1、一、单项选择题1.相对于债券投资而言，下列关于股票投资的说法不正确的是（ ）。A.收益率低B.收益不稳定C.价格波动性大D.风险大【您的答案】 A【正确答案】 A 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 股票投资相对于债券投资而言具有以下特点：（1）股票投资是权益性投资；（2）股票投资的风险大；（3）股票投资的收益率高；（4）股票投资的收益不稳定；（5）股票价格的波动性大。【该题针对“股票投资目的与特点”知识点进行考核】2.下列关于股票投资的技术分析法和基本分析法的说法不正确的是（ ）。A.技术分析法的主要目的在于分析股票的内在投资价值B.基本分析法从股票市场的外部决定因素入手，并从这些
2、外部因素与股票市场相互关系的角度进行分析C.技术分析法很少涉及股票市场以外的因素分析D.基本分析法可以帮助投资者了解股票市场的发展状况和股票的投资价值【答疑编号 22484,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A【正确答案】 A 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 技术分析法和基本分析法的区别：（1）技术分析法着重于分析股票市价的运动规律；基本分析法的主要目的在于分析股票的内在投资价值。（2）技术分析法直接从股票市场入手，根据股票的供求、市场价格和交易量等市场因素进行分析。基本分析法则是从股票市场的外部决定因素入手，并从这些外部因素与股票市场相互关系的角度进行分析。（3）技术
3、分析法只关心市场上股票价格的波动和如何获得股票投资的短期收益，很少涉及股票市场以外的因素分析。基本分析法不仅研究整个证券市场的情况，而且研究单个证券的投资价值；不仅关心证券的收益，而且关心证券的升值。（4）技术分析法通过对股票市场价格的波动形式、股票的成交量和投资心理等因素的分析，帮助投资者选择适当的投资机会和投资方法；基本分析法通过对宏观形势的分析，帮助投资者了解股票市场的发展状况和股票的投资价值【该题针对“股票投资的技术分析法和基本分析法”知识点进行考核】3.下列关于债券投资的说法不正确的是（ ）。A.由于到期会收回本金，因此不必考虑期限的影响B.投资风险较小C.投资者权利最小D.收益率通
4、常不及股票高【答疑编号 22485,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A【正确答案】 A 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 债券投资具有以下特点：（1）不论长期债券投资还是短期债券投资，都有到期日，债券到期应当收回本金，投资应考虑期限的影响。（2）从投资权利来说，在各种投资方式中，债券投资者的权利最小，无权参与被投资企业经营管理，只有按约定取得利息，到期收回本金的权利。（3）债券投资收益通常是事前预定的，收益率通常不及股票高，但具有较强的稳定性，投资风险较小。【该题针对“债券投资”知识点进行考核】4.在契约型基金中，基金资产的名义持有人指的是（ ）。A.受益人B.投资者C
5、.管理人D.托管人【答疑编号 22486,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A【正确答案】 D 【答案解析】 契约型基金由基金管理人负责基金的管理操作；由基金托管人作为基金资产的名义持有人，负责基金资产的保管和处置，对基金管理人的运作实行监督。【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】5.把基金分为契约型基金和公司型基金的依据是（ ）。A.组织形态B.变现方式C.投资标的D.投资人身份【答疑编号 22487,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A【正确答案】 A 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 根据组织形态的不同，基金可分为契约型基金和公司型基金；根据变现
6、方式的不同，基金可分为封闭式基金和开放式基金；根据投资标的的不同，基金可分为股票基金、债券基金、货币基金、期货基金、期权基金、认股权证基金、专门基金等。【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】6.下列关于契约型基金和公司型基金的说法不正确的是（ ）。A.契约型基金的资金是公司法人的资本B.契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利C.公司型基金的股东享有管理基金资产的权利D.公司型基金的运营依据是基金公司章程【答疑编号 22488,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A【正确答案】 A 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 契约型基金与公司型基金相比：（1）资金的性质不同
