1、均量线 MV均量线是一种反映一定时期内市场平均成交情况亦即交投趋势的技术性指标。均量线参数分别设为日、日和 4日。一般来说,如果日、日与4日均量线均向上运行,特别是 4日均量线刚刚从止跌企稳状态中勾头向上,则说明本轮上攻行情刚刚启动。投资者可以大胆买入,买入点可以选在股价回调,成交量经过大幅缩小之后。 在一轮主升浪当中,仅用日均量线也可以寻找出买入信号,即在日均量线走出圆弧底形态时可以考虑买入。均 量 线 概 念1 计 算 方 式将 一 定 时 期 内 的 成 交 量 ( 值 ) 相 加 后 平 均 , 在 成 交 量 ( 值 ) 的 柱 条 图 中形 成 较 为 平 滑 的 曲 线 , 即
2、均 量 线 。 一 般 情 况 下 , 均 量 线 以 日 作 为 采 样 天数 , 即 在 日 平 均 成 交 量 基 础 上 绘 制 , 亦 可 以 同 时 选 设 日 和 日 的采 样 天 数 绘 制 两 条 均 量 线 , 其 中 日 均 量 线 代 表 中 期 的 交 投 趋 势 , 日均 量 线 则 代 表 较 长 期 的 交 投 趋 势 。 2 运 用 原 则在 有 均 量 线 的 成 交 量 图 中 , 可 以 看 出 均 量 线 在 成 交 量 的 柱 条 图 之 间 穿 梭波 动 , 从 而 扒 动 股 价 变 动 的 趋 向 。 在 上 涨 行 情 初 期 , 均 量 线
3、 随 股 价 不 断 创 出新 高 , 显 示 市 场 人 气 的 聚 集 过 程 。 行 情 进 入 尾 声 时 , 尽 管 股 价 再 创 新 高 , 均量 线 多 已 衰 退 疲 软 , 形 成 价 量 分 离 , 这 时 市 场 追 高 跟 进 意 愿 发 生 变 化 , 股 价接 近 峰 顶 区 。 在 下 跌 行 情 初 期 。 均 量 线 一 般 随 股 价 持 续 下 跌 , 显 示 市 场 人 气 涣 散 , 有气 无 力 。 行 情 接 近 尾 声 时 , 股 价 不 断 跌 出 新 低 , 而 均 量 线 多 已 走 平 , 或 有 上升 迹 象 , 这 时 股 价 已
4、经 见 底 , 可 以 考 虑 伺 机 买 进 。 对 设 有 两 条 均 量 线 们 成 交 量 图 , 当 日 均 量 线 在 日 均 量 线 上 方 并继 续 上 扬 时 , 行 情 将 会 保 持 上 涨 势 头 ; 反 之 , 当 日 均 量 线 在 日 均 量线 下 方 继 续 下 跌 时 , 显 示 跌 势 仍 将 继 续 。 而 均 量 线 不 论 是 向 上 或 向 下 拐 头 走势 , 都 预 示 着 行 情 可 能 转 势 , 是 一 种 警 戒 讯 号 。 当 日 均 量 线 与 日 均量 线 交 叉 而 出 现 移 动 平 均 线 理 论 中 的 黄 金 叉 或 死
5、亡 叉 时 , 则 是 对 行 情 转 势 进行 的 确 认 , 这 时 应 配 合 其 他 技 术 指 标 一 并 研 判 , 作 出 有 利 的 投 资 抉 择 。 在 盘局 时 , 日 均 量 线 与 日 均 量 线 表 现 出 纠 缠 不 清 , 而 最 后 日 均 量 线向 上 或 向 下 突 破 日 均 量 线 , 则 可 预 示 行 情 打 破 盘 局 的 方 向 , 是 一 种 较 为准 确 的 突 破 辅 助 讯 号 。 功 能 分 析在 研 判 均 量 线 时 , 需 注 意 均 量 线 的 波 动 并 不 提 供 所 谓 程 式 买 卖 中 的 买 进或 卖 出 讯 号
6、, 亦 不 具 备 移 动 平 均 线 那 种 对 股 价 助 涨 或 助 跌 的 功 能 。 均 量 线 反映 的 仅 是 市 场 交 投 的 主 要 趋 向 , 对 未 来 股 价 变 动 的 大 势 起 着 辅 助 指 标 的 。巧 用 均 量 线在 研 究 大 盘 的 卖 点 时 , 应 首 先 看 大 盘 的 4 日 均 量 线 、 日 均 量 线 、 日 均 量 线 三 者 之 间 , 是 否 会 在 股 价 上 行 一 段 时 间 后 走 出 空 头 排 列 状 态 。 如果 走 出 空 头 排 列 状 态 , 则 说 明 盘 面 已 接 近 顶 部 , 特 别 是 4 日 均
