1、1,課程介紹,本課程主要在介紹財務報表分析。財務報表主要包括資產負債表、損益表、股東權益變動表、及現金流量表。由於財務報表所表達之資訊係根據會計處理程序與方法而來、其專門術語與簡略表達方式使得報表使用者難以充分瞭解，因而有加以分析與解釋之需要。瞭解財務報表分析之目的在衡量及評估企業以往之財務狀況，經營績效，以及現金流量情形並作為預測未來發展趨勢之參考。,2,課程大綱,第一單元 認識財務報表 第二單元 財務報表問題探討與決策 第三單元 財務報表分析方法 第四單元 短期償債能力分析 第五單元 資本結構分析與長期償債能力 第六單元 現金流量分析 第七單元 獲利能力分析 第八單元 經營績效分析,3,第
2、一單元 認識財務報表,4,第一節 財務報表認列及衡量範圍,A.主要財務報表 1.資產負債表 2.損益表 3.業主權益變動表 4.現金流量表 B.附註暨揭露 1.會計政策 2.或有事項 3.流通股數 4.替代性的衡量值,5,C.補充資料 1.物價變動揭露 2.天然資源資訊 D.其他資訊 1.經營者討論與分析 2.致股東書 3.分析者報告 4.經濟統計資料,6,第二節 資產負債表之內涵,、資產負債表意義1.表示企業在某一特定日期之財務狀況2.靜態報表3.主要構成要素為資產,負債及業主權益4.表達財務狀況方式為資產負債業主權益,7,B. 資產負債表內容 (一) 資產類 1.資產類科目內涵 A.流動資
3、產 a.現金 b. 有價証券 c. 應收票據 d. 應收帳款 e. 存貨 f. 文具用品 B. 長期投資 C. 固定資產 a. 土地 b. 房屋 c. 廠房設備 D. 無形資產 E. 其他資產,8,2. 資產評價原則 3. 流動資產意義及表達方式 4. 長期投資意義及表達方式 5. 固定資產意義及表達方式 6. 無形資產意義及表達方式,9,(二) 負債類 1. 負債類科目內涵 A. 流動負債 a. 應付票據 b. 應付帳款 c. 應付費用 B. 長期負債 a. 應付票據 (長期) b. 應付公司債 2. 負債認列原則 3. 流動負債意義及表達方式,10,(三) 股東權益 1. 股東權益類項目
4、a. 股本 b.資本公積 c. 保留盈餘 2. 股本類項目意義及表達方式 3.資本公積類項目意義及表達方式 4. 保留盈餘意義及表達方式,11,(四) 資產負債表說明公司 資產負債表(特定日期)資產 負債流動資產 $ xxx 流動負債 $ xxx長期投資 xxx 長期負債 xxx固定資產 xxx 股東權益 xxx無形資產 xxx 投入資本 xxx 其他資產 xxx 保留盈餘 xxx - -資產總額 $ xxx 負債及權益 $ xxx= =,12,(五) 資產負債表功能1.評估企業財務狀況。2.評估企業流動能力。3.評估企業取得長期資金能力4.評估企業產生淨現金流量能力。5.評估企業資本變動情形
5、。,13,第三節 損益表之內涵,A. 損益表意義 1. 表示企業在某一特定期間之經營結果。 2. 動態報表 3. 其主要構成要素為收益、利得、費用及損失。 4. 計算損益方式為收益+利得-費用-損失 = 淨利,14,B. 損益表構成要素 1. 收入類 a. 銷貨收入 b. 服務收入 2. 費用類 a. 進貨 b. 營業費用 c. 管理費用 3. 利得類 a. 與營業活動相關 b. 與營業活動無關 4. 損失類 a. 非主要營業活動產生 5. 每股盈餘,15,C. 損益表內涵意義及說明 1.收益認列原則 2.收益與費用之配合 3.所得概念與損益報導 (1)當期所得概念 (2)全含所得概念 4.停
