1、金融学讲义第 1 页 共 74 页第一章 货币和货币制度第一节 经济生活中处处有货币第二节 货币的起源第三节 形形色色的货币第四节 货币的职能第五节 货币的界说第六节 货币制度第七节 国际货币体系第一节 经济生活中处处有货币如果你想获得更多的财富，首先必须明白资产和负债的区别（简单地说资产就是能放你口袋放钱的东西，负债就是从你口袋里掏钱的东西），并且尽可能地购买资产。这是第一号规则，也是仅有的一条规则，这听起来很简单，但是人们大多不知道这条规则有多深奥，大多数人就是因为不清楚资产与负债的区别而苦苦挣扎在财务（现金流）问题里，这其实也就是人们总是迷惑不知道自己挣的钱都溜到哪儿去了的原因。下面的这
2、三个现金流向图就足以说明这些问题：1、穷人的现金流工作-收入（工资）-支出（税、食物、租金、衣服、娱乐、交通费）-工作2、中产阶段的现金流工作-收入-支出（税、食物、租金、衣服、娱乐、交通费）-负债（抵押贷款、消费贷款、信用卡）-工作3、富人的现金流工作收入支出（税、食物、租金、衣服、娱乐、交通费）-资产（股票、债券、票据、房地产、智力资产等）-收入工作这三个现金流向显得过于简化，正是这简单的现金流向说明了问题，即现金流说明一个人是怎样处理他已经到手的钱的。但更多的钱是往往不能解决问题，实际上它可能使问题变得更加严重。钱常常使我们人性中的弱点显露，钱不能掩盖我们的无知，这就是为什么经常有些人忽
3、然得到一大笔意外之财，比如遗产、加薪或中彩之后，却又很快失去了的原因-甚至有些人会比他得到那些钱之前的财务状况更糟。钱只是使你头脑中的现金流向图的流向更加明显，如果你的现金流向图是把收入都花掉，那么最可能的结果是增加了收入的同时也增加了支出。正所谓“钱愚弄人”。一、货币的经济学定义：在商品、劳务的支付或债务的偿还中被普遍接受的任何东西；购买力的暂栖所；货币是其持有者的财富，是社会净财富的组成部分；本书的定义：货币是人们普遍接受的，可以充当价值尺度、交易媒介、价值贮藏和支付手段的物品。 二、经济生活中处处有货币1. 钱、货币、通货、现金是一回事吗？银行卡是货币吗？附：货币与通货、财富、收入的区别
4、(money 、currency, wealth and income)（1）货币(money)不等于现金或通货(currency )货币不等于现金或通货：通货通常指硬币和现钞，较货币范围小；现金(cash),亦称通货(currency)：指由政府授权发行的不兑现的银行券和辅币,是一国的法偿货币。（2）货币不等同于财富(wealth ) 金融学讲义第 2 页 共 74 页财富即个人拥有的、包括所有资产在内的总资源，包括房产、汽车、家具、艺术品、股票、债券、货币等。 货币和财富是存量，货币是财富的表现形式之一。（3）货币不等同于收入(income) 收入是单位时间内收益的流量，是流量概念。2.
5、现代市场经济中，极难找出与货币没有任何联系的事物和地方。三、货币流通1. 个人有货币收支，经营单位有货币收支，财政、机关、团体有货币收支，金融机构有货币收支，有对内的货币收支，有对外的货币收支。这些货币收支构成整个国民经济中所有的现实的货币收支。2.这些收支紧密连结在一起，此收彼支，此支彼收，由此及彼，连绵不断。3. 这个连绵不断、割裂不开的货币流，称之为货币流通。四、货币在对外交往中外汇1. 一切外国的货币都是“外汇” (foreign exchange, exchange) 。2. 对于外国人来说，人民币 RMB 是他们国家的“外汇” 。五、货币的权势 1. 为什么“钱能通神”？只要货币存
6、在，货币的权势就是客观必然！2. 道德的、法律的约束，会把货币的权势约束在社会可以接受的限度之内。但约束并不可能使之消除；必然存在的只能是约束与反约束的持续较量。 第二节 货币的起源导入：货币产生于原始社会末期，距今已有 5 000 年左右的历史。但在货币的起源问题上，却众说纷纭，存在争议，由此产生了种种不同的货币起源学说。一、古往今来对货币起源的论证1.中国古代的货币起源学说（1） 、先王制币说 先秦时代（2） 、交换发展说西方的货币起源学说（1） 、创造发明说 古罗马法学家鲍鲁斯 （2） 、便于交换说 英国的亚当.斯密（3） 、保存财富说 法国的西斯蒙第主流观点：肯定物品交易的发展，导致货
