1、郑州大学西亚斯国际学院本科毕业论文（设计）题 目 人民币贬值对我国外贸的影响指导教师 _职称_学生姓名 _学号_专 业_班级_院 （系）_完成时间 _I中文摘要汇率是一个国家进行国际活动时最重要的综合性价格指标，在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能，从而成为一国贸易收支的重要杠杆，它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动都具有深刻的影响。本文针对人民币贬值对我国外贸的影响问题进行了研究，首先对当前人民币贬值的背景进行了分析，认为中国经济发展趋缓、美国经济回暖以及市场主动选择是人民币贬值的主因。在此基础上对未来人民币汇率变动的趋势进行预判。之后从有利和不利两个方面分析了人民币对我国进出
2、口贸易的影响。进而提出在人民币贬值背景下，应切实提升企业产品核心竞争力、结算币种选择的多元化、锁定成本并树立正确的保值理念、拓展新兴市场、改变竞争模式，以减少我国进出口贸易的风险。关键词：人民币贬值；贸易收支；影响II英文摘要With the transformation of Chinas economic growth mode, the dependence of economic growth on exports gradually reduced, the role of investment in the economy is gradually weakening, which
3、 makes consumption to stimulate Chinas economic growth as the main force in the urban consumption gradually saturated, Depth mining rural consumption without delay, and in many factors affecting consumption, the role of finance is important, the financial consumption has a great role in promoting.Th
4、is paper first summarizes the domestic and foreign scholars research on the impact of rural financial development on the rural consumer market, and then reviews the rural financial development and rural consumption related theories, combing scholars on the rural financial development theory and rura
5、l consumption theory of the main arguments. Then, based on the VAR model, this paper makes an empirical test on the impact of rural financial development on rural consumption market in China, and then analyzes the current situation of rural financial development and rural consumption market. Finally
6、, it puts forward the policy of expanding the credit scale of rural financial institutions, raising the farmers consumption demand, improving the rural financial efficiency, promoting the rural consumption structure, improving the rural financial system, narrowing the urban and rural consumption gap
