1、,6,33年后同学再聚首,10章财务分折,第十章实用财务分析方法,10-1财务报表及财务分析简介 10-2财务分析的方法 10-3财务指标分析 10-4企业绩效评价,一、公司主要财务报表简介 二、财务分析的概念及意义,10-1财务报表及财务分析简介,反映企业经营成果和财务状况的财务报表主要有资产负债表、损益表或现金流量表 。 投资者通过阅读财务报表，就帐面会计数据间的相互关系、在一定时期内的变动趋势和量值进行分析比较，以判断公司的财务状况和经营状况是否良好，并以此为依据预测公司的未来发展以及作出投资决策。,一、公司主要财务报表简介,资产负债表 资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表。
2、 资产负债表的内容分为三大类： 资产、负债和所有者(股东)权益。 它们三者之间关系遵循这样一个会计恒等式： 资产=负债+所有者权益(股东权益),资产 一般分为流动资产、固定资产、长期投资、无形及递延资产和其他长期资产五大类。 负债 包括流动负债和长期负债两种。 所有者权益(股东权益) 股东权益表示除去所有债务后的公司净值，反映全体股东所拥有的资产净值情况。股东权益包括实收资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等。,资产负债表的结构 资产负债表（简表） 表头 编制单位： 年月日单位：元 正表：资产总计=权益总计 比较：表内数据栏分为两栏，分别反映期初数和期末数，提高了比较性和实用性 平衡：资产总计
3、=(负债+所有者权益)合计,通过资产负债表的数据，可以直接获得重要信息 如：了解企业拥有或控制的经济资源及其分布情况：流动资产、长期投资各是多少，固定资产多少等； 了解企业所承担的现时债务及大致偿还时间信息：流动负债多少、长期负债多少，一年内到期长期负债多少； 了解所有者权益的构成情况，如所有者的资本投入和准资本共有多少，未分配利润有多少等；,资产负债表的作用：,利用资产负债表，可以通过计算获得更多的有用信息 利用资产负债表中的相关互联数据计算出可以用作财务分析的数据。 利用资产负债表和其他会计报表中相互关联的数据计算出可用作财务分析的数据。,损益表 损益表，是反映企业在一定时期经营成果及其分
4、配的报表。 原理：收入一费用=利润 损益表是反映公司在一定时期内(通常是一季度或一年内)经营成果及其分配情况的报表，也称收益表或利润表。它提示了企业在某一时段内所形成的收入、发生的费用以及成本的流量情况，是一种动态财务报表。,损益表的结构 多步式利润表：是指在利润表中，净利润是通过多个连续的步骤逐步计算出来的，它反映企业在净利润形成过程中每一步骤所取得的业绩。 我国采用多步式。,表10-3 利 润 表 会企02表 编制单位： 年 月 日 单位：元,损益表作用： 损益表是反映企业一定会计期间的经营成果的报表，其作用主要有以下几个方面： 提供企业在一定会计期间经营成果的信息，包括经营收入和成本、营
5、业利润、利润总额和净额； 通过表内各项目，可以了解企业的利润或亏损的形成情况，如：利润总额、营业利润、投资收益各是多少,通过本表数据与其他会计报表的关联项目数据，计算出一些百分比、比率等，提供更有用的一些会计信息。 基本每股收益与绩优股？,现金流量表 现金流量表是反映和提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出信息的会计报表。 现金流量表的结构 现金流量表分为三个基本部分及相关的附注 三个基本部分： 经营活动现金流量； 投资活动现金流量； 筹资活动现金流量。 每一部分都以“现金流入一现金流出=现金净流量” 这一基本平衡公式设计的。,表的格式和内容： 现 金 流 量 表 编制单位： 年度
6、单位：元 表头？正表？附表补充资料？,88现金流量表作用 可以对现金的来源和运用作出评价了解： 企业正常经营活动提供了多少现金？ 企业筹集资金的来源途径和比例各为多少？ 企业内部投资和外部投资的现金各为多少？ 企业投资以外的各种支付和债务偿还的现金？,可以预测未来的现金流量 通过对现金流量的分析评价，以及对未来形式的估计，可以预测未来的现金流量，从而为制定现金流量计划，合理调度未来的现金流入流出提供必要准备。 可以对企业的偿债能力、支付能力和再投资能力作出评价,可以对企业的偿债能力、支付能力和再投资能力作出评价 偿债能力： 现金和现金等价物净增加额/流动负债现金比率 经营活动产生的现金流量净额