7、量 线 从 上升 转 为 走 平 甚 至 微 跌 时 , 则 其 顶 部 征 兆 ( 至 少 是 短 期 顶 部 征 兆 ) 确 定 无 疑 。如 果 成 交 量 也 大 幅 缩 减 的 话 , 则 大 顶 部 来 临 。 双 凹 洞 量 在 底 部 构 造 过 程 中 , 日 均 量 线 上 穿 日 均 量 线 , 成 为 凹洞 量 也 叫 成 交 量 圆 底 。 股 价 恢 复 上 涨 后 , 再 次 缩 量 回 落 , 当 再 次 出 现 凹 洞 量时 , 就 是 双 凹 洞 量 为 底 部 结 束 标 志 。 凹 洞 的 水 池 越 深 , 上 涨 力 量 越 大 。 另 如中 信 证
8、 券 。 急量双三 在下跌过程中,低位以放量涨停脱离底部,起动当天换手超过,如果第二天继续大阳线伴随急量左右换手,就代表该股将进入强烈的反涨阶段,第三天可马上介入,在换手再倍量附近卖出。双向成交量 VOLVOL 指标股市中的 VOL 是成交量指标,成交量是指个股和大盘的成交总手,在形态上用一根立式的柱子来表示。左面的坐标值与柱子的横向对应处,就是当日当时的成交总手。如当天收盘价高于当天均价,成交柱呈红色;反之,成交柱呈绿色。 蓝柱表示的是当天收盘指数是下跌的,红柱则表示当天是上涨的。(5,10,20)分别代表 5 天,10 天,20 天的平均成交量。 VOL,是成交量类指标中最简单、最常用得指
9、标,它以成交量柱线和三条简单平均线组成。基 本 原 理价 、 量 是 技 术 分 析 的 基 本 要 素 , 一 切 技 术 分 析 方 法 都 以 价 量 关 系 为 研 究 对 象 , 其 重要 性 可 见 一 斑 。 但 单 日 成 交 量 (或 成 交 额 )往 往 受 到 偶 然 因 素 的 影 响 , 不 一 定 能 反 映 多空 力 量 的 真 实 情 况 。 均 量 线 (VOL)则 弥 补 了 这 方 面 的 不 足 它 借 鉴 移 动 平 均 线 的 原 理 ,将 一 定 时 期 内 的 成 交 量 相 加 后 平 均 , 在 成 交 量 的 柱 条 图 中 形 成 较 为
10、 平 滑 的 曲 线 , 是 反 映一 定 时 期 内 市 场 平 均 成 交 情 况 的 技 术 指 标 。 在 时 间 参 数 的 选 择 方 面 没 有 严 格 的 限 制 , 通 常 以 十 日 作 为 采 样 天 数 , 即 在 十 日 平 均成 交 量 基 础 上 绘 制 , 也 可 以 选 择 二 十 日 或 三 十 日 作 为 采 样 天 数 以 反 映 更 长 周 期 的 交 投 趋势 。 计 算 方 法VOL 是 当 日 实 际 成 交 量 的 反 映 。 OBV 是 ( 前 日 主 买 额 -主 卖 差 额 ) +( 当 日 主 买 额 -主 卖 差 额 ) 算 法 :从
11、 上 市 第 一 天 起 , 逐 日 累 计 股 票 总 成 交 量 , 若 当 日 收 盘 价 高 于 昨 收 , 则 前 OBV加 当 日 成 交 量 为 当 日 OBV, 否 则 减 当 日 成 交 量 为 当 日 OBV。 用 法 :1.股 价 上 升 , OBV 线 下 降 , 显 示 买 盘 无 力 2.股 价 下 跌 , OBV 线 上 升 , 显 示 买 盘 旺 盛 , 反 弹 有 望 3.OBV 缓 慢 上 升 , 显 示 买 盘 渐 强 , 买 进 信 号 4.OBV 急 速 上 升 , 显 示 买 盘 力 量 将 尽 , 卖 出 信 号 5.OBV 线 由 正 转 负 ,
12、 为 下 跌 趋 势 , 卖 出 信 号 ; 反 之 , 买 进 信 号 6.OBV 线 长 用 于 观 察 股 价 何 时 脱 离 盘 局 及 突 破 后 的 未 来 走 势 公 式用 公 式 可 以 表 现 为 : VOL nVi/N 其 中 ,i 1,2,3,n; N 选 定 的 时 间 参 数 ,如 10 或 30; Vi:i 日 成 交 量 。 运 用 原 则首 先 , 用 均 量 线 指 标 进 行 技 术 分 析 必 须 结 合 价 格 的 变 动 , 重 点 在 于 量 价 的 配 合 情 况 ,通 常 以 价 格 与 均 量 变 动 趋 向 是 否 一 致 来 判 断 价 格
