1、2019/5/8,第六章 退休养老规划,退休,1、历史沿革： 中国古代称退休为“致仕”，意为将官位交还君主。它起源于商，成制于汉。 早在春秋战国时期，新兴的地主阶级就废除了旧的世卿世禄制度，代之以新的致仕制度。到了汉代，致仕逐渐形成一整套人事行政制度。据东汉班固等编撰的白虎通义记载：官吏年七十，耳目不聪，腿脚不便，就得致仕；告老退休后，朝廷给其原官职俸禄三分之一，以示尊贤。,2019/5/8,退休,1、历史沿革： 退休一词，始见于唐宋文籍。周朝奠定基础唐代制度完备宋代待遇优厚明清60岁退休相沿至今,2019/5/8,4,退休后的生活究竟是怎样？,？,？,5,退休后需要多少资金？,假设目前年龄3
2、5岁当前每年平均支出为5万元平均每年的通货膨胀率为3%预期寿命为80岁,6,退休后的生活费用上涨情况,7,您准备好退休生活金了吗？,8,养老靠国家？,2001年到2075年间，我国基本养老保险的收支缺口将高达9.15万亿元。 在覆盖的城镇国有企业和集体企业职工中，参保人数2001年以来的平均增速为4.04%，也已低于离退休职工人数的平均增速6.64%.如去年缴费职工12242万名，领取养老金的人数达4100万名。,9,中国人口结构：三次出生高峰和历年总和生育率,数据来源：国家人口与计化生育委员会,10,19962007年全国小学数量变化趋势图,数据来源：国家人口与计化生育委员会,11,1996
3、2007年全国小学招生人数变化趋势图,数据来源：国家人口与计化生育委员会,12,人口普查及人口研究中心预测数据显示，2030年前后，我国60岁以上的老龄人口预计将增至4亿左右 到2050年，我国60岁和65岁以上的老龄人口总数将分别达到4.5亿和3.35亿,人口老龄化,13,空帐运行,当期征收的养老保险基金包括个人账户基金被用于支付当期离退休人员的工资，在收不抵支的情况下，统筹基金严重挤占个人账户基金，个人账户变成有名无实的空帐。截至2007年，我国社会养老保险个人账户空帐运行规模已超过7400亿元，并在以每年1000亿元的速度扩大。到2033年老龄化高峰时？,14,养儿防老？,“养儿防老”的
4、三个基本要素,子女经济 条件好,与子女、 孙子女 感情要好,子女配偶 配合程度,15,养儿防老？,养儿不养老子女有限收入只能养儿无法养老, 甚至要求父母分摊孙子女的负担 养儿养到老愈来愈多子女因晚婚不婚失业或无力购屋,当父母退休时还要父母供给吃住 养老防儿不肖子女败坏你的家产，侵占你的收入，影响你的生活,16,筹集一笔钱定期定额倒按揭,养老费用的筹集方式,17,退休养老规划就是为了保证客户在将来有一个自立、尊严、高品质的退休生活，而从现在开始积极实施的理财方案。,收入支出曲线,退休养老规划,18,现年35,55退休,80天堂,投资储蓄，日积月累,启动资金积累,A,B,C,+,退休养老规划的T型
5、平衡帐户,19,制定退休养老规划的步骤_确定退休目标,退休年龄、退休后生活质量,退休年龄,退休后生活质量,退休目标,20,制定退休养老规划的步骤,预测资金需求：以当前消费水平为参照指标，适当变动 预测退休收入：社会保障、企业年金、商业保险、投资收益和兼职工作收入 填补缺口制定养老规划：预测的退休收入达不到退休后的资金需求的情况 调整方案：适应各因素的变化,21,退休养老规划预测资金需求,预测资金需求的数学模型,22,退休养老规划预测资金需求,预测资金需求：退休后第一年支出(20年后)的计算项目 目前支出 退休调整 上涨率 退休时终值 饮食 1万 1万 3% 1.81万 衣物 0.5万 0.3万
