《财务管理学》实验指导.doc

1、财务管理学实验指导实验目的通过本课程的学习操作，学生能够系统全面地掌握现代财务管理的基本原理和具体方法，加强学生对财务管理基本理论的理解、对财务管理基本技能、基本方法的掌握和应用，将财务管理理论与和财务管理实践有机地结合在一起。同时，可对学生所学专业知识掌握程度以及应用能力进行考察。财务管理学课程实验的教学目的可概括为以下五个方面：1、严格要求与训练， 进一步锻炼和提高学生的思维和动手能力。2、进行实际操作， 锻炼和提高实际工作能力，能够发现问题并进行解决。3、循序渐进，拓展思路，培养和提高学生的创新能力。4、各项实验，尽可能在计算机上完成，提高学生熟练使用计算机的能力。5、通过各项实验，全面

2、、系 统地掌握本课程的知识，提高综合分析能力。6、在实验操作完成后，根据实验内容详细地写一份实验报告，锻炼和提高学生的分析和写作能力。实验要求利用现代化教学手段，在计算机条件下完成，实验按教学班级组织，通过准 备、集中演示、个 别辅导、阶段总结 、实验报告、期末考核等方式，全部在实验室内完成相应的实验任务。实验学时本实验课程的教学总时数为 34 学时，均为必做实验。实验用书1、魏亚平 尹均惠， 财务管理实验教程， 经济科学出版社，2005年 6 月第一版2、教研室自编实验补充资料面向专业本课程面向全校管理学各专业开放，会计学院财务管理学专业为必修课程。实验内容实验一 货币时间价值与风险价值、收

3、益与风险的均衡 一、 实验目的：通过实验使学生理解货币时间价值、风险价值观念；利用 EXCEL 函数FV、PV 及收益与风险的均衡理论运用，熟悉电子表格软件，熟悉并掌握货币时间价值，即终值、现值及风险价值的计算方法并对决策方案做出客观评价。二、 实验原理：1、 运用筹资、投资管理中的终值、现值的概念，计算未来收益的终值、现值。2、 运用投资风险价值理论，对投资风险进行衡量。3、一项风险性资产的期望收益率包括三个因素：货币的纯粹时间价值；市场风险溢酬（Km-R f）；该资产的 。三、 实验程序1、 终值、现值计算2、 风险、收益计算实验二 债券估价、股票估价一、实验目的：根据债券发行条件测算债券

4、的发行价格；运用分段股息贴现模型计算非固定成长的股票内在价值。二、实验原理：（一）债券未来现金流入的现值，称为债券的价值或债券的内在价值。1、到期一次还本付息。2、分期付息。3、流通债券的价值。序号基本内容 实验学时每组人数实验要求实验类型1 实验一 货币时间价值与风险价值、收益与风险的均衡2 4-5 必 操作2 实验二 债券估价、股票估价 2 4-5 必 操作3 实验三 筹资方式选择 2 4-5 必 操作4 实验四 综合资本成本 2 4-5 必 操作5 实验五 资本结构决策 4 4-5 必 操作6 实验六 筹资决策风险分析 2 4-5 必 操作7 实验七 项目投资经济评价 4 4-5 必 操

5、作8 实验八 项目投资风险分析 2 4-5 必 操作9 实验九 债券投资、股票投资 2 4-5 必 操作10 实验十 营运资本需求 4 4-5 必 操作11 实验十一 收益分配 2 4-5 必 操作12 实验十二 财务预测、全面预算 3 4-5 必 操作13 实验十三 财务分析 3 4-5 必 操作合计 34（二）股票价值评价模式有四种：1、股票估价的基本模式，假设未来股利支付呈现不固定现金流量状态。2、零成长股票价值3、固定成长股票价值4、非固定成长股票价值三、实验程序（一）建立债券估价基础表（二）建立债券估价动态表（三）建立分段股息贴现静态模型（四）建立分段股息贴现动态模型实验三 筹资方式

