1、金融学基础,何自云 博士对外经济贸易大学金融学院 副教授银行管理系 主任,第二讲 金融稳定与金融监管,第二讲 金融稳定与金融监管,金融稳定与金融安全网东南亚金融危机的原因金融机构内在固有的脆弱性：以银行为例金融稳定的三大支柱：市场约束、内部控制、金融监管金融稳定中的人的因素：四个案例：陈久霖、尼克里森、王雪冰、高山金融风险的微观管理,金融稳定,金融稳定是指金融体系处于能够有效发挥其关键功能的状态。在这种状态下，宏观经济健康运行，货币和财政政策稳健有效，金融生态环境不断改善，金融机构、金融市场和金融基础设施能够发挥资源配置、风险管理、支付结算等关键功能，而且在受到内外部因素冲击时，金融体系整体上
2、仍然能够平稳运行。,正确理解金融稳定的七个方面,改革、发展和稳定的关系高度关注金融体系的系统性风险维护金融稳定和防范道德风险的关系维护金融稳定和提高金融效率的关系动态地看待金融稳定全面考察影响金融稳定的各个层面定性和定量相结合、理论和实践经验相结合,中国维护金融稳定的框架,金融基础设施与金融生态环境,金融基础设施是指金融运行的硬件设施和制度安排，主要包括支付清算体系、法律法规、公司治理、会计标准、征信体系、反洗钱体系，以及由审慎金融监管、中央银行最后贷款人职能、投资者保护制度构成的金融安全网等。金融生态环境从狭义上讲，是指金融基础设施及其运行状况从广义上讲，是指金融体系运行的外部环境,是影响金
3、融体系生存发展的各种因素的总和，包括经济、政治、文化、地理、人口等一切与金融运行相关的方面。,中国金融稳定总体状况评估,中国金融总体稳定，历史形成的风险已经得到有效处置，金融稳定机制正在形成与完善 政治经济环境良好。金融市场平稳运行。积极探索建立处置金融机构风险的有效机制，基本化解了历史遗留的金融风险，金融机构改革成效显著，金融机构总体稳健。金融基础设施和金融生态环境日益改善，金融稳定机制正在形成和完善。另外，金融生态环境对金融稳定的重要性开始得到全社会的认知。,维护金融稳定需着重关注的十个方面,经济增长方式的转变。直接融资和间接融资的协调发展。隐性财政赤字问题资金价格的管制与放松金融机构公司
4、治理的完善交叉性金融业务的风险监测和监管金融机构风险处置中的资金筹措与道德风险防范加强金融基础设施建设完善金融生态环境经济和金融全球化的溢出效应,金融稳定政策、工具和制度安排,适合中国国情的金融稳定政策、工具和制度安排主要包括：政治保障；利率、汇率、流动性支持、资本账户管理、舆论引导或道义劝告等工具；支付体系支持、法治支持、审慎监管、投资者保护制度、监管协调机制等制度安排。,金融安全网,为保持金融系统、尤其是银行系统安全稳健运行而建立的危机防范和管理的一系列制度安排。两个主要目标：危机防范、危机管理构成要素监管当局的审慎监管：“一行三会”。针对个别金融机构的市场准入、持续性经营和市场退出监管中
5、央银行最后贷款人制度（功能）：道德风险投资者保护制度：存款保险基金、证券投资者保护基金、保险保障基金,东南亚金融危机：原因,经济发展过热，结构不合理，资源效益不佳 僵死的汇率体制造成币值长期高估盲目的金融自由化（资本账户开放）导致外债规模失控，外债结构不合理过分依赖外资，但外资没有得到很好利用 金融系统（尤其是银行）混乱，缺乏控制，不良贷款高企 地产泡沫破裂，进一步加剧银行损失国际金融投机家的推波助澜,金融机构内在固有的脆弱性：以银行为例,概念：指金融机构在外部冲击的作用下，极易出现流动性困难、失去清偿力、从而最终陷入危机的一种性质。资产的脆弱性负债的脆弱性资产脆弱性和负债脆弱性的相互加强银行
