1、 1、基金分为哪几类？ 按照运作方式的不同，基金可分为开放式基金和封闭式基金。 按照投资对象的不同，基金一般可分为股票型基金、债券型基金、混合型基金和货币型基金。 （1）什么是开放式基金 开放式基金是指基金设立后，基金规模不固定，投资者可随时申购、赎回基金单位的一种基金。 （2）封闭式基金？ 封闭式基金是指基金份额在基金合同的期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。 （3）开放式基金与封闭式基金有什么区别？ 期限不同：封闭式基金期限固定。而开放式基金则没有固定期限，投资者可以随时向基金发起人或银行等中介机构提出交易。 发 行规模不
2、同：封闭式基金发行规模固定，而开放式基金则没有发行规模限制，通过认购、申购（基金首次发售基金份额称为基金募集，在基金募集期内购买基金份额 的行为称为基金的认购。而投资者在募集期结束后，申请购买基金份额的行为通常叫做基金的申购。 ）和赎回，其基金规模随时都在发生变化。 交易方式 不同：封闭式基金只能在证券交易所以转让（基金单位可以在证券交易所或者柜台市场公开转让，其转让价格由市场供求决定。 ）的形式进行交易。开放式基金的交 易是通过基金公司或者代销网点以申购、赎回的形式进行。在银行购买的基金都是开放式基金，封闭式基金只能通过证券公司购买。 交易价格决定因素不 同： 封闭式基金的交易价格受市场供求
3、关系等因素影响较大，不完全取决于基金资产净值（基金资产净值是指在某一基金估值时点上，按照公允价格计算的基金资产的总 市值扣除负债后的余额，该余额是基金单位持有人的权益。按照公允价格计算基金资产的过程就是基金的估值。开放式基金的价格则是严格由基金单位净值（单位基 金资产净值=（总资产-总负债）/ 基金单位总数）所决定。 （4）什么是股票型基金？ 按照中国证监会对基金类别的分类标准，60以上的基金资产投资于股票的基金称为股票型基金。一般来说，股票型基金的股票投资比例在 60%95% ，创新型股票型基金股票投资比例可以是 0100%。 与其他基金相比，股票型基金的风险较高，但预期收益也较高。股票型提
4、供了一种长期增值型，可供投资者用来满足教育支出、退休支出等远期支出的需要。股票型基金是应付通货膨胀最有效的手段。股票型基金以追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资。 股票型基金包括如下投资风险 系 统性风险：整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等系统性风险。这种 风险不能通过分散投资来加以消除，也被称为“不可分散风险”。例如，08 年因为金融危机带来 A 股市场的 大幅下跌，导致偏股型基金全部出现较大亏损，这就是典型的系统性风险。 非系统性风险：是指个别证券特有的风险，包括信用风险、经营风险、财富风险等。非系统
5、性风险可以通过分散投资加以规避，因此又被称为“可分散风险”。 管理运作风险：是指由于基金经理对基金的主动操作行为而导致的风险，如基金经理不适当的对某一行业或者个股过度的集中投资给基金带来的风险。 （5）什么是债券型基金？ 债券型基金是指 80以上基金资产投资于债券的基金。债券型基金主要投资于国债、央行票据、金融债及企业（公司）债等。因为债券型基金投资产品的收益较为稳定，因此债券型基金又被称为固定收益基金。有的债券型基金还可以进行新股申购和投资于股票二级市场。 按照投资股票比例的不同，债券型基金可以细分为如下： 纯债型基金：只投资于债券市场，不投资于股票二级市场也不能新股申购。纯债基金还可细分为
6、中短债基金和长债基金。 增强债券型基金：又被称作普通债券基金，是指可以投资股票的债券型基金。增强债券型基金可进一步细分为一级债券型基金和二级债券型基金，前者只能打新股，后者可以投资于股票二级市场。 债券型基金的主要投资风险包括利率风险、信用风险、提前赎回风险、购买力风险等，对于增强型债券基金，还将面临股票市场风险。 （6）什么是混合型基金？ 混合型基金是指投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合股票、债券基金的投资比例的基金。混合型基金同时以股票、债券为投资对象，以期通过在不同资产类别上的投资实现收益和风险之间的平衡。 混合型基金尽管同时投资于股票、债券等，但常常会依
