1、电脑动画工作室 DDMG:从好莱坞到纳斯达克(i 美股讯 ) 说起电脑动画和视觉效 果提供商 Digital Domain Media Group(以下简称DDMG)，你可能没听 过, 可它参与制作的电影却“ 地球人都知 道”。2012,变形金刚，X 战警 ，泰坦尼克号 没错，这些好莱坞大片的视觉效果均出自DDMG 之手。从 1994年至今，DDMG 已为 80 多部电影（累计票房超过 160 亿美元）设计和提供了电脑动画和视觉效果。其中不乏奥斯卡获奖影片，而 DDMG自己也将奥斯卡等众多奖项揽入怀中。(图片来源：i 美股)DDMG 最早成立于 1993 年，2009 年1 月 7 日在佛罗里
2、达州设立公司。2009 年10 月，DDMG 以700 万美元收购了 Digital Domain13.2%的股份，目前拥有其80.7% 的股权，及其旗下全资子公司 Digital Domain Productions。DDMG 还拥有数字化 广告和营销 解决方案提供商 Mothership,3D 内容转化商 In-Three,动画工作室Tradi tionstudios 和盈利性教育机构 DDI。经过一系列收购和业务拓展，DDMG 已由当初单一 的数字化生 产商发展成为了多元化的内容开发 商。截止 2010 年 12月31 日，公司共有员工 814 名。5 月 17 日，Digital Do
3、main Media Group向美国证券交易委员会(SEC)提交了 IPO(首次公开募股) 申请，计划融资 1.15 亿美元，计划登录纳斯达克，代码 “DTWO”。一 .公司业务公司目前的业务主要由三大部分组成：数字化生产，动画和教育。其中数字化生产业务主要由 Digital Domain Productions，Mothership和 In-Three负责。(图片来源：公司 S-1 文件)1.数字化生产（Digital Production）作为一家领先的数字内容生产商，DDMG 通过多媒体平台和全套的 内容生产线（包括创意，设计，指导，生产和生产后）为电影商和广告商提供创新的，端对端的解
4、决方案。随着观众对特技效果和刺激视觉体验需求的增加，越来越多的大型影片开始用数字化视觉效果逐渐代替实景拍摄。世界电影票房排名前 20 的影片多为动画片，或很大程度上依赖于视觉效果。Box Office Mojo 数据显示，过去 5 年，美国上映动画片约 83部，其中 53 部为电脑动画影片。2010 年，美国上映影片总数为 514 部，其中只有 15 部为动画影片。但这 15部影片票房达1.02 亿美元，而实景影片总票房仅为1760 万美元。DDMG 在行业中享有 较高知名度 ，公司同美国主要的六家 电影工作室（沃特迪士尼，哥伦比亚，派拉蒙，20 世纪福克斯，环球和华纳兄弟），电影圈内知 名的
5、导演制作人及广告商保持良好的合作关系。(1).Digital Domain ProductionDigital Domain Production(以下简称 DDP) 主要为电影和广告商提供数字内容生产服务，是 DDMG的主要业务来源。DDP 成立于 1993年，总部位于洛 杉矶，而这里也是好莱坞电影 工作室聚集地。2010年在温哥华成立工作室，目前有员工130 多名。DDP 同时 在佛罗里达州圣露西港拥有一个从事视觉效果，动画制作和3D 转换的工作室。18 年来，DDP 参与制作了一系 列包括变形金刚泰坦尼克号 本杰明巴顿奇事在内的广受欢迎的影片。2009 年凭借本杰明 巴顿奇事获奥斯卡“最
6、佳视觉效果奖”，也受到很多大型电影工作室的青睐。公司从每部电影所获收入从几百万美元到上亿美元不等，每部电影视觉效果的制作时间最短为 3 个月，最长达两年。DDP 目前合作的电影包括：Jack the Giant Killer巨无霸，(新线电影公司);Real Steel铁甲钢拳， (梦工厂);Transformers: Dark of the Moon变形金刚 3：月黑之时，( 派拉蒙);X-Men: First ClassX 战警：第一战 (20 世纪福克斯);47 Ronin浪人 47，（环球公司）2010 年11 月，公司收购了一家视觉工作室，将公司业务扩展到实时表演捕捉，视频游戏生产。
