1、第三章 财 务 分 析教学时数：6 学时教学目的与要求：通过本章的教学，主要是对财务分析的内容、方法及各种财务指标的计算进讲解，重点阐述指标的计算及其经济意义、综合财务分析中杜邦财务分析的方法，使学生了解和掌握财务分析的内容，能运用各种财务指标进行财务分析，对企业财务决策起到至关重要的作用。教学重点：1、偿债能力分析2、营运能力分析3、获利能力分析4、杜邦财务分析教学难点：杜邦财务分析第一节财务分析的意义与内容财务分析：运用财务报表数据对企业过去的财务状况、经营成果及未来前景进行评价。财务分析以企业定期编制的财务报表为主要依据，故财务分析又称“财务报表分析” 。一、财务分析的目的（一）评价企业
2、的财务状况（二）评价企业的资产管理水平（三）评价企业的获利能力（四）评价企业的发展趋势二、财务分析的基础（一）资产负债表（二）损益表三、财务分析的种类（一）按财务分析的主体不同可分为内部分析和外部分析（二）按财务分析的对象不同可分为资产负债表分析，损益表分析和现金流量表分析（三）按财务分析的方法不同可分为比率分析和比较分析（四）按财务分析的目的不同可分为偿债能力分析，获力能力分析，资金周转状况分析，发展趋势分析和综合分析等四、财务分析的方法（一）比率分析法1.涵义：运用财务报表中的不同指标，计算出它们的比率来反映企业经营状况和财务状况等方面情况的一种方法。2.分类1.反映企业偿债能力比率2.揭
3、示企业营运能力比率3.评价企业获利能力比率4.披露企业社会贡献能力比率3.实质：内容的可比性计算的基础可比性（口径）计算的时间可比4.局限性：（二）趋势分析法1.涵义：将两期或连续数期的财务报表上的相同项目进行比较，来分析各项有关项目金额的增减变化及其趋向，以判断企业发展前景的一种分析方法。2.种类：多期比较分析、结构百分比分析、定基百分比趋势分析（三）因素分析法1.含义：用来确定几个相互联系的因素对分析对象的影响程度的一种分析方法。2.计算方法：A0B0C0A1B0C0A1B1-C0A1B1C13.注意的问题：（四）差额分析法1.含义：因素分析法的简化形式2. 计算方法：（A 1-A0）B
4、0C0A1（B 1-B0）C 0A1B1（C 1-C0）四、财务分析的程序第二节 企业偿债能力分析 一、短期偿债能力1、 流动比率（1）公式：流动比率流动资产 / 流动负债（2）意义：（3）注意：2、速动比率（1）公式：速动比率速动资产 / 流动负债速动资产流动资产（存货、预付帐款）（2）意义：（3）注意：3、现金比率（1）公式：现金比率货币资金+交易性金融资产/流动负债4、影响短期偿债能力的其他因素（1）增加变现能力的因素第一、可动用的银行贷款指标；第二、准备很快变现的长期资产；第三、偿债能力的声誉。（2）减少变现能力的因素：第一、未作记录的或有负债；第二、担保责任引起的负债。二、长期偿债能
5、力分析1、资产负债率（1）公式：资产负债率负债总额 / 资产总额（2）意义：2、产权比率（1）公式：产权比率负债总额 / 所有者权益（2）意义：（3）与资产负债率的区别：3、已获利息倍数（1）公式：息税前利润 / 债务利息 1利润总额/ 债券利息（利息净利润所得税）/ 利息（2）意义：（3）注意：4、影响长期偿债能力的其他因素（1）长期租赁（2）担保责任（3）或有项目第三节 企业资金周转状况分析一、应收帐款周转率1、公式：应收帐款周转率赊销收入 / 应收帐款平均余额2、意义：二、存货周转率1、 公式：存货周转率销货成本 / 存货平均余额2、 意义：（三）流动资产周转率1、 公式：销售收入/流动
6、资产平均余额2、 意义：（四）固定资产周转率1、公式：销售收入/固定资产平均余额2、意义：（五）总资产周转率1、公式：销售收入/总资产平均余额2、意义：第四节 企业获利能力分析一、常规分析1、 销售净利率净利润 / 销售收入净额2、 资产净利率净利润 / 平均资产总额3、 净值报酬率净利润 / 净资产平均占用额4、 资本保值增值率期末所有者权益总额/期初所有者权益总额二、股份公司市价比率分析1、 每股盈余净利润优先股股数 / 发行在外的流通股数（1）合并报表问题：编制合并报表的公司，应以合并报表数据计算该指标。（2）优先股问题：如果公司发行了不可转换优先股，则计算时要扣除优先股数及其分享的股利
