1、公司会计报表的公司会计报表的公司会计报表的公司会计报表的阅读与分析阅读与分析阅读与分析阅读与分析公司会计报表的阅公司会计报表的阅公司会计报表的阅公司会计报表的阅读与分析读与分析读与分析读与分析过 去 ， 在 计 划 经 济 时 期 ， 企 业 作 为 国 家 的 附 属 物 ， 缺 乏效益约束机制 ， 会计工作重核算 ， 轻分析 ， 会计信息主要服务于国家宏观经济 管理 需要，只向政府财政、税务、银行 、统计部门报告。随 着 中 国 经 济 市 场 化 、 全 球 化 ， 特 别 是 资 本 市 场 的 飞 速发展 ， 企业的产权和投资出现多样化 、 多元化 ， 关注企业利益 和 与 企 业
2、存 在 直 接 利 益 关 系 的 人 或 相 关 利 益 集 团 也 随 之扩大 。 不论企业经营 管理 者还是企业外部的 管理 部门 、 监管机构 、 金融单位 、 证券分析师和广大的投资者 ， 都和企业发生了利益关系 ， 因而必然地产生了需要知晓与理解企业经营成果和 财务 状况的需求 。 这种需求的满足途径主要是依赖于公司披露或报告的以会计报表为主要载体的会计信息。 随 着 市 场 经 济 和 资 本 市 场 的 发 展 ， 越 来 越 多 的 人 认 识 到会计工作和会计信息的重要性 。 作为企业负责人 、 经营 管理者 ， 既要对本单位会计工作承担责任 ， 同时还要对本单位保存和提供
3、的会计信息的真实性 、 完整性 、 可靠性和及时性承担责任 。 为此 ， 公司曾制定并下发了 中国联合通信有限公司 信 息 披 露 及 程 序 规 范 ， 这 就 要 求 企 业 负 责 人 、 经 营 管 理者，不仅要遵守信息披露职业道德，而且需要懂得会计 、 懂得 财务 ； 不仅要重视 财务 ， 而且要读懂会计报表 、 善于会计报表分析。第一讲第一讲第一讲第一讲会计报会计报会计报会计报表的阅读表的阅读表的阅读表的阅读第一节第一节第一节第一节会计报表的含义和会计报表的含义和会计报表的含义和会计报表的含义和作用作用作用作用若 想 读 懂 会 计 报 表 和 真 正 理 解 会 计 报 表 反
4、映 的 各 项 指标，首先需要了解什么是会计报表，它的作用如何？ （一）什么是会计报表会 计 报 表 是 会 计 核 算 、 记 录 的 交 易 和 事 项 的 客 观 反 映 。它是依据日常核算资料编制的 ， 全面反映企业在一定时期内经营成果、现金流量和截止时点的 财务 状况的报告文件。会 计 报 表 表 现 为 财 务 报 告 的 主 要 内 容 和 形 式 ， 它 是 提 供给报表需用者进行决策的重要 财务 会计信息。一般情况下 ，会计报表、 财务 报告和会计信息没有实质性差别。由 于 公 司 是 一 级 法 人 体 制 ， 公 司 对 外 提 供 或 披 露 信 息 的汇集 、 整理由
5、总部负责 ， 各省级分公司上报的会计报表构成信息披露的基础 ， 因此各省级分公司的会计报表称为基础信息。 （二）会计报表的作用 从 企 业 与 相 关 利 益 者 关 系 分 析 ， 会 计 报 表 信 息 对 需 用 者的影响与重要性是非常突出的，其作用包括： 1、引导与优化资源配置 投 资 者 与 债 权 人 通 过 对 会 计 报 表 信 息 理 解 的 财 务 状况 、 盈利能力和现金流情况 ， 做出是否投资或提供贷款的决策，引导和促进社会资源流向效益好的企业； 企 业 经 营 管 理 者 通 过 对 会 计 报 表 信 息 掌 握 的 不 同 业 务的盈利能力和占用资源情况 ， 做出
6、哪些应该退出或扩张的决定 ， 以便调整企业业务拓展和投资方向 ， 实现内部资源的优化配置。2、揭示和规避经营风险 投 资 者 与 债 权 人 需 要 通 过 会 计 信 息 了 解 企 业 的 投 资 、营销模式对产生经营效果的分析与判断，评估投资风险； 可 以 揭 示 企 业 的 优 势 与 弱 点 ， 企 业 经 营 管 理 者 借 助 会计信息分析投资效果和经营策略产生的效果 ， 以及财产损失与坏帐风险，以便适时调整经营发展战略和营销模式。3、反映企业经营者受托经营责任和效绩通 过 会 计 报 表 信 息 可 以 揭 示 企 业 经 营 者 对 经 济 资 源 的 经营效果，反映资产是否
