1、期货基础计算题真题解析4、6 月10 日市场利率8%，某公司将于9 月10 日收到10000000 欧元，遂以92.30 价格购入10 张9 月份到期的3 个月欧元利率期货合约，每张合约为1000000 欧元，每点为2500 欧元。到了9 月10 日，市场利率下跌至6.85%（其后保持不变），公司以93.35 的价格对冲购买的期货，并将收到的1 千万欧元投资于3 个月的定期存款，到12 月10 日收回本利和。其期间收益为（）。A、145000 B、153875 C、173875 D、197500 答案：D 解析：如题，期货市场的收益=（93.35-92.3）*2500*10=26250 利息收
2、入=（10000000*6.85%）/4=171250 因此，总收益=26250+171250=197500 。8、某公司于3 月10 日投资证券市场300 万美元，购买了A、B、C 三种股票分别花费100 万美元，三只股票与S&P500 的贝塔系数分别为0.9 、1.5 、2.1 。此时的S&P500 现指为1430 点。因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。6 月份到期的S&P500 指数合约的期指为1450 点，合约乘数为250 美元，公司需要卖出（）张合约才能达到保值效果。A、7 个S&P500 期货B、10 个S&P500 期货C、13 个S&P500 期货D、16 个S&P5
3、00 期货答案：C 解析：如题，首先计算三只股票组合的贝塔系数=（0.9+1.5+2.1）/3=1.5 ，应该买进的合约数= （300*10000*1.5）/（1450*250）=13 张。9、假定年利率r 为8%，年指数股息d 为1.5%，6 月30 日是6 月指数期合约的交割日。4 月1 日的现货指数为1600 点。又假定买卖期货合约的手续费为0.2 个指数点，市场冲击成本为0.2 个指数点； 买卖股票的手续费为成交金额的0.5% ，买卖股票的市场冲击成本为0.6%；投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的0.5% ，则4 月1 日时的无套利区间是（）。A、1606，1646 B、1600，
4、1640 C、1616，1656 D、1620，1660 答案：A 解析：如题，F=1600*1+（8%-1.5%*3/12）=1626 TC=0.2+0.2+1600*0.5%+1600*0.6%+1600*0.5%*3/12=20 因此，无套利区间为：1626-20 ，1626+20=1606，1646 。12、某投资者在7 月2 日买入上海期货交易所铝9 月期货合约一手，价格15050 元/吨，该合约当天的结算价格为15000 元/吨。一般情况下该客户在7 月3 日，最高可以按照（）元/吨价格将该合约卖出。A、16500 B、15450 C、15750 D、15600 答案：D 解析：本
5、题考点在于计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，而和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为4%，7 月2 日结算价为15000，因此7 月3 日的价格范围为15000*（1-4%），15000* （1+4% ） ，即14440，15600，因此最高可按15600 元将该合约卖出。16、7 月1 日，大豆现货价格为2020 元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进200 吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。7 月1 日买进20 手9 月份大豆合约，成交价格2050 元/吨。8 月1 日当该加工商在现货市场买进大豆的同