7、 and other policy suggestions to promote financial support to Chinas consumer market. influences.KEY WORDS：RMB depreciation; trade balance; influenceIII目 录中文摘要 .I1 绪论 11.1 研究背景及意义 .11.2 研究方法 .11.3 国内外研究综述 .11.3.1 国内研究综述 11.3.2 国外研究综述 32 近年来人民币贬值情况及其未来趋势预判 .32.1 人民币贬值的背景和原因 32.1.1 中国经济发展趋缓 .42.1.2 美国
8、经济回暖 42.1.3 市场主动选择的结果 .42.2 人民币汇率变动趋势分析 53 人民币贬值对我国进出口贸易的影响 .63.1 有利影响 .63.1.1 短期内有助于扩大出口 .63.1.2 增加外贸出口企业的利润 .73.2 不利影响 73.2.1 影响锁定汇率或远期结汇企业的收汇收入 .73.2.2 面临更加严峻的贸易保护主义挑战 .74 人民币贬值背景下我国进出口贸易的风险防范 .84.1 切实提升企业产品核心竞争力 84.2 结算币种选择的多元化 .84.3 锁定成本，树立正确的保值理念 .84.4 拓展新兴市场，实现出口目标市场多元化 .94.5 改变竞争模式 9致 谢 10参考
9、文献 1111 绪论1.1 研究背景及意义汇率是调节国际贸易的重要杠杆，影响着一国的收支结构、物价水平甚至是国际间的资源配置。在国际贸易业务中，正确地选择结算货币，将大大降低损失，规避汇率风险，提升出口贸易收益，一直以来是外贸业务被关注的核心问题。从 2005 年开始，人民币不断升值，众多外贸出口企业一边喊亏的同时，也逐渐学会了如何应对汇率风险。但是进入 2014 年 2 月下旬以来，人民币即期汇率就持续贬值，至今累计贬值约 3.1%，相当于 2013 年一年的涨幅。外贸经济与汇率息息相关，进出口贸易在我国经济中占有重要地位，而人民币汇率贬值势必会影响我国的国际贸易，包括影响我国的进出口数量，
10、以及外资企业的数量，进而对我国的产业结构产生影响。如何正确应对人民币突然贬值，保持自身的竞争优势，已成为广大外贸出口企业亟须解决的问题。因此，研究人民币贬值对我国进出口贸易的影响，并制定相应的应对措施，不仅是广大外贸出口企业维持竞争优势所需亟须解决的问题，同时对于我国经济结构的优化和调整也具有重要现实意义。1.2 研究方法本文主要采用文献研究法、调研法两种研究方法。通过查阅了大量国内外有关人民币汇率变动对我国外贸影响的相关论文与政策文件，并对企业进行实地调研分析研究问题。1.3 国内外研究综述1.3.1 国内研究综述国内对汇率影响外贸结构的研究比较多，但是大家的观点都不尽相同。陈茜认为我国的产
11、品加工贸易占我国贸易的大部分，因此在这种意义上讲，我国的外贸不会因为人民币汇率波动而产生显著的影响 1。杨稳认为，汇率是国际贸易中的重要调节杠杆，人民币汇率的调整对我国的经济发展尤其是我国的国际贸易的发展产生了重要的影响，同时对优化国际贸易中的进出口贸易结构有重要的促进作用，也可以为我国国际贸易的进行创造一个良好的国际贸易环境 2。2李利认为实际有效汇率相对于名义有效汇率，影响是十分显著的 3。王浩荣认为，人民币贬值已经成为我国国际贸易中一个非常重要的影响因素，人民币贬值必然会改变我国产品和外国产品的相对价格，通过价格影响企业的经济收益，从而改变企业的利润，从而改变国际贸易的状况 4。阙晓娟认
12、为，人民币汇率的变动对我国国际贸易产生的影响既有有利性，又有不利性 5。李岳云认为，考虑人民币汇率变动对我国的国际贸易的影响，要注意两个问题：一是弹性问题，二是时滞问题，也就是说，人民币汇率变动影响我国的国际贸易与我国出口商品的需求弹性有关，根据弹性的不同而影响不同，还要考虑一定的时滞问题，人民币汇率变动不能马上影响我国国际贸易，从变化到产生影响需要一定的时间，这也是必须考虑的问题 6。安辉认为，面临全球金融危机的不断蔓延和日益复杂多变的国际环境，我国进出口下跌的不良影响不会通过人民币汇率的变动来改变，也就是说，人民币汇率的形成机构不论是改变还是不改变，都不会影响我国的出口减少所带来的不好的影
