1、摘 要经 过 20 多 年 的 改 革 开 放 和 我 国 市 场 经 济 的 建 设 ， 中 小 企 业 在 国 家 经 济 发展 中 的 作 用 已 是 有 目 共 睹 ， 特 别 是 占 中 小 企 业 80 份 额 的 科 技 型 民 营 企 业 的作 用 更 是 明 显 ， 但 是 这 些 企 业 在 成 长 过 程 中 长 期 以 来 受 到 融 资 问 题 的 困 扰 ： 银行 不 愿 贷 款 ； 信 用 程 度 低 严 重 制 约 商 业 信 用 融 资 的 应 用 ； 国 家 对 科 技 型 中 小 企业 的 扶 持 力 度 不 够 ； 风 险 机 制 尚 未 形 成 ； 股
2、 票 市 场 结 构 不 合 理 ， 中 小 企 业 上 市无 门 等 。 文 章 详 细 地 分 析 了 造 成 中 小 企 业 融 资 难 的 主 客 观 原 因 。政 府 和 社 会 虽 然 已 开 始 重 视 中 小 企 业 融 资 难 的 问 题 ， 在 借 鉴 国 外 经 验 的 基础 上 ， 正 在 推 出 一 系 列 举 措 ， 旨 在 为 中 小 企 业 融 资 开 辟 新 途 径 。 如 在 银 行 方 面正 在 建 立 多 层 次 的 银 行 服 务 并 由 政 府 出 面 成 立 中 小 企 业 信 用 担 保 体 系 ； 由 中 央财 政 拨 款 成 立 创 新 基
3、金 ， 专 门 扶 持 技 术 含 量 高 的 科 技 型 中 小 企 业 ； 积 极 引 入 风险 投 资 机 制 和 筹 备 创 业 板 市 场 的 推 出 。 但 由 于 这 些 措 施 的 推 出 时 间 不 长 ， 大 部分 还 处 于 摸 索 阶 段 ， 所 以 从 中 小 企 业 的 角 度 出 发 ， 作 者 认 为 中 小 企 业 一 方 面 应正 视 目 前 融 资 不 理 想 的 现 实 ， 另 一 方 面 需 要 积 极 去 尝 试 和 适 应 政 府 推 出 的 新 举措 ， 同 政 府 一 道 共 同 推 进 一 个 健 康 的 中 小 企 业 融 资 环 境 的
4、形 成 和 发 展 。本 文 重 点 讨 论 了 目 前 中 小 企 业 比 较 普 遍 使 用 的 6 种 融 资 方 式 ： 银 行 贷 款 、商 业 融 资 、 创 新 基 金 、 直 接 股 权 融 资 、 风 险 投 资 和 创 业 板 上 市 。 面 对 这 些 选 择 ，中 小 企 业 在 制 定 融 资 策 略 时 ， 应 分 析 各 种 融 资 方 面 的 特 点 和 自 身 企 业 发 展 所 处的 阶 段 ， 有 针 对 性 地 选 择 不 同 时 期 的 融 资 重 点 ， 提 高 融 资 的 成 功 率 。经 过 分 析 ， 作 者 认 为 企 业 在 不 同 的 发
5、 展 阶 段 可 运 用 不 同 的 融 资 方 法 及 其 组合 ， 并 对 不 同 组 合 方 式 进 行 比 较 分 析 。 另 外 ， 企 业 在 考 虑 融 资 组 合 时 还 需 要 考虑 的 因 素 包 括 ： 融 资 成 本 的 分 析 、 融 资 期 限 同 融 资 方 式 的 有 机 组 合 ， 谨 慎 对 待企 业 控 制 权 丧 失 的 问 题 。关 键 词 ： 中 小 企 业 ， 融 资 ， 创 新 基 金 ， 风 险 投 资 ， 创 业 板ABSTRACTMore than 20 years reform, opening and the building up o
6、f market economy have witnessed the contribution of small low credit accounts for the small amount of business credit financing; the support from government is week; the mechanism for Venture Capital(VC) hasnt been set up and the defect of stock market configuration made it nearly impossible for the
7、 companies to being listed.The government and the whole society set to realize the problem and a series of measures have been taken up to address it. The multi-layer banking system and the credit assuring system are taking shape. The government is financing the setup of innovation fund especially to
8、 help the hi-tech enterprises in their early stage. They are also active in introducing the VC mechanism and preparing the launching of venture-board market.As all the measures mentioned above are quite new and its functions are far from our expectation, the author suggested that the small & middle
9、size enterprise should accept the unfavorable financing environment, while bravely try the new financing channel. The purpose for this is to join their efforts with the government to create a healthy financing environment. This article mainly discussed 6 kinds of financing channel that is widely acc
10、essible to the small & middle size companies: bank loan, business credit financing, innovation funds, direct equity financing, VC and venture-board market. To make the right choice and enhance the rate of success, the small & middle size companies should analyze the features of different channels an