6、间脆弱性的相互加强,资产的脆弱性,资产的脆弱性 贷款的脆弱性 贷款的三个特点：高风险性：银行难以完全把握和控制企业偿还贷款的能力及意愿，贷款损失可能性大，易出现清偿力困难。低流动性：银行在急需现金时，不能在较短的时间内、以合理的成本将其变现。低透明性：存款人不可能完全看清银行贷款的实际质量，主要凭推测，易信传言。,负债的脆弱性,负债的脆弱性 存款的脆弱性 存款的三个特点：部分准备：银行只将存款的很少一部分作为准备金，这使银行极易出现流动性困难。存款提取的“先来后到”原则：在银行失去支付能力之前提取存款人的能全额收回存款本息，这使银行极易形成挤兑。存款提取的低成本：指存款人提取存款时所发生的成本
7、，相对于银行倒闭后本金的损失来说极低。这使存款人很容易做出提取存款的决定。,资产与负债脆弱性的相互加强,流动性危机清偿力危机,资产脆弱性引起的清偿力困难,负债脆弱性引起的流动性困难,清偿力困难和流动性困难的螺旋式攀升,倒闭,引起和加重,加重,资产与负债脆弱性的相互加强,不良贷款,清偿力困难,资产损失,清偿力困难,信心丧失,信心动摇,存款挤兑,存款提取,流动性危机,流动性困难,资产价格下降,变卖资产,高成本融资,清偿力危机,倒 闭,流动性困难,变卖资产,高成本融资,收回贷款,银行,企业,银行间脆弱性的相互加强,传染效应：在一家银行出现困难（或陷入危机）并引起存款挤兑以后，存款人会开始重新审视其它
8、同类银行的状况，并对其稳健性产生怀疑，从而引起对这些银行的挤兑，使这些银行也一同陷入危机。原因：资产的脆弱性、负债的脆弱性传递效应：一家银行陷入危机后，因不能向其他银行进行支付，从而使其他银行也陷入危机。原因：银行相互之间存在着巨额债权债务。,金融稳定支柱之一：市场约束,概念：参与市场的各主体（如存款人）通过密切关注银行的经营活动，在发现金融机构具有不良经营行为或者是经营状况恶化以后，改变其行为（如提取存款），对金融机构进行惩罚；在发现稳健经营、盈利水平提高、安全性增强后，改变其行为（如将钱存入这家银行），对金融机构进行奖励，从而迫使、激励金融机构改善经营管理、促进银行稳定的一种约束力量。,市
9、场约束的来源与特点,市场约束的来源股东存款人借款人金融同业金融市场人才市场(新闻媒体)(评级机构),市场约束的特点全面性客观性强制性公平性持续性更广、更强、效率更高,加强市场约束的关键：信息批露,银行信息批露的困难银行有掩盖资产真实质量的动机银行管理质量方面的信息很难准确披露信息披露可能会影响某项业务的价值银行保密义务的限制银行披露信息的可靠性和时效性的矛盾信息披露可能存在的负作用信息披露的间接成本和直接成本,金融稳定支柱之二：内部控制,银监会商业银行内部控制评价试行办法，自2005年2月1日起施行。 商业银行内部控制体系是商业银行为实现经营管理目标，通过制定并实施系统化的政策、程序和方案，对
10、风险进行有效识别、评估、控制、监测和改进的动态过程和机制。 2002年9月18日，人行商业银行内部控制指引内部控制是商业银行为实现经营目标，通过制定和实施一系列制度、程序和方法，对风险进行事前防范、事中控制、事后监督和纠正的动态过程和机制。,国际清算银行：内部控制的目标,业绩目标（Performance Objectives）：保证银行高效率地使用其资产和其它资源，并保护银行免受损失信息目标（Information Objectives）：内部决策及外部相关主体获得可靠、完整、及时的信息遵循目标（Compliance Objectives）：保证业务遵循法律法规、监管要求和内部政策及制度。,中
11、国人民银行：内部控制的目标,保证国家法律法规、金融监管规章和商业银行内部规章制度的贯彻执行；保证自身发展战略和经营目标的全面实施和充分实现；保证风险管理体系的有效性；保证业务记录、财务信息及其他管理信息的及时、完整和真实。,内部控制的五大要素,内部控制环境风险识别与评估内部控制措施监督评价与纠正信息交流与反馈,监督信 控制活动 信 息 风险识别与评估 息 控制环境,公司治理、高管责任、内控政策、内控目标、组织结构、企业文化、人力资源,银监会防范操作风险的通知,2005年3月22日：关于加大防范操作风险工作力度的通知对银行机构的要求：操作风险的规章制度建设、稽核建设、基层行的合规性监督、订立职责
