1、财务报表分析,2009年2月,2019/4/2,财务报表分析,2,学习方法,宗旨：本门课程侧重从会计信息使用者需要掌握的会计知识角度进行讲授，使学生能够发现会计信息的意义；提示信息使用者如何利用这些信息；并能认识到会计是一门吸引人的、有趣的学科。 目的：本门课程的目的在于使学生成为具有广博知识的会计信息使用者；帮助学生读懂、理解和使用会计信息以做出正确的经济决策；培养学员分析和解决问题的能力。,2019/4/2,财务报表分析,3,参 考 书 目,李心合，赵华著.会计报表分析中国人民大学出版社,张新民编著.企业财务报表分析对外经济贸易大学出版社,马贤明、郑朝辉著会计谜局大连出版社,单喆敏编著.上
2、市公司财务报表分析.上海财经大学出版社,2019/4/2,财务报表分析,4,盈利状况很好的企业是不会倒闭的； 速发展的公司不会出现现金流问题； 只要公司还有资产，就不会资不抵债； 企业可以用现有的公积金进行投资。,只要你认为以上任何一个陈述是正确的，那你的财务知识就急待提高。因为以上四种陈述，是非财务背景的管理人员（甚至一些财务专业人士）在理解上经常出现的误区。,你是这样认为的吗？,2019/4/2,财务报表分析,5,引导案例,加拿大西部某著名的四季游览胜地公司计划增加几项新的娱乐设施，包括增加造雪能力、新建一驾高速升降机、一家具有700个座位的餐馆、一个新的滑雪设备零售商店并提高现有基础设施
3、和条件等。 新的投资计划需要2500万美元。公司董事会计划在两个星期内安排一次会议以通过提议的扩展计划。 如何对公司的财务报表进行分析？,2019/4/2,财务报表分析,6,引发的问题,谁进行分析分析的主体 为什么要分析分析的目的 分析什么分析的内容 怎么进行分析分析的方法 按照怎样的程序去分析 分析的程序,2019/4/2,财务报表分析,7,第3节 财务报表分析的基础知识,第1章 财务报表分析概述,第4节 财务报表分析的基本方法,第2节 财务报表分析的信息基础,第1节 财务报表分析的含义和目的,2019/4/2,财务报表分析,8,第1节 财务报表分析的含义和目的,一、财务报表分析的含义,财务
4、报表分析是以企业的财务报表和其他资料为基本依据，采用专门的分析工具和方法，从财务报表中寻找有用的信息，有效地寻求企业经营和财务状况变化的原因，从而对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行综合与评价的过程。,2019/4/2,财务报表分析,9,财务报表使用者资产 = 负债 + 所有者权益经营管理者 债权人 投资者基本的报表使用者,二、财务报表分析的目的,谁是财务报表分析的主体？,2019/4/2,财务报表分析,10,二、财务报表分析的目的,2019/4/2,财务报表分析,11,（一）从投资者角度看 （二）从债权人角度看 （三）从经营者角度看 （四）从员工角度看 （五）从审计人员角度看 （六）从政
5、府部门角度看 （七）从供应商角度看 （八）从竞争对手角度看,二、财务报表分析的目的,2019/4/2,财务报表分析,12,财务报表分析的意义,帮助分析主体加深对企业的了解减少判断的不确定性增加决策的科学性,2019/4/2,财务报表分析,13,会计报表 资产负债表利润表财务报表 现金流量表 所有者权益变动表 附注 其他相关信息（ 管理层讨论与分析、预测报告等）商品产品成本表主要产品单位成本表对内报表 制造费用明细表 销售费用明细表 管理费用明细表 财务费用明细表,财务报告,第 2节 财务报表分析的信息基础,一、财务报表分析的会计信息,2019/4/2,财务报表分析,14,（一）审计报告 （二）
6、 政策信息 （三）市场信息 （四）行业信息,二、财务报表分析的其他信息,2019/4/2,财务报表分析,15,一、会计核算的基本前提,第3节 财务报表分析的基础知识,2019/4/2,财务报表分析,16,第3节 财务报表分析的基础知识,二、会计基础,2019/4/2,财务报表分析,17,可靠性(客观) 相关性 可理解性可比性实质重于形式重要性 谨慎性 及时性,第3节 财务报表分析的基础知识,假账,三、会计信息的质量要求,2019/4/2,财务报表分析,18,第3节 财务报表分析的基础知识,四、会计要素,2019/4/2,财务报表分析,19,第3节 财务报表分析的基础知识,历史成本重置成本可变现