6、止營業部門損益及表達方式 5.特殊損益項目及表達方式 6.會計變動與損益報導 7.所得稅與損益報導 8.每股盈餘報,16,D. 損益表說明 公司損益表(涵蓋期間)銷貨淨額 $ xxx減銷貨成本 xxx-銷貨毛利 $ xxx減營業費用 xxx管理費用 xxx- 營業所得 $ xxx加(減): 其他收入(損失) xxx- 稅前利潤 $ xxx=,17,E. 損益表功能 1. 報導企業獲利能力 2. 衡量經營績效 3. 揭露舉債之必要性、避免資本清算 4. 保障投資人與債權人,18,第四節 業主權益變動表之內涵,A. 業主權益變動表意義 1.表示企業在某一特定期間業主權益之增減變化情形。 2.其主要
7、構成要素為投人資本、保留盈餘和其他股東權益的附加及抵銷科目。,19,B. 股東權益之構成要素 1.股本 a.特別股 b.普通股 2.資本公積 a. 股本溢價 b.重估增值 c. 受贈資產 d.庫藏股交易損益 e. 合併利益 3.保留盈餘 a.指撥盈餘 b. 未指撥盈餘 4.其他附加或抵銷科目 a.未實現長期投資跌價損失 b.未實現外匯換算損益 c.少數股權 d. 庫藏股成本,20,C、保留盈餘變動因素 1.保留盈餘增加因素 (1)本期淨利 (2)前期收益調整 (3)用資本彌補損失2.保留盈餘減少因素 (1)本期虧損 (2)前期損失調整 (3)股利分配 (4)公司重整沖銷資產 D、保留盈餘表格式
8、1.前期損益調整2.本期納稅後純益3.本期股利,21,第五節 現金流量表之內涵,A. 現金流量表意義 1.表示企業在某一特定期間之現金流量情形。 2.其主要構成要素為來自營業活動之現金流量，來自投資活動之現金流量，及來自理財活動之現金流量。 B. 現金流量表功能 1.報導現金流量情況，提供回饋資訊 2.區分會計所得與現金流量差異 3.增進財務資訊比較性 4.預測未來現金流量,22,C. 現金流量表構成要素說明 1.營業活動之現金流量 2.投資活動之現金流量 3.理財活動之現金流量 4.不影響現金流量之投資與理財活動 5.會計政策說明 6.匯率變動對現金流量之影響 D. 現金流量表編製方式 1.
9、直接法 2.間接法 3.工作底稿法,23,E.現金流量表說明 XXX 公司 現金流量表 (涵蓋期間) 來自營業活動之現金流量現金流入(流出 ) $ xxx 來自投資活動之現金流量現金流入(流出 ) xxx 來自理財活動之現金流量現金流入(流出 ) xxx-本期現金淨增數 $ xxx=,24,第六節 財務報表目的,A.協助會計資訊使用者之投資與授信決策。 B.評估投資與授信決策中之資金收回之金額、 時間與風險。 C.報導企業經濟資源與對此資源請求權情形。 D.報導企業經營成果。 E.報導企業之流動、償債能力及資金流量情況。 F.評估管理者經營績效與責任。 G.解釋財務資料。,25,第二單元 財務
10、報表問題探討與決策,26,第一節 傳統財務報表的限制,A.以幣值為單位，無法直接揭露管理品質。 B.歷史性之資料，無法確保企業未來營運。 C.估計及判斷之限制，影響財務報表之品質及可比較性。 D.採用歷史成本，無法反映公司目前之價值。 E.會計方法之選擇，提供企業操縱帳面損益之空間，扭曲報表之功能。,27,第二節 通貨膨脹對財務報表分析影響,A.資產評價 1.資產按成本記錄於帳上、此項評價不作整。 2.成本代表交換商品或勞務之市價。 3.成本原則導源於客觀性原則。 B. 通貨膨脹會計問題 1.歷史成本嚴重低估己耗用資源現時經濟價值。 2.資產評價失真 3.資產總額喪失意義 4.成本和費用低估造
11、成利潤高估。 5.幣值穩定假設導致利潤虛報。,28,C.通貨膨脹對財務報表表達之影響 1.財務報表未能表達企業實際財務狀況 2.財務報表未能表達企業實際經營績效 3.財務報表未能表達企業實際現金流量狀況,29,D. 通貨膨脹對財務報表分析之影響 1.通貨膨脹對資金流動性之影響 a.因存貨價值增加，改善流動比率及變現能力 b.通貨膨脹會增進短期償債能力 2.通貨膨脹對財務安定性之影響 a.因費用增加導致利息保障倍數減少 b.因固定資產增值及存貨價值上升導致資本結構改善,30,D. 通貨膨脹對財務報表分析之影響 3.通貨膨脹對資金流量之影響 a.通貨膨脹將使會計處理低估費用，而高估純益，並影響課稅
