1、 成 都 理 工 大 学 大学 财务管理二班 财务分 析 财务分析报告 文 渝强 201008050209 2012/12/4 资 产 负债 表 水平 分 析 本公司总资产本期增加38716 万元， 增长幅度为47.16%，说 明公司本年资产规模有较大的增长。进一步分析可发现： 从 资产 的角 度分 析 (1) 流动资产本期 增加22320 万元， 增长幅度为59.12%，使 总资产规模增 长了 27.18% 。非流动资产本期增加 13390 万元， 增长幅度为 36.71% ，使总资产规模增长了 19.97% 。 两者合计使 总资产增加了38716 万元，增长幅 度为47.16% 。 (2)
2、 本期总资 产的 增长主 要由 非流 动 资产的 增长 引起 。 相关 变动主要体现在以下三个方面： A.固定资产净值。 固定资产净值本期增加了 22906 万元 ，增 幅为 114.34% ，使 总资产规模增长了 27.9% ，是非流 动资产中对 总资产变动影响最大的项目。 固定资产规模体现了本公司的生产 能力。固定资产净值反映了企业在固定资产项目上占用的资金， 其一方面受企业在 建工程的影响，本期减少了 8444 万 元，降幅 为 84.62% ，使总 资产规模减少了 10.79% 说明企业的 工程建设顺 利完工并且投入生产， 另一方面也受当年固定资产折旧及固定资 产的处置等影响。 从总体
3、上看， 该公司新完工的固定资产， 将使 生产能力能得到较大的提高。 B.长期股权投资本 期增加了1240 万 元， 增幅为8.88% ， 使总 资产规模增长了1.51% 其本身的增幅 较大。 同时企业还进行了短 期投资， 交易性金融资产本期增加973 万， 使总资产规模增长了 1% 。 对外投资的增 加说明企业扩大了投资的规模或拓宽了投资的 领域， 在可能获得跟好收益的 同时也具有一定风险性， 要引起谨 慎，定时进行风险评定。 C. 无形资产的增长。无形资产本期增长 694 万元，增幅为 100.57% ， 对 总 资产 的 影 响 为 0.85% ，对公司未来经营 有积极作 用。 (3)流动
4、资产增长， 一定程度上体现了公司的资产流动性有所 增强。流动资产的变动主要体现在： A.货币资金本期增 长 12315 万元， 增长的幅度为 141.89% ， 对总资产的影响为4.84% 。 货币资 金的增长对提高企业的偿债能 力、 满足资金流动性需要是有利的， 同时因从资金利用的效果等 深入分析。 B.应收账款 的增 加 。应收 账款 本期 增 加 5857 万元， 增 幅为 45.49% ， 对总资产 的影响为7.13% 。 该项目会对流动资金有一定 影响， 因对公司年度销售规模、 信用政策和收账政策综合深入评 价，做好应收账款的控制工作。 C.存货有一 定幅 度 的增加 ，但 对总 资
5、 产的影 响分 别为 不 大。 本期增长2726 万 元， 增幅为20.88% ， 对总资产的影响为3.32% ， 对公司未来经营有积极作用。 从 权益 角度 (1)负债本期增长 31015 万元，增长 的幅度为 152.1% ，使权 益总额增长 37.78%; 股东权益本期增 长了 7701 万元， 使权益总 额增长了9.38% ， 两者结合使权益总额本期增长了38716 万元， 增幅为47.16% 。 (2)本期权益总额 增长主要体现在负债的增长上， 流动负债增 长 是 其 主 要 原 因 。 流 动 负 债 本 期 增 长 31335 万元，增幅为 158.65% ， 对权益 总额的影响
6、为38.17% ， 这种变动可 能导致公司 偿债压力的加大及财务风险的增加。 流动负债增长主要由短期借 款的增加引起， 本期增加了23459 万 元， 增幅为170.41% ， 对权 益总额的影响为 28.58% ， 公 司 将 面临 较 大 的 偿 债 压 力 ， 风 险 增 加。 (3)股东权益本期 增加了7701 万元 ， 增幅为12,48% ， 对权益 总额的影响为 9 。38% 。 其 主 要 受 资本 公 积 转 增 股 本 的增 长 的 影 响，股本本期增长了 8268 万元，增 幅达 50% ，其次是 受未分配 利润的影响增加了5830 万元， 增 幅为43.52% ， 对 权