6、 3% 0.54万 交通 0.5万 0.3万 3% 0.54万 休闲 0.5万 0.7万 3% 1.26万 医疗 0.5万 0.7万 3% 1.26万 保费房贷 2万 0万 子女教育 1万 0万 其它 1万 1万 3% 1.81万 合计 7万 4万 3% 8.42万,23,退休养老规划预测资金需求,预测资金需求,退休后第一年支出为8.42万,退休后生活20年,通货膨胀率为3 退休基金投资收益率3,退休后所需资金 8.42万20年168.4万,24,退休养老规划预测退休收入,社 会 保 障,企 业 年 金,商 业 保 险,投 资 收 益,兼 职 收 入,退休收入来源,25,退休养老规划测算退休基
7、金的缺口,退休基金缺口,=,资金需求（折现）,退休收入（折现） 已有资金的积累 (终值),26,退休养老规划制定并调整方案,退休基金缺口,工作期间的资金积累,通常进行“定期定投”,27,退休养老规划调整方案,“定期定投”额度,每月节余,调整方案,28,应储蓄额现有储蓄时,可以下列顺序调整 延后原定的退休年龄,至届龄退休的上限为止 降低对退休目标额期待,至基本生活水准为止 设法提高收入与储蓄率,储蓄率以30%为上限 积极投资提高报酬率,报酬率以15%为上限,退休养老规划调整方案,29,储备退休金的四个层次,需求层次 第一层次-退休后的基本生活需求 第二层次-退休后维持与目前同水准的生活 第三层次
8、-退休后想过较目前水准更高的生活 第四层次-想留给子女遗产,储备方式 用最确定届时可领现的养老险或年金险来储备 以投资型保单或定期定额投资基金来储备 尚有多余资产或储蓄可投资国内股市个股组合 用不到的钱可投资高风险期货或外汇保证金交易,多赚遗产,30,案例,王先生夫妇今年均刚过35岁，打算55岁退休，估计夫妇俩退休后第一年的生活费用为9万元，考虑到通货膨胀的因素，夫妇俩每年的生活费用估计会以每年3的速度增长。夫妇俩预计可以活到80岁，并且现在拿出10万元作为退休基金的启动资金，每年年末投入一笔固定的资金进行退休基金的积累。夫妇俩情况比较特殊，均没有缴纳任何社保费用。夫妇俩在退休前采取较为积极的
9、投资策略，假定年回报率为6，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回报率为3。问夫妇俩每年年末应投入多少资金？,31,案例,第一步，预测资金需求： 1.生活费用估计会以每年3的速度增长 2.退休后采取较为保守的投资策略，年回报率为3 3.退休后第一年的生活费用为9万元 4.预计可以活到80岁 5.折算到55岁初的时候，退休资金共需25年9万225万元,32,案例,第二步，预测退休收入： 据给出的信息，夫妇俩退休后没有任何收入。 第三步，计算退休基金缺口： 1.目前10万元的退休启动资金至55岁时增值为：320714元 N=20； I/Y=6； PV=-100000； CPT FV=？ 2.退休基
10、金缺口22500003207141929286元,33,案例,第四步，制定方案： 1.退休基金缺口22500003207141929286元 2.退休前的投资收益率为6 3.计算：“定期定投” N=20； I/Y=6； FV= 1929286； CPT PMT=-52447,34,退休养老规划,退休养老规划的原则,35,退休养老规划的原则,及早规划弹性化(时间、费用)谨慎性养老中要多关注女性,36,影响退休规划的因素,家庭结构（传统家庭、“421结构”、“丁克家庭”）预期寿命退休年龄,37,其他因素 退休规划工具的使用 通货膨胀 现有退休养老资产 退休金的收益率,影响退休规划的因素,38,相关