11、d clearly understand the development stage they are undergoing. Through extensive study, the author found that the companies can adopt different financing portpolio in different stage. At last, the author reminded that the small & middle-size companies should take financing cost and the combination
12、of capital duration with financing method into consideration, while be caution not to loose their control power over their companies.Mei Xiangdong (MBA)Director by: Prof. Pan GuolingKEYWORDS: small & middle size companies, financing, innovation fund, venture capital, venture-board market毕业设计（论文）原创性声
13、明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得 及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。作 者 签 名： 日 期： 指导教师签名： 日 期： 使用授权说明本人完全了解 大学关于收集、保存、使用毕业设计（论文）的规定，即：按照学校要求提交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅
14、览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。作者签名： 日 期： 学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名： 日期： 年 月 日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，
15、允许论文被查阅和借阅。本人授权 大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名： 日期： 年 月 日导师签名： 日期： 年 月 日指导教师评阅书指导教师评价：一、撰写（设计）过程1、学生在论文（设计）过程中的治学态度、工作精神 优 良 中 及格 不及格2、学生掌握专业知识、技能的扎实程度 优 良 中 及格 不及格3、学生综合运用所学知识和专业技能分析和解决问题的能力 优 良 中 及格 不及格4、研究方法的科学性；技术线路的可行性；设计方案的合理性 优 良 中 及格 不及格5、完成毕业论文（设计
16、）期间的出勤情况 优 良 中 及格 不及格二、论文（设计）质量1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？ 优 良 中 及格 不及格2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？ 优 良 中 及格 不及格三、论文（设计）水平1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义 优 良 中 及格 不及格2、论文的观念是否有新意？设计是否有创意？ 优 良 中 及格 不及格3、论文（设计说明书）所体现的整体水平 优 良 中 及格 不及格建议成绩： 优 良 中 及格 不及格（在所选等级前的内画“”）指导教师： （签名） 单位： （盖章）年 月 日评阅教师评阅书评阅教师评价：一、论文（设计）质量
17、1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？ 优 良 中 及格 不及格2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？ 优 良 中 及格 不及格二、论文（设计）水平1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义 优 良 中 及格 不及格2、论文的观念是否有新意？设计是否有创意？ 优 良 中 及格 不及格3、论文（设计说明书）所体现的整体水平 优 良 中 及格 不及格建议成绩： 优 良 中 及格 不及格（在所选等级前的内画“”）评阅教师： （签名） 单位： （盖章）年 月 日中小民营企业融资 上海海运学院 99MBA 学位论文2教研室（或答辩小组）及教学系意见中小民营企业融资 上海海
18、运学院 99MBA 学位论文3教研室（或答辩小组）评价：一、答辩过程1、毕业论文（设计）的基本要点和见解的叙述情况 优 良 中 及格 不及格2、对答辩问题的反应、理解、表达情况 优 良 中 及格 不及格3、学生答辩过程中的精神状态 优 良 中 及格 不及格二、论文（设计）质量1、论文（设计）的整体结构是否符合撰写规范？ 优 良 中 及格 不及格2、是否完成指定的论文（设计）任务（包括装订及附件）？ 优 良 中 及格 不及格三、论文（设计）水平1、论文（设计）的理论意义或对解决实际问题的指导意义 优 良 中 及格 不及格2、论文的观念是否有新意？设计是否有创意？ 优 良 中 及格 不及格3、论文
19、（设计说明书）所体现的整体水平 优 良 中 及格 不及格评定成绩： 优 良 中 及格 不及格（在所选等级前的内画“”）教研室主任（或答辩小组组长）： （签名）年 月 日教学系意见：系主任： （签名）年 月 日中小民营企业融资 上海海运学院 99MBA 学位论文4目 录一引 言 .5（一）如何界定中小企业 .5二中小企业的发展现状及问题 .7（一）民营科技企业是中小企业的主体 .81科技型民营企业占中小企业的 80以上 .92科技型民营企业的重要性 .9（二）民营中小企业融资难 .101民营中小企业贷款难 .102中小企业上市难 .113民营科技企业缺乏风险投资的支持 .12三国外中小企业融资经
20、验 .13（一）贷款援助 .13（三）财政补贴 .15（四）税收优惠 .16四建立新的民营中小企业融资体系 .18（一）银行融资 .18（二）商业信用融资 .191商业融资的最普遍方式 应付帐款 .192我国应付帐款存在的主要问题 .203商业融资对中小企业的特殊意义 .20（三）创新基金 .201创新基金的特点 .212创新基金的几种支持方式 .223申请的必备条件 .22（四）吸引直接投资 .231自然人直接股权融资 .232法人股权融资 .24（五）风险投资 .251风险投资对中小企业发展的作用 .252如何建立中国的风险投资机制 .263.中小企业如何获得风险投资的支持 .28（六)创业板市场 .301创业板与主板 .302香港创业板和国内主板、创业板上市规则比较 .313国内创业板的上市之路 .33五正确选择融资方法 .37