7、/负债总额经营活动现金比率 支付能力： 经营活动产生的现金流量净额/在外普通股平均股数每股现金流量 经营活动产生的现金流量净额/现金股利支付股利比率,可以对企业的收益质量作出评价 主要指将损益表中的净利润与现金流量表中的经营活动产生的现金净流量相联系，以揭示净利润的质量。,二、财务分析的概念及意义 财务报告分析的概念 财务报告分析，简称财务分析，是通过收集,整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关的补充信息，对企业的财务状况,经营成果和现金流量情况进行综合比较与评价，为财务会计报告使用者提供决策依据的方法或程序。,.财务报告分析的意义 有利于企业进行经营决策和改善经营管理。评价企业的财
8、务状况，经营成果和现金流量情况，揭示企业经营活动存在的矛盾和问题，为改善经营管理提供方向和线索； 有利于投资人，债权人制定信用政策； 检查企业预算完成情况，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助。,4.有利于国家财税机关等政府部门征税和进行宏观调控。 财务报告分析的真正价值是通过对其分析来预计未来的有用信息，以帮助公司管理当局规划未来，帮助投资者进行决策，不掌握财务报告分析方法，就不能把反映历史状况的数据转换为未来的有用信息。,三、财务报告分析的内容 财务报告分析是由不同的使用者进行的，他们各自有不同的分析重点，也有共同的要求，从企业总体来看，财务报告分析的基本内容，主要包括
9、以下三个方面: (1)分析企业的偿债能力，分析企业权益的结构，估量对债务资金的利用程度，制定企业筹资策略。 (2)评价企业资产的营运能力,分析企业资产的分布情况和周转使用情况,测算企业未来的资金需用量。 (3)评价企业的盈利能力,分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况，预测企业盈利前景。,以上三个方面的分析内容互相联系，互相补充，可综合地描述出企业生产经营的财务状况，经营成果和现金流量情况，以满足不同使用者对会计信息的基本需要。 其中偿债能力是企业财务目标实现的稳健保证，而营运能力是企业财务目标实现的物质基础，盈利能力则是前两者共同作用的结果，同时也对前两者的增强起着推动作用。
10、,10-2财务分析的方法 一.比较分析法 二.比率分析法 三.趋势分析法 四.因素分析法,财务报告分析的内容十分广泛，不同的人，不同的目的，不同的数据范围，采用着不同的分析程序和方法。 换言之，分析的具体程序和方法，需要根据分析的目的，由分析人员自己设计。 财务报告分析的一般程序为: (1)明确分析的目的,制定分析工作计划； (2)收集有关的信息资料；,(3)根据分析目的，运用科学的分析方法，深入比较，研究所收集的资料； (4)作出分析结论，提出分析报告。 财务报告分析常用的方法 1.比较分析法 2.比率分析法 3.趋势分析法 4.因素分析法等基本方法。,一、比较分析法 比较分析法的概念 比较
11、分析法是通过某项财务指标与性质相同的指标评价标准进行对比,揭示企业财务状况,经营成果和现金流量情况的一种分析方法。 在比较分析法中常用的指标评价标准有: (1)公认标准,是反映各类企业不同时期都普遍适用的指标评价标准。 如2:1的流动比率和1:1的速动比率是典型的公认标准,利用这些标准能揭示企业短期偿债能力及财务风险的一般状况。,(2)行业标准,是反映某行业水平的指标评价标准。 在比较分析时,既可以用本企业财务指标与同行业平均水平指标对比,也可以用本企业财务指标与同行业先进水平指标对比,还可以用本企业财务指标与同行业公认标准指标对比。 通过行业标准指标比较,有利于揭示本企业在同行业中所处的地位
12、及存在的差距。,(3)目标标准,是反映本企业目标水平的指标评价标准。当企业的实际财务指标达不到目标标准时,应进一步分析原因,以便改进财务管理工作。 (4)历史标准,是反映本企业历史水平的指标评价标准。在财务分析中，运用历史标准的具体方法有三种,即期末与期初对比,本期与历史同期对比，以及本期与历史最好水平对比.财务分析中采用历史标准，有利于揭示企业财务状况，经营成果和现金流量的变化趋势及存在的差距。,比较对比分析 1.实际指标与计划指标比较 计划完成情况的分析 计划完成率=实际完成数/计划任务数100 计划完成差额=实际完成数-计划任务数 例1P教材152面。 计划完成进度的分析 累计完成计划进