11、基本知识,39,我国的基本养老保险制度,“城镇职工养老和医疗保险金由单位和个人共同负担，实行社会统筹和个人账户相结合。”中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定（1993年11月14日 ）,40,我国的基本养老保险制度,基本养老保险，是国家根据法律、法规的规定，强制建立和实施的一种社会保险制度。在这一制度下，用人单位和劳动者必须依法缴纳养老保险费，在劳动者达到国家规定的退休年龄或因其他原因而退出劳动岗位后，社会保险经办机构依法向其支付养老金等待遇，从而保障其基本生活。基本养老保险与失业保险、基本医疗保险、工伤保险、生育保险等共同构成现代社会保险制度，并且是社会保险制度中最重要的险种之
12、一。,41,我国的基本养老保险制度,1、退休金双轨制：所谓“退休养老金双轨制”，是指不同用工性质的人员采取不同的退休养老金制度。退休养老金双轨制是计划经济时代向市场经济转型期的特殊产物。这是因为我国城镇养老保险的改革是从企业开始的，企业先实行了社会化，而机关和事业单位仍然是单位管理，在这个过程中，就形成了一个差距。,42,我国的基本养老保险制度,1、退休金双轨制：一套是政府部门、事业单位的退休制度，由财政统一支付“吃皇粮的人民公仆”的养老金；另一套是社会企业单位的“缴费型”统筹制度，是单位和职工本人按一定标准缴纳。机关事业单位退下来的养老金和企业人员退下来的养老金，具体讲表现为三个不同：,43
13、,我国的基本养老保险制度,1、退休金双轨制：（1）统筹的办法不一样，即企业人员是单位和职工本人按一定标准缴纳，机关事业单位的则由国家财政统一筹资； （2）支付的渠道不一样，即企业人员由自筹账户上支付，而机关事业单位则由国家财政统一支付； （3）享受的标准不一样，即机关事业单位的养老金标准远远高于企业退休人员，差距大概是35倍。养老金待遇最高相差50倍，从被访者来看，最低为200元，最高为10000元。,44,我国的基本养老保险制度,1、退休金双轨制： 2015年1月14日，国务院发布国务院关于机关事业单位工作人员养老保险制度改革的决定决定从2014年10月1日起对机关事业单位工作人员养老保险制
14、度进行改革，机关事业单位实行社会统筹与个人账户相结合的基本养老保险制度，由单位和个人共同缴费。这标志存在了近20年的养老金“双轨制”的终结，近4000万机关事业单位人员将和企业职工一样缴纳养老金。,我国的基本养老保险制度,2、职工退休年龄 职工退休年龄是指法律所规定的职工在一定的年龄之后不应当继续从事工作，而应该辞职的年龄。国家法定的企业职工退休年龄是男职工年满60周岁，女干部年满55周岁，女职工年满50周岁。对于从事井下、高温等繁重体力劳动或其他有害身体健康工作的职工，规定退休年龄是男职工年满55周岁，女职工年满45周岁，因病或非因工致残，规定退休年龄为男职工年满50周岁，女职工年满45周岁
15、。,2019/5/8,我国的基本养老保险制度,3、企业职工基本养老保险制度 要点： （1）覆盖范围广 （2）企业和职工个人缴费负担，个人缴费8% （3）实行社会统筹与个人账户相结合的运行方式 （4）个人缴费年限满15年，在退休后可按月领取基本养老金,2019/5/8,47,企业年金制度,企业年金制度(Supplementary Pension System)又称企业退休年金制度和企业补充养老保险金制度，它是企业在参加基本养老保险并按规定履行缴费义务基础上，自主实行的一种补充性养老保障制度。 企业年金的作用： 对政府：减轻政府压力 对企业：提高员工工作积极性，鼓励员工长期为企业服务 对员工：提高
16、退休后生活水平，老有所养,48,企业年金制度,1991年，国务院关于企业职工养老保险制度改革的决定（国发199133号）文件中，第一次提出“国家提倡、鼓励企业实行补充养老保险”。 2000年国务院关于印发完善城镇社会保障体系试点方案的通知（国发200042号）文件，将企业补充养老保险正式更名为“企业年金”， 并提出：“有条件的企业可为职工建立企业年金，并实行市场运作和管理。企业年金基金实行完全积累，采用个人账户方式进行管理，费用由企业和职工个人缴费，企业缴费在工资总额4%以内的部分，可从成本中列支。”,49,企业年金制度,2004年，劳动和社会保障部颁发的企业年金试行办法（劳动和社会保障第20