6、时，卖出20 手9 月大豆合约平仓，成交价格2060 元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，8 月1 日对冲平仓时基差应为（）元/吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。A、-30 B、-30 C、30 D、30 答案：B ；求要合保值上符量数吨，2001020判断：期货合约是量数）1解析：如题，（2）盈亏判断：根据“强卖赢利 ”原则，本题为买入套期保值，记为；基差情况： 7 月1 日是（2020-2050）-30 ，按负负得正原理，基差变弱，才能保证有净盈利。因此8 月1 日基差应-30 。18、6 月5 日某投机者以95.45 的价格买进10 张9 月份到期的3 个月欧元利（EURIB
7、OR ）期货合约，6 月20 日该投机者以95.40 的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）。A、1250 欧元B、-1250 欧元C、 12500 欧元D、-12500 欧元答案：B 解析：95.459900 此时卖出的看跌期权不会被行权，而卖出的看涨期权则会被行权。700+300+9900-X=200 从而得出X=10700 。33、某多头套期保值者，用七月大豆期货保值，入市成交价为2000 元/吨；一个月后，该保值者完成现货交易，价格为2060 元/吨。同时将期货合约以2100 元/ 吨平仓，如果该多头套保值者正好实现了完全保护，则应该保值者现货交易
8、的实际价格是( )。A、2040 元吨B、2060 元吨C、1940 元吨D、1960 元吨答案：D 解析：如题，有两种解题方法： 1 （1）套期保值的原理，现货的盈亏与期货的盈亏方向相反，大小一样。期货 现货，即21002000 2060-S； 2 （2）基差维持不变，实现完全保护。一个月后，是期货比现货多40 元；那么一个月前，也应是期货比现货多40 元，也就是2000-401960 元。34、SP500 指数期货合约的交易单位是每指数点 250 美元。某投机者 3 月20 日在1250.00 点位买入3 张6 月份到期的指数期货合约，并于3 月25 日在1275.00 点将手中的合约平仓
9、。在不考虑其他因素影响的情况下，他的净收益是（）。A、2250 美元B、 6250 美元C、18750 美元D 、22500 美元答案：C 解析：如题，净收益=3*250*（1275-1250）=18750 。35、某组股票现值100 万元，预计隔2 个月可收到红利1 万元，当时市场利率为12% ，如买卖双方就该组股票3 个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（）元。A、19900 元和1019900 元B、20000 元和1020000 元C、25000 元和1025000 元D 、30000 元和1030000 元答案：A 解析：如题，资金占用成本为：1000000*12%*
10、3/12=30000 股票本利和为： 10000+10000*12%*1/12=10100 净持有成本为：30000-10100=19900 元。合理价格（期值）现在的价格（现值）净持有成本1000000+19900=1019900 万。36、2004 年2 月27 日，某投资者以11.75 美分的价格买进7 月豆粕敲定价格为310 美分的看涨期权， 然后以18 美分的价格卖出7 月豆粕敲定价格为310 美分的看跌期权，随后该投资者以311 美分的价格卖出7 月豆粕期货合约。则该套利组合的收益为（）。A、5 美分B 、5.25 美分C、7.25 美分D 、6.25 美分答案：C 解析：如题，该
11、套利组合的收益分权利金收益和期货履约收益两部分来计算，权利金收益-11.75 186.25 美分；在311 的点位，看涨期权行权有利，可获取1 美分的收益；看跌期权不会被行权。因此，该套利组合的收益=6.25+1=7.25 美分。37、某工厂预期半年后须买入燃料油126,000 加仑，目前价格为$0.8935/ 加仑，该工厂买入燃料油期货合约，成交价为$0.8955/ 加仑。半年后，该工厂以$0.8923/ 加仑购入燃料油，并以$0.8950/ 加仑的价格将期货合约平仓，则该工厂净进货成本为（）/加仑。A、0.8928 B、0.8918 C、0.894 D、0.8935 答案：A 解析：如题，