13、响 7。 有少数学者认为人民币贬值不会对出口产生直接影响，例如王自峰认为由于我国出口企业因为追求最大化自身所能获得的利润，所以对币值贬值可能造成的风险不会给企业带来太大的影响，因此对我国出口没有产生明显的影响 8。但大多数学者认为币值贬值将会对我国出口产生一定程度的影响。例如余官胜认为，币值贬值对我国出口产生影响的程度在长期和短期中会表现的有所不同，短期内币值贬值会通过一些影响途径减少我国的出口总量，但在长期内却能提高创新效率，并提高技术先进的公司在出口产业中所占比率，进而在长期内能够优化我国出口产业的结构 9。 在现有的文献中，已有不少学者讨论了人民币汇率改变对我国产业结构的影响，以及币值贬
14、值对我国产业的发展变化产生影响的内在机制，并且针对在币值贬值的前提下如何更好的促进产业结构升级提出了相应对策。如李铁男认为，中国实行的汇率制度造成了人民币币值的低估，要完成我国整个国民经济结构的有序向上的调整，必须使人民币实现相应的汇率调整 10。孙晓丽认为，汇率不会对我国产业结构产生直接的影响，但可以通过供给因素如基础资源、中间产品、资金供给以及技术进步和需求因素如消费需求以及投资需求等对我国产业机构优化产生积极作用，并且在文章中给出了相应的政策建议 11。李丹琪认为，人民币贬值通过直接和间接两个途径对我国产业结构产生影响，直接3途径包括技术和 FDI，间接途径为币值贬值通过影响我国就业结构
15、进而影响我国产业的发展变化，并且根据中国相关数据做了实证分析 12。叶欣认为，近年来得益于中国良好的经济发展态势，人民币在长期内一直存在对外升值的预期，因此会通过“成本-收益效应”吸引更多的 FDI。而更多地资本可以为我国的产业发展和核心技术的研发提供大量的资本 13。1.3.2 国外研究综述国外对汇率影响国际贸易结构的研究相对较多也较为透彻，不少前辈对汇率波动对国际贸易的影响方面做了较为深入的研究。在研究汇率波动对贸易的影响方面，最早做出研究的是重商主义学派代表人物托马斯孟，本国的货币如果被贬值，对本国来说只有好的地方，却没有不好的地方 14。他认为，本国货币的贬值，可以使本国出口增加，进口
16、减少，增加社会财富。大卫休漠随后提出了“价格现金流动机制”，具体的来说，价格机制在国际收支调解中起到很重要的作用，价格机制可以帮助汇率变动调节一个国家的贸易收支 15。具体地说为：当一个国家出口大于进口，出现贸易顺差，出口增加，进口减少，出口大于进口，则货币流入国内，国内货币量增加，工资水平升高，物价水平随之升高，进口增加，出口减少，直到出口和进口相等 16。由英国经济学家马歇尔和美国经济学家勒纳共同提出的“马歇尔勒纳条件”表明，在进出口商品的需求弹性之和绝对值大于 1 时，则这个国家的贸易逆差会引起自己国家货币贬值，而自己国家的货币贬值会减小贸易逆差。这些理论符合国家经济发展，为经济发展做出
17、了一定的贡献。但仍然存在不小的局限性：该理论只是建立在局部均衡分析的基础上，该理论没有涉及国际资本流动，该理论采用的只是一种比较静态分析方法，应用该理论可能存在技术上的困难 17。研究汇率波动机制方面，Chinn M D 和 Meese R A 认为，基本的汇率预测模型并会比短期预测的随机游走模型更加有效 18。总结一下，外国学者前辈们对人民币汇率波动影响国际贸易做了许多研究，他们的研究多数是认为，货币贬值，则出口增加进口减少，货币升值则相反，并且人民币汇率波动会通过价格自己调节，与商品的需求弹性有密不可分的关系，并在短期内发生相反情况。2 近年来人民币贬值情况及其未来趋势预判42.1 人民币
18、贬值的背景和原因汇率是一国货币兑换另一国货币的比率，即以一种货币表示另一种货币的价格。目前世界上有一百多种货币，分别由不同国家使用，它们代表的价值量各不相同，所以在交换时形成不同的比价关系，即兑换率。从理论上来说，汇率的大小应跟这两种货币所代表的价值量成正比关系，但由于目前金融市场的复杂性和多元化，使得汇率在形成时受到很多因素的影响。2.1.1 中国经济发展趋缓从 1978 年改革开放至今，中国经济经历了 30 多年的高速增长期，年均GDP 增速超过 8%，“十一五”期间超过 10% ，如此庞大的经济体有如此高速和长时间的增长是极其罕见的。近年来，中国经济生产要素结构和产业结构正在发生变化，使
