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工程经济学作业(完整版).pdf

上传人:HR专家 文档编号:5808507 上传时间:2019-03-18 格式:PDF 页数:18 大小:210.87KB
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资源描述

1、课后作业一、章节1、2讨论题1:试举例说明沉没成本与机会成本的区别?答:以上同济mem为例,我交了六万元学费,然后我读了几天不想读了,辍学了,学费应该不给退,然后这六万元学费就成了沉没成本;同样的,我花了两年半的业余时间完成了mem的学习,但假如我这两年半的业余时间我不读mem,我用来干别的,比如摆个摊,可以赚十万块钱,那这十万块钱就是我读mem所失去的机会成本。因此简单的来说,沉没成本是花出去的而且没办法收回的成本,而机会成本是指干一样事情而必须要放弃的另外事情所能获得收益的成本。讨论题2:简述新建项目投资的构成、资金来源和形成的资产,以及它们之间的关系。答:新建项目投资的构成:由建设投资、

2、流动资金和筹建期间长期负债利息构成;资金来源:分为权益资金和负债资金两大块;形成的资产:分为固定资产、无形资产、其他资产和流动资产。它们之间的关系:负债资金中的长期负债和固定资产投资形成固定资产;无形资产投资形成无形资产;其他资产投资形成其他资产;流动资金和流动负债形成流动资产。二、章节34.下列将来支付的现值为多少?(a)年利率为9%,第6年末为5500元。答:P=F(1+i)-n现值=F(P|F,i,n)=F(P|5500,9%,6)=3279.47(元)5.下列等额支付的将来值为多少?(a)年利率为6%,每年末借款500元,连续借12年答:F=A(1+i)n-1/i将来值=A(F|A,i

3、,n)=A(F|500,6%,12)=8434.97(元)6.下列将来值的等额支付是多少?(a)年利率为12%,每年年末支付一次,连续支付8年,8年末积累金额15000元答:A=Fi/(1+i)n-1等额支付=F(A|F,i,n)=F(A|15000,12%,8)=1219.54(元)7.下列现在借款的等额支付为多少?(a)借款5000元,得到借款后的第一年末开始归还,连续5年,分5次还清,利息按年利率4%计算。 答:A=P(1+i)ni/(1+i)n-1等额支付=P(A|P,i,n)=P(A|5000,4%,5)=1123.9(元)8.下列等额支付的现值为多少?(a)年利率为7%,每年年末支

4、付3500元,连续支付8年答:P=A(1+i)n-1/(1+i)ni现值=A(P|A,i,n)=A(P|3500,7%,8)=20899.54(元)9.下列梯度系列值的年末等额支付为多少?(a)第一年年末借款1000元,以后3年每年递增借款100元,按年利率5%计息答:A=A1+G(A|G,i,n)=1000+100(A|100,5%,4)=1143.91(元)14.某公司购买了一台机器,估计能使用20年,每四年要大修一次,每次大修费用假定为1000元,先应存入多少钱足以支付20年寿命期间的大修费用支出(按年利率12%,每半年计息一次)?答:4年有效利率为i=(1+r/n)n-1=(1+0.1

5、2/2)8-1=59.38%此问题即转化为已知现值求等额支付值的问题现值=A(P|A,i,n)=1000(P|1000,59.38%,4)=1423(元)15.某人借了5000元,打算在48个月中以等额月末支付分析付款。在归还25次之后,他想第26次以一次支付立即归还余下的借款,年利率为24%,每月计息一次,问此人归还的总金额为多少?答:月有效利率为i=0.24/12=2%等额支付值=P(A|P,i,n)=5000(A|5000,2%,48)=16325期还款的现值为P25=A(P|A,i,n)=163(P|163,2%,25)=3182.32则第26期时应还的现值为P26=5000-3182

6、.32=1817.68F26=P26(F|P,i,n)=1817.68(F|1817.68,2%,26)=3031.74总金额=16325+3031.74=7116.7(元)16.借款2000万元,分四年等额还款(本金加利息每年相等),年利率10%,求每年的还款额以及其中本金和利息各是多少?答:每年还款额 A=P(A|P,i,n)=2000(0.3155)=631 (单位:万元)第一年利息=200010%=200 第一年本金=631-200=431第二年利息=(2000-431)10%=156.9 第二年本金=631-156.9=474.1第三年利息=(2000-431-474.1)10%=1