7、币的出现。也多有人强调，货币是由睿智的统治者制定的。但这样的论点也并不否定交换发展的背景。2. 物物交易为什么必然演进到通过货币的交易？ 物物交换带来的交易成本 （1）寻求成本； （2）机会成本； （3）直接成本（搬运费用） ；货币交换的优点 （1）简化交换的方式，扩大交换的范围； （2）买卖分离极大地扩大了商品交换的范围； （3）提高经济效率和生产的潜力； （4）为整个经济结构的演变与经济范围的拓展奠定了基础。 3. 在西方古典经济学的基础上，马克思从商品和商品交换着手，对货币问题作了系统的理金融学讲义第 3 页 共 74 页论阐明。货币是在由商品交换发展所决定的价值形式的发展中产生的。商品
8、价值形式的发展经历了四个阶段，即简单的价值形式、扩大的价值形式、一般价值形式和价值的货币表现形式，其中，货币只不过是一种高级的价值表现形式而已。这就是货币随着商品生产和商品交换的发展由萌芽到形成的全部历史过程。基础理论：劳动价值学说；具体推导：价值形式的发展必然导致货币的产生 。简单、偶然的价值形式 扩大的价值形式 一般的价值形式 货币的产生4. 现代西方经济学中，从交易社会成本角度的论证：出发点不是物物交易的困难，而是交易成本高的必然趋向交易成本低的规律。 物物交易与通过货币交易分别需要的交易网点数量(设 n 指商品数量)： 二、只要是市场经济，就不可能离开货币1.一切企图取消货币的行为，都
9、在碰得头破血流之后而被迫放弃。2. 20 世纪，以扬弃商品、市场为目标的计划经济，实际上也把取消货币的任务推至“遥远”的将来！三、货币范畴是不是永恒的存在？有生就有死。货币有“生”它并非古已有之；那是否就可认定：它必将有“死”消亡？这个问题涉及基本的货币理论，可以思考，但无需急于予以回答这需要足够的理论准备。第三节 形形色色的货币金融学讲义第 4 页 共 74 页一、历史上的货币形态1.实物货币货币最古老的形态：中国最早的货币是“贝” 。古书有“夏后以玄贝”的说法，考古屡有证实。世界其他地区也多有使用贝的。荷马史诗中，经常用牛标示物品的价值；马可波罗游记中记载：中国吐蕃地区用盐 块作货币。特征
10、：其作为货币用途的价值与其作为非货币用途的价值相等。缺点：许多实物货币体大价小，不易分割，不便携带且易腐烂变质。阅读材料：太平洋小岛上的石头货币 耶普岛是密克罗尼西亚联邦三个州中间的一个。自从第二次世界大战以后，这个位于太平洋中部的岛国一直处于美国托管之下。迄今耶普人还坚持使用中间穿孔，形如磨盘的石头货币。在该岛居民中约有 1500 年历史的非常原始的石头货币，可能是今日世界上最硬最重的货币了，密克罗尼西亚首府附近的巴拉巴镇有一家石头银行。场地上堆放着许多石块，就算是该银行的“金库” ，据说美国或世界上其他地区通货膨胀都没有影响到耶普人的石头货币，似乎这种石头货币是名副其实的“硬通货”了。该岛
11、副州长希拉利塔切利奥尔说：“在这里几乎不用美元现钞。我买了一座价值一万二千美元的房子，实际上只付了二千美元，还付了一些石头钱。 ” 他们也喜欢美元，但是无法向你提供确切的外汇牌价。石头货币不能卖给外国人。有些石币的直径有 12 英尺，重达上千公斤。塔切利奥尔说：“你很难用美元来对照石头钱的币值，因为石头货币的面值取决于它是怎样采集来的，谁是它的主人以及它的经历。 ”耶普人要横渡大洋，到 250 海里外一个叫巴洛的岛上开采制造石币的石料。他们驾驶着简陋的独木舟运载石料，而石料是用贝壳制成的工具开采的。所以当地的居民对每一块石币的来历，对采集和加工它们而辛勤劳动，甚至献出生命的那些人的姓名和事迹都
12、很清楚。只有他们才认识石币的真正价值。一八七一年，一位名叫戴维奥基夫的美国人驾驶的小船在该岛附近触礁。他乘着舢板离开他的破船，登上耶普岛。奥基夫用美元换了石头钱后，向一家居民买了些吃的东西。这是该岛的第一次外币兑换。耶普人称他“奥基夫陛下” 。他用修复后的船作为耶普岛和巴洛岛之间的运输船，并提供凿子等铁器，使开采石头方便得多。奥基夫从耶普人那里得到许多椰仁干作为报酬。当然，由于奥基夫帮助采来的石头来之容易，对于耶普人来说价值也就低得多。曾经当过耶普批发商和银行保管员，现在是导游的斑尼先生讲：“现在我们想要多少就可以搞到多少石头，这么容易得来的石头值不了多少钱。 ”现在，人们来到耶普岛，仍旧可以