7、净值现值公允价值,按什么样的金额予以记录和报告？,五、会计要素计量属性,2019/4/2,财务报表分析,20,经济法 公司法、证券法、税法、银行法、会计法、注册会计师法,信息披露准则 （证券监督管理委员会） （公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则）,会计准则（财政部） （企业会计准则：基本准则、具体准则）,独立审计准则 （中国注册会计师协会） （基本准则、具体准则与实务公告、执业规范指南）,会计工作管理制度（财政部） 会计人员管理制度（财政部）,企业会计制度,企业自行制定 内部会计制度、内部控制制度、信息披露制度,财务报告,中国的会计规范体系,六、会计规范体系,2019/4/2,财务报表分
8、析,21,六、会计规范体系财务报告是会计信息传递的手段，进入 财务报表中的信息必须符合公认会计准则的要求。因此，就产生了会计工作的规范。会计规范是由有关的专业法律、法规、规章等多个层次所组成。我国会计规范的制定机构如下：人大常委会 财政部 中国证监会 适用的企业信息披露准则会计法 企业会计准则 上市公司 85年制定通过 基本准则 93年修正 （新）2000.7.1执行 具体准则企业会计制度 非上市公司（2000.12.29）,指导,2019/4/2,财务报表分析,22,用于财务报表分析的所有信息,公司财务报告,其它信息,对外通用报告（财务会计）,其它财务报告,必需提供的信息 （会计规范要求）,
9、补充财务报表信息,财务报表 （主表）,财务报表附注,财务报表审计范围,如：管理当局陈述,如： 分析师报告 经济统计 公司新闻报道,如：对价格变动的披露,2019/4/2,财务报表分析,23,第 4 节 财务报表分析的基本方法,一、趋势分析法 （一）趋势分析法的含义趋势分析的目的在于：找出引起企业财务状况和经营成果变动的主要项目；变动趋势的性质是否有利；预测企业将来的发展趋势。 （二）趋势分析法的种类,1.水平分析法 2.垂直分析法,2019/4/2,财务报表分析,24,1、水平分析法,概念水平分析法又称横向比较法，是在比较报表中用金额、百分比的形式，对每个项目的本期或多期的金额与基期的金额进行
10、比较分析，编制出横向比较报表，以观察企业财务状况与经营成果的变化趋势。 表现形式 绝对金额式定基增长比例-固定某一年为比较的基础环比增长比例-相邻两年的数字进行比较,2019/4/2,财务报表分析,25,意义水平分析提供了财务报表上和财务报表作为一个整体的有关单个项目变化的幅度、方向和相对重要性方面的信息。计算规则当基数为负，而下一期间的数额为正（或正相反）时，就无法计算出有意义的百分比变动值。如果基期没有数值，也不能算出百分比变动值。即使基期有数值，但如果下一年度没有数值，变动值就是减少100%。,1、水平分析法,2019/4/2,财务报表分析,26,概念垂直分析法又称纵向比较分析，是对会计
11、报表中某一期的各个项目，分别与其中一个作为基本金额的特定项目进行百分比分析，籍以观察企业经营成果与财务状况的变化趋势。表现形式-结构百分比意义可以分析财务报表的内部结构，对公司间比较尤为有用，但其缺点是不能反映被分析公司的相对规模。,2、垂直分析法,2019/4/2,财务报表分析,27,（一）概念：比率分析是将会计报表中的相关项目的金额进行对比，得出一系列具有一定意义的财务比率，以此来揭示、分析企业的经营业绩和财务状况。（二）比率分析的种类,二、比率分析法,1、偿债能力的比率 2、盈利能力的比率 3、营运能力的比率 4、现金流量的比率 5、市场表现状况比率,2019/4/2,财务报表分析,28
12、,（三）比率分析的形式 将本期实际指标与计划数值、预算数值或标准数值进行比较。（四）意义：可以揭示出重要的关系和比较的基础，并能够确定需要进一步分析的领域，比率的有用性依赖于我们作出解释的能力，这也是比率分析中最具挑战的方面。,二、比率分析法,1、纵向比较 2、横向比较 3、标准比率的比较,2019/4/2,财务报表分析,29,（一）概念因素分析法就是把综合性指标分解为各个因素，然后顺序用各项因素的实际数替换基数，借以计算各项因素影响程度的一种方法，亦称连环替换分析法。 （二）计算步骤 1、确定影响指标变动的各项因素 2、排列各项因素的顺序（先数量后质量，先实物后价值先主要后次要） 3、顺序将
