1、1.1. 股本结构与规模公司注册资本 62 万。股本结构和规模如下：创业团队 股本来源股本规模 天使投资 技术入股 资金入股金 额 20 万 6 万 36 万比 例 32.26% 9.68% 58.06%股本结构中，创业团队技术及资金入股占总股本的 67.74%，风险投资方面，我 们打算引入天使投资共同入股，以利于筹资，化解 风险 ，并 为以后可能的上市做准备。1.2. 资金来源与运用 主要来源：出资人自筹资金 36 万 天使投资 20 万 技术入股 6 万资金主要用于购建生产性固定资产(9 万)，主要用于购置电脑 20 台、办公桌椅、其他硬件设备（盆栽、会议 桌）以及进行初期的市场推广和刚开
2、始的经营需要等。资金运用：25.5 万公司开办费：3.5 万元各种证明、证书、注册商标费：5000 元初期公关费：1.2 万人员培训费：1.8 万工作室投资费用：4 万元工作室租赁：2000 元/月（天河科技城） 2 万元/年装修费：2 万设备购买：18 万打印机、空调、传真机：5000 元办公桌椅、装饰品：1.5 万元服务器、ADSL 等网络设备：9 万元电脑若干台：7 万元1.3. 财务数据作为一个新公司，我们没有历史数据作为参考，因此，我 们根据行业的历史数据已经问卷调查，相关权威机构的近十年的统计数据及相关实践得来的经验，运用统计等数学方法进行计算。1.3.1. 营业收入估算经营计划：
3、充分发挥电子商务的优势，在广州市占有一定的市场份额;做初期的广告宣传， 树立公司形象，扩大公司知名度；以创造小区信息的商务平台为主要业务，其他业务作为辅助，并根据 顾客需要构思开拓新的服务。计算依据：服务商家收费：在每个圈里面，有着不同的主题，商家类型也不相同， 根据商家与家友网合作深度的高低，分为普通服务商家、特 约 服务商家、 VIP 服务商家三种，其合作关系，是指在商家，可以在家友网设计好的位置，发布自已的宣传信息；而对于不同级别的商家，其享有的 权限分别不同，具体如下：1、特约服务商家：有独立的管理后台，可以 发布图片，活动等信息，容量限定在10M 以内。2、VIP 服务商家：更强大的
4、管理后台，可设计产品论坛，可根据需要 设计网上交易平台，对于以上的合作商家，我们采取了不同的取费方式！第一年，对于所有服务商家免费试用。第二年，服务商家的收费标准具体如下：1 特约服务商家：收费是 120 元/年2、VIP 服务商家：收费是 600 元/ 年。预计第二年每个圈有 50 家特约服务商家，25 家 VIP 服务商家，那么第二年商家收费收入为：50*8*120 +25*8*600 = 168000 元。第三年开始，每个圈特约服务商家以 2 的倍数增加， VIP 服务商家每个圈每年以 2 的倍数增加，同时 vip 收费增至 800 元/年，商家收入为：100*8*120+50*8*80
5、0 = 416000 元。此外第四年新增的五个办事处按照第二年的收费标准以及服务商家数量进行计算，以此类推第五年按照第三年的收费标准以及商家数量进行计算，再上本部的收入，可得第五年的收入为 400*8*120+200*8*800+100*8*5*120+50*8*5*800= 3744000 元。赞助收入; 家友网每年都会定期在一定的小区中搞主题活动，这就为家友网和那么期望在小区里打开市场而又缺少载体的商家创造了机会。我们将此类商家定为特型商家。在第一年预计在5 个小区里搞 5 个主题活动，以后每年增加 4 个小区，增加 4 个活动。每个主题活动找主题相对应的需要在小区打开市场的商家赞助，我们
6、从中收钱 20%的佣金。按照现在市面上搞一个主题活动的花费，每个主题活动为 8000 那么第一年赞助收入为：5*8000*20%= 8000 元。第二年赞助收入为：9*8000*20%= 14400。 第四年按照第二年的标准，第五年按照第三年的标准计算新增的五个办事处的赞助收入，加上本部的赞助收入，可得第五年总的赞助收入为21*8000*20%+13*8000*20%*5= 137600 元。Google 广告收入：根据行业数据以及我们的调查问卷，我们预计第一年平均日流量 约 50 万流量 即 50 万/1000=500 次再根据 Google 广告中文的 0.1 美元/点击，折合人民币是 0
