1、高级财务管理模拟题一一、单项选择题（共20 题，每题 1.5 分）1、股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（）。A. 采取监督方式B.采取激励方式C. 同时采取监督和激励方式D. 使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法2、下列各项中，会降低债权人债权价值的是（）。A. 优化企业资本结构 B. 优化产品结构C. 举借新债D.发行新股3、在以下金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是（ ）。A.C.变动收益证券B. 固定收益证券权益证券D.衍生证券4、按交易证券是初次发行还是已经发行可以把金融市场划分为（A. 场内交易市场和场外交易市
2、场B. 一级市场和二级市场C. 债券市场和股权市场D.货币市场和资本市场）。5、某人退休时有现金 10 万元，拟选择一项回报比较稳定的投资， 希望每个季度能收入 2 000 元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率 ( 有效年利率 ) 应为（ ）。A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%6、A 债券每半年付息一次，报价利率为 8%，B 债券每季度付息一次，如果想让 B 债券在经济上与 A 债券等效， B 债券的报价利率应为（ ）。A.8%B.7.92%C.8.16%D.6.78%7、下列关于报价利率与有效年利率的说法中，正确的是（）。A. 报价利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B. 计
3、息期小于一年时，有效年利率大于报价利率C. 报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈线性递减D. 报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而呈线性递增。） 、关于证券投资组合理论的以下表述中，正确的是（ 8A. 证券投资组合能消除大部分系统风险B. 证券投资组合的总规模越大，承担的风险越大C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以报酬最大D. 一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中， 整体风险降低的速度会越来越慢9、下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是（）。A. 竞争对手被外资并购B. 国家加入世界贸易组织C. 汇率波动D.货币政策变化10、假设有一投资组合
4、， 均等地投资于无风险资产和两只股票。 如果其中一支股票的贝塔系数是 1.5 ，并且整个组合和市场的风险水平一致，则组合中另一只股票的贝塔系数为（ ）。A.1.0B.1.5C.2.0D.1.2511、假设市场上有甲乙两种债券， 甲债券目前距到期日还有 3 年，乙债券目前距到期日还有 5 年。两种债券除到期日不同外， 其他方面均无差异。 如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（ ）。A. 甲债券价值上涨得更多B. 甲债券价值下跌得更多C. 乙债券价值上涨得更多D. 乙债券价值下跌得更多12、某公司发行面值为1000 元的五年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上
5、流通。假设必要报酬率为10%并保持不变，以下说法中正确的是（）。A. 债券溢价发行， 发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降， 至到期日债券价值等于债券面值B. 债券折价发行， 发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升， 至到期日债券价值等于面值C. 债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值D. 债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动13、下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是（ ）。A. 通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率B. 公司三年前发行了较大规模的公司债券， 估计系数时应使用发行债券日之后的交易数
6、据计算C. 金融危机导致过去两年证券市场萧条， 估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据D. 为了更好地预测长期平均风险溢价， 估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率14、某企业的预计的资本结构中，产权比率为 2/3 ，债务税前资本成本为 14%。目前市场上的无风险报酬率为 8%，市场上所有股票的平均收益率为 16%，公司股票的系数为 1.2 ，所得税税率为 30%，则加权平均资本成本为（ ）。假设流动负债可以忽略不计，长期负债均为金融负债。A.14.48%B.16%C.18%D.12%15、按照企业价值评估的市价 / 收入比率模型，以下四种不属于“收入乘数”驱动因素的是（ ）。A. 股
7、利支付率B. 权益收益率C. 企业增长潜力D. 股权资本成本16、某企业正在对一个资本投资项目进行评价。预计投产后第一年项目自身产生的现金净流量为 1 000 元, 但由于该项目与企业其他项目具有竞争关系 , 会导致其他项目收入减少 200 元。假设企业所得税税率为 25%， 则该资本投资项目第一年的现金净流量为（ ）元。A.1 000B.800C.1 200D.85017、下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）。A. 在产销量的相关范围内，提高经营杠杆系数，能够降低企业的经营风险B. 在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动C. 在相关范围内，产销量上升，经营风险加大D. 经营杠杆系
8、数越大， 经营风险越大， 因此，经营杠杆系数是经营风险的来源18、某企业销售收入为 500 万元，变动成本率为 65%，固定成本为 80 万元（其中利息 15 万元），则经营杠杆系数为（ ）。A.1.33B.1.84C.1.59D.1.25。） ，则该企业（ 1:1 、某企业借入资本和权益资本的比例为19A. 既有经营风险又有财务风险B. 只有经营风险C. 只有财务风险D. 没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消20、下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（）。A. 利用短期借款增加对流动资产的投资。B. 为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C. 补充长期资本，使长
