1、第十四章 商业银行表外业务及风险管理背景资料重要名词本章小结参考文献复习思考本章首先对商业银行的表外业务进行介绍；接着论述如何对商业银行表外业务风险进行识别；然后介绍如何对商业银行表外业务进行度量；在本章的最后介绍如何管理表外业务风险。学习目标：本章结构：掌握银行基本的表外业务工具第一节 银行表外业务简介学习表外业务风险的种类和来源第二节 银行表外业务风险识别了解表外业务信用风险、市场风险和基差风险的度量第三节 银行表外业务风险度量掌握银行管理层在进行表外业务风险管理时所需注意的事项第四节 银行表外业务风险管理第一节 银行表外业务简介商业银行表外业务（Off-Balance SheetActi
2、vities,简称 OBS）是指商业银行所从事的不列入资产负债表且不影响资产负债总额的经营活动。其实质是在保持资产负债表良好的外观的条件下，扩大银行的业务规模和业务范围的商业银行业务。一、表外业务的分类及介绍有风险的表外业务划分为三类，即贸易融通业务、金融保证业务和派生产品业务。贸易融通业务 在该类业务下，银行介入贸易中不仅仅为买卖双方提供资金结算的中间服务，还要承担一定的风险，用银行信用来代替商业信用。该类业务主要包括 商业信用证 和 银行承兑汇票 等业务。（一）、商业信用证（Letter of Credit，L/C）（二）、银行承兑汇票金融保证业务（一）备用信用证（Standby Lett
3、er of Credit，SLC）备用信用证是银行为其客户开立的保证书。这种业务通常涉及三方当事人：开证行、客户和受益人。客户对受益人负有偿付或其他义务时，银行通过备用信用证向受益人承诺，如果客户未按协议规定进行偿付或履行其他义务，开证（二）贷款承诺（Loan Commitment）贷款承诺是银行与借款客户间达成的一种具有法律约束力的正式契约。银行在有效承诺期限内，按照约定的利率，随时准备应客户的要求向其提供一定金行有责任按照信用证条款代替客户向受益人进行偿付，银行支付的款项变为银行对客户的贷款。额以内的贷款并收取一定的承诺佣金。它可以分为定期贷款承诺、备用贷款承诺和循环贷款承诺三种类型。（三
4、）票据发行便利（Note-Issuance Facilities, NIFS）票据发行便利是一种具有法律约束力的中期周转性票据发行融资(四)贷款销售与资产证券化贷款销售是银行通过直接出售或证券化的方的承诺。在该承诺下，银行允诺在一定期间内为其客户的票据融资提供各种便利条件。具体来看，票据发行便利是银行与客户签定的一个中期的循环融资保证协议，协议期限一般是 3到 7 年。式，把贷款转让给第三方。资产证券化是贷款销售的一种方式，它是指银行将具有共同特征的流动性较差的一组盈利资产，比如贷款集中起来，以此为基础发行具有投资特征的证券的行为。派生产品业务(一)互换业务（Swap）互换是指两个或两个以上的
5、当事人按照预先约定的条件，在约定的时间内相互交换一系列支付款项，以达到转移、分散和降低风险的一种互利金融交(二)期货（Future）期货交易是指交易双方在集中的期货市场上以公开竞价的方式所进行的期货合约的买卖。期货合约是一种标准化的合同，它由买卖双方订立，约定易。互换主要有两种类型：货币互换和利率互换。 在未来日期按照约定价格交割一定数量商品。(三)期权（Options）期权又称选择权，是一种能在未来某特定时间以特定价格买进或卖出一定数量某商品的权利。以这种权利为标的所进行的交易就是期权交易。金融期权(四)远期利率协议（Forward rate agreements, FRAs）远期利率协议是
6、指买卖双方名义上同意从未来某一商定的日期开始，在某一特定的时间内借贷一笔利率固（Financial Options）是以金融商品或金融期货合约为标的的期权交易方式。 定的款项，其数额确定，具体货币表示名义本金。巴塞尔协议对银行表外业务的分类担保和类似的或有负债担保和类似的或有负债，具体看来包括履约担保、贷款担保、投标保证、票据承兑、备用信用证和商业信用证。这些业务的共同之处在于银行通过贷出其信誉，承担了一定的付款责任，用银行信用来保证商业信用。 承诺业务商业银行所从事的承诺业务，具体来看主要包括贷款承诺和票据发行便利。这些业务的经营主要给商业银行带来信用风险、利率变动的市场风险和流动性风险。
