1、全球受益改革盛宴 中国是龙头2013 年，全球多个重要经济体完成新旧政府接替，有些重要经济体大刀阔斧的改革已经显现了积极效应。高盛集团在 2014 年展望表示，在即将到来的 2014 年，明确改革方向的中国将带领全球经济、金融市场继续享用丰盛的改革盛宴。近日，高盛集团在香港发布 2014 年展望表示，结束不久的十八届三中全会明确传达出中国政府的改革决心，等待已久的催化剂或将刺激中国金融市场在 2014 年跑赢全球其他市场。“背负改革期望的中国，在整个亚太乃至全球市场中都将大有作为。 ”高盛在香港乐观看多中国未来的经济增长，上调中国 2014 全年 GDP 增速至 7.8%，高于市场普遍预测的
2、7.5%，并给予十八届三中全会正面积极的解读，认为“新一届领导人传达出来的改革决心，已经显著提振了市场对中国的信心，虽然有些改革措施会在短期内遏制增长，但政策也承诺更好的人力资源调配和投资回报。 ”对此次中国改革的看多，舒缓了长久以来市场对亚洲经济结构的担忧。高盛预计中国政府短期内会采取的措施包括放缓信贷增速和减少宏观金融风险，这与多家顶尖投行观点一致。前不久，野村证券在香港公布的 2014 年度展望报告中指出，亚洲应该实施紧缩政策，并进行结构化改革，否则将酝酿新的金融危机；此前，瑞银在 2014 年的投资展望中表示，中国政府在努力放慢信贷增长，令经济摆脱对迅猛的、房地产引领的国内投资活动的依
3、赖。高盛预计，中国央行将在 2014 年第二季度收紧货币政策，短期利率的上涨在未来几个月中将导致基础建设项目和房地产行业的投资减少，中国经济 2014 年的增长会渐渐远离资本密集型投资，转而在出口和消费中轮流，出口贸易将受益于发达经济体的需求复苏，消费也会在 2014 年出现反弹。“整个亚太区域经济将受益美国及多个发达经济体持续的宽松货币刺激、温和的大宗商品价格和外部需求的回暖上涨。 ”高盛指出，有明确改革意志的中国，将联手即将迎来大选的印度和印度尼西亚，成为 2014 年拉动亚太经济增长的主要动力引擎，其中，中国内地、中国台湾地区和韩国是主要受益于加速复苏的发达经济体需求的三个主要市场。同时，高盛指出导致政策盛宴落空的风险在于改革实施预期落空和出乎市场预料的流动性收紧。受益于改革盛宴的，还有当仁不让的日本经济和股市。继 2013 年日本央行实施极度宽松货币政策以来，日元大幅贬值刺激日本零售消费，引领经济走出通缩阴影，东京日经 225 指数在过去 12 个月中累计涨幅几近 70%。高盛也在报告中指出，日本居民消费将在未来几个季度中增长加快，同时政府新一轮的再宽松政策也将持续支撑经济向好。