7、完整、资本是否有效保全、增值 ， 以及能否创造有利的现金流情况等 ， 从而可以反映和评价企业管理 者对受托资产经营责任的履行情况与经营效绩水平。第二节第二节第二节第二节会计报表信息的质量特征会计报表信息的质量特征会计报表信息的质量特征会计报表信息的质量特征鉴 于 会 计 报 表 的 目 的 在 于 提 供 企 业 浓 缩 的 会 计 信 息 ， 便于投资者等会计报表需用者做出经营决策的分析与判断 ， 所以 会 计 报 表 必 须 遵 守 会 计 准 则 和 上 市 地 证 券 监 管 机 构 的 有关法律法规 ， 必须保证会计报表的质量特征 ， 体现为报表需求者服务和企业诚信。 满足会计报表质
8、量要求的特征如下： （一）可理解性会 计 报 表 是 提 供 会 计 信 息 的 主 要 形 式 和 工 具 ， 因 此 要 求提供者必须按规定进行编制 。 一方面要求提供者必须按规定的原则 、 格式 、 项目和编制说明填制客观发生的数字 ； 另一方 面 要 求 提 供 者 对 特 殊 的 交 易 和 事 项 进 行 解 释 或 按 可 比 口径进行调整 ， 对重大事项和必须披露的其他事项还应当编制会计报表附注加以说明或反映 。 使会计报表使用者和阅读者可 以 理 解 各 项 指 标 ,让 读 者 了 解 和 看 懂 公 司 的 经 营 成 果 和 财务 状况。 （二）决策有用性 决 策 有
9、用 性 是 指 会 计 报 表 所 包 含 的 会 计 信 息 可 以 满 足 各方面报表使用者的要求 ， 切实帮助他们通过对会计报表反映的会计信息做出正确的评价和经营、投资决策。会 计 报 表 信 息 的 决 策 有 用 性 主 要 通 过 会 计 报 表 所 包 含 的会计信息的相关性、可靠性和及时性来保证。 1、相关性所 谓 相 关 性 ， 是 指 提 供 的 会 计 信 息 与 决 策 者 相 关 ， 与 企业的实际经济活动有关。 相 关 性 的 作 用 在 于 会 计 报 表 反 映 的 信 息 是 向 决 策 者 反 馈企业的真实的 财务 成果和 财务 状况 ， 便于决策者通过反馈
10、的信息与预期进行比较 ； 还可以帮助决策者对企业未来进行预测。 2、可靠性所 谓 可 靠 性 ， 是 指 会 计 报 表 反 映 的 信 息 真 实 、 客 观 ， 数据可靠 ， 不存在误导投资者和其他使用者的虚假反映和重大遗漏。 真实性所 谓 真 实 性 ， 是 指 披 露 和 报 告 的 各 项 信 息 ， 要 与 所 应 当表达的现象或状况相一致 ， 每项指标都要真实 、 准确地表达所要反映的经济事项和达到的指标。 客观性所 谓 客 观 性 ， 是 指 会 计 报 表 反 映 的 各 项 指 标 来 自 于 企 业通过会计核算、会计记录的已经发生的各项经济活动内容 ，包括经营成果和 财务
11、 状况 ， 不存在虚假的事项和数字 ， 并具有可核对性。 可比性所 谓 可 比 性 ， 是 指 会 计 报 表 反 映 的 经 济 项 目 和 数 据 在 不同会计期间口径一致，具有可比性。 对 于 发 生 会 计 核 算 办 法 改 变 ， 或 遇 会 计 政 策 、 会 计 估 计变更 ， 应按会计原则对需要比较的历史各会计期间的有关会计报表项目及数字按最新变动的会计政策 、 会计估计 、 会计核算办法进行可比口径调整 ， 使各比较期间相同项目具有可比性、有用性。 3、及时性所 谓 及 时 性 ， 是 指 在 失 去 影 响 决 策 能 力 前 将 会 计 信 息 在规定报告期限内及时地提
12、供给决策者。 任 何 会 计 信 息 要 对 决 策 产 生 影 响 ， 报 表 提 供 者 必 须 在 规定 的 时 间 内 完 成 会 计 信 息 披 露 或 报 告 ， 使 会 计 信 息 发 挥 效用。第三节第三节第三节第三节会计报表的格式会计报表的格式会计报表的格式会计报表的格式我 国 的 企 业 会 计 制 度 规 定 的 会 计 报 表 体 系 ， 已 基 本与国际上通行的会计报表体系接轨，形成了以资产负债表 、利润表和现金流量表三大报表为主的会计报表体系。（一）资产负债表 资 产 负 债 表 是 反 映 企 业 在 某 一 特 定 时 点 （ 年 末 日 、 季 末日或月末日
13、） 的资产 、 负债和所有者权益数额及其结构状况的会计报表 。 有人说 ： 资产负债表是反映企业 财务 状况的 “ 晴雨表 ” 。资 产 负 债 表 是 以 “ 资 产 =负 债 +所 有 者 权 益 ” 这 一 会 计 恒等式为理论基础进行反映的结构关系。资 产 负 债 表 主 要 功 能 能 够 为 投 资 者 及 其 他 使 用 者 提 供 以下信息： 1、 1、 企业拥有和控制的经济资源（资产 ） ；2、 2、 企业所负担的债务状况及偿债能力（负债 ） ；3、 3、 企业所有者的权益及积累能力 （ 股东权益或净资产 ） 。（二）利润表 利 润 表 是 反 映 企 业 一 定 期 间 的