12、制、行务管理公开制度等；对人员的要求：人员轮岗轮调、重要岗位人员的行为失范监察制度和举报人员的激励机制等；关于银行账户管理的要求：对账制度、未达账项管理、印押证管理、账外经营监控、改进科技信息系统等。,金融稳定支柱之三：政府监管,监管目标（原因）防止银行倒闭引起更大范围的系统性风险保护消费者免于随金融服务机构过度抬高价格或者从事投机行为所带来的损失实现各种社会经济目标保护银行家免受他们自身的伤害弥补市场约束和内部控制的不足，克服金融机构所固有的脆弱性,中国银监会：监管理念,管法人：管好法人治理结构，培育董事会及高管层的专业能力 管风险：侧重资本监管，进行持续的非现场和现场监管 管内控：通过出台
13、监管指标和指引，督促银行提升对各类风险的内部控制水平 提高透明度：建立信息披露标杆和要求，增强市场纪律约束和公众信心,中国银监会：四大目标,坚持对被监管单位的法人监管，重视一个金融机构总体风险的把握、防范和化解坚持以风险为主的监管内容，努力提高对各类风险监控的水平，改进监管的方法和手段通过监管来促进银行内控机制的形成和内控效率的提高努力增强透明度建设,中国银监会：六大标准,能够促进金融的稳定，同时又促进金融的创新努力提升我国银行业在国际金融服务中的竞争能力对各类监管设限做到科学合理，监管者要有所为，有所不为致力于金融市场上的公平竞争，并且为维护这种有序的竞争，反对无序竞争对监管者和被监管者两方
14、面都应当实施严格明确的问责制高效节约的使用一切的监管资源,银行资本为什么受到如此重视？,资本的作用：贷款损失1%,资本的作用：贷款损失6.7%,资本的作用：贷款损失10%,四大银行总资本与总资产（亿）,资本的作用：贷款损失10%,银行资本为什么受到如此重视？,重要：防范风险最主要的措施吸收损失（允许损失的比例）：不可预期损失流动性风险：信心资本对经营管理者的激励和约束困难：银行和监管当局的技术难题如何决定足够防御非预期损失所需的资本量?如果资本水平太低：风险增加如果资本水平太高：收益率太低，效率低,监管资本：核心资本+附属资本,监管资本,核心资本,附属资本,一级资本,二级资本,三级资本,（会计
15、：资本）,（会计：债务）,（会计资本）,（经济资本）,实物资本与虚拟资本,市场价值资本与账面价值资本,中国银监会：资本审慎监管制度,提高资产分类准确性充足拨备做实利润资本达标,商业银行资本充足率管理办法,自2004年3月1日起施行。适用于中国境内所有商业银行，包括中资银行、外资独资银行、中外合资银行。第53条：“商业银行最迟要在2007年1月1日达到最低资本要求。”,及时纠正措施,根据资本充足率的状况，银监会将商业银行分为三类：资本充足的商业银行资本充足率8%核心资本充足率4%资本不足的商业银行资本充足率 8%核心资本充足率 4%资本严重不足的商业银行资本充足率 4%核心资本充足率2%,对资本
16、充足的商业银行,银监会支持其稳健发展业务。为防止其资本充足率降到最低标准以下，银监会可以采取下列干预措施：要求商业银行完善风险管理规章制度；要求商业银行提高风险控制能力；要求商业银行加强对资本充足率的分析及预测；要求商业银行制定切实可行的资本维持计划，并限制商业银行介入部分高风险业务。,对资本不足的商业银行,银监会可以采取下列纠正措施:下发监管意见书，要求商业银行在接到银监会监管意见书的二个月内，制定切实可行的资本补充计划；限制资产增长速度；降低风险资产的规模；限制固定资产购置；限制分配红利和其他收入；严格审批或限制商业银行增设新机构、开办新业务。有权要求商业银行停办除低风险业务以外的其它一切