13、度=期初至某日累计实际数/本期计划数100 例2P教材152面。,计划完成情况的预计分析 预计完成计划尚需天数=(计划数量-截止期累计已完成数量)/平均每日数量。 预计可完成的数额=已完成数量/已用去日数全部计划日数 例3P教材153面。,2.本期实际指标与上期实际指标、历史最好水平、同行业先进指标或同行业平均水平指标对比。 同一指标纵向或横向对比计算差异额、差异率。 差异额=比较指标数量-被比较指标数量 差异率=差异额/被比较指标数量100 采用比较分析法进行财务分析应注意的问题 用于比较的指标的内容、范围、计算口径、计算方法应保持一致性。 采用的会计计量标准、会计政策、会计处理方法应保持一
14、致性。 行业类型、经营规模上应具有可比性。,二.比率分析法 比率分析法的概念 比率分析法是利用会计报表及有关资料中两项相关数值的比率,揭示企业财务状况,经营成果和现金流量情况的一种分析方法。 在财务分析中,比率分析法是主要方法。 绝对值对比不能深入揭示企业理财活动的内在矛盾, 采用相对值对比能做到这一点。,例,甲,乙两个企业,年营业利润都是100万元,甲营业净收入1000万元,乙营业净收入5000万元. 从营业利润的绝对值来看,两个企业的经营成果相同,但这个评价是不确切的。 实际上,甲营业收入利润率为10%(100/1000),乙营业收入利润率只有2%(100/5000)。 可见,采用相对值对
15、比分析,甲企业的经营成果明显优于乙企业,这个评价与利用绝对数评价相比更符合客观实际。,比率分析法的表示形式 在比率分析中常用的财务比率有: 结构比率。 是会计报表中某项目的数值与各项目总和的比率。 这类比率揭示了部分与整体的关系。 通过不同时期结构比率的比较还可以揭示其变化趋势。 存货与流动资产的比率,流动资产与全部资产的比率等都属于这类比率。 结构比率=个体数量/总体数量100,效率比率。 效率比率是指某项经济活动中所费与所得的比率。利用效率指标进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。 成本利润率=利润/主营业务成本 销售利润率=利润/主营业务收入 资本利润率=利润/资本。 相关比率。 是
16、同一时期会计报表及有关资料中两项相关数值的比率。 这类比率包括: 偿债能力的比率 营运能力的比率 盈利能力的比率 贡献能力的比率。,采用比率分析法的应注意的问题 对比项目的相关性 对比口径的一致性 比率指标对比标准的科学性,三.趋势分析法 趋势分析法的概念 趋势分析法是利用会计报表等提供的数据资料,将各期实际指标与历史指标进行定基对比和环比对比,揭示企业财务状况,经营成果和现金流量变化趋势的一种分析方法。,趋势分析法具体运用的主要方式 重要财务指标的比较。对不同时期重要财务指标进行比较，观察变动情况及变动幅度，预测发展趋势及发展前景。 定基动态比率。是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来
17、的动态差异额、差异率和趋势率。 定基动态差异额=分析期数额-固定基期数额 定基动态差异率=定基动态差异额/固定基期数额100 或=定基动态趋势率-1 定基动态趋势率=分析期数额固定基期数额100,888,环比动态比率。是以某一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态差异额、差异率和趋势率。 环比动态差异额=分析期数额-前期数额 环比动态差异率=环比动态差异额/前期数额100或=环比动态趋势率-1 环比动态趋势率=分析期数额前期数额100,888,会计报表的比较(比较会计报表的金额) 采用趋势分析法通常要编制比较会计报表,具体做法有两种: (1)编制绝对数比较会计报表,即将一般会计报表的“金额
18、栏”划分成若干期的金额,以便进行比较分析。 (2)编制相对数比较会计报表,即将会计报表上的某一关键项目的金额当作100%,再计算出其他项目对关键项目的百分比,以显示各项目的相对地位,然后把连续若干期按相对数编制的会计报表合并为一张比较会计报表,以反映各项目结构上的变化。,编制比较会计报表进行趋势分析应注意的问题 掌握分析的重点。 比较绝对数与比较相对数指标结合使用。 定基比较法与环比比较法选择使用。,趋势分析法的应用实例 趋势分析法的三种主要分析方法广泛应用各种财务比率指标。 1.资产负债表有关项目的比率，主要反映资产与负债，资产与所有者权益，所有者与债权人之间的关系。 2.利润表有关项目的比
19、率，主要反映企业的获利能力。,3.同时期资产负债表与利润表有关项目的比率，反映企业的管理水平和经营效率。 4.不同时期比较与利润表有关项目的比率，反映企业的财务状况和经营成果的发展趋势。 例4P教材156-158,666,四、因素分析法 因素分析法的概念 因素分析法又称因素替代法。它是针对某项综合指标的变动原因，按其内在的组合因素，进行数量分析，用来确定各个因素对指标的影响程度和方向的一种分析方法。 因素分析法的种类 因素分析法又分为连环替代法、差额分析法。,888,连环替代法 连环替代法又称连锁替代法。把影响经济指标的各个因素一个看做可变，其他看做不变，并进行替换来测定各个因素对计划指标完成
