1、 课程设计课程名称： 财务分析实验 题 目：中天科技集团有限公司财务报表分析 学生姓名： 学 号： 班 级： 专 业： 指导教师： 2011 年度 江苏中天科技集团有限公司 财务报告分析1目 录第一部分 公司简介3第二部分 财务报表分析4一、资产负债表分析41、资产负债表水平分析42、资产负债表垂直分析93、资产负债表变动原因分析124、资产负债表的对称结构分析13二、利润表分析141、利润表综合分析142、利润表分部分析18三、现金流量表分析211、现金流量表水平分析211、现金流量表垂直分析24第三部分 中天公司重要财务指标分析27第四部分 财务综合分析 杜邦分析模型 29第五部分 总结3
2、42011 年度 江苏中天科技集团有限公司 财务报告分析2第一篇 公司简介企 业 概 述中 天 科 技 于 20 世 纪 90 年 代 初 进 入 光 纤 通 信 领 域 ， 现 已 发 展 成 为 电 信 、电 力 两 轮 并 驱 ， ， 涉 足 投 资 、 置 业 、 酒 店 服 务 等 行 业 ， 成 为 拥 有 20 家 公 司的 现 代 企 业 集 团 。 拥 有 20 家 子 公 司 、 近 5000 名 员 工 、 年 销 售 收 入 超 过 70亿 元 的 高 新 技 术 企 业 集 团 。 集 团 已 形 成 上 海 总 部 、 南 通 新 部 、 如 东 本 部 的事 业
3、布 局 ， 核 心 企 业 江 苏 中 天 科 技 股 份 有 限 公 司 于 2002 年 10 月 24 日 在 上海 证 券 交 易 所 上 市 （ 上 证 代 码 ： 600522） 。 中 天 科 技 主 营 的 光 纤 通 信 和 电 力 传 输 产 品 已 形 成 近 百 个 系 列 、 上 千 个 品种 ， 囊 括 了 我 国 光 电 线 缆 的 最 新 产 品 和 技 术 ， 填 补 了 国 内 多 项 空 白 ， 产 品 广泛 应 用 于 各 大 电 信 、 电 力 运 营 商 和 广 电 、 交 通 、 能 源 、 国 防 等 领 域 ， 为 推 动国 家 信 息 化 建
4、 设 、 智 能 电 网 建 设 、 海 洋 开 发 和 国 防 建 设 做 出 了 的 贡 献 。 中 天科 技 坚 持 走 科 技 强 企 之 路 ， 十 分 注 重 产 学 研 合 作 ， 与 众 多 著 名 高 校 、 科 研 院所 建 立 战 略 合 作 关 系 ， 建 有 国 家 博 士 后 科 研 工 作 站 、 江 苏 省 企 业 院 所 工 作 站 、中 科 院 中 天 科 技 超 导 技 术 联 合 研 发 中 心 、 浙 大 中 天 联 合 实 验 室 、 中 天 科 技 研究 院 等 科 技 创 新 平 台 ， 为 企 业 的 可 持 续 发 展 提 供 坚 强 支 撑
5、 。 2011 年度 江苏中天科技集团有限公司 财务报告分析3第二篇 财务报告分析（母公司报表数据）一、资产负债表分析（一） 、资产负债表水平分析资产负债表水平分析（表1） 单位：元 币种：人民币项目 期末余额 年初余额 变动额 变动率 对总资产影响流动资产：货币资金 452,812,689.75 182,054,829.13 270,757,860.62 148.72% 8.85%交易性金融资产 16,223,345.50 8,783,450.00 7,439,895.50 84.70% 0.24%应收票据 21,676,268.55 4,700,425.34 16,975,843.21 3
6、61.16% 0.55%应收账款 1,118,163,787.59 1,034,172,053.74 83,991,733.85 8.12% 2.75%预付款项 45,408,782.45 32,333,980.67 13,074,801.78 40.44% 0.43%应收股利 1,102,265.62 1,102,265.62 0.04%其他应收款 52,976,140.40 57,982,284.58 -5,006,144.18 -8.63% -0.16%存货 728,066,834.63 454,812,272.77 273,254,561.86 60.08% 8.93%其他流动资产 1