12、基礎及股利政策 4.通貨膨脹對營業收益性之影響 b.因固定資產增值及存貨價值上升導致銷貨成本及折舊費用提高而使純益下降,31,第三節 物價變動與財務報表揭露,A.物價變動會計 1.解決通貨膨脹對財務報表影響 2. 按一般購買力編製財務報表 3. 計算貨幣性項目之購買力損益 4.調整財務報表 B.物價變動會計處理程序 1. 選取適當之物價指數 2. 劃分貨幣性與非貨幣性項目 3. 計算貨幣性項目之購買力損益 4. 重編財務報表,32,C.現時會計 1.解決物價變動對財務報表之影響 2.以個別資產項目之現時重置成本價值取代原始成本，以反映物價變動對財務報表之影響 3.計算非貨幣資產之持有損益 4.
13、將個別資產項目之現時重置成本入帳，並編製財務報表,33,E.現時會計處理程序 1.現時重置成本評價固定資產與折舊項 2.現時重置成本評價存貨與銷貨成本項目 3.收入及費用項目不作調整 4.貸幣性項目不作調整 5.以現時重置成本入帳，並編製財務報表,34,第四節 財務報表之可能陷阱,A.會計師出具無保留意見以外之審計意見書 B.前後期之資產負債鉅額變動，或金額不變但明細 內容已大幅異動。 C.損益表之數字比率明顯起伏，及鉅額非經 常性之業外損益。,35,D.會計處理之彈性操作 1.收入認列之基礎 2.短投與長投互轉 3.投資損益之認列 4.備抵呆帳提列政策 5.存貨評價呆滯損失 6.應付損費估列
14、基礎 E、附註解讀數字下所隱含之陷阱 1.會計政策 2.長短期投資明細及損益情形 3.關係人交易內容及對損益影響情形 4.承諾及或有負債對業務及財務之潛在影響,36,F.表外及隱匿事項 財務分析不只看到報表記載的，也要能發現表外的事項： a. 帳外之交易 b. 形式之安排 c. 重大之訴訟 d. 關係人交易 e. 虛列之資產 f. 未入帳負債 g. 資金之挪用 h. 承諾及受限 i. 跨國之交易 j. 衍生性金融,37,第五節 彌補財務報表限制之方法,A.閱讀財經新聞，掌握企業經營及市場變化。 B.掌握企業財務報表以外之資訊，並由其他財務資訊驗證財務報表。 C.比較同類標竿企業之財務報表。 D
15、.多和企業負責人及員工接觸，瞭解其企業文化及經營心態。 E.注意公司財務報告簽證會計師之品質及其所出具之審計意見書。,38,第六節 解讀財務報表前應認識的事項,A.認識企業的經營概況及其所處之產業環境。 B.正確認識企業營運變化的原因及合理 C.瞭解可能造成企業窗飾(Window Dressing)財務報表與揭露不實之誘因及可能方式。 D.兼採訪談與實地調查，並與財務報表相驗證。,39,E.法律及經濟環境變動，是否影響分析結論。 F.其 他： 1.資產之品質、營運之穩定性及成長性。 2.資訊之透明度及管理風險。 3.關係人交易之情形？有無利益衝突。 4.承諾及或有負債對企業之未來風險。,40,
16、第三單元 財務報表分析方法,41,第一節 財務報表分析界面,A.整體分析與個體分析 (一) 整體分析：著重企業整體表現 a. 財務狀況分析 b. 經營績效分析 c. 股東權益變動分析 d. 現金流量變動分析 (二) 個體分析：著重個別部門分析a. 產品別分析b. 行銷通路分析c. 顧客別分析,42,B.內部分析與外部分析 (一)內部分析目的 a.行銷分析 b.生產分析 c.財務分析 d.其他分析 (二)外部分析目的 a.投資人分析 b.債權人分析 c.審計人員分析 d.其他利害關係人分析,43,C.一般分析與特殊分析 (一)特殊分析a. 邊際利潤分析b. 損益兩平分析c. 資本支出決策分析d.