20、情况的影响程度的一种分析方法。 （1）将某项经济指标分解成若干原始因素，按一定顺序列出数学关系式，按比较标准数值（本期计划或前期实际）计算的总值。 （2）以标准指标的数学关系式为基础，依次以各因素的本期实际数值替换该因素的标准数值，每次替换一个因素，并计算出替换后的数据，有几个因素就替换几次，直到将所有的因素逐一替换为止 （3）将每次替换后计算的新数据与替换前的数据进行比较,其差额，即表示该替换因素变动对综合指标的影响程度。,88,（4）计算各因素变动影响的代数和 设M由A、B、C三个因素的积组成 小写a、b、c 计划成本 M1=A1B1C1 a、b、c 实际成本 M2=A2B2C2 差异额
21、D=M2-M1 第一次替换 A2B1C1=M3M3-M1=A 因素变动对指标m的影响,888,第二次替换 A2B2C1=M4M4-M3=B 因素变动对指标m的影响 第三次替换A2B2C2=M2 M2-M4=C 因素变动对指标m的影响 三个因素影响之和(M3-M1)+(M4-M3)+(M2-M4)=M2-M1=D 例5P教材163-164面。学生计算？,6666,连环替代法的特点： 因素替换的顺序性：先数量，后质量，先实物，后价值，先基本因素，后从属因素 因素替换的连环性：后一因素的计算分析建立在前一因素的基础上，全部替换才完成综合分析。 计算条件的关联性：经济指标的因素客观上存在因果关系。,2
22、.差额分析法 差额计算法是连环替代法的简化形式，是将各个因素的实际数与基数进行比较，计算出差额。 (1)确定对象因素的实际数与标准（本期计划或前期实际）比较,求差额。 (2)以对象因素的差额乘以数学关系式中排列在该因素前各因素的实际数和后面各因素的标准数，其结果即为该因素对综合经济指标的影响程度。,(3)将该指标的数学关系式中全部因素计算分析完毕后，各因素的影响数值的代数和，即是该综合经济指标的实际成本脱离标准的总差异。 例6P教材165面。讲解？,10-3企业财务指标分析 一.偿债能力分析 二.营运能力分析 三.获利能力分析,一.偿债能力分析 概念： 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。能否
23、及时偿还到期债务,是反映企业财务状况好坏的重要标志。 企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。 企业偿债能力的指标 短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力,反映企业偿付日常到期债务的实力。,66,短期偿债能力指标的分析 (1)流动比率。流动比率是指企业流动资产与流动负债的比率。计算公式为: 流动比率=流动资产流动负债 例7P教材166面。学生计算？ 流动比率是衡量短期债务清偿能力最常用的比率,是衡量企业短期风险的指标。 流动比率越高,说明资产的流动性越大,短期偿债能力越强。 一般认为流动比率应维持在2:1左右, 流动资产=2倍流动负债。不宜过高也不宜过低。,一般认为流动比
24、率应维持在2:1左右, 流动资产=2倍流动负债。不宜过高也不宜过低。,过高,说明企业有较多的资金滞留在流动资产上未加以更好的运用,如出现存货超储积压,存在大量应收账款,拥有过分充裕的现金等,资金周转可能减慢从而影响其获利能力。 过低，影响清偿到期债务。 有时,尽管企业现金流量出现红字,但是企业可能仍然拥有一个较高的流动比率。,6666,(2)速动比率。是指速动资产同流动负债的比率。 它反映企业短期内可变现资产偿还短期内到期债务的能力。 速动比率是对流动比率的补充.计算公式如下: 速动比率=速动资产流动负债 速动资产等于流动资产减去存货后的金额。 速动资产包括货币资金,短期投资和应收票据、应收账
25、款等。 存货是流动资产中流动性最差的一种, 将存货从流动资产中减去,可以更好地表示一个企业偿还短期债务的能力。 例8P教材167面。学生计算？,666,一般认为速动比率应维持在1:1左右较为理想,它说明1元流动负债有1元的速动资产做保证。 速动比率大于1,说明企业有足够的能力偿还短期债务,但同时也说明企业拥有过多的不能获利的现款和应收账款； 速动比率小于1,企业将会依赖出售存货或举借新债偿还到期债务,这就可能造成急需售出存货带来的削价损失或举借新债形成的利息支出。 速动比率应该根据行业特征和其他因素加以评价。 在对速动比率进行分析时,要注重应收帐款变现能力这一因素的分析。,88,(3)现金比率