7、5,482,419.08 -15,482,419.08 -100.00% -0.51%流动资产合计 2,436,430,114.49 1,790,321,715.31 646,108,399.18 36.09% 21.12%非流动资产：长期股权投资 2,339,607,594.90 966,607,594.90 1,373,000,000.00 142.04% 44.87%投资性房地产 11,837,423.46 11,837,423.46 0.39%固定资产 333,386,763.47 272,840,938.51 60,545,824.96 22.19% 1.98%在建工程 7,453,
8、193.84 -7,453,193.84 -100.00% -0.24%工程物资 26,744.30 28,451.09 -1,706.79 -6.00% 0.00%无形资产 12,007,783.01 12,282,964.77 -275,181.76 -2.24% -0.01%递延所得税资产 10,312,474.42 10,186,004.52 126,469.90 1.24% 0.00004%非流动资产合计 2,707,178,783.56 1,269,399,147.63 1,437,779,635.93 113.26% 46.99%资产总计 5,143,608,898.05 3,0
9、59,720,862.94 2,083,888,035.11 68.11% 68.11%流动负债：2011 年度 江苏中天科技集团有限公司 财务报告分析4短期借款 317,733,112.40 106,600,000.00 211,133,112.40 198.06% 6.90%应付票据 111,000,000.00 274,475,290.00 -163,475,290.00 -59.56% -5.34%应付账款 717,456,863.38 621,833,404.83 95,623,458.55 15.38% 3.13%预收款项 54,792,175.08 77,588,986.67 -
10、22,796,811.59 -29.38% -0.75%应付职工薪酬 1,581,689.34 2,514,554.04 -932,864.70 -37.10% -0.03%应交税费 -11,155,297.62 55,403,418.84 -66,558,716.46 -120.13% -2.18%其他应付款 144,636,307.47 255,013,573.31 -110,377,265.84 -43.28% -3.61%一年内到期的非流动负债 203,530,000.00 3,530,000.00 200,000,000.00 5665.72% 6.54%流动负债合计 1,539,5
11、74,850.05 1,396,959,227.69 142,615,622.36 10.21% 4.66%非流动负债：专项应付款 14,740,000.00 9,010,000.00 5,730,000.00 63.60% 0.19%递延所得税负债 170,887.50 -170,887.50 -100.00% -0.01%其他非流动负债 3,530,000.00 7,060,000.00 -3,530,000.00 -50.00% -0.12%非流动负债合计 18,270,000.00 16,240,887.50 2,029,112.50 12.49% 0.07%负债合计 1,557,84
12、4,850.05 1,413,200,115.19 144,644,734.86 10.24% 4.73%所有者权益（或股东权益）： 实收资本（或股本） 391,391,235.00 320,803,000.00 70,588,235.00 22.00% 2.31%资本公积 2,129,102,689.63 582,659,294.13 1,546,443,395.50 265.41% 50.54%盈余公积 136,762,227.92 101,333,030.94 35,429,196.98 34.96% 1.16%未分配利润 928,507,895.45 641,725,422.68 28
