1、Modem Accounting重些圄j唾建诶融粪意或探讨汪 华(上海青浦工业园区发展集团有限公司 201700)实务园地【摘要】工业园区的建设因为投资规模大、投资回收期长，融入外部资金进行开发成为必然。本文探讨在当前适度宽松的货币政策下，工业园区如何开拓新的融资模式，以利于企业降低资金成本与风险。【关键词】货币政策工业园区融资方式开发区30年的发展，贯穿了我国改革开放的整个历 体制下，通过有效合理地整合社会资源，促进快速、健康、程，目前已经成为我国经济发展、经济结构与产业结构 和谐地发展，是每个园区建设者和主管部门都无法回避调整的重要阵地之一。其中的工业园区由初期的引进外 的重要问题。资、拉
2、动GDP，发展到今天成为构建城市新区载体，其 一、我国工业开发区运营模式在地方政府发展布局中的重要地位，毋庸置疑。工业园 在2003年对开发区进行整顿清理中，国家开始规范区的建设涉及巨大的基础设施建设投入及水系环境平衡 开发区的类型，统一命名。经过审核，保留的开发区规等复杂工序，是一个庞大的系统工程。在政府提供启动 范为三种类型：即综合性经济开发区(或工业园区)、高资金有限的前提下，如何根据自身模式，在现有的监管 新技术产业园区和特色产业园区。姊车4草辛翱j畸一j日闷自嘲j畸j啕dj畸翱jj翱勘毒备e刍商“与aj矗eb，亭jdb钿e毫铀摹叠勘摹oj畸dH00目F*j畸a畸j自db摹j畸向j畸d
3、日Ij畸j目|叠j畸I叠jj日毒锄j_毒I六：主营业务变化问题企业在改制上市过程中，为了解决同业竞争、减少关联交易等问题，可能会对同一控制人下的相同、类似或相关业务进行重组。重组方式可能包括：发行人收购被重组方股权、发行人收购被重组方的经营性资产、公司控制权人以被重组方股权或经营性资产对发行人进行增资、发行人吸收合并被重组方等等。由于被重组对象的业务类别可能与发行人存在差别，业务量也町能大于发行人，因此会涉及发行人在重组后的主营业务是否发生变更的问题。根据第十二条发行人最近3年内主营业务没有发生重大变化的适用意见证券期货法律适用意见第3号X以下简称证券期货法律适用意见第3号)的规定，发行人报告
4、期内存在对同一公司控制权人下相同、类似或相关业务进行重组情况的，如同时符合下列条件，视为主营业务没有发生重大变化：(1)被重组方应当自报告期期初起即与发行人受同一公司控制权人控制，如果被重组方是在报告期内新设立的，应当自成立之日即与发行人受同一公司控制权人控制；(2)被重组进入发行人的业务与发行人重组前的业务具有相关性(相同、类似行业或同一产业链的上下游)。发行人如果满足上述条件，不视为主营业务发生变更，但是被重组方的资产规模、营业收入、利润总额等财务指标仍会影响IPO进程。根据证券期货法律适用意见第3号的规定，被重组方重组前一个会计年度末的资产总额或前一个会计年度的营业收入或利润总额达到或超
5、过重组前发行人相应项目100的，为便于投资者了解莺组后的整体运营情况，发行人重组后运行一个会计年度后方可申请发行。【案例4】截至2007年12月31日，发行人总资产35 647万元，2007年度营业收入45 857万元，2007年度利润总额3 856万元。2008年3月，发行人同一控制合并A公司，A公司2007年末总资产38 854万元，2007年营业收人和利润总额分别为40 643万元和2 286万元。由于被重组方A公司2007年末资产总额超过发行人，根据证券期货法律适用意见第3号的规定，发行人2010年方可申请发行。因此，发行人在进行资产重组时，应注意重组时间以及被重组方的总资产、营业收入
