1、在人类社会这个大棋盘上，每个棋子都有它自己的行动原则。 亚当.斯密,CH7 传统凯恩斯主义波动理论,概述,本章假设：存在着名义价格和工资瞬时调整的阻碍。 在既定的价格水平上延滞性名义调整引致产品总需求变动，从而影响厂商生产的数量。它使纯货币扰动（影响需求）改变就业与产出。此外，包括政府购买、投资需求和技术变动等真实冲击通过影响总需求而影响产出。 延滞性价格调整创造了一种除真实经济周期模型的跨期替代与资本积累机制之外的途径由此途径，这些冲击影响就业与产出。,一、凯恩斯主义总需求模型,如果总供给曲线垂直，则总需求的变化只会影响价格。 如果总供给曲线向上倾斜，则总需求的变化既影响价格也影响产出。 总
2、需求总结了经济的需求方面。由IS-LM曲线推导而出。,P,Y,AD,AS,Y*,P*,AD-AS模型,Yn,LRAS,IS曲线,IS曲线：商品市场均衡时（即计划支出等于实际支出时）利率和产出之间的关系。,实际支出：由于所有产出都被人们购买，所以实际支出就等于经济的产出Y。,E,Y,商品市场均衡条件： Y=E(Y，i-e，G，T),E=E(Y，i-e，G，T),均衡产出,当计划支出等于实际支出时，商品市场达到均衡，决定了均衡产出水平。 当利率上升，计划支出下降，均衡产出减少。因此利率和产出反相关，即IS向下倾斜。,凯恩斯主义交叉图,IS曲线的斜率,IS,Y,i,IS曲线,结论：计划支出对利率和产
3、出越敏感，IS曲线就越平坦。,IS曲线的斜率 di/dY,IS-LM模型,LM曲线：既定价格下货币市场均衡时利率和产出之间的关系。,Y,i,LM,IS-LM模型,结论：货币需求的收入敏感度的增加或者利率敏感度的下降使LM曲线更为陡直。,IS,IS-LM模型决定了当商品市场和货币市场都达到均衡时的产出和利率水平。在该模型中，只有两种资产，即货币和其他资产，并假设货币以外的一切资产都可以完全替代。,总需求AD,Y,i,IS,LM1(M/P1),Y1,i1,LM2(M/P2),Y,P,AD,Y2,i2,Y1,Y2,P1,P2,AD曲线来自与IS-LM模型。价格上升减少了真实货币余额存量，因此，利率上
4、升（导致投资和消费减少），LM曲线上移，产出减少。即价格与产出负相关。,该式为负，因此AD向下倾斜。,二、开放经济：蒙代尔弗莱明模型,M-F模型简介：价格不变，因此短期产出取决于总需求。该模型包括商品市场、货币市场和外汇市场（或国际收支）。该模型的目的就是分析货币政策和财政政策变化对经济的影响。,1、开放经济商品市场均衡：IS曲线,Y,r,IS,货币贬值，IS右移,2、开放经济的货币市场均衡：LM曲线,开放经济条件下的货币供给 从中央银行负债的角度看，基础货币：B=C+R；从资产角度看，基础货币是中央银行信用（CBC）和国际储备（IR）。 因此基础货币的变化来自于公开市场业务（自主公开业务和对
5、冲国际储备）和国际储备的变化： B=CBC+IR=（B0-IR ） IR 为对冲（冲销）系数。 1表示完全对冲，0表示不存在对冲。 货币供给变化：MS=mmB=mmB0+(1-)IR,开放条件下货币市场均衡：LM曲线,在货币市场上，利率调整使实际货币供给等于实际货币需求。,Y,r,LM,3、国际收支,净出口 NX=NX0+fq-mY 净资本流动 CF=CF0+v(r-r*) v表示资本流动程度。 国际收支 BP=NX+CF =BP0+fq-mY+v(r-r*) 当BP=0时，国际收支达到均衡。国际收支均衡时利率和产出之间的关系被称为BP曲线。,Y,r,BP,盈余BP0,赤字BP0,BP向上倾斜