13、6,782,472.77 44.69% 9.37%所有者权益（或股东权益）合计 3,585,764,048.00 1,646,520,747.75 1,939,243,300.25 117.78% 63.38%负债和所有者权益（或股东权益）总计5,143,608,898.05 3,059,720,862.94 2,083,888,035.11 68.11% 68.11%1、和资产角度进行分析评价根据表 1，可以对江苏中天科技集团有限公司（以下简称中天）2011 年总资产变动做出以下分析评价：该公司总资产本期增加 2083888035.11 元，增长幅度为 68.11%，说明中天本年资产规模有了
14、较大幅度的增长。进一步分析可以发现：（1） 、流动资产本期增加 36.09%，使总资产规模增长了 21.12%。非流动资产本期增长了 113.26%，使总资产规模增长了 46.99%，两者合计使总资产增加了 2083888035.11 元，增长幅度为 68.11%。（2） 、总资产的增长主要体现在非流动资产的增长上。一是长期股权投资的增长。长期股权投资本期增加了 1373000000 元，增长2011 年度 江苏中天科技集团有限公司 财务报告分析5幅度为 142.04%，对总资产的影响为 44.87%。结合长期股权投资明细账分析可知，本年长期股权投资的增长主要是由于被投资企业的资产重组而导致的
15、公允价值变动所致。二是固定资产的增加。固定资产本期增加了 60545824.96 元，增加幅度为22.19%，对总资产的影响为 1.98%。固定资产反映了企业在固定资产项目上占用的资金，其既受固定资产原值变动的影响，也受固定资产折旧的影响。结合固定资产明细账分析可知，固定资产本期计提折旧 125561718.97 元。本期由在建工程转入固定资产原价为 685984857.38 元， 。固定资产的增加主要由于在建工程的转入。说明企业增加了生产经营设备，从长远来看，企业的生产能力将有较大增加。三是递延所得税资产的增长。递延所得税资产本期增加了 126469.90 元，增长幅度为 1.24%，对总资
16、产的影响为 0.00004%。结合递延所得税明细账分析可知，本年递延所得税资产的增长主要是由于存货跌价所导致。企业应注意存货的管理。同时，资产减值准备的计提也是导致递延所得税资产增长的另外一个主要因素。资产减值损失的计提应当结合长期股权投资，固定资产，存货等项目进行具体分析；四是在建工程的减少。在建工程本期减少了-7453193.84 元，减少幅度为-100%，对总资产的影响为-0.24%。在建工程的减少主要反映了企业扩大了生产规模。结合在建工程明细账分析可知，企业本年在建工程全部转入固定资产。这样的情况，企业应当结合自身情况，注意资金利用问题，是否能够支付由于大规模融资所带来的利息。（3）
17、、资产的增长主要体现在以下几个方面：一是应收票据的大幅度增长。应收票据本期增长 16,975,843.21 元，增长幅度为 361.16%，对总资产的影响为 0.55%。应收票据出现这种变化的主要是原因是公司国内市场销售执行先收款后出货的销售政策，经销商以银行承兑汇票形式预付货款，预收款项大幅增长所致；二是货币资金的增加。货币资金本期增加 270,757,860.62 元，增加了148.72%，对总资产的影响为 8.85%。单就这一变化来看，货币资金的增加提高企业的短期偿债能力，给企业减少了财务风险。对于货币资金的这种变化，还应当结合企业现金需要量，从资金利用效果方面进行分析，才能做出正确的评
18、价；三是交易性金融资产的增长。交易执行金融资产本期增加了 7,439,895.50元，增加了 84.70%，对总资产的影响为 0.24%主要由套期工具所致。2011 年度 江苏中天科技集团有限公司 财务报告分析6四是存货的大规模增加。存货本期增加了 273,254,561.86 元，增长幅度为60.08%，对总资产的影响为 8.93%。结合存货的明细账分析可以发现，存货的增长主要体现为原材料以及产成品的大幅度上升，剔除存货跌价准备因素，存货的增长主要是公司为了应对材料价格波动，主动调整生产计划、原材料及成品库存量而导致的；五是预付款项的增长。预付款项本期增加了13,074,801.78元，增长