17、业务、停止审批商业银行增设机构和开办新业务。,对资本严重不足的商业银行,除采取对资本不足的商业银行所采取的措施以外，还可以采取以下纠正措施：要求商业银行调整高级管理人员；依法对商业银行实行接管或者促成机构重组，直至予以撤销。综合考虑外部因素，采取其他必要措施。,资本充足率,第7条：“商业银行资本充足率不得低于8%，核心资本充足率不得低于4%。” 第13条：“商业银行的附属资本不得超过核心资本的100%；计入附属资本的长期次级债务不得超过核心资本的50%。”第11条：商业银行资本充足率的计算公式: 资本 扣除项资本充足率 = 风险加权资产 + 12.5倍的市场风险资本,巴塞尔协议,巴塞尔协议（1
18、988年） 巴塞尔银行监管委员会关于统一国际银行资本衡量和资本标准的协议包括市场风险的资本协议修正案（1996年）三级资本新资本协议（2004年）资本计量和资本标准的国际协议：修订框架,美国商业银行总资本/总资产(%),美国商业银行资本充足率,新资本协议所修改的地方,监管资本（未变）,加权风险总资产风险度量（修改）,最低比率（未变）,加权风险总资产风险度量（修改）,信用风险（修改）,市场风险（未变）,操作风险（新增）,银监会关于新资本协议的意见,刘明康 2003年7月31日经过认真考虑，至少在十国集团2006年底开始实施新协议的几年内，我们仍将继续执行1988年的老协议。 如果在中国实施新协议
19、，与实施老协议相比，新协议只能在很小程度上提高资本监管的风险敏感度，但同时会提高整个中国银行业的资本要求。各银行应该开始着手收集借款人和债项的所有必要的信息，为今后采用定量分析方法监测、管理信用风险做好基础性工作。 新兴市场国家需要更为系统的援助。,美国实施新资本协议的安排,监管当局要求实施新资本协议的银行条件：规模最大、经营最复杂，总资产不低2500亿美元，或者外汇暴露不低于100亿美元数量：10家其他达到所需条件的银行，可以自主选择实施新资本协议大约有10家这20家占全部外汇资产的99%，占全部资产的65%以上。,中航油事件,2004年12月2日中航油（新）向新加坡证券交易所申请停牌中航油
20、（新）向新加坡高等法院申请破产保护 2003年以来，中航油使用自有资金进行石油衍生产品投机交易，由于对油价走势判断失误，致使公司出现了5.54亿美元的巨额亏损，几乎相当于其全部市值。,三大失误巨亏5.5亿美元,失误1：巨额空头期货：2004年7月左右，每桶40美元时（2003年5月为每桶25美元），认为原油价格不会继续升高，而要开始下跌，但后来突破50美元大关。失误2巨额多头期货：每桶50美元时，认为还会继续上升，但从每桶56美元（ 10月22日）开始大幅下跌，至12月6日跌至每桶42美元。 失误3巨额定价错误的期权,陈久霖,1961年：出生于湖北农村 1982年：北京大学东语系，专业是越南语
21、。 1987年：大学毕业后分配工作并不如意。国航翻译、中国民航报、中德合资企业、中国航空油料集团 1997年（金融危机期间）：分水岭接手中国航空油料运输（新加坡）有限公司1993年5月建立，已处于长期亏损和休眠状态全公司包括总经理在内只有两个人，“四无”：无办公室、无资金、无专业贸易人员、无市场经验欠债10万新元带去启动资金49.2万新元（合28万美元),中航油(新)起死回生,航油采购权原来只能做航油运输。 一遍遍找领导；答应给几万吨额度试试采购资金1998年，法国PNP银行试探性贷款1000万美元“陈久霖这个人太执著了。”,中航油(新)蓬勃发展,垄断航油采购：成功压低采购价格全部进口航油：1