6、以及利润总额等财务指标。需要特别注意的是，如果重组属于企业会计准则第20号企业合并中同一控制下的企业合并事项的，重组方应当重述前期合并财务报表，但被重组方合并前的净损益应计入非经常性损益，并在申报财务报表中单独列示。(作者系浙江天健会计师事务所副董事长兼副总经理、高级会计师、注册会计师；2003年被聘为中国证监会第六届股票发行审核委员会专职委员；2008年财政部授予全国先进会计工作者)1520101新会计万方数据实务园地 Modem Accounting从产业角度看，工业园区属于工业房地产开发，具有投资规模大、直接产出少、投资回收期长、受政策影响大等特点，靠开发公司自身积累来发展很难成型。从组
7、织架构看，工业园区管理模式有三种：一是纯政府性质的管理委会员体制，管委会作为政府的派出机构，纳入政府相关职能部门的分支机构，如土地、规划、建设、财政等，身兼行政与开发两种职能。二是设立与管委会并存的开发公司，实行“两块牌子、一套班子”。开发公司作为开发区的开发主体。承担区内规划建设与招商、服务职能，管委会作为管理机构，主要职能是协调开发区的社会民生问题，并在一定程度上承担联系开发企业与政府机构的纽带功能。三是纯企业的开发模式，由政府出资或引入社会资金，成立开发公司，以纯企业行为来开发、管理开发区。三者相比，管委会搭配开发公司的管理模式能够更好地协调各方利益，实施有效监督，是最有效的管理模式。因
8、此，以开发公司为主体，以管委会为后盾，以土地出让、税收返还收入为依托，在政府的主导监管下，合理引入外部资金进行土地开发与基础设施建设进行“筑巢引凤”，最终形成产业集群与规模经济，已成为当今工业园区运营的主流模式。二、工业园区传统的融资方式通常融资方式町以分为直接融资与间接融资两类。直接融资是指不通过中介机构，由出资人直接对资金需求方进行投入，常见有股东出资与增资、发行股票等。间接融资是指通过中介机构进行的融资活动，主要是银行信贷。(一)传统的直接融资方式1政府出资。政府作为出资人，以国资委的身份直接或通过控股子公司直接出资，这种方式在很大程度上受地方政府可支配财力的约束，与开发区的实际资金需求
9、相比，相去甚远。2结算占用。主要是应付账款和预收账款。对于承揽基础设施工程的建筑商，可以在合同的有效约束下，由建筑商预先垫付资金，并交付履约保证金，产生应付账款。而对于潜在的人驻企业，为交易的顺利进行，也可收取部分土地出让金或保证金，产生预收账款。3资本市场直接融资。目前国内有部分工业园区通过发行股票的方式筹集开发资金，如张江高科、苏州高新、外高桥、南京高科、长春经开等。主要是通过发行股票以及增发方式募集社会资金。由于股权融资的门槛条件较高，运作时间长，并且未来会分散企业控制权，因此并非工业园区直接融资的通行方式。(二)传统的间接融资方式工业园区目前普遍采用的间接融资方式是银行信贷新会计201
10、01融资，包括基础设施建设项目中长期贷款及流动资金贷款两种方式。基础设施建设项目贷款是开发区目前最主要的融资方式，它是指开发区在进行基础设施项目建设时，企业以自有资金投入一定比例(一般不得低于35)，缺口部分由银行提供信贷资金进行平衡，还款来源为开发区的土地出让收入、财政补贴收入以及房产开发收入等。项目贷款的特点是期限长、成本高、专业性强、审批监管严格。流动资金贷款主要是银行为满足工业园区建设配套的资金短期周转需求而提供的融资方式，与项目贷款相比，它具有使用灵活、成本低、手续简单等特点。三、新形势下工业园区的融资对策自2008年第三季度开始，为应对全球金融危机带来的经济萧条，国家制定进一步扩大