19、得中国经济增长进入了新的时期，开始出现结构性减速。2014 年以来国内经济增长稳中趋缓，外贸进出口增速放慢，这些都势必会影响到人民币的汇价。2.1.2 美国经济回暖2008 年爆发的经济危机使美国金融体系遭受重创，投资者信心指数下滑，消费者信心不足，失业率居高不下，经济甚至一度陷入负增长状态。但 2013 年下半年以来，美国经济开始复苏。数据显示，2014 年 3 月美国非农就业人数增加 19.2 万人，基本符合预期;失业率为 6.7%，较 2010 年最高峰时下降近 4 个百分点，劳动参与率继续提升; 私营服务业就业人数增加 16.7 万人，制造业减少 1000 人，建筑业增加 1.9 万人
20、，自然资源及矿业增加 7000 人主要私营服务行业( 教育、专业服务、零售业、休闲及酒店服务业等) 就业人数均明显增加 19。这些均说明美国经济有回暖的迹象，2014 年美国经济将稳健扩张，全年增速2.5%左右 20。美国经济的回暖自然有助于美元使用者重拾美元信心，抬高美元价格，那么人民币的适度贬值也在预料之中。2.1.3 市场主动选择的结果自 2005 年 7 月 21 日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。在货币市场化改革背景下人民币汇率自然会产生波动，来反映国内经济的发展状况和与其他国家发展速度的对比情况。5但自该政策执行以来，人民币就进入了单
21、边升值的怪圈。美元兑人民币汇率从 2005 年的 1:8.2 一路攀升至 2014 年初的 1:6.1，甚至市场一度预测可能会破 6进 5。与单边升值的总体幅度相比，本次人民币贬值的幅度是非常小的，属正常现象。市场机制中，有涨有跌是常态，至于市场反应如此剧烈，归因于对这种现象的不习惯。2.2 人民币汇率变动趋势分析从 2005 年 7 月 21 日汇率制度改革以来，人民币兑美元进入持续快速升值通道，2005 年2013 年人民币汇率中间价分别为8.2014、7.8097、7.6105、6.8579、6.8240、6.7668、6.4451、6.3108、6.19 和6.1453，分别较上一年升
22、值2.6%、 4.8%、 2.6%、9.9% 、0.5%、0.8%、4.8%、 2.1%和 1.9%。2014 年开始，人民币对美元汇率结束了过去近十年的单边持续升值的趋势，据中国外汇交易中心发布最新统计，2014 年人民币汇率中间价全年累计贬值0.23%， 2015 年累计贬值达 5.8%，2015 年是 2005 年汇改以来首个显著贬值年度，年度贬幅迄今最大。进入 2016 年，人民币继续贬值，截止到 7 月 29 日人民币汇率中间价平均汇率为 6.554，人民币对美元又累计贬值 2.98%。从 2014 年开始，人民币汇率打开贬值通道，整个贬值过程呈现出阶梯状，并非一次到位。第一阶段为
23、2015 年 8 月 11 日至2015 年 8 月 27 日，央行 2015 年 8 月 11 日宣布实行新的汇率报价机制后，市场立即作出回应，8 月 11 日的人民币兑美元汇率中间价报 6.2298，跌幅 1136个基点，大跌 1.83%，创下有史以来最大跌幅。8 月 12 日，人民币中间价为6.3306，较上一日的中间价 6.2298 再贬 1000 余点，贬值幅度达 1.6%；8 月 13日人民币中间价为 6.401，短短三个交易日人民币累计贬值约 3%。第二阶段为2015 年 10 月 26 日至 2016 年 2 月 1 日，此阶段人民币中间价汇率从 6.3549 贬值至 6.55
24、39，累计贬值达 3.13%；第三阶段为 2016 年 4 月 29 日至 2016 年 7 月19 日，此阶段人民币中间价汇率从 6.4589 贬值至 6.6971，累计贬值达 3.69%。至此，从“811”新政实施以来，截止到 2016 年 7 月 19 日，人民币兑美元汇率中间价累计贬值达 7.5%。近两年人民币出现贬值趋势，并非偶然，因为过去 10年人民币一直处于单边升值状态，这是完全正常的现象，回归正常是由市场决6定的。同时，2014 年中国的经济增长速度开始出现下滑，降至 7.4%，2015 年更是首度跌至 6.9%，经济增长速度降低，使本币失去稳定的物质基础，加上我国出口贸易的增
