1、第十专题 审计意见,西南财经大学 会计学院,本专题的内容,审计报告准则的变迁 审计意见的类型 审计意见的信息含量与市场效用 影响审计意见的因素分析CPA审计意见视频,一、审计报告准则的变迁,（一）国际方面 （二）我国,二、审计意见的类型,中国注册会计师审计准则第1501号对财务报表形成审计意见和出具审计报告 中国注册会计师审计准则第1502号在审计报告中 发表非无保留意见 中国注册会计师审计准则第1503号在审 计报告中增加强调事项段和其他事项段中国注册会计师审计准则第1601号对按照特殊目的编制 基础编制的财务报表审计的特殊考虑 中国注册会计师审计准则第1603号对单一财务报表和财 务报表特
2、定要素审计的特殊考虑,标准审计报告，是指不含有说明段、强调事项段、其他事项段或其他任何修饰性用语的无保留意见的审计报告。 包含其他报告责任段，但不含有强调事项段或其他事项段的无保留意见的审计报告也被视为标准审计报告。 非标准审计报告，是指带强调事项段或其他事项段的无保留意见的审计报告和非无保留意见的审计报告。 实例,标准审计报告的基本结构,（1）标题； （2）收件人； （3）引言段； （4）管理层对财务报表的责任段； （5）注册会计师的责任段； （6）审计意见段； （7）注册会计师的签名和盖章； （8）会计师事务所的名称、地址和盖章； （9）报告日期。,引言段,引言段应当包括下列方面： （1）
3、指出被审计单位的名称； （2）说明财务报表已经审计； （3）指出构成整套财务报表的每一财务报表的名称； （4）提及财务报表附注，包括重要会计政策概要和其他解释性信息； （5）指明构成整套财务报表的每一财务报表的日期或涵盖的期间。,审计意见,如果认为财务报表在所有重大方面按照适用的财务报 告编制基础编制并实现公允反映，注册会计师应当发表无保留意见。 当存在下列情形之一时，注册会计师应当按照中国 注册会计师审计准则第1502号在审计报告中发表非无保留意见 的规定，在审计报告中发表非无保留意见： （1）根据获取的审计证据，得出财务报表整体存在重大错报的结论； （2）无法获取充分、适当的审计证据，不能
4、得出财务报表整体不存在重大错报的结论。,保留意见,当存在下列情形之一时，注册会计师应当发表保留意见：（1）在获取充分、适当的审计证据后，注册会计师认为错报单独或累计起来对财务报表影响重大，但不具有广泛性；（2）注册会计师无法获取充分、适当的审计证据以作为形成审计意见的基础，但认为未发现的错报（如存在）对财务报表可能产生 的影响重大，但不具有广泛性。,否定意见,在获取充分、适当的审计证据后，如果认为错报单独或累计起来对财务报表的影响重大且具有广泛性，注册会计师应当发表 否定意见。,无法表示意见,如果无法获取充分、适当的审计证据以作为形成审计意见的基础，但认为未发现的错报（如存在）对财务报表可能产
5、生的影响重大且具有广泛性，注册会计师应当发表无法表示意见。 在极其特殊的情况下，可能存在多个不确定事项，尽管 注册会计师对每个单独的不确定事项获取了充分、适当的审计证据，但由于不确定事项之间可能存在相互影响，以及可能对财务报表产生累积影响，注册会计师不可能对财务报表形成审计意见。在这种情况 下，注册会计师应当发表无法表示意见。,在承接审计业务后，如果注意到管理层对审计范围施加了限制，且认为这些限制可能导致对财务报表发表保留意见或无法表示意见，注册会计师应当要求管理层消除这些限制。 如果管理层拒绝消除提及的限制，除非治理层全部成员参与管理被审计单位，注册会计师应当就此事项与治理层沟通，并确定能否
6、实施替代程序以获取充分、适当的审计证据。,如果无法获取充分、适当的审计证据，注册会计师应 当通过下列方式确定其影响：（1）如果未发现的错报（如存在）可能对财务报表产生的影响 重大，但不具有广泛性，注册会计师应当发表保留意见；（2）如果未发现的错报（如存在）可能对财务报表产生的影响 重大且具有广泛性，以至于发表保留意见不足以反映情况的严重性， 注册会计师应当在可行时解除业务约定（除非法律法规禁止）；如果 在出具审计报告之前解除业务约定被禁止或不可行，应当发表无法表示意见。,如果根据规定解除业务约定，注册会计师应当在解除业务约定前，与治理层沟通在审计过程 中发现的、将会导致发表非无保留意见的所有错
