1、,Cisco系统公司 盈亏平衡分析,案例提纲,Cisco 系统公司 相关理论依据 数据分析 结论,Cisco神话,思科成立于1984年，1990年上市以来，思科公 司的年收益已从6900万美元上升到2001财年的222.9 亿美元。公司在全球现有36000多名员工。目前已经 成为引领当今世界网络互联产品的巨头，互联网上 80以上的骨干路由器均来自思科。在美国财富杂志推出2001年全美“最受推崇 的公司”排行榜中，思科系统公司以其稳健的财务状 况和经营管理方面的卓越表现排至第2位，此外还拥 有信息产业“最吸引员工的公司”，“20世纪90年代最 有效公司”以及“全球最有价值的公司”等响亮的称号。,
2、两件发家利器,滚动式的收购通过收购，思科把众多具有技术或者产品特色的公司招 至麾下，从而有效地带动股价攀升，同时，思科又利用股价 膨胀带来的资金，收购更多的公司。自1993年以来，思科用 这种滚雪球的方式收购了70余家公司，为自己和股东带来了 滚滚财源。CEM生产方式和许多人熟悉的OEM(贴牌外包生产)不同，所谓CEM即品 牌商将相关技术和工艺标准化之后，交付给CEM伙伴生产，而 最终的检测以及二次开发工作则由品牌商来完成。这样做的 好处是思科可以有效地控制采购成本、减少库存、增强竞争 力。在过去几年的高速发展中，思科一直以“所有库存都在路 上”的生产优势所向披靡。,神话之破灭,在思科公布的2
3、001财年报告中，其上市11年来首次出 现了亏损。其市值自1998年11月以来首次跌破1000亿美元， 并由2000年3月排名全球公司市值第一的5554亿美元，骤降 为996亿美元，缩水80%以上。这使得许多思科员工的股票 期权失去价值，并且大大限制了公司进行新的并购的能力。,神话为何破灭？,一、网络及电讯业近年陷入严重衰退，环球电信、世界通 信二大巨头的相继破产；.com泡沫破裂和大企业暂缓投资， 其主打产品路由器的需求非常疲软。二、去年，思科的收购行动达到顶点：23家企业被尽收囊 中，这使得以兼容并包著称的思科也不得不面临“消化不 良”的问题。一位思科的前任高级管理人员说，表面看思科 的集
4、成工作相当不错，但从内部来看，情况却恰恰相反， 很多产品根本无法一起工作。例如今年早些时候，思科旗 下就有好几个部门为了相同的客户开发非常类似的路由器 产品。,思考,根据管理经济学理论，市场机制被替代是由于市场交易 有成本，企业没有无限扩张成世界上只有一家的巨大企业则 是因为企业组织也有成本。结合所学的经济学知识，我们小组将运用盈亏平衡点分 析法对思科公司数据进行分析，希望在大家理解钱伯斯总裁 作出的管理决策方面提供一些帮助。,相关理论依据,生产理论 成本理论 盈亏平衡点分析法,案例数据（一）,总净收入18915,2002年数据,总销售量6902,总运营成本15996,利息和其它收入-209,
5、扣税817,总成本17022,案例数据（二）,回归分析结果（一）,R2=0.82 F=281.9242 t1=21.50592 t2=-7.3556总收入二次曲线 TR=3.544838Q 0.01344Q2,回归分析结果（二）,R2=0.979 F=328.8464 t1=7.826639 t2=18.13412总成本曲线 TC=5.278499+ 2.173638Q,盈亏平衡分析,根据总收入曲线TR=3.544838Q - 0.01344Q2总成本曲线TC=5.278499 + 2.173638Q由盈亏平衡点分析法可知： TR-TC=0时， 即为企业的盈亏平衡点。 代入可得： 0.0134
6、4Q2-1.3715Q+ 5.278499 =0解得：Q1= 4.006 ，Q2=98.04,利润最大点,由d(TR-TC)/dQ=0.01344Q - 1.3715=0 可得利润最大点的Q=50.02代入得 TC=145.879 TR=116.184 max=TC-TR=29.695,结论,思科公司的盈亏平衡点位于Q1= 4.006 ，Q2=98.04处，企业在区间Q=4.006，98.04生产可以获得经济利润。 当Q=50.02时，利润（即总收入和总成本函数之间的垂直距离）最大。 根据以上结果，要拯救思科、扭亏为盈，从生产理论和成本理论的角度来看，应该采取减少产量、降低成本的管理策略。,在
7、逆境中经营,当思科2001年处于艰难时刻，钱伯斯提出大胆的重组计划：将22亿美元（171.16亿港元）存货撇帐，及裁减8500员工，即16人手。此举令矽谷和华尔街错愕，认为钱伯斯失去方寸。但思科最近的业绩证明，那时当机立断的行动是正确的。一改过去以产品为中心的事业部制，而把公司分为前后两大组织，一个是以销售为主的销售组，一个是以工程、研发为主的工程组，在工程组下面又分为11个新技术部门。新的结构有两大优势：一是能减少不必要的产品和资源重叠，使企业更贴近客户的需求；二是有助于增进团队精神，企业反应更灵敏，应对更周到。,17,Presentation_ID, 1999, Cisco Systems, Inc.,谢谢,