7、益总额的影 响为7.1% ， 本期说 明本 期盈 利 状况好 ，企 业快 速 发展。 其它 各项 的 变动 由 为 企 业 会 计 政 策 造 成 包 括 成 本 的 计 价 方 法 坏 账 准 备 计 提 的 提 高对利润的影响。 资 产 负债 表 垂直 分 析 一、 资产负债表结 构变动情况的分析评价 （一） 从静态方面分析。 就一般 意义而言， 企业流动资产变 现能力强， 其资产风险较小； 非流动资产变现能力较差， 其资产 风险较大。 所以流动资产比重较大时， 企业资产的流动性强而风 险小， 非流动资产比重高时， 企业资产弹性较差， 不利于企业灵 活调度资金， 风险较大。 从表可以看出：
8、A 公司的流动 资产略低 于非流动资产但基本持平，说明 A 公司的资产流动性较中性， 资产比例比较保守。 就 10 年到 11 年的数据来看， A 公 司的股权 比重平均为 66.305% ， 而负债比重平均为 27.29% ， 资产 负债率还 是比较低的，可以看出 A 的财务风 险还是相对较小的。 （二） 从动态方面分析。 流动资产比例 11 年上升了 3.86 ， 1 ， 非流动资产比例 11 年下降了 3.12% ，结合各资产项目的结构变 动情况来看，除了货币资金在 11 年分别上升了 7.13% 以及存货 下降了 2.85% 之外 ， 其他项目变动幅度不是很大， 不过还新增加 了交易性
9、金融资产的投资 973 万占总 资产的 0.81% ， 说 明 A 公司 的资产结构相对比较稳定。 二、 资产结构、负债结构、股东权益结构的具体分析评价 （一） 资产结构的具体分析评价 1 、经营资产与非经营资产的比例关系 项目 2008 年 2009 年 2008 年 2009 年 变动 经营资产： 货币资金 8679 20994 10.57% 17.37% 6.8% 存货 13052 16007 15.9% 13.06% -2.84% 固定资产 20033 42939 24.4% 35 54% 11.14% 在建工程 9978 1534 12.15% 1.26% -10.89% 无形资产
10、690 1384 0.84% 1.14% 0.3% 经营资产总计 52437 82858 非经营资产： 应收 款项 12873 18730 15.67% 15.5% -0.17% 其他 流动资产 3828 3277 3 4% 2.7% -0 7% 长期股权投资 13957 15197 17% 12.57% -4.43% 交易性金融资 产 0 973 0 1% 1% 资产总计： 82090 120806 由表1-2 可以 看出11 年A 公司 的经营资产有所增长， 比重达 到 7.54% ，说明 11 年公司的实际经营能力有所增长，企业的经 营能力 得到明显提高 。 2 、固定资产与 流动资产的
11、比例关系 又表 1-1 分 析 可 知 ，A 公司两 年 的 平 均 流 动 资 产 比 重 哦 为 47.53% ，固定资产 比重为 29.97%。而 10 年和 11 年 的固流比例 分别为0.8 ：1 、0.71 ：1. 可以得出10、11 两年固流 比例比较稳 定， 但 11 年流动资产比重加大。A 公司的日常生产经营活动比 前一般 个年份要活跃一些， 也说明A 公司的日常生产经营活动越 来越重要。 2 、流动资产的内部结构 项目 11 年初 11 年末 11 年 初 11 年 末 变化 值 货币资金 8679 20994 10.57% 17.37% 6.8% 应收款项 资产 1287
12、3 18730 15.67% 15.5% 0.17% 存货资产 13052 18730 45.6% 49.46% 3.86% 合计 34604 55502 由表1-3 可以看到A 公司的货币资产比重是上升的 达到6.8% ， 这有助于提高该公司的即期支付能力 和流动性， 存货的比重下降 了0.17% 说明企业 的即期支付能力增强了， 但这种变化是是使流 动 资 产 结 构 更 加 区 域 合 理 还 是 不 合 理 ， 以 上 分 析 不 能 说 明 这 一 点。 （二）负债结构的具体分析 表1-4 ST 汇 通资产负债结构分析 11 年 初 11 年末 平均数 值 流动负债/ 总负债 96.
