1、企业财务分析与控制白云霞Email:,课程目的 掌握如何通过会计报表“看穿”企业的经营战略、偿债能力和盈利能力，并作出理性决策。 掌握如何管理营运资金，从而提高资金使用的效率，同时降低资金链断裂的风险。 掌握如何运用现代成本管理制度来全面而持续地降低成本，提升企业绩效。 授课方式 讲授与讨论相结合，并适时进行实例分析。,基本内容,一、引言 二、财务报表简介 三、财务报表分析 四、营运资金管理 五、成本性态与本量利分析 六、作业成本管理 七、目标成本制度 八、责任会计,财务管理的范围不仅限于企业内部，越来越需要放眼于企业外部 无论是顾客、交易伙伴，还是提供人才、物力资源和资金的“供货方”，都位于
2、企业外部。 财务管理局限在本国本地区的思路不再行得通，必须有全球视野。 全球化意味着所有企业都必须放眼整个世界，在此基础上强化竞争力以在全球展开竞争。 某个企业在某个行业里，除非能达到世界上最领先企业所设定的标准，否则连存活下去的希望都没有（德鲁克）,一、引言,2.公司战略与财务管理 什么是企业 企业是盈利的工具？ 企业是创造出顾客认可的商品，并以顾客肯积极支付的价格把商品提供给给他们的工具。 战略就是明确“在什么领域集中资源”，并“舍弃其余部分”，包括两个要素： 细分市场 对细分后的市场进行定位（即市场占有率）,成功制定战略的三个前提条件 经营环境 资源在外部 站在外部观察企业才可以了解企业
3、活动是否恰当 企业活动的目的 顾客决定提供什么（商品），在哪提供（市场），如何提供（渠道） 企业向顾客提供一个”购买的目的” 企业的强项,二、财务报表简介,会计系统 财务会计 资产负债表 利润表 现金流量表 管理会计 数据智慧才是致胜的关键 IBM的“智慧地球”的理念,企业活动,企业战略 业务范围多元化程度多元化类型 竞争定位成本领先差异化 关键致胜因素与风险,企业活动 融资活动 投资活动 经营活动,企业环境 政府有关法规 劳动力市场 资本市场 产品市场 供应商 客户 竞争对手,财 务 报 告,会 计 系 统,资金运动,资金运动的结果,财务信息的使用者,会计报表,股东,企业管理者,债权人,监管
4、部门,客户,供货商,A公司资产负债表 2012.12.31,资产负债表,资产负债表三要素 资产：企业拥有或控制带来未来的经济利益，并且能以货币合理计量的经济资源。 负债：债权人对企业资产的索取权，是由过去的交易、事项所形成的未来需要以现金或其他资产偿还的现时义务。 所有者权益：所有者对企业净资产的索取权，其金额等于资产减去负债。 资产负债表恒等式 资产负债所有者权益,2012年度利润表,利润表,利润表的要素 收入：收入指企业在一个特定期间（会计期间或会计年度）中，通过销售产品（或商品）、提供劳务等经营业务实现的经济资源的总流入。 费用：企业在日常活动中发生的各项资源的耗费,应该从取得的收入中得
5、到补偿（收入费用配比原则）。 利润表恒等式 利润=收入费用,2012年度现金流量表,现金流量的要素 经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量 筹资活动产生的现金流量,现金流量表,会计基本原则 确认原则 收付实现制（现金流量表） 现金流出或现金流入的时间 权责发生制（利润表） 权力已经形成或义务已经发生 会计主体 持续经营与会计分期 收入与费用匹配原则,交易分析,分析方法 比率分析 趋势分析 因素分析,三 财务报表分析,偿债能力 流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 现金流动负债比=经营活动净现金流量/流动负债 负债比率=负债总额/资产总额,财务比率分析,盈