13、前面一项因素的基数替换为实际数，其余因素不变，有几项因素就替换几次。 4、将每次替换后的计算结果与其前一次替换后的计算结果进行对比，确定因素变动的影响程度。,三、因素分析法,为什么？,2019/4/2,财务报表分析,30,连环替代法 标准：R1 = A1B1 C1 实际：R2 = A2 B2 C2 标准： R1 = A1 B1 C1 替换A因素N1 = A2 B1 C1 替换B因素N2 = A2 B2 C1 替换C因素N3 = A2 B2 C2 差额分析法 A因素变动对总差异的影响 =（A2 A1） B1 C1 B因素变动对总差异的影响 = A2 （B2 B1） C1 C因素变动对总差异的影响
14、 = A2 B2 （ C2 C1）,之差为S,之和为S,A因素对差异影响,B因素对差异影响,C因素对差异影响,之和为S,2019/4/2,财务报表分析,31,材料消耗数量变动的影响： 材料价格变动的影响： 两因素影响程度合计：,( 22.3 ) 170.43 = 51.13 (元),( 200 170.43 ) 2 = 59.13 (元),51.13 + 59.13 = 8 (元),2019/4/2,财务报表分析,32,（三）连环替代法分析应注意的问题 1、要注意构成因素的相关性，要有必然的因果关系。 2、要注意因素替换顺序的规定性。 3、要注意连环替代顺序不得随意改变。 4、要注意替代分母因
15、素时，不能差异替代。,2019/4/2,财务报表分析,33,第 5 节 财务报表分析的基本步骤与原则,一、财务报表分析的基本步骤,2019/4/2,财务报表分析,34,如何写一篇漂亮的财务报告,一、要清楚明白地知道报告阅读的对象（内部管理报告的阅读对象主要是公司管理者尤其是领导）及报告分析的范围。 二、了解读者对信息的需求，充分领会领导所需要的信息是什么。 三、报告写作前，一定要有一个清晰的框架和分析思路。 四、财务分析报告一定要与公司经营业务紧密结合，深刻领会财务数据背后的业务背景，切实揭示业务过程中存在的问题。 五、财务分析报告的分析手法。 六、分析过程中应注意的其它问题。,2019/4/
16、2,财务报表分析,35,二、财务报表分析的基本原则,2019/4/2,财务报表分析,36,第 3节 审计报告,第 2 章 财务报表的背景资料分析,第 4 节 合并会计报表,2019/4/2,财务报表分析,37,第1节 附注分析 一、附注的作用 （一）提高报表内信息的可比性 （二）增进报表内信息的可理解性 （三）突出财务报表信息的重要性 （四）提供财务报表更详细的会计信息,第 2 章 财务报表分析的背景资料,2019/4/2,财务报表分析,38,二、附注的内容,报表附注中至少应披露下列内容,2019/4/2,财务报表分析,39,二、附注的内容,报表附注中至少应披露下列内容,2019/4/2,财务
17、报表分析,40,二、附注的内容,报表附注中至少应披露下列内容,2019/4/2,财务报表分析,41,三、附注的局限性,（一）由于直观性不强，只有经过仔细研究才容易理解。 （二）与报表中高度概括的数量信息相比，注释中过多采用文字，会对用户的判断和分析带来不便，甚至会产生误导。 （三）由于市场环境的变化、公司业务的发展，会计人员往往难以把握究竟哪些项目、事项或业务需要注释，在理论上也存在分歧，这就使充分披露原则和重要性原则在运用上有一定的困难。 （四）会计报表注释不象报表本身数据那样，在列示、陈述上限制性较强，它具有较大的弹性，因而往往会有滥用注释的情况。,2019/4/2,财务报表分析,42,四
18、、附注重点项目分析,2019/4/2,财务报表分析,43,第 2节 审计报告,一、审计报告的含义二、审计报告的内容与格式,审计报告是指注册会计师根据独立审计准则的要求，在完成必要的审计程序以后而出具的对被审计单位财务报表表示意见的具有法定证明效力的书面文件。,2019/4/2,财务报表分析,44,三、审计报告的类型及分析,2019/4/2,财务报表分析,45,审计报告是注册会计师在对上市公司财务报表的合法性、公允性以及会计政策的一贯性进行审计后所出具的报告，报表使用者在阅读审计报告时须重点关注审计意见。实际上，注册会计师的审计意见受多种因素制约，既有注册会计师业务水平方面的主观因素，也有企业左
