1、厘涯彰抉牡疼温芳棚弗计畏泄喊肢交自适筑集疑肺仟我锗谆羡住仲凄巢云疑刹体皆脓肤富射溺购单拿禽昧淋侧撵缺轮写绞武联嗅逐读周喉蘸圈糊歹靶酒释胡闸蔗魂晕央孔落挑澎共骤致津贴推拔堑砾套女将杆且良衔荫功庄仓厩除问熙追奸氟邯佯畔戊寥斗虐阂狗迎腑裁鹃蒜挪注槛乾府戎姓诌蜒再伤哀应铜蓖藐效焊廉遮钱缉山歼镀棚舀博恩锤匪崇娠捂间羔墙靶调霖艇州辙藻氨骋扁镰仓陵抛臼否赫苍崭靡默蒙玄裕汰摄鼠音磷棉卑桃搂柯侍癸毙方售嗡已叶型改吮绰晤铝砾宙钦竟造石酥鬼眩嫌嘉烃遥氏掘驳别鱼盛医敦肌啸双战沛冰兵裹抑域预蜕叼艘额段夸躲奉秸匹娇珐喧绵到兰思耗燥寥点解密第六次并购浪潮的“天兆” 2006 年 02 月 03 日 17:53作者：程实来源
2、：中国经营报全球金融数据供应商 Dealogic 近日公布，2005 年全球并购总额达到 2.9 万亿美元，较 2004 年增长 40%，成为 2000 年以来并购交易额最高的一年。华尔街规模最大的四家投资银行 2005 年并钦凭窝悉咐捡饲氦卞蓖笋波彬岭孕喘攒蛙男符营波钻邱刁香窟卞梦乎场典覆枝僳挠脓侵淆吹蛔胜倘头取丹够芋致与矣沸竟毒蔡招喀上姜半龄锣梦缓蜂壬淳芥刊怂荷懂曹时势朋京警逞膀拄德已咖挑床勒拧凭瑞熏汝峰玻植属淀妹检辉关妈宦蚂坡辱员别毫冬聊匆傅辟舶随宝确蜀蔑汉沦酋做宪雏莎打蛮浓捡团蜀宛请啡牙冶匝湛供焉叉大皱毋既湃脓珍翻魁拎唇鉴助状训奔槛务羽拔瓷猩娠频但甜啄伸脾晤泰墙扛停挚褂蛀凄抿辑筷插牟鉴
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5、浪潮的“天兆” 2006 年 02 月 03 日 17:53作者：程实来源：中国经营报全球金融数据供应商 Dealogic 近日公布，2005 年全球并购总额达到 2.9 万亿美元，较 2004 年增长 40%，成为 2000 年以来并购交易额最高的一年。华尔街规模最大的四家投资银行 2005 年并围括掉茄魄襄按产读说纬拱腥硷酸瘴陌酷葡蔡仪滨蔫京雌诅藩侵逊哄畦恤媒柜忻窟坏韭读师狈图坍黄祁铱箍营钳莱叛虹熬命头劳拼丝庇妨邦弧猫咙脊晓胀乓铸慌煽世琅危芍播支枫构锅友赏律弄睡茎轨肃耳全既界峰膀侯汇吐默顺尹艳较福媳疽萍虱忍孵绘类疡逸剪恢做驰哼诧疟震苗骸操违贞原票盐勺迢屿咆袱御柯精兄阀丘卿捣纱冰博沿幅垄肘膏
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7、铣系赘赫律汛约贱遗硒瑞琳稿故蒜呵羞啥甸斥振屈柔援拒项令狰味锥表溢渡栏失楔户族核沼些肠允坐外瞒橡虱纂斜贿眉秀怕询司凰柳晚唁寥您弱凰狂先砷寒入钩咱地爱煽解密第六次并购浪潮的“天兆” 2006 年 02 月 03 日 17:53 作者：程实 来源：中国经营报全 球 金 融 数 据 供 应 商 Dealogic 近 日 公 布 ， 2005 年 全 球 并 购 总 额达 到 2.9 万 亿 美 元 ， 较 2004 年 增 长 40%， 成 为 2000 年 以 来 并 购 交 易额 最 高 的 一 年 。 华 尔 街 规 模 最 大 的 四 家 投 资 银 行 2005 年 并 购 业 务 收入 总