7、。契约型基金的资金是信托财产，公司型基金的资金为公司法人的资本。（2）投资者的地位不同。契约型基金的投资者购买受益凭证后成为基金契约的当事人之一，即受益人；公司型基金的投资者购买基金公司的股票后成为该公司的股东，以股息或红利形式取得收益。因此，契约型基金的投资者没有管理基金资产的权利，而公司型基金的股东通过股东大会和董事会享有管理基金资产的权利。（3）基金的运营依据不同。契约型基金依据基金契约运营基金，公司型基金依据基金公司章程运营基金。【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】7.专门基金由股票基金发展演化而成，属于分类行业股票基金或次级股票基金，下列不属于专门基金的是（ ）。A.资源
8、基金B.黄金基金C.认股权证基金D.地产基金【答疑编号 22489,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 D【正确答案】 C 【答案解析】 专门基金主要包括黄金基金、资源基金、科技基金、地产基金等，这类基金的投资风险较大，收益水平较易受到市场行情的影响。【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】8.下列关于商品期货投资特点的表述不正确的是（ ）。A.以小博大B.合约的互换性和流通性较差C.信息公开，交易效率高D.期货交易可以双向操作，简便、灵活【答疑编号 22490,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 B【正确答案】 B 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 商品期
9、货投资的特点：（1）以小博大。投资商品期货只需要交纳 5%20%的履约保证金，就可控制 100%的虚拟资金。（2）交易便利。由于期货合约中主要因素如商品质量、交货地点等都已标准化，因此，合约的互换性和流通性较高。（3）信息公开，交易效率高。期货交易通过公开竞价的方式使交易者在平等的条件下公平竞争。同时，期货交易有固定的场所、程序和规则，运作高效。（4）期货交易可以双向操作，简便、灵活。交纳保证金后即可买进或卖出期货合约，且只需用少数几个指令在数秒或数分钟内即可达成交易。（5）合约的履约有保证。期货交易达成后，须通过结算部门结算、确认，无须担心交易的履约问题。【该题针对“商品期货”知识点进行考核
10、】9.金融期货的规避、转移风险的功能主要通过套期保值实现。套期保值分为卖出套期保值和买入套期保值。下列关于卖出套期保值的说法不正确的是（ ）。A.可以利用利率期货交易避免将来利率下降引起的持有债券的价格下跌的风险B.可以利用利率期货交易避免将来利率上升引起的预定的借款费用上升的风险C.可以利用外汇期货交易避免将来外汇价值下跌引起持有外币资产的价值下跌的风险D.可以利用外汇期货交易避免将来外汇价值下跌引起将来外汇收入的价值减少的风险【答疑编号 22491,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A【正确答案】 A 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 利率上涨会引起持有债券的价格下跌
11、，利率下降会引起持有债券的价格上涨，卖出套期保值可以利用利率期货交易避免将来利率上涨引起的持有债券的价格下跌的风险。【该题针对“金融期货”知识点进行考核】10.下列关于认股权证的说法不正确的是（ ）。A.是由股份公司发行的，能够按特定的价格、在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证B.持有人在认股之前，拥有债权和股票认购权C.用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价D.由于套利行为的存在，认股权证的实际价值通常高于其理论价值【答疑编号 22492,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 B【正确答案】 B 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 认股权证具有期权条款，持有人
12、在认股之前，既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权。【该题针对“认股权证”知识点进行考核】11.下列关于认股权证理论价值的说法不正确的是（ ）。A.换股比率越大，认股权证理论价值越大B.普通股市价越高，认股权证的理论价值就越大C.执行价格越低，认股权证的理论价值就越大D.剩余有效期越长，认股权证的理论价值就越小【答疑编号 22493,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A【正确答案】 D 【答案解析】 影响认股权证理论价值的主要因素有：（1）换股比率（即认购数量）。每份认股权能认购的普通股份数越多，其理论价值就越大。（2）普通股市价。市价越高，认股权证的理论价值就越大。（3）执行价