6、选择一、实验目的：掌握各种筹资方式的优缺点，利用 EXCEL 函数 PMT、IPMT、PPMT 及电子表格软件计算抵押贷款的每年偿还额、偿还的利息和本金；利用 EXCEL 函数及电子表格处理软件进行筹资方式决策分析。二、实验原理：1、长期借款的筹资。2、租赁筹资。三、实验程序（一）利息、本金的偿还。（二）筹资方式选择。实验四 综合资本成本一、实验目的：利用 EXCEL 函数及电子表格处理软件，熟悉并掌握综合资本成本计算方法。二、实验原理：1、长期借款资本成本计算公式2、长期债券资本成本计算公式3、普通股资本成本计算公式4、留存收益资本成本计算公式5、优先股资本成本计算公式6、综合资本成本三、实

7、验程序（一）创建工作表。（二）输入原始数据。（三）利用相应公式进行计算。（四）计算结果。实验五 资本结构决策一、实验目的：利用 EXCEL 函数及电子表格处理软件，熟悉并掌握企业价值、普通股每股收益计算方法和最佳资本结构的确定方法。二、实验原理：企业价值最大化、普通股每股收益最大化原理。1、每股收益分析2、企业价值分析三、实验程序（一）每股收益无差别点分析。（二）最佳资本结构分析。实验六 筹资决策风险分析一、实验目的：利用 EXCEL 函数及电子表格软件功能，掌握财务杠杆系数的计算方法，并依据计算结果对财务风险进行分析。二、实验原理：1、经营杠杆原理及公式2、财务杠杆原理及公式3、联合杠杆原理

8、及公式三、实验程序（一）创建工作表。（二）输入原始数据。（三）利用相应公式进行计算。（四）计算结果。实验七 项目投资经济评价一、实验目的：（一）利用 EXCEL 提供的函数指标进行投资项目可行性分析的方法。项目投资决策的一般方法，主要是净现值法和现值指数法、内含报酬率法和动态投资回收期法。并熟练运用其进行投资决策分析。（二）利用 EXCEL 公式计算并对固定资产更新进行决策。分析方法是，比较连续使用和更新的年平均成本。以年平均成本低者作为较好的方案。二、实验原理：运用投资项目决策法则。1、净现值法（NPV）2、现值指数法（PI）3、内含报酬率法（IRR）4、回收期（N）三、实验程序（一）投资方

9、案选择。（二）项目可行性分析。（三）固定资产更新决策。实验八 项目投资风险分析一、实验目的：主要掌握风险调整贴现率法、肯定当量法。二、实验原理：对项目的风险有两种处置方法，即风险调整贴现率法、肯定当量法。1、风险调整贴现率法2、肯定当量法三、实验程序（一）创建工作表。（二）输入原始数据。（三）利用相应公式进行计算。（四）计算结果。实验九 债券投资、股票投资 一、实验目的：（一）利用日线数据绘制个股 K 线图和 3 日移动平均线；在 EXCEL 中进行投资组合预期收益率预测。（二）测算债券投资的到期收益率和各期投资收益二、实验原理：（一）股票投资1、K 线图2、移动平均线3、资组合预期收益率（二

10、）债券投资1、到期收益率2、各期投资收益三、实验程序（一）利用日线数据绘制个股 K 线图（二）在 EXCEL 中模拟投资组合预期收益率的运算（三）到期收益率的计算（四）投资收益的计算实验十 营运资本需求一、实验目的：利用 EXCEL 提供的函数指标及公式运算，掌握最佳现金持有量的确定与分析方法；应收账款信用政策的综合决策分析方法；存货的经济订货批量决策分析方法。二、实验原理：（一）现金管理（二）应收账款管理（三）存货管理三、实验程序（一）现金管理（二）应收账款管理（三）存货管理实验十一 收益分配 一、实验目的：（一）掌握资本收益分配的顺序及资本收益分配的经济效果。（二）通过实验掌握股利分配中的