13、在路边、茅屋旁和竹林周围看到横七竖八躺在那里，表面长满了青苔的石头货币。塔切利奥尔对客人们说；“在岛上会有人偷你的帽子，但不会偷你的石头钱。这不仅仅由于他们无法搬动，而且因为人人知道每一块石头钱的主人是谁。 ”摘自国际先驱论坛报1983 年前版 2. 金属货币，其中，金属铸币流通了几千年，直到上世纪中，在世界上才基本成为货币的历史形态。（中国的刀布、五铢、开元通宝）金属作为币材的优点：一是价值比较高；二是易于分割；三是易于保存；四是便于携带。缺点：日常磨损严重，造成巨大浪费；不法之徒对铸币的刮削现象无法避免；不变大量携带和运输；产量有限，且在各国分配不均。中国的晋唐两代，帛曾充当主要币材，与铜
14、币并行流通具体条件下，不理想的材金融学讲义第 5 页 共 74 页料也可充当币材。铸币的界定：铸币是由国家的印记证明其重量和成色的金属块。所谓国家的印记，包括形状、花纹、文字等。 称量货币：中国的元宝。劣币驱逐良币律：西汉贾谊：“奸钱日繁 ，正钱日亡” ，从而“法钱不立” 。3. 代用货币用纸做的货币：代用货币（大约公元 10 世纪)：由政府和银行发行，代替金属货币流通，往往承诺可随时兑现为金属货币。特征：其作为货币用途的价值要高于其作为非货币用途的价值，但可以兑换金银。优点：纸制的货币凭证（银行券） ，能在市面流通，被人们普遍接受。有十足的金银等贵金融货币作为保证，可自由地用代用货币向发证机
15、关兑换成实物货币，如金、银等。印制成本较低，避免了金属货币在流通中的磨损和有意切割；降低了运送的成本和风险。缺点：易伪造和损坏。以贵金属作为保证和准备金，跟不上日益扩大的商品生产和流通的需要。银行发行的银行券（二章四节有说明） ；国库发行的纸币；两者之间的区分：银行券主要是大面值，国库发行的纸币小面值。始于南宋的大规模纸币流通世界最早。二、当代货币的种种形态（一）信用货币 (20 世纪 30 年代以后）(credit money): 以信用活动为基础产生的,能够发挥货币作用的信用工具。主要以银行券、汇票、支票、存款货币等形式存在。1、信用货币的特点：信用货币是一种价值符号，信用货币的货币本体几
16、乎没有价值，其本身价值远远低于所代表的货币价值，所代表的货币价值可能发生贬值或升值；信用货币割断了与金属货币的联系。不可兑换贵金属货币。信用货币是债务货币：是作为代表债权债务关系的凭证;是国家或中央银行对大众的负债，一国政府或金融当局发行并提供信用保证，因此其基本保证是政府或银行的信誉。经济发行；通过信贷程序发行与流通。2、信用货币的形式（1）纸币（银行券）：银行券：由银行发行、以信用和黄金作双重保证的银行票据。银行券的产生：由银行券到纸币纸币：由国家强制发行和流通的不可兑换为金银的纸制货币符号。 （不兑现的银行券）纸币的优点和缺点：（2）账簿上的货币存款货币(deposit money) ：
17、可签发支票的存款与定期存款。存款货币(deposit money) ：可用于转账结算的活期存款 （二）电子货币(electronic currency )通过电子资金转帐系统储存和转移的货币资金。货币形式小结：金融学讲义第 6 页 共 74 页三、外汇存在的种种形态1. 比较确切地说，外汇不仅是指外国的货币（外国的钞票和硬币，外币的存款） ，而且还包括： 用外币标示的有价证券； 限定用于国际支付的本国货币 2. 更精确的定义见于 IMF 和各国有关外汇法规的释义，属专业从业人员需掌握的知识。四、电子计算机与无现金社会首先，电子计算机运用于银行的业务经营，使很多种类的银行卡取代现钞和支票。是否它
18、们终将取代现金，并出现无现金的社会？同时，由于互联网迅速覆盖全世界，是否有可能使得处于电磁信号形态上的货币成为货币的主要形态？这样的趋势将使货币本身乃至市场经济的运作发生怎样的变化？五、货币的形态为什么不断由低级向高级演进思考这一问题，有两点提示；或许应该说，思考任何经济问题，都不可忽视这两点。1. 效率；2. 节约（社会费用，交易成本）第四节 货币的职能一、最基本的职能赋予交易对象以价格形态；即货币表现商品的价值并衡量商品价值量的大小时所发挥的职能。这是货币最基本、最重要的职能。1. 货币执行价值尺度职能的特点价值尺度：用以衡量和表现所有商品和劳务价值时,货币执行价值尺度职能.特点: 只需要
