1、2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 1 页前 言考试介绍教材体系（18 年教材变动说明）学习方法一、考试介绍考试时间：2018 年 11 月 3 日上午 10:30-12:00题型、题量（分值）客观考试科目单选 多选 案例 合计考试时长经济基础 70 35 105（140） 1.5 小时专业知识与实务 60 20 20 100（140） 1.5 小时题型 备选项数 题型说明 难易程度单项选择题 4 个 每题的备选项中，只有 1 个最符合题意 多项选择题 5 个每题的备选项中，有 2 个或 2 个以上符合题意，至少有 1 个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5
2、 分 案例分析题 4 个符合题意，至少有 1 个错项。错选，本题不得分；少选，所选的每个选项得 0.5 分 二、教材体系（一）教材体系第 1 章 建设项目的经济分析与评价第 2 章 装配式建筑概述第 3 章 建设工程 BIM 技术应用第 4 章 工程建设项目招标投标第 5 章 建设工程合同管理第 6 章 建设工程造价的构成与计价依据第 7 章 建设工程计价方法第 8 章 工程网络计划技术第 9 章 建设工程风险管理与保险第 10 章 施工企业财务管理第 11 章 建设工程监理章节 单选 多选 案例 分值1 4 1 4 9 题 14 分2 6 1 - 7 题 8 分3 4 2 4 10 题 16
3、 分4 4 2 4 10 题 16 分5 6 2 - 8 题 10 分6 7 2 - 9 题 11 分7 7 2 - 9 题 11 分8 4 1 4 9 题 14 分2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 2 页9 7 3 - 10 题 13 分10 4 1 4 9 题 14 分11 7 3 - 10 题 13 分（二）2018 版教材变动说明每章都有调整变动最大：二、三、五、六、七、十章2018 版教材变动说明第二章2017 年教材 2018 年教材第 30 页 倒数第 16 行“工程总承包工程项目公司的总承包” 倒数第 16 行“工程总承包模式“第 32 页 表 2-3“少指
4、令、少变更”、“多指令、多变更” 表 2-3“指令少、变更少”、“指令多、变更多”第 34 页 第三段：（一）装配式剪力墙结构技术体系 第三段：（一）装配式剪力墙结构体系第 34 页 第 9 行、第 10 行：叠合剪力墙结构 第 9 行第 10 行：叠合板混凝土剪力墙结构第 35 页 多层装配式剪力墙结构技术 多层剪力墙结构技术第 35 页 第十七行“装配式混凝土框架结构” 第十七行“装配式混凝土框架结构体系”第 41 页 倒数第一段重新调整 装配式建筑构件的质量检验第 42-44页二、装配式建筑的评价方法；三、装配式建筑的评价规则；四、预制率和装配率二、装配式建筑的评价方法；三、装配式建筑的
5、评价规则；四、装配率。内容全部调整2018 版教材变动说明第三章2017 年教材 2018 年教材第 53 页 遵守的增次 管辖的部门分类第 62 页 细微调整“施工模型的细度等级代号”表 细微调整“信息模型细度登记表”第 64 页 硬件和网络环境 硬件选择第 66 页 重新编写“施工方案模拟的应用流程图” 重新编写“施工方案模拟的应用流程图”第 68 页 重新编写“施工工艺模拟的应用流程图” 重新编写“施工工艺模拟的应用流程图”第 79 页1.重新编写“基于 BIM 技术的施工现场质量管理主要流程图”2.模型创建、质量验收计划。现场质量动态监控、反馈总结1.重新编写“基于 BIM 技术的施工
6、现场质量管理主要流程图”2.创建质量管理模型、确定质量验收计划、通过质量验收和质量问题处理与分析2018 版教材变动说明第四章2017 年教材 2018 年教材第 89 页 投标须知 全部改为：投标人须知第 90 页 重新编写“2.合同主要条款” 重新编写“2.合同主要条款”第 92 页 （一）发布招标公告或投标邀请书 （一）招标公告或投标邀请书的发布条件2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 3 页建设工程施工合同示范文本（GF-2017-0201）2018 版教材变动说明第五章2017 年教材 2018 年教材第 115页第一行“细分为总价格式各类担保的标准格式等”第 114