17、号令）、企业年金基金管理试行办法（劳动保障部、银监会、证监会、保监会第23号令）确立了我国企业年金发展的制度框架。,50,企业年金制度,企业年金所需费用由企业和职工个人共同缴纳。 企业缴费每年不超过本企业上年度职工工资总额的十二分之一。企业和职工个人缴费合计一般不超过本企业上年度职工工资总额的六分之一。 企业年金基金实行完全积累，采用个人账户方式进行管理。 职工在达到国家规定的退休年龄时，可以从本人企业年金个人账户中一次或定期领取企业年金。职工未达到国家规定的退休年龄的，不得从个人账户中提前提取资金。,51,企业年金的特点,非盈利性企业行为政府鼓励市场化运作,52,企业年金的治理结构,委托人
18、（企业和职工）,受托人 （企业年金理事会 或法人受托机构）,账户管理人,托管人,投资管理人,信,托,委,托,劳动部门、银监会、 保监会及证监会,53,商业养老保险,适合是最好的,保险公司偿付能力,民调评价,经营特长,机构网络,服务质量,54,退休养老其他工具养老信托,委托人,受益人,受托人,交付财产,成立信托,依契约规定,交付信托财产,客户管理资产的“三不” 不能、不愿、不擅长 转移资产的需求 资产保全的需求,社保与商业保险,商业保险与社会保险属于保险的两个不同体系，其基本功能相同，但面对的方向却有很大的差异。社会保险就像是冬天的内衣，商业保险就像是冬天的棉袄。,2019/5/8,社会统筹养老
19、保险,最大特点：高覆盖低保障，体现社会平均 缴费（最低15年）： 1、在职企业职工，个人缴纳上年度平均工资的8% 2、自由职业者，按该每月基准1100元缴费标准的20%来缴纳。其中：平均工资的8%进入个人账户；其余部分进入社会统筹账户。,2019/5/8,社会统筹养老保险,收益（以缴费15年为例，60岁领取）： 1、固定部分（个人账户）：每月领取个人账户的累计额/本人退休年龄相对应的计发月数； 2、浮动部分（统筹账户）：每月领取本地区上年度平均工资的20%,2019/5/8,社会统筹养老保险,身故：（1）法定退休年龄前身故：1、退个人帐户退工资总额8%部分。2、按十一个月缴费的最低工资给一次性
20、生活补贴（五个月的生活补助，六个月的丧葬费）。其领取条件为有未成年子女、有无经济来源的配偶。（单位出资）（2） 法定退休年龄后身故：1、按两个月社平工资给丧葬费；2、退个人帐户未领取部分给受益人。,社会养老的特点：,由单位和个人按照条例规定共同承担或自己承担,不是随意交费 不是人人都有,从参保之日起开始，直到法定退休年龄时(最低交满15年)才停止交费,不是随取随有 领取相对死板,社会统筹，低水平广覆盖，按工资总额核定缴费参保满15年，达到法定退休年龄时，以当时当地职工月平均工资为标准核最低档定养老待遇（交费满年以上时也仅相当于当地职工月平均工资标准的）,不是永远不变 不是一定能够,案例分析1,
21、王女士，35岁，2001年初参加工作（当年开始缴纳缴费），2008年平均每月工资3000元； 那么她2009的养老险以3000元为基数， 每月个人缴费30008240元 每月单位缴费300018540元,个人账户,社会统筹账户,王女士工作到55岁时（2031年初）退休，参加基本养老30年。假设她在30年间的月平均工资和当地月平均工资如下表所示：,本人平均缴费指数=（1.5*10+1.6*10+1.5625*10）/30=1.554 本人指数化月平均缴费工资 =2030年当地职工的平均工资本人平均缴费指数 =32001.554=4973元,个人账户养老金,个人账户养老金=退休时个人账户储存额本人
