1、交易（数字类） 1986.08 沈阳开办企业债券转让业务（新中国证券市场建立的标志） 1988.04 起我国先后在 61 个大中城市开放了国库券转让市场 1992 年 B 股在上海证券交易所上市 证券交易所会员受理在受理之后 20 个工作日做出是否同意决定 每月 7 个工作日内报送上月统计表及风险控制指表监管表 深圳 1 个标准流速为 15 笔/秒 单个企业年金计划最多开产 10 个证券帐户 证券自营开产多帐户每 500 万注册资本开一个 证券发行人在发行结束 2 个交易日向登记公司申请发行登记 1998.04.01 上交所开始实行全面指定交易制度 申报最小变动单位：上交所 基金，权证为 0.
2、001 深交所 基金为 0.001 B 股为 0.001 美元 B 股 0.01 港元 * 债券质押回购 0.005 , A 股，债券，买断回购 0.01 A 股，债券，质押回购 0.01 上交所申报时间：9：159：25, 9：3011：30, 13：0015：00 （9：209：25 为开盘集合竞价阶段，不能撤单） 深交所申报时间：9：1511：30, 13：0015：00 （9：209：25, 14：5715：00 不能撤单集合竞价阶段）9：259：30 只申报 中小企业板连续竞价时有效竞价范围为最近成交价的上下 3%，开盘集合竞价没有成交的连续竞价开时是调整为前收盘价的上下 3% 上交
3、所无涨跌幅限制的证券时，集合竞价阶段申报要求：A）股票不高于前收盘价的 900%不低于前收盘价的 50% B）基金，债券申报不高于前收盘价的 150%不低于前收盘价的 70% 债券回购无限制 连续竞价阶段申报要求：A）申报价格不高于实时的最低卖出价格的 110%，不低于实时最高买入价格的 90% 同时不高于上述最高最低申报价格平均数的 130%且不低于平均数的 70% 深交所无涨跌幅限制的证券时，股票首日集合竞价为发行价的 900% ，（ 连续竞价，收盘集合竞价为最近成交价的上下 10%） 债券首日集合竞价为发行价的上下 30%， （ 同上一样，都是 10 ） 质押回购非上市首日集合竞价为前收
4、盘价的上下 100%，连续竞价，收盘集合竞价为最近成交价的 100% 证券公司收取的佣金不得高于证券交易金额的 3,不足 5 元按 5 元收，B 股不足 1 美元或5 港元的还 1 美元或 5 港元收 2008.04.24,交易印花税由 3下调为 1 大宗交易时间：上交所为 9：3011：30 13：0015：30 深交所为 9：1511：30 13：0015：30 股票在实行退市风险警示前 1 个交易日发布公告 中小板退市警示的情形：A 一个会计年度审计结果对外提保超过 1 亿元且占净资产的 100% B 为关联方提供资金超 2000 万元或者占净资产值 50%以上 C24 个月内再次受到公
5、开谴责 D 连续 20 个交易日收盘价低于面值 E 连续 120 个交易日成交量低于 300 万股 上交所收盘价，深圳集合竞价无法产生收盘价的以最后一笔交易前 1 分钟所有交易的成交量加权平均价 交易席位超过 10%无法申报或者行情中断的营业部超过 10%以上的异常情况实行临时停市 上交所固定收益平台交易于 2007.07.25 开始试行，（交易时间为 9：3011：30, 13：0014：00），每笔买卖报价数量为 5000 手的整数倍 固定收益平台实行净价申报，最小变动单位为 0.001 元。涨跌幅为 10% ，1 手为 1000 元面值 公布卖买最大 5 家营业部的条件：A 收盘价偏离值
6、达7%的前 3 只股票（基金） B 价格振幅达到 15%的前 3 只 C 换手率达到 20%的前 3 只 异常波动情形：A 连续 3 个交易日价格涨跌幅偏离值累计达20%的 B ST，*ST 连续 3 个交易日涨跌幅偏离值达15% C 连续 3 个交易日日均换手率与前 5 个交易日换手率比值达到 30 倍且连续 3 个交易日累计换手率达 20% QFII 境 内 证券投资制度启动于 2002 年年底 OFII 持有一家上市公司股票不得超过 10%，所有 QFII 持有一家总数不超过 20% 分红派息公告时间为股权登记日 3 个工作日前 R+1 日红股到帐 配股认购于 R+1 日开始，认购期为