7、(2).MothershipMothership通过电视，纸媒，网络，移动及其他形式的互动 媒体“跨媒体平台”，利用专有技术，影视制作方面的经验，结合实景，动画，电脑图像和其他技术，为各品牌及广告公司提供创新的，端对端的营销解决方案。2004 年以来，公司为包括通用电器，吉列，Honda，Hyundai，奔驰，微软，NIKE，本田，大众等几十家世界 500 强企业提供服务。DDMG 从这些客户合作的每个项目中获得的收入至少为50 万美元。同时公司还同 Anderson DDBSF，McCann Erickson，Arnel l Group等广告公司保持稳定的合作关系。数字化设备的发展及广告用户
8、接触内容渠道多的多元化使得广告业面临变革从传统媒体到跨媒体平台的转移。根据“VSS 2010-2014 预测”报告显示，2009 年美国视觉广告行业（不包括广播和卫星广播）规模达 1656 亿美元。其中，广播和付费电视广告 686 亿美元，在线广告 213 亿美元，印刷广告 658 亿美元，户外广告 72 亿美元，移动广告 14 亿美元，其他（10 亿美元）。同时根据预测 2014年视觉广告行业规模将以 5.5%的年复合增长率增加到2165 亿美元。目前，公司主要的广告收入来自于电视商业广告市场。(3).In-Three2010 年11 月收购了 In-Three业务，In-Three是 2D
9、 向 3D 内容转化的先驱者，拥有一个叫“Intrigue”的软件产品，六项专利和两个专利“2D 转化为 3D”的应用技术及其它专有技术。其解决方案已在变形金刚：月黑之时，蓝精灵，爱丽斯仙境和豚鼠特工队等影片得以应用。3D 市场拥有广阔前景，MPAA2010 年美国电影市场数据显示，2010 年美国国内票房（包括美国和加拿大）106 亿美元，在过去 5 年内增长了 15%。而 3D 市场是其主要增长动力，2010 年3D 影片票房达 22 亿美元，占总票房 21%。IHSScreen Digest 称，截止 2010 年 12 月31 日，世界上约有36242个数字电影屏幕，其中月 60.5%
10、可以播放 3D 电影。而 film- 数据显示, 2011 年，美国 3D 影片总票房收 入约为 119 亿美元，占全部电影票房的 23.3%.阿凡达 爱丽斯 史莱克 玩具总动员等一系列 3D 影片的成功也会加速3D 内容的生产和普及。同时，3D 电视，笔记本，和其他显示设备的数量增长也给公司提供了新的营收机遇。2动画动画工作室Traditionstudio s 致力于制作面向家庭的电脑动画影片。2009 年开始建设以来，获得了佛罗里达州和 Port Saint Lucie市价值 8000 万美元的现金，土地和低利息补助，同时佛罗里达州也为公司提供了 2100 万美元的贷款。该动画工作室拥有一
11、批经验丰富的导演制作人 动画绘制者。其中包括曾联合指导了获奥斯卡最佳动画片 BrotherBear导演，他还同时为 花木兰 狮子王等动画的绘制者，并因美女与野兽,阿拉丁 , 狮子王等作品.获最佳艺术家奖。生产过程包括：开发，准备，生产，后生产四部分。(图片来源：公司 S-1 文件)公司将自行承担动画制作的最初阶段，而在具体生产阶段的某个点会选择和其它工作室合作。共同分担制作成本费用，并分享每部电影的利润。目前工作室的几部作品正处在不同的开发阶段。目前，全球电影业由包括派拉蒙，索尼娱乐，20 世纪福克斯，环球，沃特迪斯尼 ，华纳兄弟在内的大型工作室所垄断。这些工作室依靠大型媒体集团，占据资金，技
12、术，人才优势，垄断美国电影市场。同时，Summit Entertainment, The Weinstein Company andMGM 等独立电影生产公司 及数量庞大的小型工作室也在世界电影市场的起着不容忽视的作用。3教育公司近期成立了盈利性教育机构，DDI 。DDI 将同FSU College of MotionPicture 和佛罗里达教育部合作，为学生设计了一套将传统电影艺术和最新动画，视觉效果技术相结合的课程。DDI 毕业生将能够接 受 FSU 四年制的学位教育。课程预计 2012 年春季开始。二. 公司营收Pro forma准则下，2009 年公司总营收6680 万美元，2010
