1、1,CFP,退休规划与员工福利（200707）,2,授课内容,第一讲 员工福利 第二讲 雇主养老金 第三讲 退休计划原理 第四讲 退休计划实务案例制作与练习,3,授课内容和授课方法,授课内容 1.中国人退休生活现状 2.退休计划理财方法 3.退休计划理财工具 4.退休规划操作流程 5.退休规划模拟练习 授课方法：授课教师根据课件内容设计案例,采取讲授和案例相结合的方法进行教授.,4,教学案例（教师根据大纲自己设计）,基本要求： 根据人力资本评级对人物进行合理假设 给出相关数据和文档资料 与课程概念、模型和公式融会贯通 给出明确的方法、工具和流程 给出明确的教学目标和需要学生掌握的问题,5,1.
2、 中国人退休生活现状,1.1 人口老龄化和退休计划缺位 1.2 退休计划客户的基本特征 1.3 银行养老金业务发展预测 1.4 退休计划对理财师的基本要求,6,1.1 退休计划的现状,中国人口老龄化预测,60岁以上占总人口14;65岁占7.7%,2020年后超过15 社会保障体系还不完善，人们对未来的经济忧虑更加突出 市场上各类经纪人为利益驱动，使许多家庭难以了解真相而错误购买了不适当的金融产品 各主流金融机构受分业监管的制约和垄断地位的本位主义思想影响，不能向家庭客户提供全面的客观的综合理财服务 金融市场快速发展，金融产品多样化，受时间、精力、认知能力的限制，专业理财模式将不可避免地改变人们
3、的生活,7,多元养老金计划的发展趋势,国家基本养老金计划 雇主补充养老金计划 整合发展 个人储蓄养老金计划 - 总替代率- 统一税收- 保障支付,8,中国人的养老收入来源及选择性（2006）,9,中国人的养老心态,供养资金来源产生供养心态 1、政府供养型 公务人员、国有企业职工（依赖性） 低保人群（养命型） 2、家庭供养型 非公部门、无业居民、农民（自主性）,10,1.2 退休计划客户的基本特征,需方类别 政策和业务咨询 直接投资:购买养老金产品 间接投资:委托退休理财,供方类别 个人理财部 基金托管部,需求型客户类别 人力资本定价 方法 公式 个性特征： 朝四暮三型 消费刚性 货币幻觉严重
4、财务风险极大 资金积累较多,11,1.3 银行养老金业务发展预测,个人理财业务 养老理财产品 代售寿险产品 。 非理财的养老储蓄 合格的、综合性个人退休规划和委托代理业务尚未开始,基金托管业务 社保统筹基金 个人账户基金 企业年金基金,12,银行“理财通”产品与养老产品的距离,某银行的“理财通”广告一目了然，“一旦拥有，终生理财”.与某银行签订理财通阳光卡代理理财协议即享有终生免费理财服务:(1)存款余额满500元人民币，即自动开立定期存款账户,当客户需要提取现金时,可根据需要自动转回活期存款账户;(2)自动设计最优存款组合方案,每月提供一次服务,使持卡人获得合理收益。 实例：王先生收入稳定,
5、保持3000元存款并签订协议,理财师为其设计理财方案:活期账户1000元,1年定期存款2000元。 30000.72%=21.60元 10000.72%+2000*1.98%=46.80元王先生的利息收入增加了1倍多，还节约了去银行的时间,但这不是退休理财产品，为什么？,13,如何提供退休理财产品,坚持养老储蓄目标,依法锁定账户到退休 需要税收优惠政策的激励和相关法律约束 改造个人储蓄产品进入退休理财是零售银行代理业务的广阔天地 技术路径:从居民储蓄-代售保险-托管基金-转向养老年金产品及家庭养老综合理财 培育设计养老金产品和提供退休理财服务的团队,14,1.4 退休计划对理财师的基本要求,理
