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2、载网 教育新天地： http:/ 询 平台 第 13章 财务报表分析 学习目标 学习 完 本章 之 后， 你应 该 能够 1. 1. 进行比较财务报表 的 横向分析 2. 2. 进行财务报表 的 纵向分析 3. 3. 编制 和 使 用 共同比报表 4. 4. 在决策 中 使 用 现金 流 量表 5. 5. 计算决策 中 使 用的 标 准 化财务比率 6. 6. 在决策 中 使 用 财务比率 7. 7. 测算通过公司经营增加 的 经济价值 为 了比较像 Bristol-Myers Squibb公司 和 宝洁公司这样 的 两家公司 的 经营成果 ，我们 需 要使 用 标 准的 方法 。我们 在对
3、正考 虑 购买 哪家公司股票 的 顾客 提出 建议 时， 财务比率分析起 着重要 的作用。 Angela Lane， 高级分析师 ， Baer&Foster Bristol-Myers Squibb公司 合并收益表（已改动） （单位：百万） 年度截止 1998年 12月 31日 收益 1 销售净额 $18284 2 费用： 3 已售产品成 本 4856 4 营销、推售 和 行政 管理 4418 5 广告 和 产品促销 2312 6 研究 和 开发 1577 7 专项费 用 800 8 重 组 准 备 201 无忧商务 中国最大的管理资料库 教育新天地 中国最大学习培训咨询平台 WWW.5U
4、COM.COM 免责声明：本站所有资源来源于互联网和会员交流，该资料版权为原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它站转载而附带有原所有站的版权声明者， 其版权归属以附带声明为准。若侵犯到您的版权 , 请提出指正 , 我们将立即删除。请下载试用者二十四小时后删除，试用后请购买正版的资源。 WWW.5UCOM.COM 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 9 其 他 (148) 10 14016
5、11 所得税前收益 4168 12 预 提所 得税 1127 13 净收益 $3141 宝洁公司 合并收益表（已改动） （单位：百万） 年度截止 1998年 12月 31日 1 销售 净额 $37154 2 已售产品成 本 21064 3 营销、推售 和 行政 管理 费 用 10035 4 经营收益 6055 5 利息费 用 548 6 其 他 收益 ， 净额 201 7 所 得税前 收益 5708 8 所 得税 1928 9 净 收益 $3780 Baer&Foster公司 是一 家 投 资 银 行 ，该 公司 的 分析师 指出 保健 和 消费 产品 属于 增 长领域 ， 他 们将 向 他
6、们的 客 户 推 荐 这 些 公司 的 股票 。 Angela Lane负 责 一个 分析 小 组 ， 主 要分析两家 公司 ： Bristol-Myers Squibb公司 和 宝洁公司 。 Bristol-Myers Squibb公司 以其 Clairol护 发品、 Ban除 臭剂 和 Excedrin止痛药闻名 于 世 。 宝洁公司 的 主 要产品 包括佳 洁 士牙膏 、 汰渍洗衣粉 、 Pampers尿布 和 Pringles土豆片 。 Lane和 她 的小 组希望 比较 Bristol-Myers Squibb公司 和 宝洁公司 的 业绩 。 但是 ， 两家公 司 的 规模差异巨 大
7、，而 且 经营 的 行 业也略 有 不 同 。 宝洁公司 的 销售 额 为 370亿美元 ， 相 比之 下， Bristol-Myers Squibb公司 只 有 180亿美元 。 宝洁公司 的资 产 总额 为 310亿美元 ， 几乎是 Bristol-Myers Squibb公司 160亿美元总 资 产 的 两 倍 。 Lane的小 组如何 比较这两家 规模差异 如此 之 大的 公司 呢？ 投 资者和 债 权 人每 天 也面临 着 相似 的 问 题。 比较 不 同 规模 的 公司 的 方法 就是 使 用 标准化 方法 。 在 本 书 中，我们 已经 讨论 了 一些 财务比率 ， 如 流 动
8、比率、 存货周 转 率 和 股 东 权 益收益 率 。 这 些 比率 都 是 标 准 化 手段 ， 可 以 帮助 分析师比较 不 同 规模 的 公司 。 经 理 人 员 使 用 这 些 比 率 控 制经营 ， 他 们 可 以 使 用 财务报表计算 出大 多数 这 类 比率 。 在 本章中，我们将 讨论 大 部 分 基 本 比率 ， 经 理 人 员 使 用 这 些 比率经营公司 ， 投 资者和 债 权 人 使 用 这 些 比率 评 价 投 资和 贷款 前 景 。 这 些 比率 也是 会 计 被称 为 “商 业 语言” 的 一个 原 因 。 无忧商务 中国最大的管理资料库 教育新天地 中国最大
