1、财务管理模拟试题 1一、单项选择题（本大题共 20 小题，每小题 1 分，共 20 分）在每小题列出的四个选项中只有一个选项是符合题目要求的，请将正确选项前的字母填在题后的括号内。1、作为经济管理活动，公司财务管理研究的客体是 （ ）A货币的集中与投放 B成本的发生于归集C资源的取得与使用 D利润的存留与分配2、用来衡量企业运用投资者投入资本获得收益的能力的财务指标是 （ ）A净资产收益率 B总资产收益率C销售利润率 D盈利现金比率3、若债券每半年复利一次，则其有效利率 （ ）A大于名义利率 B小于名义利率C是名义利率的 2 倍 D是名义利率的 50%4、对预期收益率不同的方案的风险程度进行比
2、较应用的指标是 （ ）A期望值 B平方差C标准差 D标准离差率5、一般在企业的各种资本来源中资本成本最高的是 （ ）A优先股 B普通股C债券 D长期银行借款6、某公司发行股票普通股 1000 万股，每股面值 1 元，发行价格为每股 10 元，筹资费率为 4%，预计第 1 年年末每股发放股利 0.25 元，每年增长 5%,则普通股成本为 （ ）A7.6 B5C9 D7.57、资本成本高，而财务风险一般的筹资方式是 （ ）A发行债券 B发行股票C长期借款 D融资租赁8、银行要求借款公司定期向银行提交财务报表，这属于保护性条款中的 （ ）A一般性保护条款 B特殊性保护条款C例行性保护条款 D协商性保
3、护条款9、某周转信贷协议额度为 200 万，承诺费率为 0.2%，借款企业年度内使用了 180 万元，则企业向银行支付的承诺费用为 （ ）A600 元 B500 元C400 元 D420 元10、某企业拟以“2/10，N/30 ”的信用条件购进一批原材料，货款为 800 万元。若企业放弃付现折扣，则企业丧失现金折扣的机会成本为 （ ）A.2% B10%C.30% D36.73%11、某企业计划投资 50 万元建设一生产线，建设期为 1 年，预计该生产线投产后可为企业每年创造 7 万元的净利润，年折旧额为 3 万元，则包括建设期的投资回收期为（ ）A5 年 B6 年C7 年 D8 年12、敏感性
4、分析师衡量 （ ）A全部因素的变化对项目评价标准（如 NPV、IRR）的影响程度B确定因素的变化对项目评价标准（如 NPV、IRR）的影响程度C不确定因素的变化对项目净利润的影响程度D不确定因素的变化对项目评价标准（如 NPV、IRR）的影响程度13、下列各项中不属于现金的是 （ ）A库存现金 B银行汇票C商业汇票 D银行本票14、某企业规定的信用条件是“3/10 ，1/20 ，N/30” ，一客户从该企业购入原价为 10 000 元的原材料，并于第 18 天付款，则该客户实际支付的货款为 （ ）A9700 元 B9800 元C9900 元 D10 000 元15、应收账款管理的目标是 （ ）
5、A扩大销售，增强企业的竞争力 B减少占用在应收账款上的资本C减少给客户支付的现金折扣 D应收账款信用政策的权衡16、公司经营杠杆系数用来衡量公司的 （ ）A经营风险 B财务风险C汇率风险 D应收账款风险 17、每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数是指 （ ）A经营杠杆系数 B财务杠杆系数C总杠杆系数 D生产杠杆系数18、有观点认为，要想获得减税效应，应采用低股利支付率 （ ）A股利政策无关论 B “一鸟在手”理论C差别税收理论 D统一税收理论19、提取法定盈余公积金的比例是 （ ）A5% B10%C15% D20%20、公司当年可以不提取法定盈余公积金的标志是：当年盈余公积金累计额达到公司注
