1、案例：美的电器财务分析,成长的脚步,1968年 何享健先生带领23人集资5000元在北窖创业 1980年进入家电行业 1985年开始制造空调 1993年上市 2000年实行管理层收购 2002年冰箱公司成立 2004年收购荣事达 2006年股改,企业荣誉,2007年 荣登“2006年最受赞赏的中国公司全明星榜” 2007年 电子信息产业百强企业第五位 2006年 入选中国最有价值品牌第七位 2000年 全国守合同重信用企业 1999年 被评为中国驰名商标,公司现状,拥有中国最大最完整的空调产业链 与东芝建立合作伙伴关系 成功收购荣事达,公司07年业务发展目标,全面提升空调,冰洗产业链竞争力,做
2、大做强白色大家电产业,未来展望,引入国际化经营和管理理念 在2010年成为国际白色家电企业前五位 成为世界级的具备综合竞争力的家电企业,财务分析,年报探密,线索一：大胆举债，高负债经营，创造高额利润。线索二：净利润率逐年攀高，羡煞旁人。,美的电器与格力电器财务指标对比,数据来源：美的电器网站年报，金融界网站年报,美的电器与格力电器财务指标对比（续）,数据来源：美的电器网站年报，金融界网站年报,一般为5%较好，可见电器行业的销售利润率并非很高。,给我一个支点，我将撬起整个地球 “美的”巧用财务杠杆,权益资产收益率12.74%,总资产收益率 4.5845%,权益乘数 1/(1-0.64),总资产周
3、转率 1.8265%,主营业务利润率 2.5099%,=1/（1-负债总额/资产总额）x100 可见，较大限度地使用了财务杠杆，权益资产收益率大幅提高了！,X,X,线索二的解读：美的电器0206年净利润增长,较2003年增长111.29%,较2005年增长32.40%,净利润率的比较图,线索一的解读：资产负债率的比较图,创新生活 共享健康,公司概况,公司概况,光明乳业（600597） 公司是由上海牛奶集团、上实食品控股有限公司和达能亚洲有限公司等有实力机构共同出资发起设立的中外合资股份制企业。公司总股本 10.41亿股，流通股本2.68亿 股，每股净资产2.18元 。上海牛奶集团、上实食品控股有限公司（外资股东）并列公司第一大股东（同为25.17%）。(股权分置改革后06年10月10日),公司概况,业务构成及毛利率,公司概况,主营收入及成本,（注：主营业务收入、主营业务成本单位为万元）,公司概况,利润构成,（注：主营利润、其它业务利润、投资收益、净利润单位为万元）,财务分析,光明乳业财务分析,偿债能力分析：资产负债率,流动比率,速动比率,营运能力：总资产收益率,盈利能力分析：资产收益率,净利润率,