7、报事项。 如果认为有必要对财务报表整体发表否定意见或无 法表示意见，注册会计师不应在同一审计报告中对按照相同财务报告 编制基础编制的单一财务报表或者财务报表特定要素、账户或项目发表无保留意见。在同一审计报告中包含无保留意见，将会与对财务报表整体发表的否定意见或无法表示意见相矛盾。,如果审计人员因被审计单位或客观环境影响，不能执行必要的审计程序，或者即使执行了程序也不能获得为了出具无保留意见所需要的所有证据，即为审计范围受到了限制。,当审计范围受到限制时，可以从下列几个的方面进行判断：（1）这种限制是由于超出审计人员所能控制以外的因素导致的。 若是由于审计人员的自身因素，如出于成本费用或获取审计
8、证据困难程度的考虑，未对重要审计项目进行必要的审计，或因专业能力不胜任，或未积极利用专家的工作，或考虑审计人员的安全问题，而未对某些危险化工产品进行监盘等等，导致注册会计师中未能取得充分、有效的证据的，则不应视为审计范围受到限制。（2）这种限制可能是由于与审计有关的信息并不存在，以致审计人员无法获得为了出具无保留意见所需要的充分、适当证据。有关信息缺失的例子有：a、基础性的会计记录（如帐簿、凭证等）因盗窃、火灾或扣押等原因而残缺、遗失、或损坏；b、其他来源的资料，如重要的外部定单、发票、合同协议因内部管理不善而残缺不全；c、由于内部控制 、内部控制制度不健全，导致被审计单位无法提供有关重要会计
9、政策的选择、重大会计估计所作出的判断等有关的依据、假设等必要信息。,（3）这种限制可能是由于，与审计有关的信息被审计单位管理当局可以提供却没有提供，以致审计人员无法获得为了出具无保留意见所需要的充分、适当证据。没有提供有关信息的例子有：a、与审计有关的信息本身存在，如基础性的会计记录、其他来源的资料、与重要会计政策的选择或重大会计估计的作出等有关的会计判断的依据、假设等信息，但管理当局拒绝全部提供；b、管理当局拒绝签署有关书面声明书，或拒绝作出有关重要解释；c、拒绝授权对第三方进行函证；d、拒绝接受专家或其他会计师的工作等等；,审计范围受到限制的类型,1、一种类型：来源于被审计单位 审计范围受
10、到的限制，是由于被审计单位的原因、人为限制与阻碍所造成的。被审计单位可能限制注册会计师对以下资源的利用或接触，主要因素有：（1）时间方面，如限制审计时间和审计进度，或提前催要审计报告，导致审计程序实施不足。（2）场所方面，如审计人员实施监盘、观察程序时，限制审计人员接触某些重要场地；（3）费用、资金方面，限制与审计有关的成本费用，导致审计活动不能充分进行。（4）有关资料方面，如拒绝或有限制的提供有关基础性的会计资料或其他来源的资料，如会计记录凭证，重要的外部定单、发票、合同协议，法律文件，与重要会计政策的选择或重大会计估计作出等有关的依据和假设，股东会、董事会或经理层会议记录，法律意见书，承诺
11、，书面声明或确认、解释等；（5）人员方面，限制接触被审计单位的内部人员，或限制注册会计师使用外部专家，或其他注册会计师的工作，或限制注册会计师接触被审计单位的法律顾问或所聘律师等。（6）其他方面，如限制审计人员对某些财产接触，或对其他资源的利用，或拒绝授权对第三方进行函证。,2、另一种类型：来源于客观环境 审计范围受到的限制，是由审计人员及管理人员难以控制的客观方面造成的，主要因素有：（1）地理位置影响，被审计单位的经营地域的固有限制，如不能对境外承包工程项目进行有效的审计； （2）天气影响，如由于恶劣的天气而导致注册会计师无法无法对深山里、水中、或地下的矿产或养殖品等重要存货进行监盘，同时也
12、无其他合理替代程序；（3）人员方面，如审计中无法聘请到外部专家，或无法与其他注册会计师取得联系，使利用他人的工作受到客观的限制； （4）时间影响，如无法对重要期初存货进行监盘，或因约定的审计工作时间不足，导致对重要项目无法实施必要的审计程序； （5）政治原因，如被审计单位会计记录或其他有关会计资料被政府有关部门查封，或重要海外子公司所在国家发生政变，导致有关信息不够完整； （6）其他不可抗力影响，如被审计单位会计记录或其他有关会计资料被盗，或被火灾、水灾破坏，或被政府有关部门查封，导致有关信息不够完整；（7）其他方面，由于被审计单位行业、经营方式的固有限制，或内部控制存在重大缺陷，导致无法提供