7、贷款销售及资产证券化在商业银行进行贷款销售及资产证券化时，主要面临的风险包括流动性风险和信用风险。 与汇率或利率有关的或有项目与汇率或利率有关的或有项目主要包括金融期货、期权、互换和远期利率协议等工具。这些表外业务的经营会给银行带来市场风险、信用风险、流动性风险、基差风险和经营风险。二、无风险的银行表外业务无风险性主要体现在在此类业务中，银行仅作为服务中介提供金融服务而不承担任何资金损失的风险。结算业务代理业务信托业务租赁业务咨询业务货币互换 产品定义:又称“货币掉期”，是指为降低借款成本或避免远期汇率风险，将一种货币的债务转换成另一种货币的债务的交易。产品特点：货币互换是一项常用的债务保值工
8、具，主要用来控制中长期汇率风险，把以一种外汇计价的债务或资产转换为以另一种外汇计价的债务或资产，达到规避汇率风险、降低成本的目的。案例：某公司有一笔日元贷款，金额为 10 亿日元，期限 7 年，利率为固定利率 325%，付息日为每年6 月 20 日和 12 月 20 日。96 年 12 月 20 日提款，2003 年 12 月 20 日到期归还。公司提款后，将日元买成美元，用于采购生产设备。产品出口得到的收入是美元收入，而没有日元收入。从以上的情况可以看出，公司的日元贷款存在着汇率风险。具体来看，公司借的是日元，用的是美元，2003 年 12 月 20 日时，公司需要将美元收入换成日元还款。那
9、么到时如果日元升值，美元贬值（相对于期初汇率），则公司要用更多的美元来买日元还款。这样，由于公司的日元贷款在借、用、还上存在着货币不统一，就存在着汇率风险。 公司为控制汇率风险，决定与中行叙做一笔货币互换交易。双方规定，交易于 96 年 12 月 20 日生效，2003 年 12 月 20 日到期，使用汇率为USD1=JPY113。这一货币互换，表示为：1 在提款日（96 年 12 月 20 日）公司与中行互换本金：公司从贷款行提取贷款本金，同时支付给中国银行，中国银行按约定的汇率水平向公司支付相应的美元。2 在付息日（每年 6 月 20 日和 12 月 20 日）公司与中行互换利息：中国银行
10、按日元利率水平向公司支付日元利息，公司将日元利息支付给贷款行，同时按约定的美元利率水平向中国银行支付美元利息。 3 在到期日（2003 年 12 月 20 日）公司与中行再次互换本金：中国银行向公司支付日元本金，公司将日元本金归还给贷款行，同时按约定的汇率水平向中国银行支付相应的美元。从以上可以看出，由于在期初与期末，公司与中行均按预先规定的同一汇率（USD1=JPY113）互换本金，且在贷款期间公司只支付美元利息，而收入的日元利息正好用于归还原日元贷款利息，从而使公司完全避免了未来的汇率变动风险利率互换 产品定义：利率互换又称“利率掉期”，是指债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利
11、率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。它被用来降低借款成本，或避免利率波动带来的风险，同时还可以固定自己的边际利润。产品功能与特点利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。客户通过利率互换交易可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般地说，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好。从而达到规避利率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己的边际利润，便于债务管理。利率可以有多种形式，任何两种不同的形式都可以通过利率互换进行相互转换，其中最常用的利率互换是在固定利率与浮
