1、 齐 齐 哈 尔 大 学毕业设计（论文）题 目 三一重工股份有限公司财务分析院（系） 经济管理学院2013 年 6 月 15 日齐齐哈尔大学毕业设计(论文)摘 要随着社会的进步，经济逐渐向全球蔓延。经济这一代名词也已经成为全球最热门的话题。在经济领域中，人们通过对财务报表的分析进行各项研究，得到相关的结论做以投资、筹资等各项资本活动。相关利益者只有充分重视财务报表所反映的问题并加以分析，才能使利益集团获得更大的收益。本文选取三一重工股份有限公司（股票代码：600031）2007-2011 年度财务报表进行分析，运用趋势分析法和杜邦分析法等方法对公司进行财务分析。研究了三一重工偿债，盈利，运营及
2、发展四个方面的能力。得出了三一重工成本费用高，应收项目多以及负债金额巨大三方面问题。并提出了合理控制成本费用、加强应收账款的管理以及适度举债经营的改进性建议。关键词：盈利能力；财务分析；杜邦分析齐齐哈尔大学毕业设计(论文)IAbstractWith the progress of society, the economy gradually spreading to the world. The economy has become synonymous with the worlds most popular topic. In the economic sphere, the people
3、 through the analysis of the financial statements for the various studies done by the relevant conclusions of the investment, financing and other capital activities. Only full attention to stakeholder issues reflected in the financial statements and analyze them in order to make greater gains intere
4、st groups. This paper selects Sany Heavy Industry Co. (ticker symbol: 600031) annual financial statements for 2007-2011 were analyzed using trend analysis and DuPont analysis methods such as financial analysis of the company. Studied Sany debt, earnings, operating and developing four capacities. San
5、y obtained high costs, receivables and liabilities of a huge amount more than three aspects. And put forward reasonable control costs, strengthen management of accounts receivable and moderate leverage improvement recommendations.Keywords: Profitability; Financial analysis; Dupont analysis 齐齐哈尔大学毕业设
6、计(论文)II目 录摘 要 .IAbstract .II一、公司简介 .1（一）公司基本情况 .11基本情况 .12人员结构 .13资本事项 .2（二）财务报表分析 .41资产负债表分析 .42利润表分析 .63现 金流量表分析 .7二、三一重工财务指标分析 .9（一）运营能力分析 .91存货周转率 .92应收账款周转率 .103固定资产周转率 .114总资产周转率 .125运营能力综合分析 .13（二）偿债能力分析 .141短期偿债能力分析 .142长期偿债能力分析 .163偿债能力综合分析 .19（三）盈利能力分析 .191盈利能力 .192盈利能力综合分析 .213盈利质量 .22（四）
7、发展能力分析 .221发展能力指标分析 .222发展能力综合分析 .24三、三一重工杜邦分析 .26齐齐哈尔大学毕业设计(论文)III（一）杜邦分析的意义 .26（二）对净资产收益率的分析 .26（三）分解分析过程 .28四、三一重工存在的问题 .30（一）应收账款周转速度低 .30（二）负债风险大 .30（三）成本费用高 .30五、完善公司经营采取的对策 .31（一）加强应收账款的管理 .311事前控制 .312事中控制 .313事后控制 .31（二）适度举债经营 .32（三）控制成本费用 .32结 论 .33参考文献 .34致 谢 .35齐齐哈尔大学毕业设计(论文)0一、公司简介（一）公司
8、基本情况1基本情况三一重工股份有限公司成立于 2000 年，于 2003 年 7 月 3 日上市。截止 2011 年，三一重工总股本达到 76.17 亿元，总市值 779 亿元。目前在线产品达到了 120 种之多。领军产品有混凝土输送泵、混凝土泵车、混凝土搅拌站、沥青搅拌站等。在三一重工刚刚创办当年的营业收入仅为 4 亿元，截止 2011 年营业收入水平已经高达 507 亿元，在十年的发展历程中翻了十番。三一重工同时被评为中国机械行业综合竞争能力第一位。2人员结构表 1-1 三一重工人员结构情况 三一重工专业结构情况（人） 人员比重 （%） 受教育程度（人） 人员比重 （%）生产人员 3060
9、9 59 博士 59 0.10销售与市场推广人员 2361 5 硕士 3901 7.50研发人员 6111 12 本科 9287 17.90服务人员 3803 7 专科 11637 22.50财务人员 952 2 其他 26943 52.00管理人员 6119 12行政人员 1872 4合计 51827 100 合计 51827 100三一重工人员占比最大的是生产人员，约占总体人员的 59%。三一重工虽然是制造类的企业，但是三一重工在拥有大部分生产人员的同时具备一批优秀的研发人员，三一重工十分重视本公司的研发能力，研发人员的占比为 12%，高于竞争对手徐工机械 5 个百分点；从文化水平上看，优