7、09.49 第三年本金=631-109.49=521.51第四年利息=(2000-431-474.1-521.51)10%=57.339 第四年本金=631-57.339=573.66117.借款2000万元,分四年等额还本,年利率10%,求每年的还款额及其中的利息和本金各是多少?答:每年偿还本金=2000/4=500 (单位:万元)第一年还款=500+200010%=700 其中本金500利息200第二年还款=500+(2000-500)10%=650 其中本金500利息150第三年还款=500+(2000-500-500)10%=600其中本金500利息100第四年还款=500+(2000

8、-500-500-500)10%=550其中本金500利息5021.据中国人民银行决定,自2008年10月27日起将商业性个人住房贷款利率下限扩大为贷款基准利率的0.7倍。而此之前,各商业银行对个人首套房贷利率提供基准利率0.85倍的优惠政策。目前,贷款基准利率为5.94%(五年以上),因此个人住房贷款利率从5.05%可以调低至4.16%(按月计息)。假定上述房贷欠款余额还有100万,还款期还有10年(120个月),按每月利息加本金等额偿还,利率均享受下限,利率优惠政策变化前后每月还款额各是多少?购房者每月可以少付多少?答:政策变化前 月利率=0.0505/12=0.421% (单位:元)A1

9、=P(A|P,i,n)=1000000(A|1000000,0.421%,120)=10632.03政策变化后 月利率=0.0416/12=0.347%A2=P(A|P,i,n)=1000000(A|1000000,0.347%,120)=10200.73可以少支付的金额=10632.03-10200.73=431.3三、章节44.分别求出表4-22所列方案先进流量的内部收益率。净现金流量/万元年末 0 1 2 3 4方案 A -10000 5000 5000 5000 5000B -200 100 200 300 400C -5000 -5000 1600 1600 1600D -100 2

10、5 25 25 25答:方案a:内部收益率=IRR(a1:e1)=35%方案b:内部收益率=IRR(A3:E3)=83%方案c:内部收益率=IRR(A5:E5)=25%0,内部收益率取值应大于零,因此此方案内部收益率不存在.方案d:内部收益率=IRR(A7:E7)=06.用15000元能够建造一个任何时候均无余值的临时仓库,估计年收益率为2500元,假如基准贴现率为12%,仓库能够使用8年,这投资是否满意?临时仓库使用多少年则投资是满意的?答:8年时投资的投资净现值PW(12%)=NPV(-15000,2500,2500,2500,2500,2500,2500,2500,2500)=2304.

11、380 因此投资不满意.投资满意即投资周期结束净现值应该大于零净现值等于0时的使用年数=NPER(12%,2500,-15000)=11.23年所以当临时仓库使用12年时,投资是满意的13.两个互斥的投资方案A,B,净现金流量如表所示:方案 年末净现金流量/万元 i0 1 2 3 4A -1000 100 350 800 850 27.6%B -1000 1000 200 200 200 34.3%已知 iBA=21%,问:基准贴现率在什么范围内应挑选方案A?在什么范围内应挑选B?答:PW(i)B-A当i=0时为-500,即为非常规投资形式,因此B方案优于A方案的条件为iBA小于i。因此当i2

12、1%时,A方案优于B方案,且方案可行,选择A方案当21%i34.3%时,B方案优于A方案,且方案可行,选择B方案14.有A,B,C,D四个方案,有关资料如下表方案(j) 初始投资/元 内部收益率 i(j-i)I=A =B =CA 100000 19B 175000 15 9C 200000 18 17 23D 250000 16 12 17 13求:(1)如果四个项目是互斥的,基准贴现率为15%,应选哪个项目?(2)如果这四个项目是独立的,资金没有限制,基准贴现率为14.5%,应选哪些方案?答:(1)根据上表不难看出,ACD三个个方案的内部收益率都大于15%,即均可行。根据表格,D方案不如A方

13、案优于B方案不如C方案C方案优于A方案,优于B方案B方案不如A方案综上可得四个方案优先级排名为CADB,由于项目是互斥的,因此应该选择C方案(2) 如果这四个项目是独立的,由于所有项目的内部收益率均大于基准收益率14.5%,因此所有方案可选。17.有A,B,C,D四个投资项目,现金流量表如下项目/年末 0 1 2A -1000 1400 0B -2000 1940 720C -1000 490 1050D -2000 300 2600(1)当基准贴现率为10%时,请分别用内部收益率、净现值、净现值率的大小对项目进行排序(2)如果A,B,C,D为互斥项目方案,选择哪个项目?(3)如果A,B,C,

