1、第七章,退休养老规划,一、退休养老规划的概念,为了保证年老时老而有本、老而有乐、老而有健、老而有伴，而制定人生的理财规划。,一个老人的忠告,在我年轻的时候，曾经认为金钱是世界上最重要的东西之一，到现在我老了，才知道,的确是如此,人生80才开始根据2000年亚洲各地区统计局最新平均寿命调查资料显示，男性增至77.2岁，女性则增至82.6岁。平均寿命估计每10年增长2.8岁。从前“人生七十古来稀”，现在恐怕得改成“人生八十才开始”!,你作为一名理财规划师该进一步了解哪些情况，又该如何设计相应的退休养老方案？, 实例7-1 李先生今年（2010年）40岁，太太35岁，他们有一个14岁女儿刚上高中。李
2、先生在大连一家软件企业做技术工程师，年收入8万元，以现在的职位及公司的发展前景看，李先生觉得在退休前的时间里基本上应该可以保持这个收入水平，不会有什么增长也不会下降。李太太则在一家中学做教师，年收入约5万元。 李先生觉得现在女儿的大学教育基本上安排妥当了，自己的全部积蓄都留给女儿用作大学的教育开支，除了一套房子外已经没有钱了。 最近，李先生的一些同事纷纷退休，李先生与太太合计，现在也40岁了，转眼再过十几年就该退休了，现在女儿长大了，自己的主要任务完成了，也该为自己的退休养老生活作作打算了，毕竟以后指望女儿养老不太现实，因此，李先生觉得还得靠自己早做准备，将来老两口退休后靠自己的积累过一个还算
3、说得过去的晚年。因此，李先生向理财师表达了自己的忧虑，并希望理财师能为他们夫妇设计一套切实可行的退休养老方案。,7.1退休生活设计与退休费用分析,7.1.1退休生活设计 一、退休规划的阶段划分 在整个退休规划期间，应该分三个阶段进行财务安排： 1.退休准备阶段(2010年2025年) 2.积极型退休阶段(2025年2035年) 3.被动型养老阶段(2035年2050年),二、退休规划的主要特点,1、尽早开始储备退休基金，越早越轻松； 2、退休金储蓄的运用不能太保守，否则即使年轻时就开始准备，仍会不堪负荷； 3、以保证给付的养老险或退休年金满足基本支出，以报酬率较高但无保证的基金投资，满足生活品
4、质支出。,三、退休规划假设条件,(1)通货膨胀率：假设在未来通胀率年均为3%； (2)年利率：假设未来一年期储蓄存款年利率税后1.8%； (3)社保投资回报率：假设年均1.5%； (4)货币型开放式基金的年均回报率：假设为3%； (5)债券型开放式基金的年均回报率：假设为4%； (6)指数型开放式基金的年均回报率：假设为6%； (7)股票型开放式基金的年均回报率：假设为8%。,7.1.2退休费用分析,概括来讲包括：1、退休后所需费用； 2、现有准备能达到水平； 3、以上两者的缺口-退休养老设计要解 决的问题。,一、退休期间的基本生活费用计算,1.李先生夫妇退休生活品质设计 目前李先生夫妇每月开
5、支4490元，假设李先生夫妇始终保持目前的生活水平不变，退休后由于生活内容变化，通信费用可望减少150元、交通费减少160元、衣物开支减少150元，美容化妆费用减少，但是要增加健身运动费用，以及增加医疗营养费用每个月各100元，综合调整后得出，按目前的生活水准李先生夫妇每个月的基本开支为4130元。根据年均3%的通胀率，李先生夫妇要保持目前的生活水准，那么当他们退休时(也就是到2030年)，他们每个月所需基本生活费用为7459元(N=20 I%=3% PV=4130 FV=？)。 由于退休期间李先生每个月可领取社保金为2112元，李太太可领取的社保金为1722元（见第二节分析），合计3834元
6、，相比两夫妇刚退休时所需生活支出7459元，缺口为3625元。,2.李先生夫妇基本退休生活需要计算,考虑到通胀率，如果李先生夫妇要在退休期间一直保持同样生活品质，则他们在整个退休期间所需费用为2448805元(N=2012 I%=3% PVOA=0 PMT=7459 FVOA=？)，扣除他们可从社保获得的养老金，两人的退休生活费用的缺额为2448805-462104-555704=1430997元。 由于这笔钱是以2050年的终值计算的，如该退休基金在退休期间始终投资于一个年均回报2%的货币基金，则他们在2030年开始退休时需准备的退休基本生活费用缺口为963020元(N=20 I%=2% P
