1、【Wind资讯】2014年中期券商投行业务报告 (2014年7月)Wind资讯 金融情报所,上半年股票投行市场 首发项目 增发和配股项目 上半年债券发行市场 券商投行业务,上半年股票投行市场 首发项目 增发和配股项目 上半年债券发行市场 券商投行业务,2010年起，一级市场再掀高潮，之后一路下滑，到2013年，股票IPO彻底“熄火”，没有一家首发新股上市。经过证监会史上最严的财务检查以及相关规则修改之后，终于在2014年1月迎来了IPO再次开闸，共有48家公司上市。之后再次陷入停滞，经过几个月的等待，以及一些规则的修改，6月份市场再次迎来IPO，共有9家完成网上发行。,上半年投行市场回顾,上半
2、年股票投行市场 首发项目 增发和配股项目 上半年债券发行市场 券商投行业务,上半年新股发行共有54家，主要集中在1月份和6月份，在上市交易的市场主要以中小板和创业板为主，共有44家。由于新股发行改革的影响，募集金额较以往明显减少， 原先希望募集200亿的陕西煤业大幅缩水，只募集了40亿元。 (按网上发行日期进行统计),上半年新股上市板块分析,上半年计算机通信、软件、专用设备制造等新兴行业募集资金较高，而金融等行业由于相关的政策原因继续缺席。 地域上看，中小企业活跃的广东、江苏等地以及公司总部所在地较多的北京新股数量和募集资金均较高，尤其是广东地区今年上半年有12家新股，北京以及江苏紧随其后。,
3、上半年新股所属行业与地域,证监会高层曾多次表示要深化发行制度改革，解决目前发行价过高问题。今年重启IPO之后，证监会采取了一定的措施，使得股票发行平均市盈率较前几年明显下滑。但由于新股发行市盈率普遍低于行业平均水平，这也为后期上市被爆炒埋下了伏笔。上半年发行市盈率最高的为全通教育，发行市盈率为51.37，最低的为陕西煤业，发行市盈率为6.23。,IPO首发市盈率,2014年上半年主板首发市盈率,2014年上半年中小板首发市盈率,2014年上半年创业板首发市盈率,IPO重启之后，证监会采取一定措施，使得行业平均市盈率将成为IPO发行定价的一条“高压线”，拟发公司的发行市盈率低于行业平均水平，上市
4、以后基本上均出现“秒停”，新股不败再现江湖。,新股破发情况,2014年，IPO发行市盈率低于市场平均水平，赚钱效应明显，机构的打新热情持续上升，其中基金依然扮演着主力的角色，而一般法人在增发市场更为疯狂。由于相关规则的改动，机构获配量极其有限，6月打新所获收益明显低于1月，颇有点“鸡肋”的感觉。,机构参与一级市场统计,上半年股票投行市场 首发项目 增发和配股项目 上半年债券发行市场 券商投行业务,上半年合计有150家公司进行了增发，除了沧州大化为公开增发，其余均为定向增发，其中含59家上海主板公司、34家深圳主板公司、 39家中小板公司和18家创业板公司。其中京东方A的定向增发募集金额最多，达
5、到了457.13亿。,增发项目-公司角度,上半年共有47家券商在增发项目上有所斩获, 与去年同期持平。在承销项目数量方面，中信建投一马当先，以14单排名首位，海通证券，西南证券紧追其后。募集金额方面，中信建投依旧排列第一位，海通以及西南证券分列二、三位。,增发项目-券商角度,今年上半年一共有8家公司实施配股，合计募集104.21亿元，而去年同期，有7家公司完成配股，募集107.74亿元。广发证券一共参与了3家公司配股。（时间以除权日为准）,配股项目,上半年股票投行市场 首发项目 增发和配股项目 上半年债券发行市场 券商投行业务,2014年，上半年债券市场合计发行各类债券2949只，合计发行55
6、191.20亿元。去年同期债券市场合计发行各类债券1873只， 合计发行43438.28亿元. 上升主要由于金融债以及短融出现了较快的增长。（按发行起始日进行统计）,上半年债券发行市场综述,债券发行市场依旧是银行为主，但有更多的券商开始逐步进入前二十，四大国有银行拥有的市场份额相比去年同期有所下滑，包括兴业银行、中信银行在内的股份制银行向其发起挑战。本报告期内，兴业银行就以1540亿元排名第四位，券商当中名称最好的中信证券以1075亿元排名第十。,机构承销债券情况,2014年上半年合计发行374只企业债，而去年同期是231只，而从募集金额来看，今年上半年共募集4446.90亿元，比去年同期增加
7、了1325亿元。国开证券继续在数量和规模两方面排名第一。,企业债发行,公司债发行自2011年二季度出现明显提速开始，一直保持较快发行速度，但2014年上半年只发行162只公司债，募集资金455.20亿元，而去年同期共发行216只公司债，募集资金1197.54亿元，出现明显的下滑，更为重要的是11超日债出现违约，这是中国债券市场出现的第一起实质性违约事件，二季度发行速度相比一季度进一步放缓。,公司债发行,2014年上半年共发行432只金融债，而去年同期合计发行232只，三种政策性金融债依然占比着最重要地位，一共达到了1242只，商业银行债、商业银行次级债各为13只、14只；保险公司债为5只、证券
8、公司债20只以及其他金融机构债为21只。中信证券共参与了19只金融债的排名承销数量第一。,金融债发行,上半年股票投行市场 首发项目 增发和配股项目 上半年债券发行市场 券商投行业务,IPO继1月开闸以后，6月又有9只新股发行，但总体数量依然较为有限，债券项目在券商投行业务中占比依旧较大，尤其是中信证券等券商凭借在债券市场深厚底蕴在债券项目数量上领先，国开证券凭借企业债发行巨大优势，整体排名位列前三。,券商承销项目,在募集金额方面，由于近几年来，整个债券市场持续的扩容，而IPO时断时续募集较少，使得债券项目对券商投行业务募集金额的贡献更大，中信证券、国开证券以及中信建投位居前三甲。,券商承销项目
9、金额,一季度没有新的首发项目上会，二季度有30家新股上会，24家获得通过。年初新一轮IPO重启，48家新股上市后，今年第二轮IPO在6月份重启。在并购重组方面，有3家没有获得通过，整体通过率为95.38%，而配股以及可转债的通过率均为100%。,上半年各类投行项目审核情况,免责声明,本文档是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具仅供参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的内容并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。,