14、D为独立方案,分别用净现值、净现值率选择项目,并进行分析A. 当无资金限制时B.资金限制2000单位C 资金限制3000单位D 资金限制4000单位E 资金限制5000单位答:(1)排序依据 方案A B C D内部收益率 40% 26% 30% 21%按内部收益率排名 1 3 2 4净现值 247.93 326.07 284.75 383.17净现值排名 4 2 3 1净现值率 0.25 0.16 0.28 0.19净现值率排名 2 4 1 3(2)以初始投资最小的方案为临时最优方案开始比选PW(10%)C-A=36.81 IRRC-A=15% 可得C方案优于A方案PW(10%)B-C=41.

15、32 IRRB-C=17% 可得B方案优于C方案PW(10%)D-B=57.1 IRRD-B=15% 可得D方案优于B方案综上:D方案为最优方案(3)a. 因为四个项目内部收益率都大于基准收益率,因此当资金无限制时选择ABCDb. 投资总额为2000,按照净现值选择D方案,按照净现值率选择A+C方案c. 投资总额为3000,按照净现值选择D+C方案,按照净现值率选择C+D方案d. 投资总额为4000,按照净现值选择D+B方案,按照净现值率选择A+C+D方案e. 投资总额为5000,按照净现值选择D+B+C方案,按照净现值率选择A+C+D方案思考题:选择若干社会或工作中的工程项目或问题,总结其工

16、程经济分析应用情况。答:以现在工作中涉及到的格尔木光热太阳能电站一期工程为例,工程经济分析主要应用在项目决策阶段,在项目的可行性报告中对项目的各项经济参数进行计算分析,包括项目的静态投资,项目工期,运营成本等参数,并计算项目内部收益率,项目净现值(npv),投资回收周期等指标,从而为公司决策提供理论支持。四、章节59.某企业购入固定资产一台,价格为150000元,残值按原值的5%计算,预计可用5年,企业年营业收入为100000元,按直线法计算的营业总成本为60000元。请用直线法和年数总和法分别计算各年的折旧额,并说明由于折旧方法不同,对企业成本、利润和应交所得税的影响。答:a.按照直线法计算

17、年折旧率=(1预计残值率)预计折旧年限100%=0.955=19%年折旧额=固定资产原值折旧率=1500000.19=28500年次 期初账面净值 年折旧率 年折旧额1 150000 19 285002 121500 19 285003 93000 19 285004 64500 19 285005 36000 19 28500b. 按年数总和法计算年折旧率=尚可使用年数预计折旧年限的年数总和年折旧额=(固定资产原值预计净残值)年折旧率年次 尚可使用年数 原值-净残值 变动折旧率 年折旧额1 5 142500 5/15 475002 4 142500 4/15 380003 3 142500

18、3/15 285004 2 142500 2/15 190005 1 142500 1/15 9500C.企业经营成本=总成本费用折旧费摊销费利息支出因此,用按年数总和计算法的话,企业前期的经营成本会降低,后期会随着增高。而用直线法的话则对成本的影响不变。利润总额=营业收入总成本费用营业税金附加因此,用按年数总和计算法的话,企业前期利润降低,后期利润增高。而用直线法的话,对利润的影响不变。应纳所得税额=应纳税所得额适用的所得税税率因此,用按年数总和计算法,企业前期交税少,后期交税多,而用直线法的话,每年交税一样。10某工程项目的寿命期为8年,期初投资160万元,年销售收入为110万元,年折旧费

19、用为20万元,销售税金为5万元,年经营成本为60万元,所得税税率为25%,不考虑固定资产的残值。使计算该工程项目的年营业净现金流量。答:营业净现金流量表如下(单位:万元)序号 年末 0 1 2 3 4 5 6 7 8 合计0 期初投资 -1601 营业收入 110 110 110 110 110 110 110 1102 经营成本 60 60 60 60 60 60 60 603 折旧 20 20 20 20 20 20 20 20 1604 所得税(1235)25% 6.25 6.25 6.25 6.25 6.25 6.25 6.25 6.255 营业税金 5 5 5 5 5 5 5 56