22、998年92，1999年98肩负起为集团公司平抑油价、降低采购成本的重任，变成中航油的一杆旗帜。 上市：2001年12月6日在新加坡股市挂牌交易收购：为避免“依靠垄断”的嫌疑，从2002年开始进军投资实业和收购，试图从一个贸易公司转型为集石油实业投资、国际石油贸易和进口航油采购为一体的工贸结合型的实体企业。,陈久霖：功成名就,中航油（新加坡）：2003年底净资产达1.28亿美元（增长761倍）资本市值曾超过65亿元人民币（是上市时的4倍）新加坡国立大学MBA课程教学案例2002年新加坡上市公司最具透明度企业亚太地区最具独特性、成长最快和最有效率的石油公司，与壳牌、BP等国际能源巨头同登荣誉榜中
23、国国有企业走出国门、实施跨国经营的成功典范陈久霖打工皇帝：年薪2350万元人民币2003年世界经济论坛：亚洲经济新领袖北大杰出校友登上各种国内外论坛演讲,尼克里森与巴林银行,尼克里森：28岁，未上过大学巴林银行：233岁，全球性著名银行1993年贡献整个银行20%的净利润年薪30万美元 ，1994年的奖金100万美元1995年2月23日，逃往马来西亚损失13亿美元1995年2月26日：以一美元卖给ING1995年2月29日在德国法兰克福被捕。在新加坡被判刑六年半，因良好表现，1999年7月提前两年获释。,尼克里森：进入巴林银行,1985年：18岁，考茨银行支票清算1987年7月：20岁，摩根斯
24、坦利银行300名申请者中脱颖而出期货与期权部，负责复杂的清算工作年薪2万英镑立志当交易员：真正赚钱的是交易员未能担任交易员助手（年薪1.5万英镑）1989年6月：22岁，辞职，进入巴林银行,尼克里森：在印尼奠定根基,1989年6月-1990年3月巴林银行期货与期权清算部1990年3月-1991年3月印度尼西亚清理股票：“生平做过的最艰难的一件事”使巴林的负债从1亿英镑下降为1000万英镑认识妻子丽莎再回到伦敦时，已被视作期货与期权结算方面的专家，“我有耐心、有毅力、又善于逻辑推理，所以我相信自己终能解决任何问题。”,尼克里森：来到新加坡,1991年3月-1992年3月陪着银行负责发展的托尼狄克
25、进行了一次环球旅行，四处寻找巴林银行发展的新机会。巴林银行在SIMEX已有席位，但70多名员工并没有开展多少业务，不具备做期货交易的能力，相差业务只能找其他交易员，使丧失了本可以赚得的大笔佣金。因为在雅加达所获得的成功，里森得以在新加坡分行成立期货与期权交易部，并出任总经理，负责招聘交易员及后勤人员。,里森的操作,估计1995年日经指数上涨15%-20%空头套利期权1月17日神户大地震，使其损失超过5.5亿美元1月27日买入72亿于3月10交割的期货日经指数、日本国债、欧洲日元等,空头套利组合：Short Straddles,X,18500,19000,19500,空头看涨期权,空头看跌期权,
26、蝶式价差期权：看涨期权Butterfly Spread Using Calls,多头看涨期权,多头看涨期权,空头看涨期权,蝶式价差期权：看跌期权Butterfly Spread Using Puts,多头看跌期权,多头看跌期权,空头看跌期权,陨落的“大银行家” ：王雪冰,1993年12月-2002年2月，历任中国银行行长、党组副书记、副董事长、党组书记、董事长等职。1997年9月当选为中共中央候补委员2000年1月，人民银行货币政策委员会委员2000年2月，中国建设银行党组书记、行长2002年11月，撤销中央委员会候补委员职务，开除党籍和公职，移送司法机关依法查处,王雪冰：东窗事发,2002年