13、 变 动 是 否 具 备 成 交 量 基 础 。 一 般 情 况 下 ,当 两 种 趋 向 一 致 时 ,表 明 价 格 走 势 得 到 成 交 量 的 支 持 ,这 种 走 势 可 望 得到 延 续 。 在 上 涨 行 情 初 期 ,均 量 线 随 股 价 不 断 创 出 新 高 ,显 示 市 场 人 气 的 聚 集 过 程 ,行 情将 进 一 步 展 开 ,是 买 入 的 时 机 。 在 此 后 过 程 中 ,只 要 均 量 线 继 续 和 股 价 保 持 向 上 态 势 ,可 继 续 持 有 或 追 加 买 入 。 当 两 种 趋 向 发 生 背 离 时 ,说 明 成 交 量 不 支 持
14、 价 格 走 势 ,股 价 的运 行 方 向 可 能 发 生 转 变 。 如 下 跌 行 情 快 结 束 时 ,虽 然 股 价 仍 在 创 出 新 低 ,但 均 量 线 已 经开 始 走 平 ,甚 至 可 能 有 上 升 迹 象 ,出 现 量 价 背 离 ,提 示 价 格 可 能 见 底 ,上 涨 行 情 有 望 展 开 ,是 逢 低 买 入 的 良 机 。 其 次 ,我 们 可 以 设 置 两 条 甚 至 多 条 均 量 线 ,根 据 它 们 的 相 互 位 置 及 交 叉 情 况 来 作 为研 判 依 据 。 当 均 量 线 形 成 多 头 排 列 时 ,股 价 将 保 持 上 涨 的 趋
15、 势 ,提 示 投 资 者 可 买 入 或 继续 持 有 ; 而 当 均 量 线 呈 现 空 头 排 列 时 ,股 价 将 保 持 下 跌 的 趋 势 ,提 示 投 资 者 出 局 或 持 币观 望 当 均 量 线 出 现 拐 头 走 势 ,即 由 上 升 转 为 回 落 或 由 下 滑 转 为 上 升 时 ,提 示 价 格 走 势可 能 发 生 改 变 ; 一 旦 短 期 均 量 线 上 穿 长 期 均 量 线 形 成 金 叉 时 ,将 对 股 价 转 势 上 涨 进 行确 认 ,而 一 旦 短 期 均 量 线 下 破 长 期 均 量 线 形 成 死 叉 时 ,将 对 股 价 转 势 下 跌
16、 进 行 确 认 。 当 然 ,当 10 日 均 量 线 与 30 日 均 量 线 的 乖 离 率 过 大 时 ,价 格 将 很 可 能 随 时 回 落 ,甚 至反 转 。 VOL 指 标 特 点1.一 个 指 标 自 动 适 应 并 根 据 不 同 周 期 .品 种 和 时 间 环 境 变 化 而 变 化 的 ,完 全 贴 图 可能 有 几 十 种 形 态 2.统 一 市 场 量 能 基 础 ,可 以 横 向 比 较 市 场 3.侦 察 及 时 缩 放 量 4.能 观 察 到 明 显 的 量 能 头 部 ,为 大 家 卖 在 最 高 点 提 供 量 能 指 标 注 意 事 项由 于 均 量
17、线 指 标 侧 重 于 反 映 阶 段 性 状 况 ,具 有 一 定 的 滞 后 性 ,特 别 是 当 市 场 没 有 明显 趋 势 。 如 处 于 震 荡 整 理 阶 段 时 ,不 同 周 期 的 均 量 线 很 可 能 出 现 粘 合 ,此 时 形 成 的 金 叉或 死 叉 确 认 突 破 的 可 靠 程 度 并 不 高 。 因 此 ,它 是 一 种 辅 助 性 指 标 ,投 资 者 在 研 判 行 情 时要 结 合 成 交 量 及 其 他 一 些 技 术 指 标 。 下 面 ,以 实 例 来 说 明 如 何 利 用 均 量 线 得 到 价 格 走 势 的 提 示 。 东 方 航 空 (6
18、00115): 今 年 6 月 中 旬 该 股 开 始 温 和 放 量 ,10 日 均 量 线 向 上 突 破 30 日 均 量 线 实 现 金 叉 ,至6 月 21 日 10 日 均 量 线 已 有 显 著 “抬 头 “现 象 。 尽 管 6 月 28 日 、 7 月 1 日 出 现 调 整 ,但 10 日 均 量 线 及 30 日 均 量 线 均 保 持 上 升 态势 ,提 示 股 价 仍 有 上 行 动 力 。 果 然 该 股 迅 速 结 束 调 整 ,再 次 上 攻 ,至 7 月 8 日 10 日 均 量线 出 现 向 下 拐 头 迹 象 ,出 现 预 警 信 号 。 此 后 10 日
19、 均 量 线 逐 渐 走 低 ,于 7 月 19 日 下 破 30 日 均 量 线 出 现 死 叉 ,提 示 有 短 线见 顶 可 能 。 由 于 30 日 均 量 线 依 然 保 持 上 升 ,股 价 仍 在 攀 升 ,直 到 8 月 初 30 日 均 量 线 也 开 始 拐头 向 下 ,表 明 上 升 行 情 已 进 入 尾 声 ,调 整 就 此 展 开 。 VOL 的 特 别 用 法 短 线 技 法对 于 持 续 稳 定 放 量 的 短 线 行 情 , 涨 升 角 度 大 ( 30以 上 ) , 爆 发 力 强 , 对 成交 量 的 需 求 也 大 , 其 平 均 换 手 率 通 常 保