6、财师（finance planner)是对个人退休计划提供咨询、财务规划和受托执行规划的专业人士。 政策法律的通透性 理财建议和投资收益的合理性 资产风险与流动的可控性阅读个人理财管理办法第9条,15,2.个人退休计划理财方法,本节客户指进入理财过程的非咨询类客户2.1 产品营销方法 2.2 客户识别方法 2.3 文档管理方法 2.4 目标设定方法 2.5 财务评估方法 2.6 理财规划方法 2.7 风险评估方法 2.8 养老金结算与支付方法,16,2.1 退休理财产品营销方法,文化传播营销法面向社区、学术和政府的,通过非商业特征活动传播公司理念。 Swiss Life Pension Day
7、 养老文化交流 养老金价值宣传 产品广告营销法面向特定群体和对象的,针对特定产品的具有商业特征的活动。,17,資料來源：Fidelity International,退休基金從何時開始準備？,18,2.2 客户识别方法,退休生活“四三”规律 客户信息收集方法 人力资本测试方法定价、分类、评级 客户价值取向测试方法,19,2.2.1 退休生活“四三”规律 老年经济风险可以预测,四三规律便于识别客户群、研发产品和营销战略,三大养老需求 现金、住房、医疗,三类老年消费水平 保障、小康、享乐,三个老年生活阶段 初期高消费阶段 中期平稳消费阶段 晚期健康支出阶段,三个理财目标 养老金替代率 持续消费 留
8、有遗产,20,2.2.2 客户人力资本测试方法,测试客户人力资本的目标： 人力资本定价,求未来收入均值PMT 人力资本分类,区分劳动力类型 人力资本评级,确定理财目标范围 测试方法： 根据客户年薪统计数据、当前年龄和距离退休时间,求未来年均收入的均值PMT年薪、增长率excel表 使用人力资本计算公式,求未来收入的现值 学员工作：填写内表0-1,21,2.2.3 客户价值取向测试方法,客户偏好测试测试工具 客户风险承受能力测试测试工具学员工作：填写内表4-3,22,2.3 客户信息处理和文档管理方法,23,2.3.1 客户当期收支财务报表编制,根据客户信息制作客户当期收支财务报表 (1)现金流
9、量表 (2)支出清单 (3)资产净值 (4)资产负债分析学员工作：填写财务报表，进行价值和风险的静态分析和动态分析,24,2.3.2 养老金收入和支出报表编制,既得养老金测算表 国家基本养老金 企业年金 住房公积金转存 团险年金等 养老支出预算（EXCEL链接） 学员工作:(1)计算既得养老金;(2)退休第一年生活支出预算,25,2.4 退休家庭财务分析和评估方法,养老金需求估算方法 既得养老金测算方法 退休生活风险测试与提示方法如养老金赤字 消除养老金赤字的理财策略 养老理财家庭资产配置方法 养老储蓄能力分析方法,26,2.4.1 估算养老金总需求和赤字,养老金总需求(狭义)即按照既定目标发
10、生的退休后生活总支出流的现值 日常支出和特别支出 物价增长指数（3） 预期余寿 其他 养老金赤字即退休后消费支出大于养老金收入的资金缺口 学员工作:(1)测算养老金总需求(2)养老金赤字,注意事项 贴现时点（现在或退休） 贴现率的确定 货币幻觉的影响 消费的基本规律,27,流程和公式,第一步：估算养老金总需求，利率通胀率第二步：估算养老金赤字养老金总需求 - 既得养老金,第1年生活成本预期余寿+其他预期支出,28,养老金总需求的测算公式,养老金退休后每年生活支出流的现值（折现到退休时点）说明：t未来年限 n距离退休年限 d退休至死亡年限 Ct养老支出流 广义需求的内容和测算方法 医疗：保费支出