12、净进货成本现货进货成本期货盈亏净进货成本现货进货成本期货盈亏0.8923（0.89500.8955）0.8928 。38、某加工商为了避免大豆现货价格风险，在大连商品交易所做买入套期保值，买入10 手期货合约建仓，基差为-20 元/吨，卖出平仓时的基差为-50 元/ 吨，该加工商在套期保值中的盈亏状况是（）。 A、盈利3000 元B、亏损3000 元C、盈利1500 元D、亏损 1500 元答案：A 解析：如题，考点（ 1）：套期保值是盈还是亏？按照“ 强卖赢利”原则，本题是：买入套期保值，记为；基差由-20 到-50 ，基差变弱，记为；两负号，负负得正，弱买也是赢利。考点（2）：大豆合约每手
13、10 吨考点（3）：盈亏=10*10*（50-20）3000 是盈是亏的方向，已经在第一步确定了，第（3）步就只需考虑两次基差的绝对差额。39、某进口商5 月以1800 元/吨进口大豆，同时卖出7 月大豆期货保值，成交价1850 元/吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7 月期货价（） 元/吨可保证至少30 元/吨的盈利（忽略交易成本）。A、最多低20 B、最少低 20 C、最多低30 D、最少低 30 答案：A 解析：套利交易可比照套期保值，将近期月份看作现货，远期月份看作期货，本题可看作一个卖出货合约的套期保值。按照“强卖赢利”原则，基差变强
14、才能赢利。现基差-50 元，根据基差图可知， 基差在-20 以上可保证盈利30 元，基差= 现货价- 期货价，即现货价格比7 月期货价最多低20 元。（注意：如果出现范围的，考友不好理解就设定一个范围内的特定值，代入即可。）41、某投资者在2 月份以300 点的权利金买入一张5 月到期、执行价格为10500 点的恒指看涨期权， 同时，他又以200 点的权利金买入一张5 月到期、执行价格为10000 点的恒指看跌期权。若要获利100 个点，则标的物价格应为（）。A、9400 B、9500 C、 11100 D、11200 答案：AC 解析：如题，该投资者买入权利金最多支付300+200 点。期权
15、履约收益=10500-10000=500 点，获利100 个点，因此，该投资者标的物的最低执行价格=10000-600=9400 ；最高执行价格=10500+500=11000 。42、以下实际利率高于6.090% 的情况有（）。A、名义利率为6，每一年计息一次B、名义利率为6，每一季计息一次C、名义利率为6，每一月计息一次D 、名义利率为5，每一季计息一次答案： BC 解析：首先要知道6.090% 是6% 半年的实际利率，根据“实际利率比名义利率大，且实际利率与名义利率的差额随着计息次数的增加而扩大”的原则。如题，实际利率高于6.090% 的要求，只有计算周期是季和月的情况。43、某投资者在
16、5 月份以30 元/吨权利金卖出一张9 月到期，执行价格为1200 元/吨的小麦看涨期权， 同时又以10 元/吨权利金卖出一张9 月到期执行价格为1000 元/ 吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120 元/ 吨时，该投资者收益为（）元/吨（每张合约1 吨标的物，其他费用不计） A、40 B、-40 C、20 D、-80 答案：A 解析：如题，该投资者权利金收益30+1040，履约收益：看涨期权出现价格上涨时，才会被行权， 现价格从1200 到1120 ，期权买方不会行权；第二个看跌期权，价格下跌时会被行权，现价格从1000 到1120 ，期权买方同样不会行权。因此，该投资者最后收
17、益为40 元。45、2000 年4 月31 日白银的现货价格为500 美分，当日收盘12 月份白银期货合约的结算价格为550 美分，估计4 月31 日至12 月到期期间为8 个月，假设年利率为12%，如果白银的储藏成本为5 美分，则12 月到期的白银期货合约理论价格为（）。A、540 美分B 、545 美分C、550 美分 D、555 美分答案：B 解析：如题，12 月份理论价格=4 月31 日的现货价格+8 个月的利息支出+储藏成本=500+500*12%* （8/12）+5=545 。46、某年六月的S&P500 指数为800 点，市场上的利率为6%，每年的股利率为4%，则理论上六个月后到