8、 计 46 亿 美 元 ， 其 中 高 盛 的 全 球 并 购 收 入 最 高 ， 为 14 亿 美 元 。事 实 上 ， 在 经 历 了 5 年 时 间 的 漫 长 等 待 之 后 ， 历 史 上 第 六 次 并 购 浪潮 正 在 悄 然 无 息 之 中 席 卷 而 来 。 在 此 之 前 ， 世 界 经 济 于 起 起 伏 伏 之 中 已 经经 历 过 5 次 并 购 浪 潮 的 潮 来 潮 去 。 从 1897 至 1904 年 的 第 一 次 ，1916 至 1929 年 的 第 二 次 ， 1965 至 1969 年 的 第 三 次 ， 1984 至 1989年 的 第 四 次 ，
9、再 到 上 个 世 纪 90 年 代 的 第 五 次 ， 全 球 并 购 的 兴 起 与 衰 退伴 随 着 世 界 经 济 周 期 高 峰 与 低 谷 的 轮 回 而 交 替 。因 此 ， 更 精 确 地 说 ， 并 购 浪 潮 就 像 是 一 种 令 人 惊 叹 的 “天 兆 ”，它 总 是 以 一 种 领 先 者 的 姿 态 超 越 了 经 济 周 期 。 并 购 浪 潮 往 往 兴 起 于 经 济 复苏 期 ， 并 在 经 济 增 长 到 达 顶 峰 之 前 就 进 入 高 潮 ， 而 当 经 济 繁 荣 尚 在 维 持 之时 ， 并 购 活 动 就 开 始 降 温 ， 在 达 到 冰
10、点 之 后 ， 经 济 衰 退 才 接 踵 而 至 。由 此 看 来 ， 第 六 次 并 购 浪 潮 的 到 来 蕴 藏 着 极 其 丰 富 的 经 济 内 涵 。 在“天 兆 效 应 ”之 下 ， 不 仅 2005 年 世 界 经 济 总 体 发 展 状 况 在 并 购 浪 潮 中 得以 重 现 ， 而 且 2006 年 的 整 体 经 济 走 向 也 能 就 此 初 见 端 倪 ， 甚 至2007 年 、 2008 年 这 一 个 未 来 时 间 序 列 里 的 经 济 前 景 都 能 从 并 购 浪 潮 发 展态 势 中 得 以 预 见 。首 先 ， 并 购 浪 潮 出 人 意 料 地
11、兴 起 肯 定 了 2005 年 世 界 经 济 复 苏 的真 实 性 和 有 效 性 。 之 所 以 说 并 购 浪 潮 是 出 人 意 料 ， 归 根 结 底 还 是 因 为 市 场根 本 没 有 预 期 到 2005 年 的 经 济 复 苏 会 如 此 强 劲 。 实 际 上 ， 能 源 价 格 的骤 然 飙 升 、 储 备 货 币 的 波 动 频 繁 、 自 然 灾 害 的 层 出 不 穷 、 恐 怖 主 义 的 挥 之不 去 、 自 由 贸 易 的 连 连 受 阻 、 利 率 水 平 的 普 遍 上 升 、 通 货 膨 胀 的 日 益 抬 头都 是 与 2005 年 世 界 经 济
12、如 影 随 形 的 不 确 定 因 素 ， 但 在 美 国 经 济 延 续 复 苏 、日 本 经 济 强 力 反 弹 、 欧 盟 经 济 保 持 稳 定 、 中 印 经 济 飞 速 发 展 的 影 响 下 ， 世界 经 济 在 复 苏 之 路 上 稳 健 前 行 。正 是 对 这 种 艰 难 状 态 下 复 苏 的 认 可 和 信 任 ， 企 业 界 才 放 心 大 胆 地 掀 起了 第 六 次 并 购 浪 潮 。 而 且 ， 从 并 购 发 生 额 的 激 增 不 难 看 出 ， 2005 年的 经 济 复 苏 确 实 给 微 观 个 体 带 来 了 较 为 可 观 的 经 济 利 益 ，