6、册资本的 （ ）A10% B30%C40% D50%二、判断题（本大题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分）1、财务经理的基本职责是以提高企业价值为目标进行资本预算决策。 （ ）2、从价值创造的角度出发，财务比率分析的逻辑起点是公司的盈利能力和偿债能力。（ ）3、价格收益率之间的关系不呈线性，当必要收益率下降时，债券价格以加速度上升；而当必要收益率上升时，债券价格却以减速度下降。 （ ）4、证券组合的总体风险一定不会大于组合中单个证券的个别风险的最大值。 （ ）5、边际资本成本是指每增加一个单位的资本而增加的成本。边际成本为零时，资本结构为最佳。 （ ）6、可转换债券的市场价值至少等于
7、或大于纯债券价值与转换价值中的最高者。( )7、买方通过商业信用筹资的数量与是否享受现金折扣无关。 （ ）8、在对独立方案进行分析时，净现值与内部收益率的结论总是趋于一致。 （ ）9、企业为满足交易性需要所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。 （ ）10、为了减少税负，高收入阶层的股东通常愿意公司少支付股利而将较多的盈余保留下来以作为再投资用。 （ ）三、简答题（本大题共 4 小题，每小题 7 分，共 28 分） 1、简述财务比率分析的基本方法和主要内容。2、股利增长率的预测方法有哪些？3、对普通股筹资的利弊进行评价。4、简述投资项目风险调整的基本方法。四、计算题（本大题共 2 小题，每小题
8、 10 分，共 20 分）1、从 FF 公司 2006 年的财务报表中可以获得以下信息： 2006 年资产总额期初值、期末值分别为 240 万元、256 万元，负债总额期初值、期末值分别为 98 万元、128 万元；2006 年度实现销售收入 10000 万元，净利润为 600 万元。要求：分别计算销售净利率、资产周转率、权益乘数和净资产收益率。2、某公司目前拥有资本 2000 万元，其中，长期借款 800 万元，年利率 10%；普通股1200 万元，每股面值 1 元，发行价格 10 元，目前价格也是 10 元，上年每股股利 1 元，预计股利增长率为 5%。所得税税率为 33%。该公司计划筹集
9、资本 100 万元，有下面两种筹资方案：（1）增加长期借款 100 万元，借款利率上升到 12%。（2）增发普通股 4 万股，预计股利将上升为每股 2.1 元，普通股每股市价增加到 25元。要求：（1） 计算该公司筹资前加权平均资本成本。（2） 采用比较资本成本法确定该公司最佳的资本结构。五、案例分析题（本大题共 1 小题，每小题 22 分）1、某公司正准备进行一项投资，目前有 A、B、C、D 四个方案可供选择。不同的经济状况的收益率及发生概率如下表所示：各方案的收益率和发生概率收益率经济状况 发生概率A 方案 B 方案 C 方案 D 方案衰退一般繁荣0.20.60.211%11%11%22%
10、14%-4%5%15%25%6%11%31%要求：（1）求出各方案的预期收益率、标准差和标准离差率。（2）如何评价这四个方案？财务管理模拟试题 1 答 案 一、单项选择题：1、C 2、A 3、A 4、D 5、B 6、A 7、D 8、C 9、C 10、D11、B 12、D 13、C 14、C 15、D 16、A 17、C 18、C 19、B 20、D二、判断题：1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、三、简答题：1、答：（1）以资产负债表和利润表为基础的财务比率分为三种：存量比率；流量比率；流量与存量之间的比率。从价值创造的角度出发，财务比率分析的逻辑起点是公司的盈利能了和可
11、持续增长能力。（2）财务比率分析的主要内容有：盈利能力分析，资产管理效率分析，偿债能力分析，增长能力分析，市价比率分析。2、答：股利增长率预测的方法主要有历史增长率和因素分析法两种。（1）历史增长率预测法：在这种方法下，通常公司历史增长率的平均数作为预期增长率。在实务中，一般采用算术平均数、几何平均数以及线性和对数线性模型形式。根据历史增长率预测未来增长率时，应注意以下几个问题：第一，增长率波动性的影响。第二，公司规模的影响。第三，经济周期性的影响。第四，基本因素的改变。第五，公司所处行业的影响。第六，盈利的质量。（2）因素分析预测法：公司增长率的高低主要取决于公司的经营能力、财务杠杆、股利政