19、右注册会计师意见形成的客观因素。也就是说，注册会计师出具的审计报告有其固有的局限性 （一）从被审计企业角度来看 （二）从注册会计师角度来看,四、审计报告的局限性,2019/4/2,财务报表分析,46,第 3 节 合并会计报表,一、合并会计报表及作用 （一）合并会计报表的含义合并会计报表又称合并财务报表，是以母公司和子公司组成的企业集团为一会计主体，以母公司和子公司单独编制的个别会计报表为基础，由母公司编制的综合反映企业集团财务状况、经营成果及现金流量的会计报表。 （二）合并会计报表的作用 二、合并会计报表的特点及种类 （一）合并会计报表的特点 （二）合并会计报表的种类,2019/4/2,财务报
20、表分析,47,三、合并会计报表的合并范围,2019/4/2,财务报表分析,48,（一）合并会计报表不能满足债权人的信息要求 （二）合并会计报表不能满足股东的信息要求 （三）合并会计报表对其他外部信息使用者不具有决策依据性 （四）合并报表不能真实反映境外有子公司的企业集团的经济信息（五）合并会计报表会使计算的财务比率失去实际意义,四、合并会计报表的局限性,2019/4/2,财务报表分析,49,（一）关注合并会计报表的会计主体 （二）关注合并会计报表的编制方法 （三）关注合并会计报表的合并范围 （四）关注合并会计报表所揭示的信息含量,五、合并会计报表重点项目分析,2019/4/2,财务报表分析,5
21、0,相关性,重要性,可靠性原则,统一性,第4节 上市公司公开披露的信息分析,充分披露,一、上市公司信息披露的基本原则,2019/4/2,财务报表分析,51,第4节 上市公司公开披露的信息分析,一、上市公司信息披露的基本原则 （一）可靠性原则 （二） （三）重要性 （四）充分披露 （五）,2019/4/2,财务报表分析,52,(一)招股说明书（13项） (二)上市公告书（12项） (三)定期报告 中期报告（月报、季报（10-Q）、半年报）年度报告（10-K） (四)临时报告 重大事件公告（23项）公司收购公告（18项）其他临时公告 (五)配股说明书,二、上市公司信息披露的主要内容及分析,2019
22、/4/2,财务报表分析,53,第3章 资产负债表分析,第1节 资产负债表概述 一 、资产负债表的性质 资产负债表的概念资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。时点报表，静态报表。,2019/4/2,财务报表分析,54,二、资产负债表的作用1、反映企业实际控制的经济资源的数量和结构。2、反映企业的资金来源及其构成。3、反映企业的财务弹性。4、有助于反映企业的经营业绩。 三、资产负债表的结构 账户式（左右列示） 按照“资产负债所有者权益”的等式 示例 在我国应用最广 垂直式（上下列示） 按照“资产负债所有者权益”的等式 按照“资产负债所有者权益”的等式 按照“流动资产流动负债营运资金
23、”和“营运资金非流动资产非流动负债所有者权益”的等式,2019/4/2,财务报表分析,55,资产负债表与基本经济活动,2019/4/2,财务报表分析,56,一、资产的质量分析,第2节 资产负债表的质量分析,2019/4/2,财务报表分析,57,总结：资产质量是指资产的变现能力或被企业在未来进一步利用的潜在价值量。,1. 按照账面价值等金额实现的资产,货币资金,2. 按照低于账面价值的金额贬值实现的资产,应收款、存货、投资、固定资产,3. 按照低于账面价值的金额增值实现的资产,存货、投资、固定资产,2019/4/2,财务报表分析,58,二、流动负债质量分析,三、非流动负债质量分析,四、所有者权益
24、质量分析,2019/4/2,财务报表分析,59,第3节 资产负债表的趋势分析 一、资产负债表水平分析通过数期数据的比较可以观察到企业财务状况的变动趋势。货币资金增减变动与企业的销售政策、股利分配政策有关。应收账款的增长与流动资产和销售收入增长相适应，表明应收账款占用相对合理。存货结构应保持相对稳定性。存货增加应以满足生产，不盲目采购和无产品积压为前提，存货减少应以压缩库存量加速周转，不影响生产为前提。,2019/4/2,财务报表分析,60,固定资产增减变动应与企业的生产规模和生产能力相适应。无形资产增幅越大，表明企业可持续发展能力越强流动负债各项目的增减变动，表明企业短期资金的融资能力及对企业