9、学习培训咨询平台 WWW.5UCOM.COM 免责声明：本站所有资源来源于互联网和会员交流，该资料版权为原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它站转载而附带有原所有站的版权声明者， 其版权归属以附带声明为准。若侵犯到您的版权 , 请提出指正 , 我们将立即删除。请下载试用者二十四小时后删除，试用后请购买正版的资源。 WWW.5UCOM.COM 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 财务报表分析
10、 会 计 信 息 的 主 要 的来源 是 年度 报告 。除 了财务报表 （ 收益表、 资 产 负债 表 和 现金 流 量表 ） 之 外 ， 年度 报告 还 包括 下 列内容 ： 1. 1. 财务报表 附 注 ， 包括 所 使 用会 计方法 的 概述 2. 2. 管理 当局 对财务成果 的 讨论 和 分析 3. 3. 审 计报告 4. 4. 一 系列年度 的 比较财务 数据 管理 当局 对财务成果 的 讨论 和 分析 （ MD&A）尤 其 重要 ， 因 为 高 层 管理 当局 在了 解 公 司经营 是 好还 是 坏 方 面 处 于最 佳 位置 。 SEC要 求上市 公司 出 具 MD&A。 例
11、如 ， Bristol-Myers Squibb公司 1998年 的 年 报 中有 六页 题为 财务 回 顾 ， 开 头 这样 写道 ： 在 1998年 ， Bristol-Myers Squibb公司 达 到 了销售 水 平 的新 纪录 ，所有四 家 业 务分 部都 报告了销售增 长 。 。 全球 销售 额 增 长 至 183亿美元 ， 比 1997年 增 长 了 9%。 图 表 13-1说 明的 信 息 对股 东 来 说很 重要 。 图 表 描述 了 Bristol-Myers Squibb公司 三年 来 销售 净额 、公司股票 市 价 和 公司股 东累 计收益率 的 趋势 。有 关 一
12、家公司 的 这 类事实 和 决策 的 相 关性 如何呢？ 比 如 说 有 关 Bristol-Myers Squibb公司 或 宝洁公司 。 他 们 是 非常 相 关 的， 因 为它们 可 以 帮助 管理者 、 投 资者和 债 权 人 解释 公司 的 财务报表 。 （缺图 表 ） 财务报表分析的目标 购买 一 家公司股票 的 投 资者 希望 收 到 股 利 ， 并 且 股价 上涨 。中 间 的 图说 明 Bristol-Myers Squibb 公司 的 股价 有大 幅上涨 。 投 资者 要 承受 不 能收 到 较 好 投 资 回 报 的 风 险 。 他 们 利 用 财 务报表分析 （ 1）
13、预 计 他 们的 期 望 收益 （ 见 最后 一 张 图） ，和 （ 2）评 估与那 些 收益 相 联 系 的 风 险 。 现在 我们来 看 一 看 进行财务分析 的 一些 手段 。 横向分析 许 多 决策 取 决 于 一些 数 字 如 销售、收益、 费 用 等等 在 一 段 时 间内 是 在增 长 还 是 在 下 降 。 销售 数 字 是不是 在 去 年 的 基 础 上 又 有所 增 长？ 增 长 了 多 少 ？ 我们 可 能发现销售 额 增 长 了 $20000。 这 事实 本 身 可 能 很 吸引 人 ， 但 单独 考 虑 它 并 不 能 提 供 很多信 息 。 销售 额 在 一 段 时
14、 间内 的 变化百分比 会有 助 于我们的理 解 。 知晓 销售 额 增加了 20%， 与知晓 销售 额 增加了 $20000相 比 ， 可 能 更 加 有用。 研究比较报表 的 变 化 百 分比 称 为 横向分析 。 计算比较报表 的 变 化 百 分比要 求 两 个 步骤 ： 无忧商务 中国最大的管理资料库 教育新天地 中国最大学习培训咨询平台 WWW.5UCOM.COM 免责声明：本站所有资源来源于互联网和会员交流，该资料版权为原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它站转载而附带有原所有站的版权声明者， 其版权归属以附带声明为准。若侵犯到您的版权 , 请提出指正 , 我们将立即删除。