26、。现金比率是指企业现金与流动负债的比率,反映企业的即刻变现能力。 现金是指现金及现金等价物。这项比率可显示企业立即偿还到期债务的能力。 其计算公式为: 现金比率=(现金+有价证券)流动负债 例9P教材167面。学生计算？ 一般认为现金比率维持在20以上较为理想。运用现金比率可以更准确地评价企业短期的偿债能力。,8888,2.长期偿债能力指标的分析 长期偿债能力是指企业有无足够的能力偿还长期负债的本金和利息。 资产负债率。资产负债率也称负债比率或举债经营比率,是指负债总额对全部资产总额之比。用来衡量企业利用债权人提供资金进行经营活动的能力,反映债权人发放贷款的安全程度。计算公式为: 资产负债率=
27、负债总额资产总额100% 例10P教材168面。学生计算？,888,一般来讲,企业的资产总额应大于负债总额,资产负债率评价标准在50%左右为宜。如企业的资产负债率较低(50%以下),说明企业有较好的偿债能力和负债经营能力。 在企业资产净利润率高于负债资本成本率的条件下,企业负债经营会因代价较小使所有者的收益增加。所有者总希望利用负债经营得到财务杠杆利益,从而提高资产负债率。债权人希望企业的资产负债率低一些, 债权人的利益主要表现在权益的安全方面。如企业的资产负债率甚至100%,说明企业资不抵债,债权人为维护自己的利益可向人民法院申请企业破产。可见,企业负债经营要适度。,888,有形资产负债率。
28、有形资产负债率是指企业负债总额与有形资产总额的比率,计算公式为: 有形资产负债率=负债总额(资产总额-无形资产净值)100% 这项指标是资产负债率的延伸,是一项更为客观地评价企业偿债能力的指标。 无形资产如商标,专利权,非专利技术,商誉等,不一定能用来偿还债务,可以将其视为不能偿债的资产,从资产总额中扣除。 这项指标的作用及其分析方法与资产负债率基本相同。这里应注意,在资产总额中若待摊费用和长期待摊费用的金额较大,在计算该指标时也应从资产总额中扣除。 例11P教材169面。学生计算？,6666,产权比率。产权比率也称负债对所有者权益的比率,是指企业负债总额与所有者权益总额的比率。产权比率的评价
29、标准一般应小于1。这一比率是衡量企业长期偿债能力的指标之一, 计算公式: 产权比率=负债总额所有者权益总额100% 例12P教材169面。学生计算？,66,产权比率用来表明由债权人提供的和由投资者提供的资金来源的相对关系,反映企业基本财务结构是否稳定。 一般来说,所有者提供的资本大于借入资本为好,但也不能一概而论.该指标同时也表明债权人投入的资本受到所有者权益保障的程度,或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。 例13P教材169面。学生计算？,666,已获利息倍数亦称利息费用保障倍数。 已获利息倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率。反映经营所得支付债务利息的能力。计算公式: 已获利息倍数
30、=息税前利润利息费用 =(利润总额+利息费用)利息费用 例14P教材169面。学生计算？ 公式中利息费用是支付给债权人的全部利息,包括财务费用中的利息和计入固定资产的利息。 息税前利润是指企业支付利息和缴纳所得税之前的利润。,888,一般来说,已获利息倍数至少应大于1，该项指标一般为3-5倍时较为合适。 这项指标越大,说明支付债务利息的能力越强。 就一个企业某一时期的已获利息倍数来说,应与本行业该项指标的平均水平比较,或与本企业历年该项指标的水平比较,评价企业目前的指标水平。,二.营运能力分析,营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率,它表明企业管理人员
31、经营管理,运用资金的能力。 企业生产经营资金周转的速度越快,表明企业资金利用的效果越好,效率越高,企业管理人员的经营能力越强。 流动资产周转情况分析 反映流动资产周转情况的指标有：应收账款周转率、存货周转率、营运资金存货率、流动资产周转率。,应收账款周转率,应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率,有两种表示方法:周转次数.周转天数 应收账款周转次数,反映年度内应收账款平均变现的次数,计算公式: 应收账款周转次数=w赊销净收入应收账款平均余额 赊销净收入=销售收入-销售退回-折让和折扣 应收账款半均余额=期初应收账款+期末应收账款2 赊销收入净额属于企业的商业机密。,888,应收账款周转天数