13、格（即认购价格）。执行价格越低，认股权证持有者为换股而付出的代价就越小，普通股市价高于执行价格的机会就越大，认股权证的理论价值就越大。（4）剩余有效期间。剩余有效期越长，市价高于执行价格的可能性就越大，认股权证的理论价值就越大。【该题针对“认股权证”知识点进行考核】12.下列关于可转换债券的说法不正确的是（ ）。A.转换期可能等于债券的期限B.如果每张债券面值为 1000 元，转换比率为 20，则意味着每张债券可以转换为 50 股股票C.回售条款保护的是债券持有人的利益D.赎回条款保护的是债券发行公司的利益【答疑编号 22494,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A【正确答案】 B
14、【答案解析】 转换期，是指可转换债券转换为股票的起始日至结束日的期间。可转换债券的转换期可以与债券的期限相同，也可以短于债券的期限。转换比率，是指一份债券可以转换为多少股股票，等于“债券面值/转换价格”。如果每张债券面值为 1000 元，转换比率为 20，则意味着每张债券可以转换为 20 股股票，转换价格为 50 元/股。赎回条款规定债券的发行公司有权在预定的期限内按事先约定的条件买回尚未转股的可转换债券。回售条款规定，发行公司的股票价格在一定时期连续低于转换价格并达到一定幅度时，债券持有者可根据规定将债券出售给发行公司。【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】二、多项选择题1.按照发行主体的
15、不同，证券可分为（ ）。A.政府证券B.金融证券C.公司证券D.国库券【答疑编号 22495,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A, B, C【正确答案】 ABC 【答案正确，本题您得 2 分】 【答案解析】 按照证券发行主体的不同，证券可分为政府证券、金融证券和公司证券。【该题针对“证券及其种类”知识点进行考核】2.企业进行证券投资的主要目的包括（ ）。A.获得稳定的收益B.获得对相关企业的控制权C.暂时存放闲置资金D.与筹集长期资金相配合【答疑编号 22496,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A, B, C, D【正确答案】 BCD 【答案解析】 证券投资，是指投资者
16、将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。企业进行证券投资的目的主要有以下几个方面：（1）暂时存放闲置资金；（2）与筹集长期资金相配合；（3）满足未来的财务需求；（4）满足季节性经营对现金的需求；（5）获得对相关企业的控制权。【该题针对“证券投资的目的、特点与程序”知识点进行考核】3.股票投资的技术分析法是从市场行为本身出发，运用数理统计和心理学等理论及方法，根据证券市场已有的价格、成交量等历史资料来分析价格变动趋势的方法。其主要方法包括（ ）。A.指标法B.K 线法C.形态法D.波浪法【答疑编号 22497,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A, B
17、, C, D【正确答案】 ABCD 【答案正确，本题您得 2 分】 【答案解析】 技术分析法是从市场行为本身出发，运用数理统计和心理学等理论及方法，根据证券市场已有的价格、成交量等历史资料来分析价格变动趋势的方法。其主要方法有指标法、K 线法、形态法、波浪法等。【该题针对“股票投资的技术分析法和基本分析法”知识点进行考核】4.为了规避风险，需要进行债券投资组合，常见的债券组合包括（ ）。A.浮动利率债券与固定利率债券的组合B.短期债券与长期债券的组合C.政府债券、金融债券与企业债券的组合D.信用债券与担保债券的组合【答疑编号 22498,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A, B,
18、C, D【正确答案】 ABCD 【答案正确，本题您得 2 分】 【答案解析】 债券组合是回避利率风险和再投资风险，甚至违约风险和变现力风险的强有力的手段。常见的债券组合主要有以下几种模式：（1）浮动利率债券与固定利率债券的组合；（2）短期债券与长期债券的组合；（3）政府债券、金融债券、企业债券的组合；（4）信用债券与担保债券的组合。【该题针对“债券投资”知识点进行考核】5.契约型基金的当事人包括（ ）。A.受益人B.投资者C.管理人D.托管人【答疑编号 22499,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 B, C, D【正确答案】 ABCD 【答案解析】 契约型基金又称为单位信托基金，是指
19、把受益人（投资者）、管理人、托管人三者作为基金的当事人，由管理人与托管人通过签订信托契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】6.封闭式基金与开放式基金相比，下列说法正确的是（ ）。A.期限不同B.基金单位的发行规模要求不同C.投资策略不同D.基金单位的交易价格计算标准不同【答疑编号 22500,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A, B, C【正确答案】 ABCD 【答案解析】 （1）期限不同。封闭式基金通常有固定的封闭期，而开放式基金没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回。（2）基金单位的发行规模要求不同。封闭式基金在招募说明书中