19、观念或想象中的货币 ,不需要现实的货币.为各种商品和劳务定价；是商品的内在价值尺度即劳动时间的外在表现；要执行价值尺度的职能是通过价格来实现的。货币执行价值尺度的职能就是把商品的价值表现为一定的价格2. 价格标准 价格标准：指包含一定重量的贵金属的货币单位。任何价格都是货币单位的倍数；没有货币单位，谈不上货币的度量。 价格：以货币单位表示的价值,即价值的货币表现。 货币单位的“名”：世界上林林总总的货币名称： 一般规律：（国名）（货币单位名）中国货币的特殊叫法：“法”币；“人民”币。货币单位的的名称大多与衡制的单位名称有渊源关系，如中国的“两” ，英国的“镑”金融学讲义第 7 页 共 74 页
20、。 货币单位的“值”：金属铸币时的“值”：“重如其文” ；文重分离“七钱二” ；英镑（重 1 镑的金=金币 46.725 镑1816 ）没有金流通的“金平价”： US$1=0.888671g 1934黄金非货币化之后的货币 “值”：a. 购买力； b. 汇率 价格的内在决定因素是价值,而外在的决定因素为供求,市场上的价格总是围绕价值上下波动。 商品价格的的变动，既取决于商品价值的变动，也取决于货币价值的变动；同商品本身价值的变化成正比例，而同货币价值的变化成反比例。 价格的倒数是货币购买力,价格指数与货币购买力成反比。二、流通手段：货币在商品交换中起媒介作用时,发挥流通手段职能.即货币商品流通
21、的媒介时所发挥的职能。特点: 必须使用现实的货币 ,一手交钱,一手交货.货币需求:流通中需要多少货币取决于 3 个要素: 价格 (P) 、待出售的商品数量(Q) 、货币流通速度(V).在金属货币制度下:M=PQ/V在信用货币制度下：作为流通手段的货币在交换中转瞬即逝。不需要有足值的货币本体，可以用货币符号来代替；人们注意的是货币的购买力，只要有购买力，符号票券也能作货币。纸币、信用货币因此而产生。即，作为交易媒介的货币可以是足值的，也可以是不足值的。作用两面性：(1)克服了物物交换的困难，促进商品流通与市场的扩大；()将交换过程分离为买卖两个环节，出现买卖脱节、供求失衡的可能性。包含有危机的可
22、能性。 问题：物物交换会消失吗？三、支付手段：货币在偿还债务或作单方面支付时发挥支付手段职能。即货币作为价值独立形态单方面转移时行使的职能。特点：是补足交换的一个环节；不仅服务于商品流通，还服务于其他经济行为；实现的是跨期购买；在已有债权债务关系的条件下发挥作用；支付链条的断裂，可能引发经济危机。发展：扩展到商品流通以外的各个领域：纯粹的货币借贷、财政收支、信贷收支、工资和其他劳务收支等。改变了一定时期的货币流通量。人民币执行支付手段的职能，在范围和数量上都大大超过了其作为流通手段的职能。货币作为流通手段和支付手段的货币需求量：（待售商品价格总额到期支付总额赊销商品总额抵消总额）/同一单位货币
23、作为流通和支付手段的流通速度四、贮藏手段：货币退出流通领域被人们当作独立的价值形态和社会财富的一般代表保存起来时发挥贮藏手段职能. “货币贮藏的蓄水池，对于流通中的货币来说，既是排水渠，又是引水渠；因此，货币永远不会溢出它的流通渠道。 ”金融学讲义第 8 页 共 74 页目的：贮藏财富,为购买或支付作准备;为投资积累资本; 为预防不测之需或其他目的。发展：形态变化：实物货币金属货币信用货币方式变化：个人窖藏请人代管存入银行用途变化：单纯致富积累资本，提高消费作用：金属货币制度下可自发调节货币流通量；信用货币制度下形成部分储蓄,影响即期购买力。纸币流通条件下纸币能否发挥贮藏手段职能关键在于纸币能
24、否稳定地代表一定的价值量。思考：在考察货币需求时，是否要考虑对价值贮藏的货币需求？积累和保存价值必须以现实的货币进行，用于这方面的货币构成货币需求的另一部分；但它们是不流通的货币。五、世界货币：尤为世界货币，充当国际间的支付手段、购买手段和转移财富的手段金属货币流通条件下：贵金属（黄金和白银） ，各国金铸币比价稳定信用货币流通条件下：某些国家的硬通货，各国货币兑换比率汇率六、货币职能图示货币职能的内在历史及逻辑联系：货币必须首先完成价值尺度的职能，才能进而执行流通手段的职能。只有价值尺度和流通手段的职能发展了，才会出现贮藏手段的职能。而世界货币的职能，则显然是以货币的前四个职能在国内的存在和发
25、展为前提的。第五节 货币的界说一、任何界说，都不可能是绝对全面的任何概念、范畴的界说，都不可能是惟一的、绝对全面的；从而不可能彻底地“排他” 。对于像货币这样的经济范畴，如果不从不同的视角、不同的深度来认识其性质，那不可能对之有多少全面的、基本的理解。二、什么是货币？1. 最粗略的表述：可用来买东西的 What ； 或：在购买、支付和储蓄中被普遍接受的。2. 20 世纪以前古典的说法：货币是一般等价物。货币在商品世界里与所有商品处于等价地位的事物或一般等价形态。3. 始于凯恩斯：流动性；最具有流动性的资产或金融工具就是货币。流动性，即资产在不受损失的条件下迅速的变现能力。变现的难易和快慢、变现