10、于竞争对手中联重科：中联重科员工总人数为28833 人，研究生人数比例为 4.82%，而三一重工的硕博比例为 7.6%。高于中联重科77%。从三一重工的员工受教育程度看，在一个主要以生产为主的企业高文化水平员工近半，彰显出企业雄厚的人才储备。齐齐哈尔大学毕业设计(论文)13资本事项（1）增发股票表 1-2 增发股票统计表 单位：元2007年 2010年增发日期 2007/8/22 2010/2/3发行价格 33 16.62发行数量 32000000 119133574实际募集资金 1031240000 19800000002007 年募集资金用途：本次募集资金全部用于收购北京三一重机 100%
11、股权。2010 年募集资金用途：本次募集资金全部用来收购三一重机 100%股权。（2）融资租赁2003 年上市后，公司加快了采用融资租赁方式进行销售的节奏。为促进工程设备机械的销售本公司采取了有回购协议下的相关租赁业务。当承租人无法按期归还剩余款项，合作公司也无力汇款时候，三一重工将补齐剩余款项回购。截至 11 年已回购 11.6亿元。表 1-3 金融工具下的收入取得方式表 全额付款 分期付款 按揭或租赁产品 销售金额（亿元）占比（%）销售金额（亿元）占比（%）销售金额（亿元）占比（%）混凝土机械 39.01 14.98 64.42 24.73 157.02 60.29履带起重机 6.85 4
12、4.73 0.5 3.23 7.79 52.04挖掘机械 13.34 12.74 14.78 14.11 76.6 73.15桩工机械 2.34 10.46 1.6 7.13 18.48 82.04三一重工近几年的收入以按揭或租赁为主，占比均在 50%以上，尤其是混凝土和桩工机械产品，这些产品的行业垄断比较严重。公司承担的回购担保义务一旦回款发生困难，直接影响三一重工的应收账款的金额。（3）发行企业债发行时间：2007 年面值：5 亿元期限：10 年齐齐哈尔大学毕业设计(论文)2票面利率：5.20%发行费用：1615 万元担保：交通银行长沙分行用途：三一重工发行债券募集的资金全部用在了在产品四
13、大项目的生产支出及扩建上。截止次年发行债券的全部资金已经全部投入。（4）收购普茨迈斯特2012 年 1 月，公司花费 3.24 亿欧元收购全球混凝土机械龙头企业德国普茨迈斯特，有利于三一重工向国际市场的进一步发展，向国际化的发展打下了坚实的基础。在2012 年国内工程机械行业增长放缓的局势下，将大幅提升产品质量和服务质量及行业地位。实现行业产品差异化，实现最优市场占有率。 齐齐哈尔大学毕业设计(论文)3（二）财务报表分析1资产负债表分析表 1-4 资产负债表结构 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年货币资金占比（%） 23.30 21.04 19.43 19.05 19.
14、97营运资产占比（%） 46.81 49.93 47.28 44.23 43.79其中： 应收票据（%） 2.97 1.36 1.16 3.55 2.05应收账款（%） 18.49 22.21 24.32 18.28 22.03预付账款（%） 4.39 4.79 3.23 4.26 3.85存货（%） 20.96 21.57 18.56 18.15 15.85流动资产合计占比（%） 74.98 72.14 67.77 65.21 65.85固定资产占比（%） 14.77 17.33 18.62 19.62 20.52长期股权投资占比（%） 1.50 1.43 1.29 0.65 0.66无形资
15、产占比（%） 2.50 2.25 3.98 4.98 4.21非流动资产合计占比（%） 25.02 27.86 32.23 34.79 34.15营运负债占比（%） 18.19 15.49 14.02 24.33 14.74其中： 应付票据（%） 3.88 2.64 3.26 7.27 5.07应付账款（%） 11.38 8.60 7.98 14.00 7.93预付账款（%） 2.93 4.25 2.78 3.06 1.74短期借款占比（%） 10.62 6.89 5.94 15.93 18.52有息负债占比（%） 27.48 29.04 17.54 21.43 32.70总资产负债率 54.
16、85 55.72 47.69 61.97 59.55绝对额货币资金（亿元） 26.05 29.38 30.77 59.7 102.47营运资产（亿元） 52.33 69.74 74.88 138.63 224.67营运资产净额（亿元） 32 48.11 52.67 62.39 149.05固定资产（亿元） 16.51 24.2 29.49 61.48 105.29有息负债（亿元） 30.72 40.56 27.78 67.16 167.77资产总额（亿元） 111.79 139.67 158.37 313.41 513.07从上数据是截取了三一重工资产负债表重要的几项指标进行分析的简表。三一重
17、工的流动资产和非流动资产的比例近五年来都比较稳定，整体比例在 2:1 上下变动，近齐齐哈尔大学毕业设计(论文)4年来流动资产的比例小幅下降，非流动资产的比例略微上升，公司整体的资产负债情况呈现下降的趋势。在流动资产结构中主要有货币资金和营运资产构成货币资金的占比主要在 20%上下浮动，营运资产的比例在 45%上下浮动。货币资金的增长原因有：银行存款中人民币的金额上涨；2011 年海外业务的拓展导致雷亚尔（巴西） 、兰特（南非）两个存款户的存款大幅上涨；欧债回暖致使的欧元账户也有较大幅度的上升。其中应收账款增长97.36%，是由于销售规模的扩大以及公司融资租赁回购义务余额转入应收账款引起的（融资
18、租赁回购义务的应收账款影响为 10%）从账龄看，一年内到期的应收账款占比44.18，应收账款账龄结构较好；存货的增加是由于业务规模扩大，存货采购储备增加。非流动资产方面，公司的非流动资产主要以固定资产和长期股权投资为主。长期股权投资的占比基本稳定在 1%左右。其中固定资产的增长速度是最快的，其中的一个原因是公司扩大产能相应的增加了固定资产的投资；另外一个原因是收购兼并引起的固定资产的增加。负债方面，从 2007 年到 2011 总资产负债率一直不稳定，短期借款从 2010 年的49.94 亿元上升到 2011 年的 95.02 亿元，主要是为满足生产经营需要而增加的借款。应付票据和应付账款分别上涨 14.3%和 7.34%主要是由于采购量的增加使得应付款项相应增加。长期借款从 2010 年的 12.12 亿元上升到 2011 年的 66.8 亿元，其主要原因是借款中的保证借款的大幅增长。资产总额近两年来大幅度的增加，其中固定资产和应收账款的的影响较为明显，公司一方面扩大规模，带来了大量的赊销业务，随之为应对规模的扩大，加大了对基建技改的投入，形成了叠加式的增长。