7、-115 页不仅包括合同条件各类担保的标准格式等第 120页 （5）建设工程施工合同涉及面广第 120页 （5）合同涉及面广第 120页（三）建设工程施工合同示范文本的组成第 120页（三）建设工程施工合同（示范文本）的组成，内容变化较大第 122页 第九行，新增“提交试验报告和测量成果，并做好其他工作”第 122页 倒数第一段第 123页第二段新增“约定应当扣减的质量保证扣除的金额等”第 123页 第三段和第五段，变化较大第 124页 第二段新增，（5）最终结清款的内容第 126-127 页 第 127页此页竣工验收申请报告和验收的内容变化较大第 128页 第 128页 7.竣工清场 到最后
8、一段变化较大建设工程施工合同示范文本（GF-2017-0201）2018 版教材变动说明第六章2017 年教材 2018 年教材第 140页 第一行“工具、器具”第 141页 第一行“工器具”第 143页 进口设备原价的公式第 144页进口设备原价的公式有调整（国外-国际）第 144页目前进口设备适用增值税税率为17%第 145页目前进口设备适用增值税税率为16%第 147页 7）车船使用税第 148页 7）车船税第 148页 （13）车船使用税第 149页 （13）车船税第 149页 7.税金第 150页 7.税金。变化较大第 149页 建筑业拟征增值税税率 11%第 150页 建筑业拟征增
9、值税税率 10%第 159页 倒数第九行，新增“不再包含营业税”第 162页 （7）养路费及车船使用税第 163页 （7）养路费及车船税2018 版教材变动说明第七章2017 年教材 2018 年教材2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 4 页第 164页 总投资第 165页 总投资额第 181-182 页重新编写“（二）国内关于建设工程承包合同价款的约定”第 182-183 页重新编写“（二）国内关于建设工程承包合同价款的约定”第 195页重新编写“第四节 竣工决算的编制”第 196页重新编写“第四节 竣工决算的编制”建设工程价款结算暂行办法（2014 年修订）2004201
10、8 版教材变动说明第十章2017 年教材 2018 年教材第 268页减去已结算工程的实际成本和流转税金第 269页改为“减去已结算工程的实际成本和税金”第 268页及附加（含营业税教育付费附加等）所得利润第 269页删除“（含营业税教育付费附加等）”第 270-271 页 第 270-271 页 “一、增值税”内容发生变化第 274页是有义务缴纳增值税、消费税和营业税的单位和个人第 274页改为“是有义务缴纳增值税、消费税的单位和个人”第 274页以实际缴纳的增值税、消费税和营业税之和之和为计税依据，与上述三种税同时缴纳第 274页改为：以实际缴纳的增值税、消费税之和为计税依据，与上述两种税
11、同时缴纳三、学习方法2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 5 页（一）考题特点1.考点固定研究历年真题2.题型固定计算题、是非题、归属题、概念题、数字题等 3.记忆为主，归类总结（二）学习方法题型【2016计算题】某投资项目现时点投资 8000 万元，自第 1 年年末开始，每年年末都将有均等的净收益 650 万元，若基准收益率为 5%，经营期可以看作是无限，则该项目相当于现时点的净收益是（ ）万元。A.4500 B.4600 C.5000 D.5200正确答案C答案解析本题考查净现值的计算。已知现值 P8000 万元，期限为无限年，基准收益率i5%，年值 A650 万元。净现值
12、 PA/i8000650/5%80005000 万元。【2017是非题】已知甲和乙是两个寿命期相同的互斥方案，其中乙方案投资大于甲方案。通过测算得出甲、乙两方案的内部收益率分别为 17%和 14%，差额投资收益率为 13%，基准收益率为14%，关于方案选择的说法，正确的是（ ）。A.应选择甲方案 B.应选择乙方案C.应同时选择甲、乙方案 D.应同时拒绝甲、乙方案正确答案A答案解析差额投资收益基准收益率，证明追加投资收益率降低，追加不值当。选择甲方案。【2017概念题】空间布置灵活、最容易满足不同建筑功能需求的装配式建筑结构是（ ）。A.高层装配式混凝土剪力墙结构B.装配式混凝土框架结构C.多层
13、装配式混凝土结构D.装配式框架剪力墙结构正确答案B【2017职责题】根据国际咨询工程师联合会（FIDIC）条款，下列风险中，属于由业主承担的特殊风险是（ ）。A.因工程施工不当而造成的损失或损坏B.因工程设计不当而造成的损失或损坏，而这类设计不是由承包商负责的C.经济形势不稳、物价飞涨D.投资回收期长正确答案B（三）学习方法归纳总结资金时间价值变化的主要原因通货膨胀、货币贬值今年的 1 元比明年 1 元的价值要大承担风险明年得到 1 元钱不如现在拿到 1 元钱保险货币增值货币有在一定时间内通过某些经济活动产生增值的可能（利润）【难点辨析】单一方案与独立方案 单一方案只有一个方案。 独立方案有多