13、审计有关资料。,带强调事项段的审计意见,强调事项段，是指审计报告中含有的一个段落，该段落提及已在财务报表中恰当列报或披露的事项，根据注册会计师的职业 判断，该事项对财务报表使用者理解财务报表至关重要,如果认为有必要提醒财务报表使用者关注已在财务报表中列报或披露，且根据职业判断认为对财务报表使用者理解财务报表 至关重要的事项，注册会计师在已获取充分、适当的审计证据证明该事项在财务报表中不存在重大错报的条件下，应当在审计报告中增加强调事项段。强调事项段应当仅提及已在财务报表中列报或披露的信 息。,如果在审计报告中增加强调事项段，注册会计师应当采取下列措施：（1）将强调事项段紧接在审计意见段之后；（
14、2）使用“强调事项”或其他适当标题；（3）明确提及被强调事项以及相关披露的位置，以便能够在财务报表中找到对该事项的详细描述；（4）指出审计意见没有因该强调事项而改变。,其他审计准则对强调事项段的 具体要求,1。中国注册会计师审计准则第1111号就审计业务约定条款达成一致意见第十九条第（二）项； 2。中国注册会计师审计准则第1324号持续经营第十八 条； 3。中国注册会计师审计准则第1332号期后事项第十五条第（二）项和第十九条； 4。中国注册会计师审计准则第1601号对按照特殊目的编制基础编制的财务报表审计的特殊考虑第十五条。,中国注册会计师审计准则第1111号就审计业务约定条款达成一致意见,
15、如果相关部门要求采用的财务报告编制基础不可接受， 只有同时满足下列所有条件，注册会计师才能承接该项审计业务：（1）管理层同意在财务报表中作出额外披露，以避免财务报表 产生误导；（2）在审计业务约定条款中明确，注册会计师按照中国注册 会计师审计准则第1503号在审计报告中增加强调事项段和其他 事项段的规定，在审计报告中增加强调事项段，以提醒使用者关注额外披露；注册会计师在对财务报表发表的审计意见中不使用“财务 报表在所有重大方面按照适用的财务报告编制基础编制，公允反映了”等措辞，除非法律法规另有规定。,中国注册会计师审计准则第 1324号持续经营,如果财务报表已作出充分披露，注册会计师应当发表无
16、保留意见，并在审计报告中增加强调事项段，强调可能导致对持续 经营能力产生重大疑虑的事项或情况存在重大不确定性的事实，并提醒财务报表使用者关注财务报表附注中对所述事项 的披露。,中国注册会计师审计准则第 1332号期后事项,在有关法律法规或适用的财务报告编制基础未禁止的 情况下，如果管理层对财务报表的修改仅限于反映导致修改的期后事 项的影响，被审计单位的董事会、管理层或类似机构也仅对有关修改 进行批准，注册会计师可以仅针对有关修改将本准则第九条和第十条 所述的审计程序延伸至新的审计报告日。在这种情况下，注册会计师 应当选用下列处理方式之一：（1）修改审计报告，针对财务报表修改部分增加补充报告日期
17、， 从而表明注册会计师对期后事项实施的审计程序仅限于财务报表相 关附注所述的修改；（2）出具新的或经修改的审计报告，在强调事项段或其他事项 段中说明注册会计师对期后事项实施的审计程序仅限于财务报表相 关附注所述的修改。,中国注册会计师审计准则第1601号对按照特殊目的编制基础编制的财务报表审计的特殊考虑,注册会计师对特殊目的财务报表出具的审计报告应当增加强调事项段，以提醒审计报告使用者关注财务报表按照特殊目的编制基础编制，因此，财务报表可能不适用于其他目的。注册会计师应当将强调事项段置于适当的标题下。,1993-2012年审计意见分布,年度 无保留意见 无+强调 保留意见 保+强调 否定意见
18、无法表示意见 合计 93年 97.8（178） 1.65（3） 0.55（1） （182） 94年 97.93（285） 0.69（2） 0.37（4） （291） 95年 88.53（286） 0.93（3） 7.43（24） 3.1（10） （323） 96年 90.94（482） 4.72（25） 3.77（2） 0.57（3） （512） 97年 86.71（646） 7.52（56） 2.82（21） 2.69（20） 0.13(1) 0.13(1) (745) 98年 82.49（702）11.28（96） 2（17） 2.47（21） 0.12(1) 1.64(14) （851）