7、VOA=？ PMT=0 FVOA=1430997)。,二、李先生夫妇退休期间的医疗保障费用需求,1.李先生夫妇退休期间的医疗费用需要 李先生夫妇的医疗保障费用原则上应该主要靠社会保险与商业保险尤其是商业保险来解决，按目前中等水平测算退休期间综合治疗费用大约是：小病每年3000元、中病退休期间患三次每次3万元，大病一次约20万元计，目前每位老人在25年养老期要准备的医疗保险额度要365000元（200000+30000*3+3000*25）才能满足需要，考虑到通胀率，15年后李先生退休时这笔医疗保障额要达到568658元才够(N=15 I%=3% PV=365000 FV=？)。 可见李先生夫妇
8、要在退休时每人储备568658元医疗费用，两人合计1137316元才能满足医疗需要，而且这笔开支在退休期间还要随着通胀率上升。,2.李先生夫妇退休期间日常医疗支出需要,按现在每人每年3000元标准计算。此外，由于医疗费用的上涨速度要高于通胀率，以医疗费用年均上涨率5%计算增长到12474元(N=15 I%=5% PV=30002 FV=？)。 因此，李先生在退休时每年要准备12474元用于日常小病医疗，如果储备的这笔资金全部用于投资年均回报4%的债券型基金，那么李先生退休时要准备的退休期间日常医疗费用储备额为354004元 (N=25 I%=(1+4%)(1+5%)-1100=-0.9524%
9、 PVOA=？ PMT=-12474 FVOA=0)。,3.李先生到退休时社保医疗金账户余额,目前李先生单位每月缴付医保费为44006%=264元，单位扣缴李先生工资中的医保费为44002%=88元，而计入个人社会医保账户的金额为88+26440%=193.6元，如果工资水平保持不变，则李先生45岁后每月计入个人账户的金额为88+26450%=220元，这笔资金可享受活期利息收益，用于李先生日常门诊治疗。如果李先生一直不动用社保医疗卡中的钱，则当他55岁退休时该账户余额可达53243元。,4.李太太到退休时社保医疗金账户余额,目前单位每月为李太太缴付的社保医疗金为30006%=180元，单位每
10、月为李太太从工资中扣缴的社保医疗金为30002%=60元，而计入李太太个人社保医疗账户的金额为60+18040%=132元，当她45岁后增加到150元，同样可用于日常医疗门诊费用支付。,5.李先生家现在需要补充购买大病商业保险,其一，建议李先生与太太通过所在公司购买团体门诊险，以补充日常治疗费用的不足，只要单次门诊费用不超过500元，都可到保险公司获得报销，如无法参加团体门诊保险，就需由李先生夫妇自己在日常生活中支出该项费用。 其二，建议李先生与太太各购买一份保额为10万元的重疾险，一旦被保险人发生规定的数十种重大疾病，该保险能给予被保险人20万元的赔付；如果被保险人意外去世，还可获得30万元
11、赔付，作为两夫妇另一方的补充退休费用，而且该保险还有一定的现金价值，退休后可以用来补充养老金。,6、李先生家医疗保障缺口。,根据社保医疗条例规定，虽然社保能提供一定程度的医疗费用，但对不同的病种、药品、医疗次目都有不同比例的自负额，通常为医疗费用的5%20%，假设在全部医疗费用中自负10%，则李先生夫妇必须在社保与商业医保的基础上，再准备一笔(1137316+354004)10%=149132元的医疗现金储备金。,三、李先生夫妇终身后的相关费用,按照目前的水平，要安排李先生夫妇在百年之后有一个普通的身后安排，相关的寿服、火化、送别、丧葬、骨灰盒、陵园墓位等费用，大约需要每人5000元，两人合计
12、10000元，这笔钱按通胀率到他们终老时的价格为32620元(N=80-40 I%=3 PV=10000 FV=？)。 这笔终老费用建议李先生就不要进行投资，而是存在银行定期储蓄，李先生夫妇在退休时要准备的两人终老身后费用缺口为17595元(N=(80-55) I%=2.5% PV=？ FV=32620 )。,四、退休期间的旅游费用计划,李先生计划在退休后的前10年内每年安排2万元与太太周游全国以至世界，由于这2万元是按现在的物价水平设计的，那么当李先生退休时，他每年需要的旅游费用为36122元(N=20 I%=3% PV=20000 FV=？)。 同样由于这笔资金每年取用两次，对流动性要求不
