1、第九章 公共经济政策,第一节 财政政策基本理论常识,财政政策政府主要通过财政收入和财政支出的调节来实现具体的经济政策目标，是国家经济政策的重要组成部分。,一、什么是财政政策,二、财政政策的常用工具,1、政府支出包括消费性支出、转移性支出 2、税收 3、公债 4、预算,go,当社会总需求大于总供给时，政府预算往往缩减支出规模，保持预算盈余，抑制社会总需求； 当社会总需求小于总供给时，政府预算往往扩大支出规模，保持一定的赤字规模来调节经济，刺激社会总需求。 当供求基本平衡即经济稳定发展时期，政府往往实行中性的预算平衡政策，保持收支规模均衡。 此外，政府还可以通过预算的追加或追减，灵活应对经济形势的
2、变化，相机实现经济扩张或紧缩的调控目标。,back,三、财政政策的类型,（一）根据调节经济周期的作用来划分:自决的财政政策 非自决的财政政策,自决的财政政策：政府根据不同时期的经济形势，相应采取变动政府支出和税收的措施，以消除经济波动，实现财政政策目标。,非自决的财政政策：随着经济形势的周期变化，一些政府支出和税收自动发生增减变化，从而对经济的波动发挥自动抵消的作用。,（二）根据财政政策调节国民经济总量和结构中的不同功能来划分,1、扩张性的财政政策经济萧条时2、紧缩性的财政政策经济过热时3、中性的财政政策经济平稳时,第二节 货币政策的基本理论,货币政策是通过对利率和货币供应量的调节来实现特定的
3、政策目标。,一、什么是货币政策,中国人民银行,二、货币政策的目标,1、物价稳定 2、充分就业 3、经济增长 4、国际收支平衡,三、货币政策的工具,1、存款准备金存款准备金政策中央银行通过法律的形式规定或调整商业银行缴存央行的存款准备金率来调节货币供应量。存款准备金率金融机构按照规定向中央银行缴存的法定准备金占其存款总额的比率。,信息：,中国人民银行决定，从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调后,大型金融机构为21.0%,中小金融机构为19.0%。这是央行年内第五次上调存款准备金率，也是去年以来第十一次上调。,2、公开市场业务,公开市场业务中央银行
4、在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的行为。思考：当经济不景气的时候，央行应该买进债券还是卖出债券？,当经济处于增长过慢、投资锐减不景气的状态时，中央银行买进政府债券，把货币投放市场，使货币流通量增加，导致利息率下降，从而刺激投资增长，使总需求扩大。 当经济处于过热时，中央银行卖出政府债券回笼货币，使货币流通量减少，导致利息率上长升，促使投资减少，达到压缩社会总需求的目的。,课外阅读： 我国的公开市场业务,在多数发达国家，公开市场操作是中央银行吞吐基础货币，调节市场流动性的主要货币政策工具，通过中央银行与指定交易商进行有价证券和外汇交易，实现货币政策调控目标。中国公开市场操作包括人
5、民币操作和外汇操作两部分。外汇公开市场操作1994年3月启动，人民币公开市场操作1998年5月26日恢复交易，规模逐步扩大。1999年以来，公开市场操作已成为中国人民银行货币政策日常操作的重要工具，对于调控货币供应量、调节商业银行流动性水平、引导货币市场利率走势发挥了积极的作用。,中国人民银行从1998年开始建立公开市场业务一级交易商制度，选择了一批能够承担大额债券交易的商业银行作为公开市场业务的交易对象，目前公开市场业务一级交易商共包括40家商业银行。这些交易商可以运用国债、政策性金融债券等作为交易工具与中国人民银行开展公开市场业务。,公开市场业务恢复以来，在引导市场利率、满足商业银行的资金