11、有关规定、股利理论和股利分配政策等问题。二、实验原理：（一）收益分配的顺序及收益分配（二）股利无关论（三）股利相关论三、实验程序（一）收益分配的顺序及收益分配（二）股利分配政策分析（三）融资需求分析实验十二 财务预测、全面预算一、实验目的：（一）本实验旨在利用 EXCEL，掌握销售预测的回归分析法、资金需要量预测的销售百分比例法及利润预测的本量利分析法。（二）通过实验使学生利用 EXCEL 电子表格，方便地做出全面预算，提高理财效率。二、实验原理：（一）销售预测（二）资金需要量预测（三）利润预测（四）全面预算（五）总预算和专门预算三、实验程序（一）销售预测（二）资金需要量预测（三）利润预测（四

12、）全面预算（五）总预算和专门预算实验十三 财务分析一、实验目的：利用 EXCEL 提供的函数指标及公式运算，掌握基本财务比率分析方法；分析和评价企业的财务状况及经营成果、预测未来的发展趋势。二、实验原理：（一）变现能力分析（二）资产管理比率（三）偿债能力分析（四）盈利能力分析（五）未来趋势能力分析三、实验程序（一）创建工作表。（二）输入原始数据。（三）利用相应公式进行计算。（四）计算结果。实验指导举例：营运资本需求最佳现金持有量的确定存货控制模型一、实验名称最佳现金持有量的确定存货控制模型二、实验目的利 用 Excel电 子 表 格 软 件 ， 确 定 适 当 的 目 标 现 金 余 额 ，

13、促 使 企 业 建 立 相 应的程序以便最有效地进行现金收支管理。三、实验数据某 公 司 每 个 月 需 要 支 付 现 金 约 800， OOO元 ， 公 司 在 有 价 证 券 上 投 资 的 平 均收益率为65，每笔证券的交易费用为85元，公司的现金支付固定且连续。四、实验要求用存货控制模型分析下列问题。(1)该公司最优现金转换规模(即最佳现金持有量)为多少? (2)转换和持有现金的总成本为多少?(3)每隔多少天进行一次现金转换?(一个月按30天计算)(4)该公司现金的平均余额是多少?五、实验原理(1)该实验采用存货控制管理模型。FCTk2T：在相关的计划周期(例如一年)内交易的现金总需

14、求量；C:现 金 持 有 量 ；k： 持 有 现 金 的 机 会 成 本 (即 有 价 证 券 的 利 率 )；F： 出售证券以补充现金的固定成本。(2)最 佳 现 金 余 额 。 kTF2C*六 、 实 验 步 骤1 计 算(1)最 佳 现 金 持 有 量 的 计 算 。kTF2C*(2)转 换 和 持 有 总 成 本 的 计 算 。K(3)现金转换次数的计算。*DCT表 261 最佳现金持有量的计算演示表2、 绘 图 ：（ 1） 给 定 不 同 的 现 金 持 有 量 （ 见 绘 图 部 分 ） 。（ 2） 持 有 成 本 的 计 算 。 在 C21单 元 格 中 输 入 公 式 ： =C

15、20/2*$C$9， 填 空 至K21单 元 格 。 （ 注 意 $符 号 的 使 用 ， 它 表 示 单 元 格 的 绝 对 应 用 ， 可 将 光 标 调 至此 单 元 格 前 ， 按 F4键实现 )(3)转换成本的计算。在 C22单 元 格 中 输 入 公 式 ： =$C$8 C20*$C$10， 填 充 至 K22单 元 格。(4)总成本的计算。在C23单元格中输入公式：=C21+C22。填充至K23单元格。(5)绘图。B C7 项目8 支付现金元月(T) 800 0009 平均月收益率(K) =65%1210 每笔交易费用(F) 8511 最佳现金持有量(C *) =SQRT(2*C