13、是很高，为了对抗通胀，建议李先生将这笔旅游专项资金购买债券型基金，这样在退休时为未来十年准备的旅游费缺口为377419元(N=10 I%=(1+4%)(1+3%)-1100=0.971 PV=？ PMT=-36122 FV=0)。,7.1.3退休养老规划中商业保险的选择,一、养老保险险种介绍 各家保险公司的养老险主要有以下几种形式： 1、传统型养老险 2、分红型养老险 3、万能型保险 4、投资连结保险,二、购买养老险需注意的问题,1、交费方式的选择。2、优先险种的确定。,现行社会保险体系,7.2.1社会保险概述 一、社会保险概念 二、社会保险主要内容 （一）养老社会保险 （二）医疗社会保险 （
14、三） 失业保险 （四）工伤保险 （五）生育保险,三、社会保险与商业保险的主要区别,1、实施目的不同。2、实施方式不同。3、实施主体和对象不同。4、保障水平不同。,四、商业保险相对社会保险在养老规划上的互补性,1、不受区域限制。 2、量身定做。 3、整体规划。,7.2.2李先生夫妇的社会养老保险计算,一、李先生的社会养老保险计算 1.李先生到2009年底的个人社保养老金账户余额计算。 (1)2004年底，李先生的社保养老金账户已有资金12000元； (2)20042009年期间，李先生单位每月为其缴纳社保养老金44008%=352元； (3)在此期间，李先生每月个人从工资中扣缴社保养老金4400
15、5%=220元； (4)在此期间，计入李先生个人社保养老金账户的金额为440011%=484元。 假设这五年期间社保账户资金收益为0.8%，到2009年底，李先生个人的社保养老金账户余额为42108元(N=512 I%=0.8% PV=12000 PMT=484 FV=？)。,2.李先生到2025年退休时的社保余额计算。,李先生现年40岁，计划再工作15年，到55岁时提前退休，这样李先生还要缴15年的社保金。但是根据国家政策的变化，个人缴纳比例提高到8%，而进入个人账户的款项则由11%降到8%，假设未来15年期间李先生的工资年均增长2%，而未来由于利率的上升，以及社保基金投资渠道的扩大，估计未
16、来15年期间社保资金的投资回报率从现在的0.8%提高到1.5%应该没有什么问题，即使不提高投资回报率，考虑到目前我国处于低利率时代，未来的利率提升也是可以期待的，因此假设未来社保收益率为1.5%，到2025年李先生55岁时个人社保养老金账户余额为83775元(N=1512 I%=(1+1.5%)(1+2%)-1100=3.53 PV=0 PMT=44008%=-352 FV=？)，这笔资金到2030年李先生60岁开始领取社保养老金时进一步增值为83375(1+1.5%)589819元。,3.现有余额到退休时的累积额 。,2009年底时李先生的社保养老金账户余额已有42108元，这笔钱在社保账户
17、余额中仍能产生投资收益，假设这笔款项在未来20年的投资收益率为1.5%，则届时这笔钱变成42108(1+1.5%)20=56713元。 两项相加，当李先生于2030年60岁退休时其个人社保账户的养老金余额为89819+56713=146532元。,4.李先生60岁开始每个月可领养老金。,根据社保规定，可领取社保养老金由两部分组成：一部分是个人账户余额的1/120即146532/120=1221元；另一部分为城镇职工平均收入的20%。 假设现在大连职工平均月收入2551元计，假设未来20年收入年均增长2.57%，则到2030年李先生60岁开始领取社保养老金时大连城镇职工平均月收入为4458元(N
18、=22 I%=2.57% PV=3000 PMT=0 FV=？)。因此李先生2030年开始每个月可领社保养老金为146532/120+445820%=1221+891=2112元。,5.李先生在整个退休期间可领取的社保养老金。,在20年退休期间，李先生可领取的社保金分两块，一块是固定的，即个人账户中支出部分，每个月固定领取1221元，则在20年退休期间累计领取12211220=293040元。 而国家支出部分则随着工资的增长而增加，假设年均增长率为2%，则在整个退休期间国家支出的部分款项为262664元(N=2012 I%=2% PVOA=0 PMT=891 FVOA=？)。两项相加，李先生累