14、个方案，但是这多个方案之间的关系是独立的。总结2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 6 页方案类型 指标与方法单一方案数额法净现值（净年值、净将来值）比率法内部收益率期间法投资回收期独立方案 内部收益率多个方案 互斥方案 寿命期相同净现值（净年值、净将来值）差额法（差额的净现值）追加投资收益率 寿命期不同年值法最小公倍数法（四）学习方法举例法加盟便利店，经营期是 10 年，每年的经营成本 100 万，一年获得净收益 20 万元，才能养家糊口。基准收益率=20/100=20%（五）学习方法口诀法企业管理费建筑安装企业组织施工生产和经营管理所发生的费用。管理人员工资办公费差旅交通费
15、固定资产使用费工具用具使用费劳动保险费和职工福利费劳动保护费检验试验费工会经费职工教育经费财产保险费财务费税金其他【记忆技巧】三工 差 使用 保险 金 财检 劳公三工：管理人员工资+工会经费+职工教育经费差：差旅交通费 使用：固定资产使用费+工具用具使用费 保险金：劳动保险+财产保险+税金 财检：财务费+检查试验费 劳公：劳动保护费+办公费成功从来不是规划出来的，而是一步步走出来的。每天学那么一点点，时间一长，就会看到自己的收获与成长！祝福大家顺利通过考试！2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 7 页第一章 建设项目的经济分析与评价01 析考情 02 讲知识点 03 练典型例题
16、 第一章 建设项目的经济分析与评价考情分析年 份 单选 多选 案例 合计 2017 年 4 题 4 分 1 题 2 分 4 题 8 分 9 题 14 分 目录 1.建设项目经济分析与评价方法 2.建设项目可行性研究 3.盈亏平衡分析和敏感性分析 1.建设项目经济分析与评价方法资金的时间价值单一投资方案的评价指标及方法投资方案的类型与评价指标 一、资金的时间价值 2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 8 页（一）资金时间价值的含义资金在不同的时间上具有不同的价值，资金在周转使用中由于时间因素形成的价值差额，称为资金的时间价值。 资金时间价值变化的主要原因 通货膨胀、货币贬值今年的
17、 1 元比明年 1 元的价值要大承担风险明年得到 1 元钱不如现在拿到 1 元钱保险货币增值货币有在一定时间内通过某些经济活动产生增值的可能（利润） 【例题多选】关于资金时间价值产生原因的说法，正确的是（ ）。 A.物价膨胀，货币贬值 B.时间与剩余价值成正比 C.时间与利润成正比 D.资金运动，货币增值 E.风险的存在正确答案ADE （二）资金时间价值的计算 1.单利和复利 单利=本金计息周期利率 利不生利，没完全反映资金运动规律 10005%3=150 复利=本金（1+利率） 计息周期 本金 利滚利，体现资金的时间价值 第一年本利和=10005%+1000=1000（1+5%） 第二年本利
18、和=1000（1+5%） （1+5%） 第三年本利和=1000（1+5%） 3利息= 1000（1+5%） 3-1= 157.625 2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 9 页2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 10 页【例题单选】某人从银行借款 10 万元，借款期为 5 年，年利率为 6%，则 5 年后按复利和单利计息时利息总额的差值是（ ）万元。已知：（F/P，6%，5）=1.338 A.0.25 B.0.28 C.0.35 D.0.38 正确答案D 答案解析单利利息：106%5=3 万元 复利利息：10（1+6%） 510=101.33810=3.38
19、 万元 两者的差值为：3.383=0.38 万元。 2.现金流量图 一条向右的等间隔的箭线，间隔为计息期 上面的点代表时间点，起点为 0，依次为 1、2、3n 向上的箭头表示现金流入，向下的箭头代表现金流出 箭头的长短与资金量值成正比 2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 11 页【注意】资金时间价值换算的基本原则 不在同一时点的资金不能比较大小，也不能直接相加减。 只有将发生在各个点的资金量换算到同一时点，才能比较大小和相加减。 3.资金时间价值的计算PF（已知现值求终值） FP（已知终值求现值） 公式 因数 一次支付复本利和因数一次支付现值因数举例 定期存款，到期复本利合计