19、 99年 80.3（762） 11.8（112） 2.84(27) 3.48（33） 0.11(1) 1.47(14) （949） 00年 83.55（909） 9.83（107） 1.93（21） 3.31(36) 0.09(1) 1.29(14) （1088） 01年 87.11（1095） 8.19（103） 2.07（26） 1.35(17) 0 1.27(16) （1257） 02年 87.62(1083) 7.52(93) 2.10(26) 1.37(17) 0 1.37(17) （1236 ) 03年 86.64 (1077) 8.21 (102) 3.7 (46) 0 0 1.
20、45 (18) (1243) 04年 91.91 (1181) 4.51 (58) 1.01 (13) 0.93 (12) 0 1.64 (21) (1285) 05年 87.81 (1204) 5.76 (79) 4.15 (57) 0 2.26 (31) (1371) 06年 89.77(1307) 5.83 (85) 2.4 ( 35) 0 1.99 (29) （1456） 07年 92.25( 1452) 5.78( 91) 0.89(14) 0 1.08 (17) (1574) 08年 93.80(1514) 4.65( 75) 1.12( 18) 0 1.05( 17) (1614
21、 ) 09年 93.29(1655) 4.90(87) 0.73(13) 0 1.07(19) (1774) 2010 94.46（2011）4.04 （86） 1.17（25） 0 0.33（7） （2129） 2011 95.13（2247） （92） （19） （4） （2362） 2012 96.47（2381） 3.53 （87）,2011年审计意见分析,出具带强调事项段无保留意见审计报告的原因 被出具带强调事项段无保留意见审计报告的29家上市公司中，24家是因持续经营能力存在重大不确定性，家是因存在巨额应收款项，1家是因诉讼结果存在不确定性，1家是因认购款是否能确认收入存在不确定性
22、，1家是因稽查结果存在不确定性，1家是因董事会换届尚未完成。,出具保留意见审计报告的原因 被出具保留意见的审计报告的13家上市公司，均是因无法获取有关特定事项的充分、适当的审计证据以确定其对财务报表的影响,出具无法表示意见审计报告的原因 可能产生的影响非常重大和广泛，注册会计师无法实施必要的审计程序，以获取充分、适当的审计证据，判断管理层继续按照持续经营假设编制财务报表是否适当，也无法证明公司拟采取或已采取的相关措施能否有效改善公司经营,三、审计意见的信息含量与 市场效用,信息含量-信息含量是指信息的公开披露是否会对信息使用者的决策产生重要影响。审计意见的信息含量就是审计意见信息对投资者决策是
23、否有用，进而对股票价格是否有影响。 审计意见作为独立于上市公司与投资者的“第三人”-注册会计师对财务报告的信息质量的鉴证，为投资者所高度重视，并会对投资者的决策行为产生重要影响。,国外对审计意见的信息含量 实证研究,国外对审计意见的信息含量实证研究始于20世纪80年代前后。 从国外已有的研究结论来看，绝大部分都支持非标准审计意见具有信息含量。伊利埃特与都德(elliott和dodd)等的研究显示，市场对非标准意见表现出微弱的负反应。（道彻(douche )）等的研究则显示市场对媒体披露的非标准意见表现出强烈的负反应，即“st”保留意见具有信息含量。西贝尔和坦尼尔(seibel和tunnel)从
24、他们对上市公司股价随机波动变化的调查中发现，非标准审计意见会向资本市场发出上市公司质量降低的警示信号，造成投资者对该公司股票失去信心的后果。陈(kevinc w chen)通过研究持续经营保留意见的披露与公司提出破产申请后市场反应之间的统计关系，发现审计意见类型是显著的解释变量，持续经营保留意见具有信息含量。,国内对审计意见的信息含量 实证研究,国内对审计意见的信息含量实证研究始于90年代末期。 李增泉(1999)的研究显示，标准公司与非标准公司在年报公布前后有不同的市场表现；不同类型的非标准无保留意见会引起不同的市场反应。 单鑫(1999)认为，我国股票市场对保留意见的反应在不同年度之间并不
