1、股票价值与价格,一、面值 面值即股票的票面价值 股票面值的作用： 一是计算每股股份比例； 二是作为流通价的参照体,股票价值与价格,二、市值 市值即股票的市场价值 股票理论价格=预期股息/银行利率 股票的交易价格及行情揭示,股票价值与价格,三、股息 股息是股份公司按股票份额的一定比例支付给股票持有者的收入。 股息的种类有三利形式：现金股息、股票股息和财产股息 股息的分配程序：股息宣布日、股权登记日、除去股息日、股息发放日。,股票价值与价格,四、红利 红利是股份公司在盈利中按股票份额的一定比例所支付给股东的利润。 红利的种类有两利形式：现金红利、股票红利 红利的分配程序；与股息分配相同 股息和红利
2、的区别,股票价值与价格,股权 股权即股票持有者所具有的与其拥有的股票比例相应的权益及承担一定责任的权力。 股权包括；管理及经营参与权、利润分配权、剩余财产索偿权等。,送红股、配股以及转增股本,送红股、配股以及转增股本的区别。 送红股是上市公司将本年的利润留在公司时，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。送红股后，公司的资产、负债、股东权益的总额及结构并没有发生改变，但总股本增大了，同时每股净资产降低了。,送红股、配股以及转增股本,配股是指公司按一定比例向现有股东发行新股，属于发行新股再筹资的手段，股东要按配股价格和配股数量缴纳配股款，完全不同于公司给股东的分红。 转增股本则是指公司将资本公积
3、转化为股本，转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本规模，因而客观结果与送红股相似。,送红股、配股以及转增股本,转增股本和送红股的本质区别 红股来自于公司的年度税后利润，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股； 而转增股本却来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司帐面上的资本公积减少一些，增加相应的注册资本金就可以了，因此从严格意义上来说，转增股本并不是对股东的分红回报。,我国大部分上市公司以送红股的方式对股东进行回报，这在国外成熟股市上是较为少见的。对中国投资者把按比例送配股作为“利好”消息，外国投资者难以理解，他们更注重现金红利，所以发行H股的公
4、司多采取现金分红。,除权 股票除权是指前一日收盘价减去所含权的差价，即为除权。 除息 股票前一日收盘价减去上市公司发放的股息称为派息。,除权与除息,除息 股票发行企业在发放股息或红利时，需要事先进行核对股东名册、召开股东会议等多种准备工作，于是规定以某日在册股东名单为准，并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期。 停止过户期内，股息红利仍发入给登记在册的旧股东，新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利，这就称为除息。 同时股票买卖价格就应扣除这段时期内应发放股息红利数，这就是除息交易。,除权与除息,除权 除权与除息一样，也是停止过户期内的一种规定：即新的股票持有人在停止过户期内
5、不能享有该种股票的增资配股权利。 配股权是指股份公司为增加资本发行新股票时，原有股东有优先认购或认配的权利。这种权利的价值可分以下两种情况计算。,增资 上市公司为业务需求经常会办理增资（有偿配股）或资本公积新增资本（无偿配股）。 配股 公司发行新股时按股东所持股份数以定价(低于市价)分配认股。,除权与除息,无偿增资配股的权利价值停止过户前1日收盘价 （1配股率） 有偿增资配股权利价值 （停止过户前1日收盘价新股缴款额配股率）（1配股率） 其中配股率是每股老股票配发多少新股的比率。 除权以后的股票买卖称除权交易。,含权 凡是有股票有权未送配的均称含权。 填权 除权后股价上升，将除权差价补回，称为
6、填权。,除权价计算,1、只派现金除权价=附权价（前日收盘价）- 每股所派现金,除权价计算,2、只送股票除权价=附权价 （前日收盘价） （1+送股比例）,除权价计算,3、只配股票附权价+ 配股比例配股价 除权价=1 + 配股比例,除权价计算,4、综合公式除权价=附权价+配股比例配股价-每股所派现金1 + 送股比例 + 配股比例,案例（1）,上海佳豪（300008）2009年度分红方案为：10转7派6(含税)(实施) 股权登记日: 2010-04-15 除权除息日: 2010-04-16 2010-04-15 该股收盘价：60.102010-04-16 该股除权价：60.10 0.6 除权价= =
7、 35.001 + 0.7,案例（2）,神州泰岳(300002) 【分红】2009年度 10转15派3(含税)(实施) 股权登记日:2010-04-16 除权除息日:2010-04-19 2010-04-16 该股收盘价：207.15 2010-04-19 该股除权价：207.15 0.31 + 1.5,除权价=,= 82.74,案例（3）,山东黄金(600547) 【分红】2009年度 10送5转5派1(含税)(决案) 股权登记日:2010-04-28 除权除息日:2010-04-29 2010-04-28 该股收盘价：80.48 2010-04-29 该股除权价：80.48 0.11 +
8、0.5 + 0.5,除权价=,= 40.19,“破发”,在交易市场上股票的成交价格跌到发行价格以下，即跌破了发行价。这些股票称为 “ 破发 ” 股票。如中国人寿、中煤能源、中国石油等。 如中国人寿发行价格为30元，3月28日最低时跌到了2611元，跌破了发行价格。 中煤能源发行价格为1683元，最低时跌到了1602元，跌破了发行价格。,“破净”,在交易市场上股票的成交价格跌到 净资产以下，即跌破了净资产。这些股票称为 “ 破净 ” 股票。如中国人寿、中煤能源、中国石油等。 如中国人寿发行价格为30元，3月28日最低时跌到了2611元，跌破了净资产。 中煤能源发行价格为1683元，最低时跌到了1602元，跌破了净资产。,
