1、1,第一讲 企业财务分析,章前静思语： 何谓“循环” 事情周而复始地运动或变化 英国有句俗语：Nice is a cycle,或可译为 善，是一种循环 美，是一种循环 爱，是一种循环 合作，是一种循环 章前思考题： 谈谈财务分析中应注意的问题,2,第一讲 企业 财务分析,财务分析概述 财务分析方法 财务分析案例 财务分析中应注意的问题,3,第一节 财务分析概述,财务分析的种类 按分析的主体 内部分析与外部分析 按分析的客体 资产负债表分析、收益表分析、现金流量表分析和报表之间的交叉分析 按分析的方法 比率分析与趋势分析,4,第一节 财务分析概述,财务分析的程序 明确财务分析的目标 搜集有关信息
2、资料 选择适当的分析方法 发现财务管理中存在的问题 提出改善财务状况的具体方案,5,第一节 财务分析概述,判别财务指标优劣的标准 以经验数据为准 以历史数据为准 以同行业数据为准 以本企业预定数据为准 财务分析的数据 主要是财务报表中的数据，但也要结合其他数据，如统计数据、成本数据、宏观经济数据等。,6,基本财务报表,资产负债表原理资产=负债+所有者权益 利润表原理利润=收入-成本费用 现金流量表原理现金净增加额=现金流入-现金流出=(经营活动现金流入-经营活动现金流出)+ (投资活动现金流入-投资活动现金流出)+(筹资活动现金流入-筹资活动现金流出),7,简要资产负债表,8,简要利润表,9,
3、简要现金流量表,项目 行次 金额 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 收到的租金 收到的其他与经营活动有关的现金 现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金 经营租赁支付的现金 支付税款 工资 其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 经营活动产生的现金净流量,10,简要现金流量表（续）,项目 行次 金额 二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 分得股利或利润收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与投资活动有关的现金 现金流入小计 购建固定资产、无形资产等支付现金 股票、债券投资支付的现金 其他与投资活动有关的现金 现金流出小计 投资活动产生的现金净流量,
4、11,简要现金流量表（续）,项目 行次 金额 三、筹资活动产生的现金流量 发行股票收到的现金 发行债券与借款收到的现金 债券利息收入收到的现金 收到的其他与筹资活动有关的现金 现金流入小计 偿还债务等支付现金 分配股利、支付利息支出的现金 其他与筹资活动有关的现金支出 现金流出小计 筹资活动产生的现金净流量 四、现金的净增加额,12,第二节 财务分析方法,企业偿债能力分析 企业盈利能力分析 企业营运能力分析 企业发展趋势分析 企业竞争能力分析 财务指标之间的关系,13,一、企业偿债能力分析,短期偿债能力分析,14,一、企业偿债能力分析,长期偿债能力,15,一、企业偿债能力分析,企业负担固定财务
5、支出的能力,16,二、企业营运能力分析,主要指标,17,三、企业盈利能力分析,18,四、企业竞争能力分析,主营业务利润比率=主营业务利润/全部利润 研究开发费用比率=研究开发费用/销售收入 员工培训费用比率=员工培训费用/销售收入 广告费用比率=广告费用/销售收入 市场占有率=本企业某种商品销售收入/该种商品市场总量 大学毕业人数比例=大学以上毕业人数/企业全部职工人数,19,五、企业发展趋势分析,比较财务报表 BCD公司比较资产负债表（简化） 项目 1999 1998 1999比1998增减金额 百分比 流动资产：现金 1200 1000 200 20%应收帐款 2500 2000 500
6、25%存货 4000 4000 0 0%,20,五、发展趋势分析,比较百分比财务报表 华西公司比较收益表（%） 项目 1997 1998 1999 销售收入 100 100 100 销售成本 50 55 60 销售毛利 50 45 40 销售及管理费用 10 12 14 税前净利 40 33 26,21,五、企业发展趋势分析,比较财务比率 时代公司几项财务比率比较项目 1995 1996 1997 1998 1999 流动比率 1.98 2.1 2.01 2.15 2.3 速动比率 0.88 0.95 0.92 1.23 1.31 应收帐款周转率(天) 30 35 40 45 50 存货周转率
7、(次) 5 4.5 4.2 4 3.5 销售净利率 12 10 11 9 7,22,六、财务指标之间的关系,基本公式,23,六、财务指标之间的关系,基本公式,24,第三节 财务分析案例,长虹与康佳比较分析案例 流动比率的比较 速动比率的比较 资产负债率的比较 权益乘数的比较 总资产周转率的比较 存货周转率的比较 净资产收益率比较 总资产报酬率比较 销售净利率比较 1998年主要财务数据比较 净资产收益率及其分解的比较,25,流动比率比较,26,速动比率比较,27,资产负债率比较,28,权益乘数比较,29,总资产周转率比较,30,存货周转率周转率比较,31,净资产收益率(股东权益报酬率)比较,3
8、2,总资产报酬率比较,33,销售净利率比较,34,1998年 主要财务数据比较,35,净资产收益率及其分解的比较,长虹 康佳 销售净利率 17.27% 5.01% 总资产周转率 0.61 1.19 总资产报酬率 10.6% 5.97% 权益乘数 1.7 3.17 净资产收益率 18.27% 18.92%,36,第四节 财务分析应注意的问题,注意企业财务管理目标 注意理财环境与财务状况的关系 综合利用多方面信息 注意报表附注 注意注册会计师的审计意见 注意通货膨胀的影响 注意指标之间的内在关系 同时运用多个指标进行综合评价 财务数据的虚假与操纵问题 经营活动;关联交易;会计政策,37,案例、习题与讨论,讨论方案：怎样通过财务分析发现企业的短期行为和盈余管理现象？ 案例：上网收集康佳和长虹19992005年的财务资料，对比两家公司的财务状况，写出分析报告，并进行讨论。,