20、 持 在 3% 8%以 上 的 较 高 水 平 , VOL 柱 线 一根 比 一 根 高 , 并 维 持 在 5 日 均 量 线 之 上 。 一 旦 成 交 不 足 , VOL 柱 线 一 根 比 一 根 短 ,并 连 续 2 3 天 跌 至 5 日 均 量 线 下 , 量 价 失 衡 滞 涨 , 是 第 一 警 示 信 号 。 如 柱 线 继 续 跌 至10 日 均 量 线 下 , 可 确 认 上 涨 趋 势 将 发 生 改 变 , 是 短 线 最 后 一 次 逢 高 卖 出 机 会 。 当 涨 幅已 较 大 时 出 现 的 高 位 大 阴 线 或 长 上 影 线 的 放 量 , 虽 量 柱
21、 线 仍 在 5 日 均 线 之 上 , 但 对 这种 情 况 需 要 警 惕 , 譬 如 东 方 电 机 ( 600875) 2004 年 4 月 23 日 行 情 。 在 “庄 家 ”主 宰 的 市 场 , 成 交 量 急 剧 变 化 , 很 大 程 度 上 是 庄 家 行 为 和 意 愿 的 体 现 。 所以 , 不 管 其 拉 升 目 的 何 在 , 只 要 停 止 动 作 , 成 交 就 立 刻 缩 减 , 小 资 金 散 户 只 跟 风 , 无 力维 持 股 价 。 这 好 比 一 家 子 推 车 上 坡 , 若 男 人 稍 不 使 力 , 靠 女 人 和 小 孩 就 顶 不 住
22、了 ! 对 于 间 歇 性 不 规 则 放 量 上 涨 行 情这 是 市 场 中 最 常 见 的 。 对 这 种 情 况 , 上 述 的 短 线 技 法 不 再 奏 效 , 但 由 于 能 量 释放 均 衡 , 股 价 涨 升 虽 较 缓 慢 但 持 久 , 累 计 涨 幅 也 会 较 大 , 是 中 线 波 段 上 涨 的 主 要 形 式 。加 之 市 场 庄 家 众 多 、 手 法 各 异 , 他 们 往 往 根 据 自 身 状 况 , 针 对 不 同 行 情 , 不 同 市 场 背 景而 采 取 不 同 的 运 作 方 法 。 但 不 管 怎 样 , 只 要 他 们 有 意 愿 和 信
23、心 发 动 行 情 , 首 先 就 会 在 成交 量 上 体 现 出 来 。 在 一 个 较 长 的 时 间 周 期 内 , 成 交 量 表 现 可 以 很 不 规 则 , 但 总 能 量 的 释放 必 然 呈 递 增 之 态 , 也 才 能 进 二 退 一 地 推 动 股 价 持 续 上 涨 。 相 应 的 , 改 善 成 交 不 规 则 性的 途 径 是 改 用 长 分 析 周 期 。 如 将 周 期 内 成 交 量 进 行 累 , 并 算 出 其 平 均 成 交 量 后 , 就 仍 可依 照 上 述 法 则 , 对 成 交 量 的 变 化 进 行 分 析 了 。 笔 者 管 它 叫 累
24、计 平 均 量 SVOL。 公 式中 只 有 一 条 均 线 MAF, 经 线 性 回 归 预 测 处 理 后 , 使 之 趋 势 更 稳 定 。 需 要 说 明 的 是 , 正 因 为 SVOL 对 成 交 量 的 连 续 性 要 求 , 所 以 指 标 必 须 在 5 日 周期 里 使 用 , 而 不 是 周 线 ( 可 将 软 件 的 “任 意 周 期 ”参 数 设 为 5) 。 SVOL 通 常 可 以 对 付 涨幅 在 35%以 上 的 波 段 行 情 。 同 时 建 议 在 K 线 图 上 叠 加 以 下 的 线 性 回 归 均 线 , 对 能 量 变化 和 价 格 趋 势 进 行
25、 双 重 确 认 , 效 果 会 更 好 。持仓量 OPI持仓量:指投资者现在手中所持有的币品市值(金额)占投资总金额的比例。 期货市场中,持仓量指的是买入(或卖出)的头寸在未了结平仓前的总和,一般指的是买卖方向未平合约的总和,也叫订货量,一般都是偶数,通过分析持仓量的变化可以分析市场多空力量的大小、变化以及多空力量更新状况,从而成为与股票投资不同的技术分析指标之一。 在期货图形技术分析中,成交量和持仓量的相互配合十分重要。正确理解成交量和持仓量变化的关系,可以更准确的把握图形 K 线分析组合,有利于深入了解市场语言。持 仓 量 与 成 交 量 的 关 系1、 成 交 量 逐 步 增 加 ,