26、成本、其自 身价格的稳定性和可预测性思考：把通货、活期存款、股票、定期存款、国库券、房屋的流动性从大到小排列。4. 社会计算工具或“选票” 。还有种种机智的说法：给人以启发，但却不见得有真正的理论价值。金融学讲义第 9 页 共 74 页三、从控制货币的要求定义货币 P306（一）货币的不同定义方法1、归纳方法：归纳方法在界定什么是货币时，侧重于货币的特质，这种特质是货币能够区别于其他事物独特的特征。如果某种东西有这种特征，就将其划为货币的范畴。归纳方法将货币狭义地界定为被普遍接受的交换媒介。 2、实证定义方法：强调货币对经济及货币政策具有何种重要影响。因为：货币供给的变动对名义国民收入具有重要
27、的影响；中央银行要能够控制货币供给，从而在宏观经济发生波动时便于中央银行通过货币政策操作来稳定经济。所以，实证方法把货币定义为与名义国民收入具有很强的相关关系的、可以由中央银行加以控制的流动资产或流动资产的集合。按这种方法，除了流通中的现金和活期存款外，货币还包括定期存款。显然，实证方法定义的货币比归纳方法定义的货币要宽泛得多。 （二）为什么要划分货币层次?现实经济中存在着形形色色的货币,需要将它们划分为不同的层次,使货币供给的计量有科学的口径。处于不同层次的货币,货币性不同。 （货币性就是指一项资产执行货币的职能的高低） 由于不同层次的货币供给形成机制不同,特性不同,调控方式也不同,因此划分
28、货币供给层次有利于对宏观经济运行的监测和货币政策的操作。（三）货币层次划分的标准和各国的具体划分1、划分依据各国划分货币层次的共同依据是金融资产的流动性。由于流通中的现金和活期存款的流动性最高，可以直接用现金和活期存款支票购买你所需要的商品和服务，所以在统计上它们是货币；定期存款、储蓄存款和其他存款的流动性较低，它们不能直接用着交换的媒介，更多的是发挥着价值储藏的功能，它们只是准货币。准货币又叫亚货币或近似货币(Quasi money),是一种以货币计值，虽不能直接用于流通但可以随时转换成通货的资产。 （三）货币层次划分的标准和各国的具体划分2、货币层次的划分M0=流通中的现金 (Curren
29、cy in circulation) M1=M0+活期存款（支票存款） （狭义货币）M2=M1+定期存款+ 储蓄存款+其他存款 （广义货币）M3 = M2 +其它短期流动资产（国库券、商业票据等） （广义货币）思考：储蓄存款中的活期存款应划入哪一个层次？活期存款-Demand deposits 定期存款-Time deposits 储蓄存款-Saving deposits （三）货币层次划分的标准和我国的具体划分3、我国货币层次的具体划分 P310各国具体货币层次的划分均根据本国的具体情况进行。现阶段我国货币层次 3 个口径的划分。 M0=流通中现金 M1=M0+活期存款 M2=M1+准货币(
30、定期存款+储蓄存款+证券公司的客户保证金+其他存款)4、美国现行货币供给各层次的定义国际货币基金组织对货币供应量的划分5、货币的流动性结构金融学讲义第 10 页 共 74 页货币的结构也叫货币的流动性结构，是指流动性较高的货币与流动性较低的货币余额之间的比率。衡量指标（1）M0 与 M2 之间的比率；（2）M1 与 M2 之间的比率。例如 M1/M2 的增大，货币流动性增强，货币流通速度加快，也可能表明人们消费信心和投资信心的增强，经济趋热。货币流动性的变化虽然可能是对经济环境变化的一种自然的反应，但货币流动性的变化也可能使经济环境出现新的变化，中央银行往往可以通过观察货币流动性结构的变化来判
31、断宏观经济的走向。 四、有关货币本质的一些理论问题1. 货币与财富；2. 货币与法许多古典的论点，今天看来很容易评判。但当今，有些观念实际是古典论点在新的经济条件下的再现。鉴古而知今，学说史的知识有助于提高分辨的能力。五、生产关系的体现1. 货币是商品经济关系的表现形式：货币的存在、货币的特征、货币的职能、货币的作用、对货币的偶像崇拜等等，总之，所有货币之谜，均可由商品经济这个根子得到解释。2. 商品经济的根本原则是等价原则：在这条原则的基础上，货币具备转化为任何商品的能力。国家必须保护货币的这个根本特性。不过，由于某种需要，如反“洗钱” 、反毒品交易、反国际恐怖主义等，国家也应作必要的限制。