25、长速度大幅低于市场预期，为了提振市场信心，扭转经济下滑趋势，人民币贬值也在情理之中。另外，国际经济复苏艰难，前景黯淡，导致各国采取宽松的货币政策加上美元升值的高高举起，人民币贬值的也符合国际的预期。但是，也有人期望人民币一夜之间出现过渡贬值甚至崩溃，会让人们对中国经济发展失去信心，引起市场的恐慌，好在中国身上剪羊毛。因此，未来人民币贬值是一种什么样的发展趋势？是一贬到底还是贬到合理位置调整回升？确实值得关注。从短期来看，英国脱欧、土耳其政变、美国经济复苏和加息预期、全球经济复苏缓慢和国际市场需求总体不足等国际因素，以及中国经济下行压力加大等，因而可以预测在短期内人民币汇率将会继 续缓慢小幅度贬
26、值，但不会出现快速持续贬值，将有可能继续稳定在 6.7 左右小幅波动。从长期看，人民币汇率的走向必然是依据国际货币市场的变动，实现有升、有降的双向波动。人民币的币值是升还是降，它与中国宏观经济基本面保持显著的相关性，尤其在我国进入经济“新常态”发展阶段后，随着经济结构逐步优化，经济内在稳定性不断加大，经济运行未来预期仍将平稳缓慢增长，人民币汇率也有可能出现新的升值趋势。同时，2015 年 11 月 30 日，IMF 执行董事会决定将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子，新货币篮子将从 2016 年 10 月 1 日起生效，人民币国际化进程背景下，人民币汇率必须要保持稳定，且强势人民币有利于推
27、进人民币国际化，所以也不会存在人民币长期贬值的趋势。3 人民币贬值对我国进出口贸易的影响3.1 有利影响3.1.1 短期内有助于扩大出口人民币的贬值，会使以本币标价的出口商品价格下降，增强出口商品的竞争力。例如原价为 6.1 元人民币的商品，在人民币贬值以前，一个美国人可以用 1 美元购得，而现在，由于人民币贬值，汇率从 1:6.1 变成了 1:6.2，那么同样再拿 1 美元来购买产品，不仅可以得到一个同样产品，还有 0.1 元人民币的7剩余。如果大批量购买，这种成本优势会非常明显。我国是制造业大国，我国外贸企业出口的大多数产品都是传统的制造业产品，一般业务量很大，所以汇率的变化对交易金额的影
28、响非常显著。在人民币贬值的情况下，短期内可以缓解中国外贸企业的出口压力，扩大出口份额。3.1.2 增加外贸出口企业的利润人民币贬值可以给外贸出口企业带来更多的利润。如原为 10 万美元的订单，如果按美元结算，预期可以收到 10 万美元，能够兑换 61 万元人民币，但由于人民币贬值，在兑换时，外贸出口企业就可以得到 62 万元人民币，这多出来的1 万元人民币就是多出来的利润。盈利空间的扩大又可以促使外贸出口企业改进技术，加快研发，提升产品竞争力，使企业进入良性发展。3.2 不利影响3.2.1 影响锁定汇率或远期结汇企业的收汇收入在人民币突然贬值以前，曾经有 9 年时间的单边升值，所以在这 9 年
29、间，广大外贸出口企业已经使用多种方式应对人民币升值风险，其中锁定汇率或远期结汇就是其中最重要的一种。所谓锁定汇率是指为了避免将来收汇风险，出口企业和客户在使用即期信用证付款的情况下，和银行签订“远期结售汇总协议书”，约定将来办理结汇或售汇的人民币兑外汇币种、金额、汇率以及交割期限。在交割日当天，客户可按照远期结售汇合同所确定的币种、金额、汇率向银行办理结汇或售汇。比如当预期人民币升值，那么美元兑人民币汇率就会从签约时的 1:6. 5 变成结汇时的 1:6.3，正常情况下每成交 1 美元的商品，出口企业就会有 0.2 元的亏损。为了避免这种情况的发生，在签约时，就将汇率锁定在 1:6.5，那么交
30、割时，仍然能够收到 6.5 元人民币，避免了汇率变动带来的利润损失。但是这样一来，如果交割日人民币没有升值，反而从 1:6.5 变成了结汇时的 1:6.7，将使锁定汇率企业无法享受人民币贬值收益。据调查，在浙江、江苏等地，大概有将近 40%的企业采用这种结汇方式，这些企业就无法享受人民币贬值带来的收益，反而还会有汇价的损失。3.2.2 面临更加严峻的贸易保护主义挑战作为制造业大国，中国的外贸出口企业经常遭遇各类的贸易壁垒或摩擦。8小到 1 瓶果汁，大到机械设备，不论是技术含量较低的纺织品产业还是技术含量高的光伏产业无一不受到纷繁复杂的诸如反倾销、反补贴、绿色壁垒、技术壁垒、劳工标准等措施的刁难
