1、 AFP 金融理财师考试网（http:/ 收入与未来各年理财目标的现值之后，所编制的资产负债表。营生资产：家庭负担者在未来各 年的收入的折现值。养生负债：家庭成员在未来各年 理财目标的现值。实际资产：当前拥有的资产实际负债：当前存在的负债(2)基本原理一将理财目标负债化未来的理财目标均可以对照房贷模式加以负债化，并在有工作收入期间内进行本利摊还。养生负债二家计负债+退休负债+购房负债+子女教育金负债应有营生资产=养生负债+实际负债一实际资产考虑现有收入与预计工作年限，若理财需求额超出预计收入水平太多，应调整理财目标金额或延长工作年限。以扣除收入成长率得到的实际报酬率计算营生资产现值。(3)分析
2、客户实现各个理财目标的可能性确定各个理财目标的实现年限与目标金额。AFP 金融理财师考试网（http:/ 现年限、或者改变投资报酬率假设来实现一生资金的供需平衡。(4)供给缺口或剩余分析供给缺口(需求过大)目标总需求资源总供给有供给缺口时，依照理财目标优先顺序筛选，优先 考虑顺序在前者，或延长年限、降低目标额。供给剩余(供给有余)资源总供给目标总需求有供给剩余时，说明所有的理财目标均能如期达成。当供给剩余大于遗产税免税额时，表示需要事先做遗产节税规划，可用分年赠与或投保终身寿险的方式。二、个人保险规划实务1、寿险需求规划原理2、生命价值法3、遗属需要法4、不同计算基准下保险诉求重点(1)遗属需
3、要法单身无负担者不需保险以遗属生活费需求投保结婚及生子时加买保险依据负债金额年限投保需奉养父母依余命投保丧葬费应纳入保额中自己的生活费可排除，但若考虑全残也可纳入需扣除已累积的可变现生 息资产净值AFP 金融理财师考试网（http:/ 资产净值5、保险需求计算方法的选择原则(1)在客户未婚、没有依赖人口时，可以根据生命价值法计算所需保额。在开始工作时，针对未来收入能力进行投保。投保时不需要专门考 虑收入成长率，可以在以后职位升迁或加薪时加买保额。(2)生命价值法的原理是以理赔金弥补保险事故发生引起收入下降的负面影响，因此，通过生命价值法计算出来的保额需求一般不需要扣 除过去已累积的资产净值。遗
4、属需要法的原理是以理赔金保障遗属 未来生活开支所需，由于已累积的资产净值可以供养遗属生活开支，所以，通过遗属需要法计算出来的保额需求一般需要扣除过去已累积的资产净值。(3)遗属需要法在结婚、生子、购房时要针对增加的家庭生活费与负债额，加买保险;生命价值法在大幅加薪时才需要加买保险。(4)对于以自我为中心的客户而言，更适合用生命价值法计算应有保额;对于以家庭为中心的客户，更适合用遗属需要法计算应有保额。(5)对于生命价值法，可以根据夫妻的净收入分别计算其所需保额;对于遗属需要法，通常先算出家庭的总保额需求，然后再根据夫妻的收入比例进行分摊。6、应有保额的影响因素(1)年龄。年龄越大，工作年限就越
5、短，未来工作收入的现值就越小，因此，应有保额也越低。(2)个人支出占个人收入的比例。个人支出占个人收入的比重越大，净收入就越少，一旦个人不存在，对家庭的负面影响也就越小，因此，所 需的保额也越低。(3)个人收入的成长率。个人收入成长率越高，折现率愈低，生命价值越大，因此，应有保额也就越高。(4)投资报酬率。投资报酬率越髙，折现率越髙，生命价值越低，因此，应有保额也就越低。7、保险规划的程序(1)先依照客户的保障需求做好人寿保险规划，再考虑客户的预算能力来规划险种。AFP 金融理财师考试网（http:/ 额，降低定期寿险的保险金额。(3)如果预算不足，可降低终身寿险的保险金额，增加定期寿险的保险
6、金额。(4)如果通过降低终身寿险，预算仍然不够，那么，可以缩短定期寿险的保险年度，尽量不要减少客户所需的保险额度。(5)如果客户目前的保费预算非常低，可以考虑以保障范围受限制的意外险来代替寿险。8、保险需求的计算(1)按照前面所讲的生命价值法和遗属需要法，可以利用 EXCEL 计算保险需求。(2)对于遗属需要法，除了考虑生活开支的现值之外，还需要考虑子女高等教育费用;如果要赡养父母，还需要依照其余命来投保;另外，还要考虑贷款余额、丧葬费用等。(3)在计算出应有保额之后，再与目前已投保的金 额进行比较，可以计算还要加买多少保额。然后，根据费率表计算所需要的保费。(4)生命价值法或净收入弥补法应有
7、保额=PV (实际投资报酬率，离退休数，工作期每年净收入)(5)遗属需要法=PV (实际投资报酬率，遗属生活保障年数，遗属年生活费缺口)+子女高等教育 金现值+房贷及其他负债+丧葬最终支出现值-家庭生息资产三、个人投资规划实务1、理财目标的期限与投资工具的波动搭配以两种投资工具为例预算项目 年限 基本目标 股票 定存 预期报酬率 应投资额国外旅游 1 10,000 5% 95% 2.40% 9,766购车 2 150,000 10% 90% 2.80% 141,940购屋 5 500,000 25% 75% 4.00% 410,964子女教育 15 200,000 75% 25% 8.00%
8、63,048退休 30 2,000,000 100% 0% 10.00% 114,617AFP 金融理财师考试网（http:/ 10% 2% 应有资产 740,335资产配置 37.73% 62.27% 现有资产 300,000组合报酬率 5.02% 应储蓄现值 440,335应月投资额 2,369现有储蓄 2,000应增减储蓄3692、理财目标、理财资源与期望报酬率3、资金配置的考虑4、个目标一个投资工具的配置方式家庭年收入100,000家庭年支出70,000可投资额500,000备用金月数6 理财目标 年限 届时金额投资工具预期报酬率应投资额累计现值剩余现值应储蓄额剩余储蓄紧急预备金0 3