32、第六节 货币制度一、货币制度的形成货币制度的概念： 一国以法律形式确定的该国货币流通的结构、体系与组织形式，主要包括货币金属、货币铸造、发行流通、准备制度等。各个国家在货币问题方面都制定了种种法令和条例。这些法令和条例反映了国家在不同程度、从不同的角度对货币所进行的控制，其意图总是在于建立能够符合自己的政策目标，并能由自己操纵的货币制度。1、铸币流通前资本主义社会的铸币演变 特点： 铸币材料价值较低； 铸币的铸造分散，流通具有地方性； 铸币不断变质。2、货币制度的形成资本主义国家政府为克服货币流通混乱状况以法令或条例形式对货币流通作出种种规定并使之制度化的过程。货币流通的有关法规： 建立以中央
33、银行为唯一发行机构的统一集中的发行体系； 对货币单位作出统一规定以保证货币制度的稳定； 对贵金融充当币材并能自发调节货币流通量作出规定；金融学讲义第 11 页 共 74 页 对货币发行的准备金制度作出统一规定。二、货币制度的构成要素1、货币材料的确定：即规定哪一种或哪几种商品(可能是金属，也可能是非金属)为币材。币材是整个货币制度的基础，币材的不同决定了不同的货币本位。2、货币单位的确定：即规定货币单位的名称及其所含的货币金属的重量。英国的货币单位定名为“镑”,1816 年 5 月的金币本位法案规定，1 英镑含成色 11/12的黄金 123.27447 格令(合 7.97 克)。美国的货币单位
34、定名为“元” ，根据 1934 年 1 月的法令规定，其含金量为 0.888671 克。中国 1914 年的“国币条例”中规定货币单位名称为“圆” ，每圆含纯银库平 6 钱 4 分8 厘（合 23.977 克） 。3、货币的铸造、发行和流通程序即规定货币的本位币、辅币及其铸造、发行和流通的程序。本位币和辅币 用法定货币金属按照国家规定的规格经国家造币厂铸成的铸币称之为本位币或主币 本位币的最小规格是一个货币单位。但由于商品价格和服务付费很多是不到一个货币单位或在货币单位之后有小数，因此还需要小于一个货币单位的流通手段。这就出现了辅币制度。 铸造权由国家垄断，铸造数量一般也有限制。无限法偿与有限
35、法偿 所谓无限法偿，即法律规定的无限制偿付能力，其含义是：法律保护取得这种能力的货币，不论每次支付数额如何大，不论属于何种性质的支付。 有限法偿主要是对辅币规定的，其含义是：在一次支付行为中，超过一定的金额，收款人有权拒收；在法定限额内，拒收则不受法律保护。本位币：本位币即主币，是一国的基本通货。在金属货币流通的条件下，本位币是指用货币金属按照国家规定的货币单位所铸成的足值的铸币。早期的货币制度允许本位币自由铸造。本位币的自由铸造可以使货币的名义价值与实际价值保持一致，并可自发地调节货币流通量，使流通中的货币与货币需求量保持一致本位币的特点： 贵金属； 足值货币； 自由熔铸； 无限法偿； 自发
36、调节货币流通。 铸造公差技术难以精确、流通磨损。辅币：辅币是本位币以下的小额货币，供日常零星交易和找零之用。辅币特点： 贱金属铸造辅币。流通频繁，磨损较大；使用贱金属铸造辅币，节省流通费用。 不足值。其实际价值虽低于名目价值，但可按固定比例与本位币自由兑换，这样，就保证了辅币可以按名目价值流通。 限制铸造。辅币只能由国家来铸造。由于辅币的实际价值低于其名目价值，铸造辅币会得到一部分铸造收入，所以铸造权由国家垄断，其收入归国家所有。同时，因为辅币是金融学讲义第 12 页 共 74 页不足值的，限制铸造也可以防止辅币排挤本位币。 有限法偿。 铸币税美元。铸币税：简单地讲就是发行货币的收益。一张 1
37、00 美元的钞票印刷成本也许只有一美元，但是却能购买 100 美元的商品，其中的 99 美元差价就是铸币税，是政府财政的重要来源。使用别国的货币，就是主动放弃了大量的财富。根据美国国家安全局 1994 年公布，全世界美钞流通量为 3500 亿元，l/3 在美国境内流通，2/3 在外国流通。纽约联储局报告称，在 2002 年末，在市面流通的 6,200 亿美元货币中，有大约 55%到 60%，即 3,400 亿到 3,700 亿美元左右是在美国以外地区流通的。根据联邦储备体系最近的估计，在所有流通的美元中，大约三分之二为美国境外持有。目前在全世界流通的美国货币总额已达将近 7000 亿美元。仅在