32、,反映年度内应收账款平均变现一次所需要的天数(即应收账款账龄),计算公式: 应收账款周转天数=360应收账款周转次数 =应收账款平均余额360赊销收入净额 公式中的360为一年的法定天数。 应收账款平均余额中不扣除坏账准备.,666,应收账款周转率是分析企业资产流动情况的一项指标.应收账款周转次数多,周转天数少,表明应收账款周转快,企业信用销售严格。 反之,表明应收账款周转慢,企业信用销售放宽。 信用销售严格,有利于加速应收账款周转,减少坏账损失,但可能丧失销售商品的机会,减少销售收入。 信用销售放宽,有利于扩大商品销售,增加销售收入,但应收账款周转会减慢,更多的营运资金会占用在应收账款上,还
33、可能增加坏账损失。 衡量应收账款周转率的标准是企业的信用政策。实际收账期与标准收账期有较大的不利差异,说明企业有过多的营运资金占用在应收账款上, 可发生较多的坏账损失。 例15P教材171面。学生计算？,存货周转率,存货周转率是反映存货周转速度的比率,有两种表示方法: 存货周转次数,反映年度内存货平均周转的次数,计算公式为: 存货周转次数=主营业务成本(销货成本)平均存货 平均存货=期初存货+期末存货2 存货周转天数,反映年度内存货平均周转一次所需要的天数,计算公式为: 存货周转天数=360存货周转次数 =平均存货360销货成本(主营业务成本) 例16P教材172面。学生计算？,666,存货周
34、转率是分析企业存货流动情况的一项指标.存货周转次数多,周转天数少,说明存货周转快,企业实现的利润会相应增加。 否则,存货周转缓慢,往往会造成企业利润下降。存货周转加快,可能商品适销,质量优良,价格合理,从而增加了销售数量； 也可能是由于企业生产和存货政策变更,致使存货库存减少,存货资金占用降低。 企业应采用必要的措施,加快存货周转。,营运资金存货率,营运资金存货率是企业存货与营运资金的比率。 营运资金存货率=存货/平均营运资金100 式中：营运资金=流动资产-流动负债 平均营运资金=(年初营运资金+年末营运资金)2 营运资金存货率反映企业存货这种流动性最差的流动资产与流动性较强的营运资金之间的
35、关系。 一般来讲，营运资金存货率的公认标准是在75-100之间。 例17P教材172面。学生计算？,流动资产周转率,流动资产周转率是销售净额(主营业务收入)与全部流动资产的平均余额的比率,反映企业流动资产的利用效率, 计算公式: 流动资产周转率(次)=销售收入净额(主营业务收入)流动资产平均余额 流动资产平均余额的计算与平均存货的计算方法相同。 流动资产周转期(天)=360/流动资产周转率 例18P教材173面。学生计算？ 分析：反映流动资产的周转速度。 周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。,固定资产周转情况分析,固定资产周转率销售收入(主营业务收入)/固定
36、资产平均净值 分析：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。 例19P教材174面。学生计算？,总资产周转情况分析,总资产周转率是销售收入与全部资产的平均余额的比率,反映企业全部资产的使用效率。计算公式: 总资产周转率(次)=销售收入/平均资产总额 其中:平均总资产=(期初总资产+期末总资产)2 总资产周转期(天)=360/总资产周转率 比率越高说明总资产周转天数短，利用率越高、管理水平越好。相反说明效率差，盈利能力低。 例20P教材175面。学生计算？,三.获利能力分析,获利能力是赚取利润的能力.获利能力分析就是要分析企业当期或未来获利能力的大小
37、。获利能力分析用以下财务比率指标。 (1)主营业务利润率 主营业务利润率是企业利润与主营业务收入的比率,计算公式: 主营业务利润率=利润主营业务收入100%主营业务利润率是反映企业获利能力的一项重要指标, 指标越高说明企业从销售收入中获取利润的能力越强。,666,影响该指标的因素较多, 有商品质量,成本,价格,销售数量,期间费用及税金等,分析应结合具体情况作出评价,促使改进经营管理,提高获利能力。利润可分为主营业务毛利、主营业务利润、营业利润、利润总额、净利润五个层次，分别计算利润率。 例21P教材176面。学生计算？,2.成本利润率,成本利润率利润/成本100 分析：成本费用包括销售成本(主