26、持 仓 量 同 步 增 加此 种 情 况 在 期 货 走 势 中 最 常 见 , 多 发 生 在 单 边 行 情 开 始 时 期 , 价 位 趋 势 处 于 动 荡 之中 。 多 空 双 方 对 后 市 的 严 重 分 歧 , 形 成 市 场 中 资 金 的 比 拼 , 但 价 格 此 时 还 未 形 成 统 一 的整 理 区 间 , 价 格 波 动 幅 度 快 速 而 频 繁 , 使 短 线 投 资 者 有 足 够 的 获 利 空 间 。 此 时 , 成 交 量的 扩 张 是 由 于 短 线 资 金 的 积 进 出 , 而 持 仓 量 的 扩 张 则 显 示 了 多 空 能 量 的 积 蓄
27、。 在 此 情况 下 , 可 以 从 盘 面 上 感 到 多 空 力 量 强 弱 的 变 化 , 同 时 结 合 前 期 行 情 的 走 势 , 判 断 行 情 的变 化 方 向 。 2、 成 交 量 逐 步 减 小 , 持 仓 量 逐 步 增 加这 种 情 况 往 往 是 大 行 情 来 临 的 前 兆 , 此 时 多 空 双 方 的 力 量 和 市 场 外 部 因 素 的 共 同 作用 使 市 场 在 动 态 中 达 到 了 一 种 平 衡 。 成 交 的 减 少 , 是 由 于 价 格 波 动 区 间 的 逐 步 平 衡 , 使短 线 资 金 无 利 可 图 , 但 持 仓 量 的 增
28、加 , 则 意 味 着 多 空 双 方 看 法 分 歧 加 大 , 资 金 对 抗 逐 步升 级 。 由 于 分 歧 结 果 并 未 明 朗 , 因 而 多 空 互 不 让 步 , 纷 纷 加 仓 , 无 一 方 首 先 打 破 僵 局 ,成 交 逐 步 减 少 , 等 待 最 后 的 突 破 。 此 情 况 后 续 的 走 势 十 分 凶 猛 , 很 少 有 假 突 破 发 生 , 一旦 爆 发 , 至 少 应 有 中 级 行 情 出 现 , 因 而 投 资 者 应 作 好 资 金 管 理 工 作 。 3、 成 交 量 逐 步 增 加 , 持 仓 量 逐 步 减 小此 情 况 一 般 发 生
29、 在 一 段 行 情 中 继 的 过 程 中 , 并 且 伴 有 多 杀 多 、 空 杀 空 的 现 象 。由 于 行 情 有 利 于 多 空 其 中 的 一 方 , 从 而 使 相 反 一 方 纷 纷 出 逃 , 持 仓 逐 步 减 少 。 但 价 位 的快 速 运 动 为 短 线 炒 作 提 供 了 良 机 , 因 而 短 线 资 金 积 极 介 入 , 成 交 并 未 减 少 , 有 时 短 线 持仓 的 增 加 掩 盖 了 长 线 资 金 的 出 局 , 造 成 持 仓 量 减 少 的 趋 势 并 不 明 显 。 这 种 情 况 下 , 可 能会 伴 有 中 期 反 弹 行 情 , 由
30、 于 反 弹 的 剧 烈 , 往 往 给 人 一 种 转 势 的 感 觉 , 但 原 趋 势 仍 将 保 持下 去 。 4、 成 交 量 逐 步 减 少 , 持 仓 量 逐 步 减 少此 种 情 况 多 发 生 在 一 波 行 情 逐 步 结 束 时 , 成 交 量 和 持 仓 量 的 同 步 收 缩 , 证 明 多 空 双方 或 其 中 一 方 对 后 市 失 去 信 心 , 资 金 正 逐 步 退 场 。 这 种 情 况 如 果 持 续 发 展 , 会 为 新 资 金介 入 提 供 有 利 的 条 件 , 成 为 变 盘 的 前 兆 。 由 于 成 交 量 和 持 仓 量 都 比 较 小
31、, 行 情 容 易 受外 界 因 素 影 响 , 价 位 波 动 随 意 性 很 强 , 会 给 投 资 者 造 成 不 必 要 的 损 失 。 从 以 上 情 况 可 以 看 出 : 成 交 量 是 推 动 行 情 发 展 的 基 本 动 力 , 成 交 量 增 加 价 位 变 化 趋于 活 跃 , 成 交 量 减 少 价 位 变 化 趋 于 缓 和 ; 持 仓 量 是 行 情 发 展 的 内 在 动 力 , 增 仓 是 一 段 行情 的 开 始 , 而 减 仓 是 一 段 行 情 的 结 束 。 持仓量的不同概念1, 在 我 国 的 期 货 市 场 中 , 持 仓 量 指 的 是 买 入