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16、1998 1997 金额 百分比 销售 额 $18284 $16701 $1583 9.5% 1998年 ， Bristol-Myers Squibb公司销售 额 变 化 的 百 分比 为 9.5%， 计算 如 下： 步骤 1 计算 从 1997年 到 1998年 的 美元 变 化值 ： 1998 1998 增加值 $18284 $16701 = $1583 步骤 2 用 美元 变 化值 除以 基 期 的 美元 值 ， 计算 后 一 期 的 变 化 百 分比 ： 美元变化值 变化百分比 = 基期的美元值 $1583 = $16701 = 9.5% 检查点 13-1 在 1998年 ， Bris
17、tol-Myers Squibb公司销售 额 增加了 9.5%。 详细 的 横向分析 列 示 在 图 表 13-2和 13-3中 Bristol-Myers Squibb公司财务报表 的 右 手 两 列 。 收益表 揭示 销售 净额 1998年 增加了 9.5%。 幸 好 已售 商 品成 本 增加较 慢 ， 因 为 销售 毛 利 增加了 9.7% 一个 好信 号 。 1998年 经营 活 动 的其 他 好 消息 ： 两 项 最大的 经营 费 用 营销 和 广告增 长 的 速 度 也 小于 销售 额 。 那么 为 什么 1998年 的 净 收益 下 降 了 呢？专项费 用 在 税前 占 用 了
18、8亿美元 。 Bristol-Myers Squibb公司 的附 注 揭示 ， 1998年 公司 为 隆胸 产品 预 计 可 能产 生 的 公司 责 任 预 提 了 8亿美元费 用。 这 笔 专项费 用 给 公司 罩 上 了 一 丝阴云 。 图 表 13-2 比较收益表横向分析 Bristol-Myers Squibb公司 比较收益表（已改动） 年度止于 12月 31日， 1998年和 1997年 增加（减少） （美元单位：百万） 1998 1997 金额 百分比 无忧商务 中国最大的管理资料库 教育新天地 中国最大学习培训咨询平台 WWW.5UCOM.COM 免责声明：本站所有资源来源于
19、互联网和会员交流，该资料版权为原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它站转载而附带有原所有站的版权声明者， 其版权归属以附带声明为准。若侵犯到您的版权 , 请提出指正 , 我们将立即删除。请下载试用者二十四小时后删除，试用后请购买正版的资源。 WWW.5UCOM.COM 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 销售净额 $18284 $16701 $1583 9.5% 已售 商 品成 本 485
20、6 4464 3392 8.8 销售毛利 13428 12237 1191 9.7 经营 费 用： 营销、推销 和 行政 管理 4418 4173 245 5.9 广告 和 产品促销 2312 2241 71 3.2 研究 和 开发 1577 1385 192 13.9 专项费 用 800 800 100.0* 重 组 准 备 201 225 (24) (10.7) 其 他 (148) (269) (121) (45.0) 所得税前收益 4268 4482 (214) (4.8) 预 提所 得税 1127 1277 (150) (11.7) 净收益 $3141 $3205 (64) (2.0)
21、 *从 零 增 长 为 任 何 正 数都 作为 增 长 100%处 理。 图 表 13-3中的 比较 资 产 负债 表表 明 1998年 是 Bristol-Myers Squibb公司 扩张 的 一 年 。资 产 总额 增加了 12.95亿美元 ，或者 说 8.6%。增 长 的大 部 分发 生 在 流 动 资 产 项 目 ，增加了 13.5%。 负债总额 增加了 12.1%， 股 东 权 益 总额 增加了 4.9%。 图 表 13-3 比较 资 产 负债 表横向分析 Bristol-Myers Squibb公司 比较资产负债表（已改动） 12月 31日， 1998年和 1997年 增加（减少
22、） （美元单位：百万） 1998 1997 金额 百分比 资产 流动资产： 现金 及 其 等 价 物 $2244 $1456 $788 54.1% 定期 存款 和有 价 证券 285 338 (53) (15.7) 应收 账 款 ， 净额 3190 2973 217 7.3 存货 1873 1799 74 4.1 预 付 费 用 1190 1170 20 1.7 流 动 资 产 总额 8782 7736 1046 13.5 地产、厂房和设备净值 4429 4156 273 6.6 保险可收回金额 523 619 (96) (15.5) 商誉 1587 1625 (38) (2.3) 无忧商务