7、据基金投资目标的不同而进行股票与债券的不同配比。 按照资产配置的不同，混合型基金可以分为偏股型基金、偏债型基金、股票平衡型基金、灵活配置基金。 偏股型基金中股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低。通常，股票的配置比例在5070%，债券配置比例在 2040% 。 偏债型基金与偏股型基金正好相反，债券的配置比例较高，股票配置比例相对较低。国内偏债型基金数量较少。 股债平衡型基金股票与债券的配置比例较为平衡，比例大约均在 4060%左右。 灵活配置型基金在股票与债券上的配置比例则会根据市场状况进行调整，有时股票的比例较高，有时债券的比例较高。 （7）什么是货币型基金？ 仅投资于货币市场工具的，为
8、货币型基金。货币市场工具通常指到期日不足 l 年的短期金融工具。由于货币市场工具到期日非常短，因此也被称为“现金投资工具”。货币市场工具通常由政府、金融机构以及信誉卓著的大型工商企业发行。 货币市场工具流动性好、安全性高，但其收益率与其他证券相比则非常低。货币基金尽管风险很低，但同债券基金一样面临政策风险、利率风险、购买力风险、信用风险和流动性风险等风险。 货 币型基金的作用是投资者可借助货币型基金参与货币市场，获取较为稳定收益；货币型基金可作为现金管理工具，在一定程度上可替代活期储蓄，货币型基金比定期 存款的流动性好，比活期存款的收益高。货币型基金还可作为短期避险的工具，通过与股票型基金等较
9、高风险基金之间进行基金转换来达到短期避险的目的。 货币型基金的长期收益率较低，并不适合长期投资。 股票基金、债券基金、货币型基金和混合型基金的风险收益特征如图所示： （8）什么是主动型基金和被动型基金？ 主动型基金和被动型基金是按照投资理念的不同来区分的。 主动型基金：主动型基金不刻意去做指数化投资，以超越市场基准为目标。 被动型基金：并不主动去寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。由于被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此也通常被称为指数型基金。 （9）什么是成长型基金、价值型基金和平衡型基金？ 按照投资目标的不同，基金可分为成长型基金、价值型基金和平衡型基金。 成长型基金是
10、指以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。 价值型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，主要以大盘蓝筹股、公司债，政府债券等稳定收益证券为投资对象。 平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。一般而言，成长型基金的风险大，收益高；收入型基金的风险小，收益也较低；平衡型基金的风险，收益则介于成长型基金与收入型基金之间。 （10）什么是契约型基金和公司型基金？ 契约型基金和公司型基金是按照法律形式的不同来划分的。 契约型基金依据基金契约募集投资者资金；基金经理人根据基金契约进行基金管理活动；基金收益依据基金（信托）契约在当事人
11、之间进行分配。日本、韩国、我国台湾的证券投资信托，英国与我国香港的单位信托都是契约型基金。 公 司型基金本身就是一个公司，它是依照公司法的规定组建的，以营利为目的，主要投资于有价证券的投资机构。公司型基金通过发行股份来筹集资金，投资者购买公 司股份而成为公司股东，再由股东大会选举出董事会、监事会，然后由董事会委托专门的投资管理机构进行公司资金的投资运作。美国投资公司一般为公司型基金， 香港互惠基金、英国投资信托均为公司型基金。 目前我国的证券投资基金都是契约型基金。 （11）什么是保本基金？ 保本型基金 是指在基金契约中明确规定了相关的担保条款，即在满足一定的持有期后，为投资者提供本金或者收益