20、多少？ 20 年后需要一笔教育基金，现在存多少钱？2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 12 页【例题单选】某人以 8%单利借出 15000 元，借款期为 3 年；此后以 7%的复利将上述借出金额的本利和再借出，借款期为 10 年。则该人在第 13 年年末可以获得的复本利和是（ ）万元。已知： （F/P，7%，10） = 1.967。 A.3.3568 B.3.4209 C.3.5687 D.3.6586 正确答案D 答案解析借款期 3 年本利和=15000（1+8%3）=18600 元 （单利） 第 13 年年末本利和=18600 （F/P，7%，10） =36586 元=3
21、.6586 万元（复利） 【例题】将一笔资金按年利率 6%存入银行，以复利计息，要在 5 年后本利和为 100 万元，则现在应存款多少万元？ 正确答案FP PF（P/F，i，n） F/（1i） 5100（16%） 574.73 万元AF（已知年值求终值） FA（已知终值求年值） 公式 因数 等额支付将来值（终值）因数等额支付偿债基金因数举例 工资理财，每月发工资购买 1000 元的理财产品，年底取出 存教育基金，计划 10 年后获得 10 万元，计算现在每月需存多少钱 【公式推导】当计息期间为 n，每期末支付的金额为 A，资本的利率为 i，则 n 期末的复本利和 F 值。 F=A+A（1+i）
22、+A（1+i） 2+A（1+i） n-1 2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 13 页【例题】若每年年末存入银行 10 万元，年利率为 6%，则 5 年后的复本利和为多少万元？（F/A，6%，5）5.637正确答案AF FA（F/A，i，n）105.63756.37（万元） 【2017单选】某企业准备 5 年后进行设备更新，到时所需资金估计为 600 万元，若存款利率为 5%，从现在开始每年年末均等存款，则每年应存款（ ）万元，已知：（A/F,5%,5）=0.18097。A.78.65 B.108.58 C.120.00 D.165.77 正确答案B 答案解析600（A/F,
23、5%,5）=6000.18097=108.58 万元。 【2016单选】某企业准备 4 年后将正在使用的设备进行更新，更新该设备所需的资金估计为1200 万元，若基准收益率为 4%，为满足更新该设备的资金要求，从现在开始每年年末需均等地存款（ ）万元，已知：（A/F，4%，4）0.23549 A.223.36 B.253.87 C.269.54 D.282.59 正确答案D 答案解析每年年末存款额1200（A/F，4%，4）12000.23549282.59 万元。 AP（已知年值求现值） PA（已知现值求年值） 公式 因数 等额支付现值因数 资本回收因数 举例 妈妈准备孩子上大学的生活费，每
24、月支付 2000 元，计算年初要准备多少钱 住房按揭贷款，已知贷款额，求月供或年供 2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 14 页2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 15 页【特殊情况】永续年值，也叫永久年金（n） 如果年值一直持续到永远，是相同时间间隔的无限期等额收付款项 【例题单选】某设备的购置费用为 500 万元，基准收益率为 10%，欲在 10 年内将该投资的复本利和全部收回，则每年应等额收回投资（ ）万元。已知（A/P，10%，10）=0.16275 A.79.45 B.80.18 C.81.38 D.88.25 正确答案C答案解析本题考查现值与年值
25、的相互计算。A=500（A/P，10%，10）=5000.1627581.38 万元。 【2016单选】某投资项目现时点投资 8000 万元，自第 1 年年末开始，每年年末都将有均等的净收益 650 万元，若基准收益率为 5%，经营期可以看作是无限，则该项目相当于现时点的净收益是（ ）万元。2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 16 页A.4500 B.4600 C.5000 D.5200 正确答案C 答案解析本题考查净现值的计算。已知现值 P8000 万元，期限为无限年，基准收益率i5%，年值 A650 万元。净现值 PA/i8000650/5%80005000 万元。 【例