7、5 天。公司股票及衍生品在 R+1R+6 日停牌 如开股东大会上市公司提前 30 天公告 基金认购申报最小为 100,单笔最大不超过 99999900元 。但单笔赎回份额不超过 99999999 份 权证存续期满前 5 个交易日，权证终止交易，行权 以现金方式结算行权的以前 10 个交易日的收盘价的平均数来计算 行权时过户费为面额的 0.05% 代办股份转让的证券公司应具备年度净资产不低于 8 亿，净资本不低于 5 亿 报价转让的每笔委托数量应在 3 万股以上，股份和资金 T+1 到帐 IB 业务的资格条件：1）前 6 个月风险指标合规 2）资金第三方存管 3）控股期货公司或者同时被控股 4）
8、公司总部 5 名，营业部 2 名具有期货从业资格人员 5）已建立相关的业务规则，内部控制，风险隔离制度 6 技术系统达标 证券自营最低注册资本 1 亿，净资本不低于 5000 万 自营股票规模净资本的 100% 自营证券规模（按成本价计）净资本 200 % 自营持有一种非债券证券成本5%该证券市值 一种非债券的成本净资本的 30% 证券自营相关原始凭证保存 20 年 每半年，一年后的 30 日报证监会证券自营的情况 资产管理业务要求净资本不低于 2 亿元，3 年以上证券自营，资产管理的从业经历人员不少于 5 人 集合资产管理要求限定性集合资产管理计划的净资本不低于 3 亿，非限定性集合资产的净
9、资本不少于 5 亿元 定向资产管理，单个客户不低于 100 万元 ，限定性集合单个客户不低于 5 万，非限定性不低于 10 万 集合资产计划批准后 6 个月内启动推广，60 个工作日完成设产工作开始投资运作 证券公司参与一个集合计划的自有资金不得超过计划规模的 5%且不超 2 亿，参与多个计划不得超过公司净资本的 15% 资产管理客户资产投资一个股票不超该证券的 10%，一个集合计划投资于一个公司不得超过该计划的 10% 资产计划投于关联公司不得超计划的 3%，集合资产管理计划应通过会籍办理系统每月前 5个工作日向上交所提供上月资产净值，4 个月报年度审计 融资融券试点的条件：A 经纪业务满
10、3 年的创新类证券公司 B 高管 2 年内没有违法和处 C最近 2 年各项风险控制指标合规定 6 个月净资本在 12 亿 证监会派出机构收到申请后 10 个工作日内向证监会出具是否同意申请人开展融资融券业务的书面意见 标的证券应当符合下列条件：交易所上市满 3 个月 融资买入的流通股本不少于 1 亿股或者流通市值不低于 5 亿元融券卖出的流通股本不少于 2 亿股或流通市值不少于 8 亿元 股东人数不少于 4000 人 3 个月内日均换手率不低于指数日均换手率的 20%，日均涨跌幅与指数的偏离值不超 4%， 波动幅度不超 500% （基准指数指上海综合指数，深圳综合指数和中小板指数） 有价证券冲
11、抵保证金的折算率：上证 180 成份股和深圳 100 成份股折算率不超过 70%，其他股票不超过 65% 开放式基金折算率不超过 90% 国债不超过 95% ，其他上市证券投资基金和债券不超过 80% 客户维持担保比例不低于 130%，追加后的维持担保比例不低于 150%，。维持担保比例超300%后可提现，但提现后担保比例不低于 300% 对单一客户融资融券规模不得超过净资本的 5%，接受单只担保股票市值不超过该股票的 20% 上交所 1993.12 深交所 1994.10 分别开办了以国债为主的质押式回购交易 上交所 2002.12.30 深交所 2003.01.03 分别推出了企业债的回购
12、交易 上交所新质押式（买断式）国债回购分为： 1 2 3 4 7 14 28 91 182（9 种） 上交所质押式企业债品种有：1 3 7 （3 种） 深交所质押式国债回购品种：1 2 3 4 7 14 28 63 91 182 273（11 种） 深交所质押式企业债品种：1 2 3 7 （4 种） 2002 年全国银行间债券市场回购期限最短 1 天，最长 1 年（最小交易数额为债券面额 10万，交易单位为债券面额 1 万） 银行间 1997 年 6 月 5 日老的回购期限：7 天 14 天 21 天 1 个月 2 个月 3 个月 4 个月七种 结算备付金利息每季结一次，结息日为第三个月的 2