19、计可从社保获得养老金262664+293040=555704元。,二、李太太的社会养老保险计算。,1.到2009年底李太太个人社保账户余额。 李太太所在单位三年前开始缴社保，根据李太太月基本工资3000元的标准，单位每个月为她缴社保金30008%=240元，个人缴纳30005%=150元，而进入个人账户的余额为300011%=330元。故到2009年底的社保账户余额为12020元(N=312 I%=0.8%PVOA=0 PMT=330 FVOA=？)。,2.到2030年李太太的社保账户余额。,假设李太太在未来二十年年均收入增长2%，社保投资收益率为1.5%，而2010年开始计入个人账户余额的款
20、项为30008%=240元，则到2030年时李太太的社保余额为83526元(N=2012 I%=(1+1.5%)(1+2%)-1100=3.53% PVOA=0 PMT=240 FVOA=？)。 此外，李太太在2009年底个人社保账户中的12020元也可享受投资收益，二十年后这笔钱增值为12020(1+1.5%)20=16189元。两项相加，李太太55岁退休时(2030年)的社保账户余额为83526+16189=99715元。,3.李太太退休时每个月可领取的社保养老金。,由于李太太与李先生同时退休，同时领取社保金，故届时城镇职工平均收入标准相同，则李太太退休时可领取的社保退休金为99715/1
21、20+891=1722元。,4.李太太退休期间累计可领取社保养老金折算到2030年时的现值。,由于李太太开始领取社保金时年龄为55岁，假设李太太与李先生同时去世，则李太太可领取的固定部分社保金为：8311220=199440元。而国家支出部分累积额为262664元(N=2012 I%=2% PVOA=0 PMT=891 FVOA=？)。两项相加，李太太在退休期间累计可领取的社保养老金为199440+262664=462104元。,7.3 退休养老理财规划建议,7.3.1一般原则和方法 1、及早规划。 2、时间长可选收益和风险相对较高的产品，时间会摊平风险；时间短，则可选储蓄和短期债券，确保本金
22、安全。 3、满足不同的养老需求，有一定弹性。 4、总原则: 本金安全，适度收益，抵御生活费增长和通货膨胀。,7.3.2有了前面的知识储备，我们可以试着做一个李先生的退休养老规划了。,一、李先生夫妇在退休时要准备的退休准备金总额 第一项，退休基本生活费用缺口：963020元；第二项，日常医疗保障准备费用354004元和退休期间医疗费用的自负额：149132元；第三项终老身后准备费用：17595元；第四项旅游专项准备费用：377419元；四项合计为1861170元。 所以李先生夫妇退休时需要拥有一笔总额为1861170元的退休储备资金，才能确保夫妇俩能过一个幸福的晚年。 那么，李先生夫妇要想在60
23、岁退休时拥有该笔退休补充养老专项基金，对于到目前还是没有什么积蓄的夫妇俩来说，就要靠退休前的20年从工资中节余出来。,二、方案一：每月强制储蓄方案。,假设李先生夫妇每个月在月末发放工资后，从工资中节省一笔钱，存银行定期，那么要想在退休时拥有186万，他们每个月的强制储蓄额为6448元(N=240 I%=1.80 PVOA=0 PMT=？ FVOA=1861170)，差不多是两人目前每月基本工资的一半多，相当于将李太太的全部收入用来储备两人的退休基金，而李先生的收入用于应付日常生活，对夫妇俩的日常生活没有太严重的影响,三、方案二：定期定额投资债券型开放式基金方案。,对于大多数中国家庭来说，都习惯
24、通过强制储蓄的方式筹集养老费用，但是由于储蓄的收益率太低，连通胀都无法对抗，更谈不上有较高的收益减轻储蓄的压力了。 由于李先生现在正处中年，女儿已经长大，家庭也没有什么负担了，工作生活都很稳定，可以承受一定的风险。因此，建议李先生采取定期定额的投资方式，每个月从工资中取一部分钱购买一只年均回报为4%的债券型开放式基金，那么，要在退休时拥有186万的退休补充储备金，每个月投入的资金为5074元(N=240 I%=4% PVOA=0 PMT=？ FVOA=1861170)。 这样，李先生夫妇的家庭月收入余额为：月均收入余额为12733元，每月定期定额投资基金5074元，每月扣缴社保费4400(2%
25、+8%)+3000(2%+8%)=720元，每个月基本生活开支为4490元，每人月均购买大病与意外保险支出800元（两人合计1600元），正好将资金用完。,四、方案三：组合投资方案。,养老储备投资不能激进，要以稳健为主，如果李先生有较强的风险承受能力，可以考虑购买年均回报6%的指数型基金，或者购买一个年均回报5%的组合基金(10%货币型基金、30%指数基金、40%债券型基金、20%股票型基金)，则月均投资额为4528元(N=2012 I%=5% PVOA=0 PMT=？ FVOA=1861170)。这样，由于有较高的投资回报，李先生要储备同样的退休基金，每个月定期定额的投资额就更低了，负担就更