16、8*C10C9)12 转换和持有的总成本(TC) =SQRT(2*C8*C10*C9)13 现金转换次数(TC *) =C8C1114 现金平均持有量(C2) =C112数 据 区 域 为 ： =实 验 十 五 ! $B$20： $K$23。 图 标 类 型 为 XY散 点 图 。(作图的操作步骤参见基础实验二)。七、实验结果如表262、图261所示。项目支付现金元月(T) 800 000平均月收益率(K) 054每笔交易费用(F) 85最佳现金持有量(C。) 158 454转换和持有的总成本(TC) 858现金转换次数(TC。) 505现金平均持有量(C2) 79 2272003004005

17、006007008009001000100000 150000 200000 250000持 有 成 本转 换 成 本总 成 本最 佳 现 金 持 有 量 的 确 定 米 勒 一 奥 尔 模 型一、实验名称最 佳 现 金 持 有 量 的 确 定 米 勒 一 奥 尔 模 型 (MillerOrr Model)二、实验目的运 用 米 勒 一 奥 尔 模 型 确 定 适 当 的 目 标 现 金 余 额 ， 促 使 企 业 最 有 效 地 进 行 现金收支管理。三、实验材料某 公 司 生 产 多 种 产 品 ， 现 金 水 平 很 难 预 测 。 公 司 在 活 期 存 款 账 户 内 要 保 持20

18、00元 的 最 低 存 款 。 分 析 结 果 表 明 ， 公 司 每 日 现 金 的 均 方 差 为 600元 ， 现 金 的波 动 性 持 续 至 以 后 ， 公 司 每 笔 证 券 交 易 的 费 用 为 85元 ， 证 券 投 资 收 益 率 为6 。四、实验要求运用米勒一奥尔模型分析下列问题：(1)最优现金返回点(即目标现金余额)是多少?(2)现金控制的上限是多少?(3)每笔证券买卖的规模是多少?(4)用图表表示实验结果。五、实验原理在 米 勒 一 奥 尔 模 型 中 ， 确 定 期 望 点 成 本 最 小 的 R(现 金 返 回 点 )和 H(现 金 返回点上限)的值为：现 金 返

19、 回 点 ：Lib324R* 现 金 返 回 点 上 限 ： H=3R*-2L*： 代 表 最 小 值 ； ： 日净现金流量的方差；i： 有价证券的日利率；b： 出售证券以补充现金的固定成本；L： 最 低 存 款 余 额 。六、实验步骤(1)现金返回点的计算。(2)现金返回点上限的计算。如表271所示。表271 现金返回点的计算演示表B C11 最低存款 200012 每日现金均方差 60013 每笔证券交易费用 8514 证券投资平均日收益率 =636015 现金返回点(R) =(3*C13*(C122)4C14)(13)+C11(注意符号的使用,MN 表示 M 的 N 次方)16 现金返回

20、点上限(H) =3*C152*C11七 、 实 验 结 果如表272、图271所示。表 2 7 2 现 金 返 回 点 的 计 算 结 果项 目最低存款 2 OOO每日现金均方差 600每笔证券交易费用 85证券投资平均日收益率 O02现金返回点 7 164现金返回点上限(H) 17 49171现金返回点示意图存货经济订货量决策基本模型一、实验名称存货经济订货量决策基本模型二、实验目的利 用 Excel软 件 ， 建 立 财 务 函 数 ， 熟 练 掌 握 存 货 控 制 中 最 优 经 济 批 量 的 计算。三、实验材料某公司是一家面向零售商的空气过滤器分销商，它从几家制造商那里购买过 滤

21、器 ， 过 滤 器 以 1 000件 为 一 基 本 订 货 单 位 ， 每 次 订 货 的 成 本 是 40元 ， 每 个月零售商对过滤器的需求量是20 000件，每件过滤器每个月的持有成本为O.1元。四、实验要求(1)最优订货量为多少个基本订货单位?(2)如 果 每 件 过 滤 器 每 个 月 的 持 有 成 本 为 0.05元 ， 则 最 优 订 货 批 量 是 多 少?(3)如果每次订货成本是1 0元，则最优订货批量是多少?五、实验原理，本实验涉及的财务管理的基本理论与方法：经济订货模型是存货控制中最著名的模型，其中：CQAF2TT： 每 期 存 货 的 总 成 本 ；A： 每 期 存