18、期的S&P500 指数为（）。A、760 B、792 C、808 D、840 答案：C 解析：如题，每年的净利率=资金成本-资金收益=6%-4%=2%，半年的净利率=2%/2=1% ，对1 张合约而言，6 个月（半年）后的理论点数=800*（1+1%）=808 。48、某短期存款凭证于2003 年2 月10 日发出，票面金额为10000 元，载明为一年期，年利率为10%。某投资者于2003 年11 月10 日出价购买，当时的市场年利率为8%。则该投资者的购买价格为（）元。A、9756 B、9804 C、10784 D、10732 答案：C 解析：如题，存款凭证到期时的将来值=10000*（1+
19、10%）=11000，投资者购买距到期还有3 个月， 故购买价格=11000/（1+8%/4 ）=10784 。49、6 月5 日，买卖双方签订一份3 个月后交割的一篮子股票组合的远期合约，该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应，此时的恒生指数为150000 点，恒生指数的合约乘数为50 港元，市场利率为8%。该股票组合在8 月5 日可收到10000 港元的红利。则此远期合约的合理价格为（）港元。A、15214 B、752000 C、753856 D 、754933 答案：D 解析：如题，股票组合的市场价格=15000*50=750000，因为是3 个月交割的一篮子股票组合远期合约，故资金持有
20、成本=（750000*8%）/4=15000 ，持有1 个月红利的本利和 =10000*（1+8%/12 ）=10067， 因此合理价格=750000+15000-10067=754933 。51、近一段时间来，9 月份黄豆的最低价为2280 元/吨，达到最高价3460 元/吨后开始回落，则根据百分比线，价格回落到（）左右后，才会开始反弹。A、2673 元/吨B、3066 元/吨C、2870 元/吨D、2575 元/吨答案：A 解析：如题，根据教材百分比线理论，当回落到1/3 处，人们一般认为回落够了，此时回落价格= （3460-2280）*1/3=393，因此此时价格=2280+393=26
21、73 。52、某金矿公司公司预计三个月后将出售黄金，故先卖出黄金期货，价格为298 美元，出售黄金时的市价为308 美元，同时以311 美元回补黄金期货，其有效黄金售价为（）。A、308 美元B、321 美元C、295 美元D 、301 美元答案：C 解析：如题，首先判断亏损还是盈利，卖出（空头）价格下跌为盈利，现价格上涨，故期货是亏损的，亏损额=311-298=13 美元。故有效黄金售价=308-13=295 。54、某大豆交易者在现货价与期货价分别为50.50 元和62.30 元时，买入期货来规避大豆涨价的风险， 最后在基差为-18.30 时平仓，该套期保值操作的净损益为（）。A、11.8
22、0 元B、-11.80 元C、6.50 元D、-6.50 元答案：C 解析：如题，利用基差来计算，购买时基差=50.50-62.30=-11.80 元，基差由-11.80 缩小至-18.30 ，基差缩小，买入操作为盈利，盈利值=18.30-11.80=6.50 元。55、已知最近二十天内，5 月份强筋麦的最高价为2250 元/吨，最低价为1980 元/吨，昨日的K 值为35，D 值为36，今日收盘价为2110 元/吨，则20 日RSV 值为（），今天K 值为（），今日D 值为（），今日J 值为（）。A、28，32，41，33 B、44，39 ，37，39 C、48，39，37，33 D、52，
23、35，41，39 答案：C 解析：如题，按照教材公式，n 日RSV=（Cn-Ln）（ / Hn-Ln）*100=（2110-1980）（/ 2250-1980）*100=48， 今日K 值=2/3* 昨日K 值+1/3 今日RSV=2/3*35+1/3*48=39 ，今日D 值=2/3* 昨日D 值+1/3 今日K 值=2/3*36+1/3*39=37，J 值=3D-2K=3*37-2*39=33 。56、若6 月S&P500 期货买权履约价格为1100，权利金为50，6 月期货市价为1105 ，则（）。A、时间价值为50 B、时间价值为55 C、时间价值为45 D 、时间价值为40 答案：