9、期资本的增加量超过长期资产的增加量D. 提高流动负债中的无息负债比率二、多项选择题（共12 题，每题 2 分。每题的备选答案中，均有两个或两个以上的选项符合题意。错选或多选均不得分；少选但选择正确的，每个选项得0.5分）1、在以下企业组织形式中，会导致双重课税的有（）。A. 个人独资企业B.合伙企业C. 有限责任公司D.股份有限公司2、下列有关增加股东财富的表述中，不正确的有（）。A. 发放现金股利，股价下跌，股东财富减少B. 回购股票，股价提高，股东财富增加C. 多余现金用于再投资有利于增加股东财富D. 提高股利支付率，有助于增加股东财富3、下列关于财务目标的说法不正确的有（）。A. 主张股
10、东财富最大化意思是说只考虑股东的利益B. 股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化（条件） C. 股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量D. 权益的市场增加值是企业为股东创造的价值4、下列证券中，属于固定收益证券的有（）。A. 甲公司发行的利率为5%、每年付息一次、期限为3 年的公司债券B. 乙公司发行的利率按照国库券利率上浮2 个百分点确定的债券C. 丙公司发行的到期一次还本付息的债券丁公司发行的到期按面值还本的债券D.5、A 证券的预期报酬率为 12%，标准差为 15%；B 证券的预期报酬率为 18%，标准差为 20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线， 有效边界与机会集重
11、合，以下结论中正确的有（ ）。A. 最小方差组合是全部投资于A 证券B. 最高预期报酬率组合是全部投资于B 证券C. 两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱D. 可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合6、下列关于资本资产定价模型系数的表述中，正确的有（）。A. 系数可以为负数B. 系数是影响证券收益的唯一因素C. 投资组合的系数一定会比组合中任一单个证券的系数低D. 系数反映的是证券的系统风险7、某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次， 票面利率 6%，面值 1 000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，正确的是（）。A. 该债券的计息期利率为3%B. 该债券
12、的有效年折现率是6.09%C. 该债券的报价利率是6%D. 由于平价发行，该债券的报价利率与报价折现率相等8、下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有（）。A. 计算加权平均资本成本时， 理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重B. 计算加权平均资本成本时， 每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本，而非已经筹集资金的历史成本C. 计算加权平均资本成本时， 需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重D. 计算加权平均资本成本时， 如果筹资企业处于财务困境， 需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本9、下列关于
13、投资项目评估方法的表述中，正确的有（）。它现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，A.在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额B. 动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点， 但是仍然不能衡量项目的盈利性C. 内部收益率是项目本身的投资报酬率， 不随投资项目预期现金流的变化而变化D. 内部收益率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣10、下列关于项目风险的说法中，正确的是（ ）。A. 任何投资项目都具有公司风险B. 项目的特有风险不宜作为项目资本预算的风险衡量C. 市场风险是新项目给公司带来的风险D. 从股东角度看，唯一影响股东收益的是项目的系统风
14、险11、在边际贡献大于固定成本的情况下， 下列措施中会导致总杠杆系数降低的有（ ）。A. 增加产品销量B.提高产品单价C. 提高资产负债率D.节约固定成本支出12、流动比率为 1.2 ，则赊购材料一批，将会导致（A. 流动比率提高B.流动比率降低C. 流动比率不变D.速动比率降低）。三、计算题（ 46 分）1、某公司拟购置一处房产，房主提出三种付款方案：（1）从现在起，每年年初支付20 万，连续支付 10 次，共 200 万元；（2）从第 5 年开始，每年末支付 25 万元，连续支付 10 次，共 250 万元；（3）从第 5 年开始，每年初支付 24 万元，连续支付 10 次，共 240 万
15、元。假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为 10%，你认为该公司应选择哪个方案？（ 10 分）2、有一面值为 1 000 元的债券， 5 年期，票面利率为 8%。假设折现率为 6%，要求：（ 1）如果每半年付息一次，计算其价值；分） 10（）如果每年付息一次，计算其价值。2（3、F 公司为一家上市公司，公司的资本成本率为 9%，该公司 201 年有一项固定资产投资计划，拟定了两个方案：甲方案原始投资额为 100 万元 , 在建设期起点一次性投入 , 项目寿命期为 6 年，净现值为 27.25 万元。乙方案原始投资额为 120 万元 , 在建设期起点一次性投入， 项目寿命期为 4 年，建设期为
16、 1 年, 运营期每年的净现金流量均为 60 万元。假设该项目的风险水平与企业平均风险相同，要求：（ 1）计算乙方案的净现值；（2）使用年等额年金法做出投资决策。（10 分）4、某公司目前年销售额 10000 万元，变动成本率 70%，全部固定成本和费用为 2000 万元，普通股股数为 2000 万股，该公司目前总资产为 5000 万元，资产负债率 40%，目前的平均负债利息率为 8%，假设所得税率为 40%。该公司拟改变经营计划，追加投资 4000 万元，预计每年固定成本增加 500 万元，同时可以使销售额增加 20%，并使变动成本率下降至 60%。该公司以提高每股收益的同时降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。要求：（ 1）计算目前的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；（ 2）所需资金以追加股本取得， 每股发行价 2 元，计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数，判断应否改变经营计划；（ 3）所需资金以 10%的利率借入，计算追加投资后的每股收益、利息保障倍数、经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数，判断应否改变经营计划。 （16分）