14、 经 营 成 果 及 其 分 配 情 况 的会计报表。有人说：利润表是企业经营成果的大盘点。 利 润 表 主 要 反 映 企 业 年 初 至 报 告 日 累 计 实 现 的 营 业 收入 、 成本 、 费用和营业外收支等情况 ， 以及实现的经营利润 、利润总额 （ 税前利润 ） 、 净利润 （ 税后利润 ） 、 可供分配利润等损益情况和利润分配情况。 利润表是以 “ 收入 费用 =利润 ” 这一平衡公式所反映的指标结构和利润计算过程。 利 润 表 主 要 功 能 能 够 为 投 资 者 及 其 他 使 用 者 提 供 以 下 信息： 1、 1、 企业利润实现能力；2、 2、 企业 财务 收支预
15、算完成情况；3、 3、 企业经营成长情况；4、 4、 利润分配情况。（三）现金流量表 现金流量表是反映企业在会计期间内经营活动 、 投资活动和筹资活动产生的净现金流情况的会计报表。有人说 ： 现金流量表是反映企业 “ 血液 ” 现金流动情况的透视。现金流包括现金及现金等价物。其中：现金：是指企业持有的可立即用于支付的货币。 现 金 等 价 物 ： 是 指 企 业 持 有 的 短 期 性 的 、 流 动 性 高 的 投资。 现 金 流 量 表 主 要 功 能 能 够 为 投 资 者 及 其 他 使 用 者 提 供 以下信息： 1、 1、 经营活动产生的现金流量；2、 2、 投资活动产生的现金流量
16、；3、 3、 筹资活动产生的现金流量；4、 4、 企业本会计年度实现的净现金流量 （ 净流入或净流出 ） 。资产负债表资产负债表资产负债表资产负债表资产行次年初数期末数负债和股东权益行次流动资产流动负债:货币资金1短期借款47短期投资2应付票据48减:短期投资跌价准备3应付帐款49短期投资净额4预收帐款50应收票据5其中：用户预存款51应收股利6卡类预存款52应收利息7寻呼预收服务费53应收账款8应付工资54其中：用户欠费9其中：职工住房补贴5减：坏账准备10应付福利费56应收账款净额1应付股利57其他应收款12应交税金58减：坏帐准备13其他应交款59其他应收款净额14应交上级收支差60预付
17、帐款15其他应付款61应收补贴款16预提费用62存货17预计负债63减:存货跌价准备18一年内到期的长期负债64存货净额19其他流动负债65待摊费用20一年内到期的长期债权投资21其他流动资产2流动资产合计23长期投资：长期股权投资24长期债权投资25流动负债合计6长期投资合计26长期负债：减:长期投资减值准备27长期借款67长期投资净值28应付债券68固定资产：长期应付款69固定资产原价29其他长期负债70减：累计折旧30长期负债合计71减：固定资产减值准备31递延税项:固定资产净值32递延税款贷项72工程物资3在建工程34减：在建工程减值准备35负债合计73在建工程净额36少数股东权益74
18、固定资产清理37股东权益：75固定资产合计38股本76无形资产及其他资产：资本公积7无形资产39盈余公积78减：无形资产减值准备40其中:公益金79无形资产净值41上级拨入资金80长期待摊费用42未分配收支差额81其他长期资产43外币报表折算差额82无形资产及其他资产合计4递延税项：递延税款借项45股东权益合计83资产总计46负债及股东权益总计84损益表编制单位：WMC J$项目行次本月数本年累计数合计移动通信长途电信GSMCDMA一、主营业务收入1其中：对外营业收入2内部营业收入3减:主营业务成本7主营业务税金及附加8二、主营业务收支差额9加:其他业务利润(亏损以“-号填列)10营业费用管理
19、费用12财务费用3三、营业收支差额(亏损以“-号填列)14加:投资收益(亏损以“-号填列) 5营业外收入16减:营业外支出7四、收支差额总额(亏损以“-号填列)18减:所得税9减:少数股东损益* 20五、净收支差额(亏损以“-号填列) 1现金流量表项目行次金额项目一、经营活动产生的现金流量：1补充资料：销售商品、提供劳务收到的现金2 1、将净利润调节为经营活动现金流量：收到的税费返还3净利润收到的其他与经营活动有关的现金4加：计提的资产减值准备现金流入小计5固定资产折旧购买商品、接受劳务支付的现金6无形资产摊销支付给职工以及为职工支付的现金7长期待摊费用摊销支付的各项税费8待摊费用减少（减：增