26、题单选】某地区用 800 万元捐助款（含初期建设费用和年维护费用）修建一座永久性建筑物。该建筑物每年的维护费用为 16 万元（折算到年末），为此，除初期建设费用外，其他捐助款（用于维护的费用）以 6%的利率存入银行，以保证正常的维护费用开支。则可用于修建永久性建筑物的初期建设费用是（ ）万元。A.523.36 B.527.33 C.531.67 D.533.33 正确答案D 答案解析本题考查年值与现值的转换关系。因为是永久性建筑，所以P=A/i=16/6%266.67 万元。初期建设费用=800-266.67=533.33 万元。 4.资金时间价值换算的基本公式的假定条件 （1）实施方案的初期
27、投资发生在方案的寿命期初。 （2）方案实施中发生的经常性收益和费用假定发生在计息期的期末。（3）本期的期末为下期的期初。 第 1 期的期末=第 2 期的期初（4）现值 P 是当前期间开始时发生的 （5）终值 F 是当前往后的第 n 期末发生的 （6）当问题包括 P 和 A 时，系列的第一个 A 是在 P 发生一个期间后的期末发生的；当问题包2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 17 页括 F 和 A 时，系列的最后一个 A 与 F 同时发生二、单一投资方案的评价指标及方法 （一）数额法 【引言】i 伴随资金筹集而应负担的利息占资金的比率。 利率=利息/本金 更为重要的含义：基准
28、收益率或基准贴现率 加盟便利店，经营期是 10 年，每年的经营成本 100 万，一年获得净收益 20 万元，才能养家糊口。 基准收益率=20/100=20% 1.基准收益率 （1）概念：是企业或者部门所确定的投资项目应达到的收益率标准，一般为最低的可以接受的收益率 （2）特点：投资决策的重要参数，部门和行业不同，其值通常也不同，当价格真正反映价值时，趋于相同 数值可适当调整，不能太高或太低 高：效益好的被淘汰 低：效益不好的被采纳 基准收益率一般大于贷款利率 2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 18 页2.净现值、净年值、净将来值 净现值、净年值、净将来值三者一般不相等 三者
29、中要有一个为零则全为零 3.数额法的使用 PW0，表明投资方案恰好满足给定的收益率 PW0，方案能保证给定的收益率之外，尚有盈余 PW0，不能满足预定的收益率，方案不可接受 【结论】当净现值0，投资方案可以接受。 PW：净现值（NPV） FW：净将来值 AW：净年值4.数额法的计算 【例题 1-1】某建筑公司投资 1000 万元购置某施工机械后，将使年净收益增加（如表 11 所示），若该机械的寿命为 5 年，净残值为零，基准收益率 i=10%，试确定该投资方案是否可以接受。年度 净收益增加额 年度 净收益增加额 1 350 4 230 2 320 5 250 3 280 2018 年中级经济师
30、考试辅导 建筑专业知识与实务第 19 页AW（10%）=PW（10%）（A/P，10%，5）=105.40.2638=27.8（万元） 净现值的含义是：该方案较通常的投资机会（i=10%时）多获得的净收益折算成现时点的值为 105.4 万元； 净年值的含义是：该方案较通常的投资机会（i=10%）每年平均多获得 27.8 万元的净收益； 净将来值的含义是：该方案较通常的投资机会（i=10%时）所获得的净收益值折算到第 5 期末多 169.6 万元。三个指标应用哪一个都可以，结论相同 【例题多选】关于基准收益率的说法，正确的是（ ）。A.基准收益率是方案最低可以接受的收益率B.部门和行业不同，基准
31、收益通常是不同的C.评价方案时基准收益率应尽可能定的高些D.当价格真正反映价值时，部门和行业的基准收益率趋于相同E.基准收益率确定后不能调整正确答案ABD 答案解析本题考查基准收益率的相关知识。C 选项错误，通常基准收益率值不能确定的太高或太低，而不是尽可能定的高些；E 选项错误，因为基准收益率值也不是一成不变的，随着客观条件的变化，其值也应适当调整，而不是不能调整。 【例题单选】某项目初期投资为 100 万元，投资效果持续时间（寿命）为无限，净收益发生于每年末且数值相等。若基准收益率为 10%，则年净收益是（ ）万元以上时，该投资项目可行。A.6 B.7 C.10 D.12 正确答案C答案解
32、析因为寿命为无限，所以使用公式 P=A/i，要使投资项目可行，净现值0。即：净现值=A/10%1000，由此解得 A10 万元。 【例题单选】某设备初期投资为 1000 万元，投资效果持续时间（寿命）为无限，净收益发生于每年年末且数值相等。假设基准收益率为 10%，为使该投资可行，其年净收益至少应是（ ）万元。 A.80 B.100 C.120 D.150 正确答案B 2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 20 页答案解析本题考查年值与现值的相互计算。因为投资效果持续时间为无限，所以：A=Pi=100010%=100 万元。 【思路】投资可行，方案净现值0方案净现值=收益净现值