19、幅度为40.44%，对总资产的影响为0.43%。预付款项的变动同样主要是因为预付供应商货款增加所致 。六是应收账款的增加。应收账款本期增加了 83,991,733.85 元，增长幅度为 8.12%，对总资产影响为 2.75%。应收账款反映了企业销售规模，信用政策的变化，结合存货，固定资产，营业收入等资料分析发现，该公司本年扩大了销售规模，大部分和应收账款账龄在一年内，应收账款出现这样幅度的增长是正常的。但因注意应收账款的部分账龄较长，款项是否能够收回。七是其他流动资产的减少。其他流动资产本期减少 15,482,419.08 元，减少幅度为 100%。结合其他流动资产明细账分析发现是由于保证金存
20、款的减少。八是其它应收款的减少。其它应收款本期减少了5,006,144.18元，增长幅度为8.63%，对总资产的影响为0.16%。其它应收款的变动主要是因为款项收回所致。2 从筹资或权益角度进行分析评价根据表 1，可以格力 2011 年总资产变动做出以下分析评价：该公司权益总额较上年同期增加 2083888035.11 元，增长幅度为 68.11%，说明中天本年权益有了较大幅度的增长。进一步分析可以发现：（1） 、权总额本期增长 1939243300.25 元，增长幅度为 117.78%，使权益总额增长了 63.38%；负债本期增长 144644734.86 元，增长幅度为 10.24%，使权
21、益总额增长了 4.73%;；，两者合计使权益总额增加 10749712815.46 元，增长幅度为 68.11%。（2） 、益总额的增长主要体现在股东权益的增长上。股东权益本期增加1939243300.25 元，增长幅度为 117.78%，对权益总额的影响为 63.38%。股东权益的变动主要体现在以下几个方面：一是资本公积的增加。资本公积本期增加 1546443395.50 元，增长幅度为265.41%，对权益总额的影响为 50.54%。资本公积的增加主要是因为股本溢价的大幅增加，为增发新股投资者投入的金额。2011 年度 江苏中天科技集团有限公司 财务报告分析7二是未分配利润的增加。未分配利
22、润本期增加 286782472.77 元，增长幅度为 44.69%，对权益总额的影响为 9.37%。未分配利润出现一定幅度的增长需要结合利润表进行进一步分析。三是盈余公积的增加。盈余公积增加 35429196.98 元，增长幅度为34.96%， 对权益总额的影响为 1.16%。盈余公积的增加主要是因为净利润的增加，所计提的法定盈余公积就随之增加。说明企业盈利能力增强。四是股本的增加。股本本期增加 70588235.00 元，增长幅度为 22.00%，对权益总额的影响为 2.31%。股本的增加额主要是增发新股所致。（3） 、的增长上。流动负债的增长是主要方面。流动负债本期增加了142,615,6
23、22.36 元，增长幅度为 10.21%，对权益总额的影响为 8.66%，这种变化可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债的增长主要体现在以下几个方面：一是短期借款的增长。短期借款本期增加 211133112.40 元，增长幅度为198.06%，对权益总额的影响为 12.82%。短期借款的增加将给企业带来偿债压力和一定的财务风险，企业应当高度重视资金的周转问题。二是应付账款的增长。应付账款本期增加 95,623,458.55 元，增长幅度为15.38%，对权益总额的影响为 5.81%。应付账款出现了较大幅度的增长，给公司带来较大的偿债压力，公司应当警惕自身是否能按时偿付账款，当然这
24、样不能给出好或坏的评价，应当结合公司在建工程，投资性房地产以及现金流量表中相关项目进行进一步分析；三是应交税费的减少。应交税费本期减少 66,558,716.46 元，降低率为120.13%，对权益总额的影响为 1.38%。结合应交税费明细账分析可知，公司本期应缴税费的变动主要是增值税的大量减少以及企业所得税的减少所致。企业所得税的减少进一步反映了企业当前销售量下滑。应该进行相应调整。而增值税的大量减少可能是企业当期大量购进存货所致。四是应付票据的减少。应付票据本期减少 163,475,290.00 元，降低率为59.56%，对权益总额的影响为 9.93%。公司本期应付票据出现了大幅度的减少，