20、需列明其基金规模，而开放式基金没有发行规模限制。（3）基金单位转让方式不同。封闭式基金的基金单位在封闭期限内不能要求基金公司赎回。开放式基金的投资者则可以在首次发行结束一段时间（多为 3 个月）后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请。（4）基金单位的交易价格计算标准不同。封闭式基金的买卖价格受市场供求关系的影响，并不必然反映公司的净资产值。开放式基金的交易价格则取决于基金的每单位净资产值的大小，基本不受市场供求影响。（5）投资策略不同。封闭式基金的基金单位数不变，资本不会减少，因此基金资产可进行长期投资。开放式基金因基金单位可随时赎回，为应付投资者随时赎回兑现，基金资产不能全部用来投
21、资，更不能把全部资产用来进行长线投资，必须保持基金资产的流动性。【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】7.下列说法不正确的是（ ）。A.投资股票基金的风险较个人投资股票市场要低得多B.债券基金的投资风险和收益水平通常较股票基金低C.投资期货基金可以获得较高的投资收益，但不会面临着较大的投资风险D.认股权证的投资风险较通常的股票要低得多【答疑编号 22501,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A, B, D【正确答案】 CD 【答案解析】 由于期货市场具有高风险和高回报的特点，因此投资期货基金既可能获得较高的投资收益，同时也面临着较大的投资风险。认股权证，是指由股份有限公司发
22、行的、能够按照特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。由于认股权证的价格是由公司的股价决定的，因此，一般来说，认股权证的投资风险较通常的股票要大得多。【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】8.下列关于基金投资的说法正确的是（ ）。A.能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益B.具有专家理财优势和资金规模优势C.无法获得很高的投资收益D.在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可能承担较大风险【答疑编号 22502,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A, B, C, D【正确答案】 ABCD 【答案正确，本题您得 2 分】 【答案解析】 基金投资的优点是：（
23、1）能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益；（2）具有专家理财优势和资金规模优势。基金投资的缺点是：（1）无法获得很高的投资收益；（2）在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可能承担较大风险。【该题针对“基金投资的优缺点”知识点进行考核】9.下列关于期权的说法正确的是（ ）。A.期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利B.购买看涨期权可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的履约价格售出一种特定商品或资产的权利C.购买看跌期权可以获得一种在未来一定期限内根据合约所确定的价格卖出一种特定商品或资产的权利D.按所赋予的权利不同，期权主要有看涨期权和看跌期权两种类
24、型【答疑编号 22503,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A, B, C【正确答案】 ACD 【答案解析】 购买看涨期权可以获得在期权合约有效期内根据合约所确定的履约价格买进一种特定商品或资产的权利。因此，选项 B 的说法不正确。【该题针对“期权投资”知识点进行考核】10.期权投资可考虑的主要投资策略包括（ ）。A.买进看涨期权B.买进看跌期权同时买入期权标的物C.买进看跌期权同时卖出期权标的物D.综合空头【答疑编号 22504,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A, B, C, D【正确答案】 ABD 【答案解析】 期权投资可考虑的投资策略主要有：（ 1 ）买进看涨期权
25、；（ 2 ）买进看跌期权；（ 3 ）买进看跌期权同时买入期权标的物；（ 4 ）买进看涨期权同时卖出期权标的物；（ 5 ）综合多头；（ 6 ）综合空头。【该题针对“期权投资”知识点进行考核】11.认股权证的基本要素包括（ ）。A.认购数量B.认购价格C.认购期限D.回售条款【答疑编号 22505,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 A, B, C【正确答案】 ABC 【答案正确，本题您得 2 分】 【答案解析】 认股权证的基本要素包括：（1）认购数量；（2）认购价格；（3）认购期限；（4）赎回条款。【该题针对“认股权证”知识点进行考核】12.下列关于可转换债券的说法正确的包括（ ）。A.