38、营业务成本)、销售费用、营业税金及附加、管理费用、财务费用和所得税等。此比率主要用来评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。 例22P教材177面。学生计算？,3.总资产报酬率,总资产报酬率是企业一定时期获得的报酬总额与平均资产总额的比率。总资产报酬率=(税前利润+利息支出)/资产平均总额100分析：用来衡量利用资产获取利润的能力，比率越高，说明企业资产获利能力越强。 例23P教材178面。学生计算？资产现金流量回报率经营活动现金净流量/资产平均总额,4.自有资金利润率。 亦称所有者权益利润率,自有资金利润率=净利润/平均所有者权益100 平均所有者权益=(年初所有者权益+年末所有者权益)
39、2 例24P教材179面。学生计算？ 分析：反映自有资金(所有者权益)投资报酬的高低。,5.资本保值增值率,资本保值增值率是指所有者权益的期末总额与期初总额的比率。 资本保值增值率=年末所有者权益/年初所有者权益 一般比值应大于等于1，保值增值。 例25P教材179面。学生计算？,社会贡献能力分析,1.社会贡献率 社会贡献率是企业为社会所做的贡献与全部资产之比。衡量企业全部资产为国家、社会所创造价值的能力。 社会贡献率=企业社会贡献总额/平均资产总额100 比值大，贡献大；比值小，贡献小。 例26P教材180面。学生计算？,2.社会积累率,社会积累率是企业上交税额与企业社会贡献总额之比。 衡量
40、企业上交税额占企业社会贡献总额的比例。 社会积累率=上交国家财政收入(税款)/社会贡献总额100 比值大，贡献大；比值小，贡献小。 例27P教材180面。学生计算？,66,每股收益=净利润/普通股数 每股净资产=净资产/普通股数 每股资本公积=资本公积/普通股数 每股未分配利润=未分配利润/普通股数 每股经营现金流量=经营现金流量/普通股数 净资产收益率=净利润/净资产 主营收入增长率=(本年主营收入-上年主营收入)/上年主营收入100,10-4企业绩效评价,一、企业绩效评价及其意义 二、绩效评价与财务分析的关系 三、绩效评价指标体系,一、企业绩效评价及其意义,企业效绩是指企业在一定经营期间内
41、的经营效益和经营业绩。 企业效绩评价意义： 效绩评价是市场经济条件下国家间接管理国有企业的有效方法。 效绩评价是市场经济条件下国家管理企业的迫切需要 效绩评价是促进企业建立激励与约束机制的重要手段。,二、效绩评价与财务分析的关系,财务分析是对有关财务指标进行纵向、横向比较、研究其变化及变化的原因的分析方法。 企业效绩评价是对企业效绩的指标完成情况进行评价，对企业优劣做的判断。 效绩评价结果反映了企业财务状况，但效绩评价又代替不了财务分析。,三、效绩评价指标体系,企业效绩评价内容 企业效绩评价体系是以工商类竞争性企业为评价对象设计的，内容有：财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况
42、四个方面。 企业效绩评价指标体系的内容 企业效绩评价指标体系横向分为财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况、发展能力状况四个方面。纵向分为基本指标、修证指标、评议指标三个层次。,我国企业效绩评价指标体系内容如表：P教材182面。,效绩评价指标体系,1.基本指标 基本指标是评价企业效绩的主要计量指标，是整个评价体系的核心，用于完成企业效绩的初步评价。共计八项。 净资产收益率。是反映所有者对企业投资部分的获利能力,也叫所有者权益报酬率.其计算公式如下: 净资产收益率=净利润平均净资产(所有者权益平均余额)100% 平均所有者权益=(年初所有者权益+年末所有者权益)2,666,净资产收益率越高,说
43、明企业所有者权益的获利能力越强。 影响该指标的因素,除了企业的获利水平以外,还有企业所有者权益的大小。 对所有者来说,这个比率很重要,该比率越大,投资者投入资本获利能力越强。 在我国,该指标既是上市公司对外必须披露的信息内容之一,也是决定上市公司能否配股等再融资的重要依据。,8/88,总资产报酬率 总资产报酬率=一定时期获得的报酬总额/平均资产总额。前已述略。 总资产周转率 总资产周转率=销售收入/全部资产的平均余额。前已述略。 流动资产周转率 流动资产周转率=销售收入/流动资产的平均余额。前已述略。 资产负债率=负债总额/全部资产总额。前已述略。 已获利息倍数。亦称利息费用保障倍数。 已获利