33、-费用净现值=0收益净现值=费用净现值 当持续时间寿命为无限，P=A/i=1000A=100010%=100 万元 【例题单选】某方案初期投资额为 3000 万元，此后每年年末的作业费用为 400 万元。方案的寿命期为 10 年，10 年后的残值为零。假设基准收益率为 10%，则该方案总费用的现值是（ ）万元。已知： （P/A， 10%， 10 ）6.144 A.542.4 B.2457. 6 C.3654. 8 D.5457.6 正确答案D 答案解析本题考查年值变现值的计算。总费用现值=3000+400（P/A，10%，10）3000+4006.144=5457.6 万元 【例题单选】某方案
34、现时点投资 23 万元，此后从第 2 年年末开始，连续 20 年，每年将有6.5 万元的净收益，净残值为 6.5 万元。若基准收益率为 20%，己知：（P/A，20%，20）=4.8696，（P/F，20%，21）=0.0217，则该方案的净现值是（ ）万元。 A.2.57 B.3.23 C.3.52 D.4.35正确答案C答案解析NPV=6.5（P/A，20%，20）（P/F，20%，1）+6.5（P/F，20%，21）23=3.52（万元） 本题考查的是净现值的求法。 把每年净收益折为第 2 年初现值 P1=A（P/A，20%，20）=6.54.8696=31.6524 把每年净收益折为现
35、值（0 点位置）P 2=P1/（1+r）=31.6524/120%=26.377 把净残值折为现值 P3=F（P/F，20%，21）=6.50.0217=0.14105 所以，净现值=26.377+0.14105-23=3.52 NPV=6.5（P/A，20%，20）（P/F，20%，1）+6.5（P/F，20%，21）23=3.52 （二）比率法 1.内部收益率的概念 2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 21 页方案寿命期内使现金流量的净现值等于零时的利率。 实质反映项目的盈利能力。 使净年值、净将来值为零时的折现率。2.内部收益率的求法 内部收益率函数是减函数 i 1时，
36、净现值为 PW10，则 r 一定比 i1大 i 2时，净现值为 PW20，则 r 一定比 i2小3.内部收益率与方案评价 i 内 i 基准 ，通过基准收益率计算的净现值0，表明项目可接受 i 内 i 基准 ，净现值0，则方案不可接受2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 22 页 说明，数额法与比率法的结论是一致的【例题多选】某建设项目，当 i1=12%时，净现值为 450 万元；当 i2=15%时，净现值为-200万元，平均资金成本率为 13.2%，基准收益率为 10%，则该项目（ ）。 A.内部收益率在 1215%之间 B.净现值小于零 C.可行 D.净年值小于零 E.净将来
37、值小于零 正确答案AC 答案解析本题考查的是单一投资方案的评价方法。A.净现值为零时的收益率即为该方案的内部收益率，所以内部收益率在 1215%之间是正确的；C 该项目的内部收益率大于基准利率，所以该项目可行，只要内部收益率大于基准收益率，净现值就一定大于零，净年值、净将来值也都大于零，所以 BDE 不正确。【2016单选】某投资公司现有一个方案，投资额和 1 年后的净收益分别是 5000 万元和 6200万元，方案的寿命期为 1 年，1 年后的净值为零，则该方案的内部收益率是（ ）。 A.18% B.21% C.24% D.25% 正确答案C 答案解析本题考查内部收益率的计算。假设内部收益率
38、为 x，即 6200/（1+i）50000，i24%。 【例题单选】某建设项目，当 i1=25%时，其净现值为 200 万元；当 i2=30%时，其净现值为-60 万元。该建设项目的内部收益率为（ ）。A.26.65% B.27.42% C.27.96% D.28.85% 正确答案D答案解析本题考查内部收益率的计算。内部收益率=25%+（30%-25%）200/（200+|-60|）28.85%。【例题单选】某项目贷款 100 万元，要求在 3 年内每年年末等额偿还 40 万元，则该笔贷款的利率是（ ）。已知：（P/A，8%，3）=2.5770，（P/A，10%，3）=2.4870。 A.8.