20、营业净现金流量(1245) 38.75 38.75 38.75 38.75 38.75 38.75 38.75 38.75思考题:探讨折旧率、折旧率及资本金比例对项目投资者和政府利益分配各有什么影响?答:从项目投资者角度来看,肯定希望提高折旧率以期可以少交和慢交所得税,从而提高项目的内部收益率。从政府角度看,前期折旧率过高会导致,税收减少,但也可以作为一种鼓励投资的税收优惠政策。五. 章节612.某你新建化工项目,计算期15年。建设投资3亿元,分三年建成,每年投资1/3.流动资金投入于第三年末,计2000万元。资本金投入分别占建设投资和流动资金的40%,其不足部分由银行贷款,年利率8%,并允诺

21、建设投资贷款有三年的宽限期,即建设期暂不还款付息,资本化到第四年开始等额分8年还清建设投资的贷款(等额)。流动资金的60%为短期滚动借款,每年支付利息,计算期末全部收回。全部建设投资及建设期利息形成固定资产原值,综合折旧率10%,残值率10%。产品在第四年即达产,年销售收入为20250万元,销售及税金附加1070万元,年经营成本8450万元,企业所得税率为25%(1)试完成盈利能力分析,计算按此融资方案的税后全部投资和权益投资的内部收益率(2)试完成清偿能力分析,即编制财务计划现金流量表;假设税后利润留10%的盈余公积,余下的分配给股东(当累计折旧不足归还建设投资借款本金时,先还本金再非配利润

22、)答:(1):此融资方案的盈利能力分析如下借款需要量计算:借款需要量计算表 (单位:万元)项目 年末 1 2 3 4 合计建设投资总数 10000 10000 10000 30000流动资金 2000 2000权益资金 4000 4000 4800 12800借款需要量 6000 6000 7200 19200固定资产投资借款建设期利息计算: 建设期利息计算表 (单位:万元)项目 年末 1 2 3 4 附注年初欠款 0 6240 12979.2 20257.536 建设期利息为当年借款 6000 6000 6000 2257.536当年利息 240 739.2 1278.336当年末欠款累计

23、6240 12979.2 20257.536固定资产折旧计算:年折旧额=(30000+2257.536)(110%)10%=2903.2(万元)第15年末收回固定资产余值=(3000+2257.536)10%=3325.8(万元)固定资产投资还款计划与利息计算固定资产投资还贷计划与利息计算(单位:万元)项目 年末 4 5 6 7期初本息余额 20,257.54 18353.0286 16296.16061 14074.74319本期付息 1,620.60 1,468.24 1,303.69 1,125.98本期还本 1,904.51 2,056.87 2,221.42 2,399.13期末本息

24、余额 18353.0286 16296.16061 14074.74319 11,675.618 9 10 1111675.61236 9084.551075 6286.2048843,263.99934.05 726.76 502.90 261.122,591.06 2,798.35 3,022.21 3,263.999084.551075 6286.204884 3263.9909970.00利润与所得税计算 利润与所得税计算表(融资后)序号 项目 计算期4 5 61 营业收入 20250 20250 202502 营业税金及附加 1070 1070 10703 总成本费用 13133.8

25、0288 12981.44229 12816.892853.1 经营成本 8450 8450 84503.2 折旧费 2903.2 2903.2 2903.23.3 利息支出 1780.60288 1628.242288 1463.6928494 利润总额(123) 6046.19712 6198.557712 6363.1071515 (425%) 1511.54928 1549.639428 1590.7767886 税后利润 4534.64784 4648.918284 4772.3303637 息税前利润 7826.8 7826.8 7826.88 息税折旧摊销前利润 10730 10

26、730 107307 8 9 10 11 1220250 20250 20250 20250 20250 202501070 1070 1070 1070 1070 107012639.17945 12447.24899 12239.9640912016.0963911774.31928 11513.28450 8450 8450 8450 8450 84502903.2 2903.2 2903.2 2903.2 2903.2 2903.21285.979455 1094.048989 886.764086 662.8963907421.1192798 1606540.820545 6732.