22、退休年龄相对应的计发月数,基础养老金=（参保人员退休时本省上一年度在岗职工月平均工资+本人指数化月平均缴费工资）2缴费年限1% =(3200+4973 ）2 30 1%=1226元个人账户养老金=退休时个人账户储存额本人退休年龄相对应的计发月数 =（3000+4000+5000 ）8%1210170=678元 每月王女士领的养老金=1226+678=,1904元,领不到自己原来 退休前工资的40%,案例分析2,陈先生，45岁，1989年开始工作至2023年退休。假设陈先生的工资水平一直与社会平均水平保持一致，则本人平均缴费指数为1，假设2023年社会平均工资为3000元，陈先生个人账户为400
23、00元。,最简单的假设,本人指数化月平均缴费工资=30001=3000 基础养老金= （参保人员退休时本省上一年度在岗职工月平均工资+本人指数化月平均缴费工资）2缴费年限1% =（3000+3000）2351%=1050 个人账户养老金=退休时个人账户储存额本人退休年龄相对应的计发月数=40000139=287.8 过渡性养老金=参保人员退休时本省上一年在岗职工月平均工资本人平均缴费指数1995年底前缴费年限1.3%=3000171.3%=273月基本养老金=1050+287.8+273=,1610.8,平均工资水平的员工在退休后 养老金大都只能维持退休前的一半水平,总结：,各行业人员未来的养
24、老问题,公务员 中高级管理人员 个体工商户,公务员的养老问题,单位只以最低标准为其缴纳养老保险，没有职级和岗位的区别，退休后将沦为收入最低的阶层 因为没有个人帐户，中途离职、调动或辞退无法接续个人养老帐户，有可能无法领取养老金或养老金利益倒挂 退休后灰色收入消失，只能靠个人储蓄和养老金生活，其水平可想而知 最可怕的是未来领取的标准不清晰，弹性太大,企业中高级管理人员的养老问题,目前企业中高级管理人员的工资一般为职工平均工资的3-6倍 如果按照最高缴纳3倍的养老金计算，基本养老金为平均工资的20%不变，个人账户余额为普通职工的3倍，其养老金为69910/12*0.2+112268/120*3=3
25、971 仅为退休前平均工资的10%-20%，收入大幅度下降，无法维持退休前的生活,个体工商户的养老问题,个体工商户按照在岗职工平均工资的20%缴费，其中8%记入个人账户按照前述标准计算，其退休后领取的金额不变，但是因为全是个人缴费，个人缴费累计达到21万每月领取2100元，需要8年多才能领回本金,靠社保养老,足够吗？,一个事实,中国老了,中国社会科学院财政与贸易经济研究所10日发布中国财政政策报告2010/2011指出，2011年以后的30年里，中国人口老龄化将呈现加速发展态势，到2030年，中国65岁以上人口占比将超过日本，成为全球人口老龄化程度最高的国家。到2050年，社会进入深度老龄化阶
26、段。,全民养老,2010年：中国60岁及以上人口占比12% 2011年：以后的30年里，60岁及以上人口占比将年均增长16.55% 2030年：中国65岁以上人口占比将超过日本 2040年：60岁及以上人口占比28% 2050年：60岁及以上老人占比将超过30%,2050年，中国：深度老龄化,联合国规定：对一个人口群体来说，如果其中65岁以上人口在总人口中所占的比重超过7%或60岁及以上人口占总人口10%以上的，则表明该人口群体已经进入了老龄化阶段。,另一个事实,中国人长寿了,中国人口平均预期寿命到2010年达到72.5岁，比2005年增加0.5岁山东省人口平均预期寿命已达73.4岁，与199