39、56% 2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 23 页B.8.69% C.9.54% D.9.71%正确答案D答案解析i=8%，P=402.577-100=3.08 i=10%，P=402.487-100=-0.52 当 i1=8%时，净现值 PW1=40（P/A，8%，3）-100=3.08 万元；当 i2=10%时，净现值PW2=40（P/A，10%，3）-100=-0.52 万元。 所以，可以进一步采取插值法计算，假设贷款利率为 i，i 1=8%，i 2=10%， i 1ii2，则： i= i 1+（i 2- i1）PW 1/（PW 1+|PW2|） =8%+（10%-
40、8%）3.08/（3.08+|-0.52|） =9.71% （三）期间法 指标：投资回收期 指以项目每年的净收益将初期投资额回收完所经历的时间为多少年。 1.投资回收期的求解 静态投资回收期 动态投资回收期 静态投资回收期 某技术方案投资现金流量表 单位：万元 动态投资回收期 P t=（累计净现金流量现值出现正值年份数-1）+上年累计净现金流量现值的绝对值/出现正值年份净现金流量的现值某技术方案投资现金流量表 单位：万元计算期 0 1 2 3 4 5 6 7 8 1.现金流入 800 1200 1200 1200 1200 1200 2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 24
41、页2.现金流出 600 900 500 700 700 700 700 700 3.净现金流量 -600 -900 300 500 500 500 500 500 4.净现金流量的现值 5.累计净现金流量的现值 2.投资回收期的运用（1）两种投资回收期 一种从方案投产算起 一种从投资开始算起（2）判定标准 投资回收期越短越好 投资回收期小于方案的寿命期限即可接受 投资回收期比国家或企业规定的最大允许回收期短，即可接受【例题单选】某仅能节约人工的自动化设备投资 56 万元，每年可以节约人工费用 8 万元（该值假设发生于每年年末），在不考虑资金时间价值的情况下为收回设备的投资，该设备的寿命应不短于
42、（ ）年。A.5 B.6 C.7 D.8 正确答案C 答案解析本题考查投资回收期的求解。56/8=7 年。【例题单选】某投资项目初始投资额为 2600 万元，从第一年年末开始将有均等的净收益，每年折算至年末的净收益为 580 万元，该项目的静态投资回收期是（ ）。 A.4.12 B.4.48 C.5.48 D.6.20 正确答案B 答案解析本题考查静态投资回收期的计算。2600580=4.48 年。三、投资方案的类型与评价指标 （一）投资方案的类型 【难点辨析】单一方案与独立方案 单一方案只有一个方案。 独立方案有多个方案，但是这多个方案之间的关系是独立的。（二）独立方案的选择 【示例】银行有
43、贷款 200 万元，贷款期限 1 年 A、B、C 三个公司都要贷款 100 万元，10%、20%、30%2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 25 页机会成本 8%，另外一家银行借款利率 25% X 经理的方案=10+20+30-25=35（万元） 组合后的方案=20+30=50（万元） 1.独立方案的评价指标采用的评价指标应该是“效率”，如果定性地表述“效率”指标，则效率可表述为：资金、时间、空间、重量、面积 投资方案的“效率”就是投资方案的内部收益率。2.独立方案的选择方法 应用“效率”指标进行独立方案选择的图解方法。以 X 银行所面临的贷款问题为例。 该方法的具体步骤，如