20、加）支付的其他与经营活动有关的现金9预提费用增加（减：减少）现金流出小计10处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益）经营活动产生的现金流量净额1固定资产报废损失二、投资活动产生的现金流量：12财务费用收回投资所收到的现金13投资损失（减:收益）取得投资收益所收到的现金14递延税款贷项（减:借项）处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额15存货的减少（减:增加）收到的其他与投资活动有关的现金16经营性应收项目的减少（减:增加）现金流入小计17经营性应付项目的增加（减:减少）购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金18其他投资所支付的现金19经营活动产生的现金流量
21、净额支付的其他与投资活动有关的现金202、不涉及现金收支的投资和筹资活动：现金流出小计21债务转为资本投资活动产生的现金流量净额22一年内到期的可转换公司债券三、筹资活动产生的现金流量：23融资租入固定资产吸收投资所收到的现金24其他借款所收到的现金5 3、现金及现金等价物净增加情况：收到上级拨入的现金26现金的期末余额收到的其他与筹资活动有关的现金7减：现金的期初余额现金流入小计28加：现金等价物的期末余额偿还债务所支付的现金9减：现金等价物的期初余额分配股利、利润或偿付利息所支付的现金30现金及现金等价物净增加额上缴资金支付现金1支付的其他与筹资活动有关的现金32现金流出小计3筹资活动产生
22、的现金流量净额4四、汇率变动对现金的影响35五、现金及现金等价物净增加额6第二讲第二讲第二讲第二讲会计报表信息分析会计报表信息分析会计报表信息分析会计报表信息分析通 过 会 计 报 表 分 析 ， 你 可 以 了 解 企 业 过 去 的 业 绩 ， 评 价企业现在的表现，预测企业未来的发展趋势。 会计报表分析是 财务 分析的核心内容。财 务 分 析 是 指 以 会 计 报 表 和 其 他 资 料 为 依 据 和 起 点 ， 采用专门方法，系统分析与评价企业过去和现在的经营成果 、财务 状况及其变动 ， 有助于经营 管理 者和投资者等利益关系集团改善决策。 会计报表分析的主要内容包括三个方面：
23、（一） （一） 财务 状况分析财务 状况分析主要指对公司目前资产 、 负债和所有者权益的各个方面进行评价。分析企业资产结构、债务结构 、 变现能力、偿债能力、资本保值增值能力和现金流量。 （二） （二） 盈利能力分析盈利能力分析主要是通过对各专业及各项收入 、 成本费用的增长分析 、 结构分析 、 预算完成情况分析等 ， 了解企业过 去 的 经 营 业 绩 ， 掌 握 各 项 收 支 因 素 增 减 变 动 对 利 润 的 影响。 （三） （三） 资产运营效率分析运 营 效 率 分 析 主 要 是 通 过 对 资 产 运 营 产 生 的 经 营 效 果 分析它的周转速度 、 投资回报等情况 ，
24、 了解和衡量企业经济资源的运营状态和资产 管理 水平。总 之 ， 会 计 报 表 分 析 的 作 用 包 括 ： 衡 量 企 业 目 前 财 务 状况 ， 评价过去经营业绩 ， 判断企业 财务 风险 ， 可以预测企业未来的发展趋势。 会 计 报 表 分 析 ， 主 要 依 据 分 布 在 资 产 负 债 表 、 利 润 表 和现金流量表以及会计报表附注中的信息，根据 管理 需要 ， 应用专门方法，进行有目标的分析或深入了解。 会 计 报 表 分 析 的 步 骤 ： 确 定 分 析 目 的 ， 收 集 相 关 信 息 资料 ， 选择适用分析方法 ， 进行具体分析计算 ， 总结或报告分析结果。 下
25、 面 分 别 就 资 产 负 债 表 、 利 润 表 和 现 金 流 量 表 进 行 分 析的一般实用方法进行介绍。第一节第一节第一节第一节资产负债表分析资产负债表分析资产负债表分析资产负债表分析资 产 负 债 表 包 含 了 丰 富 的 企 业 财 务 状 况 信 息 。 是 反 映 企业全部资产、负债和所有者权益状况的 “ 第一会计报表 ” 。通过对资产与负债的组成分析 ， 可以使你了解企业资产 、负债质量 ； 通过对资本结构分析 ， 可以使你了解企业 财务 杠杆利用水平 ； 通过对偿债能力分析 ， 可以使你了解企业是否存在 财务 风险 ； 通过对资产运营能力分析 ， 可以了解企业资产 管