13、86% 99.38% 98.12% 流动负债/ 总资本 24.06% 42.28% 33.44% 长期负债/ 总负债 0.78% 0.26% 0.52% 短期借款/ 流动负 债 69.69% 72.86% 71.28% 长期借款/ 长期负 债 100% 100% 100% 由表1-4 可得看 出A 公司 的流动负债占总负债的99.38%，表 明A 公司 在使用负债资金是， 以短期资金为主。 由于流动负债对 企业资产流动性要求较高， 因此， 该 公司所奉行的负债筹资政策 虽然会增加公司的偿债压力， 承担较大的财务风险， 但同时也会 降低公司的负债成本。 由表1-4 也可 看出，A 公司的流动负债
14、比 率和流动资产比率 平均水平都叫较 高， 说明公司的经营状况有待 提高，企业的盈利能力有限。 表1-4-1 负债的期限 结构 项目 11 年初 11 年末 11 年 初 11 年 末 变化值 流动负债 19751 51086 24.06% 42.28% 18.22% 长期负债 620 320 0.78% 0.76% 0.02% 合计 25771 51406 从表 1-4-1 可 以看出，A 公司 11 年末的流动负债的比 重较高达 42.28% 在本年增长了 18.22% ，但是长期负 债的比重非 常的低，只占资产总额的 0.76% 较上 年还下降了 0.02% ，表明企 业在利用资金的时候
15、， 以短期资金为主。 由于流动负债对企业的 流动性要求比较高， 尽管资金成本比较低但 企业也承担着 较高的 财务风险。 （三）股东权益结构的具体分析 项目 11 年初 11 年末 11 年初 11 年末 变化 实收资本( 或股 本) 16535 24803 20.14% 20.53% 0.39% 资本公积 25752 17487 31.37% 4.59% -16.95% 投入资本总计 353297662 7888 17.34% 盈余公积 6017 69400 2.45% 6.54% 4.09% 未分配利润 13395 19225 16.31% 15.91% -0.4% 所有者权益(或股 616
16、99 69400 东权益) 合计 负债和所有者( 或 股东权益) 合计 1091514952 120806 1 1 1 又表1-5 可知A 公 司股东权益比重整体少 ，但是变化幅度不大 ， 说明该企业的股东权益较稳定。 但是资本公积有较大的变化主要 是由于资本公积转增股本造成， 同时也表明企业有较好的回报率 资产负债表项目分析 货 币资 金 本年的货币基金比上年增加了 12315 万元， 货币资金的增幅 达 141.89%, 占资产 比重较 10 年上增加 6.8% ， 使货币资金相应增 加， 变动幅度较大， 首先可能是营业收入的增加， 从应收账款的 增加可认出， 营业收入增加了货币资金， 其
17、次是企业通过负债的 方 式增加了货币资金， 特是短期借款、 应付账款， 其他应付款的 增幅较大。 应 收账 款 应收帐款帐龄表 单位： 万元 帐龄 期初数 比例 （% ） 期末数 比例（% ） 1 年以内 8 617 91.49 10 699 78.69 1-2 年 376 3.99 2 147 15.79 2-3 年 180 1.91 325 2.39 3 年以上 246 2.61 425 3.13 合计 9 419 100.00 13 596 100.00 由于过去一年资产规模的增长， 10 年规模为 9419 ， 应收账 款的规模增加了 4177 万元，增幅为 44.34% ，但是较 1
18、0 年占总 资产的比重 11 年下降了 0.22% ，说 明该 A 企业的信 用政策比较 稳定， 但是该企业的应收账款质量不高， 特别上一年以上的应收 账款比例增加 12.8% 。 可能存在长期挂账且难以收回的坏账， 从 A 企业提高坏账准 备比例，正好可以看出。 其 他应 收账 款 其他应收帐款帐龄表 单位： 万元 帐龄 期初数 比例 （% ） 期末数 比例（% ） 1 年以内 2 715 77.81 5 052 70.02 1-2 年 516 14.79 1 706 23.64 2-3 年 248 7.11 416 5.77 3 年以上 10 0.29 41 0.57 合计 3 489 1
19、00.00 7 215 100.00 10 年其他应收账款的规模为 3498 万元， 11 年增加 3726 万元， 增幅为 106.79% ， 占资产的比重上升 1.71% ，与资产 规模的增长 相适应，但是其巨幅增长也存在着许多问题，由于 A 公司调整 了成本计价的方法， 所以该企业可能利该项 目调整成本费用， 也 有可能存在关联交易或资金占用的情况。 存货 10 年存货的规模 为 13052 ， 本年减 少 2726 万元 ， 减 幅 3.26% ， 占资产的规模减少，存货的减少 2.3% ，首先可能是 A 单元由于 销售规模的扩大， 其次是该企业变更了存货的计价方法， 计提了 229