7、.7 元/点击可得第一年收入 500*0.7*365 天=127750 元，此外我们预计随着我们知名度的增加，第二三年平均日流量分别为 150 万和 300 万，第四年流量在第三年的基础上增加 3 倍，收入随着流量稳步增长，到第五年我们初步预计收入可达到 3080000 元。普通广告收入：家友网为商家推出广告有：banner 广告、关键词广告、内页广告、LOOG 广告。 普通广告收入预测第一年，由于第一年平台刚刚 推出，需要 积累人气。另外考虑第一年需要发展人气，给用户提供一个良好的用户体验。所以价位都比 较低。网站 页面可以做广告的我 们分为两种，第一种是首页，第二种是各圈页面。对于两种广告
8、位，我们都确定了给与广告的价格，如下：网站首页广告位置广告价位分别为 2500、4000、2500、3000 元; 内页各圈广告位置广告价位分别为3500、2000、2500 元。根据不同位置的不同广告价位作为计算依据可得 20000*12=240000 元；第二年同上，到了第三年，网站有了一定的点击率，全部广告价格增加一倍，即广告收入为20000*2*12=480000；第四年按照第二年的标准，第五年按照第三年的标准计算新增的五个办事处的普通广告收入，加上本部的普通广告收入，可得第五年总的普通广告收入为 2880000 元。详细数据见下表：收入总表（5 年期） 单位：元 第一年 第二年 第三
9、年 第四年 第五年google 广告 127750 350000 700000 2800000 3080000普通广告 240000 240000 480000 1680000 2880000服务商家收入 0 168000 416000 1872000 3744000赞助 8000 14400 15600 99200 137600合计 375750 772400 1611600 6451200 98416001.4. 成本估算员工工资成本预测总表（5 年期）单位：元第一年 第二年 第三年 第四年 第五年管理人员工资 180000 180000 198000 283140 311454营销人员工
10、资 148500 152600 156380 938280 1032108主营业务成本 144000 144000 158400 784080 862488合计 472500 476600 512780 3076680 3384348固定资产折旧额： 初期固定资产合计 9 万：打印机、空调、传真机：5000 元办公桌椅、装饰品：15000 元电脑若干台：70000 元预计使用 6 年，预计残值为 1.2 万，使用直 线法计提折旧，则每年折旧额为（9-1.2）/6=1.3 万元 第四年之后增加固定资产 11 万：电脑增加金额一倍 7 万元打印机、空调、传真机、 办公桌、装饰品等变为：25000办
11、公桌椅变为 15000预计使用 6 年，预计残值为 2 万，使用直 线法计提折旧，则每年折旧额为（11-2）/6=1.5 万元员工工资:第一、二年员工工 资基础不变，即高 层管理人员和维修人员每月以3000 元，行政人员每月以 1500 元来计算工资，此外营销人员工资基本工资为 1200，提成另计。第三年开始提高 员工工资，增 长率为 10%。同 时第四，五年因为业务拓展，因此在工资增长的同时，增加人数以此计算总工资。无形资产摊销：无形资产摊销率 10% 610%=0.6 万管理费用：前三年归入管理费用的各项费用在支出水平大体一致的前提下，由于公司业绩转佳，适当增加了其中的某些费用。第四年开始
12、由于新增五个办事处，各 项费用基本上增加 5 倍，第五年 则在第四年费用的基础上，适当增加了属非固定费用的费用支出。详细数据见下表。管理费用明细表（5 年期）单位；元第一年 第二年 第三年 第四年 第五年房租 20000 20000 20000 60000 60000AD 3280 3280 3280 19680 19680电话费 1200 1260 1323 7938 8731.8水电费 9960 10458 10980.9 65885.4 72473.94租用费 60000 60000 120000 720000 720000宣传费 251200 211200 201200 440000