13、0 日 资金交收透支结算公司按透支金额的 120%暂扣托管证券 国债买断式回购到期购回结算交收时点为 R+1 日（R 为到期日）14：00 权证交收上海市场是 T 日日终，深圳为 T+1 日日终 交易总结 证券交易特征：收益性 风险性 流动性 证券交易 公开原则的核心是实现市场信息的公开化 证券交易的对象是委托合同中的标的物（股票交易 债券交易 基金交易 其他衍生工具交易）证券交易的方式：现货交易 远期交易 期货交易 债券回购交易（属于短期融资归属于货币市场） 信用交易 证券交易市场的作用：1 提供充分交易的条件 2 提供充分的价格竞争发现合理的价格 3 实施公开，公正及时的信息披露 4 提供
14、便捷的交易和服务 场外市场的交易活动呈现非集中性，银行间债券市场（交易品种：政府债，金融债和央行债）已经成为一个重要的场外交易市场 自主报价：分为公开报价（单边，双边）和对话报价 证券结算风险基金用于技术故障，操作失误，不可抗力造成的损失 成交的优先原则主要有：价格，时间，比例分配，数量，客户，做市商，经纪商优先原则 证券交易机制的目标：流动性（速度 价格） 稳定性（重要措施提高市场透明度） 有效性（高效率 低成本） 定期交易系统特点：A 价格稳定 B 成本想对较低 指令驱动系统是一种竞价市场 也叫订单驱动市场 连续交易系统特点：A 交易的即时性 B 交易过程中提供更多的信息 报价驱动系统是一
15、种连续交易商市场也叫做市商市场 证券交易所会员由交易所理事会批准 存在问题的会员采取的措施：口头 书面 整改 谈话 调查 暂停业务 提请证监会处理 普通席位（A 股席位）买卖 A 股，债券，基金 专用席位（B 股席位 债券专用席位 质押席位 剩余卖出席位 基金租用席位） 深交所：A 股席位（普通席位 投资基金专用 网上委托专用） B 股席位（会员 B 股 境外 B股） 特别席位（国债 基金 股票质押 代办股份转让） 境内经营机构要取得 B 股席位须外管局的许可证 境外经营机构要取得 B 股席位须证监会的外资股业务资格证书 交易席位转让要会员部审核批准，方能转让 上交所交易单元是交易权限的技术载
16、体 证券经纪业务分柜台代理和交易所代理二种 证券经纪商的作用：A 充当买卖媒介 B 提供咨询 C 提高了证券市场的充动性和效率 风险提示书提示的风险有：宏观经济风险，政策风险，公司经营风险，技术风险，不可抗力风险 委托人的权利：1 选择经纪商 2 要求经纪商忠诚办理受托业务 3 对自己的股票有持有权和处置权 4 交易过程的知情权 5 寻求司法保护权 证券经纪业务的特点：1 业务对象的广泛性 2 经纪商的中介性 3 客户指令的权威性 4 客户资料的保密性 证券帐户开户代理机构：证券公司 商业银行 中国结算公司境外 B 股结算会员 证券投资基金帐户可以买卖上市国债 证券公司和基金管理公司开户，需提
17、供证监会发的证券经营机构许可证和证券账户自律管理承诺书 证券登记按证券种类分为：股份登记 基金登记 债券登记 按性质划分：初始登记 变更登记 退出登记 同一证券公司的不同席位之间当日买入可以转托管，不同证券公司席位间当日买入不可以转托管 委托指令内容：账户号码 证券代码 买卖方向 委托数量 委托价格 市价委托优点：1 没有价格上的限制 2 指令执行较容易 3 成交迅速成交率高 全价交易指 买 卖债券时以含有应计利息的价格申报并成交的交易 上交所公司债现货交易采用净价交易 净价交易指 买卖买卖债券时以不含应计利息的价格申报并成交的交易 深交所公司债券现货交易仍采用全价交易 非柜台委托：电话委托