6、利能力 主营业务毛利率=毛利/主营业务收入 主营业务净利率=净利润/主营业务收入总资产报酬率=净利润/资产平均余额净资产收益率=净利润/所有者权益平均余额 资产管理能力 资产周转率=销售净额/资产平均总额存货周转率=销售成本/平均存货余额 应收帐款周转率=销售净额/应收帐款平均余额 获取现金能力 销售现金比率=经营现金净流量/销售收入,杜邦财务比率分析体系净利润/所有者权益净利润/总资产 总资产/权益净利润/销售收入 销售收入/总资产,财务报表分析的局限性 披露的信息不完整（如人力资本） 存在会计估计 会计政策选择可能歪曲实际情况,粮店C 2003 年的经济事项如下： 3月23日采购了10 斤
7、小麦，4元/斤； 11月 27日采购了10斤小麦，9元/斤； 12月31 日出售了10斤小麦，10元/斤。 假设无其他业务，粮店C 在2003 年赚了多少钱？,Daimler-Benz,会计准则 净利润（DM） 德国 615 millions 美国 1,839 millions,财务报表常见的危险信号 财务报告的形式不规范 数据的反常现象 大额关联交易 大额资本利得 异常的审计报告 财务分析的比较基础 历史数据(趋势分析） 同行业标准 计划、预算或者目标数据,经营周期与现金周期,时间,应付账款周期,经营周期,收到现金,销售产成品,公司收到发票,支付原材料货款,三、营运资金管理,计算经营周期与现
8、金周期,一个例子：,已知关于Slowpay公司的信息如表。上一年公司信用销售额为50000美元，而销售产品成本为30000美元。 请问：Slowpay公司要花多久才能收到其应收账款？存货在销售前存置的时间为多长？Slowpay公司多长时间付清账款？,计算经营周期与现金周期：一个例子,存货周转率=30000/6000=5次应收账款周转率=50000/2000=25次应付账款周转率=30000/3750=8次,存货周转期=365/5=73天应收账款周转期=365/25=14.6天应付账款周转期=365/8=45.6天,经营周期=存货周转期+应收账款周转期=73+14.6=87.6天现金周转期=经营
9、周期-应付账款周转期=87.6-45.6=42天,行业与公司差异,经营活动与经营决策,应收账款和信用,应收账款上的投资=平均日销售额平均收账期（ACP）,销售条款： 付款方式（分期、一次付款） 授信期限、额度 现金折扣和折扣期限,总信用成本曲线,成本,信用宽松程度,总成本,持有成本 授予信用导致的现金流失,信用分析,信用5C分析,品德（Character）：客户履行债务的意愿。 能力（Capability）：客户以经营现金流量来偿还债务的能力。 资本（Capital）：客户拥有的资本储备。 担保（Collateral）：客户违约时的保护性资产。 条件（Conditions）：一般性的经营条件。
10、,沃尔评分法 亚历山大沃尔：信用晴雨表研究,监控应收账款：账龄分析表,存货管理,降低存货周期 零缺陷 零存货 存货和客户分类分级管理,ABC存货(客户）管理,确定顾客利润贡献度,信用管理 集中账户付款 集中付款时间,应付账款管理,成本与费用 成本 为取得能为企业带来当期或未来效益的某种商品或劳务而付出的代价。 分为三类：直接材料、直接人工、制造费用 费用 为取得收入而付出的代价。 分为三类：销售费用、管理费用、财务费用,四、成本性态与本量利分析,成本性态分析 从数量上具体掌握成本与作业量之间的因果关系规律。 成本性态分为三类 固定成本 变动成本 混合成本,固定成本：总额在一定时间和一定产量范围