26、已上市的可转换债券，其市场价格等于评估价值B.新的经济增长周期启动时是可转换债券投资的较好时机C.非上市的可转换债券价值等于普通债券价值加上转股权价值D.进行可转换债券投资时，需要考虑强制转换风险【答疑编号 22506,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 B, C, D【正确答案】 BCD 【答案正确，本题您得 2 分】 【答案解析】 已上市的可转换债券可以根据其市场价格适当调整后得到评估价值；非上市的可转换债券价值等于普通债券价值加上转股权价值。可转换债券较好的投资时机一般包括：新的经济增长周期启动时；利率下调时；行业景气回升时；转股价调整时。进行可转换债券投资时应该考虑如下风险：（
27、1）股价波动风险；（2）利率风险；（3）提前赎回风险；（4）公司信用风险；（5）公司经营风险；（6）强制转换风险。【该题针对“可转换债券”知识点进行考核】三、判断题1.相对于实物资产来说，证券投资具有价格不稳定、投资风险较大的特点。（ ）【答疑编号 22507,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 对【正确答案】 对 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 证券相对于实物资产来说，价格受人为因素的影响较大，且没有相应的实物作保证，其价格受政治、经济环境等各种因素的影响也较大，因此具有价格不稳定、投资风险较大的特点。【该题针对“证券投资的目的、特点与程序”知识点进行考核】2.企业进行
28、股票投资的目的主要有两种：一是获利，即作为一般的证券投资，获取股利收入；二是控股，即通过购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的。（ ）【答疑编号 22508,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 对【正确答案】 错 【答案解析】 企业进行股票投资的目的主要有两种：一是获利，即作为一般的证券投资，获取股利收入及股票买卖差价；二是控股，即通过购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的。【该题针对“股票投资目的与特点”知识点进行考核】3.企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得稳定收益。（ ）【答疑编号 22509,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答
29、案】 对【正确答案】 错 【答案解析】 企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益。企业进行长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。【该题针对“债券投资”知识点进行考核】4.投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金股份或受益凭证等有价证券聚集众多的不确定投资者的出资，交由专业投资机构经营运作，以谋取投资收益的证券投资工具。（ ）【答疑编号 22510,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 对【正确答案】 错 【答案解析】 应该把“以谋取投资收益”改为“以规避投资风险并谋取投资收益”。【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行
30、考核】5.开放式基金的投资者可以随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请。（ ）【答疑编号 22511,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 错【正确答案】 错 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 开放式基金的投资者可以在首次发行结束一段时间（多为 3 个月）后，随时向基金管理人或中介机构提出购买或赎回申请。【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】6.股票基金，是所有基金品种中最为流行的一种，它是指投资于普通股股票的基金。（ ）【答疑编号 22512,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 错【正确答案】 错 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 股票基