9、5,000 活存 0% 35,000 35,000 465,000 0 30,000国外旅游 1 40,000 定存 4% 38,462 73,462 426,538 0 30,000购房 5 500,000债券基金6%373,629447,09152,909 0 30,000子女教育 10 100,000 平衡基 8% 46,319 493,41 6,590 0 30,000AFP 金融理财师考试网（http:/ 0退休 201,000,000股票基金10%148,644642,054-142,05416,686 13,314四、理财规划案例分析李能案例李能，35 岁，目前有 30 万元可供
10、投资，每年可用于投资 的储蓄额 6 万元。理财目标有 3 项：1) 5 年后购买现值 50 万元的房产2) 10 年后准备现值 10 万元的子女高等教育基金。3) 25 年后准备现值 100 万元的退休基金。假设条件1)通货膨胀率 3%，房价，学费与退休费用增长率均为 3%2)李能属于冒险型投资人，适用的投资报酬率为 8.3%3)房贷利率 6%，最髙可贷款七成。4)先假设储蓄增长率为 0，不能达成目标时再放宽假设1、问卷输入1) 请问你当前大约已有多少钱可供投资？ 300,000 2) 请问你未来 1 年约可储蓄多少钱？ 60,000 3) 年储蓄增长率 0.00% 4) 你认为未来合理通货膨
11、胀率约为多少百分比？ 3.00% 5) 购房目标预计几年后达成 5 年目标金额（以现在物价估计） 500,000 AFP 金融理财师考试网（http:/ 70% 预定的贷款利率 6.00% 6) 子女高等教育金目标预计几年后达成 10 年目标金额（以现在物价估计） 100,000 7) 退休目标预计几年后达成 25 年目标金额（以现在物价估计） 1,000,000 8) 请问你自认为是何种投资人？ 4 1 保守 2 稳健 3 积极 4 冒险 2、资产配置根据历史数据配置投资组合 货币 债券 股票 投资组合各投资工具的预期报酬率 3% 5% 10% 8.30%各投资工具的配置比例 10.00%
12、20.00% 70.00% 100.00%合理的期望报酬率 8.30% 预估的风险最糟的情况会 本金损失在 20%以上 3、目标顺序法结论目标现值 目标终值 可累积额终值购房换房目标 500,000 579,637 1,206,808子女高等教育金目标 100,000 134,392 1,079,724退休目标 1,000,000 2,093,7783,810,606可累积终值 目标终值，所有理财目标都可如期完成AFP 金融理财师考试网（http:/ 应有首年储蓄额 预计首年储蓄额购房前 37,192 60,000购房后到子女上大学 43,103 60,000子女上大学后到退休 33,9576
13、0,000各阶段预计首年储蓄额应有首年储蓄额，所有理财目标都可达成5、目标现值法结论目标现值法 几年后达成 目标金额 顺序 应投资额 资源分配子女高等教育金目标 10 134,392 1 60,546 60,546退休目标 25 2,093,778 2 285,246 285,246购房首付款目标 5 173,891 3 116,717 116,717购房贷款目标 20 405,746 4 228,007 228,007目标总需求现值 690,516 可运用年数 金额 可投资额 现有可投资额 300,000 300,000 首年可运用储蓄 25 60,000 624,408 资源总供给现值 9
14、24,408 目标总供给现值目标总需求现值，所有理财目标都可达成6、当目标无法达成时，可提高储蓄增长率作模拟AFP 金融理财师考试网（http:/ 1:无 30 万元资产，退休目标无法达成。储蓄增长 率达到 5%时，所有的目标都可达成。模拟 2:首年储蓄降到 3 万元时，退休目标无法达成。储 蓄增长率达到 10%时，所有的目标都可达成。模拟 3:通货膨胀率达到 6%时，退休目标无法达成。储 蓄增长率达到 5%时，所有的目标都可达成。模拟 4:稳健型客户，投资报酬率 6.4%时退休目标无法 达成。储蓄增长率达到 5%时，所有的目标都可达成。与完全静态储蓄不增长相比较，假设储蓄可增长，原来 无法达
15、成的目标转为可达成，开源节流提高储蓄增长率 ，为资源较少的客户达到理财目标的主要着力点。五、案例发表1、案例制作(1)案例制作以组为单位，原则上每组 6 人，分工合作;(2)每组成员充分讨论，提出一套大家共识的方案;(3)题目未给的假设要根据实际情况自行设定并说明理由;(4)配置产品时使用但不限于本机构所能提供的产品;(5)制作 PPT 报告，附上 EXCEL 试算表的演算过程。2、案例发表与评价(1)发表时间最短 30 分钟，最长 45 分钟;(2)以单人说明、两人对话或多人话剧形式展现;(3)发表后其他各组提问，之后由讲师讲评。(4)评分标准：发表内容占 70 %，发表技巧占 30 %。(5)案例发表分数占 AFP 资格认证培训结业总成绩的 30%，每组成员成绩相同。3、案例发表评审重点(1)假设条件是否合理AFP 金融理财师考试网（http:/ 骤执行(3)问题回答是否全 面，有无自设问题(4)产品配置是否合理(5)EXCEL 表制作是否 完整，正确(6)团队合作(7)PPT 制作效果(8)报告时间控制(9)与客户沟通技巧(10)讲解技巧