25、具有一致性。陈晓、王鑫(2001)和陈梅花(2002)则认为年报非标准审计意见的披露没有显著的负面反应。吴粒、焦烨妍(2004)认为我国股票市场对非标准审计意见存在明显的市场反应，但在不同年度间不具有一致性。肖序、周志方(2006)认为非标准审计意见的市场反应、价值相关性并不明显，但随着一系列证券监管政策的颁布与审计准则的修订，非标准审计意见的价值相关性在不断得到加强。,审计意见的市场效用,证监发以（2001）157号发布了公开发行证券的公司信息披露编报规则第14号-非标准无保留审计意见及其涉及事项的处理。涉及两个方面的内容： 注册会计师应当出具恰当地审计意见 提高审计意见的市场效用,注册会计
26、师应当出具 恰当地审计意见,应当建立健全完善的内部质量控制机制 应当格守专业标准，保持必要的执业谨慎 不得以解释性说明代替保留意见，或者以保留意见代替否定意见。凡注册会计师对上市公司的财务报告出具非标准无保留审计意见的，应当根据中国注册会计师独立审计准则的要求，在其审计报告中清楚地说明出具该意见的原因及依据，并对该意见涉及事项对上市公司财务报告的影响做出估计，无法估计的应当说明原因。,提高审计意见的市场效用,凡上市公司的财务报告因明显违反会计准则、制度及相关信息披露规范性规定，将导致注册会计师出具非标准无保留审计意见的，注册会计师应当指出并要求公司就相关事项做出必要的调整。如上市公司拒绝就明显
27、违反会计准则、制度及相关信息披露规范规定的事项做出调整，或者调整后注册会计师认为其仍然明显违反会计准则、制度及相关信息披露规范规定，进而出具了非标准无保留审计意见的，证券交易所应当在上市公司定期报告披露后，立即对其股票实行停牌处理，并要求上市公司限期纠正。由于本规定第七条的原因导致上市公司股票停牌的，停牌期间中国证券监督管理委员会将对有关事项进行调查，并依法做出处理。股票停牌期间上市公司应当继续履行法定的信息披露义务。,如上市公司的财务报告被注册会计师出具非标准无保留审计意见，其涉及事项不属于明显违反会计准则、制度及相关信息披露规范规定的，上市公司董事会应当在相应的定期报告中针对该审计意见涉及
28、的事项做出详细说明，包括（但不限于）： 第一、非标准无保留审计意见涉及事项的基本情况 第二、注册会计师对该事项的基本意见 第三、公司董事会、监事会和管理层等对该事项的意见 第四、该事项对上市公司的影响程度 第五、消除该事项及其影响的可能性 第六、消除该事项及其影响的具体措施 如保留意见或否定意见涉及事项对上市公司利润产生影响，注册会计师估计了该事项对利润影响数的，上市公司应当在制定利润分配方案时扣除上述审计意见的影响数，待该审计意见涉及事项及其对利润的影响消除后再行分配；如果注册会计师出具了无法表示意见的审计报告，上市公司当年不得进行利润分配。,国外审计意见对市场的影响,Firth在1978年
29、运用市场研究法对审计意见的信息含量进行了检验。在研究中他选择了保留意见研究样本和无保留意见控制样本各247家，运用市场模型，将估计期和事件期分别设置为-60，1(月报酬率)和-20，20(日报酬率)，据此计算AR和CAR值。通过统计检验保留意见样本和无保留意见样本、不同类型的保留意见样本之间在事件期-20，20内不同窗口的CAR值的显著性差异，得出结论：持续经营和资产计价保留意见对投资者的决策有重大的负影响；不同保留事项的保留意见信息含量有差异1。 1 Firth.MQualified opinions：Their impact on investment decisionsJThe Acco
30、unting Review，Vol.53 No.3 July 1978：642650,Dopuch，Holthausen and Leftwich(1986)1选取了114个被媒体披露“将被出具保留意见”的股票为样本（其中75个为首次被出具保留意见），研究了市场对保留意见的反应，结果表明：在t-1，+1时窗内，保留意见具有很强的负反应。 1 Dopuch,N,R.Holthausen,and R.LeftwichAbnormal stock returns associated with media disclosures of subject toqualified audit opinio