26、理 状况和运营效率。（一） （一） 资产与负债的组成分析企 业 的 资 产 和 负 债 是 从 两 个 角 度 反 映 的 同 一 经 营 活 动 。资产是以资金的物质表现形式反映资金存在状况 ； 负债是从企业资金取得途径反映资产所需资金筹集的来源情况。 一般情况下，企业的资产与负债的结构如下： 1、 、 资产结构分析资 产 结 构 ， 主 要 反 映 流 动 资 产 同 固 定 及 长 期 资 产 之 间 的比例关系 。 反映资产结构的指标是流动资产率 ， 其计算公式为： 流动资产率 =流动资产额 /资产总额从 计 算 结 果 可 以 分 析 ， 当 流 动 资 产 占 资 产 总 额 的
27、比 例 越高 ， 说明企业的资金流动性 、 可变现能力越强 。 作为技术和资金密集性较高的通信企业 ， 可以用该项指标进行同行业比较，与自己的历史各期进行比较。通过比较找出差异。 2、 2、 负债结构分析负债结构 ， 主要是反映负债总额与所有者权益 、 长期负债与所有者权益之间的比例关系 。 通过分析 ， 可以了解企业自流动资产流动负债固定资产及长期资产长期负债所有者权益有资金负债率和负债经营率。 自有资金负债率反映的是负债总额 （ 流动负债 +长期负债 ）与资本总额 （ 所有者权益 ） 的比例关系 。 这个指标也称为投资安全系数。其计算公式为： 自有资金负债率 =负债总额 （ 流动负债 +长
28、期负债 ） /资本总额（所有者权益） 从计算结果可以看出 ， 企业自有资金负债率越高 ， 说明债权人的保障程度越低 ， 再获得贷款的机会越小 。 其计算结果可 以 用 于 衡 量 投 资 者 对 偿 还 债 务 的 保 障 程 度 和 评 估 企 业 投资安全程度。 3、 3、 资产结构的弹性分析资 产 结 构 的 弹 性 是 反 映 企 业 现 金 及 现 金 等 价 物 占 全 部 资产的比例关系 。 作为通信企业同样需要有一定量的金融资产支撑企业付现成本费用的资金供应 ， 因此分析资产结构对了解企业经营活动是否正常很有意义。其计算公式为： 资 产 结 构 弹 性 =金 融 资 产 （ 货
29、 币 资 金 +短 期 投 资 +应 收 票据） /总资产从 计 算 结 果 可 以 分 析 企 业 经 营 景 气 程 度 和 评 估 企 业 财 务风险或资产经营风险。 （二） （二） 短期偿债能力分析短 期 偿 债 能 力 是 反 映 企 业 在 不 用 变 卖 或 处 置 固 定 资 产 的情况下能够偿还短期债务的能力。短期债务是指流动负债 ，具体包括短期借款 、 应付 、 应交及预收款项等不长于一年或一个经营周期的债务。 评 估 企 业 的 短 期 偿 债 能 力 可 通 过 分 析 营 运 资 本 、 流 动 比率、速动比率、现金比率来进行。 1、 1、 营运资本营 运 资 本 是
30、 衡 量 一 个 企 业 偿 还 短 期 债 务 能 力 的 一 项 重 要指标 ， 它是流动资产超过流动负债的那部分资金 ， 也称营运资金。其计算公式为： 营运资本 =流动资产 流动负债从 计 算 结 果 可 以 分 析 企 业 营 运 资 金 的 保 障 程 度 。 该 指 标过高或过低对企业资金运营效果和资金成本都会产生影响 ，通过与本企业历史进行比较 ， 可以确定企业较合理的营运资金需求量。 企 业 还 可 以 将 营 业 收 入 与 营 运 资 本 进 行 比 较 ， 分 析 在 一个会计年度内的营运资本周转速度。其计算公式为： 营运资本周转（次 /年） =营业收入 /平均营运资本通
31、 过 将 本 企 业 该 项 指 标 与 历 史 比 较 和 与 同 行 业 进 行 比较，更具有实际分析价值。 2、 2、 流动比率流 动 比 率 是 流 动 资 产 与 流 动 进 行 比 较 的 结 果 ， 它 是 分 析 短期偿债能力的指标。其计算公式为： 流动比率 =流动资产 /流动负债从 指 标 可 以 看 出 ， 流 动 比 率 越 高 ， 企 业 的 偿 债 能 力 或 资 产变现能力越强，具有支付信用。 3、 3、 速动比率速 动 比 率 与 流 动 比 率 的 差 异 ， 就 是 在 流 动 资 产 与 流 动 负债比较时，将流动资产中的存货（库存材料、库存商品 ） 进行扣