27、751011 6940.0359147163.9036097405.68072 7666.81635.205136 1683.187753 1735.0089781790.9759021851.42018 1916.74905.615409 5049.563258 5205.0269355372.9277075554.26054 5750.17826.8 7826.8 7826.8 7826.8 7826.8 7826.810730 10730 10730 10730 10730 1073013 14 1520250 20250 202501070 1070 107011513.2 11513

28、.2 11513.28450 8450 84502903.2 2903.2 2903.2160 160 1607666.8 7666.8 7666.81916.7 1916.7 1916.75750.1 5750.1 5750.17826.8 7826.8 7826.810730 10730 10730融资后的全部投资现金流量表全部投资现金流量表(融资后)序号 项目 计算期1 2 31 现金流入 0 0 01.1 营业收入1.2 回收固定资产余值1.3 回收流动资金2 现金流出 10000 10000 120002.1 建设投资(不含息) 10000 10000 100002.2 流动资金 2

29、0002.3 经营成本2.4 营业税金及附加2.5 所得税 0 0 03 所得税前净现金流量 -10000 -10000 -120004 累计所得税前净现金流量 -10000 -20000 -320005 所得税后净现金流量 -10000 -10000 -120006 累计所得税后净现金流量 -10000 -20000 -32000接上表4 5 6 720250 20250 20250 2025020250 20250 20250 2025011031.54928 11069.63943 11110.77679 11155.205148450 8450 8450 84501070 1070 1

30、070 10701511.54928 1549.639428 1590.776788 1635.20513610730 10730 10730 10730-21270 -10540 190 109209218.45072 9180.360572 9139.223212 9094.794864-22781.54928 -13601.18871 -4461.965496 4632.829368接上表8 9 10 1120250 20250 20250 2025020250 20250 20250 2025011203.18775 11255.00898 11310.9759 11371.42018

31、8450 8450 8450 84501070 1070 1070 10701683.187753 1735.008978 1790.975902 1851.4201810730 10730 10730 1073021650 32380 43110 538409046.812247 8994.991022 8939.024098 8878.5798213679.64162 22674.63264 31613.65673 40492.23655接上表12 13 14 1520250 20250 20250 25575.820250 20250 20250 202503325.8200011436

32、.7 11436.7 11436.7 11436.78450 8450 8450 84501070 1070 1070 10701916.7 1916.7 1916.7 1916.710730 10730 10730 16055.864570 75300 86030 102085.88813.3 8813.3 8813.3 14139.149305.53655 58118.8365566932.1365581071.23655融资后的全部投资内部收益率IRR= 21%投资回收周期为6.51年权益资金投资现金流量表权益资金投资现金流量表序号 项目 计算期1 2 31 现金流入 0 0 01.1

33、营业收入 0 0 01.2 回收固定资产余值1.3 回收流动资金2 现金流出 4000 4000 40002.1 权益投资 4000 4000 40002.2 借款本金偿还 0 0 02.3 借款利息支付 0 0 02.4 经营成本 0 0 02.5 营业税金及附加 0 0 02.6 所得税 0 0 03 净现金流量 -4000 -4000 -4000接上表4 5 6 720250 20250 20250 2025020250 20250 20250 2025014716.65956 14754.74971 14795.88706 14840.315410 0 0 01904.507397 2

34、056.867989 2221.417428 2399.1308221780.60288 1628.242288 1463.692849 1285.9794558450 8450 8450 84501070 1070 1070 10701511.54928 1549.639428 1590.776788 1635.2051365533.340443 5495.250295 5454.112935 5409.684586接上表8 9 10 1120250 20250 20250 2025020250 20250 20250 2025014888.29803 14940.11926 14996.0

35、8618 15056.530460 0 0 02591.061288 2798.346191 3022.213887 3263.9909971094.048989 886.764086 662.8963907 421.11927988450 8450 8450 84501070 1070 1070 10701683.187753 1735.008978 1790.975902 1851.420185361.70197 5309.880744 5253.91382 5193.469543接上表12 13 14 1520250 20250 20250 25575.820250 20250 2025

36、0 202503325.8200011596.7 11596.7 11596.7 13596.70 0 0 00 0 0 2000160 160 160 1608450 8450 8450 84501070 1070 1070 10701916.7 1916.7 1916.7 1916.78653.3 8653.3 8653.3 11979.1权益资金投资的内部收益率IRR= 34%(2)清偿能力分析利润分配表 利润分配表 (单位:万元)项目 计算期4 5 6利润总额 6046 6199 6363所得税 1512 1550 1591税后利润 4534 4649 4772盈余公积金 453 46