26、轻了，李先生完全可以在准备足够的退休保障的基础上进一步提高现在的生活品质。,五、其他新型养老金融手段,(1)银行退休养老信托：退休前以储蓄方式定期定额累积存入，由银行设立投资信托进行运作和管理，退休后再向银行定期定额赎回。 (2)保险公司变额万能投资型保单：退休前向保险公司定期定额投入，退休后定期定额赎回，并提供综合性的医疗和意外保障。 (3)银行或保险公司开展的住房反向抵押贷款：退休前为供楼而工作，退休时完成供楼，退休后反向将该楼抵押给银行或保险公司，每月定额获得一笔资金，去世后楼款用完，房屋由银行或保险公司收回。 住房反向抵押贷款是以拥有住房的老年居民为放款对象，以房产作为抵押，在居住期间
27、无需偿还，在贷款者死亡、卖房或者永久搬出住房时到期，以出售住房所得资金归还贷款本金、利息和各种费用的一种贷款。,【本章概要】,了解现行的社会保险体系及相关法律法规；熟悉养老保险名词，认识养老保险险种；学会退休费用分析并能够进行正确的商业性养老保险的选择；最终完成完整的退休养老规划。,【关键术语】,1、教育分红保险、2、国债、3、社会保险、 4、组合投资计划、5、累积终值、6、通胀率、 7、指数型开放式基金、 8、债券型开放式基金、 9、货币基金、10、补充商业重疾保险、 11、传统型养老险、12分红型养老险、 13、万能型保险、14、投资连结保险、 15、养老社会保险、16、医疗社会保险、 1
28、7、失业保险、 18、工伤保险、 19、生育保险、 20、住房反向抵押贷款。,【自我评估检测】,（一）不定项选择题：（以下每题有14个正确选项，请将正确答案写在题后） 1、基本养老保险金的给付由基础养老金和个人账户养老金组成，给付条件是个人缴 费年限累计满（ ）年： A 5 B 10 C 15 D 20 2、中等水平测算退休期间综合治疗费用需要考虑的内容有（ ） A 小病每年3000元 B中病三次每次3万元 C 大病一次约20万元 D手术费每年1万元,3、货币型开放式基金相比银行存款而言，有哪些明显的优点（ ） A 收益率高 B取用灵活 C免利息税 D安全无忧 4、在整个退休规划期间，分哪几个
29、阶段进行财务安排：（ ） A. 退休准备阶段 B.积极型退休阶段 C.被动型养老阶段 D 主动型养老阶段,5、住房反向抵押贷款是以拥有住房的老年居民为放款对象，以房产作为抵押，在居 住期间（ ），在贷款者死亡、卖房或者永久搬出住房时到期，以出售住房所得资 金归还贷款本金、利息和各种费用的一种贷款。 A 无需偿还 B 定期偿还 C 等额偿还 D 递减偿还 6、国家规定的提前退休年龄为男满（ ）周岁，女满50周岁。 A 45 B 50 C 55 D 60,7、医疗社会保险是社会劳动者因（ ）需要治疗时，由社会提供必要的医疗服务和物质保障的一种制度。 A 疾病 B 受伤 C 生育 D 工伤8、失业保
30、险的特点包括（ ） A 普遍性 B 强制性 C 随意性 D 互济性,9、劳动者因工负伤或职业病暂时失去劳动能力，工伤不管什么原因，责任在个人或企业， 都享有社会保险待遇，即（ ）原则。 A 补偿不究过失 B 近因 C 最大诚信 D 补偿10、我国生育保险要求享受对象必须是合法婚姻者，即必须符合法定结婚年龄、按婚姻法 规定办理了合法手续，并符合国家（ ）等。 A 晚婚政策 B 计划生育政策 C 晚育政策 D 生育政策,（二）简答题：,1、理财师应该了解客户的哪些具体情况？ 2、社会保险与商业保险的主要区别是什么？ 3、理财师计算退休所需费用，一般分为哪些步骤来进行？ 4、社会保险的主要项目包括哪些？ 5、退休养老规划的原则和方法是什么？,【职业技能训练】,请你试着为以下两位客户进行退休费用分析并进行退休规划设计。 要求：结合本章基本知识，充分考虑退休理财规划一般原则及商业补充保险选择原则。 假定一对夫妻再工作20年后退休，退休后生活30年。目前物价估计每月费用0.65万，即每年的费用是7.8万，退休时维持80的费用，即每年6.24万。假设物价上涨率为5，则退休的第一年的费用为16.536万。假设退休后的物价上涨与退休金投资的收益互相抵销，则退休时需准备的退休总金额约为500万。,