18、传真委托 函电委托 自助终端委托 网上委托 集合竞价有二个以上符合要求的条件，深交所以距前收盘价最近的价位成交 ，上交所以二个价位的中间价成交 我国债券和权证实行当日回转交易。 固定平台交易商中 “一级交易商”提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商。（做市商）双边报价中断时间不超过 60 分钟，收益率差小于 10个基点单笔不得低于 5000 手 营业部经纪业务内部控制的重点：防范挪用客户结算资金 非法融入融出资金 业务操作的合规性 结算风险 证券经纪业务的风险：法律风险 管理风险（防范：1 严格操作规程 2 提高员工素质 3 严格内部管理 4 提高差错的处理效率） 技术风险 网上发行的优点：
19、经济性 高效性 网上累计投标询价和网上定价市值配售属于网上定价发行模式 新股申购过程：T+0 投资者申购 T+1 资金冻结，验资及配号（承销商需做回拨要在验资当日通知交易所） T+2 摇号抽签，中签处理 T+3 资金解冻 上海 A 股现金红利派发日程：T-5 向结算公司提交申请材料 T-3 结算公司做出答复 T-1 申请信息披露 T 日发布分派公告 T+3 权益登记 T+4 除息日 T+8 红利放发日 我国 A 股的配股权证不挂牌交易，不允许转托管 配股缴款是向场内申报卖出配股权证（实质是买入股票） 配股不收佣金，过户费，印花税 深交所认购基金以基金份额为单位申报 ETF 基金当日申购的可以卖
20、出但不可赎回 当日买入的证券当日可以用于申购 当日买入的可以赎回不可以卖出 当日赎回的证券当是可以卖出但不可以申购 权证发行人不可以买卖自己的权证 当日行权取得的标的证券当日不可以卖出 现金方式行权是自动行权，持有人无需申报指令 代办股份转让时委托指令是以集合竞价方式成交。证券公司不得自营所主（代）办的股份 代办股份转让采用多边净额清算（交易所也采用这种） 非上市股份报价转让采用诼笔全额非担保交收结算 柜台自营买卖的特点：交易量小，交易手续简单，费是少 自营业务的风险：法律风险 市场风险 经营风险 自营业务的特点：决策的自主性（行为，方式，品种） 交易的风险性 收益的不稳定性 自营三级体制：董
21、事会（最高决策机构）投资决策机构（最高管理机构）自营业务部（执行机构） 自营业务的内部控制：1 建立防火墙制度 2 自营帐户集中管理和访问权限 3 决策和操作档案管理 4 独产的实时监控 5 风险监控报告机制 6 风险监控的纠正和处理 7 业绩考核和激历制度 8 全面稽查 9 自营人员的职业道德和诚信教育 定向资产管理业务的基本原则：1）公平公正，诚实守信 2）健全内控，规范运作 3）投资风险客户自担 集合资产管理计划客户的义务：1 承担风险 2 资金来源的合法性 3 不得非法汇集他人资金 4 不得转让集合资产 5 支付管理费，托管费 集合资产的风险：法律风险 市场风险 经营风险 管理风险 融
22、资融券业务管理基本原则：1 守法 2 证监会批准 3 融资融券要使用自有资金或依法筹集资金 4 实行集中统一管理 5 健全的业务隔离制度 6 前中后台相互分离，相互制约 融资融券客户的选择标准：A 从事证券交易的时间（半年以上）B 账记状态 C 信誉状态 D资产状况 E 投资风格 F 关联关系 融资买入后可以卖券还款或直接还款 融券卖出后可通过买券还券或直接还券 客户融资买的证券权益归客户，客户融券卖出的证券权益归证券公司 融资融券业务的风险：客户信用风险 市场风险 规模和集中度风险 管理风险 信息技术风险 沪深交易所证券回购的品种主要是国债和企业债 同业拆借中心的回购券种主要是国债，融资券和
23、特种金融券 银行间债券市场回购的品种：政府债，中央银行债和金融债券等记帐式债券 回购抵押的债券量应大于融入资金量 收益率在债券回购交易中对于以券融资方是其固定融资成本，对于以资融券方是固定收益 标准券是一种虚拟的回购综合债券，是不分品种，只分回购期限统一按面值计算持券量的标准化品种 全国银行间债券回购利率是交易双方协定。回购最长为 365 天 买断式回购应按照公平，诚信，自律，风险自担的原则 全国银行间买断式回购以净价交易 ，全价结算。最长不超过 91 天 上交所国债买断式回购按“一次成交，两次清算”原则 清算和交收两个过程统称为结算 证券交易从结算时间来分：滚动交收 会计日交收（集中在一特定日进行交收） 净额清算的优点：简化手续 提高效率 中国结算上海分公司按照：“先回购，后其它品种”的交收违约顺序