13、360000培训费 18000 10000 10000 60000 60000公关费 12000 13200 14520 87120 95832其他费用 25800 28380 31218 187308 206038.8合计 401440 357778 412521.9 1647931.4 1602756.54相关税费预测总表（5 年）单位：元第一年 第二年 第三年 第四年 第五年营业税 187875 38620 80580 322560 492080营业税税率为 5%，营业税=主营业务收入*5%综合上面各项成本预测可得到下面的总表：总成本预测表（5 年期）单位：元第一年 第二年 第三年 第四
14、年 第五年营业税金 187875 38620 80580 322560 492080员工工资 472500 476600 512780 3076680 3384348固定资产折旧 13000 13000 13000 28000 28000无形资产折旧 6000 6000 6000 6000 6000管理费用 401440 357778 412521.9 1647931.4 1602756.54合计 1080815 891998 1024882 5081171.4 5513184.541.5. 投资收益与风险分析主要假设： 家友网自运营时，每年都引进了不少商家和广告商，预计在第三年就能够收回成本
15、，考虑到第四年要拓展公司业务规模，需要较多资金，因此第五年开始分红。租赁办公室，选址在设施完善的广州天河区高新技术园，付租金即可运营。投资现金流量表单位：元投资现金流量表初期 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年固定资产投资 255000 0 0 0 0 0流动资金 305000 0 0 0 0 0销售收入 0 375750 772400 1611600 6451200 9841600成本（折旧与摊销）0 1080815 891998 1024882 5081171 5513185税前利润 -705065 -119598 586718.1 1370029 4328415所得税 0 0 0 0
16、 283020.9 1082104税后利润 0 -705065 -119598 586718.1 1087008 3246312折旧 0 13000 13000 13000 28000 28000无形资产摊销 0 6000 6000 6000 6000 6000净现金流量 -560000 -686065 -100598 605718.1 1121008 3280312注：前半年为建设期（初期），后半年即投入生 产，均 记入第一个会 计年度1.5.1. 投资净现值NPV=199.07（万元）银行短期借款（1 年期）利率为 6.66%，考虑到目前资金成本较低，以及资金的机会成本和投资的风险性以及数
17、据等因素，k 取 10%（下同），此时， NPV=199.07（万元）大于零。计算期内盈利能力很好，投资方案可行。1.5.2. 投资回收期通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算，投 资回收期为三年又十个月，投 资方案可行。回收期=累计净现值 出现正值年数-1+(未收回现金/当年现值)1.5.3. 内含报酬率Cnttk1NFPV根据现金流量表计算内含报酬率如下：IRR=41%内含报酬率达到 41%大于资金成本率 10%，主要因为本产品优质低价，使得销售利润率较高，而且，前 5 年内市场增长性很好。1.5.4. 投资回报根据对未来几年公司经营状况的预测（见收益表），公司能保持较高的利润增
18、长，拟从净利润中提取合理比例的资金作为股东回报。为此，公司前四年不分红，第五年开始每年分红为净利润的 30%。0NPV1IRCFnt t2. 财务分析2.1. 会计报表及附表 主要财务假设：公司设在广州天河区高科技园，可享受广州大学生创业的税收减免 42 项费用的优惠政策。税法规定，企业某一纳税年度发生亏损可以用下一年度的所得弥补，下一年度的所得不足以弥补的，可以逐年延续弥补，但最长不得超过 5 年。公司前四年不分红，从第五年起按净利润的 30%分红。收 益 表单位：元第一年 第二年 第三年 第四年 第五年一、营业收入 375750 772400 1611600 6451200 9841600