27、0年第四次人口普查相比提高了3.66岁。日本女性的平均寿命已达80.56岁,我国上海等一些发达城市的平均寿命也已超过日本。,中国跑步进入老龄化社会,到2039年，我国将出现不足两个纳税人供养一个养老金领取者的局面，这被称为“老龄社会危机时点”。中国老龄化速度之快前所未有，其在政治、经济、文化和社会等诸多层面带来的冲击空前强烈。,国外商业养老保险在社会保障体系中的作用,自20世纪70年代以后，西方各国商业养老保险在不同的社会保障层面发挥着不同的作用，成为一国社会保障体系的重要组成部分。,政府的社会保险财政给付责任减小 政府从养老保障的主要提供者，转变为引导者 政府、市场和个人三者的养老责任形成目
28、前较为流行的多支柱养老保障模式,国外养老制度总体发展趋势：,（一）美国第一支柱为社会保障计划，为就业人口和弱势群体提供基本退休保障和 最低生活保障。第二支柱为补充养老金计划，资金来源于雇主和雇员的缴费。第三支柱为个人商业保险和其他储蓄计划， 80年代以后，商业迅速发展， 约占养老金资产的60。,（二）德国第一支柱为法定养老保险，曾经是职工最主要的退休收入，在社会保障 制度改革后替代率逐渐下降。第二支柱为职业养老保险计划，资金来源于雇员和雇主的缴费。第三支柱，德国商业保险较发达，多为商业养老保险计划，其替代率可 达50以上。,（三）澳大利亚第一支柱为基本养老金，为国民提供最低的退休收入保障。第二
29、支柱为强制实施的补充养老金计划，资金来源于雇员和雇主的缴费。第三支柱为自愿的职业养老金和其他长期养老储蓄，占比45%。,美国：由人寿保险公司承担的职业养老保险计划，占美国职业养老计划资产的四分之一。,日本：在很长一段时间里，日本的企业养老金业务主要由人寿保险公司和银行信托等金融机构经营。,智利、阿根廷：由保险机构管理的养老基金收益率分别为11%和13%左右，而同期许多国家由政府管理的养老基金收益率一般在10%。,社保“只保不包”,社会保险：解决有饭吃的问题；商业保险：解决吃得饱、吃得好的问题。社会保险是低水准、高覆盖，人人都有基本保障，但不一定足够，还需要自己准备加以补充，最好的选择就是加保商
30、业保险。靠人不如靠己，还是在自己的能力范围内自己给自己一些保障吧！这样才能真正安心！二者是相得益彰的，而非相互冲突！,社会保险与商业保险,社会养老有的好处商业保险都有,退休后按月领钱； 活到老，领到老，不愁长寿无依靠。,社会养老没有的好处商业保险也有,缴的多领的多，自己的钱自己花！,中国社科院社会政策研究中心研究员唐钧表示 ： 当前并没有政策表明，每个人对于自己的个人账户是拥有产权的！,社会养老保险现状,社保养老帐户所面临的窘境,“现在制度规定缴费满15年就可以领取养老保险，而平均寿命又只设定为70岁，个人缴的养老金在10年内就领完，超过70岁的人就要从社会统筹中领取。这使养老保险的收支缺口更
31、加严峻。”,人的平均寿命尚在不断提升,发展商业养老保险有利于完善社会保障体系,房子都在买 股票都在亏 物价都在涨,发展商业养老保险有利于促进 我国经济增长方式的转变,发展商业养老保险有利于优化我国金融市场结构,商业养老保险的周期长，资金量大，来源稳定，是金融体系中重要的融资渠道。同时，养老保险公司是资本市场重要的机构投资者。,未来社保养老金探讨,如果缴费中途退出，未交满15年，仅退个人账户和基础的生活补贴；随着人口老龄化的加剧，由于中国社保养老金实行“现交现领”方式，未来社保养老金将出现统筹越来越多，领取越来越少的现象。退休后收入大幅度下降，无法维持退休前的生活品质。而且老年生活还需要面临个人养老、疾病、意外、儿孙成长等高额的生活成本；要想在退休后过惬意的退休生活必须依靠商业养老保险作为补充。,中国政府对养老问题的态度,以家庭养老为主导 强化社会养老保险 引进商业养老保险 逐步建立多种形式并存的养老保障体系。,未来养老生活结论,