11、内需、促进经济增长的十项措施，“保增长、促稳定”，安排约4万亿元的建设投资。为保障这些措施的顺利实施，央行实施积极的货币政策、鼓励金融机构扩大信贷规模。在政策放松、利率降低、市场流动性充足的条件下，工业园区如何选择适当的融资对策，主要应考虑以下几个方面：(一)适应政策形势、加大建设力度，适当增加融资规模在国家制定4万亿元投资计划中，基础设施、民生工程占主要地位，地方各级政府为配合中央投资计划，均有加大投资力度的具体措施。工业园区作为基础设施建设主体单位，同样需抓住机遇，在流动性充裕的背景下，适当增加融资，加大区内基础设施建没，提高区内软硬件环境，既能加快开发区建设开发，也能拉动内需、促进经济发
12、展。(二)优化融资结构、降低资金使用成本工业园区传统的融资主要以银行信贷融资为主，渠道单一，融资成本较高，受国家信贷政策影响性很大，银根紧缩时融资困难。面对目前金融市场形势，工业园区应走出传统融资方式，依靠土地、财政扶持政策，利用创新的融资方式，降低企业资金使用成本。通过多渠道、多方式筹集资金，优化企业资金来源结构。(三)关注经济动向、拓宽融资渠道，分散运营风险尽管央行行长周小川近期表示，未来将保持宏观经济政策的连续性、稳定性，中国将继续实施适度宽松的货币政策。但是从2009年第三季度经济运行数据分析，无论是消费的物价指数CPI，还是生产资料的物价指数PPI，都是环比上升。国内经济好转的趋势明
13、显。著名经济学家厉以宁、成思危等对形成通胀的担忧，不得不引发人们对适度宽松货币政策能够持续多久的猜疑。对于工业园区来说，未雨绸缪，做好资金中长期规划，拓宽融资渠道与方式，以最优的方式进行组合，提前应对货币政策的改变，确保资金链安全，保障园区持续稳定健16万方数据康发展已是当务之急。四、新形势下工业园区可采用的融资方式在流动件充沛的形势下，政府监督部门对工业园区的间接融资的条件约束，较之以往宏观调控形势，越来越严格。主要是在满足基本建设需求的前提下，对融资成本的要求越来越高。基于此，工业园区融资方式发生了较深刻的变化。(一)加大直接融资的力度与间接融资相比，直接融资具有低成本甚至无成本的优势。主
14、要做法是：1通过发行股票。部分规模较大、基础较好的工业园区如张江高科、长春经开等直接向社会发行股票获取长期稳定的建设资金。2通过发行企业债券。企业债券是企业依照法定程序发行。约定在一定期限内还本付息的中长期直接融资品种。企业债券的特点是利率低、发行费用少、期限长，但是一直以来，国家对企qp发行债券进行较严格的审批制度，发行程序繁杂、时间较长。在实行适度宽松的货币政策下，2009年上半年，全国发行企业债券104支，募集资金1837亿元，其中地方企业债券占比76，发行额及地方债占比均较上年大幅上升，从行业分布看，发行主体以城市建设投资类企业为主。以扬州经济开发区开发总公司2009年5月发行的7年期
15、、8亿元企业债券为例，该债券以开发区管理委员会对发行人代建的基础设施建设项目进行回购而形成发行人的应收账款进行质押为本期债券提供担保，扬州经济开发区设立专项偿债风险准备金为本期债券的本息偿付提供保证。该企业债券募集资金8亿元，其中7亿元用于扬州经济开发区新光源产业园基础设施建设项目，l亿元用于补充企业营运资金，债券票面利率为580，低于同期银行贷款利率，每年可节约利息支出112万元。3发行短期融资券。短期融资券是指企业按照规定条件和程序在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券，发行期限最长不超过1年，主要用于补充公司的流动资金。企业短期融资券具有筹资成本较低、筹资数额较大