7、，以使每股收益反映普通股的收益状况：每股收益=（净利润优先股股利）/（年度末股份总数年度末优先股数）已作部分扣除的净利润，通常被称为“盈余” ，扣除优先股股利后计算出的每股收益又称为“每股盈余” 。（3）年度中普通股增减问题：按证监会的规定，公式中的分子是“本年度”的净利润，分母是“年末”的普通股份总数。按公式主要适用于本年普通股数未发生变化的情况。由于计算各种财务比率时要求分子和分母口径对称，本年净利润是整个年度内实存资本创造的，在普通股发生增减变化时该公式的分母应使用按月计算的“加权平均发行在外普通股股数。 ”平均发行在外的普通股股数=（发行在外普通股股数发行在外月数）12每股收益，是衡量
8、上市公司盈利能力最重要的财力指标，它反映普通股的获利水平。注意问题：第一、.每股收益不反映股票所含有的风险，日用品产销到房地产，风险增大了许多，但每股收益可能不变或提高。第二、股票是一个“份额”概念，不同股票每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取收益的投入量不相同，限制了每股收益的公司间比较。第三、每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司股利分配政策。2、 市盈率每股市价 / 每股盈余注意：该指标不能用于不同行业公司的比较，充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值，因此观察市盈率的长期趋势很重要。3、 每股股利股利
9、总额 / 流通股数股利总额：现金股利4、股票获利率=普通股每股股利/普通股每股市价股票获利率主要应用于非上市公司的少数股权。在这种情况下，股东难以出售其股票，也没有能力影响股利分配政策，他们持有股票的主要动机在于获得稳定的股利收益。5、股利支付率、股利保障倍数、留存盈利比率股利支付率是指净收益中股利所占的比重，它反映公司的股利分配政策和支付股利的能力。股利支付率=每股股利/每股收益股利支付率的倒数，称为股利保障倍数。倍数越大，支付股利的能力越强。股利保障倍数=普通股每股收益/普通股每股股利留存盈利比率=（净利润全部股利）/净利润留存盈利比率的高低，反映企业的理财方针。股利支付率股利保障倍数=1
10、股利支付率+留存盈利比率=1（无优先股）6、每股净资产是期末净资产（即股东权益）与年度末普通股份总数的比值，也称为每股帐面价值或每股收益。每股净资产=年度末股东权益/年度末普通股股数年度末股东权益，是指扣除优先股权益后的余额。该指标反映发行在外的每股普通股所代表的净资产成本即账面权益。在投资分析时，只能有限地使用这个指标，因其是用历史成本计量的，既不反映净资产的变现价值，也不反映净资产的产出能力。每股净资产，在理论上提供了股票的最低价值。如果公司的股票价格低于净资产的成本，成本又接近变现价值，说明公司已无存在价值，清算是股东最好的选择。7、市净率=每股市价/每股净资产市净率可用于投资分析，每股
11、净资产是股票帐面价值，它是用成本计算的；每股市价是这些资产的现在价值。它是证券市场上交易的结果，投资者认为，市价高于帐面价值时企业资产的质量好，有发展潜力；反之则资产质量差，没有发展前途，优质股票的市价都超出每股净资产许多，一般说来市净率达到了，可以树立较好的公司形象。第五节 企业财务状况的趋势分析一、比较财务报表二、比较百分比财务报表三、比较财务比率四、图解法第六节 企业财务状况的综合分析一、杜邦财务分析体系（一）公式：权益乘数，表示企业的负债程度，权益乘数越大，企业负债 程 度 越 高 ， 通 常 财 务 比 率 都 是 除 数 。 除 数 的 倒数 叫 乘 数 ， 权 益 除 以 资 产