38、 1989 到 1996 年 3 月间，流到俄罗斯和阿根廷的美钞就分别达到了 440 亿和 350 亿美元。而美国印制一张 1 美元钞票的材料费和人工费只需 0.03 美元，却能买到价值 1 美元的商品，美国由此得到每年大约 250 亿美元的巨额铸币税收益，二战以来累计收益在二万亿美元左右。阅读材料：学者新论：从巴菲特的寓言故事看货币的本质？美国的投资大师华仑巴菲特先生曾经说过，美国的贸易逆差导致美国的净资产以惊人的速度向海外转移，因此，他说自己并不看好美元。为了说明自己的观点，他编造了一则寓言故事：勤俭岛上的居民辛勤耕作，每天生产出很多食物。这些食物除了满足本岛居民的需要外，还出口到挥霍岛。
39、挥霍岛上的居民不喜欢工作，于是便以本岛的债券作为交换，从勤俭岛进口食物。勤俭岛上的居民日复一日地换取挥霍岛上的债券，并且用这些债券购买挥霍岛的土地，最终他们完全拥有了挥霍岛。巴菲特认为，现在美国的处境类似于挥霍岛，如果不采取措施减少贸易逆差，未来美国必将陷入困境。巴菲特是过来人，他见证了上个世纪 80 年代日本对美国的疯狂大收购。因此，他有着非常强烈的忧患意识。但是，巴菲特可能错了。因为，美国出口的是一张一张的美元货币，换来的却是真金白银和美国极需要的食物。一些学者认为，巴菲特的寓言在跨国投资的年代并不可靠。假如挥霍岛上的居民将自己的投资搬到勤俭岛上，进行跨国经营，那么，勤俭岛上的居民要想购买
40、挥霍岛的土地，必须获得越来越高的收益，否则无法完全支配挥霍岛的土地财产。换句话说，挥霍岛上的财产因为公司的跨国投资而不断增殖，勤俭岛上的居民只不过是勤奋地为别人打工而已。这种现象，也被某些经济学者概括为后发劣势。在科学研究中，任何比喻都是蹩脚的。巴菲特的寓言其实涉及到了货币的本质问题。在巴菲特看来，货物出口的一方获得进口方的货币之后，唯一的用处似乎就是用来购买进口方的债券。购买债券越多，对进口国的控制能力就越强。这是一种非常天真地想法。货币不仅仅是一种国家债券，它还是一种特殊的国家税。正像巴菲特所言，一旦美元贬值，勤俭岛上的居民赚取的货币就会大大缩水。美国人其实就是在向勤俭岛的居民无偿的征税。
41、货币具有双重职能，一种是作为交换的特殊商品，一种是货币发行国无偿占有他人资源的货币税。巴菲特提出美元贬值的构想，其实是基于一种古老的概念，那就是在掌握了结算货币主动权之后，通过操纵货币的发行数量，可以有效地实现本国资产的保值和增值。这种贸易方式，在过去经常使用，但在货币经济一体化的今天，其副作用不可小视。一些发达国家之所以打压别国的货币政策，而不对本国的货币进行直接的干预，就是因为货币牵一发而动全身。货币的改变不仅仅会损害贸易伙伴的利益，也会对本国的经济造成很大的杀伤力。所以，巴菲特只是强调了货币的一个方面，而没有说到货币的另一方面。巴菲特可能是想通过对美元非常悲观的评价，来达到美元贬值的目的
42、。作为投资大师，我们不能不对他这种“高明”的投资手段而惊呼。金融学讲义第 13 页 共 74 页然而，在中国仍然有许多人被货币上的种种颜色所迷惑，他们以美元的多少来衡量外贸的成就以及经济的健康程度。这是一种十分愚蠢的发展观。挥霍岛上的居民之所以敢于挥霍，就是因为它们出口的那种被称作美元的商品一直被有些发展中国家所收藏，美国通过汇率的变动，可以不停地向发展中国家借贷和征税。这是一种很不公平的外贸体制，也是一种很具有隐蔽性的剥削方式。发展中国家在美国国会并没有代表席位，但这丝毫不影响美国通过操纵汇率向发展中国家征税。世界经济体系中的民主程度由此可见一斑。我们当然不能能就像方的债券，购买债券越多，对
43、进口国的控制能力就越强，怨天尤人，但也不能束手待毙。我们必须根据本国的需要，找出适合中国发展的货币政策和制度。中国人民银行和中国银监会的分立，为我们潜心研究中国的货币问题打开了思路。但真正要实现货币政策的科学性，必须正视货币的本质属性，确立长远的货币发展目标，而不仅仅在金融交易（银行、保险、证券、信托投资）上着力。货币是什么？货币是以国家经济实力和国家信誉为担保的特殊商品。在当今社会，美元是以美国实力和美国信誉为担保而向发展中国家征收的特殊赋税。一旦美国政府不讲信誉，首先受到损害的就是发展中国家。我们不得不有所警惕。（作者为中南财经政法大学教授）银行券和纸币：银行券和纸币都是没有内在价值的信用
