1、服装行业大势交流会纪要 2013-5-17中国觉醒时代的服装企业战略问题主讲人：和君咨询资深分析师 李金良华创证券纺织服装组 区志航，唐爽爽一、中国经济和服装行业发展预测依据1. 人均 GDP 超过 5000 美元：抄袭山寨失灵，强调研发和自主品牌；shopping mall 大量兴起；大量建新区新城；信誉越来越重要；2. 进入 6000 美元：产业结构高级化，服装加工会逐渐被清楚；橄榄型社会出现；社会多元化明显加剧；进入旅游休闲时代，意味着正装越来越不受欢迎；3. 超过 7000 美元：就出现海外人才回流。二、服装行业重要分析指标1. 电商销售占比（平均 16%）2. 利润率：逐渐降低到融资
2、成本附近（8-10%）3. 自营占比4. 周转天数-全价值链周期：设计-采购-生产- 上市-退市周期5. 新增店面平衡周期/增量店面平效同比情况（看管理稀 释情况）：考察企业的规模化复制能力6. 季末售罄率：自营和加盟7. 上市准确程度（细分波段）：延迟或提前多少天（提前是好的。目前女装企业平均延迟 2 周-1 个月。好的可以提前 1 个月上市。）8. 连带率和客单价9. 老客户订单量占比10. 技术投资：终端技术的投资（增强体验、管理能力）：看企业是通过甩货还是管理11. 商品企划阶段的分解指标数量：某企业通过 36 个维度分解，说明该企业预测能力比较强三、交流环节：1、什么情况下服装行 业
3、可能迎来拐点？要等到结构性变化进行完：目前李宁仍到京东跳水甩卖，库存还是极度过剩。但细分行业情况不同：女装企业通过优化供应链冗余部分已经减少。女装平均售罄率 50%。户外用品和内衣行业，虽然喊着日子难过，但实际要好得多。2、网购对 高端男装、女装的冲击会不会逐渐加大？会，据调查消费者网购最关注因素从“价格”变成“信任和品牌 ”，未来高端消费会增多：30-40 岁一批人是早期接触互联网的，随着这批人人数增大，高端产品网购比例增多。3、Mall 和百货综合体未来趋势？百货在中等规模城市还是有生存空间，因为中等规模城市对 GDP 诉求是有的。巴黎的百货业形成了很好的商业联盟，这也是一个特例。在大型城
4、市（500 万人以上）mall 才会成为主流。4、运动 服库存 还要多久清理完毕？男装和女装呢？李宁、安踏、361 未来的发展如何看？1) 一个企业做流程再造一般需要 3 年。国外解决这个问题用了 10 年。2) 女装企业由于周期快、竞争激烈， 库存压力较大，但部分企业对库存处理能力比较强，比如厦门新鹤、欧时力等。5、运动 行业休 闲化、大众化发展还是应该走专业细分道路？在北方西装当做日常休闲服穿，包括政府官员平常也要穿正装概念上的专业化和行为的大众化并不矛盾，不能成为决策依据。6、服装行业成本增 长比较快，如何看待未来成本、定价和购买力的关系？对哪几个公司的管理层是比较认可的？1) 石油、棉
5、花没有定价权，成本是 刚性的。商 业地 产的成本也没有商量余地，这是由税制结构决定的，即分税制。2) 上市的那几个公司管理都不弱，除了国企背景和面辅料背景的公司。上市公司能够有战略上的回旋时间，并且能延揽到世界上最优秀的人群。美邦“ 把品牌当做产品来经营”，很有国际思路。波司登收购了很多企业、多品牌运作很好。7、如何看待运 动行业进入户外以及整个行业的并购？1) 这些企业受制于很多现实情况，有很强的软壁垒，比如消费者不是一个群体。或者通 过并购一个品牌，但现有企业家有很强的自主性，不允 许买来的品牌按原有思路发展；而这些企业本身已经足够混乱，形不成能力向其他领域发展。2) 女装领域足够大，还没
6、有做满细分领域， 还不到并购的时候。一些企 业也认为探路者 10 年也只做到 2 亿，做得也是很辛苦。8、如何定制行 业发展？柔性生产大规模普及之前，可以预见到定制普及不太可能。柔性生产模式在服装行业非常困难， 在其他制造领域里 ERP 信息流是跟着物流走的，而在服装里是物跟着信息走的，很难预测，离散型很大，规律不好把握，类似泊松分布。中等企 业的供 应链整合已经非常困难。在深圳这么一个集中的区域供应链缩短 20 天都非常吃力。有一些好的小企业能做到 15 天西装交货，净利润 30%以上，复合增速在 40-50%。真正有互联网基因的人才走 进服装行业才能带来根本革新，至少 3-5 年。9、设计
7、师 品牌集合店模式如何定位合适？设计师不懂市场，所以在运作上始终不成气候，例外才 4-5 亿，这个行业总体上不成功。人才不具备、运作平台不具备。设计出来的是小众产品，适合网络销售，不适合店面。但网 络上获取新客户的成本也非常高。最大的集合店平台最头疼的是融资，盈利情况也并不好。从大 势发展上，可以预见中国奢侈品是从这里面跳出来的，需要有眼光的产业资本来推动。另外，定位也有 问题，姑且不说风格是否真的独特，定价就会产生矛盾，把一堆 东西扎在一起也不适合（既有夜店风格也有艺术风格），不易识别。经营设计师品牌的人要有买手概念，买设计师买的是什么。10、看好哪类网购品牌？大部分网购品牌是有生产加工背景的，如裂帛；凡客是个例外。比较看好苏宁、美邦。网 购品牌不在于推广，而在于消费者的认可， 这是比较需要时间的。微信和微博都可能成 为瓦解现有网购渠道入口的形式。上市公司的应变能力比较好。 361 正在内部 讨论订货会和供应链直接对接，中小品牌是做不到的。11、如何看待假洋鬼子品牌的 发展？卡奴迪路内部管理很不错的，应变能力好于其他企业。假洋鬼子也有存在的土壤。男装的忠 诚度是非常高的，只要拥有很好的把握终端销售能力，就没什么问题，而且高端男装市 场具有礼品市场的味道，带有隐形消费，消费者可能看中的是一个要素是价格。
