1、第二章 资产负债表的阅读与分析,一、资产负债表概述,资产负债表的含义与作用 含义反映企业某一特定日期的财务状况。 作用 反映企业拥有或控制的经济资源 反映企业的资金来源及其构成 反映企业的偿债能力 反映企业所有者的权益 有助于反映企业的经营业绩,一、资产负债表概述,资产负债表结构 表头：报表名称、编报单位、编制日期、计量货币、金额单位。 表体：资产负债表具体内容。 注脚：对报表补充说明。 资产负债表的格式主要格式：账户式、报告式,帐户式（中国）,资产负债表单位：年月日 货币,负 债 资 产 所有者权益,账户式：,报告式,资产负债表单位: 年月日 货币:,资产负债所有者权益,报告式：,二、资产负
2、债表要素,资产 含义由过去的交易或事项形成，并由企业拥有或控制的资源，该资源预期会给企业带来经济利益的流入。 特性 现实性 收益性 资产体现企业法人财产权,二、资产负债表要素,流动资产,非流动资产,长期投资,固定资产,无形资产,其他资产,分类按资产的流动性分类,资产,二、资产负债表要素,负债 含义过去的交易或事项形成的现实义务，履行该义务预期会导致经济利益流出企业。 特性 现时性 有偿性 强制性,二、资产负债表要素,分类所有者权益（产权） 含义体现企业投资者对净资产的要求权。,流动负债,长期负债,二、资产负债表要素,分类,实收资本,资本公积,盈余公积,未分配利润,三、资产负债表具体项目阅读,短
3、期投资：在一年时间内可以变现的投资特点： 容易变现 持有时间短 波动性强，盈利和亏损难以把握等注意！警防某些公司任意将长期投资改为短期投资，以此来提高公司资产的流动性。,例： 资产负债表 单位：万元,如何判断企业任意分割短期投资和长期投资的行为呢？从短期投资的数量看 从其实际营运资金的运作情况看 从投资收益的情况看,应收账款 其他应收款大箩筐，什么东西都可以往里面装。 案例：ST猴王,存货（原材料、包装物、低值易耗品）注意！存货越多，资金沉淀越多，可流动资金就越少，资产的使用效率就越低。待摊费用“虚资产”,长期投资目的： 出于企业战略性的考虑 按照风险投资理论 为了粉饰企业的财务状况例：某企业
4、正准备筹集一笔2000万元的款子。,X企业资产负债表（1） X年X月X日 单位：万元,企业可与一受资方签订一份投资协议，协议规定：投资方用其固定资产1000万元和一项专有技术3000万元对外投资，总投资4000万元。投资后，企业资产增值3000万元。,X企业资产负债表（2） X年X月X日 单位：万元,固定资产 1）两个条件： 用于生产经营的，使用期限一年以上 非生产经营的主要物品，单位价值2000元以上。 固定资产的取得方式 外购 自行建造 投资转入 融资租入 接受捐赠,3）折旧 平均年限法 固定资产折旧=（固定资产原值-净残值）/折旧年限例如：企业有设备一台，原值为20万元，预计可使用10年
5、，预计报废时的净残值率为2%。求该设备的年折旧额。年折旧=（20-20*2%）/10=1.96万元月折旧=1.96/12=0.98万元,工作量法 每单位工作量折旧额 =固定资产原值*（1-净残值率）/预计总工作量 某项固定资产的月折旧额 =该项固定资产当月工作量*每单位工作量折旧额例如：某企业的一辆自卸车原值68000元，预计使用8年，预计净残值率4%，预计总行驶里程544000公里，本月行驶6000公里，则：该车单位折旧额=68000*（1-4%）/544000=0.12元/公里本月折旧额=6000*0.12=720元,无形资产企业长期使用且无实物形态的资产如：土地使用权、商誉、专利权等注意
6、！报表上所列示的无形资产，基本上都是企业外购的无形资产。,长期待摊费用虚资产利润的调节剂,负债类项目,应付账款 其他应交款 其他应付款 预计负债反映企业确认的与或有负债事项相关的现时义务.,所有者权益项目,实收资本企业收到投资者的实际投入资本. 资本金制度资本金:企业法人在工商行政管理部门登记注册的资金.资本金在股份公司称为股本,在其他公司称为实收资本,四、结构分析,资产结构分析资产结构：企业的流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他资产占资产总额的比重。垂直分析法 例:,注意: 现金资产的比重 应收账款和存货的比重 生产经营用资产的比重 无形资产的比重 对外投资的比重,负债结构分析 长期
7、负债比重 例如：某公司03年长期负债100万，负债总额400万，则：长期负债构成比重=100/400=25%该比重反映企业对外来长期资金的依赖程度。比重高，依赖程度高；比重低，依赖程度低。,流动负债的构成比重 例如：某公司03年流动负债300万，负债总额为400万则：流动负债比重=300/400=75%该比重反映企业依赖短期债权人的程度。比重越高，则依赖越强；反之则以来越弱,短期债权人该比重小 企业所有者短期债务压力大时，该比重小好短期债务压力不大时，保持较高的比重可降低融资成本、提高投资回报率成本比较：短期负债长期负债债券,五、偿债能力分析,短期偿债能力分析 营运资金营运资金=流动资产-流动