16、等特点。另外，还可以提高发行人信誉和知名度。如上海张江高科技冈区开发股份有限公司于2009年1月20日发行的10亿元人民币短期融资券，期限1年，票面年利率为29上海外高桥(集团)有限公司发行的4亿元人民币短期融资券，期限1年，票面年利率为315。两支短期融资券募集资金用途均为替换银行借款及补充公司日常运营资金，发行利率远低于同期银行贷款利率，大幅降低企业资金成本。(二)尝试使用新的低成本间接融资产品票据融资取代传统贷款是新形势下，工业园区间接Modem Accounting 实务园地融资的主要变化。票据融资是指企业在支付货款或工程款时，可以在银行授信范围内，交付少量的保证金(一般为总价款的30
17、)，开具银行承兑汇票或商业承兑汇票给对方，而无需支付现款。对方可持票据到期或提前到银行贴现。从2009年上半年银行信贷数据中可以发现，新增737万亿人民币贷款中，票据融资达17万亿元，占比23，成为企业霞要的融资方式。工业园区作为基础设施建设主体，成为银行信贷支持的直接对象，在上半年票据贴现利率与定期存款利率倒挂的形势下，利用票据融资方式支付建设工程款项。不失为节省成本的上佳选择。以上海青浦工业园区的一项票据融资项目为例，该园区每年需支付7500万元农民小城镇养老保险金。由于该项支出的实质足土地开发成本，满足申请银行承兑汇票必备的真实交易背景的要求，因此园区将其在银行授信额度的具体使用品种进行
18、了变更，将原本固定利率贷款提款转换成协议利率的银行承兑汇票，由于两个信贷品种存在巨大的成本差异，在使用票据后，工业园区节省资金成本623万元。获得良好的经济效益。(三)尝试使用其他创新融资模式1BOT模式。BOT是英文Build-Operate-Transfer的缩写，即建设一经营一转让方式，是政府委托投资方承建特定基础设施项目，并授权投资方在一定时期内通过特许经营收费方式收回成本、赚取利润，特许期结束后将该项目整体移交给政府。开发区内可用BOT模式融资建设的项目般有可以对区内企业收费的自来水、污水处理、热力(蒸汽)工程等。通过BOT模式虽不能融得直接资金，但同样可以引进外部资金建设区内基础设
19、施，并且由专业公司进行市场化开发建设经营，有利于提高项目技术创新和经营效率。2信托产品广泛应用。信托产品是一种能将资本市场、货币市场和产业市场有机结合的一种融资方式，主要是通过发行“一年或N年型集合资金信托理财产品”，在社会上募集闲置资金，参与基础设施建设。依托某项大型基础设施建设项目，通过信托投资公司拟定筹资还款计划，发行信托产品，募集资金进行建设投资，由政府提供财政回购担保来控制风险。目前该产品成本相对传统的银行贷款还是偏高，但对于某些边远的工qk园区，或者层级较低的市县级开发区，通过传统的渠道难以获得建设资金，在市场流动性增强后，情形大为改观。如近期中融信托推出的“云南新1=业信托”理财
20、产品，期限1年，预期收益率6；中铁信托发行的“四川新津工业园区拓展区基础设施建设项目集合资金信托计划”，期限2年，年收益率7一95；湖南信托设计的“怀化工业园区项目集合资金信托计划”，期限1年，成本55。1720101新会计万方数据实务园地 Modem Accounting浅议施工企业加强会计内部控制的对策魏金鹛(上海宝冶建设有限公司 200941)【摘要】加强施工企业会计内部控制建设，对于提高企业会计信息质量，防止舞弊等方面有着积极的作用和意义。本文从施工企业会计内部控制内容、作用、存在的问题及解决对策等几方面提出若干施工企业会计内部控制建设的建议。【关键词】施工企业会计内部控制一、施工企业
21、会计内部控制的主要内窖1明确相关人员职责权限，不相容职务分离。经济业务事项和会计事项的审批人员、经办人员、财物保管人员的职责权限应该明确，并相互分离、相互制约。在一般情况下，处理每项经济业务的全过程或几个重要环节都规定要有两个或两个以上部门的两名或两名以上工作人员进行分工负责，相互制约。如办理采购付款，应由采购经办人填写付款申请单，供应人员审查数量、金额、内容，会计人员审核并编制付款凭证，出纳人员审核付款凭证后办理付款手续，整个付款流程应经过不同的业务和财务人员分工处理。2明确重大经济业务事项的决策程序。重大对外投资、资产处理、资金调度等经济业务事项的决策和执行程序，应当制度化、规范化，使决策