32、( 或 卖 出 ) 的 头 寸 在 未 了 结 平 仓 前 的总 和 , 一 般 指 的 是 买 卖 方 向 未 平 合 约 的 总 和 , 所 以 一 般 都 是 偶 数 。 2, 国 外 期 货 市 场 的 持 续 仓 量 是 指 所 有 交 易 商 到 当 日 收 盘 为 止 累 计 的 未 平 仓 合 约 的总 数 , 是 买 盘 或 卖 盘 的 单 边 总 和 , 并 不 是 双 方 之 和 , 所 以 持 仓 量 奇 数 和 偶 数 都 有 ; 3, 但 我 国 金 融 期 货 交 易 中 : 沪 深 300 指 数 期 货 应 用 的 也 是 单 边 总 和 , 所 以 持仓 量
33、 也 同 样 奇 数 和 偶 数 都 有 。 市 场 总 持 仓 量 变 化 的 意 义1对 投 资 者 来 说 , 自 己 的 持 仓 量 自 然 是 清 楚 的 。 而 整 个 市 场 的 总 持 仓 量 有 多 少 , 实际 上 也 是 可 以 得 到 的 。 在 交 易 所 发 布 的 行 情 信 息 中 , 专 门 有 “ 总 持 仓 “ 一 栏 , 它的 含 义 是 市 场 上 所 有 投 资 者 在 该 期 货 合 约 上 总 的 “ 未 平 仓 合 约 “ 数 量 。 交 易 者 在 交易 时 不 断 开 仓 平 仓 , 总 持 仓 因 此 也 在 不 断 变 化 。 由 于
34、总 持 仓 变 大 或 变 小 , 反 映 了 市 场 对该 合 约 的 兴 趣 大 小 , 因 而 成 了 投 资 者 非 常 关 注 的 指 标 。 如 果 总 持 仓 一 路 增 长 , 表 明 多 空双 方 都 在 开 仓 , 市 场 交 易 者 对 该 合 约 的 兴 趣 在 增 长 , 越 来 越 多 的 资 金 在 涌 入 该 合 约 交 易中 ; 相 反 , 当 总 持 仓 一 路 减 少 , 表 明 多 空 双 方 都 在 平 仓 出 局 , 交 易 者 对 该 合 约 的 兴 趣 在退 潮 。 还 有 一 种 情 况 是 当 交 易 量 增 长 时 , 总 持 仓 却 变
35、化 不 大 , 这 表 明 以 换 手 交 易 为 主 。能量潮 OBV能量潮OBV 的英文全称是:On Balance Volume,中英名称可翻译为:平衡交易量,是由美国的投资分析家 Joe Granville 所创。该指标通过统计成交量变动的趋势来推测股价趋势。OBV 以“N”字型为波动单位,并且由许许多多“N”型波构成了 OBV 的曲线图,对一浪高于一浪的“N”型波,称其为“上升潮”(UP TIDE),至于上升潮中的下跌回落则称为“跌潮”(DOWN FIELD)简 介能 量 潮 是 将 成 交 量 数 量 化 , 制 成 趋 势 线 , 配 合 股 价 趋 势 线 , 从 价 格 的
36、变 动 及 成 交 量的 增 减 关 系 , 推 测 市 场 气 氛 。 其 主 要 理 论 基 础 是 市 场 价 格 的 变 化 必 须 有 成 交 量 的 配合 , 股 价 的 波 动 与 成 交 量 的 扩 大 或 萎 缩 有 密 切 的 关 连 。 通 常 股 价 上 升 所 需 的 成 交 量 总 是较 大 ; 下 跌 时 , 则 成 交 量 总 是 较 小 。 价 格 升 降 而 成 交 量 不 相 应 升 降 , 则 市 场 价 格 的 变 动难 以 为 继 。 计 算 方 法以 某 日 为 基 期 , 逐 日 累 计 每 日 上 市 股 票 总 成 交 量 , 若 隔 日 指
37、 数 或 股 票 上 涨 , 则 基 期OBV 加 上 本 日 成 交 量 为 本 日 OBV。 隔 日 指 数 或 股 票 下 跌 , 则 基 期 OBV 减 去 本 日 成交 量 为 本 日 OBV。 一 般 来 说 , 只 是 观 察 OBV 的 升 降 并 无 多 大 意 义 , 必 须 配 合 K 线图 的 走 势 才 有 实 际 的 效 用 。 由 于 OBV 的 计 算 方 法 过 于 简 单 化 , 所 以 容 易 受 到 偶 然 因 素 的 影 响 , 为 了 提 高OBV 的 准 确 性 , 可 以 采 取 多 空 比 率 净 额 法 对 其 进 行 修 正 。 多 空 比