23、 中国最大的管理资料库 教育新天地 中国最大学习培训咨询平台 WWW.5UCOM.COM 免责声明：本站所有资源来源于互联网和会员交流，该资料版权为原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它站转载而附带有原所有站的版权声明者， 其版权归属以附带声明为准。若侵犯到您的版权 , 请提出指正 , 我们将立即删除。请下载试用者二十四小时后删除，试用后请购买正版的资源。 WWW.5UCOM.COM 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育
24、新天地： http:/ 询 平台 其他资产 951 841 110 13.1 $16272 $14977 $1295 8.6% 负债 流动负债： 短期借 款 $482 $543 (61) (11.2)% 应 付账 款 1380 1017 363 35.7 应 付 费 用 2302 1939 363 18.7 应 付 美 国 及 国 外 所 得税 750 865 (115) (13.3) 产品 责 任 * 877 668 209 31.3 流 动负债总额 5791 5032 759 15.1 其他负债 1541 1447 94 6.5 长期债务 1364 1279 85 6.6 负债总额 869
25、6 7758 938 12.1 股东权益 普 通股 219 108 11 102.8 实 收 资本 溢 价 1075 544 531 97.6 外 币折 算 调整 (622) (533) (89) (16.7) 留 存 收益 12540 10950 1590 14.5 减库藏 股成 本 (5636) (3850) (1786) (46.4) 股 东 权 益 总额 7576 7219 357 4.9 $16272 $14977 $1295 8.6% *担 保 ， 保 证 之 类 。 止步思考 指出 Bristol-Myers Squibb公司 1998年 收益表 上 比 1997年 增 长 百
26、分比 最大的 项 目 。 随 着 Bristol-Myers Squibb公司进 入 1999年 及 以后 年度 ，该 项 目 对公司 来 说 是不是 非常 重要 ？ 请 做 出 解释 。 答案： 专项费 用从 1997年 到 1998年 增 长 了 100%，从 0增加 到 8亿美元 。该 项 目 非常 重要 ， 因 为 金 额巨 大，而 且 将来有 不 确定 性 。 趋势百分比 趋势百分比 是 横向分析 的 一 种 。 趋势 指出 企 业 发 展 的 方向 。 销售 额 在 五 年内 是如何 变 动 的 ？ 毛 利 表现 出的 趋势 是 什么 ？ 这 些问 题 可 通过对 有 代 表 性
27、期 间 ， 例 如 最 近五 年 或十 年 ， 进 行 趋势 分析 来 回 答 。为 了 评 价 一 家公司 ，我们 要 考 察 的 不 仅仅 是一个 两 年 或 三年 的 短期 间 ， 而 要比这 个长 。 计算 趋势 百 分比 时， 先 要 选择 一个 基 准 年 份 ，该 年度 的 数 值 设定等 于 100%。以后 年度无忧商务 中国最大的管理资料库 教育新天地 中国最大学习培训咨询平台 WWW.5UCOM.COM 免责声明：本站所有资源来源于互联网和会员交流，该资料版权为原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它站转载而附带有原所有站的版权声明者， 其版权归属以附带声明为准。若侵
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29、% = 基准年 $ Bristol-Myers Squibb公司在 下 面 列 示 了过 去 六 个 年度 的 销售 额 、已售 商 品成 本和 销售 毛 利 ： （单位：百万） 1998 1997 1996 1995 1994 1993 销售 净额 $18284 $16701 $15065 $13767 $11984 $11413 已售 商 品成 本 4856 4464 3965 3637 3122 3029 销售 毛 利 13428 12237 11100 10130 8862 8384 我们 希望 五 年 期 的 趋势 分析 从 1994年 开 始 。 基 准 年度 是 1993年 。