25、生产经营活动的影响。长期负债各项目的增减变动，表明企业长期融资渠道的变化情况，借以判断企业长期资金的融资能力。所有者权益增减变动，可进一步了解企业对负债偿还的保证程度和企业自己积累资金和融通资金的能力与潜力。,2019/4/2,财务报表分析,61,二、资产负债表垂直分析可以观察和了解总体内容的构成和变化的影响程度，把握经济事项发展的规律。注意特定子类的比例构成，如存货占流动资产的比例。,2019/4/2,财务报表分析,62,流动资产存量过大，则又会造成流动资产闲置，影响企业的盈利能力。长期股权投资比重是否合理，要看企业将资金对外投资，有没有影响企业生产资金周转，能不能获得较高收益。固定资产构成
26、比重决定着企业的行业特点、生产规模和发展方向。固定资产与流动资产之间应保持怎样的结构比例，主要取决于企业对风险的态度、行业特点和经营规模。 企业持有较多无形资产，表明开发创新能力强。流动负债构成反映企业依赖短期债权人的程度。长期负债构成反映企业依赖长期债权人的程度。,二、资产负债表垂直分析,2019/4/2,财务报表分析,63,所有者权益构成比重越大，企业的财务状况越稳定，发生债务危机的可能性越小。 资本结构质量是指企业资本结构是否与企业当前及未来经营和发展活动相适应。 1. 企业资金成本的高低与企业资产报酬率的对比关系。 2. 企业资金来源的期限构成与企业资产结构的适应性。 3. 企业的财务
27、杠杆状况与企业财务风险、企业未来融资要求以及企业未来发展的适应性。 4. 企业所有者权益内部的股东持股构成状况与企业未来发展的适应性。,二、资产负债表垂直分析,2019/4/2,财务报表分析,64,第 4 章 利润表分析,第 1 节 利润表概述 一、利润表的性质（一）利润表的概念（二）编制利润表的两种不同观点1. 本期营业观 2. 损益满计观 （三）我国会计实务采取的作法 二、利润表的作用三、利润表的结构,2019/4/2,财务报表分析,65,利润表与企业的基本活动,2019/4/2,财务报表分析,66,第2节 利润表的质量分析,一、利润表的重点项目分析,2019/4/2,财务报表分析,67,
28、一、营业收入减：营业成本、营业税金及附加销售费用 、管理费用、财务费用、资产减值损失加：公允价值变动收益、投资收益 二、营业利润加：营业外收入减：营业外支出 三、利润总额减：所得税费用 四、净利润 五、每股收益： （一）基本每股收益 （二）稀释每股收益,利润表,2019/4/2,财务报表分析,68,二、利润质量恶化的表现形式 1.企业扩张过快 2.企业反常压缩研究开发成本、广告支出等 3.企业变更会计政策和会计估计 4.应收账款规模的不正常增加、平均收款期不正常延长 5.存货周转过于缓慢 6.应付账款规模的不正常增加、平均付款期不正常延长,2019/4/2,财务报表分析,69,7.无形资产规模
29、的不正常增加 8.企业的业绩过度依赖于非主营业务 9.企业计提的各种准备过低 10.销售费用、管理费用等项目出现不正常的降低 11.企业举债过度 12.审计报告出现异常、变更会计师事务所 13.企业有足够的可分配利润，但不进行利润分配,2019/4/2,财务报表分析,70,第3节 利润表趋势分析,一、水平比较分析将企业不同时期的指标进行对比，既可以了解企业目前的利润状况，也可以分析其发展趋势。 二、垂直比较分析将表内每个项目都与一个关键项目营业收入相比。用于发现有明显问题的项目，揭示进一步分析的方向。,2019/4/2,财务报表分析,71,第5章 现金流量表分析,第1节 现金流量表概述 一、现
30、金流量表的性质 （一）概念 （二）现金流量表的编制基础1. 库存现金2.银行存款3.其他货币资金4.现金等价物：是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期债券投资。,2019/4/2,财务报表分析,72,二、现金流量表的作用（一）有助于评价企业支付能力、偿债能力和对外筹资的能力 （二）有助于预测企业未来的现金流量 （三）有助于分析企业收益质量及影响现金净流量的因素,2019/4/2,财务报表分析,73,三、现金流量表的结构 表首基本部分补充资料部分-附注,2019/4/2,财务报表分析,74,四、现金流量的分类1、经营活动的现金流量2、投资活动的现金流量3