11、、80医疗费用 住房：退休前支出M万、退休后支出0、房子残值,29,2.4.2 分析家庭资产配置,定义：家庭资产配置指家庭主要支出以外资产的安排,如储蓄及其它理财安排。 行动：理财师可以基于可告知信息分析客户家庭支出结构、资产配置的合理性和有效性,提出建议以便进行规划咨询和综合理财代理服务。 生活支出结构（可减少供款压力） 修正资产配置（可提高供款能力）,30,2.4.3 分析养老储蓄能力,目的:在退休时点之前或之后,进行养老储蓄能力分析,进行养老储蓄规划,可以提高养老金替代率或老年生活支付能力 方法: 调整生活支出结构（减少供款压力） 修正资产配置（提高供款能力） 确定可以作为储蓄和投资的资
12、产 学员工作:估算养老储蓄能力和供款方法,31,2.5 退休理财目标确定方法,古人云：知其方向者行半程。有人没有目标,有人跟着别人走。理财师要帮助客户实现退休生活目标，而不是给客户一个美好幻想。 注意事项： 退休理财目标与客户退休生活目标不同，合理的理财目标是成功理财的一半 客户退休生活目标待甄别,过高过低,理财风险；可能存在货币幻觉,如忽略通胀率、健康风险;不轻易改变客户目标,以比较优势的建议达成合意,32,2.5.1 退休理财目标的范围,定义 单一理财目标,如养老金替代率 综合理财目标,根据客户当前生活水平和未来养老生活预期水平界定的,老年无忧生活的成本预算和资源保障 退休理财目标的类型
13、替代率目标 持续消费目标 适度贡献,33,举例：美国退休生活目标替代率参考,34,2.6 退休理财方案制作方法,退休理财方案的主要种类 养老储蓄理财方案 其他退休理财方案的讨论 退休理财方案的敏感性分析,35,供款方案制定,供款原则 流动性要求,一般家庭可以考虑留出个月的流动资金，其余资金可用于投资,要考虑客户的特殊情况,退休后的资产也可用于投资 安全性要求,以客户风险态度以及风险承受能力确定备付金。 收益要求,以弥补养老金缺口为基本目标，尽可能提高收益以应对长寿风险。 供款方案: 根据储蓄目标和贴现率测算供款额 供款方式、储蓄期限、最低利率、支付方式,36,利率、投资原则和策略,与普通银行储
14、蓄不同,对贴现率比较敏感。 投资原则：根据客户目标设计,以弥补养老金赤字为目标。 利率设定：预期利率、实际利率、支付利率 投资策略：(1)退休前投资相对激进,退休后相对保守,随客户年龄变化而作适当调整(2)需要做阶段性规划 投资收益R&N:法律允许的最低承诺、稳健收益，提供支持投资目标的年金支付计划,37,2.6.1 退休理财方案敏感性分析,敏感性分析的目的 敏感性分析的程序 敏感性分析的注意事项,38,敏感性分析的目的,考察影响退休理财规划的最主要因素及其改变后对规划的影响 检验假设条件的合理性、谨慎性和有效性（体现理财师的水平）,39,2.7 风险评估方法,个人风险评估法 公共风险评估法
15、系统性风险评估 非系统性风险评估,40,2.7.1 个人风险及其评估方法,定义：个人风险指老年风险,属于非系统性风险,在生命周期中具有不确定性,如长寿导致养老金不足或疾病导致健康损失和医疗费用。 方法： 风险测试和预知 客户提示风险 提出抵制风险的理财建议,41,2.7.2 公共风险及评估方法,定义：公共风险指来自社会和政府的风险,属于系统风险，主要包括如下内容： 国家风险 经济衰退的可能性 人口老龄化 转轨时期产权的不稳定性 社会保障中的政策风险问题 经办机构的信用风险 方法： 风险分析和预测 风险提示和预防措施,42,2.8 养老金结算与支付方法,养老金的结算FV N R运用 养老金的支付
16、 支付承诺：DB或DC 支付方式: 一次性支付/阶段支付/年金支付/混合 税收政策以及遗产处理,43,3 退休理财工具,3.1 基本经济变量设定 3.2 经验生命表的运用 3.3 金融工具的运用 3.4 法律政策工具运用,44,3.1 基本经济变量设定,中国经济增长的动力：城市化、消费升级、技术创新和人口红利经济增长率通货膨胀率利率（贴现率）汇率税率收入变化率支出变化率其它经济变量,45,3.2 经验生命表的运用,生命表(2000-2003中国人寿生命表)根据保监会2005年最新中国人寿保险经验费率表(20002003),投保养老保险的男性平均寿命79.7岁，女性平均寿命为83.7岁。 加权因