37、5 477应付利润 4081 4184 4295未分配利润 0 0 07 8 9 10 116541 6733 6940 7164 74061635 1683 1735 1791 18514906 5050 5205 5373 5555491 505 521 537 5564415 4545 4685 4836 50000 0 0 0 012 13 14 157667 7667 7667 76671917 1917 1917 19175750 5750 5750 5750575 575 575 5755175 5175 5175 51750 0 0 0财务计划现金流量表 财务计划现金流量表序号

38、 项目 计算期1 2 31 资金流入 10000 10000 120001.1 营业收入 0 0 01.2 长期借款 6000 6000 60001.3 短期借款 0 0 12001.4 权益资金 4000 4000 48001.5 回收固定资产余值1.6 回收流动资金1.7 其他流入2 资金流出 10000 10000 120002.1 建设投资 10000 10000 100002.2 流动资金 0 0 20002.3 经营成本 0 0 02.4 营业税金及附加 0 0 02.5 所得税 0 0 02.6 偿还债务本金 0 0 02.7 各种利息支出 0 0 02.8 应付利润 0 0 0

39、2.9 其他流出3 资金盈余(1-2) 0 0 04 累计资金盈余 0 0 04 5 6 7 820250 20250 20250 20250 2025020250 20250 20250 20250 202500 0 0 0 00 0 0 0 00 0 0 0 018759 18899 19051 19215 193930 0 0 0 00 0 0 0 08450 8450 8450 8450 84501070 1070 1070 1070 10701512 1550 1591 1635 16831905 2057 2221 2399 25911741 1588 1424 1246 1054

40、4081 4184 4295 4415 45451491 1351 1199 1035 8571491 2842 4041 5076 59339 10 11 1220250 20250 20250 2025020250 20250 20250 202500 0 0 00 0 0 00 0 019585 19792 20016 167320 0 0 00 0 0 08450 8450 8450 84501070 1070 1070 10701735 1791 1851 19172798 3022 3264 0847 623 381 1204685 4836 5000 5175665 458 23

41、4 35186598 7056 7290 1080813 14 15 期末余值20250 20250 20250 532520250 20250 202500 0 00 0 0 3325200016732 16732 17932 8000 0 00 0 08450 8450 84501070 1070 10701917 1917 19170 0 1200 800120 120 1205175 5175 51753518 3518 2318 452514326 17844 20162 24687思考题1探讨财务分析的国内外方法答:财务分析的方法主要包括,趋势分析法、比率分析法和因素分析法。趋势分

42、析法又称为水平分析法,是通过对比两期或者连续数期财务报告中相同指标,确定其增减变化方向、数额和幅度,来说明企业财务状况、经营成果和现金流量变动趋势的分析方法。比率分析法是通过计算各种比率来确定经济活动变动程度的分析方法。比率分析法是财务分析最基本、最重要的方法。因素分析法是依据分析指标与其驱动因素之间的关系,从数量上确定各因素对分析指标的影响方向及程度的分析方法。思考题2探讨通货膨胀对项目利益格局的影响答:通货膨胀如果加剧,很有可能会导致国家货币紧缩政策的出台,这样就会导致项目融资的成本提高,难度的加大,相应的项目的内部收益率必须达到更高的水平才有吸引力。同时通货膨胀会导致货币的购买力下降,从

43、而增加项目的营业成本。由于建设项目一般都周期较长,融资需求也比较大,因而高通胀环境下对建设项目的影响肯定是巨大的,这也就需要我们在项目决策阶段进行更审慎的经济分析不盲目上马。六、章节73.某医院正在考虑其人工肾机器的更新。这种机器是在4年前花35000购置的。假如将现有的机器保留使用1年、2年、3年,其年度使用费分别为25000、27000、29000元。机器的目前残值为9000元,每保留使用1年贬值2000元。当前新的人工肾机器的购置费为42000元,年度使用费固定为19000元,经济寿命为5年,5年末的残值估计为10000元,i0=12%,旧机器是否应该更换?如果应更换,何时最经济?答:(

44、1) 根据新旧设备经济寿命时的等值年度费用确定旧设备是否马上更换。AC(12%)新=(4200010000)(A/P,12%,5)100000.1219000=320000.2774100000.1219000=29076.8(元/年)旧设备的经济寿命:旧设备再保留使用1年AC(12%)=2000(A/P,12%,1)70000.1225000=28080(元/年)旧设备再保留使用2年AC(12%)=4000(A/P,12%,2)+50000.12+25000(P/F,12%,1)+27000(P/F,12%,2)(A/P,12%,2)=40000.591750000.12250000.892