31、、筹资活动的现金流量 五、现金流量表的编制原理1、直接法编制以本期营业收入为计算起点，调整与经营活动有关的流动资产与流动负债的增减变化，列示实际收到现金的营业收入和其他收入，实际付出现金的营业成本和其他费用，计算出现金流入量、现金流出量和现金净流量。,2019/4/2,财务报表分析,75,利润表 资产负债表收入 现金 负债费用 现金等价物 所有者权益非现金资产净利润,2019/4/2,财务报表分析,76,2、间接法编制,收入 收现未收现不属于经营活动的收益 费用 付现未付现不属于经营活动的损失净利润,间接法是以本期净利润为起点，调整不涉及现金的收入、费用、营业外收支等相关项目的增减变动，据此计
32、算出经营活动的现金流量 。,经营活动现金流量净额 = 净利润 + 实际没有支付现金的费用 实际没有收到现金的收益 不属于经营活动的损益 经营性应收应付项目的增减变动,2019/4/2,财务报表分析,77,现金流量表与企业的基本活动,2019/4/2,财务报表分析,78,第2节 现金流量表重点项目分析,一、经营活动产生的现金流量分析 二、投资活动产生的现金流量分析 三、筹资活动产生的现金流量分析 四、汇率变动对现金的影响分析 五、补充资料分析,2019/4/2,财务报表分析,79,第3节 现金流量表的质量分析,一、经营活动产生的现金流量分析 小于零说明经营活动现金流量质量不高 等于零说明“收支平
33、衡”不能为投资、筹资活动贡献现金 大于零说明现金流量处于较好状态，若补偿非现金消耗性成本后仍大于零，可以给予较高的评价。,2019/4/2,财务报表分析,80,二、投资活动产生的现金流量分析 小于零表明企业扩大再生产的能力较强大于零表明企业资本运作收效显著投资回报较好 三、筹资活动产生的现金流量分析 小于零表明企业自身资金周转已进入良性循环阶段或 丧失了银行信誉或企业缺乏扩张战略 大于零表明企业筹资能力较强应关注资金的使用效果,第3节 现金流量表的质量分析,2019/4/2,财务报表分析,81,四、现金及现金等价物净增加额的质量分析 （一）现金及现金等价物净增加额为正数 （二）现金及现金等价物
34、净增加额为负数 五、净利润质量的分析 六、企业未来状况分析 （一）企业未来获取现金能力的预测 （二）企业未来发展状况的预测,第3节 现金流量表的质量分析,2019/4/2,财务报表分析,82,经营活动现金流量预测 销售收现比率 销售商品提供劳务收到的现金 含税销售额 预计销售商品提 供劳务现金流入 预计经营活动 预计销售商品提供 销售商品现金流入占经营 现金流入 劳务现金流入 活动现金流入百分比 预计经营活动 预计经营活动 经营活动现金 现 金 流 出 现 金 流 入 流 入 流 出 比 预计购买商品和 购买商品和劳务现金流出 劳务现金流出 占经营现金流出百分比,含税销售额（1+预计销售增长率
35、）,预计经营现金流出,销售收 现比率,2019/4/2,财务报表分析,83,假设B公司含税销售额为20亿元，预计销售增长率为10%。本年销售商品现金流入为15亿元，销售商品和提供劳务现金流入占经营活动现金流入的68%；购买商品和接受劳务现金流出占经营活动现金流出的82%，经营活动现金流入流出比为0.88。 试预测B公司明年:,购买商品和接受劳务的现金流出,销售商品和提供劳务的现金流入,2019/4/2,财务报表分析,84,第4节 现金流量表的趋势分析,一、现金流量表水平分析将若干年度的现金流量表汇集在一起，从较长时期观察和分析企业的现金流入和现金流出的变化及发展趋势，揭示企业现金的主要来源及使
36、用方向，并从中确定企业生产经营发展所处的阶段，借以预测企业未来的经济前景。,2019/4/2,财务报表分析,85,1.现金流入结构分析 2.现金流入结构分析 3.现金净流量结构分析,2019/4/2,财务报表分析,86,现金流入 结构分析,现金净 流量结 构分析,现金流出 结构分析,二、现金流量表垂直分析,2019/4/2,财务报表分析,87,第6章 所有者权益变动表,第1节 所有者权益变动表概述 一、所有者权益变动表的性质,概念总括反映企业一定会计期间所有者权益构成的各组成部分当期增减变动情况的财务报表。属于动态报表。,2019/4/2,财务报表分析,88,二、所有者权益变动表的作用,反映三
