1、银证信合作（SOT）业务,营销拓展部 朱南,银信合作现状,产品背景,随着证监会对券商资产管理政策上的全面松绑，加之银监会多次发文规范银信理财合作业务，为银行与券商的合作带来了机会。受益于为银信合作业务提供通道中介服务，一批券商定向资产管理业务规模迅速跃升十亿元甚至几百亿元。,产品概要,银证信合作（SOT）业务，是指银行作为委托人与我司签订定向资产管理合同，约定我司将银行委托的客户理财资金用于投资某一银行指定的单一资金信托（信托融资方为银行授信客户）的业务。与银行合作，投资于固定收益类信托产品的券商定向创新业务。STOCK ORIENTATIONTRUST,产品目的,这一业务模式旨在解决抑制性银
2、信政策下银信通道收窄不畅的问题，进而实现低成本大规模的理财资金与信贷领域内的大规模融资需求的迅速对接。,产品流程,一、银行做该项业务的目的,SOT模式下银行可以获得五个方面的利益： （1）突破银信合作的规定上限30% （2）获取中间介绍业务收入（投资信托计划的收益率减去投资资金池理财产品的收益率和管理费）； （3）满足更多客户的融资需求 （4）不占用信贷额度的情况下发展高收益的贷款业务，借道券商定向资产管理业务完全突破放贷比例限制； （5）为低成本的理财资金获得稳定的投资收益。,二、银 证 信三方需签订哪些合同?,券商和信托同时审核认可投资项目事宜后，银行通过发行理财产品募集资金。完成后，银行
3、(委托人和托管人)和券商（管理人）签署安信证券银证信(SOT)定向资产管理合同。 券商（委托人）、信托（受托人）、银行（保管人）签署单一信托计划合同。相关文件签署完毕后，银行将理财资金转入我司在其网点开立的定向资产管理计划专用账户（托管行负责开户，同时资金也将委托在银行）。,三、该业务的管理费率,资产管理部目前已经与招商银行成功合作招信1号产品，管理费率为0.5，每日计提。由于是资管部第一只产品，所以费率上有所优惠，但实际上，费率仍有上升空间，各分支机构初期可按1-2来与各银行协商。,四、信托帐户授信,各地区分行对5亿元以下（含）的信托计划与于授信，超过5亿元由总行授信。但凡涉及到房地产信托的
4、计划，不论金额大小均由总行授信。,五、该业务对券商的好处,首先在SOT模式中，委托人（银行）具有较强的风险识别能力，且客户（银行授信的信托公司）也是银行指定的合作伙伴，所以该模式中，证券公司作为管理人仅提供中介服务，可以说基本不承担风险。 另外，目前市场上仅有少数几家券商开展该业务，均处于跑马圈地的阶段。所以快速有效的切入该业务有利于公司扩大业务规模和收入。 在与银、信合作的过程中，也有利于巩固关系，发现新的需求点，促进银、证、信多方面更进一步的的业务合作。,六、该业务模式下有无潜在风险？,虽然证券公司在该业务模式下仅提供中介服务，基本不承担风险，但仍有几项潜在风险需要防范： （1）信用和流动
5、性风险：即信托计划可能发生融资方违约、无法按时支付到期本息的情况。 （2）流程风险：即证券公司在未获得银行同意投资的书面通知前下达的投资指令。 （3）管理风险：即投资合同规定范围之外的产品。,七、分支机构如何开展该项业务,以招行为例（各家银行机构配置有所不同），支行上报信托计划给分行，分行再上报给总行金融市场部（由资产管理部负责与总行协商沟通），待批准后，再由总行金融市场部的资金池通过券商的定向管理计划投资信托计划。总行在评定券商准入资格时，会将分行的推荐纳入参考。 所以各分支机构初期可以凭借多年来与银行积累的良好关系，从各地支行或分行着手，寻找信托项目。另外，安信证券可凭借自身2A级的资质，
6、各类监管指标完善，业务指标良好，加上已有与招商银行签订总体框架协议，并且第一单业务已经落地。,八、银证合作展望,银行票据业务 银证信合作业务（SOT） 同业协议存款 分级债券业务 结构化股权融资业务 伞形结构化业务,伞形结构化,结构化信托产品就相当于以一定的固定收益向信托公司融资，投资证券市场。 采取伞形信托规避信托产品仓位限制，产品得以可能满仓持股。 伞形信托产品，即在一个主信托账号之下，通过分组交易系统设置若干个独立子信托，虽然公用一个信托账号，但每个子信托都是完全独立的结构产品，单独投资操作和清算。普通阳光信托产品中，持有单只股票不能超过总仓位的20%，但伞形信托是多个子信托合用一个信托账户，各家信托公司规定不同，子信托单只股票的持股比例视各公司情况而定，从20%到100%不等。,重仓豪赌众和股份 创造私募史上传奇,中融联合梦想二号第1期、第2期10个交易日内净值就实现翻番 产品在7月27日至8月10日的10个交易日内，净值数据分别从1.0855元和1.0838元涨到2.1979元和2.1933元，涨幅分别为102.48%和102.37%。而同期上证指数仅上涨2.79%，非结构化产品中表现最好的中融谦石1期的表现不过为12% 自7月31日至8月10日，区间涨幅超过50%的股票仅3只，中融联合梦想二号产品就出现在其中众和股份的十大股东名单中，排名第六，持股近2000万股。,