20、万元的存货跌 价准备。 固 定资 产 本期固定资产原值增加 27983 万元， 增幅为 69.6% ， 本 期固定 资产净值增加 22906 万元，由于固定资产规模增加了 5077 ，使 固定资产净值相应减少了 5077 万元 ，两者相抵后使固定资产净 额增加 22906 ， 本 期在工程完工形成的。 本期在建 工程减少 8444 万元，增加了固定资产 8444 万元， 短 期借 款 10 年短期借款规 模为 13766 万元， 本年增加 23459 万 元，增 幅达到 170.41% ， 占资产规模的比重上升 10.38% ， 企业 大量借入 短期资金可能是为了解决临时性生产资金的需求， 企
21、业可能存在 生产规模的扩大和产量的增加， 但短期借款增加企业的财产风险 对企业的流动性提高，不利于企业长期的建设。 应 付账 款 本期增加 2660 万 元，增加幅度 103.18% ，占资产的比 重增加 1.19% ， 其他应付 款增加 4776 万元 ， 增幅 165.94% ， 占资产规模 的比重上升 2.83% ， 其大量增加的原因， 反应企业可能存在大量 的关联交易认及占用关联方企业的资金。 1. 主 要 影 响 的 是 资 产 规 模 和 企 业 利 润 ： 如 果 企 业 变 更 坏 账 计 提 的 比 率, 会 导 致 企 业 的 坏 账 准 备 大 幅 度 的 增 加, 使
22、得 资 产 减 值 损 失 增 加. 从 而 使 得 资产规模的 减 少 。 资 产 减 值 损 失 影 响 到 企 业 利 润 总 额 的 减 少 ， 本 期 所 得 税 也 相 对 要 少 缴 纳 ， 所 以 坏 账 计 提 有 调 整 利 润 和 税收规划 的作用 。 2. 自2008 年金 融危机 爆发以来 ， 市场 环 境恶化， 许多企 业 面临资金 困 难 ， 原 来 的 坏 账 计 提 的 比 例 不 够 合 理 ， 以 前 年 度 的 信 用 宽 松 导 致企业有 大量的 应 收账款， 企业进 行 了坏账计 提比率 变 动, 与 市场 环 境 的 变 换 有 关, 说 明 外
23、部 经 营 坏 境 变 得 恶 劣, 大 部 分 企 业 还 不 起 欠款, 还有就是 9 月 15 人民法 院接受 了夏新的 重组， 加 大坏账准 备的计提 是为了 应 收账款在 重组后 大 量出现， 从而影 响 重组效果 ， 所以会如 此增加 企 业的坏账 计提比 率. 3. 本公司 于2009 年 9 月 18 日接 到福 建省 厦门 市中 级 人民法 院( 以 下简称 “厦 门中 院”)(2009) 厦民 破字 第 01-1 号 民事裁 定书 及 (2009) 厦民 破字 第 01-J1 号民 事决 定书 , 根据 债 权人厦 门火 炬 集团有 限公 司要 求本 公司 重整的 申请,厦
24、 门中 院依 照 中华 人民 共和 国破产 法 的规 定, 于2009 年 9 月 15 日 裁定 我公 司重整,并 指定 夏 新电子 股份 有限 公司 重整 清算组 担任 我公 司重 整的 管理人 。 2009 年11 月13 日,公 司 召开第 一次 债权 人会 议, 经 会议表 决, 高票通 过 夏新 电子 股份 有限公 司重 整计 划 。2009 年11 月23 日, 经夏新 电子 股份 有限 公司 管理人 申请,厦 门中 院作 出(2009) 厦民 破 字第 01-3 号民 事裁 定, 批 准了夏 新电 子重 整计 划, 夏 新电子 进入 重 整计划 执行 阶段 。重 整计 划执行
25、期限 为 6 个月,监 督期限 与执 行期 限 相同。 青岛 岛海 尔股份 公 司将账龄在1 年 内 的坏账准 备计提 比 例从 5。 大幅调升至5%; 账龄 在1 2 年的由5% 调 升至10%; 账 龄在2 3 年 的由10% 调升至20%; 账龄在3 4 年的由 20% 调 升至30%; 账龄在4 5 年的 由 30% 调升 至50% 。 因为从08 年美国爆 发金融 危 机后, 夏 新的市受 到了海 尔 ，长虹， 格力等 电 器的冲击 ，企业 可 能为了加 大市场占 有率放 宽 了信用政 策，因 此 存在了大 量的应 收 账款，加 之世界范 围内, 经济 有所萎缩, 特 别是 09 年爆发 了欧债 危机, 对企 业的影响 很大, 许多 企业的进 出口业 务 受到了很 大程度 的 影响, 各 个企业资 产流动 性 有很大的 问题, 还不 起应付账 款. 所以夏 新电子 提高企业 的坏账 准 备计提比 例, 有助于 企业正确 的应对风险,以免 资产虚高, 忽 视了企 业的风险. 但 是企业 的计提比 例仍然 比 起其他 企业显得 过高, 还 有就是由 于企业 需 要进行重 组，加 大 坏账准备 的计提是 为了防 止 应收账款 在重组 后 大量的出 现对企 业 效益的影 响作用， 但是也 可 能加大以 后的税 收 负担，由 于坏账 的 计提比较 敏感，企 业应当 慎 重决定。