17、 定價決策分析e. 經濟訂購量分析f. 部門績效分析g. 其他特殊分析,44,第二節 財務報表分析注意事項,A.財務報表分析應重趨勢與同業之比較。 B.財務報表反映財務風險，無法完全透視管理風險。 C.財務資訊對投資者而言，屬防禦性及安全性工具，於股票空頭市場尤顯重要。 D.財務資訊通常有落後效果，對投資者而言，短線意義不大，但中長期則深具參考價值。 E.經營團隊、企業文化及智識是企業最重要的資源。 長期而言，決定企業價值的是無形資源，而 非報表上的有形資產。,45,第三節 財務資訊之取得,A、蒐集公開發行公司財務資訊之途徑 (一)發行公司 (二)證管機構 (三)研究單位 (四)報章媒體 (五
18、)小道耳語 B、公司對外公告之財務資訊 (一)定期公告 1.營業額(月) 2.背書保證(月) 3.資金貸款(月) 4.衍生性商品交易(月) 5.季報表 6.半年度及年度報告 7.財務預測 8.股權、質權變動,46,(二)不定期公告 1.影響股價或股東權益重大事項存款不足，退票重大訴訟嚴重減產重大資產處分股票經裁定禁止轉讓董事長、總經理或三分之一以上董事變動變更會計師(不包括事務所內部調整)簽訂重要契約 2.取得或處分資產 (三)對外界或媒體發布之訊息,47,C、媒體財務資訊,項 目 (一)資產及負債,多 頭 1.自有資本率高 2.資產開發出售 3.投資潛在利益 4.現金增資擴廠 5.高額無償配
19、股 6.專利智財價值,空 頭 1.償債比率偏低 2.鉅額應收款項 3.存貨過時滯銷 4.借款鉅額膨脹 5.自有資本率低 6.背書保證負債,48,多 頭 1.營收屢創新高 2.接獲名廠訂單 3.調高財務預測 4.低本益比股票 5.對外投資效益 6.子公司上市櫃,空 頭 1.調降財務預測 2.業外投資損失 3.鉅額兌換損失 4.主要客戶流失 5.關係企業保證 6.建廠效益不彰,項 目 (二)損 益,49,四、財務報表分析步驟,A.企業財務衡量指標 1.短期償債能力 2.長期償債能力與資本結構 3.經營能力 4.獲利能力 5.成長率 6.現金流量 7.財務預測 8.資產運用效率,50,B.財務報表分
20、析步驟 1. 明定財務分析目的 2. 瞭解財務資訊需求種類 3. 蒐集資科 4. 格式化財務資訊 5. 選擇分析工具 6. 運用分析方法 7. 分析差異 8. 解釋與結論 9. 預測未來,51,第五節 財務報表分析工具與方法,A.比較財務報表 1.絕對數字比較法 2.絕對數字增減變動法 3.數字增減百分比法 4.數字增減比率法 B.共同比分析 1.共同比財務報表意義 2.共同比資產負債表 3.共同比損益表 4.共同比財務分析,52,C.趨勢分析 1.趨勢分析意義 2.趨勢數列指數 3.基準之選定 4.趨勢分析 5.趨勢分析解釋 6.趨勢分析優缺點 D.圖表分析 1.圖表之選定 2.圖表之解釋,
21、53,E.比率分析 (一)短期償債能力分析 a.流動比率：流動資產流動負債 b.速動比率：速動資產流動負債 c.應收帳款週轉率： 賒銷淨額平均應收帳款 d.存貨週轉率：銷貨成本平均存貨,54,(二)資本結構及長期償債能力 a.負債比率：負債總額資產總額 b.權益比率：股東權益總額資產總額 c.長期債務對權益比率：長期債務權益資本 d.利益為利息之倍數： 稅前利益及利息利息費用 (三)投資報酬率 a.總資產投資報酬率 (稅前利益及利息 + 少數股權) / 平均總資產 b.資本報酬率：淨利/平均權益資本,55,(四)經營效率比率 a.毛利率：毛利銷貨 b.銷貨對存貨：銷貨存貨 c.銷貨對運用資本：