44、货币和货币符号。1929 年到 1933 年西方国家经济危机后，各国的银行券都不再兑现，从而演变为不兑现的纸币。纸币是本身没有价值、又不能兑现的货币符号。政府根据流通手段的特性，有意识铸造和发行不足值的铸币，直至发行本身几乎没有价值的纸币，并通过国家法律强制其流通。 金属货币货币符号 银行券发行：大商业银行分散发行中央银行集中发行 银行券兑换：自由兑换限制、禁止兑换纸 币4、准备制度：即规定如何建立货币发行的准备金以维持货币价值的稳定。金本位制下的准备制度主要是建立国家的黄金储备，其作用主要是： 作为国际支付的准备金； 作为扩大和收缩国内货币流通的准备金； 作为支付存款和兑换银行券的准备金。三
45、、货币制度的演变1、银本位制（16 世纪以前） 概念：以白银作为本位货币的一种金属货币制度。 类型：银两本位制(中国)与银币本位制(欧洲)。银本位制的主要内容：(1) 以白银作为本位货币币材，(2) 白银可以自由铸造、自由熔化。(3) 银币具有无限的法偿能力金融学讲义第 14 页 共 74 页（4）白银可以自由输入与输出（5) 辅币和银行券可以自由兑换银币。崩溃原因： 世界白银价格剧烈波动，币值不稳定。 银币体重价低不适合用于巨额支付。 白银质地易于磨损。2、金银复本位制（16-18 世纪）概念：国家法律规定的以金币和银币同时作为本位币，均可自由铸造，自由输出、输入的货币制度。其主要内容包括：
46、(1)金银两种本位币都可以自由铸造，自由熔化。(2)都具有无限法偿的能力。(3)都可以自由输入与输出。(4)辅币和银行券可以自由兑换金币或银币。类型：平行本位制、双本位制、跛行本位平行本位制：金币和银币按其实际价值流通，其兑换比率完全由市场比价决定，国家不规定金币和银币之间的法定比价。双本位制：国家以法律形式规定金银的比价。但这与价值规律自发作用相矛盾，就出现了劣币驱逐良币现象。跛行本位：金币与银币同为本位货币，仍按照法定比价同时流通，两者均具有无限法偿能力，但只有金币可以自由铸造，而银币不得自由铸造。劣币驱逐良币 所谓“劣币驱逐良币”的规律，也叫格雷欣法则（Gresham Law):就是在两
47、种实际价值不同而面额价值相同的通货同时流通的情况下，实际价值较高的通货（所谓良币）必然会被人们熔化、输出而退出流通领域；而实际价值较低的通货（所谓劣币）反而会充斥市场。即价值相对低的劣币会把价值相对高的良币排挤出流通。 在金银复本位下，虽然法律上规定金银两种金属的铸币可以同时流通，但实际上，在某一时期内的市场上主要只有一种金属的铸币流通。银贱则银币充斥市场，金贱则金币充斥市场，很难保持两种铸币同时并行流通。 “劣币驱逐良币”的规律举例假设：在双本位制下： 市场比价：金：银：法定比价：金：银：分析：劣币：金币；良币：银币金币 银币 白银 125 黄金 金币 最终银币退出流通，金币充斥流通界。案例
48、：货币替代货币替代是开放经济条件下外币在本国境内大规模替代本币充当价值尺度、流通手段、支付手段和价值储藏等职能的一种现象。一般说来，“货币替代”指的是在本国出现较为严重的通货膨胀或出现一定的汇率贬值预期时，公众出于降低机会成本与取得相对较高收益的考虑，减少持有价值相对较低且不稳定的本国货币，增加持有价值相对较高且比较稳定的外国货币的现象。显然，货币替代的发生必须同时具备两个条件：一是国内居民持有外国货币；二是国内居民持有的外国货币余额必须随汇率、利率和通货膨胀率等重要的经济变量的变化而变化。这说明，货币替代的充要条件是货币的可兑换性。不过，最初出现金融学讲义第 15 页 共 74 页的货币替代
49、一般只是外国货币在价值储藏功能上对本国货币的替代。随着该国通货膨胀率的持续攀升和货币汇率不稳定的加剧，一些大宗交易就可能以外国货币来履约，甚至某些大宗商品也可能以外币标价并进行交易。此时，国内货币的价值储藏、交易媒介和价值尺度功能就逐步丧失，外国货币便同时在这3个层面上深度地替代了国内货币。所谓美元化，指的就是美元在美国以外的国家中排挤该国的本币，并逐渐获得该国法偿货币基本功能的过程。根据IMF-的统计，近年来，在许多发展中国家及转轨经济国家中，外币存款占本国广义货币的比例普遍较高，而且呈上升之势。在1995 年，阿塞拜疆、玻利维亚、柬埔塞、克罗地亚、秘鲁和乌干达等国的该比例都超过了50。在允许居民开立外币账户的国家里，外币根据IMF（国际货币基金组织）1970 年至1993 年对5 个拉美国家的分析，货币替代在这些拉美国家达到了相当的规模和深度。如美