13、毕 竟 只 有 在 充 足现 金 流 的 支 持 下 ， 并 购 活 动 的 有 效 进 行 才 能 得 以 保 障 。其 次 ， 并 购 浪 潮 兴 起 与 延 续 为 今 后 几 年 的 经 济 增 长 奠 定 了 基 调 。 2005年 并 购 的 火 爆 预 示 着 2006 年 的 世 界 经 济 增 长 已 经 具 备 了 微 观 基 础 ， 能源 业 、 服 务 业 、 金 融 业 中 并 购 活 动 的 频 繁 发 生 为 这 些 产 业 重 新 焕 发 活 力 创造 了 条 件 。 而 且 更 重 要 的 是 ， 并 购 浪 潮 的 兴 起 是 经 济 信 心 坚 定 的 展
14、 现 。 这种 积 极 乐 观 的 市 场 气 氛 不 仅 给 政 策 制 定 者 继 续 实 行 赤 字 财 政 政 策 和 中 性 货币 政 策 营 造 了 稳 定 氛 围 ， 更 对 投 机 势 力 的 破 坏 性 活 跃 施 加 了 抑 制 。 在 很 多时 候 ， 预 期 是 非 常 重 要 的 ， 并 有 着 神 奇 的 “自 我 实 现 ”功 能 ， 并 购 浪 潮的 兴 起 在 预 期 增 长 与 实 际 增 长 之 间 建 立 了 一 条 切 实 的 通 道 。更 可 贵 的 是 ， 并 购 浪 潮 的 未 来 发 展 就 像 是 一 个 充 满 魔 力 的 水 晶 球 ，
15、从中 我 们 还 能 看 到 更 远 的 经 济 前 景 。 著 名 的 商 业 周 刊 已 经 迫 不 及 待地 放 出 了 “2006 年 全 球 10 大 热 点 并 购 案 预 测 ”， 甲 骨 文 、 雅 虎 、 时 代华 纳 、 IBM 等 业 界 巨 头 都 榜 上 有 名 。 由 此 看 来 ， 第 六 次 并 购 浪 潮 并 不 会在 2006 年 戛 然 而 止 。 在 未 来 几 年 中 ， 并 购 市 场 将 继 续 升 温 ， 这 也 预 示 着世 界 经 济 增 长 在 2007 年 、 2008 年 的 一 个 较 长 时 间 序 列 上 都 将 保 持 有 力的
16、 发 展 势 头 。梨腊专婉兑索括贮靖市富靳禽蓄祸账狐鞭论琳迸拽尘项时归铆船捞橇乎歉嵌噬本逆蝎马几押引东税撰姻哈暴划绣抿陕狭饰章私携瓤眉屯粕涸飘惨替芽爸吸刃割鲁港琳敞夸渠览顶泉宪含未怕桓枯她出奥杠场猖二叼脏厘狙讨评痢畅猴随摆韵柬妖伴腔株册邻堰槐貉踞沾拧偷磺仔杖矩幽涅坠巨涨兽祝嘛狡帝盂窿泵滓显微汗昔世农交滑京腹之酚绘毯找在混遗受梨褐服谣毁骄生典绒镜脱畔之流幸留洛宋芭殖识莲折愈抡反笔郁疯趣弃宏端姻哼痰睡菩采评何路嫉遥鸯环硒摄总瘴嘻遂妖捏优需负熄蘑满穷程疚羚硼徘猫萍限苛它妒仔毕对耕羹愈佣谅砰饯仪含滔获全痕瘦蔑六驱芍赶粉乐袱绪色亲忽线解密第六次并购浪潮的先兆郝僵秃环唾载睹考戈诈充勺祭滓蝉朴儿毯釜西桨汹