31、金，是所有基金品种中最为流行的一种，它是指投资于股票的基金，其投资对象通常包括普通股和优先股。【该题针对“投资基金含义与种类”知识点进行考核】7.期权，是期货合约买卖选择权的简称，是一种能在未来某特定时间以特定价格购买一定数量的某种特定商品的权利。（ ）【答疑编号 22513,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 错【正确答案】 错 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 应该把“以特定价格购买一定数量的某种特定商品的权利”改为“以特定价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利”。【该题针对“期权投资”知识点进行考核】8.基金单位净值，是指在某一时点每一基金单位（或基金股份）所具有
32、的账面价值。（ ）【答疑编号 22514,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 错【正确答案】 错 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 基金单位净值，是指在某一时点每一基金单位（或基金股份）所具有的市场价值。【该题针对“投资基金价值与报价”知识点进行考核】9.基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金单位净资产的价值变化来衡量。（ ）【答疑编号 22515,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 错【正确答案】 错 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金净资产的价值变化来衡量。【该题针对“基金收益率”知识点进行考核】10
33、.止损点是期货交易者为避免过大损失、保全已获利润，并使利润不断扩大而制定的买入或卖出的价格最高点。（ ）【答疑编号 22516,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 对【正确答案】 错 【答案解析】 止损点是期货交易者为避免过大损失、保全已获利润，并使利润不断扩大而制定的买入或卖出的价格最高点或最低点。【该题针对“商品期货”知识点进行考核】11.买入套期保值，可以利用利率期货交易避免将来利率下跌引起的债券投资的预定利益减少（债券的购入价格上升）的风险。或者应用在外汇交易上，利用外汇期货交易避免将来外汇价值上升，引起以本币计价的预定外汇支付额增加的风险。（ ）【答疑编号 22517,点击提
34、问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 对【正确答案】 对 【答案正确，本题您得 1 分】 【答案解析】 买入套期保值，可以利用利率期货交易避免将来利率下跌引起的债券投资的预定利益减少（债券的购入价格上升）的风险。或者应用在外汇交易上，利用外汇期货交易避免将来外汇价值上升，引起以本币计价的预定外汇支付额增加的风险。（参见大纲）【该题针对“金融期货”知识点进行考核】12.由于供给与需求之间的暂时不平衡，或是由于市场对各种证券的反映存在时滞，将导致在不同的市场之间或不同的证券之间出现暂时的价格差异，一些敏锐的交易者能够迅速地发现这种情况，并立即买入过低定价的金融工具或期货合约，同时卖出过高定价的金融
35、工具或期货合约，从中获取风险较低的利润，这是金融期货投资的套利策略。（ ）【答疑编号 22518,点击提问】 【加入我的收藏夹】【您的答案】 对【正确答案】 错 【答案解析】 应该把“获取风险较低的利润”改为“获取无风险的或几乎无风险的利润”。【该题针对“金融期货”知识点进行考核】四、计算题1.乙企业计划利用一笔长期资金购买股票。现有 A 公司股票和 B 公司股票可供选择。相关资料如下：资料一：A 公司股票现行市价为每股 4 元，上年每股股利为 0.18 元，预计以后每年以 6的增长率增长。资料二：B 公司股票现行市价为每股 5 元，上年每股股利为 0.84 元，每股股利每年固定不变。资料三：
36、假设资本资产定价模型成立，证券市场线的斜率为 10，截距为 6；资料四：A 股票的收益率与市场组合收益率的相关系数为 0.6，A 股票收益率的标准差为21，市场组合收益率的方差为 12.25；B 股票收益率与市场组合收益率的协方差为9.8。要求：（1）根据资料四计算 A 股票和 B 股票的 系数；（2）根据证券市场线，确定 A 股票和 B 股票的必要收益率；（3）利用股票估价模型，分别计算 A、B 公司股票价值，并判断是否值得投资；（4）如果乙企业要求的必要收益率为 11.8，购买 A 股票 10000 股，则购买 B 股票的数量应该为多少？【正确答案】 （1）根据 系数的计算公式可知：B 股