8、负债 例如：某公司03年流动资产为1200万元，流动负债为140万元，则：其营运资金=1200-140=1060（万元）,流动比率流动资产与流动负债的比率意义：指标越大，短期偿债能力越强，财务风险越小；反之，则短期偿债能力弱，财务风险大。“流动比率越高越好？”,流动比率=,流动负债,流动资产,不是！ 造成流动比率过高，可能的原因： 企业对资金未能有效利用 企业赊销增多致使应收帐款增多 产销失衡、销售不力致使在产品、产成品积压,流动比率的局限性：流动资产的长期化问题 流动资产的虚资产问题 将于一年时间内到期的长期负债问题,速动比率（酸性试验比率）从流动资产中扣除部分变现不及时的资产，再除以流动负
9、债的比值。意义：该比率越大，对债务的偿还能力越强；反之，就越弱。但比例过高，则表明企业拥有过多货币资产。,速动比率=,速动资产,流动负债,*100%,速动资产： 减法 速动资产 = 流动资产 - 存货 - 待摊费用 例如：某公司03年流动资产1250万元，存货450万元，待摊费用100万元流动负债600万元，则速动比率是多少？答：速动资产 =1250 450 100 = 700（万元）速动比率= 速动流动资产 存货 待摊费用= 1250资产/流动负债= 700 / 600 = 1.17,加法（保守法）保守速动资产=现金+短期可上市证券+应收帐款净额根据稳健性原则，保守速动法更合适；根据我国的实
10、际情况，一般采用减法计算速动资产。,现金比率现金类资产对流动负债的比率，能反映 企业直接偿付流动负债的能力。现金：库存现金+银行活期存款 现金等价物：期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金和价值变动风险很小的投资。,现金比率=,现金+现金等价物,流动负债,*100%,意义：最严格、最稳健的短期偿债指标。现金比率越高，企业可用于支付债务的现金类资产越多，短期债权人的债务风险越小。但指标过高,则机会成本增加.,五、偿债能力分析,长期偿债能力分析 资产负债率(债务比率)企业负债总额与资产总额的比率例如:某公司03年资产总额1600万元,负债总额400万元,则该公司的资产负债率是多少?资产负债率=
11、400/1600 = 25%,资产负债率=,负债总额,资产总额,*100%,“资产负债率是否越低越好?” 债权人 越低越好 投资者 资本利润率高,则越高些好;反之,则低些好 经营者资产负债率高表明企业更有活力;反之则保守.,当总资产利润率债务成本率举债带来了收益，可适当提高资产负债率,当总资产利润率债务成本率举债带来了债务负担，降低资产负债率,“资产负债率多少为佳？”50%?企业的环境、经营的状况、赢利的能力等指标评价,产权比率企业负债总额与所有者权益的比率,反映投资者对债权人的保障程度.例如:某公司03年负债总额500万元,所有者权益250万元,则:公司产权比率=500/250=2,产权比率
12、=,所有者权益,负债总额,*100%,意义:产权比率越低,表明企业长期偿债能力越强,债权人承担的风险越小;反之,偿债能力越弱,承担的风险越大.,权益乘数权益乘数=资产总额/股东权益例如：某公司2001年末的资产总计为1730万元，股东权益合计为1200元元，则：权益乘数=1730/1200=1.44(倍)运用合理的话,较高的权益乘数将会增加权益报酬率,已获利息倍数（利息保障倍数）例如:某公司03年利润总额1400万元,利息费用50万元,则已获利息倍数=1400/50=28,已获利息倍数=,利息费用,息税前利润,*100%,课堂讨论,大宇集团,六、营运能力分析,总资产周转率销售收入平均资产总额平
13、均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）/ 2,总资产周转率=,*100%,例如：ABC公司资料如下： 单位：万元,流动资产周转率销售收入平均流动资产总额平均流动资产总额=（年初流动资产总额+年末流动资产总额）/ 2,流动资产周转率=,*100%,应收帐款周转率应收帐款周转率 =销售收入 / 平均应收帐款平均应收帐款：期末、期初扣除坏帐准备后的应收帐款净额的平均值。 应收帐款回收期：应收帐款回收期=360 / 应收帐款周转率,（平均应收帐款净额*360）,销售收入,=,单位:万元,存货周转率存货周转率 =销售成本 / 存货平均余额存货平均余额：期末存货和期初存货的平均值。 存货周转天数=360/存货的周转率,课堂练习,1 某企业上年度和本年度的流动资产平均额分别是100万元和120万元，流动资产周转率分别为6次和8次，则本年度的销售收入增加了多少？,