38、 率 净 额 = (收 盘 价 最 低 价 ) (最 高 价 -收 盘 价 ) ( 最 高 价 最 低 价 )V 该 方 法 根 据 多 空 力 量 比 率 加 权 修 正 成 交 量 , 比 单 纯 的 OBV 法 具 有 更 高 的 可 信 度 。参 数 设 置OBV 线 无 参 数 。 但 可 设 置 OBV 的 平 均 天 数 , 就 可 以 显 示 出 OBV 平 均 线 , 有 助于 判 明 OBV 的 趋 势 。 应 用 法 则1、 当 股 价 上 升 而 OBV 线 下 降 , 表 示 买 盘 无 力 , 股 价 可 能 会 回 跌 。 2、 股 价 下 降 时 而 OBV 线
39、 上 升 , 表 示 买 盘 旺 盛 , 逢 低 接 手 强 股 , 股 价 可 能 会 止 跌回 升 。 3、 OBV 线 缓 慢 上 升 , 表 示 买 气 逐 渐 加 强 , 为 买 进 信 号 。 4、 OBV 线 急 速 上 升 时 , 表 示 力 量 将 用 尽 为 卖 出 信 号 。 5、 OBV 线 对 双 重 顶 第 二 个 高 峰 的 确 定 有 较 为 标 准 的 显 示 , 当 股 价 自 双 重 顶 第 一 个高 峰 下 跌 又 再 次 回 升 时 , 如 果 OBV 线 能 够 随 股 价 趋 势 同 步 上 升 且 价 量 配 合 , 则 可 持续 多 头 市 场
40、 并 出 现 更 高 峰 。 相 反 , 当 股 价 再 次 回 升 时 OBV 线 未 能 同 步 配 合 , 却 见 下降 , 则 可 能 形 成 第 二 个 顶 峰 , 完 成 双 重 顶 的 形 态 , 导 致 股 价 反 转 下 跌 。 6、 OBV 线 从 正 的 累 积 数 转 为 负 数 时 , 为 下 跌 趋 势 , 应 该 卖 出 持 有 股 票 。 反 之 ,OBV 线 从 负 的 累 积 数 转 为 正 数 时 , 应 该 买 进 股 票 。 7、 OBV 线 最 大 的 用 处 , 在 于 观 察 股 市 盘 局 整 理 后 , 何 时 会 脱 离 盘 局 以 及 突
41、 破 后 的未 来 走 势 , OBV 线 变 动 方 向 是 重 要 参 考 指 数 , 其 具 体 的 数 值 并 无 实 际 意 义 。研 判( ) OBV 线 系 依 据 成 交 量 的 变 化 统 计 绘 制 而 成 , 因 此 OBV 线 属 于 技 术 性 分 析与 属 于 经 济 性 的 基 本 分 析 无 关 。 ( ) OBV 线 为 股 市 短 期 波 动 的 重 要 判 断 方 法 , 但 运 用 OBV 线 应 配 合 股 价 趋 势予 以 研 判 分 析 。 ( ) OBV 线 能 帮 助 确 定 股 市 突 破 盘 局 后 的 发 展 方 向 。 ( ) OBV
42、的 走 势 , 可 以 局 部 显 示 出 市 场 内 部 主 要 资 金 的 移 动 方 向 , 显 示 当 期 不寻 常 的 超 额 成 交 量 是 徘 徊 于 低 价 位 还 是 在 高 价 位 上 产 生 , 可 使 技 术 分 析 者 领 先 一 步 深 入了 解 市 场 内 部 原 因 。 ( ) OBV 线 对 双 重 顶 ( M 头 ) 第 二 个 高 峰 的 确 定 有 较 为 标 准 的 显 示 , 当 股 价 自双 重 顶 第 一 个 高 峰 下 跌 又 再 次 回 升 时 , 如 果 OBV 线 能 随 股 价 趋 势 同 步 上 升 , 价 量 配合 则 可 能 持
43、续 多 头 市 场 并 出 现 更 高 峰 , 但 是 相 反 的 , 股 价 再 次 回 升 时 , OBV 线 未 能同 步 配 合 , 却 见 下 降 , 则 可 能 即 将 形 成 第 二 个 峰 顶 完 成 双 重 顶 的 型 态 , 并 进 一 步 导 致 股价 上 涨 反 转 回 跌 。 ( ) OBV 线 适 用 范 围 比 较 偏 向 于 短 期 进 出 , 与 基 本 分 析 丝 毫 无 关 。 同 时 OBV也 不 能 有 效 反 效 反 映 当 期 市 场 的 转 手 情 况 。 OBV 在 国 内 市 场 的 实 用 效 果葛 兰 碧 的 OBV 指 标 是 建 立