22、銷貨運用資本 d.銷貨對總資產：銷貨總資產 (五)市價衡量a.價益比：市價每股盈餘b.盈餘產出率： 每股盈餘市價,56,(六)損益分析 a.銷貨分析 b.成本分析 c.費用分析 d.利益分析 e.投資報酬分析 (七)財務狀況分析 a.償債能力分析 b.資本結構分析,57,資產 流動資產現 金應收款存 貨其他流動資產流動資產合計 廠房總額累計折舊 廠房淨額無形資產及其他資產 資產合計,90年 91年 92年$17.40 $19.50 $17.4835.40 46.50 53.7078.90 100.80 97.32.10 .00 .00131.80 166.80 168.50114.70 129
23、.70 137.90(56.10) (60.80) (65.88)58.60 68.90 72.0211.90 12.70 15.45 $202.30 $248.40 $255.97,第六節 財務報表分析實例說明,58,負債及資本 流動負債應收帳款 其他流動負債流動負債合計長期負債 遞延所得稅及投資貸項其他負債負債合計淨 值 負債及資本合計,$15.20 $24.60 $24.5326.90 35.00 36.7542.10 59.60 61.2828.70 45.70 46.044.58 5.38 7.141.52 2.57 1.0576.90 113.25 115.51125.40 135
24、.15 140.46 $202.30 $248.40 $255.97,59,淨 銷 其他收入 收益合計 銷貨成本不包括折 舊） 折 舊 毛 利 推銷、總務及管理費用 營業利益 利息費用 其他費用 稅前淨利 所得稅：遞延當期. 淨 利 普通股股利 保留盈餘,90年 91年 92年 $280.20 $327.10 $304.48 280.20 327.10 304.67180.16 209.52 190.584.75 5.59 6.2595.29 111.99 107.8461.99 71.44 72.9933.30 40.55 34.852.10 4.73 6.601.05 1.54 30.15
25、 34.28 28.25.37 .80 1.7514.12 16.40 13.1115.66 17.08 13.397.98 8.06 8.08$ 7.68 $ 9.02 $ 5.31,60,資 產 流動資產：現 金應收款存 貨流動資產合計 土地、廠房及設備（淨） 無形及其他資產 資產合計負債及權益 流動負債 長期負債 遞延所得稅及投資貸項 其他負債負債合計 資本合計 負債及權益合計,90年 91年 92年9 8 717 18 2139 41 3865 67 6629 28 286 5 6 100% 100% 100%21 24 2414 18 182 2 31 1 38 45 4562 55
26、 55100% 100% 100%,61,項 目 淨 銷 銷貨成本*（不包括折舊） 折 舊 毛 利 推銷總務及管理費用 營業利益 利息費用 其他利息（費用） 稅前淨利 遞延所得稅 所得稅 淨 利*包 括： 研究及發展成本 維護及修理費用,90年 91年 92年 同業本均 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%64.3 64.1 62.6 64.61.7 1.7 2.0 2.8 34.0 34.2 35.4 32.622.1 21.8 24.0 21.011.9 12.4 11.4 11.6.8 1.4 2.2 0.8(.4) (.5) .1 0.210.7 10.5 9.3 1
27、1.0.1 .3 .6 .35.0 5.0 4.3 4.95.6 5.2 4.4 5.84.3 3.8 4.2 5.4 4.4 3.9 3.9 6.2,62,88年 89年 90年 91年 92年 162 81 116 130 117 109 140 157 207 239 116 131 159 204 197 122 124 151 192 194 154 180 249 353 363 115 111 128 153 153 100 116 147 172 18094 157 175 187 22793 86 198 315 318 124 133 215 317 323 110 120