31、nsJ Journal of Accounting and Economics 8(June 1986)：93118,Charles J P Chen,Xijia Su,Ronald Zhao(2000)1以来自上海股票交易所19951997年报中披露非标准审计意见的96家上市公司为研究样本，运用多变量分析法检验了股票市场对非标意见的市场反应程度。在多元回归模型中，被解释变量为根据市场模型计算的事件期窗口-1，+1的CAR值，解释变量主要有：审计意见类型、每股收益的变化率、是否违背公认的会计准则而被出具非标意见、是否有涉及诉讼的或有事项、股利分配、是否连续收到非标意见等。研究表明：市场对非标意
32、见有显著的负反应；市场不能区分无保留审计意见加说明段和保留审计意见两种审计意见类型；市场不能区分保留意见与带说明的保留意见。 1 Charles J P Chen, Xijia Su, Ronald ZhaoAn emerging markets reaction to initial modified audit opinions: Evidence from the Shanghai stock exchangeJContemporary Accounting Research. Toronto： Fall 2000. Vol. 17, Iss. 3; pg. 429, 27 pgs,Am
33、een, Elsie C,Chan, Kam,Guffey, Daryl M(1994)1以场外交易的美国公司为样本(这些公司与在纽约股票交易所的公司相比，在信息公开披露前，能够提前获取的信息更少)，通过对保留审计意见的信息含量进行研究，发现在信息公布之前会有负的市场反应，而对于信息公布后，没有显著的市场反应。分析认为，这是由于审计意见发布时，有可能证实早期的预期，从而导致无反应。 1 Ameen, Elsie C,Chan, Kam,Guffey, Daryl MInformation content of qualified audit opinions for over-the-coun
34、ter firmsJJournal of Business Finance pg.997,15pgs,Frederick L.Jones(1996)1对由于企业持续经营的不确定性而被注册会计师出具的非标意见是否具有信息含量进行了研究。通过对审计意见披露前后市场反应的研究，发现那些被出具了持续经营不确定性审计意见的公司的平均非正常报酬率为负，而对那些被出具了标准无保留审计意见的处于财务困境的公司的平均非正常报酬率则为正。这说明审计意见向市场传递了信息。 1 Jones, Frederick L.The Information Content of the Auditors Going Conce
35、rnEvaluationJJournal of Accounting and Public PolicyVolume: 15, Issue: 1, Spring, 1996,pp. 1-27,国内审计意见对市场的影响,李增泉(1998)1以19931998年五年间上市公司年度审计报告中188份非标准无保留审计意见作为研究样本，利用非正常报酬率分析的方法进行了研究。他将所选样本分成七个组，分别进行考察。同时，为了剔除盈余信息的干扰，选择了规模相近、行业相近、公布年度相同的188份标准无保留审计意见作为控制样本。 研究结果表明：审计意见会对投资者的决策行为产生重要影响；不同类型的“非标准无保留审计
36、意见”公司会引起不同的市场反应，但投资者未对其进行严格的区分；“非标准”公司在年报公布前的反常表现及被连续出具的非标准无保留审计意见在年报公布日仍有一定的信息含量，说明我国证券市场远非“半强式有效市场”。 1 李增泉审计意见的信息含量J会计研究1999 年 08 期,陈晓、王鑫(2001)1运用超额收益法和多元回归分析法研究了我国证券市场对1998年保留审计意见的反应。研究结果表明市场对1998年保留审计意见没有明显的负反应，同时进一步证实了盈余信息在我国资本市场上具有信息含量。 1 陈晓、王鑫股票市场对保留审计意见公告的反应J经济科学001 年 03 期,赵静(2002)1在对1997200