11、内，不直接受产量动因变动的影响，而能保持不变的成本。,成 本0 产量总固定成本,成 本0 产量单位固定成本,变动成本：在特定的产量范围内，其总额会随产量的变化而变动的成本。,成 本0 产量总变动成本,成 本0 产量单位变动成本,总成本：变动成本和固定成本的合计数。y总成本；a固定成本总额；b单位变动成本；x单位产销量。,本量利分析 通过对销售数量、销售单价、变动成本、固定成本等因素与利润指标的内在联系的分析，揭示它们之间相互关系和变动规律，协助企业管理当局进行项目规划和短期计划。 主要概念 单位边际贡献=单价单位变动成本 边际贡献率=单位边际贡献/单价 盈亏临界点销售额=固定成本/单位边际贡献
12、率 利润=（单价-单位变动成本)*销量-固定成本=单位边际贡献*销量-固定成本,经营杠杆：如果固定成本的比重比较高，则销售额的极小变化也会引起付息纳税前利润的较大变化。,对某设计公司本量利分析,经营杠杆分析,企业的全部经济活动是由一系列相互关联的作业（或者活动）组成。 每项作业都耗用一定的资源，产品或服务需要通过一系列的作业来完成，产品或服务的成本就是全部作业所消耗资源的总和。 作业管理的目的是不断消除浪费、实现持续改善、提高客户价值。,六、作业成本管理,美国中部肯塔基疗养院，为十余个乡村的临终病人提供医疗服务，除提供医药服务外，还有社工、家庭救护人员、志愿者和专职教士。此外，还为病人的家庭提
13、供18个月的丧亲项目。部分支持成本的作业和成本动因,作业成本法分配成本的二个阶段 成本动因 (作业耗费资源) 是引起作业成本变动的因素 用来计量各项作业对资源的消耗 用来将资源成本分配到各个作业 作业动因（产品耗费作业) 是引起产品成本变动的因素 计量各种产品对作业的耗用 用来将作业成本分配到成本对象（成本、服务或客户）,化工企业作业成本计算 A精细化工生产企业（以下简称：A企业）生产三种化工产品:皮革防霉剂、造纸防霉剂和涂料防霉剂。三种产品每公斤售价分别是：20元、19元、18元。三种产品在同一车间生产，采用人工投料方式，反应装置自动生产出产品。生产工人工资直接核算到每个产品中。,生产成本资
14、料表,产品成本计算,制造费用作业成本库,成本动因作业量及成本分配率：制造费用,作业成本分配表：制造费用,作业成本管理与传统成本管理的主要区别 关注重点不同 职责划分、控制标准的选择、考核对象的确定以及奖惩兑现不同 传统成本管理忽视非增值成本，而作业成本管理高度重视非增值成本，并注重不断消除非增值成本,增值成本 企业高效率执行增值作业时发生的成本 企业唯一应该发生的成本 非增值成本 由非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本 需要通过持续改善，消除或逐步降低的成本。,增值与非增值成本报告,质量控制：非增加价值的作业 预防成本 鉴定成本 内部失败成本 外部失败质量成本 全面质量管理 强调预防次
15、品和追求客户满意度 当一个组织实现高质量水平时质量成本将最低,周期控制 提高质量的一个关键是缩短周期 生产周期，是指完成一种产品或服务，或者完成产品或服务的一部分所要花费的时间。 是生产或服务的效率和效益的综合体现，也是一个重要的成本动因。 生产产品或提供服务的周期越长，所花费的成本则越高。,东方制造公司2010年5月第2周生产周期报告,降低成本的途径 作业消除 作业选择 作业减少 作业分享,目标成本制度在日本出现的两个基本条件 企业产品为“大路货”，企业不能够直接控制价格，特别是不能随意提高价格。 对降低成本来说，生产阶段并不是重点，重点应该在研发和设计阶段，通过选择不同技术水平、不同材料和
16、不同工艺上的设计方案，达到降低成本的目的。,七、目标成本制度,目标成本制度的基本原则 价格领先 运用价值工程法消除实际成本与目标成本的差异 以客户为中心 以产品设计为重点 突出流程设计 组织跨部门的工作团队,A,B,C,直接人工,间接成本1,间接成本2,间接成本3,间接成本4,毛利 （由管理决定）,目标产品成本 （价格-毛利）,价格 （由市场决定）,现存成本结构,目标成本结构,目标成本分析,A,C,直接人工,间接成本2,间接成本3,间接成本4,缩减成本的方法 价值工程法（在设计和开发期间） 改进成本法（在生产期间） 作业管理法（在生产周期的主要间）,目标成本法的实施过程,目标成本的分析方法 成