28、 128 138 143 118 129 155 181 169 116 128 159 185 168 123 133 151 178 171 112 132 148 170 174 150 176 30 676 945 114 128 155 182 172 143 142 158 192 165 145 142 153 173 143 147 143 147 161 126,科 目 現金 應收帳 存貨 流動資產合計 流動負債合計 營運資金 固定資產 其他資產 長期負債 負債合計 權益資本 淨 銷 銷貨成本 毛 利 推銷、總務，及管理費用 利息費用 費用合計 營業利益 稅前利益 淨 利,6
29、3,第七節 比率分析實例說明,A. 每股統計數字88年 89年 90年 91年 92年 每股銷貨 27 30 35 41 38 每股淨利 2.0 2.1 1.9 2.2 1.7 每股股利 0.8 0.7 1.1 1.0 1.1 每股帳面 價值 14 15 16 17 18,64,B.短期償債能力分析90年 91年 92年 同業平均 流動比率 3.1 2.8 2.7 2.4 速動比率 1.2 1.1 1.2 0.9 應收帳款週轉率 8.0 7.0 5.7 8.2 存貨週轉率 2.3 2.1 2.0 2.3 應收帳款日數 45 51 64 44 存貨週轉日數 158 173 184 157 應收與
30、存貨日數 203 224 247 200 現金對流動資產 13 12 10 9 現金對流動負債 41 33 29 30 營運資金 90 107 107 - 流動性指數 135 151 164,65,C.資本結構及長期償債能力分析90年 91年 92年 同業平均 權益對負債總額 1.7 1.3 1.3 1.5 權益對長期負債 4.0 2.8 2.9 3.2 總負債對總資本 0.4 0.5 0.4 N/A 權益對淨固定資產 2.2 2.0 2.0 2.2 盈利支應比率 16 8.3 5.3 9.0,66,D.投資報酬率90年 91年 92年 同業平均 總資產報酬 8.4% 7.9% 6.6% 9.
31、5% 權益資本報酬 13% 12.8% 9.6% 13% 長期負債暨 權益資本報酬 10.6% 10.1% 8.7% 10.8% 財務槓桿指數 1.3 1.4 1.3 1.4 權益成長率 6.0 7.0 4.0 N/A,67,E.資產運用效率90年 91年 92年 同業平均 銷貨對現金 16 17 17 9 銷貨對應收款 8 7 6 11 銷貨對存貨 4 3 3 4 銷貨對營運資金 3 3 3 4 銷貨對固定資產 5 5 4 7 銷貨對其他資產 23 26 20 23 銷貨對總資產 1.6 1.4 1.3 1.5 銷貨對短期負債 7 6 5 N/A,68,F.經營績效分析90年 91年 92年
32、累積折舊 百分比 50% 48% 49% 折舊費用 百分比 4% 4% 5%,69,第四單元 短期償債能力分析,70,第一節 短期償債能力意義及目的,A. 短期償債能力意義 1.償還短期債務能 2.使用流動資產償還 3.流動負債能力 4.應變風險能力 B、短期償債能力重要性 1.對企業生存與成長而言 2.對員工而言 3.對投資股東而言 4.對債權人而言 5.對政府而言,71,第二節 短期償債能力分析方法,A. 比較式財務報表 B. 趨勢分析 C. 圖、表分析 D. 比率分析,72,A. 比較式財務報表表一XXX 公司比較式資產負債表2002 2001 差額 差異百分比現金 $ 5300 $65