6、需求、配合财政政策的实施、促进银行间债券市场的发展等方面发挥了重要的作用，并取得了较为明显的效果。 一是满足了商业银行为增加可用资金而融资的需要。1998年5月以来，中国人民银行通过公开市场业务向商业银行累计融出资金2367亿元，适时满足了其资金需求，为商业银行增加贷款创造了良好的宏观环境。,二是发挥了对市场利率的导向作用。随着市场利率的逐步放开，中央银行对短期利率的引导和调控就显得非常重要。中国人民银行利用公开市场业务灵活的特点，配合利率调整，适时调整公开市场业务债券回购利率，并适当引导银行间拆借利率的变化，取得了明显的效果。,3、再贴现政策,再贴现政策中央银行通过制定或调整再贴现率以干预、
7、影响市场利率和货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。 相关概念： 再贴现中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业汇票，向商业银行提供融资支持的行为。,一类是长期的再贴现政策，具体包括：一是“抑制政策”，即中央银行较长期地采取再贴现率高于市场利率的政策，提高再贴现成本，二是“扶持政策”，即中央银行较长期地采取再贴现率低于市场利率的政策，以放宽贴现条件，降低再贴现成本。,再贴现政策的分类,另一类是短期的再贴现政策，即中央银行根据市场的资金供求状况，随时制订高于或低于市场利率的再贴现率。,阅读资料： 我国再贴现业务的发展,商业汇票的承兑、贴现及再贴现是近几年才逐渐发
8、展起来的。1994年，为了进一步整顿商品交易秩序、规范商业信用、解决企业间相互拖欠越来越严重的问题，在“五行业（煤炭、电力、冶金、化工、铁道）、四品种（棉花、烟叶、生猪、食糖）”的调销中推行使用商业汇票，中国人民银行专门安排100亿元再贴现资金，对这些票据开办贴现、再贴现业务。 1995年，在总结经验的基础上，中国人民银行进一步扩大了商业汇票的使用范围，商业汇票的承兑、贴现与再贴现业务得到较大的发展。,1998年，中国人民银行将再贴现的最长期限由4个月延长到6个月，进一步强化了再贴现政策的信号作用，商业汇票在一些发达地区（如：上海、天津、重庆、南京、武汉、大连、青岛等）和国有大中型骨干企业（如
9、：四川长虹、一汽集团、天津夏利等）中逐步成为重要的结算方式和融资渠道。,1999年以来，中国人民银行扩大了再贴现业务的对象和范围，简化和改进了再贴现业务的操作方式，进一步完善了再贴现业务的操作体系，加快了以中心城市为依托的区域性票据市场的建设。 从总体上看，这几年来再贴现业务和票据市场有了较大的发展。主要体现在：(1)商业银行票据资产规模不断扩大，商业汇票逐步成为企业融资的重要渠道；(2)中央银行重新调整了再贴现业务的政策规定，再贴现政策的宏观调控作用明显增强，再贴现正逐渐成为中央银行融出资金的重要渠道之一；(3)区域性票据市场已初步形成，票据的市场运作和价格形成机制已初步建立，票据市场的发展
10、已初具规模。,4、利率政策,利率政策中国人民银行根据货币政策实施的需要，适时的运用利率工具，对利率水平和利率结构进行调整，进而影响社会资金供求状况，实现货币政策的既定目标。,阅读资料：,改革开放以来，中国人民银行加强了对利率手段的运用，通过调整利率水平与结构，改革利率管理体制，使利率逐渐成为一个重要杠杆。1993年5月和7月，中国人民银行针对当时经济过热、市场物价上涨幅度持续攀高，两次提高了存、贷款利率，1995年1月和7月又两次提高了贷款利率，这些调整有效控制了通货膨胀和固定资产投资规模。1996年5月和8月，1997年10月和1998年3月，针对我国宏观经济调控已取得显著成效，市场物价明显回落的情况，央行又适时四次下调存、贷款利率，在保护存款人利益的基础上，对减轻企业、特别是国有大中型企业的利息负担，促进国民经济的平稳发展产生了积极影响。,第三节 财政政策和货币政策搭配使用的主要模式,（一）扩张性财政政策与扩张性货币政策的配合使用（二）紧缩性财政政策与紧缩性货币政策的配合使用,（三）扩张性财政政策与紧缩性货币政策的配合使用 （四）紧缩性财政政策与扩张性货币政策的配合使用,（五）中性财政政策与中性货币政策的配合使用,作业：,分析财政政策和货币政策的区别与联系。,