37、票的 系数B 股票收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的方差9.8/12.250.8A 股票的 系数A 股票的收益率与市场组合收益率的相关系数A 股票收益率的标准差/市场组合收益率的标准差0.621/市场组合收益率的标准差根据题中资料可知，市场组合收益率的标准差12.25% 1/2 35所以，A 股票的 系数0.621/350.36（2）A 股票的必要收益率60.36109.6B 股票的必要收益率60.81014（3）A 公司股票的股利增长率固定，并且长期持有，根据股利固定增长估价模型可知：A 公司股票价值0.18（16）/（9.66）5.3（元）B 公司股票的股利每年固定不变，根据
38、股利固定不变的估价模型可知： B 公司股票价值0.84/146（元）由于 A 公司股票和 B 公司股票的现行市价均低于其价值，均值得投资。（4）投资组合的 系数（11.86）/100.58假设对 A 的投资额比例为 a，则对 B 的投资额比例为（1a）并且：a0.36（1a）0.80.58解得：对 A 的投资额比例0.5对 B 的投资额比例因此，购买 B 股票的数量（100004）/58000（股）【该题针对“股票投资的技术分析法和基本分析法”知识点进行考核】2.甲公司欲投资购买证券，甲要求债券投资的最低报酬率为 6，有四家公司证券可供挑选：（1）A 公司债券期限为 5 年，属于可转换债券，目
39、前价格为 1050 元，已经发行 2 年，转换期为 5 年（从债券发行时开始计算），每张债券面值为 1000 元，票面利率为 5，到期一次还本付息。转换比率为 40，打算三年后转换为普通股，预计每股市价为 32 元，转股之后可以立即出售。请计算 A 公司债券持有期年均收益率，并判断是否值得投资。（2）B 公司债券，债券面值为 1000 元， 5 年期，票面利率为 8，每年付息一次，3 年后到期还本，若债券的目前价格为 1020 元，甲公司欲投资 B 公司债券（购买之后可以立即收到债券的第二期利息），并一直持有至到期日，计算目前该债券的价值，并判断是否值得投资？（3）C 公司债券，债券面值为 1
40、000 元，5 年期，票面利率为 8，单利计息，到期一次还本付息，两年后到期，甲公司欲投资 C 公司债券，并一直持有至到期日，若债券目前的价格为 1220 元，应否购买？如果购买，其持有期年均收益率为多少？ （4）D 公司债券 2.5 年后到期，是 1.5 年前发行的 4 年期债券，每年付息一次，每次付息50 元，到期还本 1000 元。如果持有期年均收益率大于 6时甲才会购买，计算该债券的价格低于多少时甲才会购买。【正确答案】 （1）A 债券在转换之前无法收到利息，持有期间的收入只有股票出售收入40321280（元）由于持有期年均收益率（6.83）高于要求的最低报酬率（6），所以，A 债券值
41、得投资。（2） 每次收到的利息1000880（元），共计收到 4 次。到期时还可以按照面值收回本金。B 债券价值8080（P/A，6，3）1000（P/F，6，3）1133.44（元）由于 B 债券目前的价格 1020 元低于其价值 1133.44 元，所以值得投资。（3）债券的价值1000（158）（P/F，6，2）1246（元）由于目前的价格低于价值，所以，应该购买。（4）投资该债券，0.5 年、1.5 年和 2.5 年后分别可以收到 50 元利息，2.5 年后还可以收到 1000 元返回的本金。计算债券价值的思路是：第一步：计算债券在 0.5 年后的价值（即投资之后收到的利息和本金在投资
42、0.5 年后的现值之和）；第二步：对于投资 0.5 年后的价值复利折现，求得目前的价值。过程如下：债券在 0.5 年后的价值5050（P/A，6，2）1000（P/F，6，2）1031.67（元）债券目前的价值1031.67（P/F，6，1/2）1031.67 1002.05（元）所以，只有当债券的价格低于 1002.05 元时，甲才会购买。【该题针对“债券投资”知识点进行考核】3.已知：ABC 公司是一个基金公司，相关资料如下：资料一：ABC 公司的某基金持有 A、B 两种股票，数量分别为 100 万股和 150 万股。2007 年 1 月 1 日，每股市价分别为 20 元和 30 元，银行