33、00 $(1200) (19)% 矩期投資 3090 1570 1520 96應收帳款 35380 32930 2450 8存貨 62580 50430 12150 25預付費用 2870 2590 280 10- - - - 總額 $109200 $94020 $15200 17% = = = =,73,表二 XXX 公司比較式資產負債表(流動負債部份)12月31日 金額 百分比- - -2002 2001 應付帳款 $24,000 $30,000 $(6,000) (20)% 應計負債 9,000 6,000 3,000 50 應付所得稅 2,000 1,500 500 33 長期負債 (
34、當期) 4,000 4,000 0 0- - - - 總額 $39,000 $41,500 $(2,500) (6)% = = = =,74,B.共同比分析表三 XXX 公司比較式資產負債表-共同比(流動資產部份)2002/12/31 2001/12/31金額 % 金額 % 現金 $ 5,500 3 $6,500 4 矩期投資 3,000 2 1,600 1 應收帳款 35,380 20 32,900 21 存貨 62,590 36 50,450 32 預付費用 2,890 2 2,600 2 - - - - 總額 $109,360 63% $94,050 60% = = = = 總資產 $1
35、72,500 100% $156,800 100% = =,75,表四XXX 公司比較式資產負債表-共同比(流動負債部份)2002/12/31 2001/12/31金額 % 金額 % 應付帳款 $24,000 14 $30,000 19 應計負債 9,800 6 6,200 4 應付所得稅 2,000 1 1,500 1 長期負債 (當期) 4,000 2 4,000 3- - - - 總額 $39,800 23% $41,700 27%= = = = 總資產 $172,500 100% $156,800 100% = =,76,C.趨勢分析表五趨勢分析91 90 89 88 87 流動資產
36、趨勢百分比 (87年為基準) 121 96 119 110 100 流動負債 趨勢百分比 (87年為基準) 300 291 221 96 100 流動比率 趨勢百分比 (87年為基準) 42 37 53 117 100 營運資金 趨勢百分比 (87年為基準) 36 (85) 66 116 100,77,D.比率分析 A.流動比率分析流動資產流動負債 B.速動比率分析速動資產流動負債 C.現金比率分析（現金約當現金）流動資產 D.資金流量率分析（營業提供資金流動負債）,78,E.短期涵蓋比率（速動資產 每日營業支出） F.淨非資金項目比率（無需支出資金項目本期淨利） G.應收帳款週轉率（賒銷淨額
37、平均應收帳款） H.應付帳款週轉率（賒購淨額平均應付帳款） I.存貨週轉率（銷貨成本平均存貨）,79,第三節 比率分析衡量指標,A.比率分析衡量指標 (一) 流動比率分析 1.意義及目的 2.計算公式 3.同業標準 4.優缺點分析 (二)速動比率分析 1.意義及目的 2.計算公式 3.同業標準 4.優缺點分析,80,(三)現金比率分析 1.意義及目的 2.計算公式 3.同業標準 4.優缺點分析 (四)資金流量率分析 1.意義及目的 2.計算公式 3.同業標準 4.優缺點分析,81,(五)短期涵蓋比率 1.意義及目的 2.計算公式 3.同業標準 4.優缺點分析 (六)淨非資金項目比率 1.意義及目的 2.計算公式 3.同業標準 4.優缺點分析,82,(七)應收帳款週轉率 1.意義及目的 2.計算公式 3.同業標準 4.優缺點分析 (八)應付帳款週轉率 1.意義及目的 2.計算公式 3.同業標準 4.優缺點分析,83,(九)存貨週轉率 1.意義及目的 2.計算公式 3.同業標準 4.優缺點分析 (十)現金安全存量天數 貨平均週轉天數 加：應收帳款平均週轉天數 減：應付帳款平均週轉天數現金安全存量天數,