12、动利率之间进行转换。案例：某公司有一笔美元贷款，期限 10 年，从 1997 年 3 月6 日至 2007 年 3 月 6 日，利息为每半年计息付息一次，利率水平为 USD 6 个月 LIBOR+70 基本点。公司认为在今后十年之中，美元利率呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时，由于利率水平起伏不定，公司无法精确预测贷款的利息负担，从而难以进行成本计划与控制。因此，公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时，公司可与中国银行叙做一笔利率互换交易。 经过利率互换，在每个利息支付日，公司要向银行支付固定利率 7.320%，而收入的 USD 6 个月 LIBOR+70 基本
13、点，正好用于支付原贷款利息。这样一来，公司将自己今后 10 年的债务成本，一次性地固定在 7.320%的水平上，从而达到了管理自身债务利率风险的目的。利率互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”，既适用于已有债务，也可以用于新借债务，还可以做成远期起息。几点说明： 利率互换的期限与费用：美元、日元及主要外币利率互换期限最长可以做到 10 年。叙做利率互换只需在每个付息日与银行互相支付浮动（或固定）利率的利息，此外无其它费用。 债务和资产实际是一枚硬币的正反两面，因此债务保值工具同样也是资产保值工具。利率互换同样可以运用于资产的收益管理，在利率看跌时将浮动利率的资产转换为
14、固定利率的资产；在利率看涨时将固定利率的资产转换为浮动利率的资产，同样可以达到控制利率风险，增加收益的目的。利率期权 产品定义：利率期权是一项关于利率变化的权利。买方支付一定金额的期权费后，就可以获得这项权利：在到期日按预先约定的利率，按一定的期限借入或贷出一定金额的货币。这样当市场利率向不利方向变化时，买方可固定其利率水平；当市场利率向有利方向变化时，买方可获得利率变化的好处。利率期权的卖方向买方收取期权费，同时承担相应的责任。产品功能与特点：利率期权是一项规避短期利率风险的有效工具。借款人通过买入一项利率期权，可以在利率水平向不利方向变化时得到保护，而在利率水平向有利方向变化时得益。几种常
15、见的利率期权 产品种类：利率期权有多种形式，常见的主要有利率上限、利率下限、利率上下限。 利率上限（Interest Rate Cap）利率上限是客户与银行达成一项协议，双方确定一个利率上限水平，在此基础上，利率上限的卖方向买方承诺：在规定的期限内，如果市场参考利率高于协定的利率上限，则卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的差额部分；如果市场利率低于或等于协定的利率上限，卖方无任何支付义务，同时，买方由于获得了上述权利，必须向卖方支付一定数额的期权手续费。 利率下限（Interest Rate Floor）利率下限是指客户与银行达成一个协议，双方规定一个利率下限，卖方向买方承诺：在规定的有效
16、期内，如果市场参考利率低于协定的利率下限，则卖方向买方支付市场参考利率低于协定的率下限的差额部分，若市场参考利率大于或等于协定的利率下限，则卖方没有任何支付义务。作为补偿，卖方向买方收取一定数额的手续费。 利率上下限（Interest Rate Collar）所谓利率上下限，是指将利率上限和利率下限两种金融工具结合使用。具体地说，购买一个利率上下限，是指在买进一个利率上限的同时，卖出一个利率下限，以收入的手续费来部分抵销需要支出的手续费，从而达到既防范利率风险又降低费用成本的目的。而卖出一个利率上下限，则是指在卖出一个利率上限的同时，买入一个利率下限。实例 2：我国某上市公司 1992 年 7