32、除 。 由于存货质量和周转情况的影响 ， 一般情况下变现能力或得到补偿能力较其他流动资产差 ， 将其从流动资产中扣除后 ， 其他的流动资产显得变现速度更快 ， 称为速动资产 。因此 ， 分析速动比率 ， 更可以进一步判断企业的偿债能力或支付能力。其计算公式为：速动比率 =速动资产（流动资产 存货） /流动负债（三） （三） 长期偿债能力分析长 期 偿 债 能 力 是 指 企 业 偿 还 长 期 负 债 的 能 力 。 企 业 的 长期负债主要包括长期借款 、 应付长期债券 、 长期应付款等偿还期在一年以上的债务。 对 于 企 业 的 长 期 债 权 人 和 投 资 者 来 说 ， 不 仅 关
33、注 短 期 债务偿还能力，更关心长期债务的偿还能力。分 析 和 评 价 企 业 长 期 偿 债 能 力 的 指 标 有 ： 资 产 负 债 率 、股东权益比率 、 负债股权比率 、 利息保障倍数 （ 获利倍数 ） 。1、 1、 资产负债率资 产 负 债 率 是 企 业 负 债 总 额 与 资 产 总 额 的 比 率 ， 也 称 负债率 。 它反映企业的资产总额中有多少是通过举债获得的资产。其计算公式为： 资产负债率 =负债总额 /资产总额对 于 这 个 指 标 ， 由 于 投 资 者 、 债 务 人 和 公 司 经 营 者 处 于不同的利益角度 ， 对它的评价具有差别 。 投资者和债权人则关注
34、资本扩张带来的投资风险，希望资产负债率越低越好 ；作为公司经营者在考虑资金成本负担能力的同时 ， 还要考虑通 过 适 度 负 债 满 足 企 业 发 展 对 资 金 的 需 求 ， 既 不 能 过 于 保守 ， 也不应当盲目举债 。 虽然 ， 对该指标没有统一的衡量标准，一般看好的企业的资产负债率应不超过 50%为好。2、 2、 股东权益比率股东权益比率是股东权益占企业资产总额的比例 ， 该指标反映企业资产总额中有多少是所有者投入的资金 。 其计算公式为： 股东权益比率 =所有者权益总额 /资产总额3、 3、 负债股权比率负 债 股 权 比 率 是 负 债 总 额 与 股 东 权 益 总 额
35、的 比 率 ， 也 称 产权比率。其计算公式为： 负债股权比率 =负债总额 /所有者权益总额从 计 算 关 系 可 以 看 出 ， 这 个 比 率 实 际 上 反 映 了 债 权 人 所提供的资金与股东所投入资金的对比关系 。 因此 ， 它可以揭示企业的 财务 风险及股东权益对偿还债务的保障程度。4、 4、 利息保障倍数利 息 保 障 倍 数 也 称 获 利 倍 数 ， 是 息 税 前 利 润 （ 所 得 税 前利润 +利息费用）与利息费用的比率。其计算公式为： 利息保障倍数 =（税前利润 +利息费用） /利息费用公式中 ： 税前利润是指扣除所得税之前的利润总额 ；利 息 费 用 包 括 财
36、务 费 用 中 的 利 息 费 用 和 已计入固定资产价值中的资本化利息。利 息 保 障 倍 数 反 映 了 企 业 用 经 营 所 得 支 付 债 务 利 息 的 能力 。 如果这个指标太低 ， 说明企业难以保证用经营所得来按期足额支付债务利息 ， 对债权人和投资者将加大对企业 财务风险的评估 。 一般情况下 ， 企业的利息保障倍数 （ 获利倍数 ）至少要大于 1。否则，企业将难于生存与发展，甚至破产。（四） （四） 资产营运能力分析资 产 营 运 能 力 分 析 是 对 企 业 资 金 周 转 情 况 进 行 分 析 。 资金周转的越快 ， 说明资金利用效率越高 ， 企业的经营 管理 水平
37、越好。 资 产 营 运 能 力 指 标 包 括 应 收 账 款 周 转 率 、 存 货 周 转 率 、营业周期和流动资产周转率。 1、 1、 应收账款周转率应 收 账 款 周 转 率 又 称 为 应 收 账 款 周 转 次 数 ， 是 指 年 度 内应 收 账 款 回 收 现 金 的 平 均 次 数 ， 它 表 示 应 收 账 款 变 现 的 速度。该指标也可以按周转天数反映。其计算公式为： 应收账款周转率 =主营业务收入 /应收账款平均余额应收账款周转天数 =360/应收账款周转率作 为 通 信 企 业 ， 往 往 以 用 户 欠 费 率 作 为 分 析 、 考 核 应 收 账款回收情况的重