24、C 解析：如题，内涵价值=1105-1100=5 ，时间价值=权利金- 内涵价值=50-5=45 。57、某投资者以$340/ 盎司买入黄金期货，同时卖出履约价为$345/ 盎司的看涨期权，权利金为$5/ 盎司，则其最大损失为（）。A、$5/盎司B、$335/ 盎司C、无穷大D、0 答案：B 解析：如题，卖出看涨期权的最大收入为权利金，最大损失为无穷大。但该投资者买入了期货，可以在价格不利时，别人要行权时拿出来，从而限定最大损失为$340/ 盎司，再加上$5/盎司的绝对收益， 该期货+期权组合的最大损失=340-5=$335/ 盎司。58、CBOT 是美国最大的交易中长期国债交易的交易所，当其
25、 30 年期国债期货合约报价为96-21 时，该合约价值为（）。A、96556.25 B、96656.25 C、97556.25 D、97656.25 答案：B -，“个点少多代表字数的前面号”解析：如题，“” 号后面的数字代表多少个1/32 点，于是，该数字的实际含义是96 又要1/32 点，表示的合约价值=1000*96+31.25*21=96656.25 。59、某投资者购买了某企业的2 年期的债券，面值为100000 美元，票面利率为8，按票面利率每半年付息一次，2 年后收回本利和。则此投资者的收益率为（）。A、15% B、16% C 、 17% D、18% 答案：C 解析：如题，每半
26、年付息一次，2 年间的收益率1+8%/2 4 117%。61、近半年来，铝从最低价11470 元吨一直上涨到最高价18650 元吨，刚开始回跌，则根据黄金分割线，离最高价最近的容易产生压力线的价位是( )。A、15090 B、15907 C、18558 D、18888 答案：C 解析：如题，利用黄金分割线一般有一些特殊的数字需要记住。因为这个题算的是压力线，所以1.191 、1.382 、1.618 都满足题意。根据要求是离最高价最近的，因此是1.618*11470=18558.46 。62、当某投资者买进六月份日经指数期货2 张，并同时卖出2 张九月份日经指数期货，则期货经纪商对客户要求存入
27、的保证金应为（）。A、4 张日经指数期货所需保证金B 、2 张日经指数期货所需保证金C、小于2 张日经指数期货所需保证金D、以上皆非答案：C 解析：如题，保证金的多少是根据持仓量来计算的。客户买进两张，卖出两张，其实手中的持仓量只有两张而已，而且卖出的两张已有现金回流，存入的保证金当然就是小于两张所需的保证金了。63、6 月5 日，大豆现货价格为2020 元/吨。某农场主对该价格比较满意，但大豆9 月份才能收获出售，由于该农场主担心大豆收获出售时现货市场价格下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场主决定进行大豆套保，如 6 月5 日农场主卖出10 手大豆和约，成交为2040
28、元/吨，9 月份在现货市场实际出售大豆时，买入10 手9 月份大豆和约平仓，成交价2010 元/吨，问在不考虑其他费用情况下，9 月对冲平仓时基差应该为（）能使农场主实现净赢利的套保。A、-20 元/吨B、20 元/吨D、0，故选C 。81、（接上题）该厂铜的实际购进成本（）。、53000 元吨、55750 元吨、53200 元吨、53250 元吨答案：D 解析：如题，该空调厂实际购进成本=53000+（3000-2750）=53250 元吨。82* 、某证券投资基金利用S&P500 指数期货交易采规避股市投资的风险。在9 月21 日其手中的股票组合现值为2.65 亿美元。由于预计后市看跌，该
29、基金卖出了395 张12 月S&P500 指数期货合约。9 月21 日时S&P500 指数为2400 点，12 月到期的S&P500 指数期货合约为2420 点。12 月10 日， 现指下跌220 点期指下跌240 点，该基金的股票组合下跌了8%，该基金此时的损益状况（该基金股票组合与S&PS00 指数的系数为0.9 ）为（）。A、盈亏相抵，不赔不赚B、盈利0.025 亿美元C、亏损0.05 亿美元 D、盈利0.05 亿美元答案：B 解析：如题，先用395=2.65*0.9/（2420*X）得出乘数X=25 ，基金跌了8%，就是亏了8%*2.65 =0.212 亿，而期货赚了240*25*39