6、的原因：Y进口 为保持国际收支不变提高利率资本流入增加 BP曲线的斜率取决于资本的流动程度。资本流动程度越高，斜率越小。,4、固定汇率制下的财政政策和货币政策,初始均衡在E0点。 政府支出增加，IS右移，货币市场较快出清，经济沿着LM曲线达到E1，利率上升，资本流入，国际收支盈余。,Y,r,BP,IS,LM,E0,Y0,IS,E1,LM,E2,Y,结论：在固定汇率制下，在改变收入方面，财政政策有效，货币政策无效。,完全对冲： 货币供给不变，经济保持在E1。 不完全对冲： BP0IRMSLM右移到E2。,5、浮动汇率制下的财政政策和货币政策,在浮动汇率制下，汇率的调整使国际收支总是处于平衡状态。
7、 GIS右移rBP0货币升值BP左移以及IS左移（NX下降减少了需求和产出）达到新的均衡点,r,Y,IS,LM,BP,Y0,IS,BP,IS,Y,结论：在浮动汇率体制下，如果存在一定程度的资本流动，财政政策有效；如果资本完全流动，则财政政策无效。,四、总供给AS,总供给曲线AS：表示价格水平和产出之间的关系。 总体上来说，总供给曲线形状有两种不同的解释途径： 一是产出增加引起价格上升的原因； 二是价格上升引起产出增加的原因。,Y,P,SRAS,短期总供给曲线,SRAS：产出对价格的影响,短期总供给曲线SRAS：各种产出水平对应的短期价格水平。,P,Y,SRAS,沿着总供给曲线移动： Y非劳动投
8、入价格、单位产出的投入量单位成本价格水平,总供给曲线的移动： 名义工资的变动；石油价格的上升；技术进步 结论：任何引起成本增加的因素使AS上移；任何引起成本降低的因素使AS下移。,总供给：凯恩斯和古典主义,Y,0,P,SRAS,AD1,Y1,P0,凯恩斯总供给曲线：平缓。他认为短期存在资源闲置，因此，成本不随产量变化，即企业可以在不变价格下供给所需求的产量。政策有效。,Y,0,P,Yn,LRAS,AD1,P1,AD2,P2,古典总供给曲线：垂直。该理论认为资源充分利用，产出处于自然产出水平。随着投入增加和技术进步，总供给曲线右移。政策无效。,AD2,Y2,SRAS的四种类型（价格对产出的影响）
9、,1、粘性工资、可变价格与竞争性产品市场（凯恩斯模型）,模型假设：名义工资刚性，产品市场为完全竞争性市场。,竞争性厂商将雇佣劳动直到劳动的边际产品等于真实工资。,W=W0,劳动是惟一的生产要素,总供给曲线形状：由于名义工资粘性，价格上升降低了真实工资。厂商增加劳动的雇佣，引起产出增加。因此，AS向上倾斜。,Y,P,AS,AD,不完全的名义调整使总需求的变动影响产出的机制： ADPW0/P劳动需求Y,该模型的问题：总需求上升引起价格上升、真实工资下降和产出增加。这意味着真实工资是反周期的。而在实际中，真实工资是顺周期的。,2、粘性价格、可变工资与竞争性的劳动市场的产量决策,该模型认为，价格粘性来
10、自于产品市场存在不完全竞争。 在不完全竞争市场，厂商定价超过边际成本。（加成定价P=MC）因此，只要产量不超过价格等于边际成本时所确定的产量，厂商可以在现行价格水平满足需求。 在这种情况下，价格粘性：P=P0,Y,0,P,AC,MC,D=AR,MR,Ym,Pm,不完全竞争厂商均衡点,完全竞争市场均衡点,Pc,Y*,根据上述分析，总供给线是一条水平线，产量直到Y*。,Y,P,AS,P*,Y*,AD,总需求变动影响产出的调整机制：AD产品的销售Y劳动需求W/P,劳动市场分析：厂商对劳动的需求取决于对其产品的需求。因此，只要真实工资不是高的使厂商无利可图，那么，当产出不变时，对劳动的需求也不变。,L