12、保障的基金。保本基金从本质上讲是一种混合型基金。保本型 基金在基金产品的一个保本周期内（基金一般设定了一定期限的锁定期，在我国一般是 3 年，有个别为 2 年，在国外甚至达到了 7 年至 12 年） ，对投资者的本金提 供 100%或者更高/更低保证，但若投资者提前赎回，则不享受保本。另外，多数保本型基金如果不是在发行期认购也不能享受保本。 （12）伞型基金？ 伞形基金又被称为系列基金，是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。 （13）生命周期基金？ 生 命周期基金是一种可以按照投资者各个生命阶段的风险收益特征，自动调整资产配置比例的基金品种
13、。其早期主要投资于权益类证券，类似于股票型基金，风险收益 水平较高；随着时间的流逝，其投资于权益类证券的比例不断减少，投资于固定收益类证券的比例不断增加，风险收益水平逐步降低；目标日期以后，最终演变为低 风险收益水平的偏债型基金，甚至货币市场基金，为投资者带来稳定的收入。 （14）什么是 ETF？ ETF 是 Exchange Traded Fund 的英文缩写，中译为“交易型开放式指数基金” ，又称交易所交易基金。 ETF 一般采取完全复制指数法，是纯粹的指数基金（以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组 合） ，并且具有独特的实物申购
14、赎回机制，同时还实行一级市场与二级市场并存的交易制度，这也导致套利机制的存在。 （15）什么是 LOF？ LOF， 英文全称是 “Listed Open-Ended Fund”，直译即 “上市型开放式基金” ，英语缩写为LOF。上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买 卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要在交易所抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定 网点赎回，也要办理一定的转托管手续。 LOF 本身就是开放式基金，只是和此前的开放式基金相比，增加了可上市交易这一特性，是一种交易方式创新
15、。 （16）什么是 FOF？ 所谓 FOF(Fund of Funds)，原意是指 “基金中的基金”，就是专门投资基金的一种特殊基金产品。它凭借专业的投资机构和科学的基金分析及评价系统,能更有效地从品种繁多、获利能力参差不齐的基金中找出优势品种,最大限度地帮助投资者规避风险，获取收益。 （17）什么是 QDII？ QDII 是 Qualified domestic institutional investor (合格的境内机构投资者)的首字缩写，是指经中国证监会批准可以在境内募集资金进行境外证券投资的机构。QDII 基金是由基金公司发行的 QDII 产品。 QDII 基金可以以人民币、美元或其
16、它主要外汇货币为计价货币募集。QDII 是在我国人民币没有实现自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度的允许境 内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。除了基金公司和证券公司外，商业银行等其他金融机构也可以发行代客境外理财产品。QDII 基金不仅为投 资者提供了新的投资机会，也成为降低投资组合风险做好资产配置提供了新途径。 （18）创新型基金是什么基金？ 所谓创新型基金，特指在 基金投资标的、收益分配、治理结构、费率结构或管理模式等方面有创新的基金。创新型基金不是一个严格意义上的基金分类，不同的创新型基金有不同的创新点， 可能有不同的业务模式。例如创新型封基大成优选和建信优势动力引入
17、救生艇条款，以期解决高折价问题；又如国投瑞银瑞福分级基金通过对收益分配的安排，将基 金分为普通级和优先级。自从第一只创新型基金大成优选成立以来，创新型基金得到了稳步的发展。中国证监会基金部于 2008 年 12 月中旬制定了证券投资基 金产品创新的鼓励措施 ，其中明确了鼓励基金产品创新。09 年创新型基金长盛同庆基金成功募集了近 150 亿元，创了 08 年以来基金发行的纪录，这也从侧面 反应创新型基金受到了市场的欢迎。而成立于 2010 年 5 月的银华深证 100 指数分级基金也是一只典型的创新型基金，该基金共有三种份额，其中激进型份额银 华锐进在 2010 年 7 月 6 日开始受到了投资者的热捧，二级市场价格涨幅在 18 个交易日内超过了 60%。