12、 是 资 产 权 益 率 ， 权 益 乘数 是 其 倒 数 ， 即 资 产 除 以 权 益 。权益乘数=1（1资产负债率）公式中的资产负债率指全年平均资产负债率。权益净利率=资产净利率权益乘数资产净利率=销售净利率资产周转率所以：权益净利率=销售净利率资产周转率权益乘数（二）各项指标1.权益乘数主要受资产负债率的影响。负债比例大，权益乘数就高，说 明 企 业 有 较 高 的 负 债 程 度 ， 给 企 业 带 来 了 较多 的 杠 杆 利 益 ， 同 时 也 给 企 业 带 来 了 较 多 的 风 险 。2.销售净利率高低因素分析，需要我们从销售额和销售成本两方面进行。3.资产周转率是反映运用
13、资产以产生销售收入能力的指标。对资产周转率的分析，则需对资产周转的各因素进行分析。除了对资产各构成部分从占用量上是否合理进行分析外，还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收帐款周转率等有关各资产组成部分使用效率的分析，判明影响资产周转的主要问题出在哪里。(三)杜邦体系的作用是解释指标变动的原因和变动趋势，为采取措施指明方向。应当指出，杜邦分析方法是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立新的财力指标它可以用于各种财力比率的分解。总之，杜邦分析方法和其他财务分析方法一样，关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。二、财务状况的综合评价（一）沃尔评分法财务状况综合评价的先驱者之一是亚利山大沃
14、尔。他在本世纪初出版的信用晴雨表研究和财务报表比率分析中提出了信用能力指数的概念，把若干个财务比率用线性关系结合起来，以此评价企业的信用水平。他选择了七种财务比率，分别给定了其在总评价中占的比重，总和为 100 分。然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，最后求出总评分。 （二）综合评价方法现代财务状况的综合评价时，一般认为企业财务评价的内容主要是盈利能力，其次是偿债能力，此外还有成长能力。他们之间大致可按 5：3：2 来分配比重。盈利能力的主要指标是资产净利率、销售净利率和净值报酬率。虽然净值报酬率很重要，但前两个指标已经分别使用了净资产和净利，为了减少重复影响，3 个指标
15、可按 2：2：1 安排。偿债能力有四个常用指标：自有资本比率、流动比率、应收账款周转率和存货周转率。成长能力有三个常用指标：销售增长率、净利增长率和人均净利增长率。综合评价方法的关键技术是“标准评分值”的确定和“标准比率”的建立。标准比率应以本行业平均数为基础，适当进行理论修正。 （三）国有资本金效绩评价国有资本金效绩评价，其评价的对象是国有独资企业、国家控股企业；评价的方式分为例行评价和特定评价；评价的指标体系分为工商企业和金融企业两类。评价的过程可以分为 5 个步骤：1、基本指标的评价2、修正系数的计算3、修正后得分的计算4、定性指标的计分方法5、综合评价的计分方法和最终评价结果的分级下面
16、是赠送的合同范本，不需要的可以编辑删除！教育机构劳动合同范本 为大家整理提供，希望对大家有一定帮助。一、_ 培训学校聘请_ 籍_ (外文姓名)_ (中文姓名)先生/女士/小姐为_ 语教师，双方本着友好合作精神，自愿签订本合同并保证认真履行合同中约定的各项义务。二、合同期自_ 年_ 月_ 日起_ 年_ 月_ 日止。三、受聘方的工作任务(另附件 1 )四、受聘方的薪金按小时计，全部以人民币支付。五、社会保险和福利：1.聘方向受聘方提供意外保险。(另附 2 )2.每年聘方向受聘期满的教师提供一张_ 至_ 的来回机票( 金额不超过人民币_ 元整)或教师凭机票报销 _ 元人民币。六、聘方的义务：1.向受
17、聘方介绍中国有关法律、法规和聘方有关工作制度以及有关外国专家的管理规定。2.对受聘方提供必要的工作条件。3.对受聘方的工作进行指导、检查和评估。4.按时支付受聘方的报酬。七、受聘方的义务：1.遵守中国的法律、法规，不干预中国的内部事务。2.遵守聘方的工作制度和有关外国专家的管理规定，接受聘方的工作安排、业务指导、检查和评估。未经聘方同意，不得兼任与聘方无关的其他劳务。3.按期完成工作任务，保证工作质量。4.遵守中国的宗教政策，不从事与专家身份不符的活动。5.遵守中国人民的道德规范和风俗习惯。八、合同的变更、解除和终止：1.双方应信守合同，未经双方一致同意，任何一方不得擅自更改、解除和终止合同。