11、,W/P,F-1(Y),LS,LD,F-1(Y),结论及问题： 该模型意味着一种反周期的价格加成：需求增加引起产出增加，产出增加将会引起成本增加（劳动需求增加引起工资上升、短期内存在劳动的边际报酬递减），而价格不变，因此加成比例下降。 真实工资是顺周期的。,价格粘性工资可变时的竞争性劳动市场,3、粘性价格、可变工资与劳动市场的不完善,该模型假设名义工资可变，但是劳动市场存在一定的非瓦尔拉斯特征，即真实工资高于市场的出清工资。例如效率工资。 在产品市场方面，与模型2假设相同，因此，AS仍是一条水平线。AD变动对产出影响也如同模型2。,L,W/P,F-1(Y),LS,LD,F-1(Y),价格粘性、
12、名义工资可变时的非瓦尔拉斯劳动市场,真实工资曲线,均衡实际工资,失业,就业与真实工资现在由劳动需求曲线与真实工资曲线的交点决定。由于真实工资高于市场出清工资，所以在该模型中出现了失业。当需求下降引起劳动需求下降时，失业上升。,4、粘性工资、可变价格与不完全竞争,假设名义工资粘性，价格可变，并假设产品市场是不完全竞争的。 不完全竞争市场的厂商定价方式为加成定价法。,结论 如果是常数，由于劳动的边际产出递减，真实工资是反周期的。另外，由于名义工资粘性，所以当产出上升时，价格将会上升，AS向上倾斜。 如果是与边际产出一样反周期的，则真实工资不变。由于名义工资不变，则价格也不变，故AS为水平。 如果比
13、边际产出更具反周期性，当总需求增加引起劳动需求增加时，价格将会下降，AS向下倾斜。,四、产出通货膨胀替代,如果工资或价格的固定水平由前期的工资与价格水平决定，则意味着产出与通货膨胀之间存在永久性的替代。 建立模型：固定工资、可变价格和完全的竞争性商品市场。假设工资与前一期的价格水平成比例，以对前一期的通货膨胀作出调整。经济的总供给方面由如下的方程描述：,该模型界定的AS向上倾斜：价格上升导致真实工资下降，厂商将增加劳动的雇佣，就业和产出增加。,初始点（P0，Y0） 第1时期，扩张政策：ADP(W/P)LDY（沿着AS移动） 第2时期：PW2=AP1AS上移 新的AS2经过（Y0 , P0）：如
14、果第2 时期的价格与第1时期相同，则真实工资为A，与0时期相同，这意味着产出也与0时期相同。,Y,P,AD0,AS0,AS1,Y0,P0,AD1,Y1,P1,AS2,AD2,永久的产出通货膨胀替代：AS上移使产出减少，为了把产出维持在Y1，必须扩大AD。价格上升引起下期工资上升，AS再次上移，再次需要扩大AD。,自然失业率,弗里德曼和菲尔普斯（1968）认为，有关货币供给或通货膨胀等名义变量会永久地影响产出或失业等真实变量的观点是不合理的。 他们认为，政策制定者的扩张政策迟早会改变价格或工资的决定方式。因此，在长期内真实变量的行为由真实因素决定。 长期总供给曲线是垂直的，在长期内对经济的需求方
15、面的扰动并不会影响产出。,Y,P,AD1,AS1,AD2,AS2,AD3,AS3,Yn,LRAS,长期总供给曲线所在的产出就是充分就业产出或潜在产出或自然产出水平。,附加预期的菲利普斯曲线,总供给曲线的现代凯恩斯主义的表达式： lnPt=lnPt-1+*+(lnYtlnYn)+tS t=*+(lnYtlnYn)+tS 该式即附加预期的菲利普斯曲线：它意味着只要产出超过充分就业产出，通货膨胀就上升。即通货膨胀与产出之间存在一种向上倾斜的关系。 *是核心的或基本的或惯性通货膨胀率：产出等于其自然率并且不存在供给冲击时的通货膨胀率。,附加预期的菲利普斯曲线的三种形式,形式一： *t1 t= t1 +(lnYtlnYn)+tS 在这种形式下，产出与通货膨胀变动之间存在一种替代，但不存在永久性的替代。 形式二：*e t= e +(lnYtlnYn)+tS 该式意味着如果预期是理性的（即e = t ），政策不能影响产出。 形式三：核心通货膨胀是过去通货膨胀与预期通货膨胀之间的加权平均数。 t= e +(1-) t1 +(lnYtlnYn)+tS,