37、1年上市公司的审计意见进行统计分析的基础上，发现非标准无保留审计意见呈逐年上升趋势。在此基础上，对2001年上市公司审计意见的市场反应进行了研究。为了进一步考察非标准无保留审计意见对投资者的预期是否有显著的负面影响，她进一步利用了多元回归分析法来进行实证分析，结果发现：我国股票市场对2001年年报中带说明段的无保留审计意见与保留意见没有显著的负反应。同时还证实盈余信息在我国股票市场上具有信息含量。 1 赵静中国上市公司审计意见研究D硕士毕业论文(2002)浙江大学,姜永杰(2003)1运用事件分析法，以2000年和2001年年报中221个非标准无保留意见作为样木，通过分析平均预测误差(AP)与
38、平均区间预测误差(AIDE )，并检验在研究窗口的平均区间预测误差是否达到显著性水平。实证结果如下:非标准无保留意见整体而言，非标准无保留意见在年报公布日的前后，并不会对股价产生负面的影响，而在事件日之后稍微会对股价有不利的影响;市场对于违反企业会计准则、审计范围受限、无法继续经营和多重保留的非标准无保留意见在事件日与观察期间中并无显著的负信息含量;强调其他重大事项的非标准无保留意见具有正的信息含量;连续类型的非标准无保留意见在观察期内无负的信息含量存在。 1 姜永杰.审计意见与股价报酬相关性研究一来自沪深股市的实证：学位论文.北京:首都经济贸易大学，2003,四、影响审计意见的因素分析,上市
39、公司影响因素 公司治理 公司与事务所双向影响 审计收费 低价揽客行为（购买会计政策） 事务所规模 事务所的任期,Firth（1978），选用保留意见样本和无保留意见的样本各 247家，据此计算了 AR 和 CAR 值，测试了英国的“保留意见”的信息含量。在公布一些类型的“保留事项”（这些“保留事项”包括不符合“真实公允、持续经营、资产计价”原则等方面）的当天，证券市场上存在着非正常的收益率,从而得出了以下的研究结论：（1）持续经营和资产计价保留意见对投资者的决策有着重大负方向的影响；（2）不同保留事项的保留意见信息含量会有所差异。 Elliot（1982），首次研究了“ST”保留意见的信息含量
40、问题，他根据不同保留事项将其细分为五类，用更严密的实证方法来研究美国收到不同类型的“保留意见”对证券市场的影响，他认为持续经营和资产计价两类“ST”保留意见在其公开披露前第五周内对股票市场有显著的负面反应；但是没有充分证据证明保留意见本身有信息含量。,上市公司影响因素,Chow and Rice1（1982）研究了“保留意见”与超额收益之间的关系，在控制了公司所属行业公司、是否变更事务所公司、是否已经预告有非正常收益等因素后，他们发现市场对于那些收到“鉴于型保留意见”的上市公司有着显著的负面反应。 1 Chow.C.W. 、S.J.Rice, “Qualified audit opinions
41、 and auditor switching” ,The Accounting Review,April,1982 Clive Lennox2（2000）的研究发现债务杠杆高、具有破产倾向的公司容易被出具非标意见，而资本回报率高、董事所持普通股份额高以及总现金流量金额高的公司易获取标准意见审计报告。 2 Clive Lennox, 2002,Do companies successfully engage in opinion shopping? Evidence from the UK，Journal of Accounting and Economics,pp.321-337,Bao 和
42、Chen 对可能影响审计意见的十一个会计和市场因素进行了检验，结果显示资产负债率、盈利或亏损、总资产收益率、上市地点等因素具有显著的影响，资产负债率高、总资产收益率低、企业亏损、上市地在深圳等因素会对审计意见产生不利影响。 李爽和吴溪以 19982000 年为窗口，采用二元逻辑选择模型考察了审计师在发表带解释说明段无保留意见和保留意见之间做出选择的因素，发现上市公司的盈余管理倾向对审计师的报告行为具有显著的负面影响。,吴联生1和谭力研究了 2001 年和 2002 年的情况，发现无论 2001 年还是 2002年，上市公司所收到的审计意见都显著地与上一年审计意见正相关，亦即上年度收到非标意见的