22、 货 的 总 需 求 ；Q： 每 次 订 货 批 量 ；F： 每 次 订 货 费 用 ；C：每期单位存货持有费率(或每件存货年储存成本)。我们的目的是要使公司T最小化，使丁最小的批量Q即为经济订货批量QCAF2*AFC2T*六、实验步骤1计算(1)存货总成本的计算。(2)最优订货批量的计算。如表281所示。表281 最优订货批量计算过程演示表2 绘图(以原方案资料为例)(1)给定不同的订货批量。(2)计算不同批量下的储存成本。(3)计算不同批量下的持有成本。(4)计 算 不 同 批 量 下 的 总 成 本 。(5)选 择 绘 图 区 域 ： 实 验 十 七 ! $B$2 1： $J$24。(6

23、)单 击 【 图 表 向 导 】 ， 在 图 表 类 型 中 选 择 【 XY散 点 图 】 。(建立图表的操作步骤见基础实验二)七、实验结果如表282、图281所示。表28_2 存货经济订货量计算结果表 单位：元项目 原方案 新方案一 新方案二存货总成本 T 400 28285 200最优订货批量 Q 4 000 6 000 2 000B C D E9 项 目 原方案 新方案一 新方案二10 基本订货单位 1 000 1 000 1 00011 每次订货成本 F 40 40 1012 月需求量 A 20 000 20 000 20 00013 持有成本(元件月)C 01 005 O114 存

24、货总成本 T =SQRT(C11*C12*C13*2) =SQRT(D11*D12*D13*2) =SQRT(E11*E12*E13*2)15 最优订货批量 Q =SQRT(2*C11*C12C13) =SQRT(2*D11*D12D13) =SQRT(2*E11*E12E13)01002003004005006007008009000 2000 4000 6000 8000 10000订 货 成 本储 存 成 本总 成 本图 2.8.1 存货经济订货量模型图售货经济订货量决策陆续供应模型一、实验名称存货经济订货量决策陆续供应模型二、实验目的利 用 规 划 求 解 ， 掌 握 扩 展 的 经

25、济 订 货 量 陆 续 供 应 模 型 的 应 用 。三、实验材料某企业生产耗用甲、乙、丙三种材料，各材料的耗用量及储存成本等资料如表291所示。表291 材料耗用量及成本资料存货名称 甲材料 乙材料 丙材料全年需要量 D(kg) 1 200 3 600 2 400材料月耗用量 A(kg) 100 300 200一次采购成本 F(元次)500 600 400单位储存成本 C(元月)04 1 O81每月到货量 B(kg) 200 900 300数量折扣率 di 5(一次订货超过800kg)5(一次订货超过800kg)8(一次订货超过800kg)单价 P(元kg) 50 40 80四、实验要求(1

26、)运 用 陆 续 供 应 模 型 求 最 优 订 货 批 量 ， 并 确 定 综 合 成 本 。(2)运用规划求解，计算最低存货总成本。规划求解，计算最低存货总成本。五、实验原理在 存 货 的 基 本 模 型 中 假 设 存 货 是 瞬 间 运 送 的 ， 但 此 假 设 是 不 现 实 的 ， 故 需对 此 进 行 扩 展 ， 考 虑 在 “存 货 陆 续 供 应 “情 况 下 如 何 进 行 合 理 的 存 货 决 策 。 其模型为：diPACQBA121FTT：每期存货总成本；A：每期对存货的总需求；Q：每次订货批量；F：每次订货费用；C：每期存货单位储存成本；B：补货率，即平均每期存货

