1、1歌华有线 2010 年获利能力分析获利能力是指企业赚取利润的能力，反映企业的资金增值能力。获利能力分析就是要从各个视角对企业赚取利润的能力进行定量分析和定性分析，其内容覆盖非常广泛，主要包括企业从营业收入中获取利润的能力、企业运用资产赚取利润的能力以及股东的投资回报水平三个方面。一、数据采集歌华有线 2008 年至 2010 年财务报表数据采集项目 年份 2008 年 2009 年 2010 年营业收入 1,359,764,515.20 1,515,997,856.72 1,894,346,107.65营业成本 933,473,160.35 1,081,223,498.96 1,599,69
2、9,476.26营业利润 299,909,241.78 292,152,890.33 111,966,491.92净利润 329,030,190.18 330,273,452.74 346,042,303.52利润总额 330,737,705.39 332,197,286.65 347,459,083.05利息支出 0.00 0.00 0.00期初总资产余额 5,031,333,327.97 5,671,124,671.86 5,865,737,358.53期末总资产余额 5,671,124,671.86 5,865,737,358.53 9,126,167,521.77应付账款 174,12
3、3,857.20 194,002,522.70 302,076,511.10应付票据 72,300,000.00 72,361,109.70 170,977,304.50二、歌华有线 2010 年获利能力指标的计算（一） 以营业收入为基础的获利能力指标计算1、销售毛利率=（主营业务收入主营业务成本）主营业务收入1002008 年销售毛利率=（1359764515.2-933473160.35）1359764515.2=31.35%2009 年销售毛利率=（1515997856.72-1081223498.96）21515997856.72=28.68%2010 年销售毛利率=(18943461
4、07.65-1599699476.26)1894346107.65=15.55%2、营业利润率=营业利润主营业务收入1002008 年营业利润率=299909241.781359764515.2=22.06%2009 年营业利润率=292152890.331515997856.72=19.27%2010 年营业利润率=111966491.921894346107.65=5.91%3、销售净利率=净利润营业收入1002008 年销售净利率=329030190.181359764515.2=24.20%2009 年销售净利率=330273452.741515997856.72=21.79%2010
5、 年销售净利率=346042303.521894346107.65=18.27%4、因 2010 年净利润的增加对销售净利率的影响如下：（346042303.52-330273452.74）1515997856.72 = 1.04%因 2010 年主营业务收入的增加对销售净利率的影响为：346042303.521894346107.65-330273452.741515997856.72 =-3.52%可见，2010 年净利润的增加，使销售净利率提高了 1.04%，但该年主营业务收入的增加，又使得销售净利率降低了 3.52%，两个因素共同影响的结果，使2010 年销售净利率明显降低。从前面的分
6、析已知，公司 2010 年成本的控制方面的成绩还是值得肯定的，但也间接地说明了公司在期间费用的控制方面存在薄弱环节，应进一步查明原因，明确责任，加大成本费用的控制力度。（二）以资产为基础的获利能力指标的计算1、总资产收益率=（利润总额+利息支出）平均资产总额100%2008 年年总资产收益率=330737705.39（5671124671.86+5031333327.97）2100%=6.18%2009 年总资产收益率=332197286.65（5865737358.53+5671124671.86）2100%=5.76%2010 年总资产收益率=347459083.05（9126167521
7、.77+5865737358.53）2100%=4.64%2、总资产净利率=净利润平均总资产2008 年总资产净利率3=329030190.18（5671124671.86+5031333327.97）2100%=6.15%2009 年总资产净利率=330273452.74（5865737358.53+5671124671.86）2100%=5.73%2010 年总资产净利率=346042303.52（9126167521.77+5865737358.53）2100%=4.62%3、投资收益率=息税前利润投资=息税前利润（资产总额-应付账款-应付票据）2008 年投资收益率=330737705
8、.39（5671124671.86-174123857.2-72300000）=6.10% 2009 年投资收益率=332197286.65（5865737358.53-194002522.7-72361109.7）=5.93%2010 年 投资收益率=347459083.05（9126167521.77-170977304.5-302076511.1）=4.02%三、歌华有线 2010 年获利能力的分析及评价（一）趋势分析指标 年份 2008 年 2009 年 2010 年销售毛利率 31.35% 28.68% 15.55%营业利润率 22.06% 19.27% 5.91%销售净利润 24.