43、公司，其下年度收到非标意见的概率显著要高；同时上市公司所收到的审计意见与本年度的财务状况有关。总资产营业利润率和总资产经营现金流量越高的公司，其被出具非标意见的概率越低，而财务杠杆越高的公司，其被出具非标意见的概率越高。另外，上市公司所收到的审计意见与股权结构也相关，一股独大公司收到非标审计意见的概率显著要高，而多股同大公司收到非标意见的概率显著要低。 1 吴联生、谭力，审计师变更决策与审计意见改善，审计研究，2005 年 2期：34-39,朱小平、余谦（2003）从公司管理层因经营成果和财务状况不佳需粉饰报表操纵利润的角度，提出了“公司财务状况和经营业绩会影响公司的审计意见类型”的观点，其检
44、验结果显示：速动比率、资产负债率、应收账款占总资产比例，上市公司年限等因素与公司收到的非标准意见概率负相关，资产规模、存货占总资产的比例、净资产收益率以及现金流量比率等与公司收到的非标意见概率正相关。,方军雄等(2004)以2001和2002年首次发生亏损公司代表高风险公司,再次检验了客户的风险程度对审计意见的影响,即越是出现亏损、被他人提起诉讼、股东占款比重和资产负债率越高,被出具非标的可能性就越大。,蔡春等(2005)结合2003年度财务报告的相关数据,从注册会计师出具审计意见报告过程的角度考察,选取了衡量公司管理质量的四个指标:公司资产规模、是否被ST、资产负债率和总资产周转率,并加入公
45、司ST因素对资产规模的影响函数,研究发现衡量上市公司管理质量的基本财务数据和指标对审计意见类型有显著影响。,吕先锫、王伟(2007)利用了中国证券市场2005 年的行业数据对注册会计师非标意见影响因素进行了实证研究。研究发现,上市公司流动资产周转率和上市公司由“大所”审计是注册会计师出具非标意见的决定因素。 田利军(2007)的结果进一步证明上市公司的财务状况是审计意见显著影响因素。,公司治理,Goldman 和 Barlev(1974)基于审计人和被审计客户的谈判力量平衡的思想，认为客户的谈判力量占绝对优势。美国注协下属的 Kirk 小组(Kirk Panel)1994 年建议重新界定传统的
46、审计人客户关系。这些建议包括加强董事会的独立性及其对股东的受托责任，建立并加强审计人与董事会而不是经理人员的关系(Sutton,1997)。1Clikeman(1998)和 Abdel-khalik，（2002）也持上述观点；收费制度是指事务所直接向被审客户收取审计费这一审计收费制度。长期以来，学术界对现行的直接收费制度给予极大批评和怀疑。（Moizer,1991 和Abdel-khalik，2002)。2,审计委员会通过对公司会计、内部控制和内部审计等的监控为防止公司舞弊提供了额外的保护。Hai Yap Teoh 和 Chui Choo Lim（1996）采用调查表的方式发现公司内设置了审计
47、委员会对审计独立性具有重要的正面影响；3Bettie,Brandt 和Fearnley(1999)针对英国市场、Teoh(1990)针对马来西亚市场，都得到了类似上述的结论。 1 Clikeman, PaulM.1998, Auditor Independence: Continuing controversy, OhioCPA Journal,Columbus, Apr Jun 1998:2 Moizer, Peter 1991. Independence, in M. Sherer and S. Turley(eds), Current Issues in Auditing,Paul Chapman Publishing: 34-463 Vivien Beattie, Richard Brandt, Stella Fearnley, 1999. Perception of Auditor Independence: U.K.Evidence. Journal of International Accounting, Auditing Taxation, 8(1):67-107,