19、减：营业成本 144000 144000 158400 784080 862488营业税费 187875 38620 80580 322560 492080销售费用 347500 351600 373380 2326600 2555860管理费用 401440 357778 412521.9 1647931 1602757财务费用 0 0 0 0 0二、营业利润 -705065 -119598 586718.1 1370029 4328415三、利润总额 -705065 -119598 586718.1 1370029 4328415减：所得税 0 -29899.5 146679.525 34
20、2507.2 1082104四、净利润 -705065 -89698.5 440038.575 1027521 3246312第一年至第五年，具体见下表。随着销量的上升， 现 金流由第一，二年的负值增长为正值并快速上升，特别 是在第四年和第五年增加办事处，现金流的增长幅度更为明显。现金流量表单位：元第一年 第二年 第三年 第四年 第五年一、经营活动产生的现金流量: 销售商品、提供劳务收到的现金 375750 772400 1611600 6451200 9841600现金流入小计 375750 772400 1611600 6451200 9841600经营租赁所支付的现金 80000 254
21、480 19200 21960 85800支付给职工的现金 472500 476600 512780 3076680 3384348支付的所得税 0 0 0 283020.9 1082104支付其他与经营活动有关的现金 321440 528400 760400 756440 682640现金流出小计 873940 1259480 1292380 4138101 5234892经营活动产生的现金流量净额 -498190 -487080 319220 2313099 4606708二、投资活动产生的现金流量： 购建固定资产所支付的现金 255000 0 0 110000 0投资活动产生的现金流量净
22、额 -255000 0 0 -110000 0三、筹资活动产生的现金流量： 借款所收到的现金 0 0 0 0 0现金流入小计 0 0 0 0 0偿还借款所支付的现金 0 0 0 0 0分配股利所支付的现金 0 0 0 1298525偿付利息所支付的现金 0 0 0 0 0现金流出小计 0 0 0 0 1298525筹资活动产生的现金流量净额 0 0 0 0 -1298525四、现金及现金等价物净增加额 -753190 -487080 319220 2203099 3308183由下表（资产负债年表）可得出，公司的注册资本为 62 万，第一年因为初始投资额较大使总资产下降至 38 万多，但第二年
23、开始保持着增长的趋势，到第五年总资产可达 1071 多万元。资产负债表年报单位：元资产 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 负债及权益 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年流动资产： 流动负债: 货币资金 14726.375 475440.6 986435.5 3096046.325 7481674.363 短期借款 0 0 0 0 0应收账款 112725 231720 483480 1935360 2952480 应付职工薪酬 472500 476600 512780 3076680 3384348减：坏帐准备 563.625 1158.6 2417.4 9676.8 14762.4
24、 应交税费 0 0 0 283020.925 1082103.865应收账款净额 112161.375 230561.4 481062.6 1925683.2 2937717.6 应付利息 0 0 0 0 0应付股利 0 0 0 0 1298524.638流动资产合计 97435 706002 1467498.1 5021729.525 10419391.96 流动负债合计： 472500 476600 512780 3359700.925 5764976.503固定资产: 固定资产原价 255000 242000 229000 326000 298000 减：累计折旧 13000 13000