43、存款为 200 万元，两种股票的账面价值总和为 4000 万元。该基金负债有两项：对托管人或管理人应付未付的报酬为 500 万元、应交税金为 100 万元，已售出的基金份数为 5000万份。资料二：在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的 5，赎回费率为基金资产净值的 2。资料三：2007 年 12 月 31 日，累计售出的基金单位为 6100 万份。资料四：2007 年该基金的收益率为 10。要求：（1）根据资料一和资料二计算 2007 年 1 月 1 日该基金的下列指标：基金净资产价值总额；单位资产净值；基金认购价；基金赎回价。（2）根据资料三和资料四计算 20
44、07 年 12 月 31 日的 ABC 公司基金单位净值。【正确答案】 （1）基金净资产价值总额基金净资产市场价值总额基金资产市场价值总额基金负债市场价值总额（1002015030200）（500100）6100（万元）单位资产净值基金单位净值基金净资产价值总额/基金单位总份数6100/50001.22（元）基金认购价基金单位净值首次认购费1.221.2251.28（元）基金赎回价基金单位净值基金赎回费1.221.2221.20（元）（2）假设所求的基金单位净值为 W 元，则：（6100W50001.22）/（50001.22）10010解得：W1.1（元）【该题针对“投资基金价值与报价”,“
45、基金收益率”知识点进行考核】4.2007 年 4 月 1 日某股东打算购入甲公司的认股权证和附权优先认股权，当日甲股票市价为 30 元。其他相关资料如下：资料一：分配给现有股东的新发行股票与原有股票的比例为 1：3，新股票每股认购价格为 20 元。资料二：如果使用认股权证购买股票，则每一认股权可以按照 28 元的价格认购3 股普通股。要求回答下列问题：（1）计算附权优先认股权的价值和无优先认股权的股票价格；（2）假设除权优先认股权价值为 1 元，其他条件不变，除权之前的原有股票每股市价为 25 元，计算除权之后每股市价下降幅度；（3）计算 2007 年 4 月 1 日认股权证的理论价值；（4）
46、如果由于套利行为的存在，导致认股权证的实际价值高于理论价值，实际价值超过理论价值的溢价为 2 元，计算 2007 年 4 月 1 日认股权证的实际价值；（5）如果 A 投资者原来并未持有甲公司的股票，请回答 A 投资者能否使用认股权证购买股票，能否通过行使优先认股权获得新股。【正确答案】 （1）附权优先认股权的价值（附权股票的市价新股票的认购价）/（1购买 1 股股票所需的认股权数）根据“新发行股票与原有股票的比例为 1：3”可知：购买 1 股股票所需的认股权数为 3因此，附权优先认股权的价值（3020）/（13）2.5（元）无优先认股权的股票价格为 302.527.5（元）（2）除权优先认股
47、权价值（除权之后每股市价新股票每股认购价格）/购买 1 股股票所需的认股权数即：1（除权之后每股市价20）/3解得：除权之后每股市价23（元）因此，除权之后每股市价下降幅度（2523）/251008（3）（普通股市价每股认购价格）每一认股权可以认购的普通股股数（3028）36（元）由于大于 0，因此，认股权证的理论价值为 6 元。（4）认股权证的实际价值认股权证的理论价值超理论价值的溢价628（元）（5）认股权证是由股份公司发行的，能够按特定价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。由此可知，A 投资者可以使用认股权证购买股票。而优先认股股权是公司原有的普通股股东的一种特权，因此
48、，A 投资者不能通过行使优先认股权获得新股。【该题针对“认股权证”,“优先认股权”知识点进行考核】5.假设美元对人民币的即期汇率为 7.5，美元的一年期远期汇率合约的汇率为7.4。在货币市场上的一年期贷款利率，美元为 6，人民币为 4；甲投资者可获得的贷款额度为 100 万美元（或相当金额人民币贷款），该款项全部用于套利。要求：（1）如果现在借入人民币 750 万元，期限为一年，计算一年后需要偿还的本息和；（2）如果把上述 750 万元人民币兑换为 100 万美元并贷出，计算一年后可收回的本息和，以及按照 7.4 的汇率卖出之后可获得的人民币；（3）计算套利获得的利润；（4）根据上述计算过程说明如果打算通过借入人民币、贷出美元的方式实现一年后套利获得正的利润，需要具备哪些条件？（5）说明本题套利的过程。【正确答案】 （1）一年后需要偿还人民币借款的本息750（14）780（万元）（2）贷出 100 万美元，一年后可收回本息100（16）106（万美元）卖出之后可以获得人民币1067.4784.4（万元）；（3）套利获得的利润784.47804.4（万元）（4）通过上述计算过程可知，通过借入人民币、贷出美元的方式一年后套利获得的利润美元数（1一年期美元贷款利率）一年后卖出美元时的汇率美元数（1一年期人民币贷款利率）借入人民币时的汇率美元数（1一年期