30、计算销售 净额 的 趋势 百 分比 时，用 每 年 的 销售 净额 除以 1993年 的 金 额 ， 114.13亿美元 。 计算已售 商 品成 本的 趋 势 百 分比 时，用 每 年 的 已售 商 品成 本除以 30.29亿美元 （基 准 年 的 金 额 ）。 计算销售 毛 利 的 趋势 百 分比 时，用 83.84亿美元 作为 基 准 金 额 。 趋势 百 分比 的 计算 结 果 如 下所 示 （ 1993年 ， 基 准 年 =100%）： 1998 1997 1996 1995 1994 1993 销售 净额 160% 146% 132% 121% 105% 100% 已售 商 品成 本
31、 160 147 131 120 103 100 销售 毛 利 160 146 132 121 106 100 检查点 13-2 Bristol-Myers Squibb公司 的 销售 额 、已售 商 品成 本和 销售 毛 利 在 五 年内 几乎 以 相 同 的 比 率 上 升 。 纵向分析 横向分析 强 调 的 是一个项 目 在 一 段 时 间内 的 变 化 。 但是 ， 没 有 哪 一 种单 一 的 财务分析 技 术 能够 提 供 一个 企 业 完 整 的 画 面 。 另 外 一 种 分析 企 业 的 方法 是 纵向分析 。 财务报表 的 纵向分析 揭示 各 报表 项 目 和 一个 指 定
32、 的 基 准 项 目 值之 间 的 关系 ，该 基 准 项 目 值 被 认 为 是 100%。这样 该 报表 的其 他 各 项 目 值 以其 与 基 准 项 目 值 相 比较 所 得 的 百 分比表 示 。 例 如 ， 收益表 做 纵向分析 时， 销售 净额 通 常 作为 基 准 项 目 。 假 设 在通 常 条件 下， 一 家公司 的 销售 毛 利是 销售 净额 的 70%。 销售 毛 利 下 降 为 销售 净额 的 60%可 能 导致 公司 遭 受 亏损 。管 理 当局 、 投 资者和 债 权 人 在 看 到 销售 毛 利 下 降 时， 都 会 非常 警惕 。 图 表 13-4 列 示 了
33、对 Bristol-Myers Squibb公司收益表 的 纵向分析 ， 各 项 目 以其 与 销售 净额相 比较 所 得 的 百 分比表 示 。 在这 种 情况 下， 无忧商务 中国最大的管理资料库 教育新天地 中国最大学习培训咨询平台 WWW.5UCOM.COM 免责声明：本站所有资源来源于互联网和会员交流，该资料版权为原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它站转载而附带有原所有站的版权声明者， 其版权归属以附带声明为准。若侵犯到您的版权 , 请提出指正 , 我们将立即删除。请下载试用者二十四小时后删除，试用后请购买正版的资源。 WWW.5UCOM.COM 无忧资源： http:/
34、中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 收益表各项目 纵向分析 % = 销售净额 所以， 例 如 ， 1998年 已售产品成 本的 纵向分析 百 分比 等 于 26.6%（ $4856/$18284=0.266）。 图 表 13-5列 示 了对 Bristol-Myers Squibb公司 资 产 负债 表 的 纵向分析 ， 各 项 目 以其 与 资 产 总 额相 比较 所 得 的 百 分比表 示 。 检查点 13-3 对
35、 Bristol-Myers Squibb公司收益表 的 纵向分析 （图 表 13-4） 没 有 发现 不 寻 常 的 关系 。 销售 毛 利 的 百 分比在 1998年 有所 增 长 ， 但是 由 于 专项费 用， 净 收益 占 销售 额 的 百 分比 下 降 了 。 图 表 13-4 比较收益表纵向分析 Bristol-Myers Squibb公司 比较收益表（已改动） 年度止于 12月 31日， 1998年和 1997年 1998 1997 （美元单位：百万） 金额 百分比 金额 百分比 销售净额 $18284 100.0% $16701 100.0% 已售 商 品成 本 4856 26
36、.6 4464 26.7 销售毛利 13428 73.4 12237 73.3 经营 费 用： 营销、推销 和 行政 管理 4418 24.2 4173 25.0 广告 和 产品促销 2312 12.6 2241 13.4 研究 和 开发 1577 8.6 1385 8.3 专项费 用 800 4.4 重 组 准 备 201 1.1 225 1.3 其 他 (148) (0.8) (269) (1.5) 所得税前收益 4268 23.3 4482 26.8 预 提所 得税 1127 6.1 1277 7.6 净收益 $3141 17.2% $3205 19.2% 对 Bristol-Myers