25、 13000 28000 28000 所有者权益: 固定资产净值 242000 229000 216000 298000 270000 实收资本 620000 620000 620000 620000 620000无形资产净值 48000 42000 36000 30000 24000 未分配利润 -705065 -119598 586718.1 1370028.6 4328415.46非流动资产合计： 290000 271000 252000 328000 294000 所有者权益合计 -85065 500402 1206718.1 1990028.6 4948415.46资产合计 3874
26、35 977002 1719498.1 5349729.525 10713391.96 负债及权益合计 387435 977002 1719498.1 5349729.525 10713391.96注：应收账款按当年销售收入的 30%定，其中 70%当年收回，剩余 30%下年收回坏帐准备按当年应收账款发生额的 0.5%提取，固定资产按直线法计提折旧，折旧率为 5%;无形资产摊销按直线法，折旧率为 10%2.2. 会计报表分析2.2.1. 重要报表数据提示五年销售收入（万元）： 37.58，77.24，161.16，645.12，984.16五年净利润 （万元）：-70.51，- 8.97，44
27、.00， 102.75，324.632.2.2. 比率销售利润率：该指标反映的是商品经营的盈利能力，指标值越高，说明盈利能力越高。指标值降低，可能是由于营业成本提高、投 资 收益减少等，经过估算我们得出第三至第五年的销售利润率分别是 27.30%，15.93%，32.99%，基本上是呈现一个逐渐递增的趋势，但是由于第四年在其他城市开拓网点，增加了不少成本和费用导致利润率有所下降。总资产周转率：该指标反映总资免费体验措施的方法，加速资产的周转速度，带来利润绝对额的增加。经过 估算产的周转速度，周 转 越快， 说明销售能力越强。企业可以采用更多的优惠政策和商家我们得出第三至第五年的资产周转率分别为
28、119.53%，182.51%，122.54%。第五年由于开始向股东分红利，所有者 权益不断增加，所以导致总资产的周转率有所降低，但是总体上总资产的周转率呈现上升趋势。销售趋势分析此处有图注：从销售趋势图可知销售量及销售收入逐年趋于增长趋势，因而销售利润率逐年上升；收益表显示公司的经济利润在后三年比较高，是因 为在预测 和报表中使用固定预算，如果考 虑弹性预算，销售收入受市场变动的影响，如竞争者加入或产品降价等，则销售利润会比预算数据低。2.3. 风险假定与分析由于在财务预测中，没有考虑弹性分析，假定价格是在特约商家和 VIP 商家的价格的平均值为 360 元/家的基础上，销售利润较高。 变动
29、成本占收入分别为80.00%、52.92%、52.92%、30.54%，现假设由于经济 利润较高，使得潜在 竞争者的加入，争夺 市场份额；公司经营 达不到预期的销售。 这 些因素都会对公司的销售收入造成比较大的影响。具体价格、销量、成本每年的可 变 化空间如下页表所示：成本变动分析第二年 第三年 第四年 第五年实际数 360 360 360 360价格(元)临界值 315.87 357.15 249.42 119.77实际数 600 1200 5400 11800销量(家临界值 526.44 1223.82 3741.28 3925.64实际数 189519.5 224575.58 10488
30、60 1143232变动成本(元) 临界值 74000 187000 1656000 3446000将各因素实际数与临界值比，在第二、三年变动成本都偏高，价格因素跟销量因素也与临界值相差不大，可 见，第二、三年的的从销 售价格、销售量以及变动成本这三因素来分析难以做到保本。而从第四年开始，销售价格、销售量每年变化到如表数据的临界点可以保本，并且有 较大的可变化空间。因此，公司从第四年开始在各方面能承担一定的不确定性风险。3. 风险评估与危机处理家友网有限责任公司虽有良好的发展机遇和盈利空间，但是它也会面临着许多挑战与风险，尤其是创业 初期。 还有风险资金的退出成功与否关键取决于公司的业绩和发展