9、20% 21.79% 18.27%总资产收益率 6.18% 5.76% 4.64%总资产净利率 6.15% 5.73% 4.62%投资收益率 6.10% 5.93% 4.02%1、歌华有线的销售毛利润率计算为 15.55%，销售毛利润率是企业获利的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也越高。2、歌华有线营业利润率计算为 5.91。营业利润率反映了每百元主营业4务收入中所赚取的营业利润的数额。营业利润是企业利润总额中最基本、最经常同时也是最稳定的组成部分，营业利润占利润总额比重的多少，是说明企业获利能力质量好坏的重要依据。影响营业利润率的因素主要包括：主营业务的收
10、入、主营业务的成本、主营业务税金及附加、营业费用、管理费用等。3、歌华有线销售净利润为 18.27%，销售净利率可用于衡量每百元销售收入中所赚取的净利润。指标值越大，企业的获利能力越强，将该比率与营业利润率进行比较，可以反映利息，所得税及投资收益对企业获利水平的影响。4、歌华有线总资产收益率计算为 4.64。总资产收益率是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率。总资产收益率体现了资产运用效率和资金利用效果的关系、企业利润的多少决定着总资产收益率的高低、还反映企业综合经营管理水平的高低。影响总资产收益率的因素有：息税前利润额、资产平均占用额。总资产收益率指标反映企业的获利能力，
11、由于利润总额中包含偶然性、波动性较大的营业外收支净额和投资收益，使该指标年际之间的变化相对较大。因此还要对企业的长期资本收益进行分析。5、歌华有线总资产净利润为：4.62%，说明该公司在 2010 年运用每百元资产可赚取 4.62 元的净利润。总资产净利率是评价企业获利能力的关键，是杜邦分析法的重要财务评价指标，将该比率与总资产收益率进行比较时，可以反映利息，所得税及非常项目对企业资产获利水平的影响。6、歌华有线投资收益率为：4.02%。通常投资收益率越高，说明企业对投资的运作水平越高，企业投资的获利能力越强，反之亦然。（二）同业分析2010 年歌华有线各经济指标同行业比较表指标 同行业 广电
12、传媒 中视传媒 歌华有线销售毛利率 23.70% 15.59% 15.55%营业利润率 9.56% 9.12% 5.91%销售净利润 8.40% 7.16% 18.27%总资产收益率 5.65% 6.81% 4.64%5总资产净利率 4.99% 5.31% 4.62%与同行业相比，歌华有线的销售净利率一直高于行业平均值，但销售毛利率、营业利润率、总资产收益率及总资产净利率均低于同行业平均值，说明歌华有线的营业成本控制方面还需进一步加强管理。四、结论与建议通过对歌华有线 2008-2010 年获利能力指标中销售毛利率、营业利润率、销售净利率、总资产收益率、总资产净利率、投资收益率、的计算，说明该企业各方面发展呈下降的趋势。可以得出结论：歌华有线获利能力在降低。企业因提高营业收入，控制成本费用。由上表中可见：歌华有线 2010 年营业利润率同比 2009 年和 2008 年分别降低了 13.9%和 12.96%，其主要原因是 2010 年公司主营业务成本率不断加大，导致营业利润率减少，但 2010 年度管理费用率、及营业费用率、财务费用率、主营业务税金及附加率、资产减值准备率相比 2009 年和 2008 年有所下降，因此，歌华有线应从降低主营业务成本入手，提高营业利润率，进一步改善获利能力。