18、2.经当事人双方协商同意后，可以变更、解除和终止合同。在未达成一致意见前，仍应当严格履行合同。3.聘放在下述条件下，有权以书面形式通知受聘方解除合同：a 、受聘方不履行合同或者履行合同义务不符合约定条件，经聘方指出后，仍不改正的。b 、根据医生诊断，受聘放在病假连续 30 天不能恢复正常工作的。4.受聘方在下述条件下，有权以书面形式通知聘方解除合同：a 、聘方未经合同约定提供受聘方必要的工作条件。b 、聘方未按时支付受聘方报酬。九、本合同自双方签字之日起生效，合同期满后即自行失效。当事人以方要求签订新合同，必须在本合同期满 90 天前向另一方提出，经双方协商同意后签订新合同。受聘方合同期满后，
19、在华逗留期间的一切费用自理。十、仲裁：当事人双方发生纠纷时，尽可能通过协商或者调解解决。若协商、调解无效，可向国家外国专家局设立的外国文教专案局申请仲裁。本合同于_ 年_ 月_ 日在_ 签订，一式两份，每份都用中文和_ 文写成，双方各执一份，两种文本同时有效。聘方(签章)_受聘方(签章)_签订时间： 年 月 日二手房屋买卖合同范本由应届毕业生合同范本卖方：_( 简称甲方)身份证号码：_买方：_( 简称乙方)身份证号码：_根据中华人民共和国经济合同法 、 中华人民共和国城市房地产管理法及其他有关法律、法规之规定，甲、乙双方在平等、自愿、协商一致的基础上，就乙方向甲方购买房产签订本合同，以资共同信
20、守执行。第一条 乙方同意购买甲方拥有的座落在_市_区_拥有的房产(别墅、写字楼、公寓、住宅、厂房、店面 )，建筑面积为 _平方米。(详见土地房屋权证第_号)。第二条 上述房产的交易价格为：单价：人民币_元/平方米，总价：人民币_元整(大写：_ 佰_拾_万_仟_佰_拾_元整) 。本合同签定之日，乙方向甲方支付人民币_元整，作为购房定金。第三条 付款时间与办法：1、甲乙双方同意以银行按揭方式付款，并约定在房地产交易中心缴交税费当日支付首付款(含定金)人民币_拾_万_仟_佰_ 拾_元整给甲方，剩余房款人民币_元整申请银行按揭(如银行实际审批数额不足前述申请额度，乙方应在缴交税费当日将差额一并支付给甲
21、方)，并于银行放款当日付给甲方。2、甲乙双方同意以一次性付款方式付款，并约定在房地产交易中心缴交税费当日支付首付款(含定金)人民币_拾_万_仟_佰 _拾_元整给甲方，剩余房款人民币_元整于产权交割完毕当日付给甲方。第四条 甲方应于收到乙方全额房款之日起_天内将交易的房产全部交付给乙方使用，并应在交房当日将_等费用结清。第五条 税费分担甲乙双方应遵守国家房地产政策、法规，并按规定缴纳办理房地产过户手续所需缴纳的税费。经双方协商，交易税费由_方承担，中介费及代办产权过户手续费由_方承担。第六条 违约责任甲、乙双方合同签定后，若乙方中途违约，应书面通知甲方，甲方应在_日内将乙方的已付款不记利息)返还
22、给乙方，但购房定金归甲方所有。若甲方中途违约，应书面通知乙方，并自违约之日起_日内应以乙方所付定金的双倍及已付款返还给乙方。第七条 本合同主体1.甲方是_共_人，委托代理人_即甲方代表人。2.乙方是_，代表人是_。第八条 本合同如需办理公证，经国家公证机关_公证处公证。第九条 本合同一式份。甲方产权人一份，甲方委托代理人一份，乙方一份,厦门市房地产交易中心一份、_公证处各一份。第十条 本合同发生争议的解决方式：在履约过程中发生的争议，双方可通过协商、诉讼方式解决。第十一条 本合同未尽事宜，甲乙双方可另行约定，其补充约定经双方签章与本合同同具法律效力。第十二条 双方约定的其他事项：出卖方(甲方)：_ 购买方 (乙方)：_身份证号码： _ 身份证号码： _地 址：_ 地 址：_邮 编：_ 邮 编：_电 话：_ 电 话：_代理人(甲方)：_ 代理人 (乙方)： _身份证号码: _ 身份证号码： _鉴证方：鉴证机关：地 址：邮 编：电 话：法人代表：代 表：经 办 人：日 期： 年 月 日鉴证日期：_年_月_日