44、下图：【例 1-3】有 8 个互相独立的投资方案 A、B、C、H，投资的寿命期为 1 年，投资额及 1 年后的净收益如下表所示。 表 方案的投资额及净收益 （单位：万元） 方案 投资额 净收益/年 方案 投资额 净收益/年 ABCD500600700750570750910885EFGH7508509001000810102010351120当筹集资金的条件如下时，最优的选择是什么? （1）资金筹集的数量没有限制，但资本的利率为下述三种情况：（a）i=10%；（b）i=13%；（c）i=16%。（2）资本的利率为 10%，但可利用的资金总额为 3500 万元。2018 年中级经济师考试辅导 建
45、筑专业知识与实务第 26 页（3）资金为 1000 万元时，利率为 10%，此后每增加 1000 万元时，利率相应增加 2%，最多可利用的资金总额为 4000 万元。 【解】独立投资方案的选择指标是方案的内部收益率，为此，首先求出各方案的内部收益率。以 A 方案为例，采用净现值等于零的概念求解，则有：570（P/F，r A，1）500=0投资方案 初期投资额 每年的净收益 内部收益率A 500 570 14%B 600 750 25%C 700 910 30%D 750 885 18%E 750 810 8%F 850 1020 20%G 900 1035 15%H 1000 1120 12%
46、问题：（1）资金筹集的数量没有限制，但资本的利率为下述三种情况：（a）i=10%；（b）i=13%；（c）i=16%。 无资金约束的项目选择方法 1）计算各方案的效率（内部收益率） 2）直接将计算出的效率指标与资本利率进行比较 3）效率大于资本利率的方案可行，小于资本利率的方案不可行 （2）资本的利率为 10%，但可利用的资金总额为 3500 万元。 有资金总量约束的项目选择方法 1）计算各方案的效率（内部收益率） 2）按效率从大至小的顺序排列各方案 2018 年中级经济师考试辅导 建筑专业知识与实务第 27 页3）画出资金总量约束线 4）资金总量约束线左边的，效率大于资本利率的项目即为可选方
47、案（3）资金为 1000 万元时，利率为 10%，此后每增加 1000 万元时，利率相应增加 2%，最多可利用的资金总额为 4000 万元。 有资金成本约束的项目选择方法 1）计算各方案的效率（内部收益率） 2）按效率从大至小的顺序排列各方案 3）将用于投资的资金成本，按由小至大的排列 4）将上述两图合并为独立方案选择图 5）效率线与资金成本线交点左边的方案即为最后选择方案 3.内部收益率指标的适用范围 初期投资之后有连续的正的净收益的方案，没有两个上以上实数根（内部收益率唯一）；具有多个内部收益率的投资方案是各期净现金流量有时为正有时为负的情况，此时不宜采用2018 年中级经济师考试辅导 建
48、筑专业知识与实务第 28 页评价方案；（三）互斥方案选择 寿命期相同 净现值差额法追加投资收益率 寿命期不同 年值法最小公倍数法 【难点分析】 互斥方案可以用绝对值指标比较 不能直接用内部收益率指标进行选择，但可以使用差额内部收益率法比较 1.寿命期相同的互斥方案选择 （1）净现值、净年值、净将来值法 计算方法：计算各方案的 PW/FW/AW，选择数值最大的方案 该方法必须事先给出基准收益率或设定收益率 三个指标，哪个方便可使用哪个，结论相同（2）差额法 找出两个方案的现金流量差额（BA） 计算出差额的净现值、净年值和净将来值 如果上述值为正，则 B 项目优于 A 项目，反之则 B 项目优于 A 项目。 投资方案 初期投资 年净收益 寿命期 基准收益率 A 2000 2500 1 年 10% B 3000 4000 1 年 10% 差额净现值=1500/（1+10%）-1000=364 （3）追加投资收益率法 计算追加投资的收益比率，即计算投资差额的内部收益率 追加投资收益