38、要指标。其计算公式为： 用 户 欠 费 率 =隔 月 用 户 欠 费 平 均 余 额 /全 年 主 营 业 务收入 根 据 具 体 分 析 需 求 ， 这 个 指 标 可 以 按 累 计 用 户 欠 费 率 进行分析 ， 但须将公式中的分子项替换成期末隔月用户欠费余额 （ 不含报告期末月报告的应收账款 ） 进行计算 ； 还可以按当年用户欠费率进行分析 ， 只需将公式中的分子项 ， 用本年末用户欠费余额比上年末增加的差额进行替换后计算。 为 了 分 析 应 收 账 款 回 收 情 况 对 企 业 财 务 风 险 的 影 响 ， 公司还会对应收账款坏账率进行分析。其计算公式为： 应 收 账 款 坏
39、 账 率 =当 年 提 取 的 应 收 账 款 坏 帐 准 备 /全年主营业务收入 2、 2、 存货周转率存 货 周 转 率 也 叫 存 货 周 转 天 数 ， 它 是 反 映 企 业 在 一 个 年度内销售及消耗转出的存货成本与存货平均余额的比率 。 存货周转率指标可以用于判断企业存货质量 、 变现速度 ， 还可以衡量存货的储备是否经济合理。其计算公式为： 存货周转率 （ 周转次数 ） =销售及消耗转出的存货成本 /存货平均余额 存货周转天数 =360/存货周转次数3、 3、 营业周期营 业 周 期 是 指 企 业 从 取 得 存 货 开 始 到 实 现 销 售 及 领 用 时止的循环周期
40、。 它的循环周期长短取决于应收账款周转天数和存货周转天数。其计算公式为： 营业周期 =应收账款周转天数 +存货周转天数营 业 周 期 指 标 可 以 分 析 企 业 需 要 多 长 时 间 能 将 全 部 应 收账款和存货变成现金。 4、 4、 流动资产周转率流 动 资 产 周 转 率 又 叫 流 动 资 产 周 转 次 数 ， 是 营 业 收 入 与全 部 流 动 资 产 的 比 率 。 它 反 映 的 是 全 部 流 动 资 产 的 营 运 效率 ， 用时间表示流动资产周转速度的指标叫流动资产周转天数 ， 表示流动资产平均周转一次所需的时间 。 其计算公式为 ：流 动 资 产 周 转 率
41、（ 周 转 次 数 ） =营 业 收 入 （ 主 营 业 务 收入 +其他业务收入） /流动资产平均余额流动资产周转天数 =360/流动资产周转次数流 动 资 产 周 转 率 是 分 析 流 动 资 金 占 用 情 况 的 综 合 性 指标。流动资产周转率越快，会相对地节约流动资金占用 ， 盘活了资金，扩大了企业资产投入能力。 5、 5、 固定资产周转率固 定 资 产 周 转 率 是 企 业 实 现 的 年 营 业 收 入 与 平 均 固 定 资 产净值的比率。其计算公式为： 固 定 资 产 周 转 率 （ 次 数 ） =主 营 业 务 收 入 /平 均 固 定 资产净值从 公 式 计 算 关
42、 系 可 以 看 出 ， 固 定 资 产 周 转 率 越 高 ， 周 转天数越少，投资回收期越短，投资风险也就越小。 6、 6、 总资产周转率总 资 产 周 转 率 是 企 业 年 营 业 收 入 与 平 均 资 产 总 额 的 比率 ， 它 反 映 的 是 企 业 通 过 实 现 营 业 收 入 收 回 总 资 产 投 资 的速度。其计算公司为：总资产周转率 =主营业务收入 /总资产平均余额通 过 分 析 可 以 看 出 ， 总 资 产 周 转 次 数 越 多 ， 总 资 产 周 转天数越少 ， 则表明企业资产 管理 效率越高 ， 投资回收期越短 。（五） （五） 其他分析上 述 仅 就 资
43、 产 负 债 表 信 息 和 通 行 的 分 析 方 法 进 行 简 要 介绍 ， 报表使用者和企业经营者 ， 可以根据实际研究 、 分析需要，充分利用资产负债表和其他报表、资料反映的信息 ， 进行深入细致地研究与分析。第二节第二节第二节第二节利润表分析利润表分析利润表分析利润表分析利 润 表 分 析 最 重 要 的 是 分 析 企 业 如 何 组 织 收 入 、 控 制 成本费用支出实现盈利的能力 ， 评价企业的经营成果 。 同时还可以通过收支结构和业务结构分析 ， 分析与评价各专业业绩成长对公司总体效益的贡献 ， 以及不同分公司经营成果对公司总体盈利水平的贡献。通 过 利 润 表 分 析
44、， 可 以 评 价 企 业 的 可 持 续 发 展 能 力 ， 它反映的盈利水平对于上市公司的投资者更为关注 ， 它是资本市场的 “ 晴雨表 ” 。（一） （一） 企业盈利结构分析分 析 构 成 利 润 组 合 关 系 的 各 项 收 支 因 素 的 结 构 变 动 对 利 润的影响。 分 析 构 成 公 司 利 润 总 额 的 各 专 业 、 地 区 业 务 发 展 和 盈 利能力对公司经营成果的影响。 1、 1、 收支结构分析从 阅 读 利 润 表 可 以 了 解 到 ， 利 润 是 由 收 入 为 起 点 ， 依 次扣除营业税金、成本、期间费用（营业费用、 管理 费用 、 财务 费 用