30、5=0.237 亿，因此相减得出基金此时总共盈利0.025 亿美元。83、在正向市场中，当客户在做卖出套期保值时，如果基差值变大，在不考虑交易手续费的情况下，则客户将会（）。A、盈利B、亏损C、盈亏平衡D、不一定答案：A 解析：如题，基差值变大意味着基差是走强的。比如：从 -20 到20，从10 到20。卖出套期保值，只要是基差走强，无论是在正向市场还是在反向市场，套期保值者都能得到完全的保护，并且存在净盈利。因此选A。86、某投资者通过蝶式套利，买入2 手3 月铜期货，同时卖出5 手5 月铜期货，并买入3 手7 月铜， 价格为68000 、69500 、69850 元/吨，当3、5、7 月价
31、格变为（）元/吨该投资都平仓后能盈利150 元/吨。A、67680 68980 69810 B、67800 69300 69700 C、68200 70000 70000 D、68250 70000 69890 答案：B 解析：如题，可用排除法或试算法。排除法：从价差来分析，可以比较快的辨别出哪些选项明显不对，然后再计算。因为蝶式套利实际上是一个卖空一个买空，两个都应该盈利，或者说至少不能亏损。卖出套利，价差肯定缩小；买入套利，价差肯定扩大。所以从这两点来看，C 和D 明显不对，排除。再大体从价差来判断计算一下，就可知选B。试算法：此办法有点死板，但比较实用，将A、B、C、D 分别代入计算，其
32、中将B 代入可知， 买入2 手卖出5 手买入3 手开仓价：68000 69500 69850 平仓价：67800 69300 69700盈利：-200*2 +200*5 -150*3 得总盈利=-200*2+200*5-150*3=150 元/吨，故选B 90、CME3 月期国债期货面值1000000 ，成交价格为93.58，那么债券的成交价为（）。A、983950 B 、935800 C、98395 D、93580 答案：A 解析：如题，短期国债报价是贴现率*100 ，所以该债券成交价=1000000*1-（1-93.58%）/4=983950 。91、假如股市行情不明朗，股价大起大落，难以
33、判断行情走势，某投机者决定进行双向期权投机。在6 月5 日，某投机者以5 点的权利金（每点250 美元）买进一份9 月份到期、执行价格为245 点的标准普尔500 股票指数美式看涨期权合约，同时以5 点的权利金买进一份9 月份到期、执行价格为245 点的标准普尔500 股票指数美式看跌期权合约。当前的现货指数为245 点。6 月20 日，现货指数上涨至285 点，看涨期权的权利金价格变为40 点，看跌期权的权利金变为1 点，该投资者可将两份期权合约同时平仓，则交易结果为（）。A、盈利7250 美元B、盈利7750 美元C 、亏损7250 美元D、亏损7750 美元答案：B 解析：首先分清楚 “
34、对冲平仓”和“ 履约平仓”概念，此题为期货“对冲平仓”，可以分别算二个权利金的盈亏得出交易结果。如题，看跌期权，亏1-5=-4 点；看涨期权：赚40-5=35 点。所以二者是31 点，交易盈利=31*250=7750 美元。附件1：期货基础计算题出题章节和考点分析（二）第五章考察重点： 1、当日盈亏、平仓盈亏、持仓盈亏。2. 交易保证金。3、期转现交易。（三）第六章考察重点：套期保值是考试重点的重点，这是大家必须完全掌握的内容。在第九章金融期货中也有大量的习题涉及套期保值，因此掌握套期保值的计算方法，是能过考试的关键之所在。套期保值的计算： 1、掌握教材图，知道什么是基差走强，什么样是走弱。记
35、住：凡是向上的箭头表明基差是走强，向下的箭头表明基差是走弱。2、根据教材表，明白套期保值的效果和基差变化的关系：基差不变完全保护，不赔不赚；强卖赢利（即在基差走强、卖出套期保值的情形下，会有赢利；其他情形以此为标准类推）；弱买赢利。记住：教材中基差变化与套期保值的关系表。（四）第八章考察重点： 1、价差的扩大与缩小。2、套利交易的盈亏计算。3、损益平衡点计算。（五）第九章1、MACD 的计算。2、WMS 的计算。（六）第十章考察重点： 1、贝塔值的计算；利率计算。2、金融期货的套期保值、投机、套利交易。3、利率期货基本点的合约价值。1 （1）现值、终值计算。2 名义利率、实际利率计算。3 短期