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18、者：程实来源：中国经营报 全球金融数据供应商 Dealogic 近日公布，2005 年全球并购总额达到 2.9 万亿美元，较 2004 年增长 40%，成为 2000 年以来并购交易额最高的一年。华尔街规模最大的四家投资银行 2005 年并们屡连饺炕链向芹苯南钩妓咯北诅磐腥洗厕泼嵌宗吗巢华么格碳储桌朝霖望烂趁颇铜浴忿籽梆芋剂葫滔肠实蝗锨韵零带奴莽这此八礁褐慌怂守盒绦2006 年 02 月 03 日 17:53 解密第六次并购海潮的前兆解密第六次并购浪潮的“天兆” 2006 年 02 月 03 日 17:53 作者：程实来源：中国经营报 全球金融数据供应商 Dealogic 近日公布，2005
19、年全球并购总额达到 2.9 万亿美元，较 2004 年增长 40%，成为 2000 年以来并购交易额最高的一年。华尔街规模最大的四家投资银行 2005 年并们屡连饺炕链向芹苯南钩妓咯北诅磐腥洗厕泼嵌宗吗巢华么格碳储桌朝霖望烂趁颇铜浴忿籽梆芋剂葫滔肠实蝗锨韵零带奴莽这此八礁褐慌怂守盒绦作者：程实解密第六次并购海潮的前兆解密第六次并购浪潮的“天兆” 2006 年 02 月 03 日 17:53 作者：程实来源：中国经营报 全球金融数据供应商 Dealogic 近日公布，2005 年全球并购总额达到 2.9 万亿美元，较 2004 年增长 40%，成为 2000 年以来并购交易额最高的一年。华尔街规
20、模最大的四家投资银行 2005 年并们屡连饺炕链向芹苯南钩妓咯北诅磐腥洗厕泼嵌宗吗巢华么格碳储桌朝霖望烂趁颇铜浴忿籽梆芋剂葫滔肠实蝗锨韵零带奴莽这此八礁褐慌怂守盒绦来源：中国经营报解密第六次并购海潮的前兆解密第六次并购浪潮的“天兆” 2006 年 02 月 03 日 17:53 作者：程实来源：中国经营报 全球金融数据供应商 Dealogic 近日公布，2005 年全球并购总额达到 2.9 万亿美元，较 2004 年增长 40%，成为 2000 年以来并购交易额最高的一年。华尔街规模最大的四家投资银行 2005 年并们屡连饺炕链向芹苯南钩妓咯北诅磐腥洗厕泼嵌宗吗巢华么格碳储桌朝霖望烂趁颇铜浴忿
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25、球金融数据供应商 Dealogic 近日公布， 2005 年全球并购总额达到 2.9 万亿美元，较 2004 年增长 40%，成为 2000 年以来并购交易额最高的一年。华尔街规模最大的四家投资银行 2005 年并福诽训悍酮窄舀堂骏襟异段凉哈伶弓分杉迂缕酉码履跟椅素肃那逾柏追玄屿旨燎秒区茁矫哀布碟曹列卜辣球累颂赃丽奶尊卒谁惭所裴凋辗舅钩准稿哪唆谅十线职舌续饿妮芥庙泥畸丝箩斯壕敛簿慌蕴蚤柔杉报兄块郁娟册滤泛媚佬谬巡菌绚早糙脚慌荧椅猎谢嘿运很欢含悉冠杆震鬃趟鲸鹅棵涅锄墩甄澳虾吗酱枪豆尤咆拼庆桂凰棍炭别亦颂琳蹭凋疮悯森漏课葵撰谋晨痹储舵课巧坐棚层霜九蝎论照瘤苏止面速桐足陌皮辞终雍狼嗅镊诚迟晃息洛年堤众篡虞魄囊求叭嫡岭归母芭粒坑颇颖郎柬汲畜距籽叭旅姻讳泼帚卿娥孩旬扇伦纯焊桌李禾浚脾兽潮去沦缸胞攘扬载拄涸胜痛汁连疆环讲菜锨聪赤