27、到货数量；P：材料单价；di：数量折扣率。六、实验步骤1运用陆续供应模型求最优订货批量如表292所示。采购成本=一次订货成本每年需要量最优订货批量储存成本=(1一材料月消耗量每月到货量)最优订货批量单位存货成本2订货成本=全年需要量单价(1一数量折扣率)总成本=采购成本+储存成本+订货成本表292 陆续供应模型求解演示表B C D E20 存货名称甲材料 乙材料 丙材料21 最优订货批量 Q*22 采购成本 =C11*C10C21 =D11*D10D21 =Ell*E10E2123 储存成本 =(1-C10C13)*C212*C12=(1-D10D13)*D212*D12=(1 一 E10E1

28、3)*F212*E1224 订货成本 =C21*C15*(1-C14) =D21*D15*(1-D14) =E21*E15*(1-E14)25 总成本 =SUM(C22：C24) =SUM(D22：D24) =SUM(E22：E24)26 综合成本 =SUM(C25：E25)2 规 划 求 解通过“规划求解“，可以为工作表目标单元格中的公式找到一个优化值。“规划求解” 对直接或间接与目标单元格中公式相联系的一组单元格中数值进行调整，最终在目标单元格公式中求得期望的结果。这些在求解过程可以修改其中数值的指定单元格称为可变单元格。在创建模型过程中，可以对“规划求解”模型中的可变单元格数值应用约束条

29、件，而且约束条件可以引用其他影响目标单元格公式的单元格。如果已经安装的Excel 中没有“规划求解”功能，请用户点击【工具】【加载宏】【规划求解】，添加“规划求解”工具。3. 约束条件约束条件是“规划求解”问题中设置的限制条件。可以将约束条件应用于可 变 单 元 格 、 目 标 单 元 格 或 其 他 与 目 标 单 元 格 直 接 或 间 接 相 关 的 单 元 格 。 对于 线 形 问 题 ， 约 束 条 件 的 数 量 没 有 限 制 。 对 于 非 线 性 问 题 ， 每 个 可 变 单 元 格可 具 有 下 列 约 束 条 件 ： 二 进 制 约 束 ； 整 数 约 束 附 加 上

30、限 、 下 限 或 上 下 限 约 束 ；并 且 可以为最多100个其他单元格指定上限或下限。可以在约束条件中使用下列运算符：运 算 符 号 含 义 ： 小 于 等 于 ： 大 于 等 于 ： 等 于int：整数(只应用于可变单元格)；bin:二进制数本 例 中 ， 目 标 单 元 格 为 “综 合 成 本 ”$E$26， 可 变 单 元 格 为 “最 优 订 货 批量”$C$21：$E$21，约束条件是为“订货批量=800”。4.具体操作(1)选择【工具】菜单中的【规划求解】命令，便出现规划求解对话框，（2）【在设置目标单位格】输入“$ E$26”。(3)在【等于】选项中选择【最小值】。（4

31、）在【可变单元格】中输入“$ C$21： $E$21”。(5)选择【添加】按钮，增加约束条件。$C$21=800；$D$21=800；$E$21=800。图 2 9 1 规 划 求 解 示 意 图(6)选 择 【 求 解 】 按 钮 ， 即 可 得 到 所 需 结 果 。(注 ： 当 目 标 单 元 格 、 可 变 单 元 格 、 约 束 条 件 不 变 时 ， 无 论 基 本 数 据 如 何改 变 ， 都 不 用 修 改 以 上 的 设 置 ， 直 接 进 行 求 解 。 )(7)将 最 优 订 货 批 量 的 计 算 结 果 取 整 。七 、 实 验 结 果如 表 2 9 3所 示 。表 2 9 3 规 划 求 解 分 析 单 位 ： 元存货名称 甲材料 乙材料 丙材料最优订货批量 Q* 800 800 800采购成本 63 225 100储存成本 80 267 108订货成本 38 000 30 400 58 880总成本 38 143 30 892 59 088综合成本 128，122