44、息倍数=企业息税前利润/利息费用。前已述略。,666,销售(营业)增长率 销售(营业)增长率是指企业本年销售(营业)收入增长额同上年销售(营业)收入总额的比率。反映和上年比销售收入增减情况。 销售(营业)增长率=本年销售(营业)收入增长额/上年销售(营业)收入总额100 本年销售(营业)增长额=本年销售收入-上年销售收入 上年销售(营业)收入总额上年全年销售收入。,66,资本积累率 资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。 资本积累率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益100 本年所有者权益增长额 =所有者权益年末数-年初数,2修正指标,资本保值增值率 资本保值增值率=
45、年末所有者权益/年初所有者权益 一般比值应大于等于1，保值增值。前已述略。 销售(营业)利润率 销售(营业)利润率=销售(营业)利润/销售(营业)收入净额100% 同前主营业务利润率，前已述略。,成本费用利润率,成本费用利润率利润/成本费用总额100 分析：成本费用包括销售成本(主营业务成本)、销售费用、营业税金及附加、管理费用、财务费用和所得税等。 此比率主要用来评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。 同前成本利润率，前已述略。存货周转率。 存货周转率是反映存货周转速度的比率。前已述略。,888,应收账款周转率 应收账款周转率是反映应收账款周转速度的比率。前已述略。 不良资产比率。 不
46、良资产比率是不良资产总额占同期资产总额的比重。 不良资产比率=不良资产总额/资产总额100 不良资产总额三年以上应收帐款、积压商品物资、不良投资等。,66,资产损失比率 资产损失比率是企业一定时期待处理财产损失净额占资产总额的比重。 资产损失比率=待处理财产损失净额/资产总额100 待处理财产损失净额是指待处理流动资产损失净额、待处理固定资产损失净额及固定资产毁损、待报废三项合计。 流动比率=流动资产/流动负债的比率。前已述略。 速动比率=速动资产/流动负债。前已述略。,666,现金流动负债比率。是企业一定时期的经营现金净流入同流动负债比率。 现金流动负债比率=年经营现金净流入年末流动负债10
47、0% 年经营现金净流入指企业一定时期的经营活动所产生的现金及等价物流入与流出的差额。长期资产适合率。是企业所有者权益与长期负债之和同固定资产与长期投资之和的比率。 长期资产适合率=(所有者权益+长期负债)/(固定资产+长期投资)100 编制合并会计报表的企业，长期负债包括少数股东权益。,888,经营亏损挂帐比率。 是企业经营亏损挂帐额与年末所有者权益总额的比率。 经营亏损挂帐比率=经营亏损挂帐额/年末所有者权益总额100 经营亏损挂帐额是指经营不善亏损挂帐金额总资产增长率 总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。 总资产增长率= 本年总资产增长额/年初资产总额100 本年总资产
48、增长额=年末数-年初数,666,固定资产成新率 固定资产成新率是企业当期平均固定资产净值同平均固定资产原值的比率。 固定资产成新率=平均固定资产净值/平均固定资产原值100 平均固定资产净值=(年初净值+年末净值)2 平均固定资产原值=(年初原值+年末原值)2,666,三年利润平均增长率 三年利润平均增长率=反映三年增长情况，体现发展潜力。 三年资本平均增长率 三年资本平均增长率=表示积累情况，体现发展水平和发展趋势。,66,普通股每股收益. 是指股份有限公司实现的净利润总额减去优先股股利后与已发行在外的普通股股数的比率,计算公式为: 普通股每股收益=(净利润-优先股股利)发行在外的普通股股数
49、 该指标反映普通股每股的盈利能力,便于对每股价值的计算,因此被广泛使用。 每股收益越多,说明每股获利能力越强。 影响该指标的因素有两个方面,一是企业的获利水平,二是企业的股利发放政策。,88,市盈率.市盈率是普通股每股市价与每股收益的比率,计算公式为: 市盈率=普通股每股市场价格普通股每股收益即：市盈率（倍数）=每股市价/每股收益分析：该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。市价确定时，每股收益越高，市盈率越低，风险就小。每股收益确定时，市价越高，市盈率越高，风险就大。从横向来说，市盈率越高说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景，但过高，公司的风险会过大，一般不超过20为宜。该指市盈率期望报酬率=1，一般期望报酬率5%10%，则市盈率1020。,