45、之 和 ） ， 再 加 上 其 他 业 务 利 润 和 营 业 外 收 支 净 额 后 计算得出 。 因此 ， 构成利润总额的各项要素都会对利润总额产生影响 ， 所以在分析时要进行不同内容的结构分析 ， 以便分析 对 利 润 影 响 较 大 的 积 极 或 消 极 因 素 及 这 些 因 素 的 影 响 程度。 关 于 通 信 企 业 收 支 结 构 分 析 ， 通 常 进 行 收 支 系 数 、 成 本项目结构比例、 EBITDA率指标分析。 收支系数其计算公式为： 收 支 系 数 =主 营 业 务 收 入 /成 本 费 用 （ 成 本 +期 间费用） 这个公式表示 ， 每支出一元成本费用可
46、以获得多少收入 。 只要当收支系数大于 1时 ， 假设其他业务利润和营业外收支为零时 ， 表示每支出 元成本费用可以获得利润 。 说明成本费用与收入的理想结构 ， 应当成本费用占收入的比例越低，获利能力越大。 由于分析角度不同 ， 还可以用 “ 收支系数 =成本费用 （ 成本 +期间费用 ） /主营业务收入 ” 公式进行分析 ， 它从另一角度说明每实现一元收入需要支付多少成本费用。 成本项目结构比例其计算公式为： 成本项目结构比例 =构成项目支出额 /成本总额通 过 分 析 各 成 本 项 目 （ 工 资 、 职 工 福 利 费 、 折 旧 费 、 修理费、低值易耗品摊销、业务费、租赁费、网间
47、结算成本 ）所占比重 ， 可以重点控制 、 调节和关注比重较大的成本项目的支出 。 通过与历史比较和同行业进行成本项目结构比例的比较，可以找出差距，进行改善。 EBITDA率其计算公式为： EBITDA率 =EBITDA/营业收入公式中： EBITDA=营业利润 +折价及摊销营业业收入 =主营业务收入 +其他业务收入EBITDA指标 ， 相当于经营活动取得的净现金流 通 过 对 该 项 指 标 进 行 分 析 ， 可 以 了 解 企 业 在 经 营 活 动 中实现每百元营业收入取得了多少净现金流 。 通过对这项指标的观察，可以分析、判断企业的获利能力和资金循环能力 。2、 2、 利润结构分析公
48、司的利润结构 ,可以从以下三个方面分析： 从构成利润总额的要素分析利润总额由主营业务利润 、 其他业务利润 、 期间费用 （ 营业 费 用 、 管 理 费 用 、 财 务 费 用 之 和 ） 、 投 资 收 益 和 营 业 外 收支净额构成。其构成关系式为： 利 润 总 额 =主 营 业 务 利 润 +其 他 业 务 利 润 -期 间 费 用 +投资收益 +营业外收支净额作 为 企 业 ， 无 论 是 通 信 企 业 还 是 其 他 企 业 ， 主 营 业 务 利润水平和比重代表着企业的创利能力 ， 它是公司经营的核心目的。 由 于 期 间 费 用 都 是 企 业 为 了 主 营 业 务 的
49、营 销 、 管 理 、 融资活动发生的 ， 所以在具体分析时 ， 可以将利润表中的 “ 主营业务利润 ” 和期间费用相抵后作为主营业务实际利润进行结 构 分 析 更 具 有 实 际 意 义 。 由 此 我 们 可 以 应 用 “ 比 重 =构 成项 目 /总 体 指 标 ” 分 析 主 营 业 务 实 际 利 润 、 其 他 业 务 利 润 、投资收益 、 营业外收支净额各构成项目分别占利润总额的比重。 从创造效益的业务分部、地区分部进行结构分析大 家 知 道 ， 公 司 的 利 润 总 额 是 由 不 同 业 务 、 不 同 地 区 分别实现的 ， 因此可以按不同专业 、 按各分公司为分部进行结构 分 析 。 其 分 析 方 法 仍 可 以 适 用 比 重 分 析 法 的 公 式 ： 比 重 =构成项目 /总体指标即：各专业利润比重 =某专业利润 /利润总额各地区利润比重 某地区利润 利润总额通 过 分 析 各 专 业 或 各 地 区 实 现 利 润 对 公 司 利 润 总 额 构 成的结构分析，可以比较不同专业或不同地区的重要地位 。 通过分析结构比例的变化 ， 还可以观察导致结构变化的因素和影响程度。 构成项目的贡献分析若 某 项 被 分 析 指 标 ， 假 设 它 的 构 成 项 目 在 基 期