17、本系数：每个项目的成本占咖啡壶总成本的比重 功能系数：某一零部件的功能占咖啡壶总功能的比重 价值指数：某一零部件的功能系数与其成本系数的对比。,目标成本制度的运用 太平洋家用电器制造公司(简称太平洋)最近经精英咨询公司的咨询，正在实施低成本战略。 目标利润20 目标成本90 现行成本114,按价值链归集的目标和现行的成本资料,咖啡壶各部件成本系数分析（制造部分）,咖啡壶各部件功能系数分析（制造部分）,咖啡壶价值指数分析,八、责任会计,管理控制系统 一个有效的管理控制系统赋予管理者或者其他员工一整套作业和资源，然后对以下两方面进行监督和报告： 作业实施的结果 管理者对这些结果的影响 责任会计确认
18、在每种行为中组织的哪些部门应该承担主要的责任，制定业绩评价指标并通过责任中心设计有关这些评价的报告。 责任中心 分为：投资中心、利润中心、成本中心,A: 设定目标、计量指标,反馈和 学习,D ： 评价激励,B: 计划执行,C： 计量监控报告,我们希望实现的是什么？我们如何设定方向？,我们追求的是什么？ 我们在进步吗？,我们应该做什么去达成目标？,我们是否鼓励正确的行为？,管理控制系统,财务实力产品盈利性,组织学习 培训时间、员工流动程度、员工满意度分值,业务流程改进周期、不合格率、作业成本,顾客满意度 市场份额、问卷评分、投诉,成功的组织机构和业绩指标的构成部分,财务业绩的计量及可控性 边际贡
19、献 责任中心经理仅对可控的边际贡献负责 区分可控成本与不可控成本 不可分摊成本 区分经理业绩和责任中心的业绩,“书与游戏”公司业绩报告,“书与游戏”责任中心业绩报告,波音公司的验收部门成本报告,波音工厂的验收部门的成本超出预算的10%。 在管理人员和会计人员出席的会议上，大家抱怨成本超支并不完全是验收部门的责任，因为一些因素不是验收部门能控制的。管理人员指出燃料的成本是燃料价格和燃料使用数量的函数。此外，总燃料成本受到设备操作时间的影响。进而，验收部门的人员既不能控制燃料的价格也不能控制租赁成本。管理人员认为像燃料和设备的使用这样的因素并没有明显地被追踪和记入成本。而这些行为都应该被用来作为成
20、本动因。,波音公司验收部门成本差异分析,什么样的差异值得关注 差异的规模 差异的规模相对开支的百分比 差异变化的趋势,标准成本与差异分析 标准成本 单位标准产品的估计成本，它是企业根据特定条件，实现预计应该能达到的成本目标。 标准成本制度和例外管理 标准成本计算法，包括产品或劳务成本的预估(标准成本制定)、实际成本的归集与计算、实际成本与预估成本的比较及其差异分析和对差异的处理过程。 标准成本制度在世界范围广泛使用 英国3/4，加拿大2/3,日本40%,成本差异分析 成本差异：实际成本与标准成本的差额。 不利差异：实际成本超过标准成本 有利差异：实际成本小于标准成本 成本差异构成 直接材料成本差异 直接人工成本差异 制造费用差异 变动性制造费用差异 固定性制造费用差异 销售费用差异 管理费用差异,成本差异分析通用模式 价格差异=实际数量（实际价格-标准价格）用量差异 标准价格（实际数量-标准数量）总差异实际数量实际价格-标准数量标准价格,非财务业绩计量指标 美国西南航空公司 财务业绩 盈利性 生产率 市场定位 非财务指标 上座率 飞机和人事部门设备利益率 准时绩效 可用的座位里程数 拒绝登记率 每1万乘客中行李丢失报告数目 航班取消率 雇员人数 每1万顾客中投诉数目,