25、这主要是企业偿还了大量应付票据所致，应付票据的减少有利于减少企业的利息支出，有利于缓和公司现金周转压力；五是其他应付款的减少。其他应付款本期减少 110,377,265.84 元，降低率为 43.28%，对权益总额的影响为 6.70%。公司本期其他应付款出现了大幅度的减少，这主要是企业偿还了大量应付款项所致，其他应付款的减少有利于减少企业的利息支出，有利于缓和公司现金周转压力；2011 年度 江苏中天科技集团有限公司 财务报告分析8六是应付职工薪酬的减少。应付职工薪酬本期减少 932,864.70 元，降低率为 37.10%，对权益总额的影响为 0.06%。应付职工薪酬的减少主要是由于企业应付
26、的工资奖金等尚未发放的原因。七是预收款项的减少。预收款项本期减少 22,796,811.59 元，降低率为29.38%，对权益总额的影响为 1.38%。非流动负债本期增加了 2,029,112.50 元，增长幅度为 12.49%，对权益总额的影响 0.12%。非流动负债的增长主要体现在以下几个方面：一是专项应付款的增加。专项应付款本期增加 5,730,000.00 元，对总资产的影响为 0.19%。专项应付款的增加主要是因为工程尚未结转。二是递延所得税负债的减少。递延所得税负债本期减少 170,887.50 元，减少幅度为 100.00%，对权益总额的影响 0.01%。企业的现金周转压力减小。
27、三是其他非流动负债的减少。其他非流动负债本期减少了 3,530,000.00 元，降低幅度为 50.00%，对权益总额的影响为 0.21%。虽然其他非流动负债的减少对权益总额的影响并不是很大，但结合其他非流动负债明细账分析可知，其他非流动负债的增长主要是由于递延收益的增加所导致，政府补助给公司带来递延收益，这反映了政府对公司发展的大力扶植，看好并支持公司未来的发展。体现了中天科技良好的发展势头和光明前景，投资者应当引起重视；2011 年度 江苏中天科技集团有限公司 财务报告分析9（二） 、资产负债表结构分析资产负债表垂直分析（表2） 单位：元 币种：人民币项目 期末余额 年初余额 期初余额（%
28、）期末余额（%） 变动额（%）流动资产： 0.00% 0.00% 0.00%货币资金 452,812,689.75 182,054,829.13 5.95% 8.80% 2.85%交易性金融资产 16,223,345.50 8,783,450.00 0.29% 0.32% 0.03%应收票据 21,676,268.55 4,700,425.34 0.15% 0.42% 0.27%应收账款 1,118,163,787.59 1,034,172,053.74 33.80% 21.74% -12.06%预付款项 45,408,782.45 32,333,980.67 1.06% 0.88% -0.1
29、7%应收股利 1,102,265.62 0.00% 0.02% 0.02%其他应收款 52,976,140.40 57,982,284.58 1.90% 1.03% -0.87%存货 728,066,834.63 454,812,272.77 14.86% 14.15% -0.71%一年内到期的非流动资产 0.00% 0.00% 0.00%其他流动资产 15,482,419.08 0.51% 0.00% -0.51%流动资产合计 2,436,430,114.49 1,790,321,715.31 58.51% 47.37% -11.14%非流动资产： 0.00% 0.00% 0.00%长期股权
30、投资 2,339,607,594.90 966,607,594.90 31.59% 45.49% 13.89%投资性房地产 11,837,423.46 0.00% 0.23% 0.23%固定资产 333,386,763.47 272,840,938.51 8.92% 6.48% -2.44%在建工程 7,453,193.84 0.24% 0.00% -0.24%工程物资 26,744.30 28,451.09 0.00% 0.00% 0.00%无形资产 12,007,783.01 12,282,964.77 0.40% 0.23% -0.17%递延所得税资产 10,312,474.42 10,186,004.52 0.33% 0.20% -0.13%
