1、财务报表分析 Financial Statements Analysis,中国移动二零一四年十二月,分析前的自我提问,为什么分析? 1.企业本身经营改善的需要 2.企业的债权人和投资人预测企业的未来的发展的需要 3.潜在的投资者投资的辨别的需要,分析前的自我提问,怎么分析? 1.比较分析法 2.水平分析法 3.垂直分析法 4.比率分析法 5.因素分析法,中国移动,公司简介 公司SWOT分析 资产负债表分析 利润表分析,公司简介发展,1987年11月18日,第一个模拟蜂窝移动电话系统在广东省建成并投入商用。 1994年3月26日,邮电部移动通信局成立。 1995年,GSM数字电话网正式开通。 1
2、996年,移动电话实现全国漫游,并开始提供国际漫游服务。 1997年10月22日、23日,广东移动通信和浙江移动通信资产分别注入中国电信(香港)有限公司(后更名为中国移动(香港)有限公司),分别在纽约和香港挂牌上市。 2000年4月20日,中国移动通信集团公司正式成立。,公司简介移动如何盈利?,中国移动通信集团公司(简称“中国移动”)是一家基于GSM和TD-SCDMA制式网络的移动通信运营商。 中国移动主要经营移动话音、数据、IP电话和多媒体业务,并具有计算机互联网国际联网单位经营权和国际出入口局业务经营权。除提供基本话音业务外,还提供传真、数据、IP电话等多种增值业务,拥有“全球通”、“神州
3、行”、“动感地带”等著名客户品牌。2008年5月23日, 中国铁通集团有限公司并入中国移动通信集团公司,成为其全资子企业,保持相对独立运营。 2013年12月18日公司公布了与正邦合作设计的4G品牌“And!和”,标志着4G业务启动。财富发布2014年中国500强排行榜,中国移动排总榜单第四名。,公司简介服务品牌,动感地带(MZONE) “我的地盘,听我的” 神州(Easyown) “轻松由我,神行!” 全球通(GoTone) “我能” G3精彩3G新生活 动力100 and!和,中国移动-什么是SWOT分析?,经过SWOT分析后“移动”应该怎么做呢?,一切策略的关键在于扬长避短,我们就简略从
4、S-O层面看看可以得出的策略建议: 1、中国移动在这场竞争中的战略目标(OBJECT)、总体思路应该是:整合资源、发挥优势、保障市场领导者的地位;如果按照OGSM模型,那么S策略层面的做法: 2、充分利用成本优势,抓住移动化的机会,去替代竞争对手的核心收入来源类的业务,从而应对电信的价格竞争。比如推出基于TD的3G无线座机,并把价格设定到比电信的固话价格还低,发挥其杠杆效应,向电信的主要收入来源发起进攻(这就好比官渡之战的“断其粮道”),电信必然重兵防守-投入跟多的资金和人力,牵扯其精力,使其发展止步不前。 3、利用国家支持民族技术TD的优势,来抵挡一些不必要的干扰。比如带号转网等。,经过SW
5、OT分析后“移动”应该怎么做呢?,4、利用成本、品牌等优势,抓住互联网化、智能化的机会。这一方面,电信已经推出了“互联网手机”的概念,明显从STP概念上胜了一筹。但是我认为这个还没有抓住电信业智能化、互联网化的根本趋势,如果说中国这20多年的电信史就是完成了“电话移动电话(手机)”的“移动化”的大趋势的话,那么接下来的20年则将主要完成“PC移动PC”的过程。电信的“互联网手机”充其量只是在前一个趋势上的一个延伸,还是在手机时代,我们的机会在于抓住后者这个大趋势。 5、利用资产、成本、员工优势,抓住国家鼓励大企业走向世界的机会。开拓国外市场,将国内市场的技术、经验等输入到一些后进国家,提高公司
6、的边际收益水平,从而为公司创造更大的价值来源。华为在电信市场的国际化或许可以说明国际电信市场潜在的机会;,经过SWOT分析后“移动”应该怎么做呢?,6、充分利用成本优势、经验优势去抓住互联网化的机会,比如去收购下一个诸如QQ等这样的杀手级应用的机会、去优化我们的互联网方面的组织架构,即实施事业部制、乃至专门的独立公司制。 7、移动互联网化的竞争主要体现在三大关键环节:操作系统、浏览器、搜索引擎。如果说固定互联网这三个方面已经分别被Microsoft、IE和google占领的话,那么移动互联网市场上这三个环节还远没有定论,中国移动应拟早发力。将以上战略目标(Object)、策略(S)穿衣戴帽加上