44、在 国 外 成 熟 市 场 上 的 经 验 总 结 。 把 它 移 植 到 国 内 必 然 要经 过 一 番 改 造 才 行 。 比 如 价 涨 量 增 , 用 在 内 地 股 市 坐 庄 的 股 票 上 就 不 灵 了 , 这 时 股 价 涨得 越 高 成 交 量 反 而 越 少 。 这 是 因 为 主 力 控 盘 较 重 , 股 价 在 上 涨 过 程 中 没 有 获 利 筹 码 加 以兑 现 , 所 以 此 时 股 票 会 涨 得 很 “疯 ”, 但 成 交 量 并 不 增 加 , OBV 自 然 就 无 法 发 挥 作 用 。另 外 , 涨 跌 停 板 的 股 票 也 会 导 致 指
45、标 失 真 。 由 于 内 地 股 市 采 用 了 涨 跌 停 板 的 限 制 ,很 多 股 票 在 连 续 涨 停 的 时 候 , 由 于 股 民 预 期 后 市 会 继 续 大 涨 , 往 往 会 持 股 观 望 , 导 致 出现 越 涨 越 无 量 的 现 象 。 因 此 , 对 于 那 些 达 到 涨 跌 停 板 的 股 票 , OBV 指 标 也 无 法 正 常发 挥 作 用 。 目 前 , 内 地 股 市 仍 有 大 量 的 “坐 庄 ”现 象 存 在 。 对 于 中 长 线 庄 家 而 言 , 需 要 在 股 价处 于 底 部 的 时 候 尽 可 能 地 吸 进 大 量 筹 码
46、, 然 后 拉 到 高 处 派 发 。 在 底 部 收 集 筹 码 阶 段 , 必然 会 由 于 庄 家 的 买 进 使 股 价 有 一 定 上 涨 , 同 时 伴 随 成 交 量 放 大 。 这 时 候 , 为 了 降 低 吸 筹成 本 , 庄 家 会 把 小 幅 上 涨 的 股 价 向 下 打 压 , 到 底 部 后 继 续 吸 筹 。 如 此 反 复 , 直 到 吸 到 足够 的 筹 码 为 止 。 这 个 过 程 反 映 在 OBV 上 , 就 是 股 价 在 底 部 盘 整 , 而 OBV 却 一 波 一 波 走 高 , 形 成底 部 背 离 形 态 。 需 要 特 别 注 意 的
47、是 , 大 众 所 掌 握 的 分 析 方 法 也 有 可 能 被 机 构 利 用 。 就OBV 而 言 , 庄 家 可 以 在 每 日 盘 中 吸 筹 , 使 成 交 量 增 加 , 到 收 盘 时 再 把 股 价 打 成 阴 线 ,这 样 OBV 就 会 往 下 走 , 以 此 来 迷 惑 投 资 者 。 要 破 解 这 种 手 段 , 一 个 最 有 效 的 方 法 是 选择 15 分 钟 或 60 分 钟 的 OBV 线 , 这 样 就 可 以 避 开 庄 家 释 放 的 烟 雾 。 OBV 作 为 研 判 上 升 趋 势 , 还 是 不 错 , 只 是 , 在 股 价 进 入 下 降
48、 通 道 之 后 , OBV 一般 是 作 为 横 盘 或 上 升 趋 势 减 缓 。 能 量 潮 OBV 应 用 与 技 巧OBV 指 标 的 作 用 ,主 要 是 用 来 判 断 量 价 关 系 即 OBV 曲 线 是 否 与 股 价 运 行 方 向 一 致 。尽 管 发 明 人 格 兰 维 曾 指 出 ,“当 OBV 曲 线 向 上 穿 过 长 期 上 升 阻 力 线 时 市 场 势 头 变 强 ,是重 要 的 买 入 信 号 ”,但 是 ,严 格 地 说 ,OBV 自 身 并 不 能 发 出 有 效 的 买 卖 信 号 。 理 由 如 下 :量 价 关 系 通 常 表 现 为 “价 升
49、 量 增 ”或 “价 跌 量 减 ”,使 得 指 标 难 以 出 现 “长 期 ”的 背 离 ,尤 其是 处 于 横 盘 整 理 ( 无 趋 势 ) 或 明 显 的 下 调 时 ,而 控 盘 的 庄 股 更 是 为 所 欲 为 。 大 量 的 实 例可 以 证 明 ,个 股 升 势 一 旦 确 立 ,即 使 成 交 量 总 体 呈 萎 缩 态 势 ,股 价 仍 有 相 当 一 段 升 幅 ,也就 是 说 ,成 交 量 本 身 的 萎 缩 不 一 定 表 明 现 行 的 趋 势 即 将 结 束 。 因 此 ,使 用 OBV 分 析 时 ,一 是 要 参 照 一 定 时 期 内 的 成 交 量 状 况 ,二 是 看 所 处 状 态 及 股 价 的 运 行 情 况 。 经过较长时间的观察,投资者可以发现,OBV 应用技巧主要有两点:借助成交量移动平均线,即 OBV 处于上升状态且日上穿日均量线(中短线投资者可使用日与日的组合)时,视为买入信号,处于无趋势状态且