12、策等基本因素。在这种方法下，预期增长率是公司留存收益比率和由该留存收益带来的报酬（净资产收益率）的函数。留存收益率主要取决于公司的股利政策。3、答：（1）普通股筹资的优点：1）普通股没有到期日，是一种永久性资本来源，除非公司清算时予以偿还。2）普通股没有固定的股利负担。其股利分配的多少与公司的盈利与否、投资机会等有关。3）普通股筹资风险小。由于普通股没有固定的到期日，一般也不用支付固定的股利，不存在还本付息的风险。4）普通股还能增强公司的声誉，是公司筹措债务资本的基础。5）普通股比债券更容易卖出。（2）普通股筹资的缺点是：1）资本成本高。通常普通股筹资的成本要高于借入资本的成本。股利应从税后利
13、润中支付，不能享受减税优惠。2）增加普通股发行的结果，一方面会影响公司的控制权或管理权，另一方面，新股东对公司已积累的盈余具有分配权，这就会降低普通股的每股净收益，从而可能引起普通股市价的下跌。3）由于信息不对称，发行普通股会导致股票价格下跌。4、答：风险投资有两种基本方法：一是风险调整折现率法；二是风险调整现金流量法。（1）风险调整折现率法：风险调整折现率法是指将与特定项目有关的风险加入到项目的折现率中，并据以进行投资决策分析的方法。以净现值评价指标为例，风险调整法就是通过调整净现值公式的分母，将折现率调整为包括风险因素的折现率，然后再进行项目的评价。这种方法对风险大的项目采用较高的折现率，
14、对风险较小的项目采用较低的折现率，简单明了，符合逻辑，在实际中运用较为普遍。但是，这种方法把风险报酬率与时间价值混合在一起，并依次进行现金流量的贴现，这样必然会使风险随时间的推移而被人为地逐年扩大，有时与事实不符。（2）风险调整现金流量法：这一方法要求项目决策者首先确定与风险性现金流量同等效用的无风险现金流量，然后用无风险利率折现，计算项目的净现值，以此作为决策的基础。调整现金流量法是通过对现金流量的调整来反映各年的投资风险，并将风险因素与时间因素分开讨论，这在理论上是成立的。但是，等值系数很难确定，每个人都会有不同的估算，数值差别很大。在更为复杂的情况下，确定等值反映的是股票持有者对风险的偏
15、好，而不是公司管理当局的风险观。因此，调整现金流量在决策应用中较少采用。相比之下，调整折现率法更方便，更实用。四、计算题：1、 %24.0.2651802.6241%0净 资 产 收 益 率 ）（权 益 乘 数年 末 资 产 负 债 率资 产 周 转 率销 售 净 利 率2、（1） 筹资前： 5.1051763股 权 资 本 成 本银 行 借 款 资 本 成 本（2） 筹资后：第一种情况，若单纯以银行借款融资，则： %4.832银 行 借 款 成 本股权成本为 15.5%，则： 79.1 %5.120104.8210.680 综 合 资 本 成 本第二种情况，若单纯以发行股票筹资，则： %4.
16、352股 权 资 本 成 本 85.10%4.1320137.62综 合 资 本 成 本应选择普通股筹资方式，此种方式下，资本结构较优。五、案例分析题：1、 0r%rAAECV）（72.0%186.r 086.%124.0%1242.0 BBECVr42.01563.r 063.152.0152.0 22 CEV各方案的预期收益率、标准差及标准离差率的计算结果如下表所示。计算结果汇总项 目 A 方案 B 方案 C 方案 D 方案预期收益率标准差标准离差率11%0012%0.0860.7215%0.0630.4214%0.0870.62（2）方案 A 无风险，但预期收益率较低。在四个方案中，方案 C 的预期收益率最高，风险也较小。对方案 B 和方案 D 来说， ，但 ，仅从预期收益率和DBErDB标准差这两个指标很难判断，但 CVBCVD，说明方案 B 的相对风险很大，若淘汰一个方案，则应淘汰方案 B。62.0%1487.r 087.%1432.0142.03 2 DDEV