17、 月获得某国贷款 5000 万美元，期限 3 年，从 1993 年 7 月至 1996年 7 月，借贷成本为美元 6 个月 LIBOR+0.65%，利息每半年计息付息一次。当时美元的市场利率处在3.3%4%的历史低水平，但是该公司认为未来三至五年中，美元利率有上升的趋势，担忧如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时，由于利率水平起伏不定，公司也无法精确预测贷款到期的利息负担，难以进行成本预算与控制。因此，该公司希望能将此贷款的浮动利率固定下来。中国银行及时为公司做了利率互换的交易，于 1993 年 5 月将该公司的浮动利率债务转换成美元固定利率债务。经过互换，在每个利息支付日，该公司只需
18、向中国银行支付固定利率 5%，而收入的 USD6M LIBOR+0.65%，正好用于支付外国政府贷款利息，于是，该公司将自己今后三年的债务成本，一次性地固定在 5%的水平上，从而达到锁定债务成本，管理债务利率风险的目的。在该贷款存续期间，美联储曾于 1994 年连续七次加息，最高至 7%左右，其后至贷款期结束，一直未低于5.3%。该公司由于做了利率互换，一直以 5%的固定利率偿还本息，不但成功地固定了债务成本，还减少了债务利息将近 300 万美元。第二节 银行表外业务风险识别所谓表外业务风险的识别就是从银行外部纷繁复杂的风险环境和内部复杂的经营环境中识别出可能对银行经营带来意外损失的表外业务风
19、险因素。其所要解决的核心问题，是商业银行要判明自己所承受的表外业务风险属于何种具体形态。它为以后的表外业务风险度量和管理确定了方向和范围。银行表外业务中的宏观风险识别全系统风险 银行资产质量下降 银行承担风险过多 商业银行的部分表外业务（如期货，期权等）是为客户提供规避利率、汇率风险的工具。但是这些业务的运用并没有消除风险，只是把风险转嫁给了商业银行，使商业银行成为一个风险的集散地。如果银行在经营中不能轧平此类敞口头寸，就会使银行承担比原来大的多的风险。在另外一些表外业务（如票据发行便利）中，银行充当了包销商的角色，承担起类似与投资银行的责任。对于证券包销业务。一般认为其风险较大。证券能否成功
20、顺利推销，要受证券市场状况、发行企业基本情况等诸多因素的影响。过多从事此类业务也会影响到银行经营的安全性。其他风险 表外业务在银行经营中的发展，一方面表现在其业务规模在逐步扩大，另一方面表现在其种类在不断增加。目前西方国家所从事的表外业务有相当部分属于复合型创新业务，例如互换期权、期货期权等。这些业务的运用使银行面临的风险日趋复杂，风险的衡量也愈加困难。表外业务往往只是完成了风险的转移而并没有消除风险，对于这些风险如果不能有效管理，必然会影响金融体系的稳定性。银行表外业务中的微观风险识别流动性风险信用风险 某些表外业务作为银行对客户的一项或有资产，一旦客户违约，将使该类资产无法收回，这就是商业
21、银行表外业务经营中所遭遇的信用风险。会给银行带来信用风险的表外业务包括：贷款承诺、票据发行便利、信用证、远期利率协议、期权、互换和贷款销售及资产证券化等。市场风险商业银行在从事某些表外业务时，由于利率和汇率等市场因素发生变动而遭受损失的可能性，就是商业银行从事表外业务的市场风险。具体来看，市场风险又分为利率风险和汇率风险。会给银行带来市场风险的表外业务工具主要包括期权、期货、远期利率协议和互换等。基差风险 基差是指在现货市场上（立即交割）和在期货市场上（延期交割）的利率或价格差。而基差风险就是指在交易中产生基差损失的可能性。商业银行从事表外业务所面临的基差风险。主要由期货交易所引起。第三节 银