17、素：家族生存史、健康状况、嗜好、性别、性格,46,3.3 金融工具及运用,寿险投资 资金投资 房产投资,47,3.3.1 寿险规划和价值,寿险在退休规划中的价值 管理工具 投资工具 支付工具 退休规划中的寿险产品选择 普通型产品 新型产品,48,3.3.2 投资规划和价值,资金投资规划 房产投资规划,49,资金投资规划,投资在退休规划中的价值：有效管理养老资产 、增加养老储蓄、支持理财目标 退休规划中的投资规划 选择投资工具:货币市场、固定收益、权益类产品 设定投资利率:精算利率、实际利率、支付利率 制定投资策略:合理数据、基准组合 评估投资绩效:绩效归属、多因素模型、指标使用 管理投资风险:
18、利率风险、货币风险、集中风险通胀风险、其他非金融风险学员工作：制定养老储蓄投资规划,50,利率设定 精算利率：合理假设 实际利率：投资绩效 支付利率：合同约定,绩效归属 基准组合 市场择时 证券选择,51,合理数据,模式分析法：合理假设 情景分析法：预期情景 以取得合理数据，进而检验资产配置与养老储蓄和养老金支出的相互影响,52,举例：退休后资金投资规则之一,53,房产投资规划,房产在退休规划中的价值 老年住房 房产变现养老金 退休规划中的房产规划 买房还是租房？ 房产价值的评估方法 住房反抵押贷款的讨论 房产规划的不确定性,54,举例：美国住房反抵押贷款,问题：1、贷款金额占房屋价值的百分之
19、几？2、房屋价值评估双方是否认可？,55,要求和特点：,1.借款人年龄不小于62岁 2.借款人完全拥有房屋所有权，并作为基本住所。 3.借款期间借款人承担房屋维修、税收和保险费等相关费用 4.借款发生后借款人余命期间，贷款不用归还，直到去世后再清偿所有本息。（但期间搬出或买卖房屋除外） 5.无论未来房价涨跌，银行不得追索借款人房产之外的其他财产。,56,3.4 法律、政策工具,57,退休综合理财合同,退休计划管理合同甲方 张明乙方 银行 根据 ，经过 共同协商，就 事项的理财规划与执行，委托理财师 ，订立本合同，具体内容如下 ：甲方权利义务乙方权利义务保密要求信息披露事项变更、解约条件和程序费
20、用及收取方式其他甲方： 乙方：签约时间： 签约地点：,58,退休理财争议处理,理财师和客户之间发生争议的处理程序： 协商：理财师与客户之间进行 调解：银行专门机构进行 申诉：国家基本养老保险争议,向当地劳动争议仲裁委员会申述,不服仲裁者向当地人民法院民事审判庭起诉 起诉：银行综合理财争议，向当地人民法院经济审判庭起诉和上诉,59,退休规划报告书的格式,第一部分 声明 第二部分 摘要 第三部分 基本状况介绍:一般或特殊需求 第四部分 家庭财务报表编制与财务诊断 第五部分 理财目标与风险属性界定 第六部分 宏观经济与基本假设的依据 第七部分 拟定可达成理财目标或解决问题的方案 第八部分 拟定可运行的投资或保险产品配置计划 第九部分 风险告知、披露事项与定期评估的安排,60,执行（修正）退休理财方案,在执行退休规划过程中,根据客户偏好和约束条件的改变在进行敏感性分析后，调整理财策略和内容，以保证理财目标的实现。 客户偏好和客户约束条件的变化 法律、政策调整 宏观经济形势的变化 其他事件(家人生病去逝意外财力的增加失业等收入能力的下降等),61,5. 退休规划模拟练习,学员完成案例(可自选和设计案例) 跟进老师授课工作完成 小组汇报和汇总 班级发布 学员互评 教师总结,62,自由！自主！自在！,
