1、1甲酒店是一家总部位于中国某市的五星级酒店集团。近年来，甲酒店在全国范围内通过托管、合并与自建等方式大力发展经营业务。一家投资公司准备向甲酒店投资入股，现在正对甲酒店的财务状况进行分析。为了进行比较，该投资公司选取了乙酒店作为参照对象，乙酒店是中国酒店业的龙头企业甲酒店和乙酒店的资产负债表数据与利润表数据如下所示：两家酒店的资产负债对比表 2008 年 12 月 31 日 单位：万元甲酒店 乙酒店 项 目年末余额 年初余额 年末余额 年初余额货币资金 21 376 22 659 74 173 67 775应收票据 0 900 2 11应收账款 7 985 4 924 3 271 4 092预付
2、款项 33 372 15237 1 765 198应收利息 O 0 0 0应收股利 O 0 1323 320其他应收款 9 190 10 617 2 657 3 210存货 24 106 45 672 1 257 1 081其他流动资产 39 0 0 0流动资产合计 96 068 100009 84448 76 687可供出售金融资产 0 0 90 92l 395 650长期股权投资 6 121 6 174 95 143 99 223固定资产 164 917 93 684 25 556 27 989在建工程 6 148 9 337 699 865工程物资 136 0 0 0无形资产 15 47
3、9 8 958 21 614 22 086商誉 0 O 1 100 1 100长期待摊费用 22 389 10 475 2 678 1 667递延所得税资产 2 307 528 37 983非流动资产合计 217 497 129 156 237 748 549 563资产总计 313 565 229 165 322 196 626 250短期借款 70 200 50 200 550 1 100应付票据 2 000 O 0 O应付账款 6 336 4 299 5 471 5 592预收款项 8 089 5 101 2 286 2 428应付职工薪酬 1 043 1 095 7 392 7 948
4、应交税费 5 028 5 442 1 847 4 033应付股利 0 69 18 643其他应付款 31 380 15 134 3 310 4 168一年内到期的非流动负债 6 773 6 500 O O其他流动负债 4 0 0 0流动负债合计 130 853 87 840 20 874 25 912长期借款 33 784 41 564 204 2042长期应付款 12 713 10 288 O 0专项应付款 O 2 635 O 0预计负债 O 0 221 0递延所得税负债 1 081 1 441 18 111 95 105其他非流动负债 6 477 8 368 0 0非流动负债合计 54 0
5、55 64 296 18 536 95 309负债合计 184 908 152 136 39 410 121 221股本 36 868 34 568 60 324 60 324资本公积 49 002 14 793 133 909 362 350盈余公积 1 290 1 159 44 387 41 835未分配利润 41 497 26 509 44 166 40 520股东权益合计 128 657 77 029 282 786 505 029负债及股东权益总计 313 565 229 165 322 196 626 250两家酒店的利润表对比 2008 年度 单位：万元甲酒店 乙酒店 本年金额
6、上年金额 本年金额 上年金额营业收入 90 137 61 182 79 363 83 476营业成本 42 406 23 385 24 855 25 441营业税金及附加 4 938 3 056 3 266 3 419销售费用 1 736 1 097 23 056 23 154管理费用 27 586 21 355 17 504 18 648财务费用 6 638 3 736 -1 745 -742资产减值损失 904 172 32 -28投资收益(股权) -53 55 17 909 18 565营业利润 5 876 8 436 30 304 32 149营业外收入 8 957 11 236 1
7、901 341营业外支出 134 167 82 35利润总额 14 699 19 505 32 123 32 455所得税费用 1 436 2 342 3 269 4 495净利润 13 263 17 163 28 854 27 960注：假设利息费用等于财务费用，货币资金均处理为金融资产，长期应付款均为经营性应付款，应收票据、应付票据均为无息票据。要求：（1）按照改进杜邦财务分析体系分别计算甲酒店与乙酒店 2008 年度的经营资产、经营负债、金融资产、金融负债、净经营资产、净负债、税后经营净利润和税后利息的金额，结果填入表格中。小数点后取三位小数。甲酒店 乙酒店年初余额 经营资产年末余额 年
8、初余额 经营负债年末余额 年初余额 金融资产年末余额 3年初余额 金融负债年末余额 年初余额 净经营资产年末余额 年初余额 净负债年末余额 税后经营净利润 本年金额 税后利息 本年金额 （2）根据改进杜邦财务分析体系分别计算甲酒店和乙酒店 2008 年度的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率、净资产收益率，结果填入表格中。计算净经营资产周转次数和净财务杠杆时小数点后取四位小数，其他百分率指标小数点后取三位小数。甲酒店 乙酒店 指标差异=甲酒店-乙酒店税后经营净利率(%) 净经营资产周转次数 净经营资产净利率(%) 税后利息率(%)
9、 经营差异率(%) 净财务杠杆 杠杆贡献率(%) 净资产收益率(%) （3）以乙酒店为基准使用连环替代法并按照净经营资产净利率差异、税后利息率差 异和净财务杠杆差异的顺序，计算甲酒店与乙酒店净资产收益率差异的驱动因素，结果填入给定的表格中。净财务杠杆小数点后取四位小数，其他百分率指标小数点后取三位小数。差异影响因素 乙酒店 替换净经营资产 净利率 替换税后 利息率 替换净财 务杠杆净经营资产净利率(%) 税后利息率(%) 经营差异率(%) 净财务杠杆 杠杆贡献率(%) 净资产收益率(%) 差异影响(%) （4）根据要求（2）计算的指标结果，简要指出甲酒店与乙酒店相比，在哪些方面存在不足？（5）使用传统杜邦分析体系分别计算甲酒店与乙酒店的资产营运能力，并与改进杜邦体系的分析结果相比较，结果有何差异？并简要说明理由。