22、行表外业务风险度量对商业银行表外业务风险进行度量是对表外业务风险进行有效管理的必要前提。鉴于商业银行表外业务的复杂性，对表外业务风险进行有效度量一直是国际商业银行管理领域的一个难点问题，对其进行精确度量目前尚存在一定困难，并未形成一个很精确的度量模型。目前世界各国商业银行包括一些金融监管机构都采用巴塞尔委员会在对表外业务风险进行度量时所采用的方法，即倾向于通过一定的方法把表外业务转化为表内业务，然后通过表内业务风险度量的方法对表外业务风险进行有效度量。 表外业务信用风险的度量 对表外业务的信用风险进行有效度量是一个十分复杂的问题，目前比较有代表性的度量方法是依据巴塞尔协议对表外业务信用风险所作
23、出的度量方法。该方法采用了一种适应性较强的综合方法 信用转化法 来估测风险，即通过规定的信用转换系数，把表外业务折算为一定金额的表内业务，然后根据表外业务所涉及的交易对方或者资产的性质来确定转换后资产的风险权数，其汇总值就是表外业务的信用风险资产额，然后可以利用表内业务信用风险的度量方法来度量表外业务的信用风险。表外业务市场风险的度量 巴塞尔委员会对表外业务市场风险的度量也提供了一定的方案。1996 年 1 月，巴塞尔委员会颁布了测定市场风险的巴塞尔补充协议，允许银行采用自己的内部风险管理模型，来测定资本监管要求中的一项重要内容风险价值（Value at Risk, VaR）作为风险量的度量标
24、准。补充协议把时间段定为 10 天，选取99%的概率来计算风险价值。表外业务基差风险的度量 在商业银行运用金融期货合约进行套期保值规避利率风险时会产生基差风险。基差就是现货市场和期货市场上的利率或价格差。用公式表示为：基差=现货市场价格（利率）期货市场价格（利率） 。如果在期货建仓或轧平仓位时基差有所变化，那么银行进行期货交易就可能产生一笔损失，减少交易者在现货市场的收益。不过在一般情况下基差风险会小于现货市场上的利率风险，也正因为如此，商业银行和客户才利用金融期货交易来规避利率风险。第四节 银行表外业务风险管理表外业务风险管理，宽泛地讲包括相互之间有逻辑关系的表外业务风险识别，表外业务风险度
25、量和表外业务风险处理及防范。具体说就是商业银行通过风险识别、风险度量、风险处理等方法，预防、回避和转移表外业务经营中的风险，从而减少或避免经济损失，保证银行安全的行为。 银行表外业务宏观风险管理 商业银行经营表外业务时会产生全系统风险等一系列宏观风险。由于商业银行表外业务不反应在商业银行资产负债表中，而且表外业务本身又相当复杂此外相对来说表外业务的透明度较差，这些都给金融当局对其进行有效监管增加了难度。要有效监管商业银行表外业务，就必须首先获得关于表外业务的足够信息与数据，因此以揭示表外业务状况为目的的会计与报告制度就成为进行宏观监管的前提条件。银行表外业务微观风险管理 巴塞尔协议对银行表外业
26、务的监管 目前各国银行所普遍采用的监管方法就是巴塞尔委员会所提出的资本充足性管理，即通过一定的方法把银行的表外业务也纳入管理框架，折算为表内业务量进行管理。1988 年巴塞尔协议中提出了转化的方法，即信用风险折算系数，同时规定了 8%的最低核心资本要求，把表内表外业务统一起来进行管理。 1999 年 6 月，巴塞尔委员会提出了新巴塞尔资本协议草案第一稿，2001 年 1月公布了草案第二稿。新协议在以下三个方面有重大创新：一是除最低资本充足率8的数量规定以外，另外提出了监管部门监督检查和市场纪律性两方面要求，从而构成了新资本协议的三大支柱（Three Pillars）最低资本充足率（Minimum Capital Requirements）、监管部门监督检查（Supervisory Review Process）和市场纪律（MarketDiscipline）；二是除计算信用风险的标准法外，允许风险管理水平较高的银行使用自己的内部评级体系计算资本充足率；三是在计算信用风险的标准法中，采用评级公司的评级结果确定风险权重，废除以往按是否为经合组织成员确定风险权重的不合理做法；四是把操作风险纳入资本监管。