37、 Squibb公司 资 产 负债 表 的 纵向分析 （图 表 13-5） 也 没 有 得 出 令 人 惊奇 的 发现 。流 动 资 产 和流 动负债 占 资 产 总额 的 百 分比在 1998年都 有所 增加 。 唯 一 的 坏 消息是 产品 责 任 负债 的 增加 。 图 表 13-5 比较 资 产 负债 表纵向分析 Bristol-Myers Squibb公司 比较资产负债表（已改动） 无忧商务 中国最大的管理资料库 教育新天地 中国最大学习培训咨询平台 WWW.5UCOM.COM 免责声明：本站所有资源来源于互联网和会员交流，该资料版权为原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它站转
38、载而附带有原所有站的版权声明者， 其版权归属以附带声明为准。若侵犯到您的版权 , 请提出指正 , 我们将立即删除。请下载试用者二十四小时后删除，试用后请购买正版的资源。 WWW.5UCOM.COM 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 12月 31日， 1998年和 1997年 1998 1997 （美元单位：百万） 金额 百分比 金额 百分比 资产 流动资产： 现金 及 其 等 价 物 $22
39、44 13.8% $1456 100.0% 定期 存款 和有 价 证券 285 1.8 338 2.3 应收 账 款 ， 净额 3190 19.6 2973 19.9 存货 1873 11.5 1799 12.0 预 付 费 用 1190 7.3 1170 7.8 流 动 资 产 总额 8782 54.0 7736 51.7 地产、厂房和设备净值 4429 27.2 4156 27.7 保险可收回金额 523 3.2 619 4.1 商誉 1587 9.8 1625 10.9 其他资产 951 5.8 841 5.6 $16272 100.0% $14977 100.0% 负债 流动负债： 短
40、期借 款 $482 3.0% $543 3.6% 应 付账 款 1380 8.5 1017 6.8 应 付 费 用 2302 14.1 1939 12.9 应 付 美 国 及 国 外 所 得税 750 4.6 865 5.8 产品 责 任 * 877 5.4 668 4.5 流 动负债总额 5791 35.6 5032 33.6 其他负债 1541 9.5 1447 9.7 长期债务 1364 8.3 1279 8.5 负债总额 8696 53.4 7758 51.8 股东权益 普 通股 219 1.3 108 0.7 实 收 资本 溢 价 1075 6.6 544 3.6 外 币折 算 调整
41、 (622) (3.8) (533) (3.5) 留 存 收益 12540 77.1 10950 73.1 减库藏 股成 本 (5636) (34.6) (3850) (25.7) 股 东 权 益 总额 7576 46.6 7219 48.2 $16272 100.0% $14977 100.0% 无忧商务 中国最大的管理资料库 教育新天地 中国最大学习培训咨询平台 WWW.5UCOM.COM 免责声明：本站所有资源来源于互联网和会员交流，该资料版权为原作者所有，若作者有版权声明的或文章从其它站转载而附带有原所有站的版权声明者， 其版权归属以附带声明为准。若侵犯到您的版权 , 请提出指正
42、, 我们将立即删除。请下载试用者二十四小时后删除，试用后请购买正版的资源。 WWW.5UCOM.COM 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 无忧资源： http:/ 中国最大的管理资料 .IT 资料 .考试考题资源下载网 教育新天地： http:/ 询 平台 尽 管有 这 些 可 能发 生 的 诉讼 ， Bristol-Myers Squibb公司 的 财务 状况仍旧 相 当 良 好 。 例 如 ， 流 动 比率 为 1.52（ 87.82亿美元 /57.91亿美元 ）。 公司 只 有 很 少 的 长 期 负债 ， 留 存受 益 （ 经营 产 生 的 利 润 ） 到 目 前 为 止是 公司 最大的 融 资来源。 共同比报表 图 表 13-4和 13-5中的 百 分比