27、1月18日，美国财政部货币监理署(OCC)与中国人民银行发布联合消息，对中行纽约分行违规行为作出处罚:包括纽约分行在内的中行在美国的三家分行，于1991年至1999年间，被发现有不当行为，事情都发生在王雪冰1988年到1993年担任中国银行纽约分行行长期间。美国货币监理署对纽约分行做出罚款1000万美元等处罚；同时，中国人民银行对中国银行做出罚款1000万美元的处罚。,王雪冰：三大罪状,利用职务之便，贪污、受贿、收贿、收受贵重礼品折合人民币数百万元；生活腐化、道德败坏；在担任中国银行纽约分行总经理和中国银行行长期间，违反金融监管规定，工作严重失职，造成严重后果。,王雪冰：辉煌历史,1952年2
28、月19日生于北京。1976年毕业于对外经济贸易大学。1976-88进入中国银行，先后在总行财会部、资金部，伦敦分行、纽约分行工作，历任副经理、经理、副总经理等职。1988-93年任中国银行美国地区总经理。1993年4月-12月起任中国光大集团总公司副总经理、常务董事，光大银行副董事长，光大财务公司总经理等职。1993年12月，任中国银行行长,王雪冰：中行美国地区总经理,“只有在王雪冰任纽约分行总经理期间，纽约分行才被建成了一个银行的样子”。1989年全年纽约分行的外汇、债券、黄金和调期业务4项盈利比上年增加105%，1991年外汇收益持续增长，到1992年末四项收益除核销前期债券亏损外，当年仍
29、为盈余。1992年末，各项存款和贷款余额分别比1982年增加30倍和47倍。不良贷款逐年有所下降，到1992年降至1.3%。,王雪冰：左右逢源,国家领导人访美期间，中方银行界名流云集，领导随口问诸人，美国的利率政策是什么？只有王雪冰应对从容。在纽约时经常开些聚会，花旗银行等美国一些银行的行长都会光顾，包括美国前国务卿基辛格也经常出现。“他很活跃，经常往华盛顿跑，格林斯潘等要人出席的集会王雪冰也有参加。”经常到大学、银行协会、交易协会讲演。,王雪冰：“中国一流的国际银行家”,“他非常专业，非常聪明，一直强调效率和盈利性。在中国和国外的世界经济论坛上，他能够用流利的英语发表颇有见地的讲话。”“是我
30、认识的最出色的中国银行官员。”英国一财经报纸：“中国一流的国际银行家。”时代周刊： “优雅的银行家：爱抽烟斗，打高尔夫，从不穿聚酯衣服、白色短袜，喜欢法国餐馆、karaoke，还有波尔多葡萄酒。”,王雪冰：“使中行成为最赚钱的银行”,远东经济评论：“王雪冰曾经享有盛誉，从1993年起，王雪冰在中国银行做了7年行长，在这期间完成了把中国银行从一个政策性银行变成一个商业银行的初期艰巨工作，同时在这7年期间，把中国银行变成了最赚钱的国有银行。”,中行：高山案,2004年9月28日，长春交行起诉东北高速，要求其偿还于当年9月8日到期的1亿元贷款中尚未偿还的5678万元，同时一并偿还尚未到期的1.5亿元
31、贷款（其中2004年12月31日到期1亿元，2005年1月16日到期5000万元）。吉林高法查封东北高速在河松街中行开设的两个账户中的2.12亿元（含贷款本金、利息和诉讼费等）。其后，东北高速偿还了5678万元本息。2004年11月11日，吉林高法下达民事调解书：东北高速于当月20日前将剩余的1.5亿元贷款全部还清。,中行：高山案,11月30日，东北高速收到河松街中行的银行询证函回执，确认其在该行的两个账户中共有存款余额2.9337亿元。12月21日，河松街中行向吉林高法出具回执：“你院字第26号扣划通知书收悉。东北高速在我行存款1.5亿元已扣划至交行长春分行”。但直至2004年12月31日，
32、长春交行仍未收到。2005年1月4日，法院执行法官以及东北高速有关人员赶到河松街中行对账。一个巨大的资金黑洞由此呈现：存在河松街支行的2.93亿元仅剩7.31万元。（另有社保基金1.8亿、辰能3亿）,高山：“兄长般的领导”,在员工眼中，行长高山是个会唱歌、有业绩的“兄长般的领导”。身高一米八左右，平时戴副眼镜，看上去文质彬彬。加之平时话不多，给人感觉很踏实，很有亲和力。 善于交朋友。在哈尔滨中行系统内部，他素以能拉存款闻名，并因之左右逢源，备受上级信任和下属爱戴。1998年12月18日，迁址河松街，高山任分理处主任，仅五名员工。由于地处偏远，加上周围没什么配套建设，私人储蓄都很少，更别说开展对
