1、1、设 1 英镑的含金量为 7.32238 克纯金，1 美元的含金量为 1.50463 克纯金，在英国和美国之间送 1 英镑黄金的运费及其他费用约为 0.02 美元，计算美元的输出点和输入点。1、铸币平价=7.322381.50463=4.8666(2 分)黄金输入点 4.8666-0.02=4.8466(2 分)黄金输出点 4.8666+0.02=4.8866(2 分)2、假定某日下列市场报价为：纽约外汇市场即期汇率 USD/CHF=1.5349/89伦敦外汇市场即期汇率 GBP/USD=1.6340/70苏黎世外汇市场即期汇率 GBP/CHF=2.5028/48若不考虑其他费用，某商人以
2、100 万英镑进行套汇，应如何确定套汇路线？可获得多少套汇利润？2、伦敦-纽约-苏黎世100 万1.63401.53492.5048=100.13 万（2 分）苏黎世-纽约-伦敦100 万2.50281.53891.6370=99.35 万（2 分）选择第一条路，获利 100.13-100=0.13 万（2 分）3、某客户购买了英镑的看涨期权，总额为 25 万英镑，合同协议价格为 1 英镑=0.8 美元，期限为两个月。期权费为每英镑 2 美分。到期时， （1）市场汇率为1 英镑=0.82 美元；（2）市场汇率为 1 英镑=0.78 美元；请计算上述两种情况该客户的决定及其盈亏情况，并画出其损益
3、图。3、期权费=25 万0.02=0.5 万美元（1 分）盈亏平衡点：1 英镑=(0.8+0.02)美元=0.82 美元，图形（3 分）（1）执行，获利 25 万（0.82-0.8）=0.5 万美元，追回全部期权费（1 分）（2）放弃，损失期权费 0.5 万美元（1 分）4、假定两个公司都希望筹集 5 年期 1000 万美元资金，筹资成本如下表所示。A 公司计划筹措浮动利率美元资金，B 公司计划筹措固定利率美元资金，如果银行安排这笔互换，要求获得 0.1%的好处，请给出一种可能的互换安排。A 公司 B 公司固定利率筹资成本 10% 11%浮动利率筹资成本 LIBOR+0.1% LIBOR+0.
4、8%4、LIBOR+0.1%+11%-(10+LIBOR+0.8%)=0.3%（2 分）(0.3%-0.1%)/2=0.1%（1 分）A 给银行 LIBOR，银行给 LIBOR 给 B ，B 给银行 10.1%，银行给 A 10%（3 分）5、我国某公司出口一批服装，每件服装 9 瑞士法郎，外商要求我方以美元报价，并在货发 3 个月后付款，问我方应报价多少？当时苏黎世外汇市场外汇牌价为1 美元=1.6342/1.6354 瑞士法郎，三个月远期 60/40。5、1 美元=（1.6342-0.0060）-（1.6354-0.0040）瑞士法郎=1.6282-1.6314 瑞士法郎（3 分）9/1.
5、6282=5.53（3 分）1论国际金融协调对维持国际货币金融体系稳定的作用。1国际金融协调作为维持国际货币金融体系稳定的机制，其主要作用有：（1）国际金融协调可以促进国际经济的发展（3 分，含论述展开部分） 。（2）国际金融协调是有效解决国际金融领域内各种矛盾的重要途径（3 分，含论述展开部分） 。（3）国际金融协调是协调各国货币金融政策的有效方式（3 分，含论述展开部分） 。（1 分综述）2试述国际金融风险的特征。（1）影响范围广，强破坏性（2 分） 。（2）扩张性（2 分） 。（3）敏感性（2 分） 。（4）不规则性（2 分） 。（5）可控性（2 分） 。1、某一时期，美国金融市场上定期
6、存款利率为年利率 12%，英国金融市场上定期存款利率为年利率 8%，英国的投资者想以 10 万英镑进行三个月的抛补套利。假设 1 英镑=1.1256-1.1268 美元，三个月的远期 10 点-20 点，计算该投资者盈亏情况。1、10 万1.1256(1+12%3/12)(1.1268+0.0020)=10.27 万2、假定某日下列市场报价为：纽约外汇市场即期汇率 USD/CHF=1.5349/89伦敦外汇市场即期汇率 GBP/USD=1.6340/70苏黎世外汇市场即期汇率 GBP/CHF=2.5028/48若不考虑其他费用，某商人以 100 万美元进行套汇，应如何确定套汇路线？可获得多少套