45、92270000.79720.5917=28911(元/年)可知旧设备的经济寿命为1年,经济寿命时的等值年度费用AC(12%)旧=28080(元/年),由于新设备经济寿命时等值年度费用AC(12%)新=29076.8(元/年)大于旧设备,因此旧设备不需要马上更换。(2)何时更换最经济马上更换旧设备根据现金流量 有,AC(12%)=29076.8(元)旧设备使用一年的情况,根据现金流量有,AC(12%)=28080(元)旧设备使用两年的情况,根据现金流量,有,AC(12%)=2000(A/P,12%,1)50000.1227000=29840(元)第二年的费用大于马上更换旧设备的费用,因此旧设备

46、应该使用1年后更换。思考题:探讨我国融资租赁实践和问题答:目前,人们对于诸如租赁房屋、光碟、汽车等传统租赁形式已不陌生,但对于融资租赁这一现代租赁方式却知之甚少。准确地讲,融资租赁业是我国改革开放后逐步发展起来的新兴行业,虽说时间不算很短了,但是它目前还难以渗透到社会经济生活的方方面面,还难以作为一个独立强大的行业存在。表现之一:目前,融资租赁的社会认知程度不高,就连全行业准确的信息统计数字迄今为止都没有。融资租赁企业缺乏长期稳定的资金来源,我国近十年来禁止银行资金投资融资租赁,影响了融资租赁业做大做强。表现之二:国内很多企业对融资租赁业务了解太少,特别是在传统观念和生活方式影响下形成了“小而

47、全”、“大而全”的思维定式,企业和消费者只重所有权,而对于所有权与使用权分离的概念还较为陌生,“重买轻租”、“租不如买”,没有意识到融资租赁的实际意义,也就不会主动利用这种方式进行融资和技术改造。表现之三:融资租赁业整个行业规模不大,如我国融资租赁交易额度只占同期国家全部设备投资额的不到1%,而发达国家这方面的比例都在20%以上。七、章节85.假定煤在离新建煤矿最近的某口岸的离岸价格为每吨100美元,汇率1美元按7.50元计算。新建煤矿项目所在地到最近口岸的运距为300km,铁路运价为每吨公里9.05分,其他物流费按口岸价的6%计算,出口关税税率为5%。试计算煤的坑口出口平价。答:坑口出口平价

48、=1007.53000.09051007.5(6%+5%)=640.35元/t6.进口液化天然气的到岸价为255美元/t(每吨等于1350立方天然气),到用户的管输储存费用为0.15元每立方。那么国内新建西气东输项目的到用户门站气价按进口平价应不高于多少?汇率1美元按7.50元计算。答: 进口天然气到户价=2557.513500.15=1.566元/立方即西气东输到户价应低于1.566元每立方。思考题1:探讨费用效益分析、费用效果分析等内容答:费用效益分析是从20世纪50年代中期出现的费用效果分析发展而来。它的兴起,从经济实践看,与公共投资的增加、公共事业的发展分不开;从理论渊源看,同经济理论

49、(福利经济学与资源有效分配理论)、工程经济学、运筹学的发展与汇合相联系。费用效果分析只适用于性质相同或目标相同的活动的经济选择问题,而费用效益分析不仅能表明每个项目或方案是否值得执行,而且还能计算与比较几种不同性质的活动相应的效益与费用的差额。这是更有力的决策工具。但它对决策的作用,不单纯地表现在分析的结论上,重要的在分析过程中所提供的有用信息和反映出来的详细内容上。思考题2:探讨可持续发展理念对公共项目评价的影响答:公共项目的投资主体是政府,所以应该遵循国家可持续发展战略的要求。对于一个公共建设项目,应该在环境付出最小,资源有效开发的的基础上,促进经济高效、集约的增长,促进社会与经济的协调发展,促进地区产业结构和就业结构的合理优化。只有满足上述条件,建设项目在整体上才是可行的。因此我们在做公共项目评价时应该基于上述的条件,设计科学合理的评价指标来对公共项目的进行分析。八、章节914.试完成对第6章习题中第12题销售收入、建设投资和经营成本分别增减5%,10%和15%对全部投资内部收益率IRR的敏感性分析。假定销售收入不影响经营成本,建设投资变化由借款调节,销售税金及附加随销售收

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