7、个具体的Goal目标、Measure测量指标就是一个OGSM体系,贯穿到各个相应部门的年度工作中,并监控其执行情况,前景明朗。,小明的故事,财务分析工具,对外三大报表,中国移动-利润表水平分析,单位百万元,经营利润下降10.95% 利润总额下降7.43% 净利润下降5.86% 是什么引起了这些变化?,该公司的营业收入增加了69764百万元,增长率为12.45%,销售成本增长率为3.41%,说明成本控制较好。销售费用和管理费用分别增加48291百万元和8818百万元,增长率分别为46.03%和88.99%,导致整体利润都有所下降,虽不能说明企业费用控制不利,但是也应该注意相关方面的问题。,而利润
8、总额的下降幅度低是其他收入抵消财务成本有盈余的缘故,在看净利润由于财务成本的抵税下降幅度只有5.86%,通过中国移动利润表的水平分析,可以看出该公司注重自身经营业务,成本控制较好,可以相应的对外投资,需要注意的是销售费用一直过高,并有持续增长趋势,应当采取一些手段进行控制。,中国移动-利润表垂直分析,单位百万元,利润表垂直分析,中国移动2013年净利润占营业收入的比重为19.33%,比上年度的23.09%降低了3.76%;利润总额的的比重为25.16%,比上年度的30.57%降低了5.40%;经营利润的比重为21.67%,逼上一年度的27.36%降低了5.69%,从利润项目的构成来说,该公司2
9、013年盈利能力比2012年的略有下降。,2013年,2012年,该公司营业利润的比重下降,主要源于折旧和摊销下降所致,销售成本从2012年的18%,下降到了2013年的16.61%,下降幅度为1.38%。 所得税从2012年的7.48%,减少到2013年的5.84%,降幅为1.64%,由此可以看出,该公司在2013年的折旧和摊销、所得税有所减少。 销售成本、其他收入和员工薪酬略有下降,分别下降了0.36%、0.36%、0.12%,对经营成果影响较小。其中,销售及分销成本从2012年的18.72%,增加到了2013年的24.31%,增幅为5.59%;对经营成果影响较大。 毛利、其他支出、应占联
10、营公司溢利、行政开支、财务成本都略有增加,但对经营成果的影响仍不是很大。,利润表垂直分析,利润表 水平-垂直 分析,总之,通过对中国移动利润表的垂直分析,可以看出,该公司的费用、利润占营业收入的变动较小,说明该公司经营不稳定,利润略有下降,利润下降的主要原因源于该公司的折旧和摊销以及所得税的小幅度下降。通过对中国移动利润表的分析可以看出,水平分析和垂直分析得出的结论是基本一致的。因此在分析时,往往将两种分析方法结合起来,以避免重复。,行业对比(移动与联通),行业对比(移动与联通),电信运营市场竞争和发展 1.中国联通的增值业务收入达到474亿,增幅18%中国移动的增值业务收入达到660.64亿
11、, 增幅11.71%, 2.2013年中国移动的营业收入是中国联通的两倍以上,而它的营业成本和期间费用却小于中国联通,说明它的营业成本控制良好,也说明移动的整体盈利能力明显高于联通,而联通的盈利能办表现较差,但是联通的业务收入增长幅度要高于移动,说明它们之间的差距正在逐渐缩短。,行业对比(移动与联通),从表格数据比较来看 联通财务状况良好,具有较好的获利能力和成长能力,移动的净利润相比2012年却有所下降。从财务指标来看,联通的净利润提高了32.7亿,增幅为47% 移动的净利润却降低了75.78亿,降幅为5.86%。移动的价值创造能力虽然高于联通,但是由于营业外收入的减少,导致净利润不如2012年。,谢谢观看,