36、存款凭证及短期国债的价格与收益率。4 （4）中长期国债期货的报价计算。4、无套利区间的计算。5、期货的理论价值。（七）第十一章考察重点： 1、内涵价值与时间价值计算。2、权利金的计算。附件2：期货基础重点考试内容考友回忆1、一共300 万，三个股票每只100 万，股指1500 点，每点100 元，三只股票系数分别为3.4，2.2， 1.6，问要买多少张和约？答案：48。3、供给是生产者或卖方在一定价格一定时间内愿意提供的商品的数量（错）（注：一定要是愿意并且能够提供） 5、在期货市场竞价交易中，公开喊价方式分为（BC）。A、打手势报价B、连续竞价制C、一节一价制D、计算机撮合成交7、美式期权的
37、权力金要比欧式期权的权力金大。（错） 跌期权，权力金为200，问执行价格为多少时获利200（C）。A、19700 B、19500 C、19200 D 、18800 10、效率市场分为（BCD ）几种形式 A 半弱式有效市场B、弱式有效市场 C、半强式有效市场D、强式有效市场11、世界上第一张股指期货合约是由堪萨斯市交易所开发的（C）。A、道琼斯指数期货B、标准普尔指数期货C、价值线指数期货D、主要市场指数期货12、道琼斯工业平均指数是由30 家美国著名大工商公司股票组成。（对）13、2006 年9 月8 日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。（对）14、MACD 由正负差 DIF 和异同平均数
38、DEA 两部分组成。（对）15、（A）发明了波浪理论A、艾略特B、索洛斯C、 D、 16、标准普尔500 每点（250 美元）17、20 世纪60 年代，（ ） 首先推出了生猪和活牛等活牲畜的期货合约。A、纽约期货交易所B、芝加哥期货交易所C、芝加哥商业交易所D. 。18、商品市场需求量构成（ACD ）。A、商品结存量B、进口量C、国内消费量D、出口量19、卖出利率期货主要是预期（BC）。A、市场利率会下跌B、债券价格会下跌C、市场利率会上升D、债券价格会上升20、CPO 和CTA 都是基金经理，职能是差不多的。（错） 21、金融投资基金创始于（A） A 、英国B、法国C、美国D、 22、套期
39、保值的功能是价格发现。（错） 23、从持仓时间区分投资者的类型（ABCD ）。A、长线交易者B、短线交易者C、当日交易者D、抢帽子者24、实物交割方式分为（AB）。 A、集中交割B、滚动交割C、 . D、. 25、在郑州商品交易所上市的商品有（ABCD ）。A、棉花B、白砂糖C、PTA D、小麦26、在期货市场上,A 以1200 元/吨的价格买入小麦期货，B 以1400 元/吨的价格卖出小麦期货.小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元/吨.两人商定在期货市场的平仓价为1340 元/吨，在现货市场的交收价是1300 元/ 吨，请问：以下说法中错误的是（）。A、A 实际购入小麦价格为1160 元
40、/吨B、B 实际卖出价格为1360 元/吨C、期转现节约费用60 元/吨D、B 期转现节约了40 元/吨27、某投资组合有A、B、C 三支股票 ,系数分别是1.4，0.9， 1，三支股票的股价分别为20 元，25 元和50 元，数量分别为25 万股、8 万股和6 万股，则此组合的系数是（）。A、1.18 B、1.21 C、1.2 D、1.3 28、某投资者在交易所同时以3010 元/吨价格卖出5 手5 月份大豆合约,以3020 元/吨的价格买入10 手7 月份大豆合约,以3030 元/吨卖出5 手9 月份大豆合约（每手10 吨），分别以3010 元/吨,3020 元/ 吨和3030 元/吨的价
41、位平仓.则该投资者的盈利情况是（）。A、150 元B 、500 元C、5000 元 D、1500 元29、某投资者以10 点的权利金买入一份7 月份到期,执行价格为285 点的标准普尔500 股票指数看跌期权合约，同时以14 点的权利金卖出一份7 月份到期，执行价格为295 点的标准普尔500 股票指数看跌期权合约.则该投资者的损益平衡点是（）。A、281 B、 291 C、289 D 、299 30、某投资者卖出3 手股票期货合约，价格为x 点,合约乘数为y，每手交易费用为z,则该投资者的盈亏平衡点数为（）。A、x-2z/y B 、x-z/y C、x+2z/y D 、x+z/y 31、期货合约到了最后交易日，客户手中的合约还没平仓，应该（）。A、强行平仓B、交割C、 D 、. 32、期转现的问题。书上第五章的最后一道例题，就是把甲乙的合约价格同时增加了100 块吧，问题是期转现后，共节约成本多少，甲乙分别又是多少？（）