31、前景。3.1. 风险预测3.1.1. 内部风险：(1)盈利模式风险盈利模式不明确，缺少主打产品。对策：制定明确的盈利模式，不断创新，改 进收入的模式。(2)股权结构风险股权结构不合理；创业取得一定成功时，因为分配不公或权利不等产生的矛盾。对策；根据创业团队的特点，采用“一股独大”的不对称结构或股权相当的对称结构，形成优势互补，资源互补；开始创业时，以法律文本的形式确定一个清晰的利润分配方案，把债权利确定清楚。(3)企业内部管理 风险财务风险、人力资源风险、决策风险开业初期通过让利和折扣等方式来宣传家友网以及争夺市场份额，因此利润并不高，还有巨额资金的投入和如何筹资的问题；公司治理不善，出现利益
32、制约时，有些人撤 资，导致公司流 动资金断缺；在人才招聘和使用中出现失误，导致企业的劳资矛盾、企业的商业机密或资产被剽窃，甚至员工跳槽；管理层对市场预测的错误、对资金运用上的错误以及在人才使用上的失误等。对策：对项目的收入以及费用进行详细的预测和评估，撰写一份详尽的投资策划书来吸引投资公司的投资；建立和不断完善财务管理系统，设置高校的财务管理机构，配备高素质的财务管理人员，健全财务管理 规章制度， 强化财务管理的各项基础工作；公司加强内部管理，制定严格的规章制度，同 时也建立一套有较大吸引力的激励机制，做到既民主又公平；金字塔式人才结构设计，多用激励机制，用法律文本的方式明确保密责任和义务。适
33、当分权，有效的监督，管理层级的减少。3.1.2. 外部风险：(1)技术发展风险当今科技发展迅猛，技术更新快，人们生活方式改变也相对快；信息更新速度滞后。对策：做好网站推广宣传工作，先让一些居民免费体验，保证服务质量， 树立良好的服务态度，增加网站的人气加快网站的更新；建立及时有效的信息反馈渠道，随时掌握市场和技术动态。(2)市场变化风险潜在竞争对手的加入，使市场竞争变得激烈； 随着经济的发展变化，相应的收费标准会发生变化，有些商家流失。对策：制定有效的营销策略，提高服务，开拓潜在 竞争者；进一步做好市场调查，第一时间掌握消费者的需求，创新技术和服务。(3)其他不确定风险公司资金周转不灵，出现暂
34、时的短缺；网站缺乏人气，小区居民没兴趣浏览，商家没 兴趣加盟，收入逐渐减少。对策：再向银行借入短期借款或再次引入风险投资或民间借款等方式；若公司资金链完全断裂时，说明公司进入了财务危机了，随时面临着破产的危险，这时 只能进行清算或者 转让股权了；作详细的市场调查，了解小区居民的习惯、 爱好，作出相应的策略变动以及最大限度满足小区居民需要，改进技术，推出新的服务，加大宣 传力度。3.2. 风险资金引入与退出3.2.1. 风投退出途径分析1以本公司预计的盈利模式，相信会吸引一些 风险投资家，所以我公司打算一开始时引入风险资金 20 万。通过发送计划书给投资公司，向风险投资家重点推销我们网站的优势和
35、盈利可能性；或者亲自上门，到广州或者深圳的一些风险投资公司，向他们介绍我们 网站的盈利前景，取得他们的投资。2根据我们估算，本网站的投资回收期是三年又十个月，所以我 们打算在第四年的时候，就撤出风险资 金。 风险投资的退出方式一般有三种：首次公开上市（IPO）、并购、管理层收购和清算。其它国家的 实践表明，首次公开上市（IPO）收益最高。许多运作成功的风险 投资都追求以此种方式退出。我们设计了三种可能的方案：一、A 股市 场 上市 假设该网站按预计顺利营运，在投资回收期到达之后，公司可以和相类似的网站进行资产重组，达到在国内 A 股市场上市的条件或者与其他上市公司进行并购，借壳上市。二、海外二
36、板市场上市 该公司属于有发展前景和增长潜力强的中小型高新技术企业，可争取在香港二板市场上市。三、国内创业板市场上市 由于我国去年 5 月份推出了创业板块，这对于我公司寻求在国内深交所创业板上市提供了很大的可能。就目前资本市场的现状看，通过并购方式比较适合本公司。3.2.2. 风险资金退出时间如果在二板市场上市，最好争取在 23 年上市。因为二板市场一般对管理层抛售股票的时间、份额有 严格的规定。其它几种方式， 风险资金在第 45 年退出较合适。一般来说，公司未来投资的收益现值高于公司的市场价值时，是风险投资撤出的最佳时机。因此，从撤资的时间和公司发展的角度考虑，第 45 年时，公司经过了导入期和成长期，已完成一部分居民和商家的连接，发展趋势很好；同时，公司在国内的网站服务界树立了良好的形象，网站将有相当的知名度，此时退出可获得丰厚的回报。