31、，不仅发达国家，也有很多发展中国家参与其中。人民币突然贬值，无形中给中国的外贸出口企业解压，伴随这种可预期的出口利润增加、出口份额将会扩大的情况，贸易保护主义也会随之进一步加剧，很可能会使人民币贬值带来的收益损失殆尽。从美国对中国央行的公开指责就可见一斑。美国财政部早在 2014 年 3 月份就公开指责中国刻意压低人民币汇率，以获得贸易上的不公平优势。4 人民币贬值背景下我国进出口贸易的风险防范4.1 切实提升企业产品核心竞争力人民币贬值提高了贸易类产品的有关技术和核心部件的进口成本，这将促使企业加强自主研发，或者采购本国产品，有利于加快企业的产业升级来弥补进口成本提高带来的损失。在人民币贬值
32、的挑战下，增强企业的自主研发与技术创新的能力，推动产品升级，提高产品自有品牌知名度和附加值，提升企业产品核心竞争力，进而在国际市场的竞争中争取到更多的人民币定价主动权。同时，根据汇率波动调整定价策略，要能够与客户共担由人民币波动所造成的利润空间压缩的损失。当人民币汇率贬值时，出口企业可以适当提高以硬币计价结算的出口商品的价格。4.2 结算币种选择的多元化人民币汇率贬值中，不是每一种外币都会随着升值，有的外币也同样处在贬值的状况，如英镑。因此，结合对人民币汇率波动的预判，在与外商签订出口合同时，选择有利的结算币种，甚至直接采用人民币进行结算，也是规避汇率风险的有效途径。例如，截止到 2016 年
33、 7 月 19 日，2016 年美元对人民币升值达 2.98%，欧元对人民币升值达 5.23%，日元对人民币升值达 16.9%，港币对人民币升值达 2.92%，可以看出在此次人民币贬值过程中，欧元和日元升值的幅度远超美元的幅度。所以机电产品出口企业对欧洲和日本的出口业务中，可以争得国外进口商的同意，较多地使用欧元和日元结算，而没必要用美元来结算，这样以来不仅没有汇兑损失，还会带来额外收益。94.3 锁定成本，树立正确的保值理念根据利润法则，单个产品的价格等于生产成本的时候，企业处于盈亏平衡点。所以，企业首先要确立固定成本的意识，根据盈利状况进行事前的估算与衡量，将债务成本固定在公司财务所能承受
34、与认可的范围之内，通过锁定汇率实现固定成本来规避风险进而达到保值交易的目的，当交易价格低于单个产品的债务成本时，出口企业便应考虑进行保值。所以，当人民币贬值时，机电产品出口贸易企业可以借助贸易合同来锁定汇率风险，在签订合同时把人民币贬值的趋势或预判考虑进去，并结合企业自身债务成本来锁定未来的汇率风险，减少汇率变化带来的损失。4.4 拓展新兴市场，实现出口目标市场多元化企业应当对其主要贸易伙伴所在市场的状况进行研判，辨别出企业在该市场中已经存在的和可能出现的外汇风险，尽可能选择与外汇风险较小的市场进行交易，控制外汇风险较大市场的交易的规模，所以，机电出口企业要积极开辟新兴贸易市场，使出口市场结构
35、更加多元化，也可以刺激更多的国际市场对我国机电产品出口的需求。这样一方面可以避免贸易合作客户的单一化和集中化，另一方面在人民币贬值的预期背景下，机电出口企业与主要的贸易合作伙伴之间的贸易摩擦定会加剧，当出现贸易摩擦时，不会因为合作伙伴的过度集中而受制于他人。只有这样，才能在面对西方国家的反倾销等贸易壁垒政策时，使出口企业的损失降到最低。4.5 改变竞争模式采取合理的竞争模式也是一种很好的规避汇率风险措施。我国很多外贸企业都习惯于驾驭价格竞争模式，因为它直接有效，是市场竞争的基本手段，一旦出口受阻就降价，这样不但会削减自己甚至整个行业的利润，也往往会使整个行业陷入反倾销调查的泥潭。所以应适当选取
36、非价格竞争模式等高层次竞争手段，如改良产品包装、满足消费者多样性需求、开发产品新功能、完善售后服务等，不仅能保证利润水平，还有涨价的空间，能够较容易抵消汇率变动带来的损失。10致 谢11参考文献1 宋洁. 从国际贸易的视角看现行人民币汇率形成机制的绩效与挑战J. 海南金融, 2007(1):56-58.2 韩复龄. 一篮子货币:人民币汇率形成机制、影响与展望M. 中国时代经济出版社, 2005.3 丁志杰. 回顾与展望-完善人民币汇率形成机制改革之路J. 国际贸易, 2006(4):48-52.4 施伟. 汇率变动对我国国际贸易的影响 J. 商场现代化, 2008(14):354-355.5
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