13、 年公司总营收1.06 亿美元，同比增长 58.8%。主要原因是 电影部分营收增长强劲。2009 年营收较 2008 年有所减少，主要原因是2009 年收购 Digital Domain 而进行的账面价值调整给公司带来 660 万美元的非现金亏损，且 2009年金融危机对公司广告业务的冲击。截止 2010 年 12 月31 日，教育机构 DDI 和动画工作室均尚未营收。公司目前的营收主要来自电影，广告和政府补贴三部分。电影2009 年较 2008年营收下降，主要原因是收购 Digital Domain 进行的账面价值调整，导致了 660 万美元的非现金损失。2010 年较 2009年营收增长
14、主要原因为公司参与电影项目数量增长以规模扩大，同时营收成本降低，运营过程得到改进，员工效率提高。电影部分收入是公司的主要收入来源。2008，2009，2010 年电影部分收入分别占总收入的 73.3%， 75.7%，78.7%。广告2009 年广告收入骤减，金融危机对各行业（尤其是汽车行业广告投入）的冲击。2010 年，引入 Mothership 业务，为广告商增加一系列新的服务，广告业回暖，营收猛增。政府补贴过去两年中，公司同佛罗里达州及当地政府密切合作，实施了一系列致力于创造就业和推动经济发展的经济刺激计划。截止目前，公司与政府达成协议，将获得现金，土地和楼房捐助，设备融资，税收激励等总价
15、值达 1.35 亿美元的资助。第一轮激励计划：2009 年6 月，佛罗里达州政府提供 2000 万美元现金资助。第二轮激励计划：2009 年12 月和 2010 年 1月，佛罗里达州佛州圣露西港市向其提供 1000万美元现金，价值约 1000 万美元的 15 公顷土地， 4000 万美元低息设备和楼房租赁融资。这笔资金，用于建造一个 500 人的动画影片工作室。第三轮激励计划：2010 年11 月签订。西棕榈滩市Community Redevelopment Agency，将在三到五年内提供 1000 万美元现金补助，总价值 900 万美元土地，1500 万美元低息融资。但这些激励政策需要公司
16、在达到多方面（如创造就业，资本投资）的要求时才能够兑现，否则将中止。刺激计划的中止将会影响公司的运营。三 . 盈利状况目前 DDMG 尚未实现 盈利。2008,2009,2010 年公司净亏损分别为 1519 万美元，357 万美元，4989 万美元。2010 年较 2009年亏损大幅增加，主要原因是权证及其他债务公允价值的变动，折旧费用，摊销费用，股权激励的增加，及基础设施的增长。公司 2008,2009,2010 年运营亏损分别为 2456 万美元， 1267 万美元，1978 万美元。四.未来挑战除了考虑如何实现盈利外，DDMG 还面临诸多风险和挑战：风险DDMG 在动画和教育 尚未实现
17、营 收，其动画工作室 Traditionstudios 和教育机构 DDI在营收方面都存在不确定性。另外，公司在电影方面的收入主要依靠同大型工作室的合作。2009 年和 2010年，公司从与三家主要电影工作室合作中所获营收分别占总营收的 58%和 88%。客户的单一使公司很容易受到合作关系影响。竞争视觉效果制作领域是一个快速发展，竞争高度激烈的行业。DDMG 在电脑视觉效果方面既有像 Industrial Light and Magic, Sony Pictures Imageworks Inc.,这样有着有较长的视觉效果制作历史大公司的挤压，同时也面临着许多小型工作室的竞争。同时，3D 转化技术迅速发展，越来越多的大型电影工作室都在研发自己的 3D 技术，这一定程度上也给公司带来了竞争的压力。另外，其动画工作室在动画影片生产领域也面临着竞争激烈。不仅有迪斯尼/皮尔斯，梦工厂等大型工作室，还有数量众多的独立电影生产公司。曾经捧回“小金人”的 DDMG能否在大型媒体公司和众多小型工作室的夹缝中走出一条“康庄大道 ”，让我们拭目以待。（i 美股）