7、汇利润？2、纽约-苏黎世-伦敦100 万1.53492.50481.6340=100.13 万（2 分）伦敦-苏黎世-纽约1001.63702.50281.5389=99.35 万（1 分）选择第一条路线，获利 100.13 万-100 万=0.13 万（3 分）3、某客户购买了英镑的看跌期权，总额为 25 万英镑，合同协议价格为 1 英镑=0.8 美元，期限为两个月。期权费为每英镑 2 美分。到期时， （1）市场汇率为1 英镑=0.82 美元；（2）市场汇率为 1 英镑=0.78 美元；请计算上述两种情况该客户的决定及其盈亏情况，并画出其损益图。3、期权费 25 万0.02=0.5 万美元（
8、1 分）盈亏平衡点 1 英镑=0.8-0.02 美元=0.78 美元，图形（3 分）（1）放弃，损失期权费（1 分 ）（2）执行，25 万（0.8-0.78）=0.5 万美元，追回全部期权费（1 分）4、 、假定两个公司都希望筹集 5 年期 1000 万美元资金，筹资成本如下表所示。A 公司计划筹措浮动利率美元资金，B 公司计划筹措固定利率美元资金，请问是否存在利率互换的可能，如存在，假设两家平分利率节约的好处，请给出一种可能的互换安排。A 公司 B 公司固定利率筹资成本 10% 11.2%浮动利率筹资成本 LIBOR+0.3% LIBOR+1%4、LIBOR+11.2%+0.3%-(LIBO
9、R+1%+10%)=0.5%（2 分）0.52=0.25%（1 分）A 给 B LIBOR+1%； B 给 A 11.2%-0.25%=10.95%(3 分)5、我国某公司出口一批服装，每件服装 9 瑞士法郎，外商要求我方以美元报价，并在货发 3 个月后付款，问我方应报价多少？当时苏黎世外汇市场外汇牌价为1 美元=1.6342/1.6354 瑞士法郎，三个月远期 40/60。5、美元升水，瑞士法郎贴水，贴水货币改报升水货币，原汇率91.6342=5.51 美元试评述特里芬的国际货币体系改革方案。1美国经济学家罗伯特特里芬（Triffin，Robert）是国际货币体系改革的倡导者，其国际货币体系
10、改革的论点集中体现在他在 1960 年出版的著作黄金与美元危机：自由兑换的未来中。 （2 分）针对流行的两种国际货币体系改革的建议，一是恢复金本位制度，二是采取浮动汇率制度。特里芬指出，恢复金本位制度的设想是不现实的，黄金生产的不足和各国货币金融体系的变化已彻底消灭了金本位生存的机制，而浮动汇率下的汇率剧烈波动、信用膨胀、金融不稳定都说明浮动汇率不是国际货币体系改革的方向。 （5 分）对于现行的国际货币体系存在的种种弊病，特里芬指出，国际货币制度的根本问题在于少数国家的货币充当国际储备货币，改革国际货币体系的根本出路在于储备货币的国际化。特里芬提出了一整套国际货币体系改革的方案，核心是用国际货
11、币基金组织的余额替代国际储备中的外汇储备余额，如美元、英镑等。国际货币基金组织是储备国际化的载体。因此，国际货币基金组织的业务需要改革，改革后的国际货币基金组织的业务有：（5 分）（1）存款业务。为了以国际货币基金组织的存款替代关键货币充当国际储备，方案要求各成员国每年将其货币准备金总额的 20%作为基金组织的存款余额，这样一来，基金组织便吸收了很大一部分外汇储备，并将它们转移成存款替代了外汇储备。但对于留存在各国手中的外汇储备，也应该转化成基金组织的存款。对于成员国在基金组织的存款余额超过 20%的部分，成员国有权要求基金组织承兑黄金。所有成员国都必须接受以基金组织的存款进行国际清算。 （4
12、 分）（2）基金组织的清算业务。由于各成员国在基金组织中都设有存款帐户，因此各国中央银行之间的双边结算可以通过基金组织转变为多边结算：其一，A国的中央银行在取得 B 国的通货余额时，可以存入 A 国在基金组织中的帐户，而负债方 B 国则从其在基金组织中的帐户中减去该余额；其二，基金组织的某一成员国可以购买任一其他成员国的通货，购买活动直接通过双方在基金组织的帐户转账进行；其三，基金组织给予任何成员国的放款将记入该国存款帐户的存款项目，该成员国可以从账户中提取任何国家的通货。60 年代末，国际货币基金组织参考特里芬建议进行了一些改革，创立了一种新的国际间结算的货币特别提款权，使特别提款权与黄金、外汇一起充当储备资产。鉴于特别提款权一直在很小的领域使用，80 年代中期，特里芬再次倡导按照他的理论改革国际货币体系，提高特别提款权的地位，改变美元雄霸国际储备和美国领导国际货币体系的局面。 （4 分）
