1、煤炭行业 2010 年 5 月月报农化服务中心 王 生一、全国 4 月份煤炭增速依旧、山西增产迅速根据国家安监总局数据，2010 年 4 月份全国原煤产量 27670 万吨，同比增长 20.41%；2010 年前四月全国原煤累 计产量 10.08 亿吨，与去年同期相比，增长 21.15%。山西省 2010 年 4 月份实际原煤产量为 5648 万吨，2010 年前四月累计生产原煤 2.16 亿吨，较去年同期上涨 42.54%。山西省煤炭产量的迅速恢复得益于去年煤炭资源整合以来，产能的集中释放。图 1：全国原煤单月产量图 2：山西省原煤单月产量我们预计，5、 6 月份各产煤大省以及全国的原煤产量
2、仍将会在目前的高位继续增长，从而使得上半年全国煤炭产量继续保持稳定增长。政府对落后产能的淘汰以及安全生产监督的加强会对煤炭供给造成影响，但不会改变总体的增长趋势。二、下游煤炭需求持续旺盛今年前四个月，下游产业，如电力、 钢铁、水泥等行业，对煤炭的需求依旧旺盛，多数行业的需求均较去年同期仍保持较大的增长。1、电力行业煤炭需求持续旺盛4 月份，全国火力发电量为 2764.30 亿千瓦时，较去年同比增加26.52%；前四月累计发电量 10988.4 亿千瓦 时，比去年同比增 长26.88%。4 月份，全国电力行业耗煤量达到 13545.1 万吨，较去年同比增加 26.36%；前四月累计耗煤量达 53
3、843.2 万吨， 较去年同期相比增长25.48%。作为火电需求的非旺季，4月份电力行业耗煤量继续保持增长，主要得益于国内经济强劲增长的势头。不过与3月份相比，增长势头已有所放缓。随着国家对经济宏观调控措施逐步实施，电力行业耗煤量将会略有下降。 图 3：全国火电单月发电量图 4：全国电力行业单月耗煤量2、钢铁行业耗煤同比大幅增加全国 4 月份粗钢产量为 5540.3 万吨，产量与去年同期相比增长27.62%；前四月累计生铁产量达 21386.5 万吨， 较去年同比增长 25.36%。钢铁行业 4 月份耗煤达 5059.1 万吨，较去年同比增长 24.00%；前四月累计耗煤达 19704.7 万
4、吨，较去年同比增长 23.27%。二季度是传统的钢铁生产旺季，我们预期 5 月份钢铁耗煤量也会有较大增长，但随着近期钢铁价格的下跌，必将影响小钢厂的钢铁生产， 进而影响 对炼焦煤的需求。图 5：全国粗钢单月产量图 6：全国钢铁单月耗煤量3、水泥行业耗煤继续增长全国 4 月份水泥产量为 16114.5 万吨，同比增长 9.79%；前四月累计生产水泥 49952.8 亿吨，较去年同比增长 16.04%。水泥行业 4 月份耗煤达 3706.3 万吨，较去年同比增长 9.79%；前四月累计耗煤达 11489.1 万吨，较去年同比增长 16.04%。图 7：全国水泥单月产量图 8：全国水泥单月耗煤量四月
5、份由于北方受天气转暖的影响，开工率继续大幅上升，导致对水泥需求的增加。预计随着开工旺季的到来，5、6 月份的水泥需求将会持续大幅增长。三、煤炭净进口继续维持高水平，但环比下降根据海关总署数据，4 月份，我国煤炭进口量达 1352 万吨，较去年同期增长 47.60%，但环比有所放缓。今年前四月累 计进口煤炭达5799 万吨， 较去年同期增长 154%；而煤炭出口 继续保持较低水平，4月出口也仅为 171 万吨，今年前四月煤炭出口额仅为 741 万吨，仅略高于去年同期水平。图 9：2009 年全国煤炭进出口情况今年前四个月煤炭累计进口大幅增加的原因还是在于中国、印度等亚洲新兴经济体的快速发展带动了
6、亚太地区煤炭需求快速增长，导致煤炭需求逐渐偏紧，煤价快速上扬。而欧、美等地区经济复苏较慢，煤炭需求较为疲软，这些地区煤炭价格水平较低，再加上当前国际海运费用尚处于较低水平，使得沿海地区进口煤炭具有一定的相对优势。图 10：历年全国煤炭进出口情况但随着国内煤炭产能的集中释放，以及近期国际煤炭价格及海运价格的上扬，煤炭进口优势减弱，未来煤炭进口量将会有所减少。四、煤炭行业相关价格及指标情况1、各地煤炭价格稳中有升各地的煤炭价格在 5 月份保持稳中有升的势头，各种煤炭价格延续着 4 月份以来的上涨态势。动力煤：5 月份，虽然是一个电煤需求不那么紧张的月份，但随着国内经济持续强劲的带动，动力煤价格继续
7、了上月以来的上涨势头，在 5 月份继续小幅上涨。截至到 5 月底，山西大同动力煤（6000 大卡）坑口不含税价达到 485 元/吨，较 4 月底的 465 元/ 吨上涨 20 元；其它地区，如兖 州、淮南等地的动力煤价格也较前期有所上涨。图 11：山西大同动力煤（6000 大卡）坑口价图 12：山东兖州混煤（5000 大卡）车板价炼焦煤：二季度本是钢铁生产的传统旺季，对炼焦煤的需求也会相应的增加，部分前期涨幅不大的焦煤品种，在 5 月份则出现一定程度上涨，其它前期涨幅较大的品种，价格则表现得相对平稳。以山西古交 2 号焦煤为例，其 4 月底的坑口不含税价格为 790 元/吨，而 5 月底 则上
8、涨至 820 元/吨；开滦肥精煤含税出厂价 4 月底价格为 1450 元/吨，而 5 月底价格依旧维持在 1450 元/ 吨。图 13：山西古交 2 号焦煤坑口价图 14：开滦肥精煤出厂价无烟煤：无烟煤价格走势也摆脱了一贯的平稳，多数地区出现了上涨。 5 月底，山西阳泉无烟末煤坑口价为 525 元/吨，比上月底的价格小涨 5 元/吨；晋城无烟末煤比 4 月底的价格上涨 20 元，达到 560元/ 吨。图 15：山西阳泉、晋城无烟末煤坑口价港口煤价：随着电煤需求下降局面的被淡化，以及下游需求的持续旺盛，目前秦皇岛港的煤炭价格也延续了上月上涨的步伐，继续攀升。5 月底，秦皇 岛大同 优混的平仓价为 795 元/吨，比 4 月底的 755元/ 吨上涨 40 元；秦皇岛山西优混的平仓价为 765 元/ 吨，比 4 月底的710/吨上涨 55 元。图 16：秦皇岛港煤炭平仓价2、港口库存回升、海运费小幅下跌