22、者和执行者之间能够相互监督、相互制约，既要防止权限过于集中，也要防止政出多头。3明确资产记录与保管的分工及完整性。规定管钱、管账、管物人员要相互牵制，如出纳不得兼管稽核、会计档案和收入、费用、债权债务账目的磴记工作；银行票据的签发印鉴，必须由两个人分别保管；财务人员离开或调离工作岗位时，必须要在上级部门的监督下办理正式的移交手绕对自制的原始凭证在格式、份数、编号、传递程序、有关领导和经办人签章、合计数及大小写一致等方面作出规定；各种账簿记录、原始凭证、报表资料等要保持完整的统一关系，真实反映交易的轨迹，还要做到账证、账表、账账相符。4明确规定各项财产清查盘点制度。财产清查是通过定期或不定期、全
23、面或部分地对各项财产物资进行实地盘点，以及对现金、银行存款、票据、债权债务等进行清查核对，以便保障财产物资的安全和完整。码日。寮a翱摹柏s膏d幸e畸却o毒毒聿畸毒皇4毒毒摹毒嘲毒4毒毒耳毒早掌毒毒-毒罩毒幸畸童毒喜屯1-毒毒-|南-|峰矗毒，毒岣|，鼻，嘲鼻幸事毒卅螗F均牵赢嘲dI3内部委托贷款。通过工会等组织筹集员工的闲散资金，按照一定的期限、利率，整体通过银行委托贷款的方式，发放给工业园区，一方面工业园区获得部分稳定的资金，另一方面，员工也可以获得高于市场存款利率的收益，强化员工归属感。4资产证券化(主要指ABS o即有收益资产支持的证券化。随着我国资本市场的不断完善，资产证券化必将成为未
24、来融资的主要方式。实际上，在我国的其他领域资产证券化已经取得了一定的实践效果，如海南省三亚市开发建设总公司发行的“三亚地产投资券”、信达资产公司与德意志银行合作的不良贷款资产包境外发债、中海与荷兰银行合作的应收账款证券化、国开行的信贷资产支持证券化，都为资产证券化融资方式在我国的发展开了先河。工业园区拥有庞大的资产，拥有持续增长的土地出让及税收返还收入来源，完全具备了发行资产支持证券化的条件。新会计20101通过实例研究表明，在适度宽松的货币政策下，工业园区可以根据自身特点及发展需要，综合利用上述的创新金融方式优化融资结构、降低资金使用成本及风险。通过对上述金融工具的有效使用，在增加工业园区开
25、发实力的同时，有助于提升园区管理水平与形象建设。(作者系公司计财部副部长、CPA、经济学硕士)参考文献【l】陆立军，裘小玲中国工业园区发展m1北亵中国经济出版社，2003【2】付磊市场经济条件下城市基础设施的投融资模式【J】北京：城市管理与科技，2006(8)131武克华，马海敏，张召堂我国开发区载体开发的筹融资策略【J】南昌：价格月刊，2004(9)【4】龙怒国内外开发区市政设施建设投融资模式分析及启示IJ】上海：市政设施管理，2008(4)圭8万方数据工业园区建设融资方式探讨作者： 汪华作者单位： 上海青浦工业园区发展集团有限公司,201700刊名： 新会计英文刊名： MODERN ACCOUNTING年，卷(期)： 2010，(1)引用次数： 0次参考文献(4条)1.陆立军,裘小玲.中国工业园区发展M.北京中国经济出版社,2003.2.付磊.市场经济条件下城市基础设施的投融资模式J.北京:城市管理与科技,2006(8).3.武克华,马海敏,张召堂.我国开发区载体开发的筹融资策略J.南昌:价格月刊,2004(9).4.龙怒.国内外开发区市政设施建设投融资模式分析及启示J.上海:市政设施管理,2008(4).相似文献(0条)本文链接：http:/