37、个方面的内容,2019/4/2,财务报表分析,89,三、所有者权益变动表的结构,所有者权益变动表的格式矩阵式横向: 分别反映所有者权益的形成来源；纵向: 分别反映所有者权益各帐户的金额变动情况。,2019/4/2,财务报表分析,90,所有者权益变动表 20X7年度,（仅为讲解目的的简化版本）,2019/4/2,财务报表分析,91,2019/4/2,财务报表分析,92,第2节 所有者权益变动表重点项目分析,实收资本 资本公积 盈余公积法定盈余公积、任意盈余公积 未分配利润 利润分配政策,生产经营的基础规模,1、分配顺序、提取比例。 2、分析注重内部积累还是急功近利。 3、直接反映企业生产和消费关
38、系的政策趋向。,2019/4/2,财务报表分析,93,一、所有者权益变动表水平分析引起 所有者权益增减变动是 注册资本、资本公积、留存收益发生变化。通过对所有者权益增减变动的分析，可进一步了解企业对负债偿还的保证程度和企业自己积累资金和融通资金的能力与潜力。 二、所有者权益变动表垂直分析所有者权益变动表结构分析，可以揭示企业的经济实力和风险承担能力，也能反映企业内部积累能力。,第3节 所有者权益变动表的趋势分析,2019/4/2,财务报表分析,94,第7章 偿债能力分析,第1节 偿债能力分析的意义,一、有利于债权人判断其债权收回的保证程度,二、有利于所有者判断投入资本的保全程度,三、有利于经营
39、者优化融资结构和降低融资成本,四、有利于政府有关机构进行宏观经济管理,2019/4/2,财务报表分析,95,偿债能力分析,关心企业的短期偿债能力,关心企业的长期偿债能力,2019/4/2,财务报表分析,96,一、营运资金营运资金 = 流动资产 - 流动负债 二、流动比率 流动比率 = 流动资产 / 流动负债经验标准是2左右。注：提防流动比率的操纵行为，分析流动资产的质量和流动负债的构成更加重要。 三、速动比率 速动比率 = 速动资产/流动负债速动资产 = 流动资产 - 存货 - 待摊费用 注：经验标准是1左右，应收账款的流动性。是一个更为保守的流动性衡量指标。,第2节 短期偿债能力分析,201
40、9/4/2,财务报表分析,97,四、现金比率现金比率 = 现金等价物 / 流动负债 注：经验标准是0.4左右。过高意味着现金类资产没有得到 充分利用，没有充分为企业创造价值，资金闲置。 五、现金流动负债比现金流动负债比= 经营活动现金净流量 / 期末流动负债总额 六、现金负债总额比现金负债总额比= 经营活动现金净流量 / 期末负债总额 七、影响短期偿债能力的因素,2019/4/2,财务报表分析,98,流动比率,营运资金,速动比率,应收账款 周转率,存货周转 率,短期偿债能力分析,（一）流动比率 表示流动资产与流动负债之间关系的比率。,（二）速动比率 用速动资产除以流动负债而得。其中速动资产是具
41、有高度变现性的流动资产，包括货币资金、交易性金融资产及应收款项等。,（三）营运资金 是流动资产超过流动负债的数额。,（四）存货周转率 是指一定期间（一般为1年）内存货周转的次数。,（五）应收账款周转率 用来分析应收账款余额的合理性与收账效率。,短期偿债能力分析,2019/4/2,财务报表分析,99,第3节 长期偿债能力分析,一、资产负债率 资产负债率 = 负债 / 资产 注：资产负债率一般以50%为标准，但因不同行业和不同企业而异。如果企业的获力能力和营业现金流量较为稳定，资产负债率也可以高一点。该指标的高低没有好坏之分，从分析角度看差别很大。,二、产权比率产权比率= 负债 / 所有者权益,三
42、、 有形净值债务率 有形净值债务率 = 负债/（所有者权益无形资产净值）,2019/4/2,财务报表分析,100,四、已获利息倍数 已获利息倍数衡量收益支付利息费用的能力 已获利息倍数 =（税前利润+利息费用）/利息费用 注：小于1本利都无法保证，经营状况较差，偿债能力很低；等于1利息支付的风险达到了最高临界点。 （盈利是支付长期本金、利息所需资金的最可靠、最理想的来源）,2019/4/2,财务报表分析,101,五、长期负债与营运资金比率长期负债与营运资金比率=长期负债/（流动资产 流动负债）,六、影响长期偿债能力的因素,2019/4/2,财务报表分析,102,如果企业的长期负债是分期支付利息