33、公业务。,高山：突出的业绩,高山主持工作半年多后，从1999年8月开始，存款大幅增加。东北高速开户，首笔存入2000万元。2004年9月，升级为支行，正式工作人员也增至十人。 因为业绩突出，高曾有机会被提拔为道里支行副行长，但被他拒绝了。2002年，道里支行还奖励了一辆polo轿车给高个人，但他让给了分理处同事使用。这些举动使高在河松街中行颇得人望。,主要涉案人员,李东哲：世纪绿洲投资公司（一个庞大企业群）的实际控制人2004年12月31日出境，逃往韩国高山：中国银行河松街支行行长一家3口于2004年12月31日出境 ，逃往加拿大离境之前，曾在大庆、哈尔滨等地提取现金近3亿元张晓光：东北高速（
34、1999年8月上市 ）董事长2005年1月13日因涉嫌挪用公款被刑事拘留赵庆斌：省电力副总经理、辰能总经理辰能存在河松街支行的3亿元存款不翼而飞 2005年1月13日跳楼自杀,金融风险,信用风险：因客户不愿或者不能全部履行其合同义务，或其信用等级下降而给债权人带来损失的一种风险。市场风险：因基础金融变量（利率、汇率或证券价格）的变动而使资产或负债的市场价值发生变化的风险。利率风险汇率风险：实际损益、评价风险（折算风险）投资风险（证券或商品价格的变化而带来的风险）,金融风险（续）,国家风险：包括两类。主权风险：国家拒绝（或推迟）偿付有关款项的风险。转移风险：因无法购买外汇或无法汇出而带来的风险。
35、流动性风险：经济主体现金流入与现金流出的不平衡使其遭受损失的可能性市场流动性风险：因市场规模小、交易不充分、银行无法在需要时以正常的市场价格出售变现的风险。现金流量流动性风险：现金流量无法满足其履行义务时，不得不以较高成本增加负债或变现资产的风险。,金融风险（续）,操作风险：由于内部控制失效、欺诈、信息系统的重大故障或火灾等灾难性事件而带来的风险。法律风险：由于法律的不完善、交易不受法律保护、文件资料不充分等而为银行带来的风险。声誉风险：由于银行经营上的失误或者出现其它问题，从而影响存款人、借款人或整个市场对银行的信心，进而导致银行出现损失的风险。,金融风险的特点,客观性世界处于永恒变化之中，
36、人类认识能力有限投机性不仅有损失的可能性，还有收益的可能性,外部性金融体系内部、与社会经济各方面联系紧密隐蔽性账面价值和实际价值极易发生偏离，易掩盖突发性起决定作用的信心的丧失多是突发性的,风险管理的目标和步骤,目标将风险损失控制在自己能够承受的范围之内步骤识别风险：将造成不确定性的因素加以辩别、区分和归类，并对其原因进行定性分析。度量风险：对各种风险因素进行定量分析，计算损失的大小及其发生的概率。监测风险：对各种风险因素进行实时监测，随时掌握其发展变化。控制风险：根据测定结果，采取各种方式将不确定性控制在预先限定的水平之内。,金融风险的管理,金融风险管理的核心是分配风险将风险分配到愿意承担、有能力承担风险的市场主体身上风险承担意愿：风险偏好程度愿意承担风险的原因：风险与收益是对称的风险爱好、风险中立、风险回避风险承担能力：损失吸收能力,信用风险的分配：担保,企 业,甲银行,乙银行,AAA,BBB,担保贷款利率,担保费,信用风险的分配：信用衍生工具,企 业,甲银行,乙银行,AAA,BBB,贷款利率R = rc + rm + re,re,违约时支付本金,流动性风险的分配：票据发行便利,企业在金融市场上发行短期票据筹集长期资金。,0,6,12,18,5亿,