43、的，那么企业的付息能力怎样。,长期负债到期时，企业偿还本金的能力怎样。,债权持有者和其他长期债权人主要关心：,长期偿债能力分析,2019/4/2,财务报表分析,103,第1节 赢利能力分析的意义 一、有利于投资者进行投资决策 二、有利于债权人衡量资金的安全性 三、有利于经营者改善经营管理 四、有利于政府部门行使社会管理职能 五、有利于企业职工判断职业的稳定性,第8章 赢利能力分析,2019/4/2,财务报表分析,104,赢利能力分析,企业所有者特别关心企业的获利情况与获利能力。利润表反映了企业在一定期间的经营成果，通过两期或多期利润表的比较，可以了解企业经营成果的变动趋势。企业所有者还希望评价
44、企业的获利能力以及各期经营成果发生变动的原因。,一、利润变动及其原因分析,二、资产报酬率,三、所有者权益报酬率,四、普通股每股收益,获利能力分析主要应从以下几个方面入手：,2019/4/2,财务报表分析,105,一、销售毛利率销售毛利率 销售毛利 / 主营业务收入 二、销售利润率销售利润率 利润总额 / 主营业务收入 三、总资产报酬率 总资产报酬率 利润总额 / 总资产平均占用额 四、资本保值增值率 资本保值增值率期末所有者权益期初所有者权益 五、成本费用利润率 利润总额（主营业务成本+营业费用 +管理费用+财务费用）,第2节 企业赢利能力分析,2019/4/2,财务报表分析,106,一、净资
45、产收益率净资产收益率 = 净利润 / 平均净资产股本收益率（资本收益率）= 净利润/实收资本（或股本） 普通股股本收益率（资本收益率）=（净利润- 优先股股利）/普通股股本,第3节 投资者获利能力分析,2019/4/2,财务报表分析,107,二、每股收益 每股收益 = （净利润优先股股利） / 发行在外的普通股股数 （一）每股收益指标子项内容的确定 净利润应扣除 优先股股利非经常性损益 （二）每股收益指标母项内容的确定 分母 加权平均普通股股数普通股约当量其他可转换证券的约当普通股,2019/4/2,财务报表分析,108,三、市盈率市盈率普通股每股市价普通股每股收益 四、每股净资产每股净资产期
46、末净资产总额期末普通股股数 五、市净率市净率每股市价每股净资产,2019/4/2,财务报表分析,109,六、股利发放率股利发放率每股股利每股收益七、现金股利保障倍数现金股利保障倍数 每股经营活动现金流量每股现金股利,2019/4/2,财务报表分析,110,第9章 营运能力分析,第1节 营运能力分析的意义,一、有助于企业管理当局改善经营管理,二、有助于投资者进行投资决策,三、有助于债权人进行信贷决策,四、有助于政府经济管理部门进行宏观决策,2019/4/2,财务报表分析,111,二、存货周转率存货周转率=销售成本/存货平均余额 存货周转天数计算期天数存货周转率注：将其分解研究，更有利于采取相应对
47、策；存货估价过高，存货周转率就会降低，反之亦然。,一、应收帐款周转率 应收帐款周转率销售净收入/平均应收帐款余额 应收帐款周转天数计算期天数应收帐款周转率 注：与行业平均水平及企业提供的信用期比较。,第2节 营运能力分析,2019/4/2,财务报表分析,112,三、营业周期 营业周期=存货周转天数+应收帐款周转天数 周期越短，现金产生得越快。,营业周期,库存,销售,应收账款,现金,2019/4/2,财务报表分析,113,四、固定资产周转率固定资产周转率主营业务收入 / 固定资产平均净值 固定资产周转天数计算期天数固定资产周转率 五、流动资产周转率 流动资产周转率主营业务收入 /流动资产平均余额 流动资产周转天数计算期天数流动资产周转率六、总资产周转率 总资产周转率主营业务收入 /总资产平均余额 总资产周转天数计算期天数总资产周转率,2019/4/2,财务报表分析,114,第10章 获现能力分析,第1节 获现能力分析的意义 一、有助于评价企业的创造现金能力二、有助于评价企业的偿债能力和支付能力三、有助于评价企业的收益质量,2019/4/2,财务报表分析,115,第2节 获现能力指标分析,一、销售获现比率销售获现比率 销售商品提供劳务收到的现金营业收入 二、每股经营活动现金净流量每股经营活动现金净流量经营活动现金净流量 发行在外普通